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1、上市公司财务报表分析 以四川长虹公司为例小组成员：焦敏 2013141094077 宋思敏2013141094061 吴丽霞2013141094079 徐咪 2013141094087 贾建琪2013141094066财务报表分析概述财务报表分析概述案例分析：四川长虹案例分析：四川长虹财务报表的粉饰与识别财务报表的粉饰与识别4.本组亮点财务报表分析概述财务报表分析概述1、财务报表分析的功能与原则功能：（1）通过财务报表分析评估公司价值，保护投资者利益 （2）通过财务报表分析评估信用风险，保护债权人利益 （3）通过财务报表分析评价公司经营管理状况，改善公司管理 （4）通过财务报表分析发现公司舞弊
2、及其他风险，强化公司外部监督原则：（1）实事求是原则 （2）系统性原则 （3）因果关系与平衡关系原则 （4）动态分析原则 （5）定量分析与定性分析相结合原则2、财务报表分析原理与框架公司价值最大化是公司管理的目标，也是公司保证利益相关者利益的物质基础。财务报表分析就是通过财务报表及其相关资料所提供的信息，运用特定的方法分析、评价公司价值，为各利益相关者作出最佳经济决策服务财务报表分析目标公司价值驱动因素公司价值公司风险公司盈利公司增长资产流动性与短期偿债能力分析资本结构与长期偿债能力分析资本结构与营运能力分析盈利能力与盈利质量分析增长能力与风险分析财务报表分析内容体系现金流量与财务舞弊分析综合
3、分析与公司价值评估财务报表分析框架财务报表分析框架3、财务报表分析方法比较分析法：将相关经济指标与选定的比较标准进行对比分析，以确定分析指标与标准之间的差异，明确差异方向、差异性质与差异大小，并进行差异分析和趋势分析的方法比率分析法：利用两个指标的某种关联关系，通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的分析方法。因素分析法：连环替代法、差额计算法平衡分析法综合分析法：杜邦分析法、沃尔评分法、综合指数法资产负债表利润表现金流量表4、财务报表分析的资料资产资产投资活动的结果（经营活动占用投资活动的结果（经营活动占用的资源）的资源）负债及股东负债及股东权益权益筹资活动的结果筹资活动的结果货币资金货
4、币资金投资剩余（满足经营意外之福）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货存货投资（保证销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期股权投资长期股权投资对外长期投资（控制子公司经营）股本权益筹资固定资产固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存收益内部筹资资产负债表：是反映公司在某一特日期财务状况的会计报表。资产负债表与公司的基本活动现金流量表项目现金流量表项目公司的基本活动公司的基本活动经营活动现金流入经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动现金流出经营活动：会计期间经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 投资活动
5、现金流入投资活动现金流入 投资活动现金流出投资活动现金流出投资活动：会计期间投资活动现金流量投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额 筹资活动现金流入筹资活动现金流入 筹资活动现金流出筹资活动现金流出筹资活动：会计期间筹资活动现金流量筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额 现金流量表：是反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入与流出的会计报表。该表的项目按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动分别列示。现金流量表与公司的基本活动现金流量表是对资产负债表和利润表的补充说明，主要表现在反映现金流量的状况方面。对于经营活动的业绩，现金流量表是以收付实现制为基础进行
6、反映。对于筹资和投资活动，现金流量表反映本会计期间的现金流量。公司基本情况公司基本情况CONTENT案例分析（以四川长虹为例）1 12 23 35 56 67 78 8财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）资产结构与营运能力分析资产结构与营运能力分析盈利能力与盈利质量分析盈利能力与盈利质量分析综合财务分析（杜邦分析法）综合财务分析（杜邦分析法）分析结论分析结论评价及建议评价及建议4 4行业分析行业分析公司名称公司名称四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司工商登记号20541230-8行业分类通信及相关设备制造业公司经营范围视屏产品、视听产
7、品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。公司简介四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府绵府发(1988)33 号批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行绵人行金（1988）字第47 号批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。1993 年四川长虹按股份有限公司规范意见有关规定进行规范后，国家体改委体改(1993)54 号批准
8、四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会证监发审字(1994)7号批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通公司注册地址四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号股票代码600839公司选定的信息披露报纸名称中国证券报、上海证券报行业分析资产结构与营运能力分析资产结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，通常用资产负债率来衡量。企业的资本结构决策是公司融资决策的重要内容，合理的资产结构可以降低企业的平均资本成本，从而使公司的价值增加。根据四川长虹公司的资产负债表可以发现，公司2012年-2014年流动资产比重逐步提高，属于保守型结构，说明
9、企业资产流动性较好，从而降低了企业的风险，但因为收益水平较高的非流动资产比重较小，企业的盈利水平同时也降低。因此，企业的风险和收益水平都较低。而四川长虹公司从2012年开始，资产负债率逐年上升。这一变化的原因在于20世纪90年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，也使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。2014年年2013年年2012年年流动资产（万元）流动资产（万元）4,849,5214,413,2864,047,121非流动资产（万元）非流动资产（万元）1,172,9401,370,4151,407,433总资产（万元）总资产（万元）6,022,4615,883,7015,454,
10、554流动资产比重流动资产比重80.52%75.00%74.20%流动负债（万元）流动负债（万元）3,757,6163,353,9253,077,079非流动负债（万元）非流动负债（万元）319,603579,591566,370总负债（万元）总负债（万元）4,077,2193,933,5163,643,450流动负债比重流动负债比重92.16%85.27%84.46%资产负债率资产负债率67.70%66.85%66.80%所有者权益（万元）所有者权益（万元）1,945,2421,950,1851,811,1051)长虹公司资本结构分析2）公司资本结构优化分析优化公司的资本结构，首先要明确优化
11、的目标。我们选择公司价值最大化作为资本结构优化的目标。一般来说，公司的资本成本越小，公司的价值就越大，因此，资本结构的优化就是要使得资本成本最小化。我们首先收集了四川长虹在当前资产负债率水平下的债务成本并计算出来加权平均资本成本。从表上可以得到，最有资本结构大致位于资产负债率在50%左右的位置，这时加权平均资本成本最低，可见，在资产负债率的上升没有影响到该公司的偿债能力时，提高负债率可以降低公司的资本成本。而在资产负债率的上升明显影响公司的偿债能力时，提高负债率不一定会降低公司的资本成本。营运能力分析营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营
12、运资产的效率通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力。2014年年2013年年2012年年应收账款周转率应收账款周转率7.158.018.40流动资产周转率流动资产周转率1.281.391.33固定资产周转率固定资产周转率8.467.116.35存货周转率存货周转率4.163.923.89总资产周转率总资产周转率1.001.040.991）应收账款周转率分析：该指标反映应收账款收回速度快慢，如果较低，则说明企业的资金过多地呆滞在应收账款上，影响资金的获利能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收账款的
13、管理工作，加快周转。2）流动资产周转率： 该指标反映流动资产周转速度快慢，如果较快，则证明公司以相同的流动资产完成的周转额较高，说明公司流动资产的经营利用效果越好，公司经营效率越高。长虹公司从2012年开始，流动资产周转率在逐步下降，说明长虹公司利用流动资产进行经营活动的能力越来越差，效率越来越低。3）固定资产周转率：该指标反映公司固定资产运用状况，反映公司固定资产在一定时期内实现的营业收入的多少，衡量固定资产利用效果。2012年到2014年长虹公司的固定资产周转率在逐步提高，说明公司固定资产投资逐步得当，固定资产结构分布趋于合理，公司的经营活动越来有效。4）存货周转率分析：存货的周转率反映存
14、货转化为现金或应收账款的能力。该指标越大，说明存货的占用水平越低。从表中看到长虹的存货周转率近年来一直比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率。5）总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。通过以上数据并加以推测，可以得出四川长虹公司营运能力低，生产周期长。对该公司进行营运能力分析可以看出长虹公司资产营运效率目前有些低，企业在资产运行中还存在一些待解决的问题。企业盈利能力被过于多元化的产业产品结构制约，主营业务竞争力和成长性受到了严重的挫伤。
15、因此，进行产业产业结构整合，集中优势资源，是提高企业盈利能力的重中之重。企业的资产质量问题主要集中于巨额的应收账款项目，且无法收回的应收账款在流动资产中所占比例过高。大量的应收账款虽然利于保持企业较高的市场占有率，但是它造成企业现金流紧张，建设了企业的实际营运资本。因此，企业必须加强紫荆回笼力度，适当减少应收账款项目。四川长虹解决财务问题可行性措施四川长虹盈利能力和质量分析盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标一般主要包括销售利润率、成本费用利润率、总资产收益率、流动资产收益率和固定资产收益率、投资收益
16、率和净资产收益率六项。特殊情况下，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、市净率和股利发放率等指标评价其获利能力。2014年年2013年年2012年年营业总收入营业总收入（万元）（万元）5,950,3905,887,5275233415营业收入（万营业收入（万元）元）5,950,3905,887,5275233415营业总成本营业总成本（万元）（万元）5,989,7665,827,6785233151营业成本（万营业成本（万元）元）5,092,5124,913,3954399024营业利润（万营业利润（万元）元）1,10255,0495505营业利润率营业利润率（万元）（万元）0.020.
17、940.11营业外收入营业外收入（万元）（万元）57,44657,21963072营业外支出营业外支出（万元）（万元）5,19510,6364796利润总额（万利润总额（万元）元）53,353101,63252771所得税费用所得税费用(万元万元)26,60325,90925453净利润（万元）净利润（万元）26,75075,72327319基本每股收益基本每股收益(万万元元)0.010.110.07稀释每股收益稀释每股收益(万万元元) 0.010.110.07（一）公司基本盈利情况从盈利基本情况来看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平，以净资产收益率为核心的各项数据指标都较低，尤其是201
18、2年，营业利润亏损，说明它的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报能力不足，和对股东继续投资企业的驱动力较弱。这一变化的原因在于20世纪90年代末开始我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。从2012年到2014年，企业的营业利润先大幅增加后又减少，总体来看不够稳定，但企业的盈利情况也在缓慢恢复中。（二）盈利能力分析1.以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析2014年年2013年年2012年年销售毛利率销售毛利率14.41%16.55%15.94%营业利润率营业利润率0.02%0.94%0.11%销售净利润率销售净利润率0.45%1.29%0.
19、52%营业成本利润率营业成本利润率0.02%1.12%0.13%营业费用利润率营业费用利润率0.02%0.94%0.11%全部支出总利润率全部支出总利润率0.89%1.74%1.01%全部支出净利润率全部支出净利润率0.45%1.30%0.52%销售毛利率反映每100元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于不畅各项期间费用和形成盈利，是公司销售净利润率的基础。营业利润率和销售净利润率均为正指标，反正企业的营业能力。从表中可以看出，四川长虹2012年的销售毛利率、营业利润率、销售净利润率很低，表明企业的盈利能力出现了较大的问题。该企业2013年与2012年相比这些指标有明显幅度的上升，盈利能力
20、越强，到2014年又有部分下降，盈利能力变弱。营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率反映了公司投入产出水平，2012年到2013年指标数值增高，表明生产和销售产品的相同成本及费用取得的利润增多，盈利能力增强，再到2014年，这些指标均下降则表明耗费相同成本费用实现的利润减少，劳动耗费的效益变低，盈利能力下降。2.以资产为基础的盈利能力分析2014年年2013年年2012年年营业收入营业收入5,950,3905,887,5275233415利润总额利润总额53,353101,63252771总资产净利润率总资产净利润率0.45%1.34%0.52%净资产收益率净资产收
21、益率0.42%3.65%0.50%总资产净利润率等于净利润率除以平均总资产，是反映公司资产运营能力的指标，总的来看，说明这几年公司资产的运用效率不高，经营效果不甚明显。主要是由于资产结构不够合理，从而影响公司的盈利能力，使总资产收益率变低，具体来看，2013年比2012年提高了0.82%，2014年下降了0.89%。如果要提高公司的总资产收益率，增强公司的盈利能力，要从提高公司的总资产周转率和息税前利润率两个方面努力。净资产收益率=每股收益/每股净资产=净利润总额/净资产总额。净资产收益率代表了每股净资产所能创造的利润，这一指标反映了上市公司的获利能力.从2012年到2014年，净资产收益率先
22、增加了3.15%，再降低了3.23%，表明其生命力和获利能力先加强后减弱.，企业这几年的盈利能力没有表现的更加强劲，资本的增值能力也没有明显增强。（三）盈利质量分析2014年年2013年年2012年年营业利润比重营业利润比重 81.76% 163.31% 262.23%投资收益比重投资收益比重 11359% 10.50% 18.22%营业外收支净额比重营业外收支净额比重 195.33% 61.52% 213.32%根据公司盈利的性质，公司的利润来源主要包括主营业务带来的利润，投资获取的收益以及营业外收支净额。2012年，营业利润为262.23%，营业外收支净额为213.32%，均占比重较大，表
23、明公司的盈利能力主要来自主营收益和营业外收支净额，投资收益较低，说明公司盈利主要来自于主营收益，具有稳定性和预测价值，但又在一定程度上依赖于营业外收支净额，盈利质量值得关注。2012年到2014年，主营业务获取的利润所占比重不断下降，说明企业的盈利质量下降，其次，投资收益增多，比重明显增大，说明公司的盈利能力逐渐依赖于对外投资，而三年间营业外收支净额一直占据较大的权重，主要来源于多元化的产业产品结构。总体来看，盈利质量不稳定，并在不断降低。长虹在在主营业务方面的实际盈利优势并不明显，与其主要竞争对手相比，主要表现为费用支出较大，各项资产管理指标明显略逊于其主要竞争对手，并且资产风险较大，资产运
24、用效率低下。四川长虹公司应当采取好的销售策略，扩大销售规模，并适度控制生产规模，减少存货，并努力改善基础管理，提高产品质量，强化各部门协同运作，提高整体运营效率。此外，应该适当优化资本结构，分散投资风险，提高自身融资能力，并对资本结构进行合理安排，在内部资本积累不停增加的情况下适度举债，来满足企业投资的需求。此外，四川长虹公司要把握规范的项目投资程序，对投资项目进行科学的预测，并确保资金的风险收益和时间价值的平衡。最后，加大无形资产投资，提高企业核心竞争力，最终增强企业的盈利能力。二、四川长虹提高盈利能力和质量的可行性措施综合财务分析（杜邦分析法）首先提一个问题： 1、有两个公司，A公司的销售
25、额为100元，B公司为120元，如果你是投资者，你会投资那家公司？ 2、若A公司的销售成本是50元，B的是80元呢？ 3、若A的利润所占用的总资产为10000元，B占用的为8000元呢？ 4、最后，如果A的资金有1000为自有资金，9000为借贷资金，B公司5000为自有资金，3000为借贷资金呢？综合上面四个答案，你最终会投资那家公司呢？ 公司报表的核心： 起点：市场（销售额），A为100元，B为120元。 三种经营：花钱效率（销售净利率=净利润/销售额），A为50%元，B为33.3%元； 占用钱（资金周转=销售额/总资产），A为1%，B均为1.5%； 占用谁的钱（权益乘数=总资产/自有资金
26、），A为10，B为2.67； 两种结果：风险；收益。A还债压力大，资产负债率（借贷资金/总资金）为90%，风险大，但收益大，净资产收益率（净利润/自有资金）为5%；B资产负债率为37.5%，风险小，收益也小，净利润/自有资金为0.8%。 其实，上面的案例其实就是对杜邦财务报表分析法的一个简单解构。杜邦分析法是因美国杜邦公司首先使用而得名，它是利用各个主要财务比率之间的内在联系，综合地分析和评价企业财务状况和盈利能力的方法。杜邦分析法是一个以净资产收益率为龙头，以资产净利率为核心的完整的财务指标分析体系杜邦分析常常用到这些公式来进行出数据的处理：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数（基本
27、公式）净资产收益率=净利润/所有者权益=(净利润/资产总额) (资产总额/所有者权益)总资产净利率=(净利润/销售收入) (销售收入/资产总额)权益乘数=资产总额/所有者权益=1/(1-资产负债率)杜邦分析表：四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司2014年杜邦财务分析体系年杜邦财务分析体系四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司2013年杜邦财务分析体系年杜邦财务分析体系四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司2012年杜邦财务分析体系年杜邦财务分析体系（1）权益净利润分析权益净利润是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利润充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影
28、响，因此它反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素作用的结果。权益利润分析表年份年份权益净利润权益净利润=权益乘数权益乘数资产净利率资产净利率20122.4%=1/(1-66.8%)0.51%20133.65%=1/(1-66.85%)1.34%20140.42%=1/(1-67.7%)0.45%可以看出近三年来四川长虹权益净利率是经历了一个先增长再急剧下降的波动的。2012年到2013年上涨了近52%，而2013年到2014年却下滑了88%左右。通过指标分解可以看出，权益净利润的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利润）变动两方面共同作用的结果。其权益乘数
29、比较稳定，相对变动不大，他们变动的主要原因在于资产净利率的波动。（2）权益乘数的分析 权益乘数分析表年份年份权益乘数权益乘数=1/（1-资产负债率）资产负债率）2012年年3.01=1/(1-66.8%)2013年年3.02=1/(1-66.85%)2014年年3.09=1/(1-67.7%)行业资产负债率比较项目项目数值数值排名排名行业平均值行业平均值行业最高值行业最高值行业最低值行业最低值资产负债率资产负债率68.921656.7990.7713.29权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务的能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的
30、作用。在收益较好的年度，他可以是股东获得潜在的报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能是股东潜在的报酬下降。当然，从投资者的角度而言，只要资产报酬高与借贷资本利息率，负债比率越高越好。表中是2015年3月份长虹公司财报中披露的信息。可以明显看出，长虹公司的资产负债率已经高出行业平均值12个百分点，在243个企业中排名16，略微靠前。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。所以长虹公司还是存在着一定的财务风险的。（3）资产净利润分析与
31、销售净利率分析资产净利润分析表明企业资产利用的综合效果，是反映企业获利能力的主要财务比率，揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。年份年份资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率20120.51%=0.62%0.9920131.34%=0.87%1.0420140.45%=0.1%1资产净利润分析表四川长虹的资产净利率的波动源于其销售净利率和总资产周转率两方面因素作用。而销售净利率的波动幅度更大，对其资产净利率的影响更大。从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售之间的关系。其中虽然销售收入2012年到2014年是不断增长的，2013年比2012年增长了
32、12.50%，2014比2013增长了1.07%但企业的净利润却是有一个波动的，13年比12年增长了57.52%，14年却比13年下降了88.51%。如下图所示：那么产生这种情况的原因是什么呢？从财务信息来看，收入在逐年增加，但成本也在逐年上升，而且增长幅度超过了收入增长的幅度。2013年到2014年，收入仅增长1.07%，但成本却增长了2.78%，比较2013年度和2014年度各项成本，可得出，营业成本增长了3.52%，销售费用下降了9.36%，管理费用增长了11.23%，财务费用增长了67.98%。收入增幅较小，而成本压力却巨大，最后造成盈利出现大幅缩减。站在市场和经营管理的角度则有以下几
33、方面原因：1、国内家电市场需求下滑，导致公司彩电、冰箱业务国内销售未达预期，虽然毛利率维持基本稳定，但规模下滑带来毛利额大幅下降；2、为持续推进品牌形象、产品结构等方面的转型升级，公司继续保持对研发、品牌和销售等方面的大力度投入，但产品升级和结构调整的效益显现滞后，彩电业务当期利润贡献大幅减弱；3、“国家节能产品惠民工程”政策退出后，相关节能补贴收益取消。三、互动问题：财务报表的粉饰与识别 财务报表有哪些粉饰手段，怎样识别？1资产重组 资产重组是企业为了优化资本结构，调整产业结构，完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换。 典型做法有：借助关联交易，由非上市的国有企业以优质资产置换上市公司
34、的劣质资产；由非上市的国有企业将盈利能力较高的下属企业廉价出售给上市公司；由上市公司将一些闲置资产高价出售给非上市的国有企业。 2虚拟资产 将一些已经实际发生的费用作为待摊费用等列入资产方，这些项目是不能够为企业带来未来经济利益的，只是一种虚拟的资产，这种虚拟资产的存在，为企业操纵利润提供了一个费用和损失的“蓄水池”。 例如：东北制药股份公司1996年报告了1，920万元的净利润。年度报告显示，该公司根据当地财政部门的批复，将已经发生的折旧费用、管理费用、退税损失、利息支出等累计14，000万元挂列为“递延资产”。东北制药公布了这一份年度报告后，引起投资者一片哗然。如果已经发生的经营费用只要经
35、过当地财政部门的批复，即可通过挂账予以“待摊”或“递延”，那么，上市公司还会亏损吗？最终，东北制药收到证券主管部门的通报批评，并被处以罚款。3关联交易 我国很多上市公司都是从国企改制过来的，股份制改制后，上市公司与原公司及原公司控制的子公司之间普遍存在着错综复杂的关联关系和关联交易。很多上市公司就利用这一层关系粉饰财务报表，比如虚构经营业务、将自有产品等高价出售给关联企业来增加主营业务收入和利润，以收取或支付管理费用来调节利润等。 4利用会计政策变更及滥用会计估计 上市公司可以通过改变固定资产折旧政策，通过延长固定资产使用年限，使本期折旧费用减少，相应的减少了本期的成本费用，同时高估了资产价值
36、，提高当期利润；或者通过降低坏账准备提取比例，减少费用，提高利润；或者通过对残次商品及应收款项的不核销，虚增当期利润等。例如：德赛电池就因为会计政策变更、前期重要会计差错更正影响了其2010年度的财务报表追溯调整的专项说明。财务报表粉饰的识别方法1不良资产剔除法 不良资产剔除法就是对那些不良资产在确认后应予以剔除，以正确界定公司的资产状况。 2关联交易剔除法 关联交易剔除法就是将来自关联企业的营业收入和利润在确认后予以剔除，分析某一特定企业在多大程度上依赖于关联企业，以判断这一企业的盈利基础是否扎实，利润来源是否稳定。3异常利润剔除法 异常利润是指上市公司通过一定的手段调节产生的不正常的利润。
37、目前上市公司的异常利润主要是通过其他业务利润、投资收益、营业外收入和补贴收入等来实现。 异常利润剔除法是指将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中剔除，以分析和评价企业利润来源的稳定性。当企业利用资产重组或股权投资等方式调节利润时，主要在这些科目中反映，因而对此类情况，该方法特别有效。4现金流量分析法 现金流量分析法是指将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的主营业务利润、投资收益和净利润的质量。现金流量是企业的血脉，是企业正常运营所必须的，分析现金流量，可以帮助我们分析企业利润的产生和质量。通常情况下，企业的现金净流量应高于净利润，否则，企业可能存在利用虚拟资产来粉饰报表的情况。