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1、Abstract摘要本文主要围绕我国服务业上市公司的财务风险分析与控制展开讨论，对公司经营管理过程中的财务问题进行分析，通过对公司的偿债能力，盈利能力，发展能力的分析，通过影响财务风险的因素得出产生风险的原因，并有针对性的提出控制财务风险的措施。 关键词服务业 上市公司 财务风险 随着经济全球化的不断发展，服务业在各国的迅速发展已经成为世界经济发展的新动力，服务业上市公司也迅速崛起。在经济快速发展这样的大背景下，给服务业上市公司带了很大的机遇，机遇与挑战是并存的，因此也给服务业上市公司带了挑战。服务业的发展已经是是一个世界性的趋势，服务业的上市公司也越来越多，解决服务业上市公司的财务风险问题，
2、关系到公司的健康发展，关系到服务业的整体水平，关系到各国经济发展。II AbstractThis paper mainly around the service industry listed companies in Chinas financial risk analysis and control discussion and analysis of financial problems in the companys management process, the companys solvency, profitability, capacity development, throu
3、gh the impact of financial riskthe factors that are the causes of risk, and targeted proposed measures to control financial risksKeywordsservices listed companies financial riskWith the continuous development of economic globalization, the rapid development of the services sector in various countrie
4、s has become a new driving force of world economic development, rapid rise of the service sector listed companies. In this context of rapid economic development, to the services listed company with a lot of opportunities, opportunities and challenges co-exist, and therefore also to the services list
5、ed company with a challenge. The development of the service sector is already a world-wide trend, more and more listed companies in the service sector to solve the problem of the Services listed companys financial risk related to the healthy development of the company, related to the overall level o
6、f the service sector, the relationship between to the economic development of countries.目 录摘要IAbstractII绪论1一、服务业上市公司的财务风险的相关理论6（一）服务业上市公司的界定、地位和作用.61. 服务业上市公司的定.62服务业地位及作用.6（二）服务业上市公司财务风险概述71上市公司财务风险概念及具体表现.72上市公司财务风险的特点8（三）本章小结.9二 财务风险成因.9（一）外部原因.91.宏观经济环境和政策分析.92.市场竞争因素.10（二）内部原因.101.资本结构的不合理102.企
7、业风险预警系统不完善113.企业的内部决策和政策的科学、合理性114.对上市公司财务风险的客观认识不足12（三）本章小结12三案例分析（北京首创股份有限公司）.12. (一)首创股份有限公司背景介绍121.公司的简介122公司的发展背景.13（二）公司财务风险影响因素及原因.14 1.外界因素的影响.14 2.企业自身决策.14 3.经济运行的客观体现.16（三）北京首创公司财务风险析.161、投资风险.16 2、筹资风险17 3、收益分配风险.18（四）本章小结.19四解决服务业上市公司财务风险对策及建议.20（一）从宏观方面分析解决措施.20 1、完善上市公司财务风险的控制环境.20 2、
8、建立并完善的管理信息系统.21 3、加强内部控制.21（二）从微观方面分析解决措施.22 1、建立财务风险预警体系22 2、提高企业的盈利能力.23 3、提高自身的偿债能力.244、提高营运能力和成长能力.24 (三) 本章小结.25结论2参考文献3致谢4附录一5附录二6IV章及标题绪论 （一）选题背景随着经济全球化的不断发展，服务业的地位和作用日益的重要，已经成为世界经济发展的新动力，服务业也在各国迅速的发展起来，服务业上市公司也迅速崛起。在经济快速发展这样的大背景下，给服务业上市公司带了很大的机遇，机遇与挑战是并存的，因此也给服务业上市公司带了挑战。尤其作为上市公司不可避免的会有财务风险，
9、若不能解决上市公司的财务风险问题，企业经营管理不善，很可能面临着暂停上市甚至是终止上市或破产的危机。近年来，企业破产已经是一个全球性的话题。自改革开放以来，我国也开始重视服务业的发展，服务业上市公司的数量也不断增加，但实际情况不容乐观，经营管理不善，经济效益低，负债率高等造成的企业财务风险亟待解决。因此建立财务风险预警机制，选择控制财务风险的措施迫在眉睫。我国对服务业上市公司财务风险问题引起了广泛的关注。例如我国中国证监会出版的中国资本市场法制发展报告（2009年）显示，去年从事证券法律服务业务的律师事务所各项主要业务保持了持续稳定发展的良好态势。证券法律服务业有力的支持上市公司的健康发展。（
10、二）选题意义1理论意义随着世界经济的发展，服务业上市公司的财务风险问题也越来越突出，公司如果发生了财务危机，它会影响很多方面，股东，债权人，员工，管理者，政府部门等都将受到不同程度的影响。因此公司应充分的重视财务风险带来的问题和产生财务风险的原因。分析其产生的问题和原因也是提出控制财务风险措施的前提和必不可少的准备。因而有必要通过对公司背景，经营状况，经营方式和企业数据等的研究，分析服务业上市公司的财务风险和产生风险的原因。并有针对性的提出控制财务风险的措施。从而增强公司的经营管理，降低公司的风险，使公司健康有序的发展。2现实意义第一，服务业上市公司的健康有序发展对我国国民经济的增长有着重要意
11、义。第二，对服务业上市公司财务风险进行控制，降低企业的财务风险，有利于增强企业的经营管理，提高企业的竞争力，同时也能带动服务业经济的发展。第三，公司财务风险的降低，有利于给债权人，政府等信息需要者提供有力的信息，能够提高他们对企业信任度，同时企业能够树立良好的形象，有利于企业的可持续发展。（三）国内外研究现状综述1国外研究现状随着世界经济的发展，服务业的发展状况成为一个国家或地区国际竞争的重要影响因素。服务业公司发展迅速，同时也存在着风险，各国政府为了支持服务业公司的发展做了很多研究。Gallouj,Faiz2002年认为目前为止对政府而言，服务业创新的确是一个新艺术，并对此进行了广泛的调查，
12、他从三个基本方法来分析服务业应怎样发展：首先将科学技术系统引进服务行业和组织；其次是以服务为导向的方法，旨在找出任何可能的特殊性服务的性质和组织的创新；最后是利用综合的方法，从趋势收敛性和货物之间的边界的模糊性为出发点进行了分析。提出了服务业创新的重要性。22Gregory G.Doss 2003年从金融和财务管理分析方面，对小公司的财务问题进行了分析，并提出了如何管理财务才能使公司达到预期的财务目标。他从小公司的财务问题分析出现同样问题的大公司的财务，为公司财务风险的防范提供了有利的条件。25Hitchner.James R 2003年从公司的财务报表出发进行分析，在年度财务报告中为企业提供
13、可靠有效的财务信息，从中能够审查公司的盈利能力，流动性和偿付能力，从而能使管理者制定相应财务目标，解决财务上的问题。此文还在分析财务报告和股票价格基础上评估公司的市场价值，有利于企业做出财务决策。23Prowle，Malcolm和Morgan，Eric2005年对企业的财务管理进行了分析，他分别从公司筹资管理、投资管理和现金流量管理等方面对公司进行了分析，并提出了公司可能存在的风险，他指出解决公司的财务问题是一个公司能否健康发展的关键。他还提出要建立有效地风险防范预警机制，从而保证企业的正常运营。24Gabriel Hawawini 2005年探索公司财务方面出现漏洞的实质，从而得出由于公司治
14、理和调控的失误而发生的财务危机，威胁着公司的生存与发展。并针对这些失误，他从宏观和微观提出克服财务危机的方法，例如，建立并完善的管理信息系统，加强企业的内部控制，提高偿债能力，发展能力和营运能力等。26Nankervis,Alan R. 2005年以战略管理和营销的角度来分析世界服务业的发展，并结合探讨全球服务业所有管理功能的集成方法。提出了我们由于忽视服务业边界不清的复杂性和不断变化的结构而产生了问题，从而提出了一系列的解决措施并进一步说明了服务业的社会意义和经济意义。21国外学者对服务业上市公司财务风险的分析与控制做了系统研究，为财务风险的问题研究提供了重要的理论支撑。2国内研究现状杨云鹏
15、（2003）以风险管理与财务管理理论为基础，运用经济学，资本运营，统计学，投资学等理论知识，对我国上市公司的财务风险进行分析和研究，并提出了相应的分析和防范方法，能够强化上市公司的风险意识，对公司财务风险上的管理提供了理论和实践指导。1霍杰辉（2007）认为在财务指标基础上引入公司治理、关联交易、对外担保等非财务指标，可以提高对服务企业陷入财务困境的预测准确率。8李红（2007）分析了新形势下企业所面临的财务状况，并归纳了企业财务风险的具体表现，希望通过提高管理者风险防范和控制意识、建立针对财务会计的激励机制和岗位责任制、建立风险预警系统、完善对财务运行机制控制的措施来控制现阶段所面临的财务风
16、险。19陶文锐（2008）从国内外企业财务预警理论研究历程的基础上，分析企业财务预警的理论来源，对服务业上市公司的外部环境，服务行业发展现状进行了科学分析，并选择了28家服务业上市公司进行实证分析。根据得出的相关性强的财务指标建立财务预警模式，进而预测企业的财务状况。4许学丹（2009）认为财务风险是一种客观存在的经济风险，而财务风险分析和防范问题是一个企业发展战略中的一个重要问题。从我国上市公司财务风险原因上分析，并提出了防范我国上市公司财务风险的措施。11左维（2008）从动态的角度看，把财务风险控制分为事前控制、事中控制和事后控制，对上市公司财务风险生成及其传导机制分析，并提出了强化上市
17、公司财务风险控制的途径。从而能够有利于上市公司的风险管理。16侯冬梅（2012）从服务业公司的初创时期存在的问题的角度分析，正对服务型企业创业阶段的特征，分析其在资源、战略、组织和员工激励等方面的问题，为企业的可持续发展提供相应的对策。2张淑玲（2012）从我国服务行业的发展状况看，我国服务业上市公司的发展并不乐观，许多企业面临着财务危机的困境，通过分析企业建立财务预警体系的意义和服务行业上市公司财务语境体系建立的影响因素，有助于企业做出正确的控制风险的决策。3许洁（2012）认为任何企业在生产经营活动中都不可避免的会遏到各种风险而对企业财务风险的管理则是企业风险管理中非常重要的部分。近几年来
18、。由于我国财务风险管理机制的缺陷。导致很多上市公司出现财务危机。甚至影响到公司的正常治理，很多公司被逼退市破产。因此，对我国上市公司的财务风险进行研究、探讨和分析是十分重要的。10段兰(2012)从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面对上市公司财务竞争力进行综合评价。结果表明，盈利能力在服务业上市公司财务竞争力评价中起主导作用，偿债能力和营运能力的作用相对不足，成长能力最弱。对此提出如提高财务竞争力对策、产业化和城市化发展对策、就业和人才资源对策，以期对推动服务业把握机遇、迎接挑战和健康发展有所帮助。9综合以上的国内外的研究，可以看出市场经济竞争越来越激烈的今天，我国的服务业有了较大
19、的发展，市场给服务业上市公司带来了发展的机遇，但同时服务业上市公司也面临着严峻的挑战，其中服务业上市公司财务风险不容轻视。应该建立风险预警，从而使企业在风险来临时运用有效的风险控制措施。（四）研究内容及方法1研究内容本文主要围绕我国服务业上市公司的财务风险分析与控制展开讨论，对公司经营管理过程中的财务问题进行分析，通过对公司的偿债能力，盈利能力，发展能力的分析，通过影响财务风险的因素得出产生风险的原因，并有针对性的提出控制财务风险的措施。内容共分五章：第一章绪论;第二章着重介绍服务业上市公司的财务风险的相关理论；第三章是案例分析，对北京首创股份有限公司财务风险的因素及原因进行分析；第四章是针对
20、产生财务风险的原因提出控制财务风险的对策及建议；第五章是结论与启示。2.研究方法本文主要运用文献研究法。在进行论文写作和修改的过程中，通过阅读其他学者在这方面见解的文献资料，挑选出对论文有用的论据材料，充实自己的论点。同时，文章也采用比较分析方法。本文从历史发展和逻辑推断的角度，对服务业上市公司的发展状况及财务风险因素及产生原因进行了研究。借鉴国外服务业上市公司的发展方法及其解决财务风险的措施，力图为我国服务业上市公司财务风险的控制在理论和实践上找到解决思路。（五）本章小结本章主要介绍了本文的选题背景，选题意义（理论意义和现实意义），国内外现状的综述并简单介绍了研究的内容及方法。使本篇文章有了
21、大体的框架，通过对国内外研究现状的分析可以看出世界各国对服务业和服务业上市公司的发展越来越重视，提出了发展服务业的重要性，对服务业上市公司进行了分析，指出了公司的财务问题并并提出解决公司财务风险的措施。在服务业快速发展的大背景下，我国的服务业有了较大的发展，市场给服务业上市公司带来了发展的机遇，但同时服务业上市公司也面临着严峻的挑战，其中我国服务业上市公司财务风险不容轻视。因此我国应该借鉴国内外的服务业上市公司的发展方法及其解决财务风险的措施，力图为我国服务业上市公司财务风险的控制在理论和实践上找到解决思路。一、服务业上市公司财务风险的相关理论（一）服务业上市公司的界定、地位和作用1服务业上市
22、公司的界定服务业一般指生产和销售服务产品的生产部门和企业的集合。服务产品与其他产业产品相比，具有非实物性、不可储存性和生产与消费同时性等特征。在国民经济核算的实际工作中一般将服务业视同第三产业。上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。通常我们将服务业上市公司划分为四大类：基础服务(包括通信服务和信息服务)、生产和市场服务(包括金融、物流、批发、电子商务、农业支撑服务以及包括中介和咨询等专业服务)、个人消费服务(包括教育、医疗保健、住宿、餐饮、文化娱乐、旅游、房地产、商品零售等)、公共服务(包括政府的公共管理服务、基础教育、公共卫生、
23、医疗以及公益性信息服务等)。2服务业上市公司的地位和作用在经济全球化的大背景下，各国的服务业迅速的发展，服务业的地位和作用日益的突显。服务业属于第三产业，服务业的迅速发展，使得服务业上市公司也迅速崛起。使得第三产业所占的比重增加，在经济发展结构中的地位也越来越重要。服务业上市公司的发展对整个服务业的发展具有代表性的作用，因此服务业上市公司的发展对于整个服务业的发展甚至是第三产业的发展都具有关键性的作用。 服务业上市公司的发展有利于强化服务业的市场机制，从而打破了服务业传统的封闭模式，促进了服务业的市场化进程。有利于促进现代服务业的迅速发展，提高服务业上市公司的竞争力，加速其发展。服务业上市公司
24、的产生和发展还有利于解决就业问题，为人们创造了更多的就业机会，促进社会就业率的提高，促进了社会的发展。服务业的发展有利于第三产业的发展，从而有利于调整产业发展结构，带动整个国民经济的快速健康发展。（二）服务业上市公司财务风险概述1服务业上市公司财务风险的概念及具体表现所谓“风险”，是指未来事件的预测结果和实际结果发生偏离的可能性，是未来结果的不确定状态。财务风险是风险的一种，是企业面临的主要风险之一。上市公司的财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。服务业上市公司财务风险的具体表现有：第一，筹资环节。资金的来源和筹资方式不同，会使企业的资金
25、成本不同，并产生不同的风险，公司在筹集资金时，必须在风险与成本之间权衡，以选用最佳的筹资方式。负债对权益比率反映财务杠杆程度，财务杠杆越大，股本的收益率越高，但相应的财务风险也越大，最优的资本结构是在对收益和风险进行权衡之后得到的适合公司特点的资本结构。此外，加强对流动负债的管理，可以提高短期资金的使用效益，降低成本，保证日常的生产经营需要。随着金融市场发展复杂化，服务业上市公司在进行筹资决策时，筹资决策环境的不断变化，以及越来越多的应用金融衍生工具，都将会给企业带来财务风险。第二，投资环节。服务业上市公司可投资的流动资产包括现金、可交易性金融资产、应收账款和存货等，必须在流动性和获利性之间权
26、衡做出最佳选择。对流动资产投资过多，虽然可以使提高资金的流动性，增加公司的变现能力和偿债能力，但同时也会降低公司的获利能力，影响企业的资金周转。公司也可投资于长期资产，如固定资产和长期证券等。较大的资本投资项目一般需要实行计划和实施的时间相对较长，由于资金数额大，时间跨度长，因此投资项目未来报酬是不确定的，使企业未来的盈利能力充满着不确定性，因此会给企业带来较大的财务风险。第三，资金运营环节。目前我国企业流动资产中，所占比重相对较大的流动资产是存货，且很多存货表现为超储积压存货。存货流动性差，它不仅占用了企业大量资金，还使企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，使企业费用得增加，加大了企业的
27、运营成本，导致了企业利润下降。对于像服务业上市公司如果有长期库存存货，企业就要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。在应收账款管理中，服务业上市公司存在只注重销售业绩，而忽视应收账款的控制的现象。一些公司为了增加销量，扩大市场占有率，采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。企业在赊销过程中，如果企业对客户的信誉不够了解，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。也会使公司产生财务风险。第四，利润分配环节。在按照有关法律规定的前提下，公司可以自主安排盈利。多少用于
28、给股东发放股利，多少用于保留盈余作为公司进一步发展的资本，企业都可以根据自身的情况而进行分配，这就形成了公司股利分配政策。服务业上市公司也要面临着企业股利的分配问题，若股利分派水平过低，股东的近期利益得不到满足；如果股利分派水平过高，虽然满足了股东近期的愿望，但不利于企业长期发展。因此如果利润分配的不合理，同样会使企业陷入财务危机。2服务业上市公司财务风险的特点服务业上市公司财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消
29、除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。这一特征有利于揭示服务业上市公司的财务风险，而且有利于对上市公司财务风险进行重新且全面的认识。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。对这一特征的认识有利于全面的对整个服务业上市公司的财务风险进行管理，对公司内部的各种财务关系的衡量有利于公司健康稳定发展。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。对服务业上市公司财务风险的不确定性的控制是非常必要的，有利于公司对财务风险预警系统的完善。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风
30、险越大收益越高，反之收益就越低。这一特征也称为双重性，对这一特征的把握有利于服务业上市公司全面把握，控制风险，从而保障服务业上市公司的财务安全，有利于公司进行科学的决策，过得更高的风险报酬。（三）本章小结本章对服务业上市公司进行了界定，并说明了在经济全球化背景下，服务业迅速发展，阐述了服务业上市公司的地位和作用，服务业上市公司的发展对整个服务业的发展具有代表性的作用，因此服务业上市公司的发展对于整个服务业的发展甚至是第三产业的发展都具有关键性的作用。服务业上市公司的产生和发展还有利于解决就业问题，为人们创造了更多的就业机会，促进社会就业率的提高，促进了社会的发展。二服务业上市公司财务风险的成因
31、（一）外部原因企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。企业经营的外部环境是形成企业财务风险的外部原因，主要包括宏观经济环境和政策的影响，市场竞争。1.宏观经济环境和政策分析无论从长期还是短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。利率水平的变化，会使资产价格、负债利息、投资回报率等发生变化。现在服务业的发展越来越贴近人们的生活，不再是单一的产品为奢侈品服务业，因此利率的调整对服务业上市公司的销售也会产生影响。利率因素
32、产生的风险一般是公司无法控制的，即不可控风险。物价水平变化的影响，在发达国家服务业在GDP中的比重占到70%左右，在物价指数中发挥着主导作用。但在中国只占到40%，但已有越来越多的人开始重视它的价格对物价总水平的推动作用，甚至有学者类比国外发达国家的发展经历，称现在服务业价格已成为我国物价水平新的支撑点。因此物价的上涨或下降，都会对服务业上市公司产生风险。2.市场竞争因素市场的竞争会给企业的生存和发展带来压力，同时它也是推动企业进一步前进的动力。企业要想使市场竞争力的提高，要做到规模扩张以及科学技术水平的提高，因此企业要大量的投入。企业要想在激烈的市场竞争中生存下去并占据优势地位，只限于自身的
33、发展是很难达到的。并购重组就成了企业取得市场竞争优势的主要途径。对于服务业上市公司，虽然公司具有规模化，但是整体的发展是不平衡的。因此服务业上市公司面对市场竞争压力要认清企业发展中的威胁，在企业出现财务危机征兆时要及时采取危机处理办法，建立完善的财务风险预警系统是十分必要的，增强自己的抗风险能力和竞争力。（二）内部原因外因是条件，内因是根本。虽然外部原因会给企业带来财务风险，但是内部原因是企业财务风险形成的根本原因。1.资本结构的不合理造成企业财务风险的根本原因是资本结构不合理。当企业资金中的自有资金和借入资金比例不恰当，就会造成企业资本结构不合理，从而引发财务风险。如果举债规模过大，会加重企
34、业支付利息的负担，企业的偿债能力会受到影响，容易产生财务风险。如果企业不举债，或者举债比例很小，导致企业运营资金不足，则会影响企业的盈利能力。 近年来我国服务业取得了一定的发展，但相比于其他西方发达国家还有一定的差距，部分服务业上市公司的运营通过负债的经营模式，这就不可避免对企业的偿债能力，盈利能力进行考验，因此服务业上市公司的内部资本结构的合理性对企业的财务风险起关键性的作用。2.企业风险预警系统不完善企业的财务风险关系到企业的生存与发展，关系到企业的生死存亡。企业的财务风险是不可避免的，当可以通过有效地措施将企业财务风险降到最低，因此企业建立完善的风险预警系统是十分必要的。建立完善的风险预
35、警系统，企业可以有效地对即将发生的财务风险进行科学的预测，从而有针对性的采取一定的措施，降低企业的财务风险，保证企业能够健康有序的运营，给企业营造一个良好的发展环境。服务业的快速发展，并且在经济社会中占有越来越重要的地位，服务业在中国的发展虽不如西方发达国家那样突出，但也逐渐发展成第三产业的支柱，对我国经济结构的合理化进程发挥着重要的作用。服务业上市公司财务风险的降低，公司的健康发展关系到整个服务业的健康发展，我国的服务业上市公司的发展并不是非常合理，服务业上市公司有必要建立完善的风险预警系统，降低企业的财务风险，减轻服务业上市公司在发展中的负担。3.企业的内部决策和政策的科学、合理性导致企业
36、产生财务风险的主要原因是企业内部决策的失误。企业的内部决策能够决定企业的未来走向，如果企业盲目进行投资，试图通过投资来提高企业的市场竞争力，而忽视了这样的盲目投资可能无法取得预期的经济收益，从而到时企业要承担大量的债务，并且到期无法偿还，使企业的偿债能力大大降低。当债务积累到一定程度时，很可能是企业陷入无法正常运营的境地，这样的财务风险会使企业破产。而很多的服务业上市公司通过负债经营模式来进行公司的运营，企业的内部决策的正确性就显得至关重要，一个错误的决定就会大大增加企业的财务风险，使企业处于不利的境地，甚至是破产。在企业的内部控制中，收益分配政策的不合理，同样能够使企业产生财务风险。上市公司
37、中股利分配政策对企业未来的发展有重大影响，分配方法的选择会影响企业的声誉，影响投资者对企业未来发展的判断，进而影响投资者的投资决策。如果对企业利润的分配脱离企业实际情况，缺乏合理的控制制度，必将影响企业的财务结构，从而可能形成财务风险。4.对上市公司财务风险的客观认识不足企业的财务风险是客观存在的，是不可避免的。有些企业的财务管理者财务风险意识淡薄，忽视了对企业财务风险的预测和预警，导致企业在突发事件发生时，应变能力不足，容易带来财务风险。有些管理者认为只要管理好资金，就不会产生风险，而企业生产实际过程中需要扩大规模，提高市场占有率。大量采用赊销进行销售产品策略，企业的应收账款增加。有些管理者
38、盲目的投资，举债扩大规模，导致企业的负债增加，偿债能力下降。这都将造成企业的财务风险。我国服务业还处在发展期中，还存在着很多的不足和弊端的情况下，服务业上市公司不仅要对当前整个服务产业有正确的认识，更要充分了解自身的财务风险。俗话说：“知己知彼才能百战百胜。”（三）本章小结本章还对服务业上市公司财务风险进行了概述，介绍了服务业上市公司的财务风险的概念和在投资、筹资、资本运营和利润分配四点说明了公司财务风险的具体表现形式，分析了服务业上市公司客观性、全面性、不确定性和收益与损失共存行的特点，并从内外两方面阐述了服务业上市公司产生财务风险的原因，重点从四方面介绍服务业上市公司内部原因，为企业有针对
39、性的做出降低企业财务风险的措施提供了依据。三、个体案例分析北京首创股份有限公司财务风险分析（一）北京首创股份有限公司的背景介绍1北京首创公司的简介作为一家国有控股上市公司，北京首创股份有限公司自成立以来一直致力于推动公用基础设施产业市场化进程，主营业务为基础设施的投资及运营管理，发展方向定位于中国环境产业领域。公司发展战略是：以水务为主体，致力于成为国内领先的综合环境服务商。 公司凭借清晰的战略规划和灵活的经营理念，短短十多年时间，潜心培育出资本运作、投资、运营、人力等各方面竞争优势，具备了工程设计、总承包、咨询服务等完整的产业价值链，成为中国水务行业中知名的领军企业。 目前，公司在北京、天津
40、、湖南、山西、安徽等16个省、市、自治区的37个城拥有参控股水务项目，水处理能力近1400万吨/日，服务人口总数约3000万。截至2012年12月31日，公司总股本22亿股，总资产219.55亿元，净资产89.13亿元。 首创股份将根植于中国环境产业领域，努力打造成为具有世界影响力的国内领先的城市环境综合服务商。2北京首创公司的发展背景北京首创股份有限公司是经北京市人民政府京政函1999105号文件批准的,由北京首都创业集团有限公司、北京市国有资产经营公司、北京旅游集团有限责任公司、北京市综合投资公司及北京国际电力开发投资公司五家公司共同发起设立的股份有限公司。北京首创股份有限公司于1999年
41、8月31日领取企业法人营业执照，注册资本80000万元。经中国证券监督委员会证监发行字(2000)27号文批准，本公司于2000年4月5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股，每股发行价8.98元，募集资金269400万元。发行后，本公司股本增加至110000万元。2005年5月18日本公司召开2004年度股东大会,决议通过以2004年12月31日总股本为基数，每10股转增10股，共计转增110000万股，公司注册资本变更为220000万元。到2012年12月31日，公司总股本22亿股，总资产219.55亿元，净资产89.13亿元。北京首创有限公司成立是中国的服务业发展并不是很
42、乐观，我国的经济结构还存在着很多的问题，当时服务业的发展，甚至是第三产业的发展在我国的经济地位不是很高。在艰苦的条件下北京首创公司能坚持发展到今天，在中国的服务业上市公司中也具有代表性的作用。（二）北京首创股份有限公司的财务风险影响因素分析1外界因素的影响第一，市场及投资的风险。随着我国服务业的迅速发展，国内的水务行业，尤其是即将度过集中快速建设期的污水处理行业，优质的资源逐年减少。这对北京首创公司的发展形成了一定障碍。有限的发展空间和日益激烈的竞争市场将会给公司的业务扩张带来一定的阻力，这将会导致公司参与的水务项目竞标的成本大大的增加，从而会降低水务项目的利润率，会给公司的财务风险埋下隐患。
43、在我国水务行业还存在着地域分割、地方保护主义等一些不利于公司发展的因素。首创公司所处的这种局面会使公司异地水务市场的开发难度加大，就会直接影响公司业务扩张的速度。鉴于上述风险，北京首创股份有限公司将加大对水务市场的调查，研究和分析，对水务市场进行全面系统的了解，及时发现问题，并根据市场的变化及时的调整投资策略，在有效降低财务风险，保证公司安全发展的前提下积极推进和拓展公司在相关领域的项目投资。第二，政策的影响。由于北京首创股份有限公司主要从事的水务项目，并且水务项目具备公益性的特征，这就使水务的发展受到来自法律和政策体系的多重制约。由于我国经济增长的周期性变化，各地的情况不同并且存在着较大的差
44、异，而且在成本监控核算和水价调整时间及力度方面都具有一定的不确定性，从而使得像首创股份有限公司这种具有投资长期性特征的水务投资企业，将会面临较大的风险。水务是国家重点支持的基础产业，因此北京首创股份有限公司应密切的关注国家的宏观经济政策的变化，充分的利用各种国家给予的优惠政策，对水务市场和产业政策信息进行系统的采集和科学的研究分析，。合理调整公司的内部业务结构，促进公司管理层决策水平的科学化，从而增强公司应变能力和抵御风险的能力。2企业自身决策第一，企业的经营决策。目前北京首创股份有限公司控。参股水务企业已经超过了30家。虽然公司已经有了一套比较完整的内部控制的管理制度，但仍有些因素对公司的管
45、理和控制产生一定的财务风险，影响公司正常运转经营，例如各地的分支机构存在着地理位置的分布差异、人文差异、因此在企业的融合上可能存在着一定的影响。由于北京首创股份有限公司所收购的自来水厂是历史较长的国有企业，因此存在着设备陈旧、管网老化等问题，这都将影响到公司的利润。若不能有效的解决这些问题，将对公司产生财务危机，影响到公司健康有序的发展。要想控制公司的经营风险，缓解企业的财务危机，公司应进一步的加强科学技术水平的提高，不断的完善管理决策系统，提高对业务的管理水平。应用新科技进行科学的改造，降低公司的产销偏差率，确保企业的正常经营发展。第二，企业运用资金决策。资金是否合理运用，关系到公司的资源是否得到优化配置的标志。同样资金决策如果不科学、不合理，这将会直接导致公司财务风险的增加，阻碍公司的运营。北京首创公司所主要从事的水务项目是一项资金密集性的行业，公司的投资规模大、投资的回收期长，这给公司未来的盈利带了很大的不确定性，使企业承担了很大的财务风险。公司要想快速发展就需要借助更多的融资渠道，并且要扩大资本运营，这也就公司未来的融资能力承受着很多的不确定因素的影响，也会对公司产生不可避免的财务风险。因此在投资和融资方面企业要做到准确、科学、合理的决