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1、泓域咨询 /透明质酸项目可行性研究申请报告透明质酸项目可行性研究申请报告目录一、 项目名称及投资人3二、 项目建设背景3三、 结论分析3四、 市场分析4五、 公司基本信息6六、 社会经济发展目标7七、 机会分析（O）8八、 股东权利及义务8九、 项目建设期原辅材料供应情况10十、 环境影响合理性分析10十一、 项目技术流程11十二、 建设投资估算11建设投资估算表12十三、 建设期利息13建设期利息估算表13十四、 流动资金14流动资金估算表14十五、 项目总投资15总投资及构成一览表16十六、 资金筹措与投资计划17项目投资计划与资金筹措一览表17十七、 经济评价财务测算18营业收入、税金及
2、附加和增值税估算表18综合总成本费用估算表19利润及利润分配表21十八、 项目盈利能力分析22项目投资现金流量表23十九、 财务生存能力分析25二十、 偿债能力分析25借款还本付息计划表26二十一、 经济评价结论27二十二、 项目招标依据27二十三、 总结27一、 项目名称及投资人（一）项目名称透明质酸项目（二）项目投资人xxx（集团）有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xxx。二、 项目建设背景综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城
3、区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx，占地面积约77.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxundefined透明质酸的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36360.16万元，其中：建设投资26977.32万元，占项目总投资的74.19%；建设期利息575.71万元，占项目总投资的1.58%；流动资金8807.13万元，占项目总投资的24.22%。（五）资金筹措项目总投资36360.16万
4、元，根据资金筹措方案，xxx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）24611.12万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11749.04万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：76800.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：60806.33万元。3、项目达产年净利润（NP）：11706.02万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.70%。5、全部投资回收期（Pt）：5.78年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：24884.46万元（产值）。四、 市场分析透明质酸（HA）是一种由N-乙酰氨基葡萄糖和D-葡萄糖醛酸为结构单元的高分子粘多糖。透
5、明质酸在医疗以及化妆品中的应用较为广泛，近几年需求也不断攀升，但在食品中的应用较少，未来存在较大的发展潜力。在2008年我国卫健委批准透明质酸钠作为原料应用在保健品中。而国外发达国家对于透明质酸钠的应用较为成熟，当前日本、韩国、美国、欧盟、澳大利亚等众多国家均允许透明质酸钠作为添加剂应用在食品或膳食补充剂中。我国对于透明质酸钠的应用技术也在不断成熟，在2021年1月，我国卫健委正式批准了华熙生物申报的食品级透明质酸钠（HA）原料作为食品添加剂添加到普通食品中，主要应用在乳制品、饮料类、酒类、可可制品、糖果、冷冻饮品等产品中。当前华熙生物作为全球最大的透明质酸钠原料生产企业，目前研发多种透明质酸
6、钠产品，主要包含咀嚼片、饮品、软糖等。透明质酸钠在食品中的应用在全球中已较为普遍，我国作为透明质酸钠原料生产和出口大国，随着政策的批准，透明质酸钠将在食品领域得到快速发展。透明质酸钠食品主要有补水功能，适用范围较广，除却婴幼儿、孕妇和哺乳期妇女人群外皆可食用，在颜值经济快速发展，以及我国居民保健意识增长的大背景下，我国透明质酸钠食品行业发展潜力巨大。目前来看，全球食品级透明质酸终端产品市场规模达到3.8亿美元，预计到2024年将达到4.9亿美元，市场前景广阔。由于我国对于透明质酸钠作为原料应用在食品中政策开放较晚，我国透明质酸钠食品行业起步较晚，但由于我国拥有透明质酸钠原料优势，因此发展速度较
7、快。未来本土企业仍将不断实现科研升级、配方升级，加速透明质酸钠食品实现商业化。透明质酸钠食品作为一种具有功能性的保健食品，应用人群广，食品的种类也较为丰富，在未来发展潜力巨大。在生产方面，受政策限制，我国透明质酸钠食品行业起步较晚，但由于具有原料优势，发展速度较快，目前代表性的生产企业为华熙生物。但总体来看，我国透明质酸钠食品商业化程度较低，市场渗透率较低，未来发展潜力巨大。五、 公司基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：莫xx3、注册资本：1180万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-7-197、营
8、业期限：2013-7-19至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事透明质酸相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）六、 社会经济发展目标建设高质高效、持续发展的经济发展强市。经济保持平稳较快增长，产业结构优化升级，实体经济不断壮大，质量效益明显提高。创新驱动成为经济社会发展的主要动力，科技创新能力明显增强。区域协同发展取得明显成效，开放型经济达到新水平。产业强市成效显著，项目建设鳞次栉比，传统产业优化升级，新兴产业蓬勃兴起，现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸
9、日上，市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。建设生态良好、环境优美的秀美生态城市。城镇化进程进一步加快，中心城区综合服务功能大幅提升，中小城市和特色小城镇格局基本形成，城镇化率达到60%以上。生态文明建设加快推进，具备条件的农村基本建成美丽乡村。节约型社会、循环经济深入发展，主要污染物减排如期实现省下达目标任务，森林覆盖率大幅提升，环境质量明显改善，经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成。七、 机会分析（O）（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年
10、来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。八、 股东权利及义务1、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事
11、会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。2、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难
12、以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。3、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。4、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；5、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。6、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益
13、。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。九、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十、 环境影响合理性分析根据环境保护部关于印发“十三五”环境影响评价改革实施方案的通知，以“改善环境质量为核心，以全面提高环评有效性为主线，以创新体制机制”为动力，以“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”为手段，强化空间、总量、准入环境管理，划框子、定规则、查落实、强基础，不断改进和完善依法、科学、公开、廉洁、高效的环评管理体系。建设项目不在生态保护红线范围
14、内，项目所在区域大气、地表水、噪声等环境质量良好，均能满足相应功能区标准，当地环境有一定容量，项目建设运营后对排放的废气、废水、噪声等采取相应的污染防治措施，污染物达标排放，不会降低当地的水、气、声、土壤的环境功能类别。十一、 项目技术流程略十二、 建设投资估算本期项目建设投资26977.32万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计23851.08万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11027.90万元。2、设备购置费
15、估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12166.84万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为656.34万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2320.75万元。（三）预备费本期项目预备费为805.49万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11027.9012166.84656.3423851.081.1建筑工程费11027.9011027.901.2设备购置费1216
16、6.8412166.841.3安装工程费656.34656.342其他费用2320.752320.752.1土地出让金1044.941044.943预备费805.49805.493.1基本预备费333.45333.453.2涨价预备费472.04472.044投资合计26977.32十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款11749.04万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息575.71万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息575.71143.93431.781.1.1期初借款余额5874.521.1.2当期借款1
17、1749.045874.525874.521.1.3当期应计利息575.71143.93431.781.1.4期末借款余额5874.5211749.041.2其他融资费用1.3小计575.71143.93431.782债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计575.71143.93431.78十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项
18、目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8807.13万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0042733.1048837.8361047.291.1应收账款0.0019229.9021977.0227471.281.2存货0.0014956.5817093.2421366.551.2.1原辅材料0.004486.975127.976409.961.2.2燃料动力0.00224.35256.40320.501.2.3在产品0.006880.03
19、7862.899828.611.2.4产成品0.003365.233845.984807.471.3现金0.003418.653907.024883.781.4预付账款0.005127.975860.547325.672流动负债0.0036568.1141792.1352240.162.1应付账款0.0013164.5215045.1718806.462.2预收账款0.0023403.5926746.9633433.703流动资金0.006164.997045.708807.134流动资金增加0.006164.99880.711761.435铺底流动资金0.0012819.9314651.35
20、18314.19十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36360.16万元，其中：建设投资26977.32万元，占项目总投资的74.19%；建设期利息575.71万元，占项目总投资的1.58%；流动资金8807.13万元，占项目总投资的24.22%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资36360.16100.00%1.1建设投资26977.3274.19%1.1.1工程费用23851.0865.60%1.1.1.1建筑工程费11027.9030.33%1.1.1.2设备购置费12166.8433.46%1.1.1
21、.3安装工程费656.341.81%1.1.2工程建设其他费用2320.756.38%1.1.2.1土地出让金1044.942.87%1.1.2.2其他前期费用1275.813.51%1.2.3预备费805.492.22%1.2.3.1基本预备费333.450.92%1.2.3.2涨价预备费472.041.30%1.2建设期利息575.711.58%1.3流动资金8807.1324.22%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资36360.16万元，其中申请银行长期贷款11749.04万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资36360
22、.16100.00%1.1建设投资26977.3274.19%1.2建设期利息575.711.58%1.3流动资金8807.1324.22%2资金筹措36360.16100.00%2.1项目资本金24611.1267.69%2.1.1用于建设投资15228.2841.88%2.1.2用于建设期利息575.711.58%2.1.3用于流动资金8807.1324.22%2.2债务资金11749.0432.31%2.2.1用于建设投资11749.0432.31%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入7
23、6800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0053760.0061440.0076800.002增值税0.002485.112840.133213.722.1销项税0.006988.807987.209984.002.2进项税0.004503.695147.076770.283税金及附加0.00298.21340.81385.643.1城建税0.00173.96198.81224.963.2教育费附加0.0074.5585.2096.413.3地方教育附加0.0049
24、.7056.8064.27（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3213.72万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用60806.33万元，其中：
25、可变成本53140.15万元，固定成本7666.18万元。达产年项目经营成本58747.57万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0034643.7439592.8449491.052工资及福利费0.003649.103649.103649.103修理费0.00712.65712.65712.654其他费用0.004894.774894.774894.774.1其他制造费用0.00312.24312.24312.244.2其他管理费用0.00335.62335.62335.624.3其他营业费用0
26、.004246.914246.914246.915经营成本0.0043900.2648849.3658747.576折旧费0.001462.161462.161462.167摊销费0.0020.9020.9020.908利息支出0.00575.70575.70575.709总成本费用0.0045959.0250908.1260806.339.1其中：固定成本0.007666.187666.187666.189.2可变成本0.0038292.8443241.9453140.15（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳
27、税金及附加385.64万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=15608.03（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15608.0325.00%=3902.01（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额15608.03万元，缴纳企业所得税3902.01万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=15608.03-3902.01=11706.02（万元）。利润及利润分配表单
28、位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0053760.0061440.0076800.002税金及附加0.00298.21340.81385.643总成本费用0.0045959.0250908.1260806.334利润总额0.007502.7710191.0715608.035应纳所得税额0.007502.7710191.0715608.036所得税0.001875.692547.773902.017净利润0.005627.087643.3011706.028期初未分配利润0.000.005064.3711436.909可供分配的利润0.005627.0812707.6
29、723142.9210法定盈余公积金0.00562.711270.772314.2911可供分配的利润0.005064.3711436.9020828.6312未分配利润0.005064.3711436.9020828.6313息税前利润0.009954.1613314.5420085.74十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.70%。本期项目投资财务内部收益率23.70%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回
30、收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13239.48（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13239.48万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（
31、Pt）=5.78年。本期项目全部投资回收期5.78年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0053760.0061440.0076800.001.1营业收入0.000.0053760.0061440.0076800.002现金流出13488.6613488.6650363.4650070.8867059.632.1建设投资13488.6613488.662.2流动资金0.006164.99880.717926.
32、422.3经营成本0.0043900.2648849.3658747.572.4税金及附加0.00298.21340.81385.643所得税前净现金流量-13488.66-13488.663396.5411369.129740.374累计所得税前净现金流量-13488.66-26977.32-23580.78-12211.66-2471.295调整所得税0.002488.543328.645021.446所得税后净现金流量-13488.66-13488.661520.858821.355838.367累计所得税后净现金流量-13488.66-26977.32-25456.47-16635.1
33、2-10796.76计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.05%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.70%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：26644.19万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：13239.48万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.14年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.78年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流
34、量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为34.89。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算
35、按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为30.69。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额5874.5211749.0411749.0411749.041.2当期还本付息143.931007.4
36、8575.70575.70575.701.2.1还本1.2.2付息143.931007.48575.70575.70575.701.3期末借款余额5874.5211749.0411749.0411749.0411749.042利息备付率34.893偿债备付率30.69二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入76800.00万元，综合总成本费用60806.33万元，税金及附加385.64万元，净利润11706.02万元，财务内部收益率23.70%，财务净现值13239.48万元，全部投资回收期5.78年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十二、 项目招标依据根据中华人民共和国招标投标法、工程建设项目招标范围和规模标准规定及地方有关工程招投标文件的规定，本工程建设应进行招投标，现拟定招标方案。二十三、 总结1、本项目适应国内和国际产业总体前进趋势，是国家支持和鼓励发展的产业，产品市场前景良好。2、本项目所需资金来自企业自筹，资金筹措风险较小。3、本项目工艺技术较为成熟，并且符合该行业技术工艺发展的方向。