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1、无形资产评评估案例例3.33商标权评估估案例二二案例一、项目背背景介绍绍神州食品饮饮料公司司为中外外合资企企业，经经营十年年来，质质量稳定定，货真真价实，在在市场上上神州牌牌食品饮饮料已树树立了信信誉，销销量日增增，有的的产品还还进入国国际市场场，深受受国外用用户的信信赖。为为了进一一步扩大大业务，占占领国际际市场，提提高企业业竞争能能力与应应变能力力，神州州公司于于20003年末末进行了了股权结结构的重重组，除除原有五五家股东东增加投投资并吸吸收某国国新股东东投资外外，还将将原属于于神州公公司的“神州”牌商标标评估作作价，作作为原五五家股东东所有的的无形资资产，共同同投入新新公司作作为各自自
2、入资的一一部分。经经我公司司评估，该该商标以以评估值值作价投投入新公公司已被被新股东东接受，现现增资扩扩股工作作已经完完成，新新的合资资公司已已正式营营业，由由于资金金实力较较前雄厚厚，新公公司扩大大了生产产规模，增增加了三三条生产产线，“神州”商标的的知名度度与美誉誉度也有有所提高高，吸引引了更多多投资者者的关注注与兴趣趣。二、“神州州”牌商标标与产品品概况1、“神州州”牌商标标注册情情况与美美誉度（略）2、产品概概况产品A是北北京最早早上市的的该类型型食品，至至今畅销销不衰。该该产品主主要特点点是品种种多，口口感好，消消毒彻底底，包装装密封好好，技术术过关不不变形，成成本低，价价格合理理。
3、因而而深受消消费者喜爱爱，历年年多次获获奖。产品B于119XXX年开始始生产，有有四大类类15种种规格，年年产XXX吨，逐逐年增加加，预计计可达XXX吨年。该该产品采采用X国国全套配配方，选选料精良良，工艺艺严格，消消毒彻底底，包装装科学，保保存期可可达1年年。客户可在产品品软硬度度、糖度度、添加加剂、消消毒方式式以及包包装规格格上提出出不同要要求，神神州公司司均可做做到使客客户满意意，因而而可以适适应各种种不同用用途的需需要。近近两年来来该产品品全部销销往X国国，由于于质量稳稳定可靠靠，“神州”牌已在在该国消消费者中中取得信信赖与认认可，在在市场上上享有较较高声誉誉，销量量稳步上上升。综上所
4、述，可可以看出出“神州”牌饮料料与食品品所以能能持续畅畅销，不不断发展展，是与与其重视视技术、严严格管理理，一贯贯把质量量和信誉誉放在首首位的结结果，因因此可以以认为“神州”牌商标标的价值值是神州州公司技技术、经经营、管管理、信信誉等所所有无形形资产的的总的体体现。三、评估过过程（一）方法法与参数数的确定定根据评估目目的要求求和对评评估对象象的分析析，本评评估的测测算采用用以下方方法与参参数。1、企业未未来销售售额预测测根据对企业业过去55年历史史数据的的分析可可见，企企业历年年销售呈呈直线增增长趋势势，故采采用趋势势外推法法对其未未来发展展进行预预测。经采用用最小二二乘法，得得直线方方程为：
5、y=43449.88+11127.7x在计算得出出企业未未来5年年销售预预测值后后，考虑虑到企业业重组后后生产能能力有所所扩大，因因此参照照企业发发展规划划的产量及及销售额额进行调调整，以以所得销销售预测测值作为为此次评评估的基基础数据据。2、预测期期的确定定注册商标有有效期虽虽为100年，但但可办理理续展，因因而其使使用期限限可视为为与企业业经营寿寿命一致致。鉴于于企业经经营状况况良好，发发展前景景乐观，因因而作为为持续经经营处理理，预测测取定为为5年，自自第6年年开始按按永续计计算。3、同行业业平均收收益率的的确定根据有关资资料加以以综合调调整后确确定为225。4、折现率率的取定定根据对原
6、公公司5年年历史数数据的测测算，新新企业的的未来预预期收益益率按330确定定。即折现率=同同类企业业平均收收益率+风险报报酬率=25+5=30其中未来风风险主要要考虑经经营风险险与市场场风险。5、外汇汇汇率的取取定按评估基准准日的外外汇牌价价取定。（二）评估估值计算算本评估采用用超额收收益法与与收益剩剩余法进进行计算算后，将将二者结结果进行行对比检检验，以以其平均均值作为为最终评评估值。1、超额收收益法（1）固定定资产及及其折旧旧额预测测根据新企业业固定资资产种类类、分布布、价值值，并参参照工工业企业业财务制制度中中有关折折旧年限限的规定定，按照照直线折折旧法编编制企业业未来年年度固定定资产及
7、及其折旧旧额预测测（表略）。（2）销售售收入预测根据企业生生产能力力与市场场需求情情况，参参照趋势势外推法所所作预测测，遵照照稳健审审慎原则则确定企企业未来来年度的的生产情情况，从从而编制制出企业业销售收收入预测表表。表1：销售售收入预预测 单单位：人人民币万万元品种项目年份123456产品A达产率（%）667575838383销售收入3200.003600.003600.004000.004000.004000.00产品B达产率（%）506070809090销售收入3888.754666.505444.256222.006999.756999.75销售收入合合计7088.758266.509
8、044.25102222.000109999.755109999.755（3）总成成本预测测根据公司历历年财务务资料分分析，各各产品材材料费约约占销售售收入比比例在44555之间，此此次评估估确定按按50的比例例预测材材料成本本；管理费费用和销销售费用用按200比例例计算；财务费费用为贷贷款3000万元元的利息息，年利利率按99计算算；增值值税依据据税制要要求计算算；鉴于于物价波波动因素素今后对对进价与与销价均均产生相相应影响响，故评评估计算算中均忽忽略不计计；综合合上述因因素编制制总成本本预测。表2：总成成本预测测 单位位：人民民币万元元年份123456材料成本1600.001800.001
9、800.002000.002000.002000.00材料成本1944.382333.252722.133111.003499.883499.88管理费用1417.751653.301808.852044.402199.952199.95财务费用27.00027.00027.00027.00027.00027.000增值税272.000306.000306.000340.000340.000340.000折旧351.664351.664351.664351.664351.664351.664总成本合计计5612.776471.197015.627874.048418.478418.47（4）税
10、后后利润额额预测综合销售收收入预测测和总成成本预测测，编制制税后利利润额预预测。其其中所得得税率为为33。征收收年度由由20005年开开始按中华人人民共和和国外商商投资企企业和外外国企业业所得税税法第八条条规定的的二免三三减半计计算，由由于第66年要作作为计算算永续的的基数，故故该年所所得税未未按减免免的计算算，以反反映企业业正常经经营状况况。表3：税后后利润预预测 单单位：人人民币万万元年份123456销售收入7088.758266.509044.25102222.000109999.755109999.755总成本5612.776471.197015.627874.048418.47841
11、8.47利润总额1475.981795.312028.632347.962581.282581.28所得税595.006-387.441425.991851.882净利润880.9921795.312028.631960.552155.371729.46（5）超额额利润额额预测将企业各年年预测利利润额与与同行业业平均利利润额相相比较，测测算企业业超额收收益。其其中企业平均利利润额企业预预计未来来各年资资金占用用额行业平平均资金金收益率率（年均固固定资产产占用年平均均流动资资金占用用）25（6）评估估值的计计算依据超额收收益公式式（包括NN年后年年金的本本金化价价格）式中：i年期期；n预测测期数
12、；ai年年超额收收益；r折现现率；P评估估现值。经将以上预预测结果果代入求得，P12220.773+7786.75=20007.448（万元）按基准日汇汇率折合合为2336.117万美美元。2、收益剩剩余法依据现金流流量概念念，编制制神州公公司国内内投资现现金流量量表（表略），得出出企业未未来各年年净现金金流量，根根据公式式计算各各年净现现金流量量：净现金流量量=税后利利润+折折旧+资资产回收收将纯收益值值按300折现现率折现现，按下下式得出出剩余收收益额即即商标现现值P。 P净现金金流量现现值投资现现值55000.48837998.33117022.177（万元）按基准日汇汇率8.5折算算，折合合美元为为2000.266万美元。3、评估值值的确定定经采用两种种方法计计算，所所得结果十分接接近，说说明数据据与方法法正确，较较为可信，据据此得出出“神州”牌商标标的最终终价值为为：（236.172000.266）/222118.222（万万美元）