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1、财务管理试题及答案解析一、单项选择题（本类题共25 小题，每小题1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中题号1 至 25 信息点。多选、错选、不选均不得分）。1.下列各项中，不属于速动资产的是（）A.应收账款B.预付账款C.应收票据D.货币资金答案： B 答案解析：所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。（参见教材347 页）2.下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（）A.获利能力B.资产质量指标C.经营增长指标D.人力资源指标答
2、案： D 答案解析：财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。（参见教材375 页）3.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系答案： A 答案解析：狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。（参见教材第3 页）4.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（） 。A.
3、解聘B.接收C.激励D.停止借款答案： D 答案解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债； （2）收回借款或停止借款。 （参见教材第10 页）5.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（） 。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率答案： B 答案解析：必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。（参见教材23 页）6.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（） 。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者精选学习资料 - - - - - - - - -
4、名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 10 页D.风险中立者答案： D 答案解析：风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。（参见教材28 页）7.某公司拟于5 年后一次还清所欠债务100 000 元， 假定银行利息率为10%， 5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年 10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（） 。A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 答案： A 答案解析
5、：本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.105116379.75（元）8.某上市公司预计未来5 年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（） 。A.股利固定模型B.零成长股票模型C.三阶段模型D.股利固定增长模型答案： C 答案解析：参见教材60 页9.从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是 （） 。A.营业税金及附加B.资本化利息C.营业收入D.经营成本答案： B 答案解析：参见教材72 页10.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（） 。
6、A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法答案： A 答案解析：参见教材99 页11.将证券分为公募证券和私募证券的分类标志是（） 。A.证券挂牌交易的场所B.证券体现的权益关系C.证券发行的主体D.证券募集的方式答案： D 答案解析：参见教材110 页12.基金发起人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资，这种基金称为（） 。A.契约型基金B.公司型基金C.封闭式基金精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 10 页D.开放式基金答案： C 答案解
7、析：参见教材121 页13.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（） 。A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策答案： A 答案解析：参见教材144 页14.某企业全年必要现金支付额2000 万元，除银行同意在10 月份贷款500 万元外，其他稳定可靠的现金流入为 500 万元，企业应收账款总额为2000 万元，则应收账款收现保证率为（） 。A.25% B.50% C.75& D.100% 答案： B 答案解析：（2000-500-500）/2000100%50% 15.认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（） 。A.6
8、0 天B.90 天C.180 天D.360 天答案： B 答案解析：参见教材187 页16.某企业年初从银行贷款100 万元，期限 1 年，年利率为 10%， 按照贴现法付息， 则年末应偿还的金额为（）万元。A.70 B.90 C.100 D.110 答案： C 答案解析：参见教材190 页17.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在020 000 元范围内， 其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。A.8000 B.10000 C.50000 D.200000 答案： C 答案解析： 20000/40%50000（参见教材202 页）
9、18.“当负债达到100%时，价值最大” ，持有这种观点的资本结构理论是（） 。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 10 页D.等级筹资理论答案： B 答案解析：参见教材228 页19.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（） 。A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素答案： C 答案解析：参见教材240 页20.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（） 。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股
10、利答案： D 答案解析：参见教材251 页21.在下列各项中，不属于财务预算内容的是（） 。A.预计资产负债表B.现金预算C.预计利润表D.销售预算答案： D 答案解析：参见教材260 页22.在下列各项中，不属于滚动预算方法的滚动方式的是（） 。A.逐年滚动方式B.逐季滚动方式C.逐月滚动方式D.混合滚动方式答案： A 答案解析：参见教材269 页24.根据财务管理理论，内部控制的核心是（） 。A.成本控制B.质量控制C.财务控制D.人员控制答案： C 答案解析：参见教材305 页25.在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激励双方积极性的是（） 。A.市场价格
11、B.协商价格C.双重价格D.成本转移价格答案： C 答案解析：参见教材320 页精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 10 页二、多项选择题（本类题共10 小题，每小题2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个可两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中题号26 至 35 信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（） 。A可以预计B可以计量C可以施加影响D可以落实责任答案： ABCD 答案解析：参见教材308 页27计算下列各项指标时
12、，其分母需要采用平均数的有（） 。A劳动效率B应收账款周转次数C总资产报酬率D应收账款周转天数答案： ABC 答案解析：参见教材352-360 页28以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（） 。A有利于社会资源的合理配置B有助于精确估算非上市公司价值C反映了对企业资产保值增值的要求D有利于克服管理上的片面性和短期行为答案： ACD 答案解析：参见教材第9 页29下列各项中，能够衡量风险的指标有（） 。A方差B标准差C期望值D标准离差率答案： ABD 答案解析：参见教材23-24 页30下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（） 。A （P/A，i，n） （1+i）B（P/A，i，n
13、-1）+1 C （F/A，i，n） （ 1+i）D（F/A，i，n+1）-1 答案： CD 答案解析：参见教材49 页31如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（） 。A获利指数大于1 B净现值率大于等于零C内部收益率大于基准折现率D包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半答案： AC 答案解析：参见教材97-98 页精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 10 页32从规避投资风险的角度看，债券投资组合的主要形式有（） 。A短期债券与长期债券组合B信用债券
14、与质量检验保债券组合C政府债券、金融债券与企业债券组合D附认股权债券与不附认股权债券组合答案： ABC 答案解析：参见教材120 页33根据现有资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（） 。A企业资产结构B企业财务状况C企业产品销售状况D企业技术人员学历结构答案： ABC 答案解析：参见教材227 页34在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（） 。A预计材料采购量B预计产品售销量C预计期初产品存货量D预计期末产品存货量答案： BCD 答案解析：参见教材274 页35下列各项中，属于内部控制设计原则的有（） 。A重要性原则B全面性原则C制衡性原则D适应性原则答
15、案： ABCD 答案解析：参见教材303 页三、判断题（本类题共10 小题，每小题1 分，共 10 分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61 至 70 信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点 。每小题答题正确的得1 分，答题错误的扣0.5 分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）61财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。（）答案：答案解析：参见教材302 页62资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减
16、变动情况。（）答案：答案解析： 资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。（参见教材367 页）63在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）答案：答案解析：一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。（参见教材29 页）64随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 -
17、 - - - - - -第 6 页，共 10 页答案：答案解析：在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。65根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）答案：答案解析：参见教材72-73 页66认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常不等于其理论价值。 （）答案：答案解析：参见教材128 页67与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。（）答案：答案解析：邮政信箱法的成本较高。（参见教材139 页）68如果企业在发行债券的契约中规定了允
18、许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般庆提前赎回债券。（）答案：答案解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（参见教材182 页）69如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）答案：答案解析：如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。（参见教材227 页）70代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（）答案：答案解析：参见教材244 页四、计算分析题（本类题共4 小题，每小题5 分，共 20 分。凡要求计
19、算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.已知： A、B 两种证券构成证券投资组织。A 证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%； B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A 证券收益率与B 证券收益率的协方差是0.0048. 要求： （1）计算下列指标：该证券投资组织的预期收益率；A 证券的标准差；B 证券的标准差；A 证券与 B 证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。（2）
20、当 A 证券与 B 证券的相关系数为0.5 时，投资组合的标准差为12.11%，结合（ 1）的计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组织收益率有没有影响？相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？答案：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 10 页2已知：某公司发行票面金额为1000 元、票面利率为8%的 3 年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。要求：（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940 元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。
21、（ 3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940 元的市场价格购入该债券，持有 9 个月收到利息60 元，然后 965 元将该债券卖出。计算：持有期收益率；持有期年均收益率。答案：（1）该债券的理论价值10008%（ P/A，10%，3） 1000（ P/F， 10%，3） 950.25（元）（2）设到期收益率为k，则 94010008%（ P/A，k，3） 1000（ P/F，k，3）当 k12%时： 10008%（ P/A，k，3） 1000（ P/F，k，3） 903.94（元）利用内插法可得：（940903.94）/（ 950.25903.94）（ k12%）/（10%12%）解
22、得： k10.44% （3）持有期收益率（60965940）/940100%9.04% 持有期年均收益率9.04%/（9/12） 12.05% 3已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B 两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：要求：（1）确定或计算A 方案的下列数据：固定资产投资金额；运营期每年新增息税前利润；不包括建设期的静态投资回收期。（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。（3）如果 A、B 两方案的净现值分别为180.92 万元和 273.42 万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。答案：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - -
23、 - - - - -第 8 页，共 10 页（1）固定资产投资金额1000（万元）运营期每年新增息税前利润所得税前净现金流量新增折旧200100100（万元）不包括建设期的静态投资回收期1000/2005（年）（2）可以通过净现值法来进行投资决策，净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，本题中 A 方案的原始投资额是1000 万元， B 方案的原始投资额也是1000 万元，所以可以使用净现值法进行决策。（3）本题可以使用净现值法进行决策，因为B 方案的净现值273.42 万元大于A 方案的净现值180.92 万元，因此应该选择B 方案。4.已知：某公司现金收支平稳，预计全年
24、（按360 天计算）现金需要量为360 000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 300 元，有价证券年均报酬率为6%。要求：（1）运用存货模式计算蕞佳现金持有理。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。答案：五、综合题（本类题共2 小题，第1 小题 15 分，第 2 小题 10 分，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释
25、、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一： 20XX 年 3 月 31 日甲公司股票每股市价25 元，每股收益2 元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1 元，计 4000 万元；资本公积500 万元；留存收益9500 万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%.目前一年期国债利息率为4%，市场组合风险收益率为6%.不考虑通货膨胀因素。资料二： 20XX 年 4 月 1 日，甲公司公布的20XX 年度分红方案为：凡在 20XX 年 4 月 15 日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15 元的现金股息分红，除息日
26、是20XX 年 4 月 16 日，享有本次股息分红的股东可于5 月16 日领取股息。资料三： 20XX 年 4 月 20 日，甲公司股票市价为每股25 元，董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票 1000 万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18 元。要求：（1）根据资料一：计算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司股票的贝塔系数；若甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。（2）根据资料一和资料三计算下列指标：原股东购买1 股新发行股票所需要的认股权数；登记日前的附权优先认股权价值；无优先认股权的股票价格。（3
27、）假定目前普通股每股市价为23 元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。（4）假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于20XX 年 4 月 16 日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：普通股股数；股东权益各项目的数额。（5）假定 20XX 年 3 月 31 日甲公司准备用现金按照每股市价25 元回购 800 万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：净利润；股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价。答案：（1）市盈率 25/2 12.5 甲股票的贝塔系数1 甲股票的必要收益率4%1.056%10.3% （2）购买一股
28、新股票需要的认股权数4000/10004 登记日前附权优先认股权的价值（25 18）/（41） 1.4（元）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 10 页无优先认股权的股票价格251.4 23.6（元）（3）留存收益筹资成本1.15/23 5%10% （4）普通股股数4000（ 110%） 4400（万股）股本 440014400（万元）资本公积 500（万元）留存收益 95004009100（万元）（5）净利润 400028000（万元）每股收益8000/（4000800） 2.5（元）每股市价2.512.531.25（元）
29、2.某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一： 20XX 年 12 月 31 日的资产负债表如下：要求：（1）根据资料一计算20XX 年年末的产权比率和带息负债比率。（2）根据资料一、二、三计算：20XX 年年末变动资产占营业收入的百分比；20XX 年年末变动负债占营业收入的百分比；20XX 年需要增加的资金数额；20XX 年对外筹资数额。（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。（4）根据资料四计算20XX 年发行债券的资金成本。答案：（1）负债合计 37501125075007500 30000（万元）股东权益合计15000650021500（万元）产权比率 30000/215001
30、00%139.53% 带息负债比率（37507500）/30000100%37.5% （2）变动资产销售百分比（10000625015000）/62500100%50% 变动负债销售百分比（112507500）/62500100%30% 需要增加的资金数额（75000 62500）（ 50%30%） 22004700（万元）留存收益增加提供的资金75000 12%（ 150%） 4500（万元）外部筹资额47004500200（万元）（3）净现值300（ P/A，10%，4） 400（P/A，10%，4）（ P/F，10%，4）400（P/F，10%，9） 600（P/F，10%，10） 2200 3003.16994003.16990.6830 4000.4241600 0.38552200 17.93（万元）（4）债券的资金成本100010%（ 125%）/1100（ 1 2%）6.96% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 10 页