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1、精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -偿债才能分析偿债才能是指企业偿仍各种到期债务的才能，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债才能的强弱直接会影响到企业的支付才能、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营才能；企业的财务风险受 这部分负债影响较大，假如不能准时偿仍，企业就可能陷入财务困境，甚至走 向破产倒闭；因此，企业的治理者、股权投资者、债权人等都非常重视和关怀 企业的偿债才能；偿债才能的强弱关系着企业承担财务风险才能的大小，关系 着企业投资机会的多少和盈利才能的高低，关系着能否按期收回本金和利息； 上市公司短期偿债才能强弱对于
2、债权人，特殊是银行等金融机构或者其他非金 融机构来说最为重要，在很大程度是打算着他们出借的资金是否能按期收回并 获得预期酬劳；因此，通过对企业偿债才能的讨论进行分析从而完善企业的偿 债才能具有重要的意义；由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债才能分为短期偿债才能和长期偿债才能；一、短期偿债才能分析短期偿债才能是指企业偿付流淌负债的才能，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债才能总体来说比较稳固，但是相对偏弱；流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债速动比率 =速动资产 / 流淌负债 =（流淌资产 -存货） / 流淌负债现金比率 =可立刻运用资金 / 流淌负债 =(货币资金 +交易性金融资产 )/
3、流淌负债格力电器近三年的短期偿债才能分析指标2021 年2021 年2021 年第 1 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -流淌资产120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流淌负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70流淌比率1.1081.0741.126流淌资产120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.
4、64存货8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41流淌负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70速动比率1.0290.991.055货币资金54,545,673,449.1488,819,798,560.5395,613,130,731.47衍 生 金 融 工84,177,518.230.00250,848,418.63流淌负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70现金比率0.5040.7890.756
5、1.流淌比率；是衡量企业短期偿债才能的核心比率，其运算公式为：流淌比率=流淌资产/ 流淌负债； 流淌比率超高， 说明企业偿仍流淌负债的才能越强， 流淌负债得到偿仍的保证越大； 但是过高的流淌比率也并不是好现象， 由于流淌比率过高， 可能是企业滞留在流淌资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利才能；流淌比率在 2：1 左右比较合适， 从表中可以看出格力电器有限公司2021、2021、2021年的流淌比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1 元的流淌负债， 有多少元流淌资产作为保证； 从以往的数据中我们也可以知道， 格力的流淌比率相对比较稳固，介于1.0
6、1.13 之间，但是处于信仰的水平， 这个数据说明格力的短期偿债才能比较差；这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不行推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等；2.速动比率；第 2 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -流淌比率虽然可以用来评判企业的短期偿债才能，但人们仍是期望获得比流淌比率更进一步的有关企业的短期偿债才能的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率；其运算公式为：速动比率=（流淌资产 -存货）/ 流淌负债；从前面的分析可以看出，流淌比
7、率在评判企业的短期偿债才能时，存在肯定的局限性，而通过速动比率来判定企业短期偿债才能好像更好一点，由于它撇开了变现才能较差的存货；速动比率越高，说明企业的短期偿债才能越强；一般认为速动比率为1：1时比较适合，从表中可以看出格力电器有限公 司 2021、2021、2021 年的速动比率分别为1.029、0.99、1.055，从以往以验来 看，家电行业的速动比率在1 时比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这 些年速动比率不是很稳固，但在2021 2021 三年的数据都在1 左右，始终保持平稳的状态，偿债才能和盈利才能处于比较平稳的状态；3.现金比率；现金比率是现金类资产与流淌负债的比值，现金类资
8、产是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随时可以变现，其运算公式为：现金比率=（货币资金 +交易性金融资产） / 流淌负债；现金比率可以直接反应企业的直接偿付才能，由于现金是企业偿仍债务的最终手段，假如企业显现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机；因而，现金比率高，说明企业有较好的支付才能，对偿付债务是有保证的；但是这个比率假如过高， 可能意味着企业拥有过多的盈利才能较低的现金类资产，企业的资产未能得到的效地运用；从表中可以看出格力电器有限公司2021、2021、2021 年的现金比率分别为 0.504、0.789、0.756，在对这个指标下结论之前应，充分明白企
9、业第 3 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -实际情形，企业保持合理的现金比率是很必要的；二、长期偿债才能分析长期偿债才能是企业偿仍长期债务的现金保证制度；企业的长期债务是指偿仍 期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应对债券、长期应对款等；企业对一笔债务总是负有两种责任：一是偿仍债务本金的责任；二是支付债务利息的责任；分析一个企业的长期偿债才能，主要是为了确定该 企业偿仍债务本金和支付债务利息的才能；资产负债率 =负债总额 / 资产总额产权比率 =负债总额 / 全部者权益总额权
10、益乘数 =资产总额 / 全部者权益总额 =1/(1-资产负债率 )格力电器近三年的长期偿债才能分析指标负债总额2021 年111,099,497,469.702021 年113,131,407,737.142021 年127,446,102,258.84资产总额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35资产负债率71.112%69.965%69.883%负债总额111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84全部者权益总额45,131,451,010.1848,566,
11、608,577.9254,923,602,790.51产权比率246.169%232.941%232.043%资产总额156,230,948,479.88161,698,016,315.06全部者权益45,131,451,010.18182,369,705,049.35权益乘数3.4623.3293.320净利润14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87所得税2,499,475,873.822,285,686,841.813,006,555,172.73利息支出228,427,977.62477,371,585.41310,546,3
12、23.57利息费用保证倍数74.33832.23260.67348,566,608,577.9254,923,602,790.511.资产负债率；第 4 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的才能，同时也是反映企业在清算时对债权人利益的爱护程度；其运算公式为：资产负责率=负债总额 /资产总额X100%；资产负债率反映企业偿仍债务的综合才能，这个比率越高， 企业偿仍债务才能越差，财务风险就越大；
13、从表中可以看出20212021 年的资产负债率分别为71.112%、69.965%、69.883%，从以往数据可以知道2021 年到2021 年资产负债率相对稳固地处于70%左右，站在企业股东的角度来看格力可 以通过举债经营的方式，以有限资本，付出有限的代价给企业供应足够的营运资金；2产权比率；产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债有力的主要指标之一； 其运算公式为： 产权比率 =负债总额 / 全部者权益总额X100%；这个指标是通过企业负债与全部者权益进行对比来反映企业资原来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿仍才能；这个指标越大，说明风险越大；反之，就越小；同
14、理，该指标越小，说明企业长期偿债才能越强；反之，就越弱；从表中可以看出20212021年的产权比率分别为246.19%、232.941%、 232.043%，从数据可以知道产权比率相对稳固地处于240%左右邻近，说明企业 接受了一种高风险、低酬劳的财务结构；3权益乘数；权益乘数是指资产总额与全部者权益的比率，它说明企业资产总额与全部者权益的倍数关系；其运算公式为：权益乘数=资产总额 / 全部者权益 =1/ （1-资产负债率），权益乘数越大， 说明全部者投入企业的资本占全部资产的比重越小，第 5 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - -
15、- - - - - - - -企业负债的程度越高；反之，该比率越小，说明全部者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受爱护的程度也越高；从表中可以看出 2021 2021 年的权益乘数分别为3.462、3.329、3.320，从数据可 以知道近三年平均值为3.37，权益乘数比较大，说明企业资产对负债依靠程度 越高，预示公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大的风险；4利息费用保证倍数；利息费用保证倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付的债务利息的多少倍，从偿仍债务利息资金来源的角度考查债务利息的偿仍才能；其运算公式为：利息费用保证倍数=（税后净利润 +所得税
16、 +利息支出） / 利息支出 =息税前利润/ 利息支出 =（税前利润总额 +利息支出） / 利息支出，倍数越高，说明企业的债务利息偿仍越有保证；反之，就说明企业没有足够资金来源偿仍债务利息，企业偿债才能低下； 利息费用保证倍数假如少于1，就说明企业无力赚取大于借款成本的收益，企业没有足够的付息才能；借款给这种企业，连收取利息都没有保证，收回本金就会更困难；该指标假如刚好等于1，就说明企业刚好能赚取相当于借款利息的收益，但是由于息税前利润受经营风险影响，收取利息仍旧缺乏足够的保证；因此，利息费用保证倍数为 1 是不够的，必需大于 1；从表中可以看出 20212021 年的利息费用保证倍数分别为
17、74.338、32.232、60.673，利息费用保证倍数越大，说明企业支付利息才能越强；三、分析结论通过上述分析，可以对格力的偿债才能有了大致的明白，从流淌比率和资产负债率可以看出格力短期偿债才能和长期偿债才能偏弱，说明资金没有显现闲置的情形，从其他指标也可以看出，格力的偿债才能和盈利才能处于比较平第 6 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -衡的状态，而且具有较强的准时付现才能，较高的现金比率可以满意格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付利息费用才能很强，债权人不必过于担忧利息回报问题；四、加强格力
18、电器偿债才能的建议1优化资本结构；企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，正确资本结构是指企业在适度财务风险条件下，使其预期的综合资本成本率最低；第一，政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场的关系，确保企业的经济活动在 市场的指导下健康地进展；其次，政府要进展债券市场，简化债券发行程度， 降低发行限制条件，大力进展债券流通市场；企业应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的优化资本结 构的量化标准，指导企业提高偿债才能；2制定合理的偿债方案；偿仍债务是企业的一项重要经济活动，假如处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会影响企业后期的融资和经营活动；因此
19、，制定合理地偿债方案是每个企业不容忽视的问题，在现实生活中，经常有一些 企业破产倒闭，就是由于没有对资产进行合理支配，不能准时偿仍债务，所以，企业应当制定合理的偿债方案，以偿仍时间为基准，结合资产负债数据、各项 债务合同、契约中的仍款时间、仍款金额以及额外条件等信息具体登记，将企 业的生产预算、经营情形、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范畴之 内；使企业的生产经营方案偿债方案资金链相互协作，尽量使企业有限的资金 通过时间及转换上的合理支配，满意日常的经营及每个偿债时点的需要；3提高盈利才能；企业经营是为了生存、进展、最终要实现盈利，如何达到利润最大化，使企业的盈利才能不断提升，是每个企业
20、都想实现的目标；一第 7 页，共 8 页 - - - - - - - - - -精品word 可编辑资料 - - - - - - - - - - - - -是接受什么样的企业经营模式，它关系到企业经营质量与经营才能的成长问题；二是科技的进展与进步，企业的竞争说究竟仍是产品的竞争，没有科技的进步，企业的进展就缺乏坚实的基础；三是人才的培育与使用，企业的盈利才能是由 人才打算的，人才是企业产业链最重要的一个配套环节，所以要注意人才的培 养；4增强偿债意识；企业的偿债才能关乎投资者、债权人等切身利益，企业的供应商、银行、合作者等都有可能成为的债权人，所以假如企业的偿债显现问题那么影响的不只是企业与对
21、应债权人之间的关系；特殊是在网络信息发达的今日，一旦某个企业的偿债爆出问题，那么可能很快与之相关的全部投资者和债权人都知晓，可能显现撤资、要求提前偿仍债务的现象，更严峻的可能企业今后的融资渠道变窄，融资才能降低，必定影响企业的连续进展，盈利才能自然受损，另一方面，有的企业具有偿债才能，由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖就拖、能赖就赖现象，偿债信誉恶劣，自然也会影响企业的形象，企业的业务进展和产品销售也会受到一些阻碍，盈利才能就会随之降低，最为严峻的可能就由于偿债才能显现问题，企业不得不破产；所以企业肯定要增加偿债意识，重视维护肯定的偿债水平，不仅是为了维护良好的资金链，也是为了提升企业的形象，增强盈利才能，促进企业的可连续稳固进展；第 8 页，共 8 页 - - - - - - - - - -