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1、证券投资基金笔笔记第一章证券投资资基金概述第一节证券投资资基金的概概概念与特点一、概念证券投资基金是是指通过发售售基金份额，将将众多投资者者的资金集中中起来，形成成独立财产，由由基金托管理理人托管，基基金管理人管管理，以投资资组合的方式式进行证券投投资的一种利利益共享、风风险共担的集集合投资方式式。基金投资者、管管理人、托管管理人是基金金动作中的主主要当事人。组织形式分：契契约和公司；动作方式分分封闭和开放放式。基金合同与招募募说明书是基基金设立的两两个重要的法法律文件。证券投资基金是是间接投资工工具。各国称谓：美国国：共同基金金。英国和港港单位信托基基金。欧洲一一些国家集合投资资基金或集合合
2、投资计划。日日本和台证券券投资信托基基金。证券投资基金的的特点：集合合理财、专业业管理；组合合投资、分散散风险；利益益共享、风险险共担；严格格监管、信息息透明；独立立托管、保障障安全。基金金管理人不参参与基金财产产的保管，托托管理人保管基基金财产。证券投资基金与与其他金融工工具的比较：基金与股票、债债券的差异：1反映的经经济关系不同同（股票 所所有权，债券券 债权债务务，基金 信信托，是一种种受益凭证）。22所筹资金的的投向不同。（股股票和债券是是直接投资工工具，投向实实业领域，基基金间接投向向有价证券等等金融工具或或产品。）33投资收益和和风险大小不不同。（股票票高风高收；债券低风低低收；基
3、金风风险适中、收收益相对稳健健。）基金与银行储蓄蓄存款的差异异：1性质不不同（基金是是一种受益凭凭证，银行储储蓄表现为银银行负债，是是一种信用凭凭证，银行对对存款者负有有法定的保本本什息的责任任。）2收益益与风险特性性不同。（基基金收益具有有一定的波动动性，风险较较大，银行存存款利率相对对固定）3信信息披露程度度不同。基金金定期披露，银银行不需要。）第二节 证券券总投资基金金的动作与参参与主体基金的运作包括括基金的市场场营销、募集集、投资管理理、资产托管管、份额登记记、基金估值值与会计核算算、基金信息息披露及其它它基金动作活活动在内的相相关环节。从从基金管理人人角度看分为：营销销、投资管理理、
4、后台管理理三部。基金市场的参与与主体：基金金当事人、基基金市场服务务机构、监管管与自律机构构三大类。基金当事人包括括：基金份额额持有人、基基金管理人与与基金托管理理人。基金份额持有人人即基金投资资者，是基金金的出资人、基基金资产的所所有者、和基基金投资回报报的受益人。我国基金份额持持有人享有以以下权利 ：分享基金财财产收益，参参与分配清算算后的剩余基基金财产，依依法转让或者者申请赎回其其持有的基金金份额，按照照规定要求召召开 基金份份额持有人大大会，对基金金份额 持有有人大会审议议事项行使表表决权，查阅阅或者复制公公开披露的基基金 信息资资料，对管理理人、托管理理人、销售机机构损害其合合法权益
5、的行行为依法诉讼讼，基金合同同约定的其他他权利。基金管理人：基基金运作中具具有核心作用用。在我国，管管理人只能由由依法设立的的基金管理公公司担任。托管理人：保证证基金资产的的安全，基金金资产由独立立于管理人的的托管理人保管。托托管理人职责 ：资产保管管、资金清算算、会计复核核、及对基金金投资运作的的监督。在我我国，托管理人只能由由依法设立并并取得基金托托管资格的商商业银行担任任。基金市场服务机机构：管理人和托管理理人既是当事事人，又是基基金的主要服服务机构。除除管理人和托托管理人外，还还有基金销售售机构、注册册登记机构、律律师事务所、会会计师事务所所、基金投资资咨询公司、基基金评级机构构等。通
6、常只只有机构客户户或资金规模模较大的投资资者才可以直直接通过基金金管理公司直直接买卖基金金份额。销售机构：在我我国，只有证证监会认定的的机构才能从从事基金的代代理销售，目目前商业银行行、证券公司司、投资咨询询机构、专业业基金销售机机构、及证监监会规定的其其它机构均可可向监会申请请代销业务资资格。注册登记：负责责基金登记、存管、清算算、交收的业业务机构。具具体业务包括括：投资者基基金账户管理理、份额注册册登记、清算算及交易确认认、红利发放放、基金份额额持有人名册册的建立与保保管。我国承承担注册登记记工作的主要要是基金管理理公司自身和和中证登记结结算公司（中中国结算公司司）。基金监管机构：自律机构
7、：交易易所和由管、托托、或销机构构等行业组织织的同业协会会。第三节基金法律律形式法律形式不同，契契约型和公司司型。我国均均为契约，公公司以美国的的投资公司为为代表。契约基金是依据据基金合同而而设立的一类类基金。合同同是规定基金金当事人之间间 权利义务务的基本法律律文件。我国国，契约基金金依据管理人人和托管理人人之间所签署署的基金合同同设立。投资资者取得份额额后即成为当当事人，享受受权利义务。无无独立法人地地位。公司型基金：独独立法人地位位的股份投资资公司。依据据基金公司章章程设立，投投资者是公司司股东，享有有股东 权，按按所持有的股股份承担有限限责任，分享享收益。设董董事会，代表表投资者的利利
8、益行使职权权。不同于一般般的股份公司司，它委托基基金管理公司司作为专业的的财务顾问来来经营与管理理基金资产。契约与公司基金金的区别：法律主体资格不不同：契约无无法人资格；公司具有法法人资格。投资者地位不同同：契约基金金投资者的权权利相对较小小基金营运依据不不同：契约依依据基金合同同。公司依据据基金公司章章程。契约与公司型基基金没有基金金规模的区别别。第四节 证券券投资基金的的运作方式运作方式不同分分为封闭基金金和开放封闭基金：合同同期内，份额额固定不变，可可以在交易所所内交易，但但份额持有人人不得申请赎赎回的一种基基金。开放式：基金份份额不固定，可可以在合同约约定的时间和和场所进行申申购赎回的
9、一一种基金。开与封的不同：1期限不同：封封闭式存续期期应在5年以以上，我国大大多为15年年。开放式无无期限。2份额限制不同同。封闭式是是固定的，封封期内未经法法定程序认可可不能增减；开放式不固固定，份额会会增加或减少少。3交易场所不同同。封闭式份份在交易所上上市，投资者者只能委托证证公司在交易易所按市价买买卖，交易在在投资者之间间完成。开放放式基金份额额不固定，交交易在投资者者与管理人之之间完成。4价格形成方式式不同，封闭闭式交易价格格受二级市场场供求关系的的影响。需求求旺盛溢价交交易，需求低低迷折价交易易。开放式以以基金净值为为基础，不受受市场供求关关系影响。5激励约束机制制与投资策略略不同
10、。与封封闭式相比，开开放式基金向向基金管理人人提供的更好好的激励约束束机制。开放放式重视基金金资产的流动动性，一定程程度上会给基基金的长期经经宫业绩带来来不得影响。封闭式，管理人完全根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并可投资于流动性相对较弱的证券上，一定程度上有利于基金长期业绩的提高。第五节起源与发发展作为社会化的理理财工具，起起源于英国的的投资信托公公司。1868年英国国海外及殖民民地政府信托托基金，其在在许多方面为为现代基金的的产生奠定了了基础，史学学家视为证券券投资基金的的雏形。20世纪19224年马萨诸诸塞投资信托托基金世界第第一只公司型型开放式基金金。1940年。，美美国
11、投资公司法法投资顾顾问法以法法律形式明确确基金的规范范运作。全球基金业发展展的特点与趋趋势：1美国国占据主导地地位，其它国国家和地区发发展迅猛。2开放式基金成成为证券投资资基金的主流流产品3基金金市场竞争加加剧，行业集集中趋势突出出4基金资产产的资金来源源发生了重大大的变化第六节我国基金金业的发展概概况3 个阶段：220世纪800年代到19997年111月14日证券投资资基金管理暂暂行办法早早期探索阶段段、暂行办法实实施后到044年6月1日证券投资资基金法实施施前的试点发发展阶段、证证券投资基金金法实施以以来的快速发发展阶段。早期探索阶段：1992年年11月经中中国人民银行行总行批准正正式设立
12、的淄淄博乡镇企业业投资基金是是第一家较为为规范的投资资基金，于993年8 月月在上证所最最早挂牌上市市。97 年年以前设立的的基金称之为为老基金。试点发展阶段：97年111月14日证券投资资基金法首首次颁布规范范证券投资基基金运作的行行政法规，为为我国基金业业的规范发展展奠定了规制制基础。由此此，中国基金金业的发展进进入规范化的的试点发展阶阶段。98年年3月27日封闭式基金开元元和基金金泰泰。20011年9 月第第一只开放式式华安创新新基金业实现现从封闭到开开放的跨越。由由此，开放取取代封闭成为为发展方向。2002年8 封闭式基金金54只。22002年88第一债券基基金南方宝元元债券基金，22
13、003年33 第一只系系列基金招商安泰系系列基金，22003年55月具有保本本特色的南方方避险增值基基金， 20003年122月货币基金金华安现金富富利基金。快速发展阶段：04年6月1日开始实施的的证券投资资基金法为为我国基金发发展奠定了重重要的基础，标标志着我国基基金的发展进进入了新的发发展阶段。我国基金业发展展的特点：法体日益完善；品种日益丰丰富；基金公公司业务走向多元元化；对外开开放不断提高高；市场营销销和服务创新新日益活跃；投资者队伍伍迅速壮大，个个人投资者取取代机构投资资者成为基金金的主要持有有者。基金业在金融体体系中的地位位与作用：1为中小投资者者拓宽了投资资渠道。2优优化金融结构
14、构，促进经济济增长。3有有利于证券市市场的稳定和和健康发展44完善金融体体系和社会保障体体系。第二章 证券券投资基金的的类型9101371175第一节 证券投资基金的的分类概述一证券投资基金金的分类根据2004年年7月1日施行的证证券投资基金金运作管理办办法，首次次将我国的基基金，分为股股票、债券、混混合、货币等等基本类型。根据运作方式，封封闭、开放。法律形式，契约约、公司。投资对象，股票票、债券、货货币、混合基基金等。股票票基金以股票票为主要投资资对象。历史史最悠久，广广泛采用。基基金资产600%投资于股股票。债券基基金80%投投资债券，货货币100%投资货币市市场工具。投投资比例不符符合股
15、票、债债券基金规定定的为混合基基金。投资目标，成长长型、收入型型和平衡型。成长型追求资本增值为基本目标，少虑当期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。收入型追求稳定的经常性收入为基本目标，以大盘蓝筹、公司债、政府债等稳定收益证券为对象。平衡型既注重资本增值又注重当期收入。成长型险大收高平衡型收入型险小收低。投资理念，主动动型与被动型型（指数型）基基金。主动力力图超越基准准组合表现的的基金；被动动试图复制指指数的表现。募集方式，公募募与私募 公公特征：面向向社会公众公公司发售和推推广，募集对对象不固定 ；投资金额额要求低，适适宜中小投资资者参与；必必须遵守基金金法律和法规规的约束，接接受监管部门
16、门的。私募不能公开发发售和宣传推推广，金额要要求高，资格格和人数严格格限制。美国国不超过1000人，资金来源和用途途，在岸和离离岸 在岸在在本国募集并并投资于本国国证券市场的的证券投资基基金。离岸 一国的证券券的投资基金金组织在他国国发售证券投投资基金份额额，并将募集集的资金投资资于本国或第第三国证券市市场的基金。特殊类型基金 系列基金金（伞型基金金）9只；基基金中的基金金；保本基金金（多只）；ETF和LLOF。ETF交易型开开放式指数基基金特点：结结合封闭和开开放的运作特特点。可在交交易所二级市市场买卖，又又可以像开放放式申购赎回回。是一种在在交易所上市市交易的基金金份额可变的的开放式基金金
17、。申购是用一揽子子股票换取EETF份额，赎赎回时则是换换回一揽子股股票而不是现现金。存在着着一二级市场场的套利机制制。90 年年多伦多证券券交易所TSSE推出了第第一只。20004年底，上上证50ETTF。上市开放式基金金LOF是一一种既可在场场外申赎又可可在交易所交交易和基金份份额申赎的开开放基金。本本土化的创新新，只在深圳圳。ETF与与LOF的区区别：1申赎赎标的不同。EE参与者交换份份额与股票，LL申赎是份额额与现金对价价。2申赎场场所不同。EE通过交易所，L既既可在代销点点也可在交易易所。3申赎赎限制不同。EE只有大投资资者才能参与与E的一级申申赎，而L没没有特别要求求。4投资策策略不
18、同。EE完全被动式式管理方法，以以拟合某一指指数为目标；L则是普通通开放式基金金增加了交易易所交易的交交易方式，可可是指数型，也也可是主动管管理型。5在在二级市场的的净值报价 E每15秒秒，L频率低低，一天只一一次或几次。第二节 股票票基金追求长期的资本本增值为目标标，适合长期期投资。与房房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效的手段。股基类型：一只只股票型基金金也可被归为为不同的类型型。投资市场场，国内国外外与全球。规模，小盘盘，中盘，与与大盘。小于于5亿元，小小盘股。超过过20亿的，大大盘股。市值值较小，累计计市值占市场场总市值200%以下的公公司为小盘股股。市值排名名靠前，累计计市值占
19、市场场总市值50%以上的公司司为大盘股。按股票性质，价价值型与成长长型。价值型型股票通常指收益益稳定、价值值被低估、安安全性高股票票，市盈，市市净较低。成成长型，收益益增长速度快快、未来潜力力大，两市高高。注意与基基金的区别226。按基金投资风格格，九种类型型。按行业分类，行行业股票基金金。股票基金投资风风险，系统与与非系统风险险、管理运作作风险。系统统即市场风险险，政策、经经周、利率、购购买力、汇率率不可分散风风险。非系统统，个别特有有的，企业信信用，经营财财务等。管理理运作风险，由由于基金经理理对基金的主主动操作行为为而导致的风风险。股票基金的分析析1反映基金的经经营业绩指标标 净值增增长
20、率是最主主要的分析指指标，全面反反映基金的经经营成果。净值增长率的波波动程度可以以用标准差来来计量，按月计计算。2反映基金风险险大小的指标标 标准差差、贝塔值、持持股集中度、行业投资集中度、持股数量。用贝塔值的大小小衡量一只基基金面临的市市场风险的大大小，还反映映基金净值对对市场指数变变动的敏感程程度。贝塔值为1与指指数变化幅度度相当，大于于1活跃或激激进，小于11稳定或防御御。持股集中度 持股数量越越多，投资风风险越分散，风风险越低。3反映基金组合合特点的指标标 平均市值、平均均市盈率、平平均市净率4反映基金运作作成本的指标标 费用率率5反映基金操作作策略的指标标 周转率周转率的倒数为为基金
21、持股的的平均时间/年第三节 债券券基金债券基金与债券券的不同：11债券基金的的收益不如债债券的利息固固定。2债券券基金没有确确定的到期日日3债券基金金的收益率比比买入并持有有到期的单个个债券的收益益率更难以预预测4投资风风险不同（单单个债券随着着到期日的临临近，所承担担的利率风险险会下降）。债券基金的投资资风险利率（与市场利利率成反方向向变动）、信信用（指发行行人没有能力力按时支付利利息、到期归归还本金的风风险。债券信信用等级下降降导致价格下下跌）、提前前赎回（市场利利率下降时，持持有附有提前前赎回权债券券的基金不仅仅不能获得高高息收益，而而且还会面监监再投资的风风险）、通货货膨胀风险。债券基
22、金的分析析：主要集中于对债债券基金久期期与债券信用用等级的分析析。久期的作作用：指明一一只债券贴现现现金流的加加权平均到期期时间。用以以反映利率的的微小变动对对债券价格的的影响，是一一个较好的债债券利率风险险衡量指标。久久期越长，净净值波动幅度度越大，所承承担的利率风风险越高。衡衡量利率变动动对债券基金金净值的影响响，用久期乘乘以利率变化化即可。信用用等级高的债债券收益率低低。第四节 货币市市场 基金 具有风险低、流流动性好的特特点。是厌恶恶风险、对资资产流动性和和安全性要求求较高的投资资者进行短期期投资的理想想工具。不适适合长期投资资。货币市场场工具指到期期日不足一年年的短期金融融工具。货币
23、市场基金不不得投资于以以下金融工具具1股票；2可转换债券券；3剩余期限超超过397天天的债券；44信用等级在在AAA级以以下的企业债债券；5国内信用评级级机构评定的的A1级或相当当于A-1级级的短期信用用级别及该标标准以下的短短期融资券；6流通受限的的证券。货币市场基金分分析： 货货币市场基金金份额净值固固定在一元人人民币，基金金收益率通常常用日每万份份基金净收益益率和最近77日年化收益益率表示。最最近7日年化化收益率是以以最近 7个个自然日日平平均收益率折折算的年收益益率。这两个个指标都是短短期指标。公公式：日每万分基金净净收益=当日基金净收益益/当日基金金份额总额*100000风险分析：
24、指标有：投资组合平平均剩余期限限、融资比例例、浮动利率率债券投资情情况。第五节混合投资资基金（了解解）风险低于股票基基金，预期收收益高于债券券基金。较适适合较为保守守的投资者。依依据资产配置置的不同将混混合基金分为为偏股型、偏偏债型、股债债平衡型、灵灵活配置型。混混合基金的投投资风险主要要取决于股票票与债券配置置的比例大小小。第六节 保本基基金最大的特特点是在其招招募说明书中中明确规定了了相关的担保保条款，即在在满足一定的的持有期限后后，为投资者者提供本金或或收益的保障障。为能够保保证本金安全全可实现最低低回报，保本本基金的投资资目标是在锁锁定风险的同同时力争有机机会获得潜在在的高回报。保保本
25、基金本质质上是一种混混合基金。比比较适合那些些不能忍受投投资亏损、比比较稳健和保保守的投资者者。保本基金金形式多样： 本金保保证、收益保保证、红利保保证。一般本本金保证比例例为100%但也有低于于100%或或高于1000%。保本基金的投资资风险：1保保本基金有一一个保本期，投投资者只有持持有到期后才才能获得本金金保证或收益益保证。保本本期通常是33到5年。也也有7到100年。保本基金的分析析：主要包括括保本期、保保本比例、赎赎回费、安全全垫、担保人人等。较长的的保本期使基基金经理有较较大的操作灵灵活性，即在在相同的保本本比例下经理理人可适当提提高风险性资资产 的投资资比例。其他他条件相同下下，
26、保本比例例较低的基金金投资于风险险性资产的比比例较高。第七节 交易易型开放式指指数基金 重点ETF特点：（定定义在28）11被动操作的的指数基金 是以某一一选定的指数数所包含的成成分证券为投投资对象，依依据构成指数数的股票 种种类和比例，采采取完全复制制或抽样复制制进行被动投投资。2 独特的实物物申购赎回机机制 指投投资者向基金金管理公司申申购ETF，需需要使这只EETF基金指指定的一揽子子股票来换取取；赎回时得得到的不是现现金，而是相相应的一揽子子股票 ；要要变现，需要要再卖出这些些股票 。最最小申购、赎赎回份额 的的规定，只有有大投资者才才能参与ETTF的一级市市场实物申赎赎。3实行一一级
27、市场与二二级市场并存存的交易制度度 一级市市场 上大者者在交易时间间内可随时票票换份、份换换票交易，中中小投资者被被排斥在一级级市场之外。在在二级市场上上ETF与普普通股票一样样在市场挂牌牌交易。ETTF二级市场场交易价格与与基金份额净净值总是比较较接近。不可可能相等。由由一二级市场场的差价所引引致的套利属属于一种派生生需求。ETF的套利交交易 二级级市场交易价价格低于其份份额净值，即即发生折价交交易时，大的的投资者可以以通过在二级级市场低价买买进ETF然然后在一级市市场赎回份额额，再于二级级市场卖掉股股票而实现套套利交易。相相反，当二级级市场ETFF交易价格高高于其份额净净值，即发生生溢价交
28、易时时，可进行相相反操作。ETF担风险：1系统性风风险 2受供供求关系影响响，二级市场场价格常常会会高于或低于基金份份额净值，33抽样复制、现现金留存、基基金分红及基基金费用等都都会导致跟踪踪误差。用于分析ETFF运作效率指指标主要有折折（溢）价率率、周转率、费费用率、跟踪踪偏离度、跟跟踪误差等。第八节 QDIII基金不得有下列行为为：购买不动动产、房地产产抵押按揭、贵贵重金属或代代表贵重金属属的凭证、实实物商品。除除应付赎回、交交易清算等临临时用途以外外，借入现金金。不得超过过基金、集合合计划资产净净值的10%。利用融资资购买证券，但但资金融衍生生品除外。参参与未持有基基础资产的卖卖空交易。
29、从从事证券承销销业务，其他他行为。第三章 基金金的募集、交交易与登记募集是起点，交交易提供流动动性，注登确确保募集与交交易的安全性性。运作方式式不同，差异异较大。第一节 封闭闭式基金的募募集与交易程序：申请、核核准、发售、备备案、公告；申请募集应应提交文件：募集申请报报告、合同草草案、托管协协议草案、招招募说明书草草案。募集申请的核准准：6个月内内。封闭式基基金份额的发发售：6个月月内进行发售售，募集期限限为3个月，基金管理人应在份额发售的3日前公布招募说明书、基合合同及其他文件。1元加0.01元发售费用的方式加以确定。封闭式基金募集期间募集的资金存入专门账户，不得动用。封闭式基金合同同生效条
30、件：份额总额达到到核准规模的的80%以上上，并且基金份份额持有人人人数达到2000人以上。募募集期限届满满后10日内内验资。募集失败，管理理人承担责任任：1以固有有资产承担因因募集行为而而产生的债务务和费用；22届满后300日内返还投投资者的款项项，加计银行行同期利息。封闭式基金上市市交易条件：1份额总额额达到核准规规模的80%以上；2 合同期限为为5年以上；3募集金额额不低于2亿亿元；4份额额持有人不少少于10000人；5其他他条件 交交易规则：99：30-111：30 13：000-15：00 价优优时优 最最小申报价变变动单位0.001元 数量为1000份，单笔笔最大1000万份，100
31、%涨跌幅限限制（上市首首日除外）同同A股一样TT+1交割、交交收。采用电电脑集合竞价价和连续竟价价两种方式。交易费用：佣金不高于成效金额的0.3%，不足5元按5元收。上证按成交面值的0.05%收登记过户费。深沪不收印花税。基金指数：派许指数计算公式，以基金总份额为权数。上证基指以2000年5月8日为基日，基金市价总值为基值，1000点，2000年6月9日起正式发布。深基指以2000年6月30日为基日，1000点，2000年7月3日起发。折溢价率：二级市价高于基金份额净值时，为溢价交易；二级低于份额净值时为折价交易。折价率较高时未必是购买的好时机。第二节 开放放式基金的募募集与认购程序：申请、核
32、核准、发售、备备案、公告；募集申请的的核准：6个个月内；开放放式基金份额额的发售：66个月内进行行发售，募集集期限不得超超过3个月；管理人人应在份额发发售有3日前前公布招募说说明书、基金金合同及其他他文件；开放式基金合同同生效条件：份额总额不不少于2亿份份，金额不少少于2亿元；持有人数不不少于2000人。募集失败，管理理人承担责任任：1以固有有资产承担因因募集行为而而产生的债务务和费用；22届满后300日内返还投投资者的已款项，加计计银行同期利利息。认购步骤：开户户、认购、确确认。认购方式：金额额认购。收费模式可分为为：前端收费和后端端收费。费率：开放式基基金认购费率率不超过认购购金额的5%。
33、我国的股股基认购费率率多在1%-1.5%,债基通常在在1%以下，货货基为0。开放式基金最低低认购金额为为1000元元。开放式基金申购购赎回原则：未知价交易易原则和金额额申购、份额额赎回原则（股股基和债基）。货货基：确定价价原则和金额额申购、份额额赎回原则。申赎的费率：开开放式基金申申购费率不超超申购金额的的5%。赎回回费率不超过过赎回金额的的5%，赎回回费在扣除手手续费后，余余额不得低于于赎回费总额额的25%，并并应当记入基基金财产。货货基从基金财财产中计提比比例不高于00.25%的销销售服务费。申申赎款项的支支付：管理人应当自自受理基金投投资者有效赎赎回申请之日日起7个工作日内内支付赎回款款
34、项。QDIII在T+110日（含该该日）内支付。开放式基金申购购赎回的登记记：登记机构构在T+1日日为投资者办办理增加权益益的登记手续续；投资者于于T+2日起起有权赎回该该部分基金的的份额。开放放式基金巨额额赎回的认定定与处理方式式：单个开放放日净赎回申申请超过基金金总份额的110%时。处处理方式：接接受全额或部部分延期赎回回。部分延期期赎回的，管管理人可以在在当日接受赎赎回比例不低低于上一日基基金总份额110%的前提提下，对其余余赎回申请延延期办理。当当发生巨额及及部分延期赎赎回时，管理理人应立即向向证监会备案案，并在3个个工作日内在在至少一种指指定的信息披披露媒体上公公告，并说明明处理办法
35、。基基金连续2个开放日发发生巨额赎回回时，管理人人认为有必要要，可暂停赎赎回申请。已已接受赎回申申请可以延期期支付，但不不得超过200个工作日。转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权。第四节 开放放式基金份额额的转换、非非交易过户、转转托管与冻结结开放式基金份额额的转换：同同一管理人管管理的基金。开放式基金的非非交易过户：包括继承、司司法强制执行行等。接受划划转的主体必须是个人投投资者或机构构投资者。持有人可以办理理其基金份额额在不同销售售机构的转托托管手续。TT+1日到达达转入方网点点，T+2日日可赎回该部部分基金份额额。第五节 交易易型开放式指指数基金（EETF）的募募集与交易ETF的认
36、购根根据投资者认认购渠道的不不同可分场内和场外外。场内指者通过过管理人指定的的基金发售代代理机构，使使用交易所的网络络进行认购。场外指者通过管理人或其指定的发售代理机构进行的认购。根据认购ETFF份额所支付付的对价种类类可分为现金金认购和证券券认购。ETF建仓期不不超过3个月。ETTF交易规则则：1上市首首日的开盘参参考价为前一一工作日的基基份净；2涨涨跌幅10%，首日实行行。3买入申申报为1000份，不足的的可以卖出44申报价最小小变动单位00.001元。EETF份额的的申购和赎回回：基金自合合同生效日后后不超过3个个月的时间起起开始办理赎回。交交易时间：99：3011：30 133：001
37、5：00。申赎赎最少单位550万或1000万份。申申购赎回的原原则：申购对对价和赎回对对价包括组合合证券、现金金替代、现金金差额及其他他对价。场外外申赎时，申申购对价赎回回对价为现金金。第六节 LOOF的募集与与交易场外和场内募集集 场外募集：基金份额注注册登记在中中国结算公司司的开放式基基金注册登记记系统（以下下简称“TA系统”）内；场内内登记在中国国结算公司的的证券登记结结算系统。封封闭期与开放放期：合同生生效后进入封封闭期，封闭闭期不超3个月。封期期内不受理赎赎回。LOF在交易所所的交易规则则与封闭式基基金基本相同同，具体内容容如下：1买买入LOF申申报数量应当当为100份份或，申报价价
38、格最小变动动单位为0.001元。22深交所涨跌限限10%，自自上市首日起执行。3投资资者在T日卖卖出基金份额额后的T+11日即可到账账（T日也可做回回转交易），赎赎回的资金至至少在T+22日到账。LLOF金额申申购、份额赎赎回原则。LLOF份额跨跨系统转托管管只限于在深深圳证券账户户和以其为基基础注册的深深圳开放式基基金账户之间间进行。第七节 开放式基金份额额的登记开放式基金的登登记业务可由由管理人办理，也也可委托证监监会认定的其其他机构办理理。代办登记记业务的机构构可以接受管管理人的委托托，开办以下下业务：1建建立并管理投投资者基金份额账账户2负责基金份份额登记3确确认基金交易4代代理发放红
39、利利5建立并保保管基金投资资者名册6合合同或者登记记代理协议规规定的其他职职责。第四章 基金金管理人管理人是组织者者和管理者，起起核心的作用用。第一节 市场场准入管理公司注册资资本不低于1亿元，主主要股东（出出资额占注册册资本的比例例最高且不低低于25%的的股东），具具备下列条件件：1从事证证券经营、咨咨询、信托资资产管理或者者其它资产管管理2注册资本不低于3亿元33较好业绩；4 3个以以上完整会计计年度；5近近3年没有处罚管理人的职责：（只能由依依法设立的基基金管理公司司担任）：11募集、发售售、申购、赎赎回和登记事事宜。2备案案手续3资产产分别管理记记账，证投。44收益分配方方案。5会计计
40、核算编制报报告。6编制制中期和年度度报告7计算算并公告净值值申赎价格。88办理与基金金财产有关的的信息披露。99召集持有人人大会。100保存业务活活动记录111以管理人的名义代代投资者行使诉诉讼权利 112其他规定定。基金管理公司的的主要业务：1证券投资资基金业务22受托资产管管理业务3投投资咨询服务务4社保基金金管理及企业业年金业务55QDII业务（申申请QDIII业务资格：1净资产不不低于2亿元，证证券投资管理理2年以上，最近一个季季度末资产管管理规模不少少于200亿亿元人币或等等值的外汇资资产。2具有有5年以上境境外证券市场场投资管理经验验和专业资质质的中级以上上管理人员不少于1名，具具
41、有3年以上上境外证券市市场投资管理理相关经验人人员不少于33 人。3治理结结构和制度完完善。4近33 年没有重重大处罚，55其他条件）。管理公司业务特特点：1一般般不进行负债债经营，比其其他金融机构构要低的多。22 收入主要要来自管理费费3投资管理理能力是核心心竞争力，知知识密集型。44管理公司的的业务对时间间与准确性的的要求很高。第二节 基金管理公司机机构设置一专业委员会（投投资决策委员员会、风险控控制委员会）二投资管理部门门（投资部、研研究部、交易易部）三风险管理部门门（监察稽核核部、风险管管理部）四市场营销部（市市场部、机构构理财部）五五基金运营部部门六后台支持部（行行政管理部、信信息技
42、术部、财财务部）第三节 基金金投资运作管管理是核心业务。投投资部门具体体负责基金的的投资管理业业务。我国基基金管理公司司的一般投资资程序：1公公司研究发展展部提出研究究报告2投资决策委委员会决定基基金总体投资资计划3基金金投资部制定投投资组合的具具体方案4风风险控制委员员会提出风险建议议。投资研究内容：宏观与策略略研究；行业业研究；个股股研究。投资交易：交易易是实现基金金经理投资指指令的最后环环节。基金经经理不得直接接向交易员下下达投资指令令或者直接进进行交易。投投资指令应经经风险控制部部门审核，确确认其合法、合合规与完整后后方可执行。基金投资管理人人员的监督管管理：每个投投资管理人员员每年接
43、受合规规培训的时间间不得少于220个小时，披披露基金经理理变更情况自自公司做出决决定之日起22日内对外公公告。公司不不得聘用从其其他公司离任任未满3个月月的基金经理理从事投资、研研究、交易等等相关业务。基基金经理管理理基金未满一一年，公司不不得变更基金金经理。基金金从业人员可可以购买开放放式基金，持持有的开放式式基金期限不不得少于6个个月。基金管管理公司应当当在基金合同同生效公告、上上市交易公告告书、及相关关基金半年报报和年报中披披露本公司基基金从业人员员持有基金份份额的问题及及所占比例。第四节 基金金管理公司治治理结构与内内部控制我国基金管理公公司均为有限限责任公司。基基金管理公司司建立组织
44、机机构健全、职职责划分清晰晰、制衡监督督有效、激励励约束合理的的治理结构。份额持有人利益益优先原则。独立董事制度：应建立。独独立董事不少少于3人，且且不得少于董董事会人数的的1/3。董董事会审议下下列事项应当当经过2/33以上的独立立董事通过：1公司及基基金投资运作作中重大关联联交易，2聘聘请或者更换换会计师事务务所3半年报报和年报4其其他事项。督察长制度：由由总经理提名名，董事会聘聘任，经全体体独立董事同同意。薪酬由由董事会决定定。内部控制指公司司为防范和化化解风险，通通过建立组织织机制、运用用管理方法、实实施操作程序序与控制措施施而形成的系系统。包括（内内部控制机制制）和（内部部控制制度）
45、两两个方面。内内控四个层次次：1员工自自律2部门各各级主管检查查监督3公司司总经理及其其领导的监察察部对各部门门和各项业务务的监督控制制4董事会领领导下的审计计委员会和督督察长检查；公司内部控控制制定由内内部控制大纲纲、基本管理理制度、部门门业务规章、业业务操作手册册四部分组成成。内部控制的总体体目标：1保证公司营运运严格守法等等2防范和化化解风险，提提高经营管理理效益3确保保基金，公司司财务和其他他信息真实、完完整、准确、及及时。内部控制原则：健全性、有有效性、独立性、相相互制约、成成本效益原则则。制定内部控制制制度应遵循以以下原则：合法、合规规性原则；全全面性原则；审慎性原则则；适时性原原
46、则（前瞻性性原则，及时时修改或完美美。）。基金交易业务控控制主要内容容：交易实行行集中交易制制度，将投资资者管理职能能和交易执行行职能相隔离离，基金经理理不得直接向向交易员下达达投资指令或或者直接进行行交易。建立立科学的交易易绩效评价体体系。等等等等等。第五章 基金金托管理人第一节 基金金托管理人概述基金托管业务或或者托管理人人承担的职责责主要包括：资产保管、资资金清算、资资产核算、投投资运作监督督等。托管费费收入与托管管规模成正比比。基金托管管理人资格由由商业银行担担任，经证监监会和银监会会核准。1净净资产和资本本充足率符合合有关规定。22设有专门的的基金托管部部门3取得基基金从业的专专职人
47、员达到到法定人数44有安全保管管基金财产的的条件5有安安全高效的清清算、交割系系统6营业场场所等7内核核制度和风险险制度8其他他条件。证证券投资基金金托管资格管管理办法详详细规定：最最近3个会计制度度和年末净资资产均不低于于20亿元；执业人数不不少于5 人人，并具有基基金从业资格格；有安全保保管基金财产产的条件。第三节 基金财产保管基金财产保管的的基本要求：1保证基基金资产的安安全（托管理理人的首要职职责：保证基基金资产的安安全，独立、完完整、安全地地保管基金的的全部资产。）22依法处分基金金财产（没有有单独处分基基金财产的权权利）3严守守基金商业秘秘密4对基金金财产的损失失承担赔偿责责任（承担连连带赔偿责任任）。基金托管理人负负责开立并管管理基金资产产账户。基金资产账户主主要包括银行行存款账户、结结算备付金账账户和证券账账户3 类。基基金银行存款款账户指以基基金名义在银银行开立的用用于基金名下下资金往来的的结算账户。结结算备付金账账户：是以托托管理人名义在在中国结算公公司上海分公公司或深圳分分公司分别开开立的。基金金的证券账户户包括：交易易所证券账户户和全国银行行间市场债券券托管账户。交易所的账户以托管理人和基金联名的方式在中国结算公司开立，用于登记存管基金持有的在交易所交易的证券。包括沪深2个。银行间的