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1、本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。1 1 行业及产业行业及产业 行业研究行业研究/行业点评行业点评 金属非金属金属非金属 2008 年 6 月 10 日2008 年 6 月 10 日 铁矿石价格或将下行 铁矿石价格或将下行 2008 年第 21 期 钢铁行业周报（总第 33 期）相关研究相关研究 钢铁行业周报（总第 32 期）部分省市已出限价政策 2008-6-2 钢铁行业周报（总第 31 期）灾后重建将支撑钢价高位运行 2008-5-26 钢铁行业周报（总第 30 期
2、）钢价续涨，矿石谈判中方力争到底 2008-5-19 钢铁行业周报（总第 29 期）铁矿石供应趋向宽松 2008-5-12 钢铁行业周报（总第 28 期）近期国内钢市强势难变 2008-5-5 分析师分析师 王世杰 联系人联系人 高媛(8621)63295888259 地址：上海市南京东路 99 号 电话：（8621）63295888 上海申银万国证券研究所有限公司 http:/ 本周钢铁产品走势情况：本周钢铁产品走势情况：环比涨幅环比涨幅环比涨幅环比涨幅 4月()4月()4月()4月()平均)美元/吨133.846.26平均海运费 美元/吨48.726.56资料来源:申万研究进口铁矿石(本周
3、环比涨幅()本周环比涨幅()本周环比涨幅()本周环比涨幅()国际钢铁价格指数279.604.33国内钢协价格指数1591.27国内铁精粉（唐山）元/吨15501.31冷轧（鞍钢）元/吨74002.78不锈钢冷轧卷板(上海)元/吨28200-2.76热轧（本钢）元/吨60502.20不锈钢热轧卷板(佛山)元/吨27200-1.09普板20mm（新钢）元/吨66800.45高线8（萍钢）元/吨61002.01 圆钢16-25（马钢）元/吨61004.63螺纹钢25(沪宝)元/吨52601.54角钢5#（马钢）元/吨57000.00上海螺纹库存 (吨)297000-3.26上海冷轧库存(吨)2570
4、00-4.10上海高线库存 (吨)50000-3.85上海热轧库存(吨)587000-4.40资料来源:申万研究 重要信息回顾：重要信息回顾：商务部：铁矿石供给将缓解价格可能下行。商务部：铁矿石供给将缓解价格可能下行。据商务部监测显示，5 月份国内铁矿石现货价格走势趋于平稳。从供需因素看，国内外产能扩张加快，铁矿石供需矛盾缓解。前 4 个月全国铁矿石原矿产量 2.35 亿吨，同比增长 25.4。同时国际铁矿石供给增加明显，有关人士估计，2008 年国际铁矿石新增供应量在7800 万吨以上。全球铁矿石供应量明显增加，将有利于缓解趋紧的铁矿石市场供求关系。此外，国内港口于 6 月 1 日起上调铁矿
5、石港口堆存费，这将缓解处于高位的铁矿石港口库存和趋紧的国际海运市场。商务部预计，在产能释放和海运市场趋稳前提下，国内铁矿石供给紧张局面将得以缓解，价格有可能下行。?宝钢以“秘密”提价替代颁布统一价格。宝钢以“秘密”提价替代颁布统一价格。据中国联合钢铁网消息，宝钢股份已调整了三季度的产品价格，这次调价方式是“宝钢分别与公司战略用户、直供用户确定三季度合同价格，而不是颁布统一的价格。”据悉，宝钢用于抗震救灾的钢板不会涨价。经与下游客户沟通得知，此次宝钢主要钢材价格涨幅为 300600 元/吨。?中联钢：钢材出口超常增长催生政策出台。中联钢：钢材出口超常增长催生政策出台。据中国联合钢铁网消息，在出口
6、总量大幅下降的趋势下，部分钢材品种自去年下半年以来出口数量却逐月增加。今年 3、4 月份，我国钢材出口出现反弹，5 月份钢材出口可能将超过 500 万吨。由于国内外市场价差增大，出口税率不变，部分钢材品种出口数量将会继续增加。预计国家有关部门近期可能会适当调整关税，抑制部分钢材品种过量出口。?输美钢管遭遇报复性关税。输美钢管遭遇报复性关税。据中国联合钢铁网消息，日前美国商务部宣布对中国主要钢管生产商课以约 700%的综合进口关税及 615%反补贴税率，国内相关涉案企业表示将退出美国市场。钢管占钢材出口比重的 15%左右，美国的汽车、建筑等领域所需的钢管有相当一部分来自中国。一旦美国钢管这一市场
7、被扼断，输往美国的其他钢材品种也会受牵连。将有一大批钢铁出口企业另寻出路，以消化对美出口锐减造成的损失。?本公司（上海申银万国证券研究所有限公司）或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。2 2 2008 年年 6 月月 钢铁行业周报钢铁行业周
8、报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究拓展您的价值 图 1：国际钢铁价格指数 图 2：国内钢协价格指数 图 1：国际钢铁价格指数 图 2：国内钢协价格指数 图 3：国际铁矿砂价格（美元/吨）图 4：国际平均海运费（美元/吨）图 3：国际铁矿砂价格（美元/吨）图 4：国际平均海运费（美元/吨）图 5：国内铁精粉价格（元/吨）图 6：国内主要不锈钢产品价格（元/吨）图 5：国内铁精粉价格（元/吨）图 6：国内主要不锈钢产品价格（元/吨）资料来源：中国联合钢铁网，申万研究 60.090.0120.0150.0180.0210.0240.0270.0300.0Jul-00Jan-01Ju
9、l-01Jan-02Jul-02Jan-03Jul-03Jan-04Jul-04Jan-05Jul-05Jan-06Jul-06Jan-07Jul-07Jan-0880.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.00160.00170.00Sep-05Dec-05Mar-06Jun-06Sep-06Dec-06Mar-07Jun-07Sep-07Dec-07Mar-08010203040506070Jan-03Jul-03Jan-04Jul-04Jan-05Jul-05Jan-06Jul-06Jan-07Jul-07Jan-082040608010012
10、0140Dec-02Jun-03Dec-03Jun-04Dec-04Jun-05Dec-05Jun-06Dec-06Jun-07Dec-07全国平均160002200028000340004000046000May-05Aug-05Nov-05Feb-06May-06Aug-06Nov-06Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08冷轧3042B1.0mm卷板(宝新)热轧304 NO.14.0mm卷板（宝钢）50065080095011001250140015501700May-05Aug-05Nov-05Feb-06May-06Aug-06Nov-06Feb-0
11、7May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08铁精粉(元/吨)唐山 66%（干基含税）本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。3 3 2008 年年 6 月月 钢铁行业周报钢铁行业周报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 申万研究拓展您的价值 图 7：国内主要线螺产品价格（元/吨）图 8：国内冷、热轧产品价格(元/吨)图 7：国内主要线螺产品价格（元/吨）图 8：国内冷、热轧产品价格(元/吨)图 9：国内中厚板产品价格（元/吨）图 10：国内型材产品价格（
12、元/吨）图 9：国内中厚板产品价格（元/吨）图 10：国内型材产品价格（元/吨）2000300040005000600070008000May-05Sep-05Jan-06May-06Sep-06Jan-07May-07Sep-07Jan-08May-08冷轧（鞍钢）热轧（本钢）260032003800440050005600006800May-05Jul-05Sep-05Nov-05Jan-06Mar-06May-06Jul-06Sep-06Nov-06Jan-07Mar-07May-07Jul-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-0862高线8（萍钢）螺纹25（沪宝
13、）2900320035003800410044004700500053005600590062006500May-05Jul-05Sep-05Nov-05Jan-06Mar-06May-06Jul-06Sep-06Nov-06Jan-07Mar-07May-07Jul-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08圆钢16-25（马钢）角钢5#（马钢）250035004500550065007500May-05Sep-05Jan-06May-06Sep-06Jan-07May-07Sep-07Jan-08May-08低合金板20mm（新钢）普板20mm（新钢）图 11：国内线
14、螺产品库存（吨）图 12：国内冷、热轧产品库存（吨）图 11：国内线螺产品库存（吨）图 12：国内冷、热轧产品库存（吨）1000030000500007000090000110000Feb-06Jun-06Aug-06Nov-06Jan-07Apr-07Jun-07Aug-07Nov-07Jan-08Apr-08100000200000300000400000500000600000线材（上海）螺纹(右轴)(上海)100000200000300000400000500000600000700000Feb-06May-06Aug-06Nov-06Feb-07May-07Aug-07Nov-07F
15、eb-08May-08冷轧（上海）热轧（上海）资料来源：中国联合钢铁网，申万研究 本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。本研究报告仅通过邮件提供给 长城基金管理有限公司 长城基金管理有限公司()使用。4 4 2008 年年 6 月月 钢铁行业周报钢铁行业周报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3 申万研究拓展您的价值 信息披露信息披露 分析师承诺 分析师承诺 王世杰，高媛：金属非金属 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，
16、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。与公司有关的信息披露 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 .股票投资评级说明股票投资评级说明 证券的投资评级：以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入（Buy）：相对强于市场表现 20以上；增持（outperform）：相对强于市场表现 520；中性(Neutral)：相对市场表现在55之间波动；减持(underperform)：相对弱于市场表现 5以下。行业的投资评级：以报告日后的 6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看
17、好（overweight）：行业超越整体市场表现；中性(Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡(underweight)：行业弱于整体市场表现。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分类有兴趣，可以向我们的销售员索取。本报告采用的基准指数：沪深300指数 法律声明法律声明 本报告仅供上海申
18、银万国证券研究所有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司http:/网站刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后续问询。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本
19、报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。