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1、第四章 国际际收支 第一一节 国际收支支的概念一.国际收支的的概念（Baalancee of PPaymennts,BPP)（一）狭义的：BP=贸易易收支（二战战前）一战后，国际收收支被解释为为一国在一定定时期内的外外汇收支，即即，凡是在这这一时期内涉涉及到外汇收收支的国际经经济交易（IInternnationnal Ecconomiics Trransacction）,都属于国际际收支的范畴畴。这也是我我们常说的狭狭义的国际收收支概念，它它是以外汇收收支为基础的的一个概念。（二）广义的：据IMF的解释释，国际收支支（Balaance oof Payymentss）是指一国国（或地区）的的居民
2、在一定定时期内（一一年、一季、一一月）与非居居民之间的经经济交易的系系统记录。以交易为基础，而而非支付基础础。经济交易易的类型包括括五类（1）金金融资产与商商品和劳务之之间的交换；（2）商品品和劳务与商商品和劳务之之间的交换；（3）金融融资产与金融融资产之间的的交换；（44）无偿的、单单向的商品和和劳务转移；（5）无偿偿的、单向的的金融资产转转移。居民： -自然然人，无论其其国籍如何，只只要在所在国国从事一年或或以上的经济济活动，被认认为是该国的的居民。 -企业业，只要在一一国注册成立立并在该国长长期从事经济济活动，则被被认为是该国国的居民。 - 政政府机构， 无论在国外外年限多长，都都是原所
3、在国国的居民。 公民与居民并不不是同一个概概念。公民是是一个法律概概念；而居民民则以居住地地为标准，包包括个人、政政府、非盈利利团体和企业业四类。即使使外国人，只只要他在本国国长时期（一一年以上）从从事生产、消消费行为，也也属于本国居居民。 移民属属于其工作所所在国家的居居民；逗留时时期在一年以以上的留学生生、旅游者也也属所在国的的居民。特殊情况 1)一一个国家的外外交使节，驻驻外军事人员员,不论在国国外时间长短短，都是派出出国的居民2)国际性机构构是所有国家家的非居民3)一个企业的的国外子公司司是所在国(注册地)的的居民，是母母公司所在国国的非居民。二.国际收支的的内涵： （一）它是是一个流
4、量概概念，“一定时期”,区别：“国际收收支”与“国际借贷”（“一定时点”上一国居民民对外资产和和负债的汇总总，存量概念念）（二）它反映的的是经济交易易，它不是以以外汇收支为为基础，而是是以国际经济济交易为基础础。 国际经济济交易的五种种类型： 商品、劳务商品、劳务务；金融资产产商品劳务；金融资产金融资产；商品劳务（无偿地）商商品劳务；金金融资产-（无偿地）金金融资产（三）它记录的的是一国居民民与非居民之之间的交易居民在一个个国家的经济济领土内具有有经济利益中中心的经济单单位！第二节 国际际收支平衡表表一、国际收支平平衡表国际收支平衡表表是一国对其其一定时期（一一年、一季度度、一月）内内的国际经
5、济济交易，根据据交易的特征征和经济分析析的需要，分分类设置科目目和账户，并并按照复式簿簿记的原理进进行系统记录录的报表。二、国际收支平平衡表的记账账原则 按照照复式簿记的的记账方法编编制：即每笔笔交易都是由由两笔价值相相等、方向相相反的账目表表示。借方表表示资产（资资源）持有量量的增加和负负债减少，贷贷方表示资产产（资源）持持有量的减少少和负债增加加。三、国际收支平平衡表的基本本内容经常账户资本与金融账户户储备及相关项目目净差错与遗漏总差额案例：1、甲国企业出出口价值1000万美元的的设备，该企企业在海外银银行的存款相相应增加；2、甲国居民到到外国旅游花花销30万美美元，该费用用从该居民的的海
6、外存款中中扣除；3、甲国企业在在海外投资所所得利润1550万美元，其其中，75万万用于当地再再投资，500万购买当地地商品运回国国内，25万万结售给政府府换取本币；4、甲国政府动动用40万美美元储备向国国外提供无偿偿援助，另提提供相当于660万美元的的粮食药品援援助。国际收支平衡表表的分析 贸易账户余额 经常账户余额 综合账户差额或或总差额思考：持续的的国际收支顺顺差对一国经经济发展和稳稳定一定是有有利的吗？持持续的国际收收支逆差对一一国经济发展展和稳定一定定是不利的吗吗？第三节 国国际收支分析析一、国际收支的的盈余、赤字字、均衡 二、国际收支平平衡表的分析析（一）一般性分分析：分析国国际收支
7、的总总差额状况（二）项目分析析：局部差额额及其相互间间平衡状况的的分析第四节 国际际收支的调节节一、国际收支失失衡的原因（一）偶发性因因素（偶发性性失衡）（二）周期性因因素（周期性性失衡）（三）结构性因因素（结构性性失衡）（四）货币性因因素（货币性性失衡）（五）外汇投机机和不稳定的的国际资本流流动二、国际收支失失衡的影响1、赤字的影响响2、盈余的影响响三、国际收支的的自动调节机机制（一）国际金本本位制度下的的国际收支自自动调节机制制大卫休谟谟的价格铸铸币流动机制制（二）纸币流通通的固定汇率率条件下的国际际收支自动调调节机制（三）纸币流通通的浮动汇率下的国国际收支自动动调整机制需要政策调节的的理
8、由主要是是：自发调节需要一一些难以实现现的客观经济济环境自发调节过程可可能需要牺牲牲国内其他宏宏观经济目标标自动恢复均衡所所需过程可能能相当漫长四、国际收支的的调节政策（一）外汇缓冲冲政策融资(Fiinanciing)或弥弥补(Acccommoddationn)（二）支出变更更政策 财政货币币政策（三）支出转换换政策汇率政策(汇汇率制度变更更；浮动汇率率制下的外汇汇市场干预；官方汇率贬贬值)直接管制(外外汇管制和贸贸易政策)*五、内外均衡衡的冲突与协协调（一）丁伯根原原则（二）米德冲突突（三）斯旺曲线线（四）孟德尔弗莱明模型型第五节 国国际收支与国国民帐户一、开放经济下下的国民收入入帐户（一）
9、封闭经济济条件下的国国民收入帐户户Y = C + I + G（二）开放经济济条件下的国国民收入帐户户Y = C + I + G +（ X M ）（三）国民生产产总值与国内内生产总值GNP = GGDP + NFP二、开放经济条条件下的资金金流量分析（一）封闭经济济条件下的资资金流量分析析（二）开放经济济条件下的资资金流量分析析*第六节 西方方国际收支理理论一、价格铸币币流动机制二、弹性论(EElastiicity Approoach) 由英英国剑桥大学学经济学家JJoan RRobinsson 在马马歇尔微观经经济学和局部部均衡分析方方法的基础上上发展起来的的。它着重考考虑本币贬值值对贸易收支
10、支和贸易条件件的影响，强强调国际收支支调节中的相相对价格效应应。（一）前提条件件 11.收入不变变（Y）； 22.利率不变变，不考虑国国际资本流动动，将商 品品劳务贸易收收支等同于国国际收支；3.国内外商品品劳务的价格格不变（Pxx和Pm不变变）； 44.贸易品进进出口供给弹弹性无穷大。根据这些假设设前提，弹性性论认为：汇汇率变动是通通过国内外产产品之间，以以及本国生产产的贸易品（出出口品和进口口替代品）与与非贸易品之之间的相对价价格变动，来来影响一国的的进出口供给给和需求，从从而作用于国国际收支。（二）汇率变动动与贸易收支支本币贬值（ee上升）在绝对价格格不变条件下下，本国商品品劳务的相对对
11、价格下降出口量增增加、进口量量减少，单位位商品劳务的的进口支出增增加贸易收支支变化不确定定TB=XXPxM (ePmm)TB=XXPxM (ePm)（本币升值（ee下降）对贸贸易收支的影影响如何？）（三）马歇尔勒纳条件（MMarshaall-Leerner Condiition）以本币贬值11为例： 1、出出口数量（XX）会增加x（ x 为出口口需求价格弹弹性的绝对值值），在本币币价格不变的的情况下以本本币表示的出出口收入变动动为+xPxXX；2、进口数量（MM）会减少m（m为进口需需求价格弹性性的绝对值），因因进口数量减减少引起的进进口支出变动动为-mePmmM ；3、因本币贬值值，进口的本
12、本币价格上升升1，从而而引起的进口口支出变动为为+1%ePPmM.综合进出口支支出变动：收入+xPPxX支出-meePmM 支出+ 1%eePmM 即TB+xPxXX(-mePmmM + 11%ePmMM )当TB0时时，本币贬值值将会改善贸贸易收支，假假设本币贬值值前贸易收支支是平衡的，即即TB=XPxxM (ePmm) =0，就就可以得到：x+m11此即马歇尔勒勒纳条件，是是本币贬值能能够带来贸易易收支或经常常账户改善的的必要条件。（四）J曲线效效应（J CCurve）弹性大小是不变变的吗？弹性性大小与什么么有关系？弹性大小与一定定的时间相联联系，通常来来说，时间越越长，数量对对价格变化所
13、所作出的调整整就越充分，或或者说，短期期弹性往往小小于长期弹性性。三、乘数论或收收入论(Muultipllier AApproaach, oor Inccome AApproaach) （一）前提条件件1.汇率不变（ee）；2.利率不变，不不考虑国际资资本流动，将将国际收支等等同于贸易收收支；3.国内外商品品劳务的价格格不变（Pxx和Pm不变变）。（二）基本精神神 进口口支出是国民民收入的函数数，自主性支支出的变动通通过乘数效应应引起国民收收入的变化，从从而影响进口口支出。（注重的是收收入效应） （三）对外贸易易乘数C=C0+cYM=M0+mY 就是对外贸易乘乘数 （四）哈伯伯格条件（HHar
14、berrger CCondittion）本币贬值改善国国际收支的条条件：x+m11+m（五）国外回响响效应（Fooreignn Repeercusssion）总弹性：x+m11+m+m*思考：收入论的的局限性四、吸收论 (Absorrptionn Apprroach )（一）主张采用用收入水平和和支出行为来来分析贬值对对国际收支的的影响（二）国民收入入和支出与国国际收支的关关系YC+I+GG+(X-MM)将（XM）用用B来表示，将将（C+I+G）称为吸吸收，反映本本国居民的支支出，用A表表示：BY-A（三）本币贬值值对国际收支支的影响将吸收分为诱发发性吸收和自自主性吸收：A=D+aaY, a为
15、为边际吸收倾倾向则本币贬值值对国际收支支的影响就取取决于本币贬贬值后B是否大于于0： B Y A（11-a)Y- D贬值如何影响Y ：l 闲置资源效应l 贸易条件效应贬值如何影响吸吸收：l 现金余额效应l 收入再分配效应应l 货币幻觉效应l 其他效应（四）吸收论的的缺陷（思考考）五、货币论 (Monettary AApproaach )（一）货币论与与弹性论、乘乘数论和吸收收论的区别弹性论、乘数论论和吸收论强强调的是商品品市场流量均均衡在国际收收支调整中的的作用，货币币论强调货币币市场存量均均衡的作用； 弹性性论、乘数论论和吸收论注注重经常账户户交易，强调调贸易差额，而而货币论则将将国际资本流
16、流动作为考察察对象，强调调综合差额； 弹性性论、乘数论论和吸收论注注重对线上项项目的分析，而而货币论则主主张从线下项项目分析国际际收支，通过过分析线下的的国际储备的的变化来分析析国际收支。（二）货币论的的主要内容在一价定律发挥作用的前提下，对于一个小国经济，价格和利率由世界市场决定；而货币论者假定货币供给不影响国民收入；因此，货币需求函数是稳定的。货币市场均衡是通过货币供给的增减来实现的。 11. 货币市市场均衡的条条件 MSMd Md=pf（y，ii） Ms=m（D+RR）因此，Ms=MMd=D+RR当货币供给由于于国内信贷总总量D的紧缩和扩扩张而小于或或大于货币需需求时，国际际储备量R就显
17、然会出出现增加或减减少，使货币币供给等于货货币需求。2. 实行固定定汇率制的小小国的货币市市场均衡与国国际收支的关关系结论：国际收支盈余余或赤字是一一国货币市场场供求存量失失衡的反映，国国际收支从根根本上说是一一种货币现象象。一国国际收支支赤字的根源源在于国内信信贷扩张过大大，故调节国国际收支的对对策是实行紧紧缩的货币政政策。国际收支是一一种货币现象象，实际因素素对国际收支支的影响需经经由货币需求求来产生影响响。收入增长长和价格上升升通过提高货货币需求造成成国际收支盈盈余，利率上上升通过降低低货币需求造造成国际收支支赤字。（思考：与传统统理论的结论论有何不同？） 3. 本币贬值值对国际收支支的
18、影响物价变化意味味着实际现金金余额减少，压压缩投资、消消费支出；支出减少，进进口需求减少少，贸易收支支改善。在充分就业情情况下，贬值值意味着贬值值国的国内价价格上涨；（三）货币论的的主要贡献和和主要缺陷1.贡献（）国际收支支理论是在世纪年代凯恩斯斯主义陷入困困境的情况下下提出来的。凯凯恩斯主义的的弹性分析和和吸收分析是是从一国角度度出发，考虑虑何种政策能能够改善国际际收支。但是是如果各国都都采取损人利利己的国际收收支调整政策策，那么必然然会带来来能能够带来两败败俱伤的结果果，在这种背背景下，货币币主义主张的的自由放任的的国际收支调调节政策具有有一定的积极极意义。（）重新强强调了在国际际收支分析中中对货币因素素的重视。主要缺陷（）颠倒了国国际经济的因因果关系。（）关于货币币需求稳定的的假设不严密密。（）强调对国国际收支长期期均衡的关系系，忽略了短短期国际收支支失衡带来的的影响。（）主张当国国际收支出现现失衡时，通通过国际收支支自动调节机机制恢复其平平衡，反对政政策干预。六、新剑桥学派派的理论/综综合分析理论论