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1、第8章货货币供给给本章思考考题1试述述货币供供给理论论的产生生和发展展。答：（11）货币币供给理理论产生生的宏观观背景在纸币流流通完全全取代金金属货币币流通，以以及在中中央银行行垄断了了货币发发行权之之后，客客观经济济形势就就迫切需需要人们们对货币币供给问问题进行行深入研研究了。（2）信信用创造造货币币供给理理论的基基础货币供给给理论的的产生不不仅有其其客观必必要性，还还有其现现实可能能性，这这就是信信用创造造学说的的产生与与发展。信用创造造学说兴兴起之后后，流通通中的货货币是如如何形成成的和怎怎么运行行的等问问题开始始明朗化化，作为为货币管管理当局局的中央央银行通通过什么么手段、采采取什么么
2、方法加加以控制制等问题题也就很很自然地地提出来来了。（3）货货币供给给理论的的发展过过程萌芽期期。信用用创造理理论为货货币供给给理论的的产生提提供了理理论依据据。据有有关资料料，货币币供给理理论的萌萌芽期最最早可追追溯到220世纪纪20年代代。成长期期。货币币供给理理论在220世纪纪60年代代有了长长足的发发展a早期期影响最最大的是是米德和和丁百根根两人，他他们的主主要贡献献在于对对整个银银行制度度与货币币供给量量作了系系统的研研究，他他们将实实证研究究方法引引进货币币供给理理论。b弗里里德曼和和施瓦兹兹关于货货币供给给决定因因素的分分析见二二人合著著的11867719660年的的美国货货币史
3、一一书。c美国国著名经经济学家家菲利普普卡甘于于19665年出出版了专专著11875519660年美美国货币币存量变变化的决决定及其其影响，这这一研究究成果是是对近一一百年来来美国货货币供给给量的最最全面最最深入的的分析。d货币币供给理理论经过过以上学学者的发发展，尽尽管存在在一些不不同观点点，但基基本观点点是一致致的：即即货币供供给量由由强力货货币（亦亦称基础础货币）和和货币乘乘数两个个因素共共同作用用而成。由由此就形形成了一一个大家家所普遍遍接受的的货币供供给模型型，即货货币供给给量=货货币乘数数基础货货币。2试述述货币供供给的一一般模型型。答：（11）货币币供给量量由基础础货币（亦亦称强
4、力力货币）和和货币乘乘数两个个因素共共同作用用而成，即即货币供供给量=货币乘乘数基础货货币，MMS=mB（MS为货货币供给给量，mm为货币币乘数，B为基础货币）。这就是货币供给理论的一般模型。（2）基基础货币币，亦称称货币基基数，又又称高能能货币或或强力货货币，它它是指起起创造存存款作用用的商业业银行创创造更多多货币的的基础，它它包括纯纯创造存存款的商商业银行行和金融融机构在在中央银银行的存存款准备备金与流流通于银银行体系系之外的的通货这这两者的的总和。（3）货货币乘数数是指一一定量的的基础货货币发挥挥作用的的倍数，指指银行系系统通过过对一定定量的基基础货币币运用之之后，所所创造的的货币供供给
5、量与与基础货货币的比比值。3如何何认识流流通中的的货币主主要是由由银行贷贷款渠道道注入的的？答：银行行自身具具有创造造资金来来源的能能力，为为了便于于说明，将将银行的的资产负负债表汇汇总并简简化如下下表：根据资金金平衡表表原理，有有如下公公式：AA1+A2+A3+A4=L1+L2+L3+L4+L5（1）资资金运用用（资产产）不增增加，资资金来源源（负债债）不会会增加。在在资金运运用不增增加的情情况下，以以上A1、A2、A3、A4各项的的增加，都都是在信信贷资金金来源一一方的各各项目之之间此增增彼减，并并不影响响资金来来源总量量的变化化。银行的资资产负债债表汇总总及简化化表资金来源源（负债债）甲
6、资金运用用（资产产）乙A1各项项存款A2银行行自有资资金其中：当当年结益益A3流通通中货币币A4其他他L1各项项贷款L2金银银库存占占款L3外汇汇库存占占款L4上缴缴财政款款L5财政政透支合计合计（2）资资金运用用（资产产）发生生变动，资资金来源源（负债债）会相相应变动动。资金金运用减减少，在在一般情情况下，一一是企业业用销货货收入提提前归还还贷款，则则表现为为A1和L1相应减减少同一一额度；二是银银行按期期收回贷贷款，则则A1或A3与L1相应减减少同一一额度。若若资金运运用增加加，如某某企业向向银行贷贷款，则则表现为为L1和A1相应增增加；企企业贷款款中部分分要提取取现金，则则表现为为L1和
7、A1、A3的相应应增加。若若银行购购进金银银外汇，则则出售金金银和外外汇的个个人会增增加一笔笔存款或或现金，表表现为LL2和A1、A3的相应应增加。若若银行弥弥补财政政赤字，则则表现为为L1和A1的同时时增加。（3）根根据以上上分析，再再将原有有的资产产负债表表加以简简化，即即可得出出“贷款=存款+现金”这一恒恒等式。这这一恒等等式的实实质内容容说明，我我国货币币大多数数是由贷贷款这一一渠道注注入流通通的。4“贷贷款决定定存款”这一结结论会不不会导致致信贷失失控？答：“贷贷款决定定存款”这一结结论不会会导致信信贷失控控。有一种观观点认为为，既然然是“贷款决决定存款款”，银行行就可能能大胆地地发
8、放贷贷款，从从而导致致信贷失失控。这这种观点点是错误误的。从纯技术术的角度度探讨，存存款由贷贷款引出出，贷款款制约并并决定着着存款，因因此，就就银行整整体而言言，银行行扩大信信贷的能能力是无无限的。但但是，在在现实生生活中信信贷的无无限扩张张是极其其少见的的。现实实状况是是：贷款款的恶性性扩大造造成流通通中货币币过多，货货币过多多又必然然引起经经济运行行的紊乱乱。银行扩大大信贷技技术上的的无限性性只是问问题的一一个方面面，更重重要的是是它具有有客观上上的有限限性。通通过银行行向企业业单位提提供和分分配信贷贷资金是是价值的的分配，这这种价值值的分配配受客观观生产条条件的限限制。因此，“贷款决决定
9、存款款”这一结结论不会会导致信信贷失控控。信贷贷失控常常常是因因为银行行不顾客客观生产产条件，恶恶性贷款款造成流流通中货货币过多多，货币币过多又又必然引引起经济济运行的的紊乱。5试述述原始存存款和派派生存款款的关系系。答：（11）原始始存款，指指银行吸吸收的现现金存款款或中央央银行对对商业银银行贷款款所形成成的存款款，包括括商业银银行吸收收到的、增增加其准准备金的的存款；派生存存款，它它是相对对于原始始存款而而言的，是是指由商商业银行行以原始始存款为为基础发发放贷款款而引伸伸出的超超过最初初部分存存款的存存款。（2）派派生存款款必须以以一定量量的原始始存款为为基础。派派生存款款并非可可以凭空空
10、创造，必必须具有有派生的的基础，即即有一定定量的原原始存款款给予保保证。（3）派派生存款款是在商商业银行行（或称称存款货货币银行行）内直直接形成成的。凡凡是在银银行具有有创造信信用流通通工具能能力的货货币，都都具有创创造派生生存款的的能力。（4）以以原始存存款为基基础，通通过商业业银行内内的存贷贷活动形形成的派派生存款款量，是是由贷款款引伸出出的超过过最初部部分的存存款。（5）原原始存款款和派生生存款还还存在有有相互转转化的关关系，这这种相互互转化须须以贷款款为条件件。原始存存款转化化为派生生存款的的过程是是：当中中央银行行用再贷贷款形式式向商业业银行发发放贷款款时，贷贷款转入入借款人人存款账
11、账户，成成为可供供借款者者使用的的存款。但但由于存存款的所所有权属属于银行行，所以以表现在在银行账账面上，在在原有存存款的基基础上，又又引伸出出一笔存存款来。以以此类推推，这些些引伸出出来的存存款，就就是派生生存款。派生存存款转化化为原始始存款的的过程是是：商业业银行在在不同层层次的存存款派生生过程中中，总有有数量不不等的存存款准备备金交存存中央银银行，与与此同时时，又形形成了一一定量的的原始存存款，作作为存款款派生的的基础。6试述述存款货货币的创创造过程程。答：（11）银行行之所以以能够创创造存款款货币，是是由于运运用原始始存款发发放贷款款的结果果。（2）为为了分析析简便，作作如下假假设：银
12、行体体系由中中央银行行及至少少两家以以上的商商业银行行所构成成；法定准准备率为为20%；存款准准备金由由商业银银行的库库存现金金及其存存于中央央银行的的存款所所组成；银行客客户将其其一切收收入均存存入银行行体系。（3）存存款货币币的创造造过程下下表来表表示：多倍存款款的创造造过程表表银行增加存款款法定准备备金增加放款款第一家银银行第二家银银行第三家银银行第四家银银行:1000000800000640000:200000160000128000:800000640000512000:总计500000010000004000000（4）在在部分准准备金制制度下，一一笔原始始存款由由整个银银行体系系
13、运用扩扩张信用用的结果果，可产产生大于于原始存存款若干干倍的存存款货币币。7试述述存款货货币的创创造在量量上有哪哪些限制制因素。答：整个个商业银银行体系系所能创创造的存存款货币币并不是是无限的的，而是是有限的的。这个个限度主主要取决决于两个个因素：其一是是客观经经济过程程对货币币的需求求，它要要求银行行体系必必须适度度地创造造货币；其二是是商业银银行在存存款创造造的过程程中，还还有以下下因素对对存款创创造倍数数的限制制：（1）法法定存款款准备率率(r)对存款款创造的的限制整个商业业银行创创造存款款货币的的数量会会受法定定存款准准备率的的限制，其其倍数同同存款准准备率呈呈现一种种倒数关关系。（2
14、）现现金漏损损率(cc)对存存款创造造的限制制现金漏损损是指银银行在扩扩张信用用及创造造派生存存款的过过程中，难难免会有有部分现现金流出出银行体体系，保保留在人人们的手手中而不不再流回回。这种种现金漏漏损对于于银行扩扩张信用用的限制制与法定定存款准准备率具具有同等等的影响响。（3）超超额准备备率(ee)对存存款创造造的限制制在银行体体系中，超超额准备备率的变变化对于于信用的的影响，同同法定准准备率及及现金漏漏损率具具有同等等作用。（4）定定期存款款准备金金对存款款创造的的限制银行对定定期存款款(Dt)也要按按一定的的法定准准备率(rt)提留准准备金（定定期存款款的法定定准备率率往往不不同于活活
15、期存款款的法定定准备率率）。定定期存款款Dt同活期期存款总总额(DDd)之间也也会保持持一定的的比例关关系，当当令时，则则。这部部分rtt或对存存款乘数数的影响响，便可可视同为为法定准准备率的的进一步步提高。因此，存存款创造造乘数KK在量上上可用以以下公式式表示：8试述述基础货货币“质”与“量”的规定定性。答：（11）基础础货币“质”的规定定性基础货币币亦称货货币基数数，又称称高能货货币或强强力货币币，是起起创造存存款作用用的商业业银行创创造更多多货币的的基础。基基础货币币有如下下五个显显著特点点：它是中中央银行行的负债债；流通性性很强，即即持有者者能够自自主运用用，是所所有货币币中最活活跃的
16、部部分；派生性性，即它它运动的的结果能能够产生生出数倍倍于它本本身的货货币量，具具有多倍倍的伸缩缩功能；与货币币供给的的各相关关层次有有较高的的相关度度，它的的变化对对于货币币供给变变化起着着主要的的决定性性作用；可控性性，即中中央银行行能够控控制它，并并且通过过对它的的控制来来控制整整个货币币供给量量。基础础货币最最本质的的特征是是和两点。（2）基基础货币币“量”的规定定性关于基础础货币量量的规定定性，不不同的国国家有不不同的计计算口径径，不同同的学者者有不同同的解释释，我们们认为：基础货货币=手持现现金+法定储储备+超额储储备。由以上对对基础货货币质和和量的分分析，可可以得到到基础货货币的
17、完完整定义义：起创创造存款款作用的的商业银银行创造造更多货货币的基基础，它它包括纯纯创造存存款的商商业银行行和金融融机构在在中央银银行的存存款准备备金与流流通于银银行体系系之外的的通货这这两者的的总和。用用公式表表示为：B=RR+C9试述述影响基基础货币币变动的的因素。答：基础础货币主主要由存存款准备备金和流流通在银银行体系系以外的的现金两两部分组组成，影影响基础础货币变变动的因因素，具具体来说说就是影影响基础础货币两两个组成成部分变变动的因因素：（1）影影响商业业银行存存款准备备金变动动的因素素存款准准备金比比率。中中央银行行提高存存款准备备金的比比率，商商业银行行上交存存款准备备金则多多，
18、基础础货币量量增加；反之反反是。流通中中的现金金量。流流通中的的现金流流入（流流出）银银行系统统的数量量增加，能能使商业业银行上上缴存款款准备金金随之增增加（减减少）。中央银银行买卖卖信用证证券的数数量。中中央银行行通过公公开市场场业务买买进有价价证券，就就能使商商业银行行的上缴缴存款准准备金增增加；反反之反是是。中央银银行对商商业银行行放款、贴贴现的松松紧。中中央银行行作为最最后的贷贷款者，如如果它扩扩大或放放松对商商业银行行的放款款、贴现现，商业业银行在在中央银银行的存存款准备备金也能能够增加加；反之之，会使使商业银银行的上上缴存款款准备金金减少。（2）影影响流通通在银行行体系以以外的现现
19、金量变变动的主主要因素素公众收收入增加加和消费费倾向。一一般来说说，公众众货币总总收入会会逐年增增加，手手持现金金量也会会有所增增加物价变变动状况况。一般般来说，在在币值和和物价比比较稳定定的情况况下，公公众手持持的现金金除了随随着季节节性的变变化有所所变动外外，基本本上是比比较稳定定的。经济发发展和体体制变动动情况。如如商品交交易发展展、就业业人数增增加、集集贸市场场扩大、价价格调整整等因素素，往往往会促使使流通中中现金量量增加。存款和和现金比比例的变变化。如如收购农农副产品品付现比比重提高高，农业业贷款、个个人贷款款中相当当部分的的付现等等，也会会促使现现金流通通量增加加。信用开开展程度度
20、。如银银行存款款利率的的提高、储储蓄网点点的增多多、非现现金结算算的广泛泛开展等等，这些些因素往往往会影影响流通通中的现现金量。10试试述影响响货币乘乘数的若若干因素素。答：货币币乘数是是指每一一个单位位基础货货币的增增减所引引起的货货币供给给量增减减的倍数数。影响响货币乘乘数的因因素主要要包括：（1）法法定存款款准备率率(r)货币乘数数受法定定存款准准备率的的限制，货货币乘数数同存款款准备率率呈现一一种倒数数关系。法定存款款准备率率主要受受三类因因素影响响：中央银银行货币币政策的的意向（）。当放松，则r低；当紧缩，则r高；当平衡，则r不变；商业银行存款负债的结构(s)。当定期存款比例高，则r
21、低；当活期存款比例高，则r高；商业银行的经营规模和处所。中央银行根据不同商业银行在这些方面的差别，实行差别的r政策。（2）现现金比率率（h）现金比率率是指非非银行部部门所持持有的现现金（CC）与非非银行部部门所持持有的存存款D之间的的比例关关系。在经济运运行中，hh的高低低主要受受以下因因素影响响：非银行行部门的的可支配配收入(Y)，应应该说hh是Y的的递增函函数；非银行行部门持持有的机机会成本本(Pnn)，应应该说hh是Pnn的递减减函数；金融市市场的完完善程度度(Fmm)，应应该说hh是Fmm的递减减函数；其他非非经济因因素(uu)。在在一般情情况下，社社会不稳稳定，hh上升；社会稳稳定，
22、hh平稳。（3）定定期存款款比率（t）定期存款款比率是是指非银银行部门门所持有有的商业业银行的的定期存存款负债债与活期期存款负负债的比比例关系系。在经济运运行中，tt的高低低主要受受以下因因素影响响：非银行行部门的的可支配配收入(Y)，应应该说tt是Y的的递增函函数；持有定定期存款款的机会会成本()，应应该说tt是的递递减函数数；定期存存款的利利率(ii)，应应该说tt是i的的递增函函数。（4）超超额准备备比率（e）对货币乘数的影响。超额准备备比率是是指商业业银行持持有的超超额准备备金(实实际持有有的r超超过直当当保留的的r部分分)与非非银行部部门所持持有的商商业银行行的活期期存款负负债之间间
23、的比例例关系。在经济济运行中中，e主主要受以以下因素素影响：商业银银行持有有e的机机会成本本()，应应该说是是e的递递减函数数；商业银银行借人人准备金金的代价价()，应应该说是是e的递递减函数数；非银行行部门对对现金的的偏好()，应应该说是是e的递递增函数数；非银行行部门对对定期存存款的偏偏好()，应该该说是ee的递减减函数；中央银银行货币币政策的的意向(P)，即即央行采采取紧缩缩政策，ee上升，相相反，采采取放松松政策，ee下降；商业银银行的业业务经营营传统()，应应该说ii注重安安全，则则e较多多；敢于于冒险，ee较少。11试试述中央央银行货货币供给给调控机机制的组组成。答：货币币供给调调
24、控机制制是一个个以信用用创造理理论为基基础、与与中央银银行体制制的存在在有密切切联系、由由内在诸诸因素有有机联系系和相互互作用的的复杂综综合体。可可以按以以下三个个层次加加以剖析析：（1）调调控主体体整个货币币供给量量调控机机制的主主体有三三个：一一是中央央银行；二是商商业银行行；三是是非银行行经济部部门。可可以用图图表示如如下：依据各主主体的不不同功能能，把中中央银行行称之为为发动主主体，是是因为由由中央银银行供给给商业银银行基础础货币(也称初初始货币币)的多多少，决决定了整整个调控控机制运运行的规规模，这这里，它它是以最最后贷款款者的身身份出现现的。把把商业银银行称之之为放大大主体，是是因
25、为中中央银行行将基础础货币贷贷给商业业银行后后，通过过商业银银行系统统内的倍倍数放大大效应，会会创造出出多倍于于初始货货币的存存款货币币，以提提供给非非银行经经济部门门，这里里，它是是以直接接贷款者者的身份份出现的的。把非非银行经经济部门门称之为为目标主主体，是是因为由由中央银银行向商商业银行行提供初初始货币币，随即即在商业业银行系系统内产产生倍数数放大效效应的最最终目的的是为了了向非银银行经济济部门供供给适量量的货币币，因此此，不能能否认非非银行经经济部门门的行为为对整个个货币供供给量调调控机制制运行的的影响作作用。（2）基基本因素素货币供给给量调控控机制的的基本因因素也有有三个：一是基基础
26、货币币；二是是货币乘乘数；三三是货币币供给量量。如图图89所示示。在中中央银行行体制下下，中央央银行提提供的基基础货币币为商业业银行所所持有，通通过其在在整个商商业银行行系统的的反复使使用便产产生倍数数放大效效应，使使一元的的中央银银行负债债，经过过商业银银行系统统的资产产业务运运用后，变变成了数数元的商商业银行行负债。在在商业银银行系统统内放大大了的银银行负债债，与中中央银行行提供的的在商业业银行系系统内存存款派生生过程中中漏损的的现金一一起，构构成了整整个货币币供给量量，提供供给非银银行经济济部门。基础货币币是货币币供给量量的前提提条件，要要控制货货币供给给量，必必须把基基础货币币限制在在
27、合适的的额度内内；准备备金的大大小是商商业银行行系统内内信贷扩扩张能力力(又称称货币乘乘数)的的制约条条件；而而整个货货币供给给量是基基础货币币与信贷贷扩张能能力的乘乘积。显显然，在在货币供供给量调调控机制制中，决决不可忽忽视基础础货币货币币乘数货币币供给量量这三个个基本因因素的重重要作用用。（3）若若干金融融变量影响货币币供给调调控模式式的若干干金融变变量具体体指现金金漏损率率、法定定存款比比率、超超额准备备金比率率、定期期存款比比率、财财政性存存款比率率等，这这些因素素共同作作用于倍倍数放大大效应。用图8-10表示如下。以上诸金金融变量量中，直直接受制制于中央央银行行行为的是是法定存存款比
28、率率；直接接受制于于商业银银行行为为的是超超额准备备比率；直接受受制于非非银行经经济部门门行为的的是现金金漏损率率、定期期存款比比率和财财政性存存款比率率等。以上货币币供给量量调控机机制的组组成，只只是从静静态角度度作抽象象考察，如如果从各各变量主主体行为为的经济济背景和和动态分分析，实实际运行行过程要要复杂得得多。12试试述中央央银行调调控货币币供给量量的复杂杂性。答：影响响货币供供给的基基本因素素是基础础货币和和货币乘乘数。（1）中中央银行行对基础础货币的的调控控制基础础货币是是中央银银行的一一项基本本任务。因因为假设设中央银银行和商商业银行行先前的的资产、负负债已经经平衡，基基础货币币也
29、就成成了整个个金融体体系的原原始资金金来源；而在货货币乘数数相对稳稳定的条条件下，基基础货币币及其放放大功能能就是决决定货币币供给量量的重要要因素。当然，中中央银行行还可运运用存款款准备率率作为限限制商业业银行信信用扩张张的工具具，虽然然在具体体运用中中也有困困难之处处。中央银行行还可运运用其他他货币政政策工具具，如公公开市场场业务、再再贴现率率、若干干选择性性的货币币政策工工具，以以及直接接控制和和间接信信用指导导调控基基础货币币等。但但这些货货币政策策工具的的运用也也会存在在这样或或那样的的问题。（2）中中央银行行对货币币乘数的的调控从货币供供给量间间接型调调控总模模型中也也可看出出，影响
30、响倍数放放大效应应(货币币乘数)的诸因因素(亦亦称若干干金融变变量)并并非都由由中央银银行的意意向所决决定，如如现金漏漏损率、定定期存款款比率、财财政性存存款比率率等均由由非银行行经济部部门的经经济行为为所决定定。可见，中中央银行行对货币币供给量量的调控控处于异异常复杂杂的境地地。当然然，这不不等于中中央银行行只能被被动应付付，甚至至束手无无策。中中央银行行完全可可以主动动出击，采采取有效效措施，努努力改变变现状，促促使自己己的意图图得以实实现。一一方面，中中央银行行可以充充分发挥挥其直接接掌握和和操纵的的调控工工具，如如买卖信信用证券券、调整整存款准准备率和和商业银银行贴现现率的作作用，达达到直接接减少或或增加基基础货币币的目的的；另一一方面，中中央银行行还可以以通过对对来自非非银行部部门的外外部因素素的变动动进行预预测，如如变动利利率、完完善金融融市场等等，以使使非银行行经济部部门的经经济行为为纳入自自己的轨轨道，为为实现有有效的宏宏观调控控创造必必要的条条件。