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1、一、单项选择题（此题型共15题，每题1分，共15分。每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。）得分：1、现代企业，尤其是上市公司最优的财务管理目标是（）。A.产值最大化B.营业收入最大化C.资源配置合理化D.企业价值最大化2、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）oA可获得报酬B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬3、在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，那么复利现值（）。A.越大 B.越小 C.不变 D.不一定4、使投资工程现金流量的净现值等于零的贴现率称为（ ）oA、现值指数 B、内部收益率C、外部收益率 D、投资回收期5、某
2、企业按年利率4. 5%向银行借款200万元，银行要求保存10%的补偿性余额，那么该项借款 的实际利率为（）0A. 4. 95% B. 5% C. 5. 5% D. 9. 5%6、以下投资工程中，风险最大的是（）。A.国库券B.银行存款C.股票 D.公司债券7、某企业发行一笔期限为10年债券，面值为1000元，票面利率为12%,每年付一次利息，发行费率为3%,所得税率为40%,债券发行价格为900元，那么债券的本钱为（）。A. 8%B. 7.5%C. 8.25% D. 9%8、某企业经营A产品的固定本钱总额为54000元，A产品的单位售价为72元，单位变动本钱为48元，假设目标利润为66000元
3、，那么目标销售量应到达（）件。A、 2250 B、 5000 C、 2750 D、 13759、企业以净现值（NPV）指标作为评价工程的依据（ ）oA、大于零B、小于零C、等于零D、大于零或小于零10、开开公司规定的信用条件是“3/10, 1/20, N/30，一客户从该公司购入原价为10000元的原材料，并于第16天付款，那么该客户实际支付的货款为（ ）oA. 9700 元 B. 9800 元 C. 9900 元 D. 10000 元11、不应记入企业无形资产的是（A.专利权 B.商标权 C.特许权 D.应收账款12、财务管理工作由不同的环节构成，处于核心地位的是（）0A.财务预测B.财务计
4、划C.财务决策D.财务控制13、某企业的材料采购和产品销售都采用赊销方式，其中应收账款的周转期为50天，应付账款的周转期为40天，存货的周转期50天，该企业的现金周转期（）0A. 60 B . 50 C. 40 D. 8014、企业主要财务报表不包括（）。A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.财务状况说明书15、健康股份2004年12月31号资产负债表上显示：流动资产5600万元，其中存货1600万元，流动负债2000万元，那么速动比率=（ ）oA. 1.5 B. 2 C. 2.5 D. 3二、是非判断题（正确的在括号内填上“ J”，错误的在括号内填上“X”。本大题分10小题，每题L
5、5分，共15分）。得分：1、我国上市公司分配股利的主要形式有现金股利和股票股利。（）2、企业选择筹资方式时，必须考虑的是资金本钱高低以及还款风险大小。（）3、购买力风险是指借款人无法按时支付债券利息和归还本金的风险。（）4、资本本钱是指筹集资金而发生的各种费用。（）5、通过证券组合投资必定可以降低证券投资的风险。（）6、在其他条件相同的情况下，信用债券的利率一般要略高于抵押债券的利率。（）7、企业工程投资方案中的现金净流量始终都应该为正数。（）8、当企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款的周转速度很快，将有 利于增加企业的利润。（）9、会计利润总额一定等于应纳税所得额。（）1
6、0、企业持有现金的动机有：交易动机、预防动机和投机动机。（）三、简答题（共25分）得分：1 .企业财务关系的内容包括哪些方面？ （8分）2 .普通股融资相对于债券筹资有哪些特点？（8分）3 .有人说“企业借债越多越好，用别人的钱赚钱划得来”，有人说“企业千万别借债，风险太 大”。请阐述你的观点。（9分）四、计算题（共30分）得分：1、宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价每吨150元，每次订货本钱1250元， 每吨甲材料每年储存本钱10元。要求（7分）：（1）计算甲材料的经济订货量；（2）计算经济订货量的相关存货本钱；（3）计算最优订货批数；2、某公司发行面额为500万元的10年期债券，
7、票面利率为12%,发行费率为5%,发行价格 为600万元，公司所得税率为33%。要求计算债券的本钱。（7分）3、银河实业现有A、B两个固定资产投资方案，有关资料如下表所示：两个方案的原始投资与现金净流量单位：元A方案B方案原始投资100000100000现金净流量第一年3500020000第二年3500030000第三年3500040000第四年3500050000第五年3500060000要求：计算A、B两个方案的投资回收期。（7分）4、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一 次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值；该设备折旧方法采
8、用直线 法。该设备投产后每年增加净利润60万元，假设适用的行业基准折现率为10%。（9分）要求：(1)计算工程计算期每年净现金流量。(2)计算工程净现值，并评价其财务可行性。(附：利率为10%,期限为1的年金现值系数(P/A, 10%, 1) =0.9091利率为10%,期限为5的年金现值系数(P/A, 10%, 5) =3.7908利率为10%,期限为6的年金现值系数(P/A, 10%, 6)=4. 3553利率为10%,期限为1的复利现值系数(P/F, 10%, 1)=0. 9091五、案例分析题(此题15分)得分：青鸟天桥财务管理目标案例1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大
9、青鸟科技股份管理层和广大员 工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了 46年来第一次大规模裁员；在这15天里，283名天桥员工采取了静坐等非常手段；在这15天里，天桥商场破天荒地被迫停业8天之久；在这15天里，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是 前进还是后退的抉择。这场风波引起了市场各方面的高度关注，折身了中国经济、社会在20世纪末新旧体制交 替过程中不可防止的大冲撞。一、起因1998年12月，北京天桥百货商场与北大青鸟高科技公司进行资产重组，后者借壳上市， 成为前者的第一大股东，同时，“天桥”更名为“北京天桥北大青鸟科技股份(简称 青鸟天桥)、天桥员
10、工闻之，欢欣鼓舞，寄厚望于新入主的大股东，盼望高科技给他们带来新 的转机。然而，天桥商场的经营并不令人放心，几个月后，滑落到了盈亏临界点，并从此疲态 不改。面对严峻的经营形势，1999年11月2日，公司董事会下决心实行减员增效，谋求商场 的长远开展。天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，商场占地7000多平方米，有员工1122 人。其中有664人就业合同于1999年12月26日到期。考虑到减员行动的合法性和稳妥性， 也考虑到员工的承受能力，董事会做出了从这664人入手，先局部减员的选择，具体划出四条 杠杠：年老的和年轻的之间，留用老的，女40岁以上，男45岁以上的员工可续签合同； 夫
11、妻两个都在商场工作的留一个；军嫂留用；专业技术和经营管理骨干留用。根据上述原 那么，有226人可续签合同，438人那么将成为减员的对象。为确保这一行动的顺利实施，公司采取了两项措施：一方面，舆论先行，在天桥商场通过 板报、咨询等形式，加紧宣传劳动法等有关政策法规；另一方面，与有关部门和企业联系, 把需要招工的企业直接引进商场，方便员工再就业。经过两周的紧张准备后，1999年11月18 日，商场广播正式播送了董事会的决策：1999年12月26日，有664名员工合同到期，其中 的283人商场决定不再续签合同，请全体员工到各部门经理处查阅自己的合同；到期的员工到 会计室领取12月份工资、奖金；档案关
12、系商场近期给予转出；目前有8家企业正在楼上招工, 有200个就业机会。一石激起千层浪。决定刚一播完，商场员工哗然。数百名合同到期的员工不约而同地涌向商场领导办公室。商场工作顿时陷于瘫痪，挂出了停业招牌。备受关注的天桥商场裁员风波 同此开始。二、交锋当晚，未能续签合同的283名员工在一层营业大厅静从，要求与企业法人对话，其理由是 他们没有一点思想准备，不理解企业为什么要这样做。n月20日，公司董事会秘书、来自北大青鸟的侯琦博士来到现场，和北大青鸟的另一位 代表一起，说明了裁员决定的合法性，他们以北大方正新近就裁减了 500人等实例，强调在市 场经济下，企业控制本钱，减员增效，追求利润最大化，是十
13、分正常的，是符合游戏规那么的。“我们不懂什么游戏规那么，我们只知道要生存，明天没有饭吃”，员工们针锋相对地回答。 “我们怎么也想不通，商场经理常说，谁砸天桥的饭碗，我就砸谁的饭碗。可现在，没有人 砸天桥的饭碗，我们的饭碗却被砸了”。他们有一种被出卖、被抛弃的感觉。一边是焦头烂额的上市公司代表，一边是伤心、愤懑的静坐员工，缓和的谈话，激烈的辩 论，最初的现场气氛让人深感不安。但好在双方都把对方的意图处境弄清楚之后，思想开始拉 近。前者更深地体会到员工们生活的困难情况，后者对管理层的决策也多了些理解。到11月25日，也就是静坐的第8天晚上，公司管理层容许考虑员工提出的给予经济补助的要 求,但反复说
14、明青鸟天桥是上市公司，公司每支付一笔钱都必须经董事会和股东大会投票通过, 必须按照法律程序办事。对峙气氛明显有了缓和。11月26日，静坐的员工们在管理层代表们的劝说下，从一楼商业营业大厅撤离到七层会 议室。当天，北京天桥北大青鸟科技股份在指定报刊上发表公告，宣布持续6天的被 迫停业的僵局已有所缓解，商场已恢复局部营业，但劳资纠纷的解决还没有实质性进展。当晚6时，北大青鸟代表和天桥商场领导来到充满焦躁气氛的七层会议室，整整等了一天 的员工们立即兴奋起来。北大青鸟代表以学者的口吻谦和而审慎地对让大家等了一天表示歉 意，然后通报了他们在这一天里的工作日程：应中国证监会的要求，上市公司商场不正常停 业
15、一周，必须作出交待，为此今天上午举行了新闻发布会；中午赶回公司，起草申请召开紧 急董事会及拟定相关经济补助方案，报给董事长；下午向北京大学校党委汇报天桥商场裁员 工作情况，4点左右往这边赶。说完这些，他们正式报告大家，董事会将于11月29日讨论， 29日晚给大家一个答复。员工们的情绪再次激动了。这么多天为什么不开董事会？ 9天了，总是说研究研究，讨论 讨论，到底在研究什么，讨论什么？到现在问题还是没有解决，到底要等到什么时候？ 一个个 问题连珠炮似地向北大青鸟的代表发出。“我们是上市公司，不仅接受证监会和新闻媒体的监督，还要对全体股东负责。形成的任 何一项决议都要有法律依据，不能引起法律纠纷，
16、这不是谁拍脑袋就能定的。董事会召开的规 那么是要在十天前通知董事，即使召开紧急董事会也要找到依据。我们也想给大家经济补助，但 是形成的决议是要进入法律程序的，我们必须依法办事北大青鸟的代表耐着性子对大 家解释，以求得对方的理解和耐心。28日，员工们递交了一份给董事会的信，信中写到：在目前的改革形式下，国有企业面 临新的体制改革，青鸟天桥董事会作出了减员增效的决策，对此我们表示理解和支持。但是我 们这些人必然将面临一个更严峻的问题，就是重新被社会选择。而我们这些人基本不具备高学 历、高技能，让我们走向市场，谁要我们！旧的体制不要我们，新的体制我们又进不去，因此, 我们要求，作为工龄补助、养老保险
17、、再就业劳动技能培训、精神伤害等项补助，公司补助每 人总计47500元。29日上午，董事会如期开会。下午，北大青鸟代表、天桥商场领导与北京市崇文区政府 领导研究处理方案。晚8时 董事会在7楼会议室宣布，原那么同意员工提出的关于工龄补助的 要求，但关于养老保险补助的要求，董事会有不同意见，其他补助不予考虑。另外，劳动技能 培训今后由北大青鸟免费负责，不再给经济补助。并说，如不同意这个方案，可派两名职工代表参加12月2日的董事会，详细说明要求。董事会的这一补助方案被认为与员工提出的要求相差甚远，再加上听说还要再等，紧张气 氛立即升温。从11月30日上午到12月1日凌晨6时，静坐了 14天的员工情绪
18、急剧恶化。有 18人晕倒送住医院抢救，有12人一天一夜滴水未进，还有一名女工欲从会议室跳楼自杀，幸亏被及时制止。面对这种情况，公司管理层沉重地说，我们实在不愿意看到情况继续恶化下去。我们只有 两个选择，要么退步，与这些员工续签合同或采取其他退让措施，这将意味着改革的失败；要 么坚持往前走，实行减员增效的改革，但可能会付出血的代价。三、结局天桥裁员风波惊动了中央和北京市领导，市委、市政府高度重视，12月1日召开紧急会 议进行研究，决定由市委常委、崇文区委书记、北京市劳动局局长组成领导小组，妥善做好部 分终止劳动合同员工的思想工作和生活困难补助事宜。12月2日，公司董事会经过投票，通 过了对终止劳
19、动合同职工给予一定生活困难补助的方案，给283名终止劳动的职工人均1万元、 共计300万元左右的一次性经济补助。在未经股东大会批准之前，鉴于实际情况，决定由公司 先行预支，并责成天桥百货商场执行。本经济补助方案将在下次召开的股东大会上再行表决。至U此，原先占据天桥商场的局部职工早已全部撤离了现场，商场全面恢复营业，停业期间 没有一件商品丧失，没有任何设施受到破坏。思考题：1、青鸟天桥案例给你什么启示？2、从案例介绍的情况看，你能否推断该公司的财务目标?3、你认为青鸟天桥的最初决策是合理的吗？以后的让步是否合适?一.单项选择题（15分）I. D 2. D 3. B 4. B 5. B6. C 7
20、. C 8. B 9. A 10. CII. D 12. C 13. A 14. D 15. B二.判断题（15分）1. V 2. V 3. X 4. X5. X6. V 7. X 8. X 9. X 10. V三、问答题(25分)1答题要点：企业财务关系主要有企业同税务机关之间财务关系、企业同所有者之间财务关系、企业同 债权人之间财务关系、企业同被投资单位之间财务关系、企业同债务人之间财务关系、企业内 部各单位之间财务关系、企业同职工之间财务关系。2 .答题要点：普通股筹资的优点：没固定的股利负担、股本没有到期日、筹资企业的风险小、增强信誉; 普通股筹资的缺点：资本本钱较高、分散公司的控制权
21、、新股东摊薄利润、发新股导致股价下 跌。3 .答题要点：这两种观点都太极端了，企业通过合理的借债是可以获得财务杆杠的作用能够加快企业的 开展，但同时也加大了企业的财务风险，如果过度负债会给企业招来财务危机甚至破产。如果 企业不进行借债，完全用自己资金开展的速度会不快，对实现企业的财务目标是相当不利的。 所以企业应进行适度的举债经营。四、计算题(30分)1、(1)经济订货量=(2X36000X1250) 4-10 1/2=3000 (吨)(2)相关存货本钱=(2X36000X1250X10) 1/2=30000 (元)(3)最优订货批次=36000/3000=12 (次)2、债券本钱二500 万
22、X12%X (1-33%) 4- 600 万X (1-5%) =7. 05%3、A方案投资回收期100000/35000=2. 86年B方案投资回收期=3+ (100000-90000) /50000=3.2年4净现金流量(1)第0年净现金流量(NCF0)= 200 (万元)(2)第1年净现金流量(NCF1) =0 (万元)第2 6年净现金流量(NCF2 -6) =60+ (200-0) / 5 = 100 (万元)或净现值(NPV)=200+100X (P/A, 10%, 6) - (P / A, 10%, 1)= -200+100X (4. 3553-0. 9091)= 144. 62(万
23、元)评价：由于该工程净现值NPV0,所以投资方案可行。五、案例分析题(此题15分)1、青鸟天桥案例的启示：公司的财务管理目标不仅仅只是利润最大化或股东财富最大化, 在公司的生存环境中有着各种利益相关者，必须关注他们的利益。企业正确地财务管理目标应 该是企业价值的最大化。当然，青鸟天桥案例也反映了我国经济改革过程中出现的社会保障不 健全、公司立法不到位和企业文化不兼容的弊端与矛盾。2、青鸟公司的财务目标是片面追求利润最大化，忽视职工的利益，对企业的开展存在短 视倾向。3、青鸟天桥的最初决策不合理，以后的让步平息了职工的不满情绪。300万元支出换来 职工的理解、支持及企业长期开展。同时，说明管理当局对财务管理目标的本质有了进一步的 认识。注：案例可以从其他方面说明但必须符合财务管理的原理，并且要求适当展开论述。