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1、山 东 农 业 大 学毕 业 论 文题目：哈佛分析框架下浪潮软件财务分析学 院 经济管理学院专业班级 财务管理二班届 次 2015级 学生姓名 吴晓彤学 号20154990指导教师 李强2019年 6 月 10 日目录1引言11.1研究背景和意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义11.2国内外研究现状21.2.1国外研究现状21.2.2国内研究现状31.3研究方法32浪潮软件战略分析42.1浪潮软件概括42.2浪潮软件的宏观环境分析42.2.1政治环境分析52.2.2经济环境分析52.2.3社会环境分析52.2.4技术环境分析63浪潮软件会计分析63.1应收账款质量分析63.2固定资产质
2、量分析94浪潮软件财务分析104.1偿债能力分析104.2营运能力分析114.3盈利能力分析135浪潮软件财务管理的主要结论145.1浪潮软件财务管理中存在的主要问题145.2优化浪潮软件财务管理的整改建议15参考文献17致谢19摘要随着互联网经济的大热，许多企业开始发现互联网经济中存在的巨大商机并开始进军该行业。软件行业是互联网经济发展的前提，只有通过软件这一载体，互联网才能以各种各样的形式出现在人们的视线中。软件行业在互联网经济兴起的同时也在迅速发展，浪潮软件股份有限公司作为软件行业中的强劲力量，对推动该行业的发展做了巨大的贡献。但是由于宏观环境的多变和经济危机的不断上演以及行业间竞争加剧
3、，浪潮软件股份有限公司的发展受到了很大的影响。哈佛分析框架利用非财务数据和传统财务数据综合评价分析了浪潮软件2014年至2018年的财务报表，先从宏观角度对其进行了分析，主要对公司的概括、社会环境、经济环境、文化及技术等进行了叙述，同时预测了公司的发展前景和风险。然后又从微观的角度对浪潮软件进行了剖析。通过分析浪潮软件的几个重要的会计科目，包括应收账款、固定资产，分析了浪潮软件股份有限公司在公司的财务管理上的不足，另外通过分析浪潮软件的偿债能力、营运能力、盈利能力了解浪潮软件近几年的经营发展现状。最后通过宏微观的分析，找出浪潮软件发展存在的问题，并提出合理化建议，旨在帮助企业认清自己的发展优势
4、，明确发展方向，增强公司的盈利能力。关键词：哈佛分析框架；财务分析；浪潮系软件1引言1.1研究背景和意义1.1.1研究背景软件行业的发展得益于互联网经济的发展，正是由于互联网经济的发展才衍生出了软件行业的发展，反过来讲，也正是由于软件行业的发展才推动了互联网经济持续的繁荣，二者相辅相成，缺一不可。从2008年到2018年十年间，我国软件行业市场总量呈持续增长的趋势，业务收入增长额突破130亿。软件业务收入过40亿的企业近半，高达47家，华为、中兴通讯、海尔名列前三甲，浪产软件股份有限公司挤进前五。靠前的排名也反映了浪潮软件的公司实力。但是随着互联网行业的大热，软件行业的竞争也在逐渐升温。各大互
5、联网公司为了分软件研发产业的这一杯羹竞相寻找适合公司的发展道路，同时为了迎合社会发展的需要该行业的发展也在慢慢分化。为了了解浪潮软件当前的经营状况和未来的发展前景，本文利用哈佛分析框架对该浪潮软件股份有限公司进行财务分析。1.1.2研究意义公司的经营好坏仅仅根据该公司的财务报表上的数据是无法得出正确的结论的，一般的财务分析方法固然能够看出公司的经营漏洞，但是无法从总体上挖其根源，难以反映公司真实的经营活动及成果，判断公司未来的发展前景。因为影响公司发展的不仅仅是公司内部的因素，整个行业、甚至整个社会的宏观环境也和公司的发展息息相关，例如国家的政策、经济波动、社会文化、技术因素等。公司的发展不仅
6、取决于经营者本身的决策控制，如果时运不济，公司发展受到宏观环境的影响，那么依据一般的财务分析很难看出公司发展的障碍。哈佛分析框架由哈佛大学的三位教授佩普(K.G.Palepu)、希利(P.M.Healy)和伯纳德(V.L.Bernard)共同提出，他们认为财务分析应该站在战略的高度，并结合企业的外部因素，而不是只关注于企业财务报表上的数据，避免分析太过于局限性。这种方法是将企业自身的内部条件与外部宏观因素集合起来，在科学预测的前提下，明确公司的发展道路。哈佛分析法弥补了一般财务分析方法的片面性，做到了将定量分析和定性分析相结合。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状财务分析法最早诞生于西方
7、，在19世纪后期到20世纪初最早被美国的银行家们所倡导。由于银行贷款具有一定的风险，银行家们在放贷时不得不考虑借贷人能否按时还款，在企业财务分析未被采用之前，借款者的信用往往被当做银行家考察的重点。但是随着资本主义的发展，社会不断进步，社会生产者不再是小门小户的企业主，而是规模较大的工厂或者农场主，此时，银行家们发现即使借款人的信用良好也很难收回贷款。对于个人信用的考察已经不能作为最好的手段，这时，一个新的手段出现了，银行家要求借款者出示企业的财务报表，对企业提供的财务报表进行真实性分析审查，以达到全面分析企业财务状况的目的。财务报表是财务分析法发展的重要基础同样也是财务分析的必不可少的因素。
8、财务会计报表最早出现在铁道财务储表分析一书中，该书是由美国学者托马斯.乌都洛克于1900年撰写并出版的，比较系统的针对财务会计报表中的一些基本概念惊醒了阐述。这是为财务分析的发展奠定了一个良好的基石。1919年亚历山大.乌尔撰写的比率分析体系一书问世，相比于铁道财务储表分析，该书更加深刻分析了财务会计报表中各种比率的计算，在财务分析问题上实现了创造性的突破。各种比率的计算反映了公司经营的状况，同时也了解了企业发展的前景。紧接着，损益分析图表、趋势分析等一系列著作的问世，标志着“财务报表分析”已经逐渐成为了一门相对独立的学科。到了本世纪30年代，由于受到经济危机的影响，经济学家们意识到财务分析不
9、能只关注与企业内部的因素，宏观环境的外部因素也会对企业的发展造成极大的影响。于是，到了21世纪初期，经济学家们更加注重了财务分析中外部因素对企业发展的影响，相应的，在哈佛大学一个更加完善的财务分析方法诞生了，哈佛分析发由哈佛大学的三位教授联合提出，由于在哈佛大学提出，所以命名为哈佛分析法，哈佛分析法不同于传统的财务分析方法，把战略分析和前景分析纳入分析体系中同时更加注重宏观环境的变化，把企业的财务分析真正做到内外兼顾的地步。1.2.2国内研究现状相比于国外学者在财务分析上的创造性贡献，国内的财务分析研究是建立国外学者研究的基础上，提出新的理论体系并加以完善细化的。改革开放以来，企业的蓬勃发展使
10、财务分析越来越被重视。2001年，在西方财务分析的理论基础上，张先治根据我国的实际情况，构建了一个我国的财务分析体系。该体系介绍了财务分析的原因和方法，另外对企业的财务和会计进行了系统的分析，最后再对其进行预测报告。李心合、蔡蕾（2006）构建了一个全新的分析框架，该框架是以公司的价值为创造目标，以战略分析为起点，同时以价值源泉和价值驱动为主体，从五个不同的角度总结了财务分析的发展历程。紧接着在2007年，张素(2007)在研究中发现，大多数的财务分析都会把企业的的数据分析和生产经营割裂开来，但是在实际的生产过程中，企业的财务报表信息反而正是对生产过程的一个反映，所以张素提出了一种更加综合的分
11、析方法，主要内容就是将企业的生产经营活动看做一个整体，将整体活动和财务分析紧密结合。2015年，陈留平和王晓勇(2015)采用哈佛分析框架分析显示公司的行业并购案例，是基于财务分析的层面研究并购对公司的影响。2016年，王璐佳(2016)采用哈佛分析框架深入研究互联网公司，从战略的高度对公司前景进行合理预测，针对发现的问题提出合理性的建议。王蓉(2017)在2017年描述了传统财务报表分析逻辑存在的不足，得出过于依赖企业财务报表以及相关指标，重点分析已经发生过的财务数据，没有对市场风险的警示作用，但是哈佛分析框架从四个方面研究企业的财务现状以及未来发展趋势，以此反映企业真实的财务现状，比传统的
12、财务分析方法更具有实用性。2018年徐丽军和李茉含(2018)在对格力电器的分析研究中运用了哈佛分析框架，从四个角度分析发现其面临的问题并且给出了合理的建议。哈佛分析框架的逐渐完善和发展，使得越来越多的财务学者将这一方法运用到公司的财务分析中。1.3研究方法本文采用了以下几种研究方法：案例分析法：选取浪潮软件公司为研究对象，通过财务分析法剖析了浪潮软件的经营状况及发展前景，同时采用定性、定量的分析方法。比较分析法:通过纵向、横向的比较，分析浪潮软件在不同年限的财务状况，与其他同种类公司的差距。文献研究法:通过搜集、鉴别、整理有关哈佛分析法的相关文献，并利用相关文献提供的理论基础和方法应用到本文
13、的研究中。2浪潮软件战略分析2.1浪潮软件概括浪潮软件软件股份有限公司原名为“山东泰山旅游索道股份有限公司”，是在泰安市泰山区索道总公司为基础改组的。浪潮软件法人为王柏华，在上海证券交易所上市。浪潮软件股份有限公司作为我国软件行业的骨干企业之一，总资产达5.7亿元，员工数量2000多人，公司的经营范围较广主要包括：计算机软硬件开发、生产、销售、系统集成通信等。2018年，浪潮软件靠软件及系统集成业务获得营业收入高达35455.07万元，占所有业务分类的比例为98.27%。该业务板块下的主要产品包括租赁、电子政务、系统集成、电子商务四大类。如下表所示：表1浪潮软件2018年收入成本分析产品名称营
14、业收入（万元）收入比例营业成本（万元） 成本比例利润比例 租赁622.341.73%480.492.8%0.75 电子政务17458.0348.39%6077.27 35.42% 60.15系统集成11253.8331.19%8312.4 48.45%15.55 电子商务6743.2118.69%2288.01 13.33%23.55 数据来源：浪潮软件公司财务报表由表1可以看出浪潮软件的主要收入集中在电子政务和系统集成两部分，其中电子政务占比48.39%，系统集成占比31.19%；但是从成本投入上来看，系统集成的投入成本要多于电子政务，就利润比例来看，电子政务占比最高为60.15%。所以在电
15、子政务方面浪潮软件还应该多发掘赢利点，发挥优势板块的最大作用。2.2浪潮软件的宏观环境分析2.2.1政治环境分析由于社会的发展和经济的不断增长，人们对于互联网的依赖也越来越大，电子支付、网上购物等新的商业行为的出现给软件行业创造了巨大的利润，一大批互联网创业者竞相涌入该行业。为了更好地扶持这种新兴行业，同时更好地保障消费者的权益，我国政府出台了一系列的相关政策法规。2006年2月颁布的国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）（国发【2005】44号），提出了我国科学技术发展的总体目标，并将现代服务业信息支撑技术及大型应用软件的发展列入优先发展主题，在科技投入、税收激励、金融支持、
16、引进消化吸收再创新、政府采购、创造和保护知识产权、人才队伍、科技创新基地与平台等方面提出了具体措施。软件应用行业的未来政策预计还会向基础软件开发、嵌入式软硬件产品、信息安全、云计算相关领域及新兴产业倾斜。优惠政策的扶持给软件行业的生产者们更多的优惠和保障，使企业在做决策时更加大胆的相信市场，没有后顾之忧的依靠政府。2.2.2经济环境分析 2018年我国经济经历了些许的动荡，但是整体上还算稳定。2019年是实施“十三五规划”的关键一年，也是新中国成立70周年，保持经济的稳定增长至关重要。国家经济增长的同时，人均GDP也在增长，消费者的购买力增加，消费欲望加大，网络化、信息化的时代促使个人、公司、
17、政府都渐渐使用网络办理各种事务；同时，互联网经济的繁荣吸引了更多的投资者进入软件行业，推动了软件行业的发展。2.2.3社会环境分析 当今社会可以说是互联网经济的时代，各种与互联网有关的新型生活方式迫使软件开发商们积极寻找更加便捷、高效的互联网服务。人们在依赖胡来难忘的同时，也逐渐拉近了生产者与消费者之间的距离，商业信用在人与人之间变得越来越重要，也正是这种互相信任才能使互联网经济得到发展。软件开发商们观察到这种商机，研发出许多网上交易的平台，作为国内发展较好的软件公司浪潮软件紧紧抓住这一机会，积极拓展公司的业务，软件开发产品涉及各个行业。2.2.4技术环境分析 软件开发行业是一个拥有很大发展潜
18、力的新兴产业，该产业将在21世纪拥有最大的产业规模和广阔的前景，然而，人才缺口却成为制约软件行业快速发展的一道关卡。即使作为人口众多的中国，高校毕业生数不胜数，但是在软件领域具有独到见解，技能型、应用型信息技术人才却不能满足然行业间的巨大缺口。3浪潮软件会计分析3.1应收账款质量分析 应收账款是企业在经营过程中因销售商品、提供劳务等业务，向购买单位收取的款项，应收账款可以在一定程度上缓解公司资金链的压力而且可以通过赊销的手段增加公司的销售收入。但是，应收账款也存在一定的风险，由于账龄过长或者对方企业破产倒闭使账款难以收回，应该在取得有关并且按照规定程序报批后，作坏账处理。所以在哈佛分析框架中把
19、应收账款的分析作为会计分析的一项依据用来评估企业的风险显得尤为重要。应收账款种类分析：表2浪潮软件应收账款类别分析表 单位：万元种类账面金额 坏账比例 金额比例金额 比例单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款 /按信用风险特征组合计提坏账准备的 4.15100%0.89 21.24%应收账款单项金额不重大但/单独计提坏账准备合计 4.15 / 0.89 /的应收账款数据来源：浪潮软件公司报表 如表2所示，为2018年浪潮软件公司应收账款类别分析表。浪潮软件的应收账款主要分为三部分，分别是：单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款、单项金额不重大但单独
20、计提坏账准备的应收账款。由于单项金额重大并单独计提的坏账准备比较特殊，由于其金额重大，所以单独计提坏账准备。浪潮软件股份有限公司的坏账计提方法为账龄分析法、余额百分比法。应收账款账龄分析：表3浪潮软件公司的应收账款账龄分析表单位：万元账龄金额比例 计提的坏账准备计提比例1年以内21192.0751.03%1059.605%1年至2年9811.5823.63%981.1610%2年至3年3347.758.07%669.5620%3年至4年1446.563.49%578.6240%4年至5年988.432.38%790.7480%5年及以上4742.6911.42%4742.69100%合计415
21、29.07/8822.36/数据来源：浪潮软件公司报表如表3所示，为2018年浪潮软件公司的应收账款账龄分析表。从表中可以看出该公司的应收账款账龄在一年以内所占的比例达到51.03%，另外，账龄为一年至两年的占比达到了23.63%，再次为五年以上的约11.5%。由此看来浪潮软件的应收账款的质量一般的，由于五年以上的应收账款比例超过百分之十，再加之该公司的坏账计提方法为账龄分析法，因此该公司应计提的坏账准备金额偏大。剩余的两年至五年的应收账款所占比例超过了百分之三十多，因此浪潮软件应该重视账龄在两年以上的应收账款，加大催收力度，以免账期加长，形成坏账。表4浪潮软件公司应收账款纵向分析表单位：万元
22、项目2014201520162017 2018平均应收账款余额38296.81 37664.42 45291.30 57345.06 48017.98年度增长/-1.65%20.25%26.61% -16.25%坏账准备年末余额7291.32/9093.478822.36计提比率16.58%/16.68%21.24%上年营业收入87607.88108542.34122992.67136840.70 130215.25本年营业收入108542.34122992.67136840.70130215.25121252.84收入增长率 23.9%13.31%11.26%-4.84%-6.89%应收账款
23、周转率2.833.27 3.022.272.53应收账款周转天数127110 119159143数据来源：浪潮软件公司报表由表4可以看出浪潮软件的平均应收账款呈上下波动的一种趋势，但2014年至2017年总体呈现了一种上升的趋势，2014年平均应收账款余额最低为38296.81万元，2017年达到最高为57345.06万元，年度增长率在2017年也到了最高值为26.61%。这说明浪潮软件在带来销售业绩的同时，也增加了该公司的回款压力。可能这也引起了浪潮软件管理层的重视，在2018年该公司的平均应收账款余额下降至48017.98万元，下降了16.25%，说明浪潮软件在应收账款回收方面做了很大努力
24、。从应收账款周转天数来看，该公司的周转天数都在100天以上，其中2015年的应收账款周转天数最短，只有110天，2016年次之，为119天。这说明这两年的应收账款收回的速度不快。相比较，2017年应收账款的周转天数达到了最长为159天，尽管2018年稍微有所改善，但是从总体来看，浪潮软件的应收账款的周转天数过长，周转率较低，应收账款的变现能力与收账能力较弱。应收账款的横向分析表：表5应收账款的横向分析表单位：万元2018年浪潮软件 海尔集团中兴通讯平均应收48017.981166119.652399525账款余额年度增长 -16.25% -19.8%-18.2%上年营 收入 130215.25
25、 16342882.55 10881530本年营业收入 121252.8418331656.02 8551320收入增长率 -6.89% 12.17%-21.41%应收账款周转率2.53 15.723.56应收账款周转天数143 22.9 101.02 数据来源：浪潮软件公司财务报表通过表5可以看出，浪潮软件的平均应收账款余额最少为48017.98万，中兴通讯最多达到了2399525万，三甲胺企业的应收账款规模都相比于去年小幅度减少。从营业收入增长率来看，浪潮软件和中兴通讯都在不同程度上比去年减少，尤其是中兴通讯下降幅度较大。这可能是由于后那个外在环境的影响使公司出现了危机。就应收账款周转率和
26、应收账款周转天数来看，海尔集团在应收账款的管理上做的比较出色，应收账款周转周期只有23天，大大提高了资金的使用效率。相比之下浪潮软件在应收账款的管理控制上做的差强人意，应收账款的周转率低、周转周期长，虽然能够增加销售收入，同时也加大了偿债风险和发生坏账的风险。3.2固定资产质量分析 浪潮软件股份有限公司的固定资产主要包括房屋建筑物、通用设备、专用设备及运输设备等。经查看得知该公司使用的是直线法计提折旧。如下表6为浪潮软件的各项固定资产呢的年折旧率分析表，分别列出了占比较高的几种固定资产，并介绍了其使用年限、残值率、折旧率。表6浪潮软件的各项固定资产的年折旧率分析表项目折旧方法使用年限（年） 残
27、值率折旧率房屋建筑物 直线法8-4032.42-12.13通用设备直线法5-8312.13-19.40专用设备直线法1039.7运输设备直线法5-8312.13-19.40其他直线法10319.4数据来源：浪潮软件公司财务报表固定资产横向对比：表7浪潮软件固定资产横向对比表单位：万元项目浪潮软件 海尔集团中兴通讯固定资产净值16827.28 1731963.89889810总资产315031.77 16669954.4212935070营业收入121252.84 18331656.028551320固定资产净值/总资产5.34%10.39%6.88%固定资产净值/营业收入13.88%9.45%
28、10.41%数据来源：浪潮软件公司财务报表从表7可以看出，在企业的固定资产净值规模上浪潮软件投入量是最少的，仅16827.28万，同行业竞争者海尔集团、中兴通讯均高于浪潮软件，尤其是海尔集团，规模达到了1731963.89万，占总资产规模为10.39%；中兴通讯则保持在6.8%左右。但是从固定资产占营业收入的比例来看，浪潮软件所占比例最大为13.88%，均高于海尔集团、中兴通讯两家公司，这说明浪潮软件在固定资产管理能力上表现较差，该公司应该着重降低固定资产占收入的比重，提升固定资产的管理水平。4浪潮软件财务分析4.1偿债能力分析偿债能力指标2014 2015201620172018流动比率1.
29、001.112.132.631.74速动比率0.700.81.832.372.47现金比率0.020.150.10-0.0270.23资产负债率52%53%39%29%24%表8浪潮软件偿债能力纵向分析（1）纵向分析数据来源：浪潮软件公司财务报表由表8能够看出，从2014年到2017，浪潮软件的流动比率呈上升的趋势，2018年，下降至1.74。2017年该企业流动比率达到最高为2.63，在 2017年该企业的流动资产占用较多，资金的使用效率降低。不过在2018年，由于公司的调整，流动比率有所下降为1.74。 从2014年至2018年，该公司的速动比率每年递增，速动比率由0.7上升至2.47，其
30、中2014年为速动比率0.7,2018年速动比率为2.47。浪潮软件在2014年由于速动资产较少，所以企业面临很大的偿债风险。2015年这一情况稍微有所好转，不过在2016年速动比率直升至1.83，甚至在2018年达到了最高值，这说明浪潮软件的应收账款过多从而增加了企业的机会成本。 从现金比率这一指标看，浪潮软件在2017年的现金比率为负，说明该公司在这一年由经营活动产生的现金净流量为负，加大了浪潮软件偿还债务的风险。2018年该指标恢复正常水平。由表4.7可知，2014年和2015年均超过了50%，但是从2016年至2018年该指标下降至30%附近。（2）横向分析表9偿债能力横向分析项目浪潮
31、软件海尔集团中兴通讯流动比率1.741.181.04速动比率2.47 0.890.75现金比率0.23 0.240.10资产负债率24% 50%35.67%数据来源：浪潮软件、海尔集团、中兴通讯财务报表 由表9能够得知，在流动比率与速动比率两项指标上，浪潮软件明显优于海尔集团和中兴通讯；可见，浪潮软件在这三家企业中流动性最强。但是在现金比率中，浪潮软件和海尔集团相差不大，均高于中兴通讯，中兴通讯的现金储备明显低于浪潮和海尔。在现金及现金等价物变现方面浪潮软件的优势明显，偿债风险较小。就资产负债率来说，海尔的资产负债率最高达到了50%，而浪潮软件最低仅为24%，可以看出，浪潮软件在长期产债能力方
32、面优于海尔和中兴通讯，对负债的保障力度较高。4.2营运能力分析（1）纵向分析表10营运能力纵向分析营运能力指标20142015201620172018应收账款周转率3.44 3.27 3.022.68 2.53存货周转率3.01 3.03 3.383.123.05固定资产周转率6.03.6312.768.228.39流动资产周转率0.25 0.3 0.890.65 0.71总资产周转率0.16 0.16 0.560.420.52数据来源：浪潮软件公司财务报表通过表10可以得知，浪潮软件的应收账款周转率呈下降的趋势，在2014年达到最高为3.44，在2018年最低为2.53，说明浪潮软件的应收账
33、款周期逐年拉长，收款速度变慢，同时应收账款的流动性变弱，发生坏账的可能性也增加。就存货周转率这一指标而言，在2016年存货周转率达到最高为3.38，存货的周转速度最大，但是在2018年存货周转率有所下降，存货的流动性下降，浪潮软件公司在对存货管理上需要提高存货的周转速度，增加其流动性。就固定资产周转率这些项指标来看，浪潮软件在2016年存货按周转率达到最高为12.76，固定资产的使用率最大，但是在2017年有所下降，2018年这一指标虽然上升，但水平和2017年相差不大，所以在固定资产的使用率方面该公司需要提升。从流动资产周转率来看，也是在2016年达到最高为0.89，2014年最小，近两年有
34、所下降，但是有上升的趋势。 从总资产周转率来看，浪潮软件的总资产周准率略低，最高为2016年的0.56，最低为0.16，在2018年总资产周转率提升到0.52，说明该公司在资产的管理水平方面较低，但是公司有做调整使其盈利能力有待提升。（2）横向分析表11营运能力横向分析项目 浪潮软件 海尔公司 中兴通讯应收账款2.533.133.56周转率存货周转率3.05 5.793.24固定资产周转率8.3910.628.46流动资产周转率0.711.980.93总资产周转率0.521.130.76数据来源：浪潮软件、海尔公司、中兴通讯财务报表由表11可知，浪潮软件应收账款周转率最低仅为2.53，中兴通讯
35、最高为3.56，说明浪潮软件在应收账款收回方面能力欠缺，就存货周转率这一指标来说，浪潮软件也是最低，存货周转能力较差。在固定资产周转率和流动资产周转率上，浪潮软件均低于海尔和中兴通讯，分别为8.39、0.71，资产的使用率较低，资产管理水平较低。4.3盈利能力分析（1）纵向分析表12营运能力纵向分析盈利能力指标20142015201620172018营业净利率0.070.080.080.090.1总资产 报酬率0.040.050.050.080.1股东权益报酬率0. 230. 30.180.140.17数据来源：浪潮软件公司财务报表从表12可以看出浪潮软件的营业净利率呈逐年涨的趋势，从2014
36、年的7%上升至2018年的10%，其中2015年和2016年保持相同水平为8%，整体态势相对稳定。就总资产报酬来看，近五年也是呈现上升的状态，2014年仅为4%，2015年2016年均为5%，2018年涨至10%，公司的资产周转速度提升，公司的资产管理水平不断提升。股东权益报酬率反映一个公司的股东投入资金获得报酬能力的高低，近五年浪潮软件的股东权益报酬率呈现出高低起伏的一种趋势，2017年股东权益报酬率最低仅为14%,2018年回升至17%，虽然有所上涨，但是相比于其他分红较高的企业来说，该公司股东权益报酬率略低，需要引起管理层的重视。（2）横向分析表13盈利能力横向比较盈利能力指标 浪潮软件
37、 海尔集团 中兴通讯营业净利率0.1 0.050.08总投资报酬率0.1 0.080.01股东权益报酬率0.17 0.210.07数据来源：浪潮软件、海尔集团、中兴通讯财务报表通过横向比较发现浪潮软件的营业净利率最高为10%，中兴通讯次之为8%，海尔集团最低仅为5%，浪潮软件的盈利能力略强。从总投资报酬率来看2018年中兴通讯最低，这和今年中兴通讯遇到的外在危机有关，海尔集团和浪潮软件水平相差不大，分别保持在10%和8%的水平。从股东权益报酬来看，海尔集团最高为21%，浪潮软件为17%，中兴软件较低。整体来说，浪潮软件的盈利能力居中。5浪潮软件财务管理的主要结论5.1浪潮软件财务管理中存在的主
38、要问题战略方面：国家对软件行业的扶持虽然在一定程度上促进了软件行业的发展，但是针对于行业间的恶性竞争，国家缺乏法律手段制裁。软件行业注重创新，自主研发、自主发行是行业内的默认规定，对于盗版，公司缺乏必要的手段预防。另外，由于中美关系日益紧张，美对中发起的贸易战，势必会影响软件行业的发展，尤其是对美国依赖较强的企业，一旦美国终止对中国提供原材料或者对中国关闭了市场的大门，这将会对企业造成致命的打击。最后，软件行业的特点对人才的要求较高，虽然我国高线毕业上每年都多达数百万，但是人才的能力始终达不到企业的能力，公司招人难，招人才更难。会计方面；根据前文的分析发现浪潮软件在应收账款和固定资产的控制管理
39、上做的不到位。近几年，浪潮软件的应收账款的数量逐年递增，公司在增加销售业绩的同时也增大了回款的压力。就应收账款而言，账龄在两年以上的应收账款数量较多，占比较大，账龄一旦超过五年，就会形成坏账，成为公司的损失。而且，该公司应收账款周转率低，周转周期长，应收账款的变现能力较差，资金的使用率低。就固定资产而言，评价了浪潮软件的固定资产的使用发现，相比于其他竞争对手，浪潮软件的固定资产规模较小，固定资产占营业收入的比重过大。财务方面：虽然浪潮软件的流动比率从2017年的2.63下降至2018年的1.74，流动资产占用降低，资金的使用效率提高，但是，这种大幅的变动增加了公司财务的不稳定性。同时，速动比率
40、逐年升高，应收账款过多增加了企业的机会成本。从现金比率来看，2018年的现金比率为0.23 ，但2017年为负，企业的现金比率极不稳定，偿债风险较大；营运能力中，对应收账款的管理不足，资产的使用率低。前景方面：软件行业的发展前景总体上是比较好的，在互联网经济的大背景下，浪潮软件的发展也是在蒸蒸日上。但是不容忽视的还有其发展路途上的风险。例如外界因素的不确定性，软件行业如属于完全竞争的行业，尽管就目前来看国家对该行业给予很大的重视，但是宏观环境变化莫测，国内外经济风云变幻，这些都会给企业的发展带来极大的不确定性；另外无数竞争对手的涌入给浪潮软件的发展增加了巨大的压力。另外技术风险也是制约浪潮软件
41、发展的另一重要因素，近年来政务信息化建设开始出现平台化、数据化、互联网化、服务化等一系列的新特点，以云计算大数据为代表的新技术、新商业模式的快速发展也给传统软件带来了很大的冲击。若公司没有准确的预测技术或不能及时将新技术运用到新产品的研发和升级上，公司将会面临丧失技术和市场的领先地位的风险。最后人力成本的上升，公司在引进人才方面面临巨大的压力，劳动力素质达不到公司的要求，公司发展缺少动力。5.2优化浪潮软件财务管理的整改建议战略和前景方面：公司应该注重产权保护，积极完善产品核心保密工作，软件行业的性质具有很大的机密性，注重对公司核心机密的保护有助于减少盗版，同时也会减少因盗版产生的不必要的费用
42、，减少成本；坚持创新驱动，研发属于自己的独家技术，推进技术共享，不断提高产品复用；在坚持创新的基础上着重把握传统业务的优势，在开发新领域的同时紧握本公司的重点优势以便于在激烈的竞争市场上没有后顾之忧的不断拓展新业务；最后完善公司的人才培训机制，软件研发是一个技术含量极高的工作，人才的培养直接关系到未来公司的发展，公司应该加大人才投入力度，制定多种福利政策吸引人才；另外，通过企业文化和人才梯队建设，不断优化人力资源体系，增强企业的凝聚力。会计方面：浪潮软件的应收账款的管理力度不够，应收账款的摧收不及时，账龄较短的应收账款的由于长时间拖沓，变成了账龄较长的潜在坏账，另外，应收账款的周转较差，也增加
43、了公司的偿债风险。这对公司的发展极其不利，所以，企业在增加销售额的同时兼顾应收账款的回收，计算出适当的应收账款周转率确定赊销的比例，避免出现大部分坏账。就固定资产而言，浪潮软件的固定资产投入规模较小，应该加大公司固定资产的投入规模。财务方面：浪潮软件的偿债能力近几年不太稳定，2017年偿债风险较大，2018年由于采取措施加以控制，偿债风险略微下降，为了防止反弹，企业应该加大对流动资产的管理。另外在营运能力上，浪潮软件应该加大对应收账款的管理，避免形成坏账，同时减少存货的周转天数，降低储存成本。就浪潮软件的盈利能力来看，盈利能力居中，管理者需要寻找新的盈利增长点。参考文献1Anonymous.
44、, Genny & FriendsJ. Electrical Apparatus,2019,72(1).2Anonymous. Products f TomorrowJ. NASA Tech Briefs,2018,42(10).3M.O. Kazakov,M.A. Kazakova,Yu.V. Vatutina,T.V. Larina,Yu.A. Chesalov,E.Yu. Gerasimov,I.P. Prosvirin,O.V. Klimov,A.S. Noskov. Comparative study of MWCNT and alumina supported CM hydrotreating catalysts prepared with citric acid as chelating agentJ. Catalysis Today,2019.4丁雯祎. 哈佛分析框架在光明乳业财务分析的应用研究D.南昌大学,2018.5周凯.基于哈佛分析框架的企业财务分析以M石油企业为例J.知识经济,2019(01):126-127.6李颖. 哈佛分析框架下的B稀土公司财务分析