集团财务报表分析培训.pptx

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1、集团财务中心内部培训1今日内容：财务报表分析概述分析方法简介三大报表分析简介基本财务比率财务报表分析的应用2财务报表分析财务报表分析概念概念以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助报表变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助报表使用人改善决策。使用人改善决策。3财务报表分析的发展财务报表分析的发展借贷资本借贷资本资本市场资本市场公司的兴起公司的兴起偿债能力分析偿债能力分析盈利能力、筹资

2、结构、利润分配分析盈利能力、筹资结构、利润分配分析由外部分析扩大到内部分析由外部分析扩大到内部分析4财务报表分析财务报表分析功能功能将大量报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策将大量报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。的不确定性。结果结果对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。或找出存在的问题。对象对象 公开发布的报表数据（资产负债表、利润表、现金流量公开发布的报表数据（资产负债表、利润表、现金流量表，相关附表和会计报表附注）表，相关附表和会计报表附注） 内部数据（预算、成本、账簿）内部数据

3、（预算、成本、账簿）5财务会计报告资产负债表、利润表、现金流量表资产减值准备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表利润分配表业务分部报表地区分部报表产品成本表主要产品单位成本表制造费用、管理费用、营业费用、财务费用明细表会计报表文字报告部分对外报表对内报表会计报表附注财务情况说明书注册会计师审计报告主表附表IS附表BS附表主表附表财务报表分析的对象财务报表分析的对象61 1、公司管理层、公司管理层-编制编制2 2、CPA-CPA-审计审计3 3、董事会、董事会-批准批准4 4、媒体、媒体-传播传播5 5、CFA-CFA-分析分析6 6、使用者、使用者-使用使用财务会计报告的产生过程财务会计报

4、告的产生过程7财务报表的使用人财务报表的使用人投资人投资人债权人债权人管理当局管理当局供应商供应商政府政府雇员和工会雇员和工会中介机构中介机构8财务报表分析的目的财务报表分析的目的一般目的一般目的评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。趋势。具体目的具体目的财务报表的使用人不同，其分析具体目的不完全相同。财务报表的使用人不同，其分析具体目的不完全相同。偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析9不同的报表使用人，分析的目的不同不同的报表使用人，分析的目的不同投资人：投资人：公司当前和长期的收

5、益水平，公司收益是否容易受重大变动的影响公司当前和长期的收益水平，公司收益是否容易受重大变动的影响目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何与其他竞争者相比，公司处于何种地位。与其他竞争者相比，公司处于何种地位。债权人：债权人：公司为什么需要额外筹集资金公司为什么需要额外筹集资金 公司还本付息所需资金的可能来源是什么公司还本付息所需资金的可能来源是什么公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还 公司将来在哪些方面还需要借款公司将来在哪些方面还需要借款 10 阅读报告的文字部分阅读报告的文字部分阅

6、读顺序：审计报告，报表附注，财务情况说明书。阅读顺序：审计报告，报表附注，财务情况说明书。 阅读会计报表阅读会计报表阅读顺序：先主表，后附表。阅读顺序：先主表，后附表。 运用具体分析方法进行分析运用具体分析方法进行分析财务报表分析步骤财务报表分析步骤11财务报表分析的一般步骤财务报表分析的一般步骤明确分析的目的明确分析的目的收集有关的信息收集有关的信息根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当安排，使之符合需要安排，使之符合需要深入研究各部分的特殊本质深入研究各部分的特殊本质进一步研究各个部分的联系进一步研究各个部分的联系解释结果，提供决策支持

7、信息解释结果，提供决策支持信息121 1、目的明确、目的明确2 2、实事求是、实事求是3 3、全面分析、全面分析4 4、系统分析、系统分析5 5、动态分析、动态分析6 6、定量定性结合、定量定性结合7 7、成本效益、成本效益财务报表分析的原则财务报表分析的原则13财务报表分析的局限性财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性财务报表本身的局限性历史成本计价历史成本计价币值不变假设币值不变假设稳健原则要求预计损失而不预计收益稳健原则要求预计损失而不预计收益按年度分期报告，不能提供反映长期潜力的信息按年度分期报告，不能提供反映长期潜力的信息报表的真实性问题报表的真实性问题企业会计政策的不同选择影响可

8、比性企业会计政策的不同选择影响可比性尽可能做好可比性的调整工作尽可能做好可比性的调整工作比较基础问题比较基础问题14财务报表分析的方法财务报表分析的方法比较分析法比较分析法因素分析法因素分析法15比较分析法比较分析法按比较对象分类（和谁比）按比较对象分类（和谁比）趋势分析：与本企业历史比趋势分析：与本企业历史比横向比较：与同类企业比，如行业平均值、竞争对手横向比较：与同类企业比，如行业平均值、竞争对手差异分析：与计划预算比，即预算执行情况差异分析：与计划预算比，即预算执行情况按比较内容分类（比什么）按比较内容分类（比什么）比较指标总量：如总资产、销售收入、净利润比较指标总量：如总资产、销售收入

9、、净利润比较结构百分比：将会计报表转换为结构百分比报表加以比较比较结构百分比：将会计报表转换为结构百分比报表加以比较比较财务比率：会计要素的相互关系比较比较财务比率：会计要素的相互关系比较16因素分析法因素分析法依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度，以确定主要问题。对指标的影响程度，以确定主要问题。差额分析法，如销售毛利的变化原因分析，分解为销售收入的变差额分析法，如销售毛利的变化原因分析，分解为销售收入的变化和销售成本的变化两部分。化和销售成本的变化两部分。指标分解法，如资产净利率，分解为资产周转率与销售净利率的指标

10、分解法，如资产净利率，分解为资产周转率与销售净利率的乘积。乘积。连环替代法，依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标连环替代法，依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，如影响成本降低的因素分析。的影响，如影响成本降低的因素分析。定基替代法，分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标定基替代法，分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，如标准成本的差异分析。的影响，如标准成本的差异分析。17连环替代法的分析步骤连环替代法的分析步骤确定分析指标与其影响因素之间的关系确定分析指标与其影响因素之间的关系根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系根据分析指标的报告期数值与

11、基期数值列出两个关系式，确定分析对象式，确定分析对象连环顺序替代，计算替代结果连环顺序替代，计算替代结果比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度响程度18连环替代法举例连环替代法举例1 1、确定关系式：材料费用、确定关系式：材料费用= =产品产量材料单耗材料单价产品产量材料单耗材料单价2 2、确定分析对象：、确定分析对象：46200-40000=+620046200-40000=+6200指标指标20032003年年20042004年年材料费用（元）材料费用（元）40000400004620046200产品产量（件）产品产量（件）100

12、0100011001100材料单耗（千克）材料单耗（千克）8 87 7材料单价（元）材料单价（元）5 56 64 4、确定各因素对材料费用的影响程度：、确定各因素对材料费用的影响程度：产品产量的影响：产品产量的影响：44000-40000=+400044000-40000=+4000材料单耗的影响：材料单耗的影响：38500-44000=-550038500-44000=-5500材料单价的影响：材料单价的影响：46200-38500=+770046200-38500=+7700检验分析结果：检验分析结果：+4000-5500+7700=6200+4000-5500+7700=62003 3、

13、连环替代：、连环替代： 2003 2003年：年：100010008 85=400005=40000替代第一因素：替代第一因素：110011008 85=440005=44000替代第二因素：替代第二因素：110011007 75=385005=38500替代第三因素：替代第三因素：110011007 76=462006=4620019连环替代法的特点连环替代法的特点计算程序的连环性。计算程序的连环性。每个因素的替换都是在前一个因素替换的基础上进行的。每个因素的替换都是在前一个因素替换的基础上进行的。因素替换的顺序性。因素替换的顺序性。先替换数量指标，后替换质量指标先替换数量指标，后替换质量指

14、标先替换实物量指标，后替换价值量指标先替换实物量指标，后替换价值量指标先替换基本因素，后替换次要因素先替换基本因素，后替换次要因素计算条件的假定性。计算条件的假定性。20资产负债表分析资产负债表分析资产负债表是反映企业在特定日期财务状况的报表。资产负债表是反映企业在特定日期财务状况的报表。是静态的，某一时点的快照。是静态的，某一时点的快照。既反映资产的构成，又反映资产的来源结构：既反映资产的构成，又反映资产的来源结构：资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益21 资产不是越多越好资产不是越多越好 负债不是越少越好负债不是越少越好 净资产要看盈利积累了多少净资产要看盈利积累了多少资产负债表分析的

15、三要诀资产负债表分析的三要诀22资产资产金额金额来源来源金额金额流动资产流动资产1000010000负债负债990000990000固定资产固定资产990000990000净资产净资产1000010000资产合计资产合计10000001000000负债和所有负债和所有者权益合计者权益合计10000001000000某某A A的家庭财务状况的家庭财务状况23资产资产金额金额来源来源金额金额流动资产流动资产500000500000负债负债0 0固定资产固定资产500000500000净资产净资产10000001000000资产合计资产合计10000001000000负债和所有负债和所有者权益合计者

16、权益合计10000001000000某某B B的家庭财务状况的家庭财务状况241 1、资产要看来源、资产要看来源2 2、资产要看结构、资产要看结构3 3、资产要看质量、资产要看质量4 4、资产要看周转、资产要看周转资产分析要点资产分析要点25A A公司的资产与来源公司的资产与来源资产资产10001000负债负债100100所有者权益所有者权益900900B B公司的资产与来源公司的资产与来源资产资产10001000负债负债11001100所有者权益所有者权益-100-1001 1、资产要看来源、资产要看来源26A A公司的资产结构公司的资产结构资产资产10001000流动资产流动资产10010

17、0非流动资产非流动资产900900B B公司的资产结构公司的资产结构资产资产10001000流动资产流动资产900900非流动资产非流动资产1001002 2、资产要看结构、资产要看结构27A A公司的资产质量公司的资产质量资产资产10001000正在营运资产正在营运资产100100非经营用资产非经营用资产900900B B公司的资产质量公司的资产质量资产资产10001000正在营运资产正在营运资产900900非经营用资产非经营用资产1001003 3、资产要看质量、资产要看质量281 1、坏帐准备、坏帐准备2 2、短期投资跌价准备、短期投资跌价准备3 3、存货跌价准备、存货跌价准备4 4、长

18、期投资减值准备、长期投资减值准备5 5、固定资产减值准备、固定资产减值准备6 6、在建工程减值准备、在建工程减值准备7 7、无形资产减值准备、无形资产减值准备8 8、委托贷款减值准备、委托贷款减值准备八项计提包括八项计提包括29 按照帐面价值等额实现的资产：按照帐面价值等额实现的资产：货币性资产货币性资产 按照低于帐面价值的金额实现的资产：按照低于帐面价值的金额实现的资产：短期债权，部分短期投资，部分存货，部分长期投资，部分固短期债权，部分短期投资，部分存货，部分长期投资，部分固定资产，纯摊销性的定资产，纯摊销性的“资产资产” 按照高于帐面价值的金额实现的资产：按照高于帐面价值的金额实现的资产

19、：大部分存货，部分对外投资，部分固定资产，表外资产（已经大部分存货，部分对外投资，部分固定资产，表外资产（已经提足折旧继续使用的固定资产，已经成功研发项目的成果，提足折旧继续使用的固定资产，已经成功研发项目的成果，人力资源）人力资源）资产按质量分类资产按质量分类30A A公司的资产周转公司的资产周转资产资产10001000年销售收入年销售收入20002000资产周转率资产周转率2 2次次/ /年年B B公司的资产周转公司的资产周转资产资产10001000年销售收入年销售收入100100资产周转率资产周转率0.10.1次次/ /年年4 4、资产要看周转、资产要看周转31 计提的负债代表抗风险能力

20、计提的负债代表抗风险能力 负债是义务，需要还本付息负债是义务，需要还本付息 或有负债确认是谨慎原则的体现。预计负债或有负债确认是谨慎原则的体现。预计负债 负债利息免税负债利息免税 负债可以发挥财务杠杆效益负债可以发挥财务杠杆效益负债分析要点负债分析要点32 进行净资产的来源结构分析：进行净资产的来源结构分析：股本和资本公积状态；股本和资本公积状态；留存收益状态。（盈余公积留存收益状态。（盈余公积+ +未分配利润）未分配利润）所有者权益分析要点所有者权益分析要点33 看左方：看左方： 资产规模、资产结构和资产质量资产规模、资产结构和资产质量 看右方：看右方： 资产取得的方式、负债规模结构资产取得

21、的方式、负债规模结构 和自有资本实力和自有资本实力 左右对比看：左右对比看： 偿债能力、支付能力和财务风险偿债能力、支付能力和财务风险 前后对比看：前后对比看： 财务状况发展变化趋势及原因财务状况发展变化趋势及原因 与与CSCS对比看：对比看： 现金周转能力和偿债压力现金周转能力和偿债压力 与与ISIS对比看：对比看： 赢利能力和周转能力赢利能力和周转能力 看看BSBS重点项目：影响财务状况的主要原因重点项目：影响财务状况的主要原因资产负债表重点项目分析（七个看）资产负债表重点项目分析（七个看）34资产资产期末数期末数负债和所有者权益负债和所有者权益期末数期末数速动资产速动资产3030负债：流

22、动负债负债：流动负债3030存货存货3030 长期负债长期负债1010固定资产固定资产3535所有者权益：股本所有者权益：股本2020无形资产无形资产5 5 资本公积资本公积2020其他资产其他资产 盈余公积盈余公积1010递延税款递延税款 未分配利润未分配利润1010资产总计资产总计100100负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计100100简化的资产负债表举例简化的资产负债表举例35 货币资金（现金、银行存款、其他货币资金）货币资金（现金、银行存款、其他货币资金） 特点：偿债能力最强，赢利能力最弱特点：偿债能力最强，赢利能力最弱 管理重点：银行存款，其他货币资金，制度管理管理重点：银行

23、存款，其他货币资金，制度管理资产负债表重点项目（货币资金）资产负债表重点项目（货币资金）36 质量分析质量分析 不良资产不良资产 沉淀资产沉淀资产 分析重点分析重点 虚增虚增-虚赢实亏虚赢实亏 虚减虚减偷税偷税资产负债表重点项目（应收账款）资产负债表重点项目（应收账款）37管理重点：计价，影响损益；不良存货管理重点：计价，影响损益；不良存货举例：举例： A A材料分别采用材料分别采用FIFOFIFO和和LIFOLIFO方法方法 项目项目 购入购入 发出发出 结存结存 1日日 20X5 100 10日日 30X6 280 20日日 30 FIFO下，发出成本下，发出成本=100+60=160 L

24、IFO下，发出成本下，发出成本=180资产负债表重点项目（存货）资产负债表重点项目（存货）38 质量分析（不良，沉淀）质量分析（不良，沉淀） 原因分析原因分析应收帐款（偷税）应收帐款（偷税）私自拆借（利息问题）私自拆借（利息问题）备用金（内部结算问题）备用金（内部结算问题）长期投资（偷税）长期投资（偷税）利润大包装利润大包装资产负债表重点项目（其他应收款资产负债表重点项目（其他应收款- -垃圾箱）垃圾箱）39 内容内容 已经支出，但要在已经支出，但要在1212个月内摊销个月内摊销 长期待摊费用则要在一年以上摊销长期待摊费用则要在一年以上摊销 实质实质-还是资产还是资产 分析未来可带来的收益分析

25、未来可带来的收益资产负债表重点项目（待摊费用和长期待摊费用）资产负债表重点项目（待摊费用和长期待摊费用）40 质量质量 生产经营用生产经营用-良性资产良性资产 非生产经营用非生产经营用-沉淀资产沉淀资产 闲置未用闲置未用-沉淀资产沉淀资产 不能继续使用不能继续使用-不良资产不良资产 资产结构分析：偿债能力，生产能力资产结构分析：偿债能力，生产能力 税负分析：增值税税负分析：增值税 成本分析：折旧费，修理费成本分析：折旧费，修理费资产负债表重点项目（固定资产）资产负债表重点项目（固定资产）41 短期借款短期借款 应付帐款应付帐款 预收帐款预收帐款 应付工资应付工资 应交税金应交税金 预提费用预提

26、费用 预计负债预计负债 长期借款长期借款 应付债券应付债券负债类重点项目负债类重点项目42 实收资本（股本）实收资本（股本） 资本公积资本公积 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润所有者权益重点项目所有者权益重点项目43 人为造假人为造假 技术操作技术操作调整前调整前-资产资产 金额金额 来源来源 金额金额资产 1000 负债 800 权益 200-资产负债率=80%调整后调整后-资产 金额 来源 金额资产 500 负债 300 权益 200-资产负债率=60%资产负债表的局限性资产负债表的局限性44利润表分析利润表分析利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。利润表是反映企业在一定会计

27、期间经营成果的报表。动态性动态性 经营成果经营成果 =收入收入-费用费用应计利润而非现金净流量应计利润而非现金净流量45 收入和费用的确认不是以现金是否收付为依据，而是收入和费用的确认不是以现金是否收付为依据，而是以经济业务是否实际发生为依据。以经济业务是否实际发生为依据。 收入未必收现收入未必收现 收现未必收入收现未必收入 付现未必费用（购买资产、还债、费用）付现未必费用（购买资产、还债、费用） 费用未必付现费用未必付现利润表利润表- -权责发生制原则权责发生制原则46 收入要看是否收现收入要看是否收现 费用要看是否虚减费用要看是否虚减 利润分析含金量利润分析含金量利润表分析三要诀利润表分析

28、三要诀47现金流量表分析现金流量表分析现金流量表就是以现金制为基础编制的财务状况变动现金流量表就是以现金制为基础编制的财务状况变动表。表。反映企业净利润的含金量反映企业净利润的含金量揭示企业的偿债能力和支付股利能力揭示企业的偿债能力和支付股利能力预测企业未来产生现金流量的能力预测企业未来产生现金流量的能力了解各种活动产生现金流量的结构关系了解各种活动产生现金流量的结构关系48现金对于企业的意义现金对于企业的意义交易需要交易需要预防需要预防需要筹资需要筹资需要营运需要营运需要偿债需要偿债需要49经济业务性质经济业务性质现金流量表的结构现金流量表的结构50 经营活动现金净流量越多越好经营活动现金净

29、流量越多越好 投资活动现金净流量影响企业规模大小投资活动现金净流量影响企业规模大小 筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了现金流量表分析三要诀现金流量表分析三要诀51 究竟现金是怎样增加的？究竟现金是怎样增加的？ 债务是如何偿还的？债务是如何偿还的？ 当期的净利润都到哪里去了？当期的净利润都到哪里去了？ 有的报告期净利增加，可为什么现金流量反而减少？有的报告期净利增加，可为什么现金流量反而减少？ 有的报告期发生净亏损时，为什么现金净流量反而增加？有的报告期发生净亏损时，为什么现金净流量反而增加？ 扩充厂房、设备所需资金从何而来？扩充厂房、设备所需资金从何而来？ 现

30、金股利水平是否合适，可否再作增减调整？现金股利水平是否合适，可否再作增减调整？ 出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？为什么？出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？为什么？ 发行股票与债券所得的现金用于何处？发行股票与债券所得的现金用于何处？ 现金净减少的原因究竟何在？现金净减少的原因究竟何在？分析并回答如下问题分析并回答如下问题52现金流量的结构分析现金流量的结构分析流入结构分析流入结构分析流出结构分析流出结构分析流入流出比分析流入流出比分析53 资产负债表是静态的，反映财务状况资产负债表是静态的，反映财务状况 利润表和现金流量表是动态的，反映经营业绩和财务利润表和现金流量表是动态的，反映经营业

31、绩和财务状况的变动情况状况的变动情况 利润表反映某时期应有的收入、费用和利润利润表反映某时期应有的收入、费用和利润 现金流量表反映某时期实际收、付的现金现金流量表反映某时期实际收、付的现金 资产负债表则揭示了期末应收未收、应付未付以及各资产负债表则揭示了期末应收未收、应付未付以及各项资产、负债、净资产的变化结果项资产、负债、净资产的变化结果财务报表综合分析（三张主表的关系）财务报表综合分析（三张主表的关系）54 综合性原则综合性原则 重要性原则重要性原则 有用性原则，既满足企业内决策的需要，同时又能满有用性原则，既满足企业内决策的需要，同时又能满足外部投资者和政府经济管理机构的信息需要。足外部

32、投资者和政府经济管理机构的信息需要。 综合分析的原则综合分析的原则55基本财务比率基本财务比率偿债能力比率偿债能力比率营运能力比率营运能力比率盈利能力比率盈利能力比率56偿债能力比率偿债能力比率流动比率流动比率 = =流动资产流动负债流动资产流动负债一般认为，生产企业合理的最低流动比率为一般认为，生产企业合理的最低流动比率为2 2。流动比率与同行业平均流动比率、本企业历史的流动流动比率与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较。比率进行比较。通过分析流动资产和流动负债所包括的内容，并考虑通过分析流动资产和流动负债所包括的内容，并考虑经营上的因素，进一步分析流动比率过高或过低的原因。经营

33、上的因素，进一步分析流动比率过高或过低的原因。分析流动比率时需充分考虑流动资产的质量。分析流动比率时需充分考虑流动资产的质量。57偿债能力比率偿债能力比率速动比率速动比率 = =（流动资产存货）流动负债（流动资产存货）流动负债从流动资产中剔除存货的原因从流动资产中剔除存货的原因存货的变现速度慢存货的变现速度慢存货可能已损失报废还没做处理存货可能已损失报废还没做处理部分存货已抵押给某债权人，或存货具有特定用途部分存货已抵押给某债权人，或存货具有特定用途存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题一般认为，合理的速动比率为一般认为，合理的速动比率为1 1

34、。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力力（坏账准备计提的准确性、应收账款余额的季节性变化）（坏账准备计提的准确性、应收账款余额的季节性变化）58偿债能力比率偿债能力比率保守速动比率保守速动比率 = =（现金短期证券应收票据应收账款净额）（现金短期证券应收票据应收账款净额）流动负债流动负债速动资产中只考虑固定的四个项目，不考虑可能与当速动资产中只考虑固定的四个项目，不考虑可能与当期现金流量无关的项目，如期现金流量无关的项目，如待摊费用待摊费用其他应收款其他应收款应收股利应收股利预付账款预付账款 等等59偿债能力比率偿债能力比率资产负债率资

35、产负债率 = =（负债总额资产总额）（负债总额资产总额）100%100%该指标反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡该指标反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。量企业在清算时保护债权人利益的程度。债权人：债权人：债权的安全程度，能否按期收回本息。债权的安全程度，能否按期收回本息。投资人：投资人：全部资本利润率与借款利息率的权衡。全部资本利润率与借款利息率的权衡。管理当局：管理当局：预期收益与增加的风险之间权衡，筹资决策。预期收益与增加的风险之间权衡，筹资决策。 60偿债能力比率偿债能力比率产权比率产权比率 = =（负债总额股东权益

36、）（负债总额股东权益）100%100%反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构61偿债能力比率偿债能力比率有形净值债务率有形净值债务率 = =负债总额（股东权益无形资产净值）负债总额（股东权益无形资产净值） 100%100%更谨慎、保守的产权比率更谨慎、保守的产权比率视同无形资产不能偿债视同无形资产不能偿债62偿债能力比率偿债

37、能力比率已获利息倍数已获利息倍数 = =息税前利润利息费用息税前利润利息费用该指标用来衡量企业偿付借款利息的能力。该指标用来衡量企业偿付借款利息的能力。息税前利润息税前利润= =利润总额利润总额+ +利息费用（财务费用）利息费用（财务费用）分母利息费用分母利息费用= =本期全部应付利息（损益表中的利息费用本期全部应付利息（损益表中的利息费用+ +资本化利资本化利息）息）将该指标与本行业平均水平比较将该指标与本行业平均水平比较63偿债能力比率偿债能力比率现金到期债务比现金到期债务比 = =经营现金净流入本期到期的债务经营现金净流入本期到期的债务现金流动负债比现金流动负债比 = =经营现金净流入流

38、动负债经营现金净流入流动负债销售现金比率销售现金比率 = =经营现金净流入销售额经营现金净流入销售额现金满足投资比率现金满足投资比率 = =经营现金净流入（资本支出经营现金净流入（资本支出+ +存货增加存货增加+ +现金股利）现金股利）64影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素增强偿债能力的因素增强偿债能力的因素可动用的银行贷款额度可动用的银行贷款额度准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产信誉信誉减弱偿债能力的因素减弱偿债能力的因素长期租赁（融资租赁和经营租赁）长期租赁（融资租赁和经营租赁）财务报表中未作记录的或有负债财务报表中未作记录的或有负债企业会计准则规定，预计很可能发生损失

39、且金额能够可靠企业会计准则规定，预计很可能发生损失且金额能够可靠计量的或有负债，方在报表中予以反映，否则只需作为报表附计量的或有负债，方在报表中予以反映，否则只需作为报表附注予以披露。注予以披露。 65营运能力比率营运能力比率营业周期营业周期 = =存货周转天数应收账款周转天数存货周转天数应收账款周转天数指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。时间。标准营业周期标准营业周期= =材料库存周期材料库存周期+ +生产周期生产周期+ +成品库存周成品库存周期期+ +回款天数回款天数66营运能力比率营运能力比率存货周转天数存货周转天数 = =（

40、存货平均余额（存货平均余额360360）销售成本）销售成本该指标反映存货的流动性。周转速度越快，存货的占该指标反映存货的流动性。周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强。用水平越低，流动性越强。存货周转率存货周转率= =销售成本存货平均余额销售成本存货平均余额对存货备货、季节性变化、存货结构、影响存货周转对存货备货、季节性变化、存货结构、影响存货周转速度的重要项目进行分析。速度的重要项目进行分析。分析存货的库龄，找出不良存货及其形成原因。分析存货的库龄，找出不良存货及其形成原因。67营运能力比率营运能力比率应收账款周转天数应收账款周转天数，也叫平均回款天数，平均收现期也叫平均回款天数，平均

41、收现期 = =（应收账款平均余额（应收账款平均余额360360）销售收入）销售收入应收账款周转率应收账款周转率= =销售收入应收账款平均余额销售收入应收账款平均余额影响该指标正确计算的因素有：影响该指标正确计算的因素有：季节性经营的企业使用此指标不能反映实际情况季节性经营的企业使用此指标不能反映实际情况大量使用分期收款结算方式大量使用分期收款结算方式大量使用现金结算方式销售大量使用现金结算方式销售年末销售大量增加或大幅度下降年末销售大量增加或大幅度下降将该指标与企业前期指标，行业平均水平或类似企业将该指标与企业前期指标，行业平均水平或类似企业指标进行比较，判断该指标的高低。指标进行比较，判断该

42、指标的高低。按客户计算平均收现期，以找出主要问题。按客户计算平均收现期，以找出主要问题。68营运能力比率营运能力比率流动资产周转率流动资产周转率 = =销售收入平均流动资产销售收入平均流动资产固定资产周转率固定资产周转率 = =销售收入平均固定资产销售收入平均固定资产总资产周转率总资产周转率 = =销售收入平均资产总额销售收入平均资产总额 营运能力比率用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常营运能力比率用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，以更全面的评价企业的和反映盈利能力的指标结合在一起使用，以更全面的评价企业的盈利能力。盈利能力。69盈利能力比率盈利能

43、力比率销售净利率销售净利率 = =（净利润销售收入）（净利润销售收入）100%100%该指标反映每一元销售收入带来的净利润额。该指标反映每一元销售收入带来的净利润额。将销售净利率分解为销售毛利率、销售税金率、销售成将销售净利率分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率、营业利润率等指标，以进一步分本率、销售期间费用率、营业利润率等指标，以进一步分析。析。70盈利能力比率盈利能力比率销售毛利率销售毛利率 = =（销售毛利销售收入）（销售毛利销售收入）100%100%该指标反映每一元销售收入带来的毛利。销售毛利是形该指标反映每一元销售收入带来的毛利。销售毛利是形成净利润的基础。成净利

44、润的基础。影响销售毛利的因素：影响销售毛利的因素：因竞争而降低售价因竞争而降低售价购货成本或生产成本上升购货成本或生产成本上升销售数量的影响销售数量的影响产品结构的变化产品结构的变化71盈利能力比率盈利能力比率资产净利率资产净利率 = =（净利润平均资产总额）（净利润平均资产总额）100%100%该指标可反映企业资产利用的综合效果。该指标可反映企业资产利用的综合效果。将该指标与本企业前期、预算、行业平均水平、行业先进水平将该指标与本企业前期、预算、行业平均水平、行业先进水平对比。对比。主要影响因素：产品价格、单位成本、产销量、资金占用量等。主要影响因素：产品价格、单位成本、产销量、资金占用量等

45、。净资产收益率净资产收益率 = =（净利润平均净资产）（净利润平均净资产）100%100%72财务报表分析的应用财务报表分析的应用杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系财务状况的综合评价财务状况的综合评价 73杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系净资产收益率权益乘数资产净利率销售净利率资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额销售收入全部成本其他利润所得税长期资产流动资产制造成本管理费用销售费用财务费用现金有价证券应收账款存货其他流动资产1（1-资产负债率）74杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标财务指标可用于各种

46、财务比率的分解可用于各种财务比率的分解关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用 75GMGM杜邦分析图杜邦分析图(2001)(2001)净资产收益率（3.05%）资产净利率0.19%权益乘数（16.44倍）销售净利率（0.34%）总资产周转率（0.55次）76IBMIBM杜邦分析图杜邦分析图(2001)(2001)净资产收益率（32.71%）资产净利率8.75%权益乘数（3.74倍）销售净利率（8.99%）总资产周转率（0.97次）77宝钢杜邦分析图宝钢杜邦分析图(2002)(2002)净资产收益率（15.0%）资产净利率6.94%权益乘数（2.

47、18倍）销售净利率（12.6%）总资产周转率（0.55次）78宝钢杜邦分析图宝钢杜邦分析图(2001)(2001)净资产收益率（9.78%）资产净利率4.4%权益乘数（2.21倍）销售净利率（8.77%）总资产周转率（0.5次）79首钢杜邦分析图首钢杜邦分析图(2002)(2002)净资产收益率（12.2%）资产净利率6.58%权益乘数（1.86倍）销售净利率（4.66%）总资产周转率（1.4次）80沃尔评分法沃尔评分法将将7 7种财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。种财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。确定各项财务比率的权重，通过各指标标准值与实际值的比较，求确定

48、各项财务比率的权重，通过各指标标准值与实际值的比较，求出各指标的得分和总评分，作为对财务状况综合评价的依据。出各指标的得分和总评分，作为对财务状况综合评价的依据。财务比率财务比率比重比重标准比率标准比率实际比率实际比率相对比率相对比率评分评分流动比率流动比率25252 22.332.331.171.1729.2529.25净资产净资产/ /负债负债25251.51.50.880.880.590.5914.7514.75资产资产/ /固定资产固定资产15152.52.53.333.331.331.3319.9519.95销售成本销售成本/ /存货存货10108 812121.51.51515销售额销售额/ /应收账款应收账款10106 610101.71.71717销售额销售额/ /固定资产固定资产10104 42.662.660.670.676.76.7销售额销售额/ /净资产净资产5 53 31.631.630.540.542.72.7合计合计100100105.35105.358182