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1、财务管理习题集集第七、八、九章章徐凯一、 单选题（共1000题）1. 某企业拟按155%的期望投投资报酬率进进行一项固定定资产投资决决策，所计算算的净现值指指标为1000万元，资金金时间价值为为8%。假定定不考虑通货货膨胀因素，则则下列表述中中正确的是（） AA.该项目目的获利指数数小于1B.该项目内内部收益率小小于8%C.该项项目风险报酬酬率为7%D.该企企业不应进行行此项投资2. 在证券投资中，通通过随机选择择足够数量的的证券进行组组合可以分散散掉的风险是是（）A.所有有风险B.市场风险C.系系统性风险D.非系统性性风险3. 低风险、低收益益证券所占比比重较小，高高风险、高收收益证券所占占
2、比重较高的的投资组合属属于（）A.冒冒险型投资组组合B.适适中型投资组组合C.保守型投投资组合D.随机型投投资组合4. 某债券面值1000元，票面面利率为100%，期限为为3年，当市市场利率为110%时，该该债券的价格格为（ ）元元。A.80 B.90 C.1100 D.11005. 某公司股票系系数为0.55，无风险利利率为10%，市场上所所有股票的平平均收益率为为12%，该该公司股票的的风险收益率率为（ ）。A.2% B.12% C.11% D.1%6. 原始投资额不同同特别是项目目计算期不同同的多方案比比较决策，最最适合采用的的评价方法是是（ ）。A.获利利指数法 B.内部部收益率法 C
3、.差差额投资内部部收益率法 D.年年筹额净回收收额法7. 某投资方案折现现率为16%时，净现值值值为6.112，折现率率为18%时时，净现值为为-3.177，则该方案案的内部收益益率为（ ）。A.14.68% B.16.68% C.17.31% D.18.32%8. 如果（F/P，55%，5）=1.27663，则（AA/P，5%，5）的值值为（ ）。A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.32979. 某项永久性奖学学金，每年计计划颁发500000元奖奖金。若年复复利率为8%，该奖学金金的本金应为为（ ）元。A.625000 B.500000 C.125000 D.400
4、00010. 如果某种股票的的系数小于于1，说明（ ）A.其风险小于于整个市场风风险 BB.其风险大大于整个市场场风险 C.其风险险是整个市场场风险的1倍倍 D.其风险等于于整个市场风风险11. 在基金的存续时时间内，允许许证券持有人人申购或购回回的基金属于于（）A.公司司型投资基金金 B.契约型投资资基金 C.封闭型型投资基金 D.开开放型投资基基金12. 当某项目的净现现值大于零时时，下列成立立的选项有（）。A.净现值值率大于1 B.获获利指数大于于0 CC.项目内部部收益率大于于的贴现率 D.静静态投资回收收期小于项目目计算期的一一半13. 某企业面临甲、乙乙两个投资项项目。经衡量量，它
5、们的预预期报酬率相相等，甲项目目的标准差小小于乙项目的的标准差。对对甲、乙项目目可以做出的的判断为（）。A.甲项目目取得更高报报酬和出现更更大亏损的可可能性均大于于乙项目B.甲项目目取得更高报报酬和出现更更大亏损的可可能性均小于于乙项目C.甲项目目实际取得的的报酬会高于于其预期报酬酬D.乙项目目实际取得的的报酬会低于于其预期报酬酬14. 已知某投资项目目按14%折折现率计算的的净现值大于于0，按166%折现率计计算的净现值值小于0，则则该项目的内内部收益率肯肯定（）|AA大于14%小于16%B小于144%C等于155%D大于166%15. 当对同一个投资资方案决策时时，会与净现现值法评价结结论
6、发生矛盾盾的指标是（）。AA.内含报酬酬率B.现值指数C.回回收期D.会计计收益率16. 贝他系数是反映映个别股票相相对平均风险险股票的变动动程度的指标标，它可以衡衡量出（）。 A.个个别股票的市市场风险B.个个别股票的公公司特有风险险C.投投资组合的预预期报酬率D.投投资组合的报报酬率相对于于个别股票报报酬率的变异异程度17. 进行是继续使用用旧设备还是是购置新设备备决策时，如如果这两个方方案的未来使使用年限不同同，且只有现现金流出，没没有适当的现现金流入。则则合适的评价价方法是（ ）。 A. 比较较两个方案总总成本的高低低 B. 比较较两个方案净净现值的大小小 C. 比较较两个方案内内含报
7、酬率的的大小 D. 比较较两个方案平平均年成本的的高低18. 平价发行的面值值为10000元，票面利利率为10，期限3年年，复利计息息，到期一次次还本付息的的债券，则该该债券的实际际到期收益率率（ ）。A.等于110BB.大于100C.小于10D.无无法确定19. 关于债券投资风风险及其规避避的论述，不不正确的是（ ）。A.购买国国库券一般不不可能面临违违约风险和变变现力风险B.购买买国库券仍可可能遇到利率率风险，再投投资风险和购购买力风险C.债券券投资主要面面临违约、利利率、购买力力、变现力，再再投资风险D.购买买即将到期的的优质长期债债券可避免利利率风险、变变现力风险和和再投资风险险20.
8、 一项投资1200万元，要求求的投资收益益率为8，该该投资项目的的使用期为88年，那么希希望在8年后收回全部部投资的年回回收额为（ ）。A.15万万元B.21万元C. 118万元D.23万万元21. 某完整工业投资资项目的建设设期为零，第第一年流动资资产需用额为为1000万万元，流动负负债需用额为为400万元元，则该年流流动资金投资资额为（）万万元.AA.400BB.600C.10000 D.1140022. 在下列评价指标标中，属于非非折现正指标标的是（）。A静态投资回收期B.投资利润率C内部收益率D.净现值23. 某企业拟进行一一项固定资产产投资项目决决策，设定折折现率为122%，有四个个
9、方案可供选选择.其中甲甲方案的项目目计算期为110年，净现现值为10000万元，（AA/P，122%，10）=0.1777；乙方案的的净现值率为为-15%；丙方案的项项目计算期为为11年，其其年等额净回回收额为1550万元；丁丁方案的内部部收益率为110%.最优优的投资方案案是（）。A甲方方案B.乙方案案C丙丙方案D.丁方方案24. 一般而言，下列列已上市流通通的证券中，流流动性风险相相对较小的是是（）。A可转换换债券B.普通通股股票C公司债债券D.国库库券25. 下列各项中，属属于企业短期期证券投资直直接目的的是是（）。A获取财财务杠杆利益益B.降低企企业经营风险险C.扩扩大本企业的的生产能
10、力 D.暂时存放闲闲置资金26. 某企业拟进行一一项存在一定定风险的完整整工业项目投投资，有甲、乙乙两个方案可可供选择.已已知甲方案净净现值的期望望值为10000万元，标标准离差为3300万元；乙方案净现现值的期望值值为12000万元，标准准离差为3330万元.下下列结论中正正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小27. 契约式投资基金金和公司型投投资基金是对对投资基金按按（）标准进进行的分类。A、投资基金的组织形式B、投资基金能否赎回C、投资基金的投资对象D、投资基金的风险大小28. 对投资项目内部部收益率的大大小不
11、产生影影响的因素是是（）。A、投资项项目的原始投投资BB、投资项目目的现金流量量C、投投资项目的项项目计算期D、投资资项目的设定定折现率29. 系统性风险产生生的原因是（）。A、公司在市场竞争中失败B、公司劳资关系紧张C、公司财务管理失误D、通货膨胀30. 两种完全正相关关的股票形成成的股票组合合（）。A、可降低低所有可分散散风险B、可可降低市场风风险C、可可降低可分散散风险和市场场风险DD、不能抵消消任何风险，分分散持有没有有好处31. 在评价单一的独独立投资项目目时，可能与与净现值指标标的评价结论论产生矛盾的的评价指标是是（）。A、静态投投资回收期B、获利利指数CC、内部收益益率D、净净现
12、值率32. 如果其他因素不不变，一旦折折现率降低，则则下列指标中中其数值将变变大的是（）。A、内部收益率B、投资利润率C、静态投资回收期D、净现值33. 某证券投资组合合的系数为为1.8，市市场平均收益益率为13%，该证券投投资组合的预预期收益率为为17%，则则无风险收益益率为（）。A、8%B、13%C、5%D、17%34. 下列因素引起的的风险中，投投资者可以通通过证券投资资组合予以分分散的是（）。A、国家货币政策变化B、发生经济危机C、通货膨胀D、企业经营管理不善35. 原始投资额不同同特别是项目目计算期不同同的多方案比比较决策，最最适合采用的的评价方法是是（）。A、获利指指数法BB、内部
13、收益益率法CC、差额投资资内部收益率率法D、年年等额净回收收额法36. 对投资项目内部部收益率的大大小不产生影影响的因素是是（）。A、投资项项目的原始投投资BB、投资项目目的现金流量量C、投投资项目的项项目计算期D、投资资项目的设定定折现率37. 下列关于系数数，说法不正正确的是（）。A、系数可用来衡量可分散风险的大小B、某种股票的系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大C、系数反映个别股票的市场风险，系数为，说明该股票的市场风险为零D、某种股票的系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致38. 债券到期收益率率计算的原理理是：（）。A、到期收收益率是购买买债券后一直直持有到期的的内含报
14、酬率率B、到到期收益率是是能使债券每每年利息收入入的现值等于于债券买入价价格的贴现率率C、到到期收益率是是债券利息收收益率与资本本利得收益率率之和DD、到期收益益率的计算要要以债券每年年末计算并支支付利息、到到期一次还本本为前提39. 下列关于资本资资产定价原理理的说法中，错错误的是（）。A、股票的的预期收益率率与值线性性相关BB、在其他条条件相同时，经经营杠杆较大大的公司值值较大CC、在其他条条件相同时，财财务杠杆较高高的公司值值较大DD、若投资组组合的值等等于1，表明明该组合没有有市场风险40. 市场风险产生的的原因是（）。A. 通货货膨胀 B. 新产产品开发失败败 C. 工人罢工工 D
15、. 没有争争取到重要合合同41. 在进行是继续使使用旧设备还还是购置新设设备决策时，如如果这两个方方案的未来使使用年限不同同，且只有现现金流出，没没有适当的现现金流人。则则合适的评价价方法是（）。A. 比较较两个方案总总成本的高低低 BB. 比较两两个方案净现现值的大小C. 比较较两个方案内内含报酬率的的大小 DD. 比较两两个方案平均均年成本的高高低42. 对投资项目内含含报酬率的大小不产产生影响的因因素是（）。A. 投资资项目的现金金流入量 B. 投投资项目的初初始投资C. 投资资项目的有效效年限 D. 投投资项目的预预期投资报酬酬率43.二、 多选（共40题题）1. 在下列各项中，属属于
16、证券投资资风险的有（）AA. 违约风风险 B. 购购买力风险 C. 流动性风险险 DD. 期限性性风险2. 在不考虑所得税税且没有借款款利息的情况况下，下列计计算单纯固定定资产投资营营业现金净流流量的公式，正正确的是（ ）。AA.营业现金金净流量=利利润+折旧 B.营营业现金净流流量=营业收收入-经营成成本 CC.营业现金金净流量=营营业收入-营营业成本-折折旧 DD.营业现金金净流量=营营业收入-营营业成本+折折旧3. 对于同一投资方方案，下列表表述正确的有有（ ）。A.资金金成本越低，净净现值越高 B.资资金成本等于于内部收益率率时，净现值值为零 C.资金成成本高于内部部收益率时，净净现值
17、为负数数 D.资金成本越越高，净现值值越高4. 下列关于贝他系系数的表述是是正确的有（ ）。AA.某股票的的贝他系数是是0.5，则则它的风险程程度是股票市市场的平均风风险的一半 B.某某股票的贝他他系数等于22，则它的风风险程度是股股票市场的平平均风险的22倍 CC.某股票的的贝他系数等等于1，则它它的风险与整整个市场的平平均风险相同同 D.贝他系数越越大，说明系系统性风险越越大5. 项目投资决策中中的现金流量量与财务会计计中的现金流流量的区别在在于（）。 A.投投资决策中的的现金流量反反映的是特定定投资项目而而不是反映特特定企业的全全部现金流量量 B.项目投资决决策中的现金金流量包括整整个项
18、目计算算期，而不是是针对一个会会计年度 C.项目目投资决策中中的现金流量量的信息数据据多为预计的的未来数，而而不是真实的的历史数 D.项目目投资决策中中现金流量是是通过主附表表来反映项目目的勾稽关系系6. 在进行两个投资资方案比较时时，投资者完完全可以接受受的方案是（）AA.期望收益益相同，标准准离差较小的的方案 B.期望收收益相同，标标准离差率较较小的方案 C.期期望收益较小小，标准离差差率较大的方方案 DD.期望收益益较大，标准准离差率较小小的方案7. 下列说法正确的的有（）A.息税前利润变动与每股利润变动率是一致的 B.产销量变动率与息税前利润变动率是一致的 C.固定成本越大，则经营风险
19、越大 D.边际贡献的变化幅度与业务量变化幅度相同8. 冒险型投资组合合具有以下特特点（）A.其组合中，成长型的股票比较多，低风险、低收益的股票不多 B.其组合的随意性强，变动频繁 C.收益高 D.风险大9. 下列关于项目投投资贴现率的的表述中正确确的有（）。A.贴现率是折算现值时使用的利率B.贴现率应采用公司的资本成本或投资者要求的最低资金利润率C.风险超过平均风险的项目，要增加一定的风险附加率D.在计算项目的净现值时使用贴现率，已隐含了融资成本10. 下列表述中正确确的是（）。A.平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率 B.如果买价和面值不等，则到期收益率和票面利率不同C.如果债券到期收益
20、率高于投资人要求的报酬率，则应买进D.只凭债券到期收益率不能指导选购债券，还应与债券价值指标结合11. 与股票内在价值值成反方向变变动的项目有有（ ）。A.每股股股利B.无风险报酬酬率C.股利年增长长率D.市场平均收收益率EE.通货膨胀胀附加率12. 在判断项目的相相关现金流量量时不必考虑虑的因素有（ ）。A.曾经支支付的市场调调研费用B.公司决决策者的固定定工资费用C.利用用现有设备的的可变现价值值D.该该项目导致的的其它部门的的收入减少E.失去去的土地增值值收益13. 投资基金的优点点是（）。A、具有有专家理财优优势B、具具有资金规模模优势CC、具有分散散风险优势D、具有有获得较高收收益的
21、优势14. 投资基金作为一一种有价证券券，其与股票票、债券的区区别主要表现现在（）。A、存续续时间不同B、风险险和收益不同同C、发发行主体不同同D、体体现的权利关关系不同15. 按照资本资产定定价模式，影影响证券投资资组合预期收收益率的因素素包括（）。A、无风险收益率B、证券市场的必要收益率C、证券投资组合的系数D、各种证券在证券组合中的比重16. 净现值与现值指指数的共同之之处在于（）。A、都考虑了资金时间价值因素B、都以设定的折现率为计算基础C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率D、都可以对独立或互斥方案进行评价三、 判断（共40题题）1. 在评价投资项目目的财务可行行性时，如果果静态投资
22、回回收期或投资资利润率的评评价结论与净净现值指标的的评价结论发发生矛盾，应应当以净现值值指标的结论论为准。（）2. 投资基金的风险险小于股票投投资，大于债债券投资。 （ ）3. 在考虑所得税因因素时，计算算经营净现金金流量的利润润是指息税前前利润。 （ ）4. ABC公司对某某投资项目的的分析与评价价资料如下：该投资项目目适用的所得得税率为300，年税后后营业收入为为700万元元，税后付现现成本为3550万元，税税后净利润2210万元。那那么，该项目目年营业现金金净流量为4410万元。 （ ）5. 一般情况下，使使某投资方案案的净现值小小于零的贴现现率，一定小小于该投资方方案的内含报报酬率。（
23、）6. 按投资基金能否否赎回，可将将其分为封闭闭型投资基金金和开放型投投资基金两种种类型。（）7. 任何投资都要求求对承担的风风险进行补偿偿，证券投资资组合要求补补偿的风险包包括不可分散散风险和可分分散风险。（）8. 调整各种证券在在证券投资组组合中所占的的比重，可以以改变证券投投资组合的系数，从而而改变证券投投资组合的风风险和风险收收益率。（）9. 当代证券组合理理论认为不同同股票的投资资组合可以降降低风险，股股票的种类越越多，风险越越小，包括全全部股票的投投资组合风险险为零。（）10. 因为在整个投资资有效期内，利利润总计与现现金流量总计计相等，所以以在进行投资资决策分析时时，重点研究究利
24、润与重点点研究现金流流量的效果相相同。（）11. 风险调整贴现率率法与肯定当当量法一样，均均对远期现金金流量预以较较大的调整，区区别仅在前者者调整现值公公式的分母，后后者调整分子子。（ ）12. 贝他系数反映个个别股票的市市场风险，贝贝他系数为零零，说明该股股票的风险为为零。（ ）13.四、 填空（共40题题）五、 计算（共8题）1. 某企业拟进行一一项固定资产产投资，该项项目的现金流流量表（部分分）如下： 现金流量量表（部分）价价值单位：万万元 tt项目建设期 经营期 合计 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 1000 1000 100 1000 （ B） 1000 1000 2900
25、累计净现金流量量 1000 2000 1900 （ A） 900 1900 2900 折现净现金流量量 1000 943.44 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 要求： （ 11）计算上表表中用英文字字母表示的项项目的数值。 （ 22）计算或确确定下列指标标：静态态投资回收期期；净现现值；原原始投资现值值； 净现值率；获利指指数。 （ 3）评评价该项目的的财务可行性性。2. 2003年1月月1日ABCC公司欲投资资购买债券，目目前证券市场场上有三家公公司债券可供供挑选A公公司曾于20002年1月月1日发行的的债券，债券券面值为10000元，55年期，票面面利率为
26、8%，每年122月31日付付息一次，到到期还本，目目前市价为11105元，若若投资人要求求的必要收益益率为6%，则则此时A公司司债券的价值值为多少？应应否购买？B公司司2003年年1月1日发发行的债券，债债券面值为11000元，55年期，票面面利率为6%，单利计息息，到期一次次还本付息，债债券目前的市市价为10000元，若AABC公司此此时投资该债债券并预计在在2005年年1月1日以以1200元元的价格出售售，则投资BB公司债券的的收益率为多多少？C公司20003年1月月1日发行的的债券，债券券面值为10000元，55年期，票面面利率为8%，C公司采采用贴现法付付息，发行价价格为6000万元，
27、期内内不付息，到到期还本，若若投资人要求求的必要收益益率为6%，则则C公司债券券的价值与持持有到到期日日的投资收益益率为多少？应否购买？3. 甲公司20044年欲投资购购买股票，现现有B两家公公司股票可供供选择，从BB公司20003年12月月31日的有有关会计报表表及补充资料料中获知，22003年度度A公司税后后净利润8000万元，发发放每股股利利5元，市价价为40元，发发行在外股数数100万股股，每股面值值10元；BB公司税后净净利润4000万元，发放放每股股利22元，市价为为20元，发发行在外股数数100万股股，每股面值值10元。预预期A公司股股票股利在未未来5年内恒恒定，在此以以后转为正
28、常常增长，年增增长率6%；预期B公司司股标股利在在未来无限期期持续增长率率4%。假定定目前无风险险收益率为88%，平均风风险股票的必必要收益率为为12%，AA公司股票的的系数为22，B公司股股票的系数数为1.5。要求：计算股票价值，判断两公司股票是否应该购买；若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率和组合市场风险程度为多少？4. 某公司一投资中中心的数据为为：中心心拥有资产110000元元；中心风险险是公司平均均风险的1.5倍；销售售收入150000元；变变动销售成本本和费用100000元；中心可控固固定间接费用用800元；中心不可控控固定间接费费用（为折旧旧）12000元；分配的
29、的公司管理费费用10000元；公司的的无风险报酬酬率8%；公公司的平均风风险报酬率112%。要求：计算该投投资中心的投投资报酬率、剩剩余收益。如果有有一项目需投投资60000元（不考虑虑折旧），风风险与该中心心相同，可于于未来10年年内每年收回回利润9000元，请分别别根据投资中中心的投资报报酬率、剩余余收益项目的的取舍。正确，：该投资资中心的投资资报酬率=（115000-1000-800-11200-11000）/100000=20000/100000=20%公司规定该该中心的最低低报酬率=88%+1.55（12%-8%）=14%剩余收益=2000-10000014%=600（元元）追追加投
30、资后的的指标计算如如下： 投资报酬酬率=155000-110000-800-11200-11000+9900/（110000+6000）=2900/160000=18.1125% 剩余收收益=29000-160000144%=6600（元）由于追加投投资后的投资资报酬率低于于变动前的，根根据投资报酬酬率决策，该该项目不可行行，追加投资资后的剩余收收益高于变动动前的，根据据剩余收益决决策，该项目目是可行的。 4.企业计计划用新设备备替换现有旧旧设备。旧设设备预计还可可使用5年，目目前变价收入入600000元。新新设备投资额额为1500000元，预预计使用5年年。至第5年年末，新、旧旧设备的预计计
31、残值相等。使使用新设备可可使企业在未未来5年内每每年增加营业业收入160000元，降降低经营成本本9000元元。该企业按按直线法计提提折旧，所得得税税率333%。要要求：计算使用新新设备比使用用旧设备经营营阶段每年增增加的净现金金流量。计算该方方案的差额投投资内部收益益率。若设定折现现率分别为88%和10%，确定应否否用新设备替替换现有旧设设备。5. 某公司有一台设设备，购置成成本为15万万元，预计使使用10年，已已经用5年，预预计残值为原原值的10%，该公司采采用直线法计计提折旧（会会计政策与税税法规定一致致）。现该公公司拟购买新新设备替换原原设备，以提提高生产效率率、降低成本本。新设备购购
32、置成本为220万元，使使用期限5年年，同样用直直线法提取折折旧，预计残残值为购置成成本的10%，使新设备备后公司每年年的销售额人人150万元元上升到1665万元。付付现成本则从从110万元元上升到1115万元。该该公司如购置置新设备，旧旧设备出售可可得收入100万元。该企业的所所得税税率为为33%，资资金成本为110%。要求：通过过计算说明该该设备更新计计划是否可行行。6. 2002年7月月1日ABCC公司欲投资资购买债券，目目前证券市场场上有三家公公司债券可供供挑选 （1）A公公司曾于20000年7月月1日发行的的债券，债券券面值为10000元，77年期，票面面利率为8%，每年6月月31日付
33、息息一次，到期期还本，目前前市价为11105元，若若投资人要求求的必要收益益率为6%，则则此时A公司司债券的价值值与到期收益益率为多少；应否购买？ （2）B公公司曾于20001年7月月1日发行的的可转换债券券，债券面值值为10000元，5年期期，票面利率率为3%，单单利计息，到到期一次还本本付息，转换换比率为200，转换期为为3年，债券券目前的市价价为11055，若投资人人要求的必要要收益率为66%，若ABBC公司决定定在转换期末末转换为该公公司的股票，并并估计能以每每股60元的的价格立即出出售，则此时时B公司债券券的价值为多多少；应否购购买？ （3）C公公司20022年7月1日日发行的债券券
34、，债券面值值为10000元，5年期期，票面利率率为8%，CC公司采用贴贴现法付息，发发行价格为6600万，期期内不付息，到到期还本，若若投资人要求求的必要收益益率为6%，则则C公司债券券的价值与到到期收益率为为多少？应否否购买？7. 预计 ABC公公司明年的税税后利润为11000万元元，发行在外外普通股5000万股。 要求： (l)假设设其市盈率应应为12倍，计计算其股票的的价值； (2)预计计其盈余的660将用于于发放现金股股利，股票获获利率应为44，计算其其股票的价值值； (3)假设设成长率为66，必要报报酬率为100，预计盈盈余的60用于发放股股利，用固定定成长股利模模式计算其股股票价值
35、.8. A公司20011年的财务数数据如下：收入 20000万元 净利 1880万元 股股利 54万万元 普通股股股数 1000万股 年年末资产总额额 20000万元 年末末权益乘数 5（负债均均为借款，负负债平均利率率10%） 2002年年5月6日某某投资者将其其持有的A公公司发行的可可转换债券转转换为股票，可可转换债券的的账面价值为为35万元，面面值为30万万元，转换价价格为20元元。 该公司司执行固定股股利支付率政政策，股利增增长率为5%。 要求：（11）20022年的每股收收益、每股净净资产； （2）假设设2002年年12月311日的股票价价格为20元元，计算该股股票的预期报报酬率；
36、9. 甲公司持有A，BB，C三种股股票，在由上上述股票组成成的证券投资资组合中，各各股票所占的的比重分别为为50，330和200，其系系数分别为22.0，1.0和0.55.市场收益益率为15，无风险收收益率为100。A股票票当前每股市市价为12元元，刚收到上上一年度派发发的每股1.2元的现金金股利，预计计股利以后每每年将增长88。要求：（11）计算以下下指标： 甲公司司证券组合的的系数； 甲公司司证券组合的的风险收益率率（RP）； 甲公司司证券组合的的必要投资收收益率（K）； 投资AA股票的必要要投资收益率率；（22） 利用股股票估价模型型分析当前出出售A股票是是否对甲公司司有利。10. 甲企
37、业计划利用用一笔长期资资金投资购买买股票。现有有M公司股票票和N公司股股票可供选择择，甲企业只只准备投资一一家公司股票票。已知M公公司股票现行行市价为每股股9元，上年年每股股利为为0.15元元，预计以后后每年以6%的增长率增增长。N公司司股票现行市市价为每股77元，上年每每股股利为00.6元，股股利分配政策策将一贯坚持持固定股利政政策。甲企业业所要求的投投资必要报酬酬率为8%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。（2）代甲企业作出股票投资决策。11. 某企业计划用新新设备替换现现有旧设备。旧旧设备预计还还可使用5年年，目前变价价收入600000元。新新设备投资额额为150
38、0000元，预预计使用5年年。至第5年年末，新、旧旧设备的预计计残值相等。使使用新设备可可使企业在未未来5年内每每年增加营业业收入160000元，降降低经营成本本9000元元。该企业按按直线法计提提折旧，所得得税税率为333。要求：（11）计算使用用新设备比使使用旧设备增增加的净现金金流量。（2）计算算该方案的差差额投资内部部收益率。（3）若若设定折现率率分别为8和10，确确定应否用新新设备替换现现有旧设备。12. 某公司在19*1年5月11日拟将4000万元的资资金进行证券券投资，目前前证券市场上上有甲、乙两两种股票可以以买入。有关关资料如下：购买甲甲股票1000万股，在119*2年、119
39、*3年和和19*4年年的4月300日每股可分分得现金股利利分别为0.4元、0.6元和0.7元，并于于19*4年年4月30日日以每股5元元的价格将甲甲股票全部出出售。购购买乙股票880万股，在在未来的3年年中，每年44月30日每每股均可获得得现金股利00.7元，并并于19*44年4月300日以每股66元的价格将将乙股票全部部抛出。要求：分别别计算甲、乙乙两种股票的的投资收益率率，并确定该该公司应投资资于哪种股票票。13. 资料C公司在22001年11月1日发行行5年期债券券，面值10000元，票票面年利率110，于每每年12月331日付息，到到期时一次还还本。要求：（1）假定定2001年年1月1
40、日金金融市场上与与该债券同类类风险投资的的利率是9，该债券的的发行价应当当定为多少？（2）假定定1年后该债债券的市场价价格为10449.06元元，该债券于于2002年年1月1日的的到期收益率率是多少？（3）该债债券发行4年年后该公司被被揭露出会计计账目有欺诈诈嫌疑，这一一不利消息使使得该债券价价格在20005年1月11日由开盘的的1018.52元跌至至收盘的9000元。跌价价后该债券的的到期收益率率是多少（假假设能够全部部按时收回本本息）？假设证券评评级机构对它它此时的风险险估计如下：如期完全偿偿还本息的概概率是50，完全不能能偿还本息的的概率是500。当时金金融市场的无无风险收益率率8，风险
41、险报酬斜率为为0.15，债债券评级机构构对违约风险险的估计是可可靠的，请问问此时该债券券的价值是多多少？14. 资料：D公司正面面临印刷设备备的选择决策策。它可以购购买10台甲甲型印刷机，每每台价格80000元，且且预计每台设设备每年末支支付的修理费费为20000元。甲型设设备将于每44年末更换，预预计无残值收收入。另一个个选择是购买买11台乙型型设备来完成成同样的工作作，每台价格格5000元元，每台每年年末支付的修修理费用分别别为20000元、25000元、30000元。乙乙型设备需于于3年后更换换，在第3年年末预计有5500元/台台的残值变现现收入。该公司此项项投资的机会会成本为100；所
42、得税税率为30（假设该公公司将一直盈盈利），税法法规定的该类类设备折旧年年限为3年，残残值率为100；预计选选定设备型号号后，公司将将长期使用该该种设备，更更新时不会随随意改变设备备型号，以便便与其他作业业环节协调。要求：分别计算采采用甲、乙设设备的平均年年成本，并据据此判断应当当购买哪一种种设备。15. 某企业准备变卖卖一套尚可使使用5年的旧旧设备，另购购置一套新设设备来替换它它。旧设备账账面净值900000元，目目前变价收入入800000元。新设备备的投资额22000000元，预计使使用年限5年年。到第5年年末新设备与与继续使用旧旧设备的预计计净残值相等等。新设备投投入使用后，每每年可为企
43、业业增加营业收收人700000元，增加加付现成本335000元元。该设备采采用直线法计计提折旧，新新旧设备的替替换不会影响响企业的正常常经营。该企企业所得税率率33% ，预预期投资报酬酬率10。（NN=5， II=10时时，年金现值值系数为3.791，复复利现值系数数为0.6221）要求：采用用差额分析法法确定应否用用新设备替换换旧设备。16. 某证券市场有AA、B、C、DD四种股票可可供选择，某某投资者准备备购买这四种种股票组成投投资组合。有有关资料如下下：现行国库库券的收益率率为10，市市场平均风险险股票的必要要收益率为115，已知知A、B、 C、 D四四种股票的贝贝他系数分别别为 2、ll.5、l和和0.8。要要求：根据以以上资料，（l）采用用资本资产定定价模型分别别计算A、BB、C、D四四种股票的预预期报酬率；（2）假设设A股票为固固定成长股，成成长率为8，预计一年年后的股利为为3元。当时时该股票的市市价为20元元，该投资者者应否购买该该种股票；（3）若该该投资者按55：2：3的的比例分别购购买了A、BB、C、三种种股票，计并并该投资组合合的贝他系数数和组合的预预