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1、证券投资基金笔记第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概概念与特点一、概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管理人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。基金投资者、管理人、托管理人是基金动作中的主要当事人。组织形式分：契约和公司；动作方式分封闭和开放式。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要的法律文件。证券投资基金是间接投资工具。各国称谓：美国：共同基金。英国和港单位信托基金。欧洲一些国家集合投资基金或集合投资计划。日本和台证券投资信托基金。证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投
2、资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。基金管理人不参与基金财产的保管，托管理人保管基金财产。证券投资基金与其他金融工具的比较：基金与股票、债券的差异：1反映的经济关系不同（股票 所有权，债券 债权债务，基金 信托，是一种受益凭证）。2所筹资金的投向不同。（股票和债券是直接投资工具，投向实业领域，基金间接投向有价证券等金融工具或产品。）3投资收益和风险大小不同。（股票高风高收；债券低风低收；基金风险适中、收益相对稳健。）基金与银行储蓄存款的差异：1性质不同（基金是一种受益凭证，银行储蓄表现为银行负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本什息的责任。）2收
3、益与风险特性不同。（基金收益具有一定的波动性，风险较大，银行存款利率相对固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，银行不需要。）第二节 证券总投资基金的动作与参与主体基金的运作包括基金的市场营销、募集、投资管理、资产托管、份额登记、基金估值与会计核算、基金信息披露及其它基金动作活动在内的相关环节。从基金管理人角度看分为：营销、投资管理、后台管理三部。基金市场的参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、监管与自律机构三大类。基金当事人包括：基金份额持有人、基金管理人与基金托管理人。基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者、和基金投资回报的受益人。我国基金份额持有人享有以下权利 ：
4、分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开 基金份额持有人大会，对基金份额 持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金 信息资料，对管理人、托管理人、销售机构损害其合法权益的行为依法诉讼，基金合同约定的其他权利。基金管理人：基金运作中具有核心作用。在我国，管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。托管理人：保证基金资产的安全，基金资产由独立于管理人的托管理人保管。托管理人职责 ：资产保管、资金清算、会计复核、及对基金投资运作的监督。在我国，托管理人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。基金市场服务机构：管理人和托
5、管理人既是当事人，又是基金的主要服务机构。除管理人和托管理人外，还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构等。通常只有机构客户或资金规模较大的投资者才可以直接通过基金管理公司直接买卖基金份额。销售机构：在我国，只有证监会认定的机构才能从事基金的代理销售，目前商业银行、证券公司、投资咨询机构、专业基金销售机构、及证监会规定的其它机构均可向监会申请代销业务资格。注册登记：负责基金登记、存管、清算、交收的业务机构。具体业务包括：投资者基金账户管理、份额注册登记、清算及交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管。我国承担注册登记工作的主要是基金管理
6、公司自身和中证登记结算公司（中国结算公司）。基金监管机构：自律机构：交易所和由管、托、或销机构等行业组织的同业协会。第三节基金法律形式法律形式不同，契约型和公司型。我国均为契约，公司以美国的投资公司为代表。契约基金是依据基金合同而设立的一类基金。合同是规定基金当事人之间 权利义务的基本法律文件。我国，契约基金依据管理人和托管理人之间所签署的基金合同设立。投资者取得份额后即成为当事人，享受权利义务。无独立法人地位。公司型基金：独立法人地位的股份投资公司。依据基金公司章程设立，投资者是公司股东，享有股东 权，按所持有的股份承担有限责任，分享收益。设董事会，代表投资者的利益行使职权。不同于一般的股份
7、公司，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。契约与公司基金的区别：法律主体资格不同：契约无法人资格；公司具有法人资格。投资者地位不同：契约基金投资者的权利相对较小基金营运依据不同：契约依据基金合同。公司依据基金公司章程。契约与公司型基金没有基金规模的区别。第四节 证券投资基金的运作方式运作方式不同分为封闭基金和开放封闭基金：合同期内，份额固定不变，可以在交易所内交易，但份额持有人不得申请赎回的一种基金。开放式：基金份额不固定，可以在合同约定的时间和场所进行申购赎回的一种基金。开与封的不同：1期限不同：封闭式存续期应在5年以上，我国大多为15年。开放式无期限。2份额限制不同。
8、封闭式是固定的，封期内未经法定程序认可不能增减；开放式不固定，份额会增加或减少。3交易场所不同。封闭式份在交易所上市，投资者只能委托证公司在交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，交易在投资者与管理人之间完成。4价格形成方式不同，封闭式交易价格受二级市场供求关系的影响。需求旺盛溢价交易，需求低迷折价交易。开放式以基金净值为基础，不受市场供求关系影响。5激励约束机制与投资策略不同。与封闭式相比，开放式基金向基金管理人提供的更好的激励约束机制。开放式重视基金资产的流动性，一定程度上会给基金的长期经宫业绩带来不得影响。封闭式，管理人完全根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投
9、资，并可投资于流动性相对较弱的证券上，一定程度上有利于基金长期业绩的提高。第五节起源与发展作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。1868年英国海外及殖民地政府信托基金，其在许多方面为现代基金的产生奠定了基础，史学家视为证券投资基金的雏形。20世纪1924年马萨诸塞投资信托基金世界第一只公司型开放式基金。1940年。，美国投资公司法投资顾问法以法律形式明确基金的规范运作。全球基金业发展的特点与趋势：1美国占据主导地位，其它国家和地区发展迅猛。2开放式基金成为证券投资基金的主流产品3基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出4基金资产的资金来源发生了重大的变化第六节我国基金业的发展概况3 个阶段
10、：20世纪80年代到1997年11月14日证券投资基金管理暂行办法早期探索阶段、暂行办法实施后到04年6月1日证券投资基金法实施前的试点发展阶段、证券投资基金法实施以来的快速发展阶段。早期探索阶段：1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立的淄博乡镇企业投资基金是第一家较为规范的投资基金，于93年8 月在上证所最早挂牌上市。97 年以前设立的基金称之为老基金。试点发展阶段：97年11月14日证券投资基金法首次颁布规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。98年3月27日封闭式基金开元和基金金泰。2001年9 月第一
11、只开放式华安创新基金业实现从封闭到开放的跨越。由此，开放取代封闭成为发展方向。2002年8 封闭式基金54只。2002年8第一债券基金南方宝元债券基金，2003年3 第一只系列基金招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色的南方避险增值基金， 2003年12月货币基金华安现金富利基金。快速发展阶段：04年6月1日开始实施的证券投资基金法为我国基金发展奠定了重要的基础，标志着我国基金的发展进入了新的发展阶段。我国基金业发展的特点：法体日益完善；品种日益丰富；基金公司业务走向多元化；对外开放不断提高；市场营销和服务创新日益活跃；投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。基
12、金业在金融体系中的地位与作用：1为中小投资者拓宽了投资渠道。2优化金融结构，促进经济增长。3有利于证券市场的稳定和健康发展4完善金融体系和社会保障体系。第二章 证券投资基金的类型910137175第一节 证券投资基金的分类概述一证券投资基金的分类根据2004年7月1日施行的证券投资基金运作管理办法，首次将我国的基金，分为股票、债券、混合、货币等基本类型。根据运作方式，封闭、开放。法律形式，契约、公司。投资对象，股票、债券、货币、混合基金等。股票基金以股票为主要投资对象。历史最悠久，广泛采用。基金资产60%投资于股票。债券基金80%投资债券，货币100%投资货币市场工具。投资比例不符合股票、债券
13、基金规定的为混合基金。投资目标，成长型、收入型和平衡型。成长型追求资本增值为基本目标，少虑当期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。收入型追求稳定的经常性收入为基本目标，以大盘蓝筹、公司债、政府债等稳定收益证券为对象。平衡型既注重资本增值又注重当期收入。成长型险大收高平衡型收入型险小收低。投资理念，主动型与被动型（指数型）基金。主动力图超越基准组合表现的基金；被动试图复制指数的表现。募集方式，公募与私募 公特征：面向社会公众公司发售和推广，募集对象不固定 ；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的。私募不能公开发售和宣传推广，金额要求高，资格和人数严格限
14、制。美国不超过100人，资金来源和用途，在岸和离岸 在岸在本国募集并投资于本国证券市场的证券投资基金。离岸 一国的证券的投资基金组织在他国发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的基金。特殊类型基金 系列基金（伞型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF。ETF交易型开放式指数基金特点：结合封闭和开放的运作特点。可在交易所二级市场买卖，又可以像开放式申购赎回。是一种在交易所上市交易的基金份额可变的开放式基金。申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一揽子股票而不是现金。存在着一二级市场的套利机制。90 年多伦多证券交易所TSE推出了第一只。200
15、4年底，上证50ETF。上市开放式基金LOF是一种既可在场外申赎又可在交易所交易和基金份额申赎的开放基金。本土化的创新，只在深圳。ETF与LOF的区别：1申赎标的不同。E参与者交换份额与股票，L申赎是份额与现金对价。2申赎场所不同。E通过交易所，L既可在代销点也可在交易所。3申赎限制不同。E只有大投资者才能参与E的一级申赎，而L没有特别要求。4投资策略不同。E完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；L则是普通开放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指数型，也可是主动管理型。5在二级市场的净值报价 E每15秒，L频率低，一天只一次或几次。第二节 股票基金追求长期的资本增值为目标，适合长期投资
16、。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效的手段。股基类型：一只股票型基金也可被归为不同的类型。投资市场，国内国外与全球。规模，小盘，中盘，与大盘。小于5亿元，小盘股。超过20亿的，大盘股。市值较小，累计市值占市场总市值20%以下的公司为小盘股。市值排名靠前，累计市值占市场总市值50%以上的公司为大盘股。按股票性质，价值型与成长型。价值型股票通常指收益稳定、价值被低估、安全性高股票，市盈，市净较低。成长型，收益增长速度快、未来潜力大，两市高。注意与基金的区别26。按基金投资风格，九种类型。按行业分类，行业股票基金。股票基金投资风险，系统与非系统风险、管理运作风险。系统即市场风险，政策、经周
17、、利率、购买力、汇率不可分散风险。非系统，个别特有的，企业信用，经营财务等。管理运作风险，由于基金经理对基金的主动操作行为而导致的风险。股票基金的分析1反映基金的经营业绩指标 净值增长率是最主要的分析指标，全面反映基金的经营成果。净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，按月计算。2反映基金风险大小的指标 标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量。用贝塔值的大小衡量一只基金面临的市场风险的大小，还反映基金净值对市场指数变动的敏感程度。贝塔值为1与指数变化幅度相当，大于1活跃或激进，小于1稳定或防御。持股集中度 持股数量越多，投资风险越分散，风险越低。3反映基金组合特点的指标 平均市值
18、、平均市盈率、平均市净率4反映基金运作成本的指标 费用率5反映基金操作策略的指标 周转率周转率的倒数为基金持股的平均时间/年第三节 债券基金债券基金与债券的不同：1债券基金的收益不如债券的利息固定。2债券基金没有确定的到期日3债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测4投资风险不同（单个债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降）。债券基金的投资风险利率（与市场利率成反方向变动）、信用（指发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。债券信用等级下降导致价格下跌）、提前赎回（市场利率下降时，持有附有提前赎回权债券的基金不仅不能获得高息收益，而且还会面监再投资的风险）、通货
19、膨胀风险。债券基金的分析：主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析。久期的作用：指明一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，是一个较好的债券利率风险衡量指标。久期越长，净值波动幅度越大，所承担的利率风险越高。衡量利率变动对债券基金净值的影响，用久期乘以利率变化即可。信用等级高的债券收益率低。第四节 货币市场 基金 具有风险低、流动性好的特点。是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。不适合长期投资。货币市场工具指到期日不足一年的短期金融工具。货币市场基金不得投资于以下金融工具1股票；2可转换债券；3剩余期限超过397天的债
20、券；4信用等级在AAA级以下的企业债券；5国内信用评级机构评定的A1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；6流通受限的证券。货币市场基金分析： 货币市场基金份额净值固定在一元人民币，基金收益率通常用日每万份基金净收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近 7个自然日日平均收益率折算的年收益率。这两个指标都是短期指标。公式：日每万分基金净收益=当日基金净收益/当日基金份额总额*10000风险分析： 指标有：投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况。第五节混合投资基金（了解）风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。较适合较为保守的投资者。依据资产配置
21、的不同将混合基金分为偏股型、偏债型、股债平衡型、灵活配置型。混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。第六节 保本基金最大的特点是在其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够保证本金安全可实现最低回报，保本基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。保本基金本质上是一种混合基金。比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。保本基金形式多样： 本金保证、收益保证、红利保证。一般本金保证比例为100%但也有低于100%或高于100%。保本基金的投资风险：1保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才能
22、获得本金保证或收益保证。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等。较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，即在相同的保本比例下经理人可适当提高风险性资产 的投资比例。其他条件相同下，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。第七节 交易型开放式指数基金 重点ETF特点：（定义在28）1被动操作的指数基金 是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票 种类和比例，采取完全复制或抽样复制进行被动投资。2 独特的实物申购赎回机制 指投资者向基金管理公司申购ETF，需要使这只ETF基金指定的一揽子股票来换取；赎回
23、时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票 ；要变现，需要再卖出这些股票 。最小申购、赎回份额 的规定，只有大投资者才能参与ETF的一级市场实物申赎。3实行一级市场与二级市场并存的交易制度 一级市场 上大者在交易时间内可随时票换份、份换票交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。不可能相等。由一二级市场的差价所引致的套利属于一种派生需求。ETF的套利交易 二级市场交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF然后在一级市场赎回份额，再于二级市场卖掉股票而实现套利交易。
24、相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，可进行相反操作。ETF担风险：1系统性风险 2受供求关系影响，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值，3抽样复制、现金留存、基金分红及基金费用等都会导致跟踪误差。用于分析ETF运作效率指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。第八节 QDII基金不得有下列行为：购买不动产、房地产抵押按揭、贵重金属或代表贵重金属的凭证、实物商品。除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。不得超过基金、集合计划资产净值的10%。利用融资购买证券，但资金融衍生品除外。参与未持有基础资产的卖空交易。从事证券承销业务，其他行为。
25、第三章 基金的募集、交易与登记募集是起点，交易提供流动性，注登确保募集与交易的安全性。运作方式不同，差异较大。第一节 封闭式基金的募集与交易程序：申请、核准、发售、备案、公告；申请募集应提交文件：募集申请报告、合同草案、托管协议草案、招募说明书草案。募集申请的核准：6个月内。封闭式基金份额的发售：6个月内进行发售，募集期限为3个月，基金管理人应在份额发售的3日前公布招募说明书、基合合同及其他文件。1元加0.01元发售费用的方式加以确定。封闭式基金募集期间募集的资金存入专门账户，不得动用。封闭式基金合同生效条件：份额总额达到核准规模的80%以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上。募集期限届
26、满后10日内验资。募集失败，管理人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的款项，加计银行同期利息。封闭式基金上市交易条件：1份额总额达到核准规模的80%以上；2 合同期限为5年以上；3募集金额不低于2亿元；4份额持有人不少于1000人；5其他条件 交易规则：9：30-11：30 13：00-15：00 价优时优 最小申报价变动单位0.001元 数量为100份，单笔最大100万份，10%涨跌幅限制（上市首日除外）同A股一样T+1交割、交收。采用电脑集合竞价和连续竟价两种方式。交易费用：佣金不高于成效金额的0.3%，不足5元按5元收。上证按成交面值的0.
27、05%收登记过户费。深沪不收印花税。基金指数：派许指数计算公式，以基金总份额为权数。上证基指以2000年5月8日为基日，基金市价总值为基值，1000点，2000年6月9日起正式发布。深基指以2000年6月30日为基日，1000点，2000年7月3日起发。折溢价率：二级市价高于基金份额净值时，为溢价交易；二级低于份额净值时为折价交易。折价率较高时未必是购买的好时机。第二节 开放式基金的募集与认购程序：申请、核准、发售、备案、公告；募集申请的核准：6个月内；开放式基金份额的发售：6个月内进行发售，募集期限不得超过3个月；管理人应在份额发售有3日前公布招募说明书、基金合同及其他文件；开放式基金合同生
28、效条件：份额总额不少于2亿份，金额不少于2亿元；持有人数不少于200人。募集失败，管理人承担责任：1以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2届满后30日内返还投资者的已款项，加计银行同期利息。认购步骤：开户、认购、确认。认购方式：金额认购。收费模式可分为：前端收费和后端收费。费率：开放式基金认购费率不超过认购金额的5%。我国的股基认购费率多在1%-1.5%,债基通常在1%以下，货基为0。开放式基金最低认购金额为1000元。开放式基金申购赎回原则：未知价交易原则和金额申购、份额赎回原则（股基和债基）。货基：确定价原则和金额申购、份额赎回原则。申赎的费率：开放式基金申购费率不超申购金额的5%
29、。赎回费率不超过赎回金额的5%，赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当记入基金财产。货基从基金财产中计提比例不高于0.25%的销售服务费。申赎款项的支付：管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款项。QDII在T+10日（含该日）内支付。开放式基金申购赎回的登记：登记机构在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者于T+2日起有权赎回该部分基金的份额。开放式基金巨额赎回的认定与处理方式：单个开放日净赎回申请超过基金总份额的10%时。处理方式：接受全额或部分延期赎回。部分延期赎回的，管理人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下
30、，对其余赎回申请延期办理。当发生巨额及部分延期赎回时，管理人应立即向证监会备案，并在3个工作日内在至少一种指定的信息披露媒体上公告，并说明处理办法。基金连续2个开放日发生巨额赎回时，管理人认为有必要，可暂停赎回申请。已接受赎回申请可以延期支付，但不得超过20个工作日。转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权。第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结开放式基金份额的转换：同一管理人管理的基金。开放式基金的非交易过户：包括继承、司法强制执行等。接受划转的主体必须是个人投资者或机构投资者。持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。T+1日到达转入方网点，T+2日可赎回该部分基
31、金份额。第五节 交易型开放式指数基金（ETF）的募集与交易ETF的认购根据投资者认购渠道的不同可分场内和场外。场内指者通过管理人指定的基金发售代理机构，使用交易所的网络进行认购。场外指者通过管理人或其指定的发售代理机构进行的认购。根据认购ETF份额所支付的对价种类可分为现金认购和证券认购。ETF建仓期不超过3个月。ETF交易规则：1上市首日的开盘参考价为前一工作日的基份净；2涨跌幅10%，首日实行。3买入申报为100份，不足的可以卖出4申报价最小变动单位0.001元。ETF份额的申购和赎回：基金自合同生效日后不超过3个月的时间起开始办理赎回。交易时间：9：3011：30 13：0015：00。
32、申赎最少单位50万或100万份。申购赎回的原则：申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申赎时，申购对价赎回对价为现金。第六节 LOF的募集与交易场外和场内募集 场外募集：基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统（以下简称“TA系统”）内；场内登记在中国结算公司的证券登记结算系统。封闭期与开放期：合同生效后进入封闭期，封闭期不超3个月。封期内不受理赎回。LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：1买入LOF申报数量应当为100份或，申报价格最小变动单位为0.001元。2深交所涨跌限10%，自上市首日起执行。3投资者在T日卖出基金份额后的
33、T+1日即可到账（T日也可做回转交易），赎回的资金至少在T+2日到账。LOF金额申购、份额赎回原则。LOF份额跨系统转托管只限于在深圳证券账户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户之间进行。第七节 开放式基金份额的登记开放式基金的登记业务可由管理人办理，也可委托证监会认定的其他机构办理。代办登记业务的机构可以接受管理人的委托，开办以下业务：1建立并管理投资者基金份额账户2负责基金份额登记3确认基金交易4代理发放红利5建立并保管基金投资者名册6合同或者登记代理协议规定的其他职责。第四章 基金管理人管理人是组织者和管理者，起核心的作用。第一节 市场准入管理公司注册资本不低于1亿元，主要股东（出资额占
34、注册资本的比例最高且不低于25%的股东），具备下列条件：1从事证券经营、咨询、信托资产管理或者其它资产管理2注册资本不低于3亿元3较好业绩；4 3个以上完整会计年度；5近3年没有处罚管理人的职责：（只能由依法设立的基金管理公司担任）：1募集、发售、申购、赎回和登记事宜。2备案手续3资产分别管理记账，证投。4收益分配方案。5会计核算编制报告。6编制中期和年度报告7计算并公告净值申赎价格。8办理与基金财产有关的信息披露。9召集持有人大会。10保存业务活动记录11以管理人的名义代投资者行使诉讼权利 12其他规定。基金管理公司的主要业务：1证券投资基金业务2受托资产管理业务3投资咨询服务4社保基金管理
35、及企业年金业务5QDII业务（申请QDII业务资格：1净资产不低于2亿元，证券投资管理2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人币或等值的外汇资产。2具有5年以上境外证券市场投资管理经验和专业资质的中级以上管理人员不少于1名，具有3年以上境外证券市场投资管理相关经验人员不少于3 人。3治理结构和制度完善。4近3 年没有重大处罚，5其他条件）。管理公司业务特点：1一般不进行负债经营，比其他金融机构要低的多。2 收入主要来自管理费3投资管理能力是核心竞争力，知识密集型。4管理公司的业务对时间与准确性的要求很高。第二节 基金管理公司机构设置一专业委员会（投资决策委员会、风险控制委员会）二
36、投资管理部门（投资部、研究部、交易部）三风险管理部门（监察稽核部、风险管理部）四市场营销部（市场部、机构理财部）五基金运营部门六后台支持部（行政管理部、信息技术部、财务部）第三节 基金投资运作管理是核心业务。投资部门具体负责基金的投资管理业务。我国基金管理公司的一般投资程序：1公司研究发展部提出研究报告2投资决策委员会决定基金总体投资计划3基金投资部制定投资组合的具体方案4风险控制委员会提出风险建议。投资研究内容：宏观与策略研究；行业研究；个股研究。投资交易：交易是实现基金经理投资指令的最后环节。基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合
37、规与完整后方可执行。基金投资管理人员的监督管理：每个投资管理人员每年接受合规培训的时间不得少于20个小时，披露基金经理变更情况自公司做出决定之日起2日内对外公告。公司不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关业务。基金经理管理基金未满一年，公司不得变更基金经理。基金从业人员可以购买开放式基金，持有的开放式基金期限不得少于6个月。基金管理公司应当在基金合同生效公告、上市交易公告书、及相关基金半年报和年报中披露本公司基金从业人员持有基金份额的问题及所占比例。第四节 基金管理公司治理结构与内部控制我国基金管理公司均为有限责任公司。基金管理公司建立组织机构健全、职责划分清晰、
38、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构。份额持有人利益优先原则。独立董事制度：应建立。独立董事不少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。董事会审议下列事项应当经过2/3以上的独立董事通过：1公司及基金投资运作中重大关联交易，2聘请或者更换会计师事务所3半年报和年报4其他事项。督察长制度：由总经理提名，董事会聘任，经全体独立董事同意。薪酬由董事会决定。内部控制指公司为防范和化解风险，通过建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。包括（内部控制机制）和（内部控制制度）两个方面。内控四个层次：1员工自律2部门各级主管检查监督3公司总经理及其领导的监察部对各部门和各项业务的监督控制
39、4董事会领导下的审计委员会和督察长检查；公司内部控制制定由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册四部分组成。内部控制的总体目标：1保证公司营运严格守法等2防范和化解风险，提高经营管理效益3确保基金，公司财务和其他信息真实、完整、准确、及时。内部控制原则：健全性、有效性、独立性、相互制约、成本效益原则。制定内部控制制度应遵循以下原则：合法、合规性原则；全面性原则；审慎性原则；适时性原则（前瞻性原则，及时修改或完美。）。基金交易业务控制主要内容：交易实行集中交易制度，将投资者管理职能和交易执行职能相隔离，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。建立科学的交易绩效评价体
40、系。等等等等。第五章 基金托管理人第一节 基金托管理人概述基金托管业务或者托管理人承担的职责主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等。托管费收入与托管规模成正比。基金托管理人资格由商业银行担任，经证监会和银监会核准。1净资产和资本充足率符合有关规定。2设有专门的基金托管部门3取得基金从业的专职人员达到法定人数4有安全保管基金财产的条件5有安全高效的清算、交割系统6营业场所等7内核制度和风险制度8其他条件。证券投资基金托管资格管理办法详细规定：最近3个会计制度和年末净资产均不低于20亿元；执业人数不少于5 人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件。第三节 基金财产保管基金财
41、产保管的基本要求：1保证基金资产的安全（托管理人的首要职责：保证基金资产的安全，独立、完整、安全地保管基金的全部资产。）2依法处分基金财产（没有单独处分基金财产的权利）3严守基金商业秘密4对基金财产的损失承担赔偿责任（承担连带赔偿责任）。基金托管理人负责开立并管理基金资产账户。基金资产账户主要包括银行存款账户、结算备付金账户和证券账户3 类。基金银行存款账户指以基金名义在银行开立的用于基金名下资金往来的结算账户。结算备付金账户：是以托管理人名义在中国结算公司上海分公司或深圳分公司分别开立的。基金的证券账户包括：交易所证券账户和全国银行间市场债券托管账户。交易所的账户以托管理人和基金联名的方式在
42、中国结算公司开立，用于登记存管基金持有的在交易所交易的证券。包括沪深2个。银行间的账户以基金名义在中央国债登记有限公司开立的乙类债券托管账户。基金财产保管的内容：1保管基金印章2基金资产账户管理3重要文件保管4核对基金资产第四节 基金资金清算根据交易场所的不同分为交易所交易资金清算、全国银行间市场交易资金清算、和场外资金清算3个部分。场外资金清算指基金在所和间市场之外所涉及的资金清算，包括申购、增发新股、支付基金相关费用及开放式基金的申购与赎回等的资金的清算。第五节 基金会计复核对于国内基金的会计核算，管理人和托管理人分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及基金净值计算。托管理人按规定对管理
43、人的会计核算进行复核，管理人负责将复核后的会计信息对外披露。第六节 基金投资运作监督托管理人对管理人监督的主要内容：1对基金投资范围、投资对象的监督；2对基金投资比例的监督；3对基金投资禁止行为的监督；4对参与银行间同业拆借市场交易监督；5对基金管理人选择存款银行的监督。监督与处理方式：1电话提示2书面警示3书面报告4定期报告（编制持仓统计表每日；基金运作监督周报）第七节 基金托管理人内部控制内部控制目标：保证运作规范；防范化解风险；维护持有人权益；保障托管业务安全有效稳健。内部控制原则：合法性；完整；及时；审慎；有效；独立性原则。内部控制的基本要素：环境控制；风险评估；控制活动；信息沟通。内
44、部监控第六章基金的市场营销包括目标市场和客户的确定、营销环境的分析、营销组合的设计、营销过程的管理4个方面。销售可由基金公司的市场部门承担，也可委托基金代销机构办理。第一节基金营销概述基金市场营销的含义是基金销售机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列的活动。营销特征：服务性、专业、持续、适用性。营销的内容：1目标市场与客户的确定（分析投资人）2营销环境的分析（各种内外部因素的统一称）3营销组合的设计（四大要素：产品、费率、渠道、促销）4营销过程的管理第二节基金产品设计与定价基金产品线的布置基金产品线指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。产品长度，拥有基金
45、产品的总数；产品线的宽度，基金产品的大类；产品线的深度，产品大类中的子类基金。产品线类型有：水平式、垂直式、综合式。定价管理：定价考虑的四个因素：1产品类型（股混债货递减）2市场环境3客户特征4渠道特征（直销和代销的不同）第三节基金销售渠道、促销手段与客户服务国际上开放式基金销售主要直销和代销。代销通过银行、证券公司、保险公司、财务顾问公司等机构。6个渠道：银行（欧洲大陆绝对份额）、保险公司、独立理财顾问、直销、网上交易和基金超市、机构销售（美国有最多元化的基金销售渠道，但仍严重依赖投资顾问渠道包括证券交易商、获准销售基金的银行和保险公司）。我国基金销售渠道的现状：6个方面（开放式基金形成银行
46、代销、证券公司代销、基金公司直销）商行、证公、咨询和专业销售公司、基公直销中心、网上交易、利用交易所平台系统。基金的促销手段：人员促销、广告促销、营业推广、公共关系。营业推广包括网点宣传、激励手段、投资者交流、费率优惠、其他手段。基金的客户服务：7种方式。电话服务中心，邮寄服务，传真短信，一对一专人服务，互联网的应用，媒体和宣传手册的应用，讲座推介会。第四节销售机构的准入条件与职责销售机构准入条件：商业银行，证券公司、咨询机构、专业基金销售机构及其他机构可以向证监会申请代销业务资格。商业银行条件：3年。人数1/2具备2年以上基金业务或者5年以上证券金融业务工经。证券公司条件：最近2年没有挪用客
47、户资产等行为。投资咨询机构：注册资本不低于2000万，且须为实缴资本资本，高管取得基金从业资格，熟悉代销业务，具备2年或5年同上。持续从事证券投资咨询业务3个以上完整会计年度。最近3 年没有代理投资人从事证券买卖的行为。专业基金销售机构申请基金代销业务 资格：主要出资人是设立的持续经营3个以上完整会计年度的法人，注册资本不低于3000万元。最近3 年没有因违法受到行政处罚。从业售人员不少于30 人，且不低于员工人数的1/2。基金销售机构的职责规范：管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度保存期不少于15年。第五节基金销售行为规范宣传材料推介材料的禁止规定：虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。预测基金业绩，承诺收益或承担损失，诋毁，夸大或片面宣传。登载推荐性文字，“首只”，“净值归一”等字样。基金宣传推价材料报送基金管理公司或基金代销机构主要办公场所所在地证监局。应当在分发或公布基金宣传材料之日起5个工作日内递交材料。销售费用的规范：认购费申购费在发售或申购时收取，也可在赎回时扣除，但费率不得超过认购和申购金额的5%，赎回费率不得超过基金份额赎回金额 的5%；赎回费在扣除手续费后余额不得低于赎回费总额的25%，并应归入基金财产。证券投资基金销售适用性：07年10月证券投资基金销售适用性指导意