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1、-工程经济学课程设计01729-第 14 页某新建锡化工项目经济分析 编制人： 指导老师： 编制日期：2012年 一、 概述某新建锡精细化工项目，宁生产目前国内外市场均较为紧俏的超细二氧化锡、氢氧化锡酸锡、焦磷酸锡等化工锡。该项目经济评价的基础工作已经完成，对项目市场、生产规模、工艺技术方案、原材料和燃料及动力供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、能耗与节能措施、环境保护、工厂组织和劳动定员，以及项目实施规划等诸方面进行了全面充分的研究论证和多方面方案比较，确定了项目的最优方案。项目选址于某城市化工工业园区，园区内外交通便利，水、电供应有保障、原材料当地供应充足，可就地采购。项目设计规
2、模为年生产各类化工锡15000吨，需占用园区工业土地200亩。该项目由主要生产设施、辅助生产设施、生活福利设施、总图运输等公共设施所组成。二、 基础数据 （一）生产规模与营业收入 项目设计规模为年产化锡1500吨，预计达产后能获得销售收入70000万元。 （二）计算期与生产负荷 项目拟二年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年达到90%，第五年达100%。运营期按12年计算，计算期为14年，基准收益率为10%。 （三）投资估算及资金来源 （1）估算项目建设投资40000万元，除土地使用权出让金4000万元外，全部形成固定资产，其中机器、设备原值25000万元。 （2）按
3、照分项详细估算法估算，需要流动资金7000万元。 （3）资金来源项目资本金20000万元，其中用于流动资金2300万元。不足的建设投资为中国建设银行贷款，年利息为7%，按投资比例分年度均衡发放；不足的流动资金由中国工商银行贷款，利息率为6%。 （四）项目建设第一年完成建设投资的55%，第二年完成建设投资的45%；项目第三年投入流动资金5000万元，第四年追加剩余流动资金。（五）固定资产自交付使用日开始，按直线折旧法计提折旧。其中房屋建筑平均折旧年限为30年，残值为2%；机器设备平均折旧年限为15年，残值率5%。无形资产从资产交付使用之日起按剩余使用年限平均摊销不计残值。土地使用权限期限为40年
4、 （六）经营成本估算正常生产情况下，经营成本为45000万元，其中外购原材料费25000万元、外购燃料及动力费9900万元、工资福利费4000万元、修理费1600万元。除其他费用外，以上费用随生产负荷同步变化。（七） 税收及税率 销项和进项增值税税率为17%，城市维护建设税税率为7%，教育费及附加为3%，企业所得税税率为25%。任务内容建设期估算表建设期需要借款额=40000-（20000-2300）=22300万元建设期第一年需要的借款额=22300*55%=12265万元建设期第二年需要的借款额=22300*45%=10035万元建设期第一年的借款利息=12265*7%/2=429万元建设
5、期第二年的借款利息=（12265+429）*7%+10035*7%/2=1240万元建设期总利息=429+1240=1669万元 建设期利息表 （单位：万元）序号项目合计建设期121期初借款余额126952当期借款2230012265100353当期应付款（建设期利息）166942912402. 总成本估算摊销=4000/38=105万元融资前折旧费=（40000-4000-25000）*（1-2%）/30+25000*（1-5%）/15 =1943万元融资后折旧费=（40000-4000-25000+1669）*（1-2%）/30+25000*（1-5%）/15 =1997万元 固定资产投资
6、计划与利息计算 投产后（第三年末）开始还款，每年付清利息、并分8年还本。项目年末345678910期初本息余额2396920973179771498111985898959932997本期付息1678146812581049839629420210本期还本29962996299629962996299629962996期末本息余额209731797714981119858989599329970 （单位：万元）流动资金利息： 第3年：（5000-2300）*6%=162万元 第414年：（7000-2300）*6%=282万元 总成本费用投资表估算表 生产要素法（单位：万元）序号项目合计计算期
7、（年）3456789101114生产负荷（%）7090100100100100 1001001001外购原材料2900001750022500225002250022500225002250022500225002外购燃料动力1148406930891099009900990099009900990099003工资福利费464002800360040004000400040004000400040004修理费1856001120144016001600160016001600160016005其他费用540004500450045004500450045004500450045006经营成本（
8、1+2+3+4+5）5238003285040950450004500045000450004500045000450007折旧费239641997199719971997199719971997199719978摊销费12601051051051051051051051051059利息支出99691840175015401331112191170249228210总成本费用估算549750367924480248642484334822348013478044759447384其中：可变成本1+2282640244303141032400324003240032400324003240032
9、400 固定成本267110123621339216242160331582315613154041519414984进项税：第3年：（17500+6963）*17%=4159万元 第4年：（22500+8910）*17%=5340万元 第514年（25000+9900）*17%=5933万元增值税：第3年：8330-4159=4171万元 第4年：10710-5340=5370万元 第514年11900-5933=5967万元销售税金及附加：第3年：4171*10%=417万元 第4年：5370*10%=537万元 第514年5967*10%=597万元 利润与所得税计算表（融资前） （单位
10、：万元）序号项目运营期345141营业收入4900063000700002营业税金及附加4175375973总成本费用348984299847048经营成本328504095045000折旧费194319431943摊销费1051051054利润总额（1-2-3）1368519465223555所得税（425%）3421486655896税后利润102641459916766序号项目建设期与运营前期（年）合计12341总投资22000180005000200047000建设投资220001800040000建设期利息流动资金5000200070002资金筹措项目资本金9735796523002
11、0000用于建设投资9735796517700用于流动资金23002300债务资金12265100352700200027000用于建设投资122651003522300建设银行贷款122651003522300用于流动资金270020004700工商银行贷款270020004700项目投资使用计划与资金筹措表 （单位：万元） 全部投资现金流量表（融资前） 单位：万元序号项目建设期运营期12345678910111213141现金流入490006300070000700007000070000700007000070000700007000089036营业收入49000630007000070
12、0007000070000700007000070000700007000070000回收固定资产余值12036回收流动资金70002现金流出2200018000382674348745597455974559745597455974559745597455974559745597建设投资2200018000流动资金50002000经营成本328504095045000450004500045000450004500045000450004500045000营业税金及附加4175375975975975975975975975975975973 所得税前净现金流-22000-180001073
13、319513244032440324403244032440324403244032440324403434394累计税前净现金流量-2000-40000-29267-97541464939052634558785811226113666416106718570207873253125所得税3421486655895589558955895589558955895589558955896税后净现金流-22000-18000732114647188141881418814188141881418814188141881418814378507累计税后净现金流-22000-40000-32679-
14、18032782195963841057722476038948521136661324801512941891448折现系数9税前折现净现金流-20000-14875806413327151521377512524113841034994078553777570701143710累计税前折现净现金流-20000-34875-26811-13484166815543279673935149700591076766075435825059394211税后折现净现金流-20000-1487555001000411682106219655877779797253414137643425996612累
15、计税后折现净现金流-20000-34875-29375-19371-7689293212587 21364293433659640737439014732657292税前财务净现金流=11437元 税后财务净现金流=57292 投资回收期：Pt = 5-1+18032/18814=4.96年 PIRR=32%利润与所得税计算表（融资后）序号项目运营期345678910111213141营业收入4900063000700007000070000700007000070000700007000070000700002营业税金及附加4175375975975975975975975975975975
16、973总成本费用367924480249642484334822348013478044759447384473844738447384经营成本328504095045000450004500045000450004500045000450004500045000折旧费199719971997199719971997199719971997199719971997摊销费105105105105105105105105105105105105利息支出18401750154013311121911702492 2822822822824利润总额（1-2-3）11791176612076120970
17、2118023902159921809220192201922019220195所得税（425%）2948441551905242529553485400545255055505550555056税后利润884313246155711572815885160421619916357165141651416514165147息税前利润（3.4+4）1363119411223012230122301223012230122301223012230122301223018息税折旧摊销前利润15733215132440324403244032440324403244032440324403244032
18、4403 （单位：万元） 权益资金现金流量表（单位：万元）序号项目建设期运营期12345678910111213141现金流入490006300070000700007000070000700007000070000700007000089036营业收入490006300070000700007000070000700007000070000700007000070000回收固定资产余值12036回收流动资金70002现金流出97357965433515064855323551665500954852546955453751384513845138456084权益投资973579652300借
19、款本金偿还299629962996299629962996299629964700借款利息支付18401750154013311121911702492282282282282经营成本328504095045000450004500045000450004500045000450004500045000销售税金及附加417537597597597597597597597597597597所得税2948441551905242529553485400545255055505550555053净现金流量-9735-796556491235214677148341499115148153051546
20、318616186161861632954 IRR=50% 利润与利润计算表（融资后） 单位：万元序号项目运营期345678910111213141利润总额（1-2-3）1179117661207612097021180213902159921809220192201922019220192所得税（425%）2948441551905242529553485400545255055505550555053税后利润884313246155711572815885160421619916357165141651416514165144盈余公积金884132515571573158916041620
21、163616511651165116515公益金4426627897867948028108188268268268266应付利润751711259132351337913512136461377913913140471404714057140477未分配利润000000000000总投资收益率ROI=EBIT/TI*100%=22301/（47000+1669）*100%=45.82%资本金净利润率ROE=NP/EC*100%利息备付率ICR=EBIT/PI=22301/1540=14.48%建设投资借款偿还期计算 全部投资现金流量表（融资后） 单位：万元 序号项目运营期341年初欠款239
22、69130242还款来源营业收入4900063000经营成本3285040950折旧19971997摊销105105建设投资利息1678912流动资金利息162282营业税金及附加417537利润总额1179118217所得税29484554税后利润884313663+折旧19971997+摊销1051053年末欠款130240序号项目建设期运营期12345678910111213141现金流入00490006300070000700007000070000700007000070000700007000089036营业收入49000630007000070000700007000070000
23、7000070000700007000070000回收固定资产余值12036回收流动资金70002现金流出2200018000412154790250787508395089250945509975604951102511025110251102建设投资2200018000流动资金50002000经营成本328504095045000450004500045000450004500045000450004500045000营业税金及附加417537597597537597597537597597597597所得税29484415519052425295534854005452550555055
24、50555053净现金流-22000-18000778515098192131916119108190551900313951188981889818898379344累计净现金流量-2200-40000-32215-17117209621257403655942078423923741112721301701490681870025折现系数6折现净现金流-20000-148755849103121192910816980688898059537866246021547599887累计折现净现金流-20000-34875-29026-18714-678540311383722726307853
25、6163442787488085428364271 IRR=20% NPV=64271 Pt=5-117117/19213=4.89年 Pd=6-1+6785/10816=5.6年 财务计划现金流量表 单位：万元序号项目12345678910111213141经营活动净现金流量127851709819213191611910819055190031895118898188981889818898现金流入490006300070000700007000070000700007000070000700007000070000营业收入490006300070000700007000070000700
26、007000070000700007000070000现金流出362154590250787508395089250945509975104951102511025110251102经营成本328504095045000450004500045000450004500045000450004500045000营业税金及附加417537597597597597597597597597597597所得税2948441551905242529553485400545255055505550555052投资活动净现金流量-22000-18000-5000-2000现金流入现金流出22000180005
27、0002000建设投资2200018000流动资金500020003筹资活动净现金流量2200018000-7353-14005-17761-17696-17619-17543-17467-17391-14319-14319-14319-19019现金流入220001800050002000项目资本金投入973579652300建设投资借款1226510035流动资金借款27002000现金流出123531600517761176961761917543174671739114319143191431919019利息支出1840175015401331112191170249228228228
28、2282偿还债务本金299629962996299629962996299629964700应付利润751711259132351337913512136461377913913140471404714057140474净现金流量（1+2+3）004321093145214651489151215361560457945794579-1215累计盈余资金004321525297744425931744389791053915118196972427624155每一项累计盈余资金都大于零，项目可以考虑接受。 资产负债表 单位：万元序号项目12345678910111213141资产2242941
29、669449994599045340447034409043500429344239244869473464982347600流动资金总额00543285259977114421293114443159791753922118266973127631155流动资金 500070007000700070007000700070007000700070007000货币资金004321525297744425931744389791053915118196972427624155在建工程2242941669固定资产净值35672336753167829681276842568723690216931
30、9696176991570213705无形资产3895379036853580347533703265316030552950284527402负债与所有者权益2242941669449994599045340447034409043500429344239244869473464982347600流动负债总额270047004700470047004700470047004700470047000短期借款270047004700470047004700470047004700470047000应付账款00000000000000建设投资借款12694239692097317977149811198589895993299701269423969236732267719681166851368910693769747004700470047000所有者权益973517700213262331325659280183040132807352373769240169426464512347600权益投资973517700200002000020000200002000020000200002000020000200002000020000累计盈余公积金88422093766533969288532101521178813443150901674118392累计公益44