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1、内容目录.金领行业，高光领域，催生巨大培训需求51.1. 高端金融财会人才待遇高、需求大5.L1.注册会计师人均创收91万，后备力量缺乏 51 .1.2.金融行业1800万从业者，1隰+人口创造8靶DP7考培分为金融/财会两大类，CFA、CPA、ACCA等认可度较高813培训覆盖周期长，从基础证书到企业管理10用户在职群体占比高，普遍具有高学历121.4. 预计2025年行业规模超900亿14.业内公司：大浪淘沙，殊途同归 202.1. 第一代：教材出版切入培训赛道，编著者即名师20东奥会计在线：书网结合，名师稳固，专注会计202.1.1. 中华会计网校：正保远程旗下品牌，百位名师联袂主讲21
2、第二代：爆款切入横向拓品,广纳青年名师打造高端产品 232.1.2. 高顿财经：2B起家，300+教师 23金程教育：CFA起家，700+教师242.1.3. 中博教育：ACCA起家，500+教师25第三代：小而美,差异化 252.1.4. 斯尔教育：CPA入局，初出茅庐，来势汹汹 25深度分析及产品比照：高端价位，高度同质273 .中公教育：模式创新，优势复用，赋能财经30“研发+师训”模式创新，巩固市场竞争力303.1.1. 研发专业化突破市场瓶颈303.12师训标准化打破行业教师数量壁垒313.2, 渠道+管理+技术，多方优势赋能财经新赛道32渠道布局辐射全国，深度挖掘市场需求323.2
3、.1, 一体化管理提升运营效率32探索线上线下融合，抓住时机扩大领先优势333.3, 盈利预测与估值334.风险提不34图表目录图1 ：2010-2018年我国注册会计师行业收入 5图2 ： 2011-2018年我国执业注册会计师人均创收 5图3 :2011-2020年我国执业注册会计师人数 5图4 :2011-2020年我国合伙人股东人数 6图5 ：我国注册会计师年龄结构6图6 :我国合伙人股东年龄结构6图19 ：职业教育及财经考试分类职业教育学历 I非学历职业考试职业考试技能提升企业管理人才招录资格认证财经司法资料来源：多鲸资本,按照用户的生命周期分类，即受教育者的年龄、职业层次分类，财经
4、培训可以分为：针对 在读学生、求职人员、职场新人的财经考试培训，针对求职人员的财会实操培训，针对职 场新人、企业财务管理人员的企业财税培训I ,以及针对企业管理层的CFO高端峰会等。财经培训针对不同用户的不同需求，产品覆盖从业人员从学生阶段至职业成熟期的所有阶 段。用户的终身财经教育包括三大阶段，机构提供不同的产品形态。第一阶段覆盖财经及泛财经基础知识的系统学习，以基本证书为主要形态，如美国注册金 融分析师CFA、特许公认会计师ACCA等；第二阶段提供实践能力学习，产品形态如财经夏令营等，培训机构以实践经验进行教学； 第三阶段职后阶段，用户目的主要为个人能力提升及视野拓展，培训机构提供的产品形
5、态 如峰会等。图20 :按生命周期划分财经培训资料来源：多鲸资本,r职业阶段高职/本科.入职入职35年职后810年*年龄层 ，18-22岁2230岁30岁+f、丁fi9f4求职/提升专业能力财经考试培训%提升企业效率财经实操培训企业财税培训拓展人脉/同行交流CFO高端峰会：V/ /我国财会培训市场经历近30年开展，从最初财会教材及辅导资料出版售卖，到逐渐形成 规模的线下培训班、再到线上录播和直播授课方式兴起，财会培训行业已经是职业教育领域相对成熟的赛道。基于产品实际付费用户的特点，分为面向C端的财会考证培训及财会实操培训和面向企业 的财税培训。财会考证培训由线下大班和集训模式开始，随着互联网门
6、户网站和站点兴起 逐渐过渡到线上录播课模式，并于2014年前后开始涉猎在线直播教学模式。企业财税培 训模式主要是针对外资企业及大企业做定制培训服务。从市场竞争格局来看，具有互联网基因的培训机构多数以考证起家，而线下机构在实操和 企业内训领域占主流，同时基于实际课程特点和学习对象的需要，线上、线下结合类课程 逐渐增多。我国金融培训行业经过近30年开展，仍然处于快速成长期。1982-2001年是金融培训行 业的最初探索期，央行、五大国有银行都在此阶段成立了培训中心或金融学院。2002-2009 年是金融培训行业的萌芽期,2002年央行培训学院率先开始探索远程教育，高校下属培训 机构、金融机构的企业
7、大学、线下第三方专业金融机构以及最早涉足e-learning的企业培 训服务商都诞生于此阶段。2010-2016年是金融培训行业的成长期，目前规模较大、较知 名的面向个人用户的第三方专业金融培训机构的网校都在此阶段成立，形成线上+线下的 模式。2017年以后，金融培训行业快速开展，服务开始定制化、个性化，OMO模式开 始兴起。知名校企合作趋势化，开始专注金融科技等新领域的产学融合，赋能新人才培养。1.4, 用户在职群体占比高，普遍具有高学历一般来说，财经培训市场分为toB和toC两种,C端用户培训目标在于提升求职竞争力、 专业能力或综合能力，B端用户目标在于提升企业效率。财经考试培训以to C
8、为主，企业 财税培训以t。B为主，财会实操培训、CFO高端峰会to B. to C两种模式都较为常见。本 文侧重研究财经考试培训，故以CPA、CFA考生群体为例进行用户画像。 注册会计师CPA考生画像：在职考生超八成,企业、会所等从业考生众多注册会计师考试在职考生占比超八成，公司企业、会计师事务所、行政事业单位从业考生 众多。注册会计师（CPA ）分为专业阶段考试和综合阶段考试，专业阶段考试包含六个科 目，分别为会计、审计、财务本钱管理、经济法、税法和公司战略与风险管理。根据中注 协2018年注册会计师全国统一考试分析报告，专业阶段考生在职/在校比例分别为 79.50.20.50.综合阶段考生
9、在职/在校比例分别为92.987.02吩其中，在职考试人群的 单位性质以公司企业、会计师事务所、行政事业单位为主：专业阶段在职考生中，公司企 业/会计师事务所/行政事业单位从业人员占比分别为51.43国8.89解12.25露综合阶段在职 考生此三类人员占比分别为47.57 W27.41觥1.81限图21 : 2018年CPA按在职/在校分类图22 : 2018年CPA在职考生按单位性质分类100% -I20.50%50% -0%79.50%92.98%专业阶段综合阶段专业阶段综合阶段在职在校资料来源：中注协,资料来源：中注协,注册会计师考生最高学历层次以硕士、本科、大专为主，其中本科占比超六成
10、，侧面反响 考生以研究生在读学生和在职人员为主。参加两阶段考试的考生中，具有本科学历(不含 以上)考生占比超过六成，博士学历考生占比极少，不达购。专业阶段考生中，最高学历 为硕士/本科/大专的考生占比分别为9.17/68.48/18.821 ,本科学历考生达近七成，大专 学历考生也是重要的用户群体，占比近二窟；综合阶段考生中，最高学历为硕士/本科/大 专的考生占比分别为硕士研究生学历考生占比明显提高，侧面反响一局部考生选择在硕士毕朗进入职扬后解续报考综合阶段考试。会计审计类考生报名人数高于其他专业学生。专业阶段考生中，专业背景为会计审计类、 财经类(不含会计审计类非财经类的占比分别为52.83
11、 20.67 26.50%综合阶段考生 中，三类考生占比分别为54.89 .23.34巾2L77鼎由于注册会计师资质对具有会计审计专 业背景的考生职业影响较大，因此此类专业背景人员是注册会计师考试的主力人群。综合 来看，两阶段非财经类专业考生占比均未超过三成。图23 : 2018年CPA考生按学历层次分类专业阶段综合阶段图24 ： 2018年CPA考生按专业背景分类专业阶段综合阶段资料来源：中注协,资料来源：中注协, 特许金融分析师(CFA )考生画像：研究、投资、量化分析师等占比拟高特许金融分析师(CFA )考生以在职人士为主。根据CFA协会对2019年6月考生的调查， 70%的考生拥有全职
12、或兼职工作(Employed , full-time or part-time ), 234勺考生为在读学 生，5%的考生为求职者(unemployed , but looking for work ),期 的考生为自由职业者 (self-employed z full-time or part-time ) z 1 %的考生处于失业状态且暂时没有求职意愿 (unemployed and not looking for work 1特许金融分析师在职考生岗位较为分散产中研究、投资、量化分析师(Research， Investment Quantitative Analyst )占比最高，为 1
13、3峪。公司金融分析师(corporate Finance Analyst)占比位列第二，为时 ；会计师、审计师(Accountant , Auditor)占比位列第三， 为约j ；顾问(Consultant)占比位列第四，为 ；其他占比拟高的还包括风控(Risk Anast/ Manager 信用分析(Credit Analyst/ Manager 组合管理(Portfolio Manager )等岗位。图26 ： 2019年6月全球CFA在职考生按工作岗位分类图25 ： 2019年6月CFA考生按职业状态分类5% 2%1%5 Accountant, Auditor Consultant Ri
14、sk Analyst/Manager RelationshipManager/Account Manager Credit AnalystResearch, Investment, Quantitative Analyst Corporate Financial Analyst.Portfolio Manager在职人士 学生求职者自由职业失业资料来源：CFA协会,资料来源：CFA协会,资料来源：CFA协会,15预计2025年行业规模超900亿2015年以来，国内热门财经证书考试报名人数大幅增加。从考试人数上看，会计职称考试 报名人数最多2018年初级/中级/高级会计职称考试人数分别为403.
15、6万人/135.4万人/5.4 万人。2015-2019年,我国CPA报考人数从77.7万人增加至173.15万人，CAGR22.2% , 增速较为平稳；CFA报考人数从4.49万人增加至11.21万人,CAGR25.7% ； CMA报考人数 从0.70万人增加至10.94万人，由于基数较低报考人数呈现迅速扩大状态;CAGR达98.9泛。2016年我国ACCA学员达63,377人，会员达6,060人；2017年ACCA考试报名人数达27 万人次。2019年我国FRM考试报名人数为1万人截至2020年我国FRM此证人达15,800 人，全球占比超1/4。此外，2017年，国际注册内部审计师CIA
16、、美国注册会计师AICPA、 加拿大注册会计师CGA考试报名人数均达2万人；2018年，税务师考试报名人数达26.2 万人。图28 ： 2019年中国CPA报考人数达173.15万人图27 ： 2019年中国CFA报考人数达11.21万人中国CFA报考人数（万人）中国CFA报考人数增速中国CPA报考人数（万人）T-中国CPA报考人数增速资料来源:CFA Institute,资料来源:CFA Institute,资料来源：中注协，多鲸资本,图29 ： 2019年中国CMA报考人数达10.94万人图29 ： 2019年中国CMA报考人数达10.94万人图 30 ： 2020 年 FRM 持证 15
17、800 人，2016 年 ACCA 会员 6060 人中国CMA报考人数（万人） 一0中国CMA报考人数增速中国FRM持证人中国ACCA学员中国ACCA会员截至2020 年：158002016年:633772016年:6060资料来源：优财培训，芥末堆,资料来源：优财培训，芥末堆,资料来源：融跃教育，中国ACCA考试网，由于CFA、FRM、CPA、ACCA、CMA考试难度较大，大局部学员会选择参加培训班。我 们假设2017年参培率为70隔，并以每年2唾递增；客单价方面，CFA与ACCA难度较大、 培训周期较长，培训课程单价较高，2019年客单价分别假设为1.20万元与1.21万元，其 余考试客
18、单价分别假设为1万元；各类课程每年客单价均以10珀勺幅度提升。2020年考证 培训市场规模约250亿，预计在2025年将超过900亿。表1 ： 2020年CFA+CPA+CMA+ACCA+FRM考试培训市场规模约250亿资料来源:多鲸资本，CFA institute ,中注协，芥末堆,201520162017201820192020CFA报名人数（万人）4.495.126.559.5011.2112.89CPA报名人数（万人）77.7092.40115.90139.30173.15207.78CMA报名人数（万人）0.701.162.344.9710.9422.98ACCA报名人数（万人）19
19、.5122.9527.0031.0535.7141.06FRM报名人数（万人）0.640.710.790.870.961.05参培率666870727476CFA培训客单价（万）0.790.870.971.081.201.32CPA培训客单价（万）0.660.730.810.901.001.10CMA培训客单价（万）0.660.730.810.901.001.10ACCA培训客单价（万）0.810.901.001.101.211.33FRM培训客单价（万）0.660.730.810.901.001.10市场规模（亿）46.9963.8290.85126.03178.86248.26表2 : 2
20、025年CFA+CPA+CMA+ACCA+FRM考试培训市场规模预计超900亿20212022202320242025CFA报名人数（万人）14.8316.3117.9419.7321.71CPA报名人数（万人）249.34286.74329.75379.21436.09CMA报名人数（万人）48.2657.9169.4983.39100.06ACCA报名人数（万人）47.2251.9557.1462.8569.14FRM报名人数（万人）1.161.211.281.341.41参培率7880808080CFA培训客单价（万）1.4S1.6冏1.7喻1.嬲2.礴CPA培训客单价（万）1.211.
21、331.461.611.77CMA培训客单价（万）1.211.331.461.611.77ACCA培训客单价（万）FRM培训客单价（万）市场规模（亿）1.461.21352.681.611.33456.031.771.46575.301.951.61726.232.141.77917.33资料来源：多鲸资本,CFA institute ,中注协,芥末堆, 未来驱动力一：相关专业毕业生人数逐渐增长，管理类尤为显著根据教育部公布的2017年普通高等本科学校专业目录，我国经管类专业一般泛指经济 学和管理学这两大学科门类下的二级学科总和。其中，经济学门类包括24个专业，管理 学门类包括59个专业；根据
22、高等和中等职业学校专业目录，经管类专业泛指财经大类或 财经商贸类。图31 : 2018年经管类毕业生189万，占总毕业生人数23.3城资料来源：Wind ,截至2018年底，我国经管类专业毕业生人数为189.3万（包含经济学、管理学本科及硕士 毕业生，财经大类专科毕业生），相比于2011年的137.8万人累计增长51.5万人。2020 年经管类专业毕业生占总毕业生人数的23.3% , 2010年以来占比呈现稳中有升趋势。数量 庞大的经管类本专科毕业生升学进入研究生院或进入职场都将创造财经考试增量需求。66.8100.067.266.867.569.471.7a j _ 7空77.580.060
23、.018.840.020.620.0予普通专科毕业生数财经大类 f /普通本科毕业生数:管理学 ，普通本科毕业生数:经济学 /研究生毕业生数:管理学:硕士 京开究生毕业生数:经济学:硕士资料来源：Wind ,图32 ：经管类毕业生按学历类型分类（单位：万人）未来驱动力二：各地政策优惠，吸引学员报考CFA、FRM、CPA、ACCA、CMA资格认证，除了提升候选人专业知识水平，提高就业 竞争力外，持证人在生活方面亦受到政府的诸多优待。如北京对于拥有CFA持证资格的 人士，在个人所得税方面给予优惠待遇，并对于来京工作的可办理调京手续并办理北京户 口上海给予ACCA持证人30分居住证加分浙江注册会计师
24、协会于2018年指出将CMA 入选浙江省国际业务人才库等。提升就业竞争力、享受政策优待激励着越来越多的人考取 这几类财经证书。表3 : CFA持证人优惠成都5万元安家金融服务外包企业员工持有CFA（特许金融分析师）、CIMA（特许管理会计师公会）、ACCA（特许公认会城市福利类型具体内容深圳房补、子女入 学、就业优惠根据深圳市人才认定标准（2011年），特许金融分析师（CFA）、新财富最正确分析师、金牌董秘 等分别作为地方级领车人才和后备级人才，可相应享受住房补贴、子女入学、配偶就业、学术研修、 办理鸿儒卡等高层次专业人才配套政策；并可以申请100平方米公租房或每月3200兀租房补贴。北京落户
25、、个税、 子女优待出对于拥有CFA、FRM等持证资格的，在个人所得税方面给予优惠待遇；并对于来京工作的可办 理调京手续并办理本市户口,其子女可在京参加局考,录取时与北京市户籍考生享受同等待遇等方 面给予照顾和便利等。该政策于2011年2月1日开始以金融街作为试点首先实施。上海落户、子女入 学、住房优惠根据上海市金融领域紧缺人才开发目录，CFA持证人人才在户籍、居住证、外国专家证 办理、医疗保障、子女就学、住房等方面给予相应的服务和便利。）乐奖金人均近 10万，奖励翻 番220名局层次金融人才,享受到超过2900万兀的奖励。2016年,政府对广州市局层次金融人才支 持工程实施方法进行修订，扩大奖
26、励范围，新增金融研究人才以及金融行业协会管理人才，增加 了奖励额度，高级金融人才奖励翻番。费，100万资 计师公会）、FSA（北美精算师）、FlA（英国精算师）等证书，凭3年以上用工合同等证明文件,同样享 金扶持受5万元安家费奖励。成都一直高度重视金融人才队伍，每年斥资L2亿元引才专项资金，用于实施成都人才计划。2016年首次将高层次金融人才纳入第四批成都人才计划，拟面向海内外 大力引进高层次金融人才。对入选者授予成都市特聘专家称号，给予100万元的资金扶持， 并享受医疗、子女教育、出入境等11个方面的特优待遇，诚邀各方金融人才来蓉创新创业。西安 最高50万元 对新设立或新引进的法人金融机构、
27、金融机构区域性总部、投资基金业企业和地方类金融机构，年 工作生活补工资性收入50万元以上的高管，连续3年，给予每人最高50万元的工作生活补贴。新获得CFA（注贴册金融分析师）专业资质的金融从业人员，给予每人最高50万元的工作生活补贴。天津CFA持证人优 金融高端人才奖励包括：落户天津、就业、住房、子女入学、科研经费、法律援助、人才培训等方惠政策面给予一系列支持政策。领军人才每人一次性补助30万元，高级人才每人一次性补助20万元。宁波CFA持证人优宁波市金融人才认定专家委员会认证，属于航运金融、物流金融、离岸金融等紧缺金融专业人才，惠政策与用人单位签订3年以上服务协议，给予其当年在宁波市金融机构
28、个人所得形成的市级地方财力40解的补贝占，最高补贝占30万元，补贝占期为3年。厦门CFA持证人优 为加快厦门高层次紧缺型金融人才的引进和培养，紧缺型金融人才分别能获得一次性40万、25惠政策万元的安家补贴。参加特许金融分析师（CFA）的金融人，并取得相关职业能力资格的，按照考试费用总额的40整合予补贴。佛山CFA持证人优 佛山对高级金融人才给予优厚奖励：行业专项津贴从5万元到30万元不等，地区补贴从2万元到惠政策30万元不等，进修津贴从2万元到20万元不等，住房补贴从3万元到20万元不等。南京CFA持证人优2017年南京市人才安居方法（试行）里写出：获得特许金融分析师（CFA）或金融风险管理师
29、（FRM）惠政策 资格证书且正受聘我市经国家金融监管部门批准，此C类人才可在本市选择申请共有产权房、人 才公寓、购房补贴和租赁补贴中的一种安居方式。申请共有产权房的，面积为120平方米左右，与 公有产权人分别持房屋所有权50聒份额，在本市工作5年后，仍符合条件的，每年可以原价购买房 屋产权份额的10收；申请购房补贴的，补贴标准为实际购房金额5Q.,最高170万元;申请人才公寓 对对的，面积为120平方米左右;申请租赁补贴的，租赁补贴金额为每月6000元。资料来源：各市政府网站，高顿教育，表4 ： ACCA持证人优惠珠海 落户补贴 根据关于实施珠海英才计划加快集聚新时代创新创业人才的假设干措施，
30、珠海每年将为人才引进城市福利类型具体内容西安生活补贴西安局新区五八八一二次创业战略列为积极吸引局端金融人才：根据西安公布的西安市加快 金融业开展的假设十扶持方法中,明确将ACCA人才列为具备国际资质的高端金融人才，获得ACCA（特许公认会计师公会会员）专业资质的金融从业人员，给予每人最高50万兀的工作生活补贴投入25亿，提供福利包括落户补贴，住房产权，医疗，子女入学等一系列优惠。ACCA人才被列入珠 海市紧缺人才开发目录当中，持有ACCA证书的财务人,一旦落户珠海，可以直接获得20万落户补 贴。对于被评定为高端稀缺人才的，补贴额度还会更高。重庆购房补贴重庆市渝北区印发了大力实施创新驱动开展战略
31、加快建设创新生态圈的假设干政策及相关配套文件， +人才补 落实引进临空创新人才。购房补贴：ACCA被列入临空创新人才目录，最高可获200万元工程资金， 贴60万元人才补贴，25万元一次性购房补贴。临空创新人才及其配偶、子女户口可随调随迁。（2）人才补贴：文件中明确指出，将国际权威的职业资格认证ACCA列入临空经营管理B类及C类人才目录，分别 享60万元 10万元人才补贴及其他优惠政策。成都 落户补贴 成都天府新区成都直管区召开发布会，重磅推出成都天府新区成都直管区天府英才计划实施方法 计划中指出，55周岁以下，近5年取得ACCA专业资格证书，目在直管区注册的金融机构担任高级管理 职务两年以上的
32、财会人可以直接申请成为B类高端人才。按照天府英才计划，高端人才B类可以获 得高达80万的落户安家补贴，医疗，子女入学等优惠福利。上海 落户及现 已办理上海居住证的ACCA持证人,凭ACCA证书可获得落户30积分，此外，对于想去会计师事务所金奖励 的ACCA持证人，可根据上海市注册会计师协会行业人才管理培养方法获得10,000元奖励。广州 落户补贴 ACCA持证人可享受广州市政府提供的安家补贴，具体数额为最高不超过100万元,非广州户籍的金融 人才和配偶，子女，可在购房、购车、子女入学等方面享受广州市民同等待遇，在落户上享受优先办理。杭州现金奖励 本科学历的ACCA持证人交满连续一年社保后就可申
33、请落户!在省内事务所工作满三年期间，未受任何处分考取ACCA等相关境外资格的奖励3000元。北京落户优惠 在京开展的16项政策中指出加强对高端金融人才ACCA等在引进住房保障医疗健康、教育培训、子女入学等方面的服务。不仅在个人所得税方面给予优惠,还可以办理调京手续，办理本市户口，井落户积分优 惠。天津绿卡奖励 根据关于支持金融机构和金融人才在津开展的政策措施，持有ACCA的金融人才，在天津可以获得至少海河精英绿卡+奖励两项福利。深圳安家补贴 深圳罗湖区于2016年发布的深圳市罗湖区菁英人才认定方法中将同时满足其他附加条件的ACCA持证人认定为B类菁英人才，提供住房安居、创业支持、健康管理、研修
34、资助、联谊交流、子女入 学、父母养老等服务。资料来源：各市政府网站，高顿教育，资料来源：365会计网，融跃教育,中华会计网校，中公财经,表5:其他财经证书持证人优惠FRMCPACMA北京同CFA落户加分，2500兀现金奖励同CFA上海同CFA居住证i吩同CFA广州同CFA安家补贴具体数额为最高不超过 100万元-深圳同CFA注册会计师纳入人才安居房保障 范围深圳国税公务员招录K大要点信息中说明：为 高精尖人才的引进,CMA持证者优先录取！杭小卜1取身母人2万兀补贴。参加同一次CPA考试取得6科合 格成绩，奖励5000元CMA入选浙江省国际业务人才库。成都同CFA安居保障、医疗保障、融资服务等入
35、户、住房安居等福利。我们认为，财经考试需求在相当长时间内是具有稳定支撑和一定成长性的。其一，我国经管类毕业生数量庞大，2018年达189.3万人，占总毕业生比重稳步提升，2018 年达23.3期，未来双因素叠加下潜在考试人群有望进一步扩大。其二，城市竞合开展催生 人才争夺,CFA、ACCA等持证人享有落户、住房、现金、个税、子女等优惠政策，正向 激励下潜在考试群体报考意愿进一步提升。财经考证需求的稳定性为培训市场提供坚实的 基础，成长性为培训市场提供更大的空间，同时，我们看好财经培训市场在服务升级、客 单价提升效应下带来的量价齐升。2.业内公司：大浪淘沙，殊途同归我们认为，财经考证培训机构的开
36、展与传媒方式演变同步进行。第一代培训机构诞生于 2000年前后，财经教学内容的传播以图书为主流，故第一代培训机构东奥会计在线、中华 会计网校等机构都以教材出版切入培训赛道,实现营收倍增，教材的编著者即为授课名师， 多数元老级名师目前仍留存在初始机构。第二代培训机构诞生于2005-2010年，教培行业快速开展，录播课教学模式逐渐兴起，这 一阶段诞生的中博、高顿、金程等机构凭借CFA、ACCA等热门课程考试课程的引入迅速 壮大，产品形态也逐渐从录播课演变为直播课，从单一品类开展至财经考证全品类，后续 拓展至考研等其他职教领域。高客单价的国内外财经考试培训是这类机构营收的主要贡献。第三代培训机构诞生
37、于2015年以后，由于原有市场高客单价留下了价位稍低的空间，这 类机构以小而美、差异化、性价比为亮点切入市场，目前口碑良好。2.1. 第一代：教材出版切入培训赛道，编著者即名师2.1.1. 东奥会计在线：书网结合，名师稳固，专注会计东奥会计在线自1998年开始涉足会计辅导教材出版行业2007年切入会计远程培训领域， 连续多年占据着会计职称考试和注册会计师考试辅导书市场80峪以上份额。1998年以来， 公司出版的轻松过关系列丛书，因其体例完善，内容权威、实用、指导性强而得到了 广大考生一致认同与高度评价。2004年东奥会计在线官网正式上线，开启了 线上 内容运营时代，为广大学员提供精准贴心的报考
38、咨询和便捷高效的学习工具。20年来， 东奥教育集团始终致力于在会计职称、注册会计师、税务师等考试领域，用图书和网课为 学员铺就跑道，实现通关梦想。公司孕育了三个知名品牌，包括轻松过关、东奥会计在线、东奥会计继续教育。如前 所述，轻松过关是由东奥总筹划、编写并发行的会计类考试辅导用书，发行逾千万册， 是东奥教育集团匠心打造的财会领域领军品牌。东奥会计在线( )是东奥 教育集团旗下的考试教育网站，是汇集业界名师的远程教育平台。荣获中国网络教育十 大影响力品牌、最受欢迎的会计远程培训机构等荣誉。东奥会计继续教育 ( dongao /jxjy/)历经多年,已开展成为会计人员依赖的远程教育平台，每年服务
39、 用户数百万，是会计职业培训领域的领军企业。成立伊始，公司坚持深耕会计领域。目前，东奥会计在线主要面向在线大学生、在职人员 等会计人士，提供注册会计师、初级会计职称、高级会计职称、注册税务师、会计继续教 育、注册会计师后续教育、会计从业资格考试、会计实务操作等9种考试课程提供咨询、 资讯、答疑及培训等一站式学习服务。东奥会计在线汇聚会计行业资深老师独家授课，拥有业内领先的服务。东奥汇聚了业内最 优秀的师资力量独家授课。张志凤、刘圣妮、闫华红、郭守杰、刘颖、田明、范永亮等名 师丰富的教学、命题、阅卷经验，和所授学员的高通过率使得他们多年来已经成为会计资 格考试，注会考试考生们的精神领袖。同时，东
40、奥拥有业内领先的技术和服务，客服部的 规模和素质在不断提高。截止目前，客户服务部拥有专业客服近400名本科以上学历42 会计相关专业人员占比33遹，是财会培训领域领先的呼叫中心。图7 :法人单位与执业CPA人才增速背离（1 ） 7图8 :法人单位与执业CPA人才增速背离（2 ） 7图9 ：我国金融业增加值及占GDP比例 7图10 ：我国法人单位金融业从业人员数量（单位：万人）8图11 : 2016年金融业各子行业从业人员占比（单位：万人）8图12 : 2013-2019年我国金融业各子行业从业人员数量（单位：万人）8图13 : 2003-2016年我国金融业从业人员数量按单位性质分类（单位：万
41、人） 8图 14:CFA9图 15：FRM 9图 16:CPA10图 17:ACCA 10图 18:CMA 10图19 ：职业教育及财经考试分类11图20 ：按生命周期划分财经培训11图21 : 2018年CPA按在职/在校分类12图22 : 2018年CPA在职考生按单位性质分类 12图23 ： 2018年CPA考生按学历层次分类 13图24 ： 2018年CPA考生按专业背景分类 13图25 : 2019年6月CFA考生按职业状态分类14图26 ： 2019年6月全球CFA在职考生按工作岗位分类14图27 : 2019年中国CFA报考人数达11.21万人 14图28 : 2019年中国CP
42、A报考人数达173.15万人 14图29 : 2019年中国CMA报考人数达10.94万人15图 30 : 2020 年 FRM 持证 15800 人，2016 年 ACCA 会员 6060 人15图31 ： 2018年经管类毕业生189万，占总毕业生人数23.3% 16图32：经管类毕业生按学历类型分类（单位：万人）16图33 ：东奥名师天团21图34 ：正保远程教育品牌网校22图35 :中华会计网校企业财税会员服务（财税咨询业务）22图36 :中华会计网校局部会员单位22图37 :中华会计网校名师团队22图38 :2011年-2020年正保营业总收入和净利润 23图39 ：2011年-20
43、20年正保营业收入分产品 23图40 :高顿教育课程产品24图41 ：斯尔教育名师团队（1） 26图42 :斯尔教育名师团队（2 ） 26图43 ：截止18年4月，中公教育设有11个专业研究院和31个地方研究院 30图44 :中公教育课程体系研发主要由专业研究院负责 30图45 :中公教育研发团队持续扩大31图46 :中公教育研发人员薪资富有竞争力 31图47 :中公教育教师人数迅速增加31图33 :东奥名师天团资料来源：东奥会计在线官网，表6：东奥会计在线局部名师阵容老师主讲科目专业背景授课风格弓k心凤注会会计、中级中 级会计实务留美学者、教授，中国会计学会高等工科院校分会常务理事， 会计教
44、学界领军级人物，轻松过关编著者。语言洗炼，解析精要、命 中率1郭守杰注会经济法、中级 中级经济法、初级 经济法基础经济学博士，中国财政科学研究院博士后，轻松过关编著 者，经济法考试辅导专家。例图简明，语言幽默，被 学员称为郭帅。闫华红注会财务本钱管理、 中级中级财务管理管理学博士、会计学教授轻松过关编著者。治学严谨，优雅博学，深 谙命题规律。刘颖注会税法、税务师 税法一国内知名学者，教授,1985年起从事税收教学和研究，有税 务机关、会计帅事务所、税务师事务所、外商投资企业的多 维度实战经历，轻松过关编著者。条理清晰，原创题目经典， 引领行业前沿。刘圣妮注会审计管理学博士、副教授。1996年开
45、始从事注册会计师考试辅导 及注册会计师后续教育教学工作轻松过关编著者。富有激情，案例鲜活，寓 教于乐。田明注会财管、公司 战略与风险管理、中 级中级财务管理经济学博士、副教授。持有注册会计师、注册资产评估师、 税务师、证券期货资格四大高含金量证书，从事财会辅导近 二十年。运用经典案例，抽象问题 具体化，国内罕有横跨财 管与战略的教学专家。范永亮注会审计北京大学硕士、教授、有突出贡献中青年专家、享受国务院 政府特殊津贴。专业功底深厚,语巨幽默 幽默，授课条理清晰张敬富注会会计、审计、 综合、中级中级会计实务中国注册会计师、注册造价工程师、注册资产评估师、税务 师、高级会计师，会计教学界杰知名师。语言幽默幽默,授课挥洒 自如。黄洁洵注会经济法、中级 中级经济法、初级 经济法基础西南政法大学经济法学硕士、中国注册会计师(非执业)，法 律职业资格，拥有多年的银行、资产管理公司法务经验轻 松过关编著者。授课思路清晰、突出重点， 应试针对性强。资料来源东奥会计在线官网，中华会计网校：正保远程旗下品牌，百位名师联袂主讲正保远程教育(China Distance Education Holdings