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1、泓域咨询 /全断面隧道掘进机项目备案申请目录一、 市场分析4二、 项目背景分析5三、 项目名称及建设性质6四、 项目承办单位6五、 项目定位及建设理由7主要经济指标一览表7六、 项目工程设计总体要求8七、 财务会计制度9八、 监事12九、 环境影响合理性分析14十、 项目技术流程15十一、 人力资源配置16劳动定员一览表16十二、 项目实施保障措施16十三、 建设投资估算17建设投资估算表18十四、 建设期利息19建设期利息估算表19十五、 流动资金20流动资金估算表20十六、 项目总投资21总投资及构成一览表22十七、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23十八、 经济评价财
2、务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十九、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29二十、 财务生存能力分析31二十一、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十二、 经济评价结论33二十三、 招标组织方式33二十四、 总结35二十五、 附表35建设投资估算表35建设期利息估算表36固定资产投资估算表37流动资金估算表38总投资及构成一览表39项目投资计划与资金筹措一览表39营业收入、税金及附加和增值税估算表40综合总成本费用估算表41固定资产折旧费估算表42无形资产和其他资产摊销估算表43利润及利润分配表43项目投资现金流量表44报
3、告说明全断面隧道掘进机被称为“世界工程机械之王”、工程机械中的“航空母舰”，它是集隧道掘进、出渣、拼装隧道衬砌、导向纠偏功能于一体，广泛应用于城市轨道交通、地下综合管廊、铁路及公路隧道工程、引水隧洞工程及军事防护工程施工的特大型专用工程设备。全断面隧道掘进机具有安全、快速、高效、不受气候影响、有利于环境保护和降低劳动强度等特点，可实现绿色施工，且安全保障程度高，成为隧道施工的主流技术和发展方向。在中国，一般习惯将硬岩隧道掘进机（硬岩TBM）简称为TBM，将软地层掘进机称为盾构机。根据谨慎财务估算，项目总投资29157.62万元，其中：建设投资23178.98万元，占项目总投资的79.50%；建
4、设期利息610.11万元，占项目总投资的2.09%；流动资金5368.53万元，占项目总投资的18.41%。项目正常运营每年营业收入62000.00万元，综合总成本费用50384.59万元，净利润8496.80万元，财务内部收益率22.61%，财务净现值10926.97万元，全部投资回收期5.75年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 市场分析全断面隧道掘进机被称为“世界工程机械之王”、工程机械中的“航空母舰”，它是集隧道掘进、出渣、拼装隧道衬砌、导向纠偏功能于一体，广泛应用于城市轨道交通、地下综合管廊、铁路及公路隧道工程、引水隧洞工程及军事防护工程施工的特
5、大型专用工程设备。全断面隧道掘进机具有安全、快速、高效、不受气候影响、有利于环境保护和降低劳动强度等特点，可实现绿色施工，且安全保障程度高，成为隧道施工的主流技术和发展方向。在中国，一般习惯将硬岩隧道掘进机（硬岩TBM）简称为TBM，将软地层掘进机称为盾构机。在工程实践中工法、工艺不断提升和不断运维的前提下，隧道工程越来越长、越来越宽，且工程技术越来越难、越来越复杂。目前，我国隧道工程施工技术如围岩监控量测反馈分析技术、围岩稳定技术、支护及衬砌结构技术等已发展成熟，甚至一些技术已达到国际先进水平。随着20世纪90年代初国内隧道建设工程引入盾构法和TBM法，盾构和TBM法不断应用于公路隧道、铁路
6、隧道、水利隧洞、煤矿巷道、核工业地下空间、国防隧道等工程，施工工艺创新成果不断涌现，有力推动了我国地下空间开发技术的不断进步。目前，国内掘进机使用数量超过1000台套。根据中国工程机械工业协会掘进机械分会数据统计：2020年中国全断面隧道掘进机产量为655台，较2019年的610台同比增长7.4%。2020年全国仅有3家企业全断面隧道掘进机产量超过100台，其中中铁工程装备集团有限公司居全国首位，产量达到202台；其次为中国铁建重工集团股份有限公司，产量为167台；中交天和机械设备制造有限公司居全国第三，产量为131台。2009年以来，国内基础设施建设的快速发展，给予了盾构制造企业足够的实践案
7、例及数据支持，盾构的新理念、新技术、新工艺不断涌现。2020年中国全断面隧道掘进机销售额累计约209.5亿元，其中中铁工程装备集团有限公司销售额为81.0亿元，中国铁建重工集团股份有限公司销售额为68.0亿元辽宁三三工业有限公司销售额为13.2亿元。全断面隧道掘进机行业经过多年的合纵连横，中铁装备、铁建重工、三三工业等企业已成为行业中的佼佼者。从销售额来看，中国全断面隧道掘进机企业格局集中度较高，2020年前两大企业市场份额占比达71.2%，其中中铁工程装备集团有限公司占比38.7%，中国铁建重工集团股份有限公司占比32.5%。二、 项目背景分析全断面隧道掘进机被称为“世界工程机械之王”、工程
8、机械中的“航空母舰”，它是集隧道掘进、出渣、拼装隧道衬砌、导向纠偏功能于一体，广泛应用于城市轨道交通、地下综合管廊、铁路及公路隧道工程、引水隧洞工程及军事防护工程施工的特大型专用工程设备。全断面隧道掘进机具有安全、快速、高效、不受气候影响、有利于环境保护和降低劳动强度等特点，可实现绿色施工，且安全保障程度高，成为隧道施工的主流技术和发展方向。在中国，一般习惯将硬岩隧道掘进机（硬岩TBM）简称为TBM，将软地层掘进机称为盾构机。三、 项目名称及建设性质（一）项目名称全断面隧道掘进机项目（二）项目建设性质本项目属于新建项目四、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人
9、史xx五、 项目定位及建设理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积49333.00约74.00亩1.1总建筑面积83884.111.2基底面积27626.481.3投资强度万元/亩300.032总投资万元29157.622.1建设投资万元23178.982.1.1工程费用万元19855.032.1.2其他费用万元2781.14
10、2.1.3预备费万元542.812.2建设期利息万元610.112.3流动资金万元5368.533资金筹措万元29157.623.1自筹资金万元16706.553.2银行贷款万元12451.074营业收入万元62000.00正常运营年份5总成本费用万元50384.596利润总额万元11329.077净利润万元8496.808所得税万元2832.279增值税万元2386.2010税金及附加万元286.3411纳税总额万元5504.8112工业增加值万元18621.3113盈亏平衡点万元24132.76产值14回收期年5.7515内部收益率22.61%所得税后16财务净现值万元10926.97所得
11、税后六、 项目工程设计总体要求（一）设计原则本设计按照国家及行业指定的有关建筑、消防、规划、环保等各项规定，在满足工艺和生产管理的条件下，尽可能的改善工人的操作环境。在不额外增加投资的前提下，对建筑单体从型体到色彩质地力求简洁、鲜明、大方，突出现代化工业建筑的个性。在整个建筑设计中，力求采用新材料、新技术，以使建筑物富有艺术感，突出时代特点。（二）设计规范、依据1、建筑设计防火规范2、建筑结构荷载规范3、建筑地基基础设计规范4、建筑抗震设计规范5、混凝土结构设计规范6、给排水工程构筑物结构设计规范七、 财务会计制度（一）财务会计制度1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定，制定公司的财务
12、会计制度。2、公司年度财务会计报告、半年度财务会计报告和季度财务会计报告按照有关法律、行政法规及部门规章的规定进行编制。3、公司除法定的会计账簿外，将不另立会计账簿。公司的资产，不以任何个人名义开立账户存储。4、公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规
13、定不按持股比例分配的除外。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。5、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。6、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。7、公司可以采取现金方式分配股利。公司将实行持续、稳定的利润分配办法，并遵守下列规定：（1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投
14、资回报；在有条件的情况下，公司可以进行中期现金分红；（2）原则上公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%；但具体的年度利润分配方案仍需由董事会根据公司经营状况拟订合适的现金分配比例，报公司股东大会审议；（3）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。（二）内部审计1、公司实行内部审计制度，配备专职审计人员，对公司财务收支和经济活动进行内部审计监督。2、公司内部审计制度和审计人员的职责，应当经董事会批准后实施。审计负责人向董事会负责并报告工作。第三节会计师事务所的聘任3、公司聘用会计师事务所必须由股东大会决定，董
15、事会不得在股东大会决定前委任会计师事务所。4、公司保证向聘用的会计师事务所提供真实、完整的会计凭证、会计账簿、财务会计报告及其他会计资料，不得拒绝、隐匿、谎报。5、会计师事务所的审计费用由股东大会决定。6、公司解聘或者不再续聘会计师事务所时，提前30天事先通知会计师事务所，公司股东大会就解聘会计师事务所进行表决时，允许会计师事务所陈述意见。会计师事务所提出辞聘的，应当向股东大会说明公司有无不当情形。八、 监事1、公司设监事会。监事会由3名监事组成，监事会设主席1人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举
16、一名监事召集和主持监事会会议。监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不低于1/3。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。2、监事会行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东大会职责时召集和主
17、持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照公司法第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。3、时监事会会议。监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临监事会决议应当经半数以上监事通过。4、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。5、监事会应当将所议事项的决定做成会议记录，出席会议的监事应当在会议记录上签名。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案至少保存10
18、年。6、监事会会议通知包括以下内容：举行会议的日期、地点和会议期限，事由及其议题，发出通知的日期。九、 环境影响合理性分析为更好地发挥从源头防范环境污染和生态破坏的作用，加快推进改善环境质量，建设项目的审批与管理须落实“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”的约束和相符性的要求。（一）生态红线相符性建设项目周边无自然保护区、风景名胜区、饮用水源保护区等生态保护目标，项目所在地不在划定的生态红线范围内，符合生态保护红线要求。因此，本项目的建设符合生态红线保护要求。（二）与环境质量底线相符性本项目区域空气质量满足环境空气质量标准GB3095-2012）中二级标准；地表水环境能
19、满足地表水环境质量标准（GB3838-2002）类水体要求；地下水满足地下水质量标准（GB/T14848-2017）中类标准限值，声环境质量能满足声环境质量标准（GB3096-2008）中2类标准要求。同时，根据工程分析和环境影响分析，本项目产生的废气经处理后均能做到达标排放，对环境影响较小。施工人员生活污水依托当地居民生活污水收集及处理系统处理，不外排；营运期产生的废水主要是生活污水、场地冲洗废水和设备冲洗废水。生活污水包括员工粪尿水和盥洗水，其中员工粪尿水经旱厕处理后清掏作为周边农肥，不外排；盥洗水经沉淀池处理后用作厂区洒水抑尘。场地冲洗废水经沉淀池处理后用于厂区洒水抑尘，设备清洗废水经隔
20、油池+沉淀池处理后用于厂区洒水抑尘。项目产生的生活垃圾固废经收集后由环保部门清运处理；粉尘、不合格品、沉渣等固废收集回用于生产；危险废物收集后委托资质单位处理。所有固废均进行合理处理处置，不外排。因此，本项目符合环境质量底线要求。（三）资源利用上线相符性本项目原辅材料主要是通过采购获得，能很好满足项目生产使用；在项目运营中会消耗一定的电能和水资源，这部分消耗相对于区域资源利用总量较小，能够满足本项目资源利用的需求。十、 项目技术流程xxx、xx、xx、xx、xx、xxx十一、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计
21、算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xx（集团）有限公司规划，达产年劳动定员372人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位242正常运营年份2技术指导岗位373管理工作岗位374质量检测岗位56合计372十二、 项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高
22、、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。十三、 建设投资估算本期项目建设投资23178.98万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包
23、括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计19855.03万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10227.52万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9043.51万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为584.00万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2781.14万元。（三）预备费本期项目预备费为542.81万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备
24、购置安装工程其他费用合计1工程费用10227.529043.51584.0019855.031.1建筑工程费10227.5210227.521.2设备购置费9043.519043.511.3安装工程费584.00584.002其他费用2781.142781.142.1土地出让金1587.201587.203预备费542.81542.813.1基本预备费211.98211.983.2涨价预备费330.83330.834投资合计23178.98十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款12451.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息610.11万元。建设
25、期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息610.11152.53457.581.1.1期初借款余额6225.5351.1.2当期借款12451.076225.536225.531.1.3当期应计利息610.11152.53457.581.1.4期末借款余额6225.53512451.071.2其他融资费用1.3小计610.11152.53457.582债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计610.11152.53457.58十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产
26、后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5368.53万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0036189.3441014.5848252.451.1应收账款0.0016285.2018456.5621713.601.2存货0.0012666.2714355.1116888.361.
27、2.1原辅材料0.003799.884306.535066.511.2.2燃料动力0.00190.00215.33253.331.2.3在产品0.005826.496603.357768.651.2.4产成品0.002849.913229.903799.881.3现金0.002895.153281.173860.201.4预付账款0.004342.724921.755790.292流动负债0.0032162.9436451.3342883.922.1应付账款0.0011578.6613122.4815438.212.2预收账款0.0020584.2823328.8527445.713流动资金0
28、.004026.404563.255368.534流动资金增加0.004026.40536.85805.285铺底流动资金0.0010856.8012304.3714475.73十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资29157.62万元，其中：建设投资23178.98万元，占项目总投资的79.50%；建设期利息610.11万元，占项目总投资的2.09%；流动资金5368.53万元，占项目总投资的18.41%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资29157.62100.00%1.1建设投资23178.9879.50
29、%1.1.1工程费用19855.0368.10%1.1.1.1建筑工程费10227.5235.08%1.1.1.2设备购置费9043.5131.02%1.1.1.3安装工程费584.002.00%1.1.2工程建设其他费用2781.149.54%1.1.2.1土地出让金1587.205.44%1.1.2.2其他前期费用1193.944.09%1.2.3预备费542.811.86%1.2.3.1基本预备费211.980.73%1.2.3.2涨价预备费330.831.13%1.2建设期利息610.112.09%1.3流动资金5368.5318.41%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资2915
30、7.62万元，其中申请银行长期贷款12451.07万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资29157.62100.00%1.1建设投资23178.9879.50%1.2建设期利息610.112.09%1.3流动资金5368.5318.41%2资金筹措29157.62100.00%2.1项目资本金16706.5557.30%2.1.1用于建设投资10727.9136.79%2.1.2用于建设期利息610.112.09%2.1.3用于流动资金5368.5318.41%2.2债务资金12451.0742.70%2.2.1用于建设投资1245
31、1.0742.70%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入62000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0046500.0052700.0062000.002增值税0.002039.562311.502386.202.1销项税0.006045.006851.008060.002.2进项税0.004005.444539.505673.803税金及附加0.00244.7527
32、7.38286.343.1城建税0.00142.77161.81167.033.2教育费附加0.0061.1969.3471.593.3地方教育附加0.0040.7946.2347.72（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2386.20万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费
33、用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用50384.59万元，其中：可变成本42982.10万元，固定成本7402.49万元。达产年项目经营成本48535.73万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0030811.0634919.2041081.412工资及福利费0.001900.691900.691900.693修理费0.00870.15870.15870.154其他费用0.004683.484683.4
34、84683.484.1其他制造费用0.00468.33468.33468.334.2其他管理费用0.00400.82400.82400.824.3其他营业费用0.003814.333814.333814.335经营成本0.0038265.3842373.5248535.736折旧费0.001207.021207.021207.027摊销费0.0031.7431.7431.748利息支出0.00610.10610.10610.109总成本费用0.0040114.2444222.3850384.599.1其中：固定成本0.007402.497402.497402.499.2可变成本0.003271
35、1.7536819.8942982.10（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加286.34万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11329.07（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11329.0725.00%=2832.27（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11329.07万元，缴纳企业所
36、得税2832.27万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=11329.07-2832.27=8496.80（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0046500.0052700.0062000.002税金及附加0.00244.75277.38286.343总成本费用0.0040114.2444222.3850384.594利润总额0.006141.018200.2411329.075应纳所得税额0.006141.018200.2411329.076所得税0.001535.252050.062832.277净利润0.0046
37、05.766150.188496.808期初未分配利润0.000.004145.189265.839可供分配的利润0.004605.7610295.3617762.6310法定盈余公积金0.00460.581029.541776.2611可供分配的利润0.004145.189265.8315986.3612未分配利润0.004145.189265.8315986.3613息税前利润0.008286.3610860.4014771.44十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内
38、部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.61%。本期项目投资财务内部收益率22.61%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10926.97（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10926.97万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态
39、指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.75年。本期项目全部投资回收期5.75年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0046500.0052700.0062000.001.1营业收入0.000.0046500.0052700.0062000.002现金流出11589.4911589.49425
40、36.5343187.7553653.752.1建设投资11589.4911589.492.2流动资金0.004026.40536.854831.682.3经营成本0.0038265.3842373.5248535.732.4税金及附加0.00244.75277.38286.343所得税前净现金流量-11589.49-11589.493963.479512.258346.254累计所得税前净现金流量-11589.49-23178.98-19215.51-9703.26-1357.015调整所得税0.002071.592715.103692.866所得税后净现金流量-11589.49-11589
41、.492428.227462.195513.987累计所得税后净现金流量-11589.49-23178.98-20750.76-13288.57-7774.59计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.47%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.61%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：21396.90万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：10926.97万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.10年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.75年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期