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1、中融培训中心关于举办“后奥运时期中国银行业全面风险管理研修班”的通知第20081105期本期目录【要闻综述】3中央财政新增10亿元力挺中小企业融资3央行再度宣布降息 房贷最优利率一夜回到宏调前3央行对信贷规划不再硬约束3习近平强调：采取措施帮助中小企业解决困难3国务院：国家允许初创企业注册资金分期到位3中国酝酿允许地方政府发债 方案交国务院批复3城乡建设部：27日起下调公积金贷款利率0.27%3央企将建立职位薪酬信息系统3国土部：中国采取世界上最严格的耕地保护措施4国土部拟出农地流转管理办法4外汇局新规严防资金外逃 对外债权将登记管理4财政部加大支持 促进边境地区经济贸易发展4财政部：调整财政
2、支出结构 推进增值税改革4财政部：下步财政政策将着力以扩大内需为主4发改委：紧研究加大投资启动内需的调控政策5发改委表示明年扩大企业债发行规模5发改委将适时调整煤、油等资源价格5成品油零售价下调方案上报 每升或降0.9元5【业务动态】5中行与新包神铁路公司签署银企合作协议5交行首推企业网银在线预约回访服务5邮储蓄行与中化化肥联手服务三农6中信银行首推船舶金融综合服务方案6北京银行推出现金优管家金融服务品牌6浙商行首家发行中小企业信贷资产支持证券6上海银行小企业服务升级7京东方A获国开行等银团18亿大额贷款7平安银行全力打造中小企业专业银行7【行业分析】7【电力行业】中国电力发展前景分析7【钢铁
3、行业】钢铁产能现状与钢材品种需求趋势分析9【航空业】航空业遭受“集体”重创 扭转困局有赖于经济转暖16【业务指导】17【查帐手册】新会计准则解读连载三十17【专业词汇】公司理财专业词汇系列（三）19【企业管理】供应链分析与管理20【案例分析】22【资本运作】南车股份先A后H启航22【杠杆收购】PAG收购好孩子杠杆收购的典型案例24【理财工具】26【产权交易】联想控股拟出售石药100%股权26【产权交易】中石油转让所持有的大连圣亚全部股份26【市场动态】公司债分离债四指数19日发布26【市场动态】中信集团或向中信泰富注入资产26【市场动态】明年最高发2000亿国债 直接刺激社会资本3万亿27【市
4、场动态】铜陵有色放弃增发改发债券27【市场动态】农产品拟发行6.6亿短融券27【市场动态】民生银行再发行50亿混合资本债券27【市场动态】工行股东欲发行不超过1000亿元次级债券27【市场动态】招商地产拟申请1.5亿美元授信27【市场动态】上海机场有望明年获注虹桥机场27【市场动态】平煤股份1.8亿增资平宝煤业28【市场动态】首钢欲2.5折再购澳矿企28【并购重组】川投能源筹划资产重组28【并购重组】南航百亿参股辽宁机场集团28【并购重组】红云红河合并重组获批 云南烟草巨头“三变二”28【并购重组】松下拟收购三洋电机股份29【并购重组】ST秦岭与华伦集团正式分手29【并购重组】神州数码砸21.
5、5亿注资新公司 欲3年内上市29【并购重组】宝钢拟增持上市公司股份 兼并重组加快29【项目融资】港珠澳大桥将提早动工三地联合征216亿融资29【项目融资】中哈签署天然气及天然气管道领域扩大合作框架协议30【要闻综述】 中央财政新增10亿元力挺中小企业融资为缓解当前我国中小企业的融资困难，中央财政新增安排10亿元，专项用于对中小企业信用担保的支持。连同已安排的资金，今年中央财政用于支持中小企业信用担保的资金达到18亿元，比上年大幅度增加。 上海证券报回目录 央行再度宣布降息 房贷最优利率一夜回到宏调前29日夜央行再次作出降息决定，与居民购房最密切相关的5年期以上贷款利率又降0.27%至7.2%，
6、30日开始执行。以通知优惠利率算来，房贷最优惠利率变为5.04%，一夜间回到了宏观调控前的水平。东方早报回目录 央行对信贷规划不再硬约束央行新闻发言人李超10月31日表示，为灵活有效应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持中国经济平稳较快增长，央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。 齐鲁晚报回目录 习近平强调：采取措施帮助中小企业解决困难习近平近日赴浙江调研强调采取措施帮助中小企业解决困难。他对浙江的领导同志说，浙江的中小企业占到浙江经济的“半壁江山”，促进中小企业发展对浙江活跃经济、解决就业、改善民生至关重要。要采取多种措施帮助中小企业解决生产经营困难，引导和推动企业在经营条件趋紧的
7、环境下进行自我调整，进一步提高自主创新能力，提高产品质量和市场竞争力。 证券时报回目录 国务院：国家允许初创企业注册资金分期到位国务院办公厅近日转发的人力资源社会保障部等部门关于促进创业带动就业工作的指导意见中指出，对初创企业，可按照行业特点，合理设置资金、人员等准入条件，并允许注册资金分期到位。 指导意见提出，放宽市场准入。加快清理和消除阻碍创业的各种行业性、地区性、经营性壁垒。法律、法规未禁止的行业和领域向各类创业主体开放，国家有限制条件和标准的行业和领域平等对待各类创业主体。 新华网回目录 中国酝酿允许地方政府发债 方案交国务院批复据悉，一份由财政部牵头起草的有关加强地方政府债务管理的方
8、案，已多方征求过意见，并提交到国务院等待批复。财政部也已在预算司下新设立了地方政府性债务管理处，专门负责地方政府债务的管理，人员已初步到位。这意味着，学界多年关注的所谓“开前门、堵后门”，开放并加强地方政府发债管理的改革大思路，正在被官方采纳并逐渐浮出水面。 中国网回目录 城乡建设部：27日起下调公积金贷款利率0.27%住房和城乡建设部10月31日发出通知,提出调整个人住房公积金存贷款利率。 通知明确,调整个人住房公积金存贷款利率的有关事项如下: 一、从2008年10月27日起,下调个人住房公积金贷款各档次利率0.27个百分点。五年期以下（含五年）从4.32调整为4.05,五年期以上从4.86
9、调整为4.9。 二、从2008年10月30日起,下调上年结转的个人住房公积金存款利率0.27个百分点,从3.15调整为2.88。当年归集的个人住房公积金存款利率不变。 新华网回目录 央企将建立职位薪酬信息系统国资委近日下发关于开展中央企业职位薪酬调查工作的通知，要求各中央企业于本年度12月31日前按要求上报在岗职工薪酬情况，并将逐步建立完善中央企业职位薪酬信息系统。这是国资委首次在中央企业中开展职位薪酬调查。市场报回目录 国土部：中国采取世界上最严格的耕地保护措施10月30日消息，中国国务院日前印发第三版全国土地利用总体规划纲要（20062020年），对未来15年土地利用的目标和任务提出6项约
10、束性指标和9大预期性指标。据悉，这6项约束性指标集中在耕地保有量、基本农田保护面积、城乡建设用地规模、新增建设占用耕地规模、整理复垦开发补充耕地义务量、人均城镇工矿用地等主要调控指标中，其核心是确保18亿亩耕地红线。国土资源部副部长王世元日前在出席第二届全球规划师联盟大会上表示，在保障经济持续快速发展的同时，中国采取了世界上最严格的耕地保护措施。 中国新闻网回目录 国土部拟出农地流转管理办法国土资源部部长徐绍史10月28日透露，该部正在抓紧研究、草拟集体土地流转管理办法，以稳步推进农地流转工作。一位国土资源部人士指出，拟定集体土地流转管理办法实际上就是对各个试点地区好的经验进行总结，对一些“触
11、线”的做法进行规范。 国土资源部部长徐绍史强调，党的十七届三中全会作出了推进农村改革发展若干问题的决定，农村集体土地可以不同方式参与经营开发，要保障农民合法权利。这项工作非常复杂，但可以明确地说，农村集体土地决不能搞房地产开发，不能搞高尔夫球场建设，不能搞不符合土地供应政策和产业政策的项目。21世纪经济报道回目录 外汇局新规严防资金外逃 对外债权将登记管理继7月初对企业货物贸易项下外债实行登记管理之后，国家外汇管理局将从本月15日起对其对外债权也实行登记管理。外汇局近日下发通知，对企业货物贸易项下境外债权实行登记管理的有关问题进行了具体部署。通知称，实行此项制度主要是建立健全境外债权统计监测管
12、理体系，规范贸易项下资金跨境流动，促进国际收支平衡。 上海证券报回目录 财政部加大支持 促进边境地区经济贸易发展财政部网站消息，为促进边境地区经济贸易发展，国家将采取财税、投资等优惠措施，进一步加大政策支持力度。主要包括：一是加大对边境贸易发展的财政支持力度；二是提高边境地区边民互市进口免税额度；三是支持边境特殊经济区的建设与发展；四是进一步减轻边贸企业负担，取消不合法、不合理的收费项目；五是抓紧研究一般贸易以人民币结算办理出口退税的问题，并优先考虑在边境地区扩大试点；六是支持边境口岸建设。财政部网站回目录 财政部：调整财政支出结构 推进增值税改革财政部有关人士日前在“2009年中国行业发展报
13、告会”上表示，财政部门将着力调整财政支出结构，有保有压；进一步深化财政税收制度改革，积极推进增值税转型改革。中国证券报回目录 财政部：下步财政政策将着力以扩大内需为主财政部综合司司长戴柏华日前在“2009年中国行业发展报告会”上表示,下一步财政政策将着力扩大内需,保障民生,严格控制一般性行政开支,重点向新农村建设、社会事业发展以及困难地区和群众倾斜。上海证券报回目录 发改委：紧研究加大投资启动内需的调控政策国家发改委有关负责表示,近期,为缓解企业生产经营的困难,国务院在支持中小企业发展、保持进出口稳定增长、促进房地产市场健康发展等方面出台了一系列积极措施,有关各方应抓好这些措施的贯彻落实。同时
14、,要抓紧研究进一步加大投资力度、启动内需的调控政策,为明年的经济增长注入新的动力。中国新闻网回目录 发改委表示明年扩大企业债发行规模国家发改委有关人士日前2009年中国行业发展报告会”上表示，明年发改委将扩大企业债券的发行规模、控制风险并完善发行制度。扩大规模既包括发行数量的增加，也包括推出不同的债券品种。中国证券报回目录 发改委将适时调整煤、油等资源价格国家发展改革委副主任解振华29日在新闻发布会上说，根据整个经济社会发展情况，我国会适时对煤、油、粮食等资源价格做出一些调整，但调整时会考虑受影响最大的弱势群体生活问题。上海证券报回目录 成品油零售价下调方案上报 每升或降0.9元受国际油价大幅
15、度回落压力，相关部门已拟定三套成品油零售价下调方案上报审批，11月中旬前有望下调，下调幅度在0.4元到0.9元间。 重庆晚报回目录【业务动态】 中行与新包神铁路公司签署银企合作协议 10月29日上午，中行与新包神铁路有限责任公司正式签署银企合作协议。内蒙古自治区党委常委、政法委书记邢云，中行总行副行长陈四清出席签字仪式。中行内蒙古自治区分行行长张凤槐与呼和浩特铁路局局长、新包神铁路有限责任公司董事长林奋强分别代表中行和新包神铁路有限责任公司签署了银企合作协议。据了解，新包神铁路有限责任公司由呼和浩特铁路局、神华集团、伊泰煤业等大企业共同出资组建，公司承担着包头至西安铁路通道改造工程的建设任务。
16、银企合作协议的签署，奠定了双方强强合作的基础，开创了我区铁路建设与银行合作的新途径。协议签署后，中国银行内蒙古分行将为新包神铁路有限责任公司提供包括33亿元贷款在内的一系列金融服务，以保证包西铁路扩能改造建设项目顺利推进。内蒙古新闻网回目录 交行首推企业网银在线预约回访服务交行在其门户网站上推出了企业网上银行在线预约回访服务，这是国内商业银行首次推出的企业网银在线预约服务，在企业网银用户和交通银行之间架起了一座规范、快速、有效的联系通道，为企业财务互联网运作打开一扇方便之门。据介绍，交行“金融快线?企业网银”针对“第三方存管”、“国际业务”、“投资理财”、“电子商务”、“投资理财”、“现金管理
17、”、“财务通”等企业网银用户关心的重点业务推出了全新、详细的业务介绍，对企业网银新业务和重点业务感兴趣的企业，可以在线填写预约回访表格，通过交行全国统一的预约服务平台，企业所在地交行分支机构的产品经理将在第一时间内与企业取得联系，上门为用户提供企业网上银行业务咨询、企业网银开户等服务，并帮助企业有效使用企业网银，提高企业的财务效率、资金效率和现金管理能力。今后交行还将在不断的提高企业网上银行的服务水平，推出新的电子银行服务产品，加强银企沟通的渠道建设，不仅为企业用户提供良好的金融产品，同时更加注重企业的金融服务，提升用户的体验，提供直接的现场服务。和讯回目录 邮储蓄行与中化化肥联手服务三农我国
18、最大的化肥企业中化化肥有限公司与拥有最多农村金融网点的邮储行28日在北京签署战略合作协议，双方宣布将围绕“三农”服务正式结成长期的战略联盟，共同致力于为中国特色农业现代化发展、社会主义新农村建设、农民全面奔小康发挥主力军作用。根据协议约定，为解决农民多少年来一直用现金购买农资商品带来的资金不安全、不方便等弊端，双方合作将发行名为“中化绿卡”的银行卡，为农民采购农资产品提供安全、便捷的资金收付服务，也有利于进一步加强双方在农村市场的品牌形象；协议内容还约定，邮储银行为中化化肥提供100亿元专项融资，用于支持中化化肥建设更多的基层分销中心和向农民提供更丰富的农资产品，同时邮储行也进一步加强了在农村
19、金融市场的地位。新华网回目录 中信银行首推船舶金融综合服务方案 中信银行日前推出中信银行船舶金融综合服务方案，这是目前国内商业银行首次向船舶行业推出的全方位金融服务方案。在日前召开的中信银行船舶金融银企峰会上，中信银行总行公司银行部总经理温金祥向参会代表介绍了中信银行船舶金融综合服务方案。该方案服务对象涵盖船舶建造企业、船舶营运企业、港口企业、船舶配套企业和船舶修拆企业五类船舶产业链客户，充分展现了中信银行船舶金融业务的服务优势和产品创新能力。中信银行总行行长助理张强在峰会上表示，中信银行依托中信控股的综合金融平台，有着独特的服务优势，该行与中信证券、中信信托、中信嘉华、中信资本以及基金、保险
20、等中信旗下的金融子公司一起，可以为企业提供差异化、特色化的综合金融服务，更好地满足客户的需求。虽然目前的全球经济金融形势动荡，对我国船舶产业链带来较大影响，但是该行有信心与企业积极应对、携手共进，在新的起点上实现更高层次的银企共赢。中国证券报回目录 北京银行推出现金优管家金融服务品牌11月3日，北京银行举行发布会，正式推出现金管理金融服务品牌 “现金优管家”,成为继发布“小巨人”、“资金快链”后，该行推出的又一金融服务品牌。北京新东方教育科技(集团)有限公司、中国五矿集团公司、中国黄金集团公司等150余家大型企业集团代表参加发布会。新浪财经回目录 浙商行首家发行中小企业信贷资产支持证券自浙商银
21、行获悉，该行将于11月中旬前发行额度为6.96亿元的中小企业信贷资产支持证券。这使得浙商银行成为我国首家同时也是唯一一家开展中小企业信贷资产证券化试点的金融机构。与之前的住房抵押贷款支持证券(RMBS)和公司贷款支持证券(CLO)不同，浙商银行本次发行的2008年浙元1期中小企业信贷资产支持证券的特点在于，其基础资产池全部由该行发放的中小企业贷款构成，是目前国内第一单中小企业信贷资产支持证券。为打消市场投资者对中小企业贷款信用风险的疑虑，该行在构建资产池时将房产抵押作为筛选条件之一。截至目前，该产品也是国内第一单基础资产池完全由抵押企业贷款构成的资产支持证券。该项中小企业信贷资产支持证券计划于
22、11月中旬前面向机构投资者发行，由国泰君安担任财务顾问及主承销商。该产品分为优先A(中诚信评级AAA)、优先B(中诚信评级A)和次级档(不作评级)，金额分别为5.50亿元(占比79%)、0.66亿元(占比9.5%)和0.80亿元(占比11.5%)。前两档到期日为明年7月26日，第三档到期日为明年10月26日。上海证券报回目录 上海银行小企业服务升级 在30日“上海中小企业服务中心成立10周年暨2008年上海银行小巨人企业授牌大会”上，上海银行宣布，上海中小企业服务中心推出新一轮服务升级计划，从现在起为企业提供的服务全部免费。上海中小企业服务中心是由原国家发改委中小企业对外合作中心和上海银行共同
23、组建的全国第一家社会化服务机构，成立10年来为企业提供了上万次包括财务管理、税务策划、产权交易、人事代理等服务。上海银行昨天还宣布，在额度开放、限时审批、深化批量平台营销等6项方面推出新举措，进一步加强和改进小企业金融服务。如在额度管理方面，对小企业贷款额度实行全额补贴，确保新增贷款额度用于小企业。新闻晨报回目录 京东方A获国开行等银团18亿大额贷款 京东方4日公告称，公司正在筹划的重大事项第4.5代TFT-LCD项目日前获得18.2亿元银团贷款，为保护投资者利益，公司股票将于4日起停牌，预计在11月10日前披露相关事项后复牌。京东方第4.5代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）生产线项目
24、由公司下属子公司成都京东方光电科技有限公司具体负责实施。作为成都市灾后重建重点支持项目，成都京东方于2008年10月29日与国家开发银行、成都银行组成的贷款银团签署了成都4.5代薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）项目人民币资金银团贷款合同，与国家开发银行签署了国家开发银行外汇借款合同，将可申请等值约18.2亿元人民币的贷款。每日经济新闻回目录 平安银行全力打造中小企业专业银行29日，深圳平安银行发布了国内首个中小企业业务发展战略规划，从战略的高度、系统地确立了该行中小企业业务在未来十年的发展目标、市场定位、目标客户、营销策略、战略保障等内容。该行表示，平安银行中小企业业务增长迅速，截至目
25、前，中小企业贷款余额较年初增幅42%以上，明显快于整个对公贷款14%的增速。在此次提出的战略规划中，平安银行为自己描绘在未来35年的中景目标：为中小企业提供基于融资的综合金融服务，使中小企业贷款余额、贷款客户数、业务占比和区域市场份额大幅提高。在营销策略上，平安银行提出了批量营销、零售化营销、交叉销售相结合的营销模式。据悉，该行的分行业批量营销策略已经在上海、深圳、福建等地的重点目标行业中初见成效。今年以来，深圳平安银行中小企业贷款余额增长了42%，而批量营销带来的贷款业务已占到增长额的一半。该行中小企业负责人对表示，过去的银行把中小企业业务视为“鸡肋”，原因有两个：一、营销成本高，因为企业小
26、而分散，银行需要付出更多的人力、物力；二、风险管理难，同样由于企业规模小、布局分散，加大风险管理的难度。深圳平安银行的分行业批量营销能够有效解决这两个难题，通过目标行业的分析和研究，将传统的点对点营销，变为点对点、点对面相结合的批量化营销模式，既提高营销效率，又有效控制了风险。同时，在具体的贷款产品上，平安银行的策略相当激进。证券时报回目录【行业分析】 【电力行业】中国电力发展前景分析 6-8三个月份，亏损193亿，火电行业已极端恶化。电力龙头华能国际(600011.SH)10月22日公布第三季度业绩报告，三季度净亏损21.6亿元。在煤价价格的重压下，所有火电企业都只能苟延残喘，艰难度日。即便
27、是煤炭价格走低的今天，电力行业仍然无尽尴尬，三种难题下的钢丝非常难走。难题之一：煤炭价格是否真的全面回落？煤炭业的牛市行情终于也敌不过金融海啸的冲击。随着大宗商品价格的回落，煤炭价格从7月最高位开始回落，秦皇岛中转地的大同优混煤均价从1065元/吨回落到9月份的985元/吨，比前几个月低了100多元。与此同时，“煤炭重压秦皇岛”现象的出现已经说明了煤炭的供求关系已经出现了显著变化。国信证券电力行业高级分析师徐颖真认为，基于钢材价格回落-焦炭价格下调-焦煤价格下跌的逻辑，虽然目前尚未出现煤炭价格的明显回落，但基于冶金企业煤炭库存回升，政府上调焦炭出口税率，经济持续下降预期等诸多事实渔预期，煤炭价
28、格的转变已成为必然。根据招商证券研发中心行业研究员的预测，受经济增速回调和出口增速放缓的影响，电力、钢铁、建材、化工等主要用煤行业增速都有较大幅度放缓，对煤炭的需求增速明显下降。供需偏紧是电煤价格维持高位的根本原因，一旦需求下降，煤价中的泡沫也会像股价中的泡沫一样被挤压，由此可见，2009年煤价全面回落是值得期待的，已经被煤炭价格的高企压得透不过气来的火电企业或许已经迎来春天。难题之二：电价是否能够如期上调？电价的上调是所有电力企业最关心的事情，这关乎他们的生死存亡。今年4季度虽然经历上网电价2次上调后，火电行业利润仍只能恢复到2季度水平，即仍是全行业亏损，长此下去，必将危及行业的生存与发展，
29、这是国家所不愿见到的。9月11日，国家电监会价格和财务监管部主任邹逸桥在2007年度电价执行情况监管报告新闻发布会上表示，8月CPI下降到4.9%，为电价进一步调整创造了条件，电价预期会适时再度上调。高盛近日发布报告称，因政府的宏观紧缩放松，通货膨胀压力减轻，预计中国政府将从11月1日开始将电价上调5%。本年度电价2次10%的上涨分别在7月1日和8月20日。电价与煤价之间大约1：2的关系，即10%的电价上涨可对冲20%的煤价上涨。以华能国际为例子，此前的两次电价上调，7月1日，公司火电机组平均上网电价比调整前提高0.01932元/千瓦时，涨幅约为5.16%。上半年公司平均煤耗为325克/千瓦时
30、，即上网电价每上调1分钱，可以覆盖燃煤成本30.77元左右，7月1日上网电价平均上调近两分钱，覆盖燃煤成本 60元左右，远不足以抵消上半年燃煤上涨的幅度。8月20日，华能国际再次上调上网电价0.02251元/千瓦时，涨幅为5.67%，考虑到这次调价的时点，对公司第三季度的业绩影响有限，但对减轻燃煤上涨所带来的经营成本压力起到一定作用。难题之三：需求疲软扼杀反弹 “火电设备利用小时反弹预期落空！”国信证券电力行业高级分析师徐颖真说，原因是下游需求出人意料的下滑，而且很快。这是电力巨头们当初没有料到的事情。 “这是宏观经济放缓最重要的信号。”华南一位经济学教授向理财周报解释说，在各行业指数中，电力
31、对宏观经济的反应是最为及时准确的。与经济周期的波动一样，电力需求也存在周期波动，而且与经济周期波动非常贴近。国信证券研究发现，从2001年-2008年，电力需求经历了2002-2003、2006-2007年两个阶段的加速，2008年开始发电增速持续回落，电力弹性系数下降。1-9月份，全国工业增加值增速为15.2%，较去年同期降低了3.3个百分点，工业增速回落导致电力需求的降低，1-9月全社会用电量达到26269.99亿千瓦时，同比仅增长9.67%，较去年同期减少5.47个百分点，回落趋势加快。但与此相反，各大发电企业却在争相扩张，这被看作是发电企业缓解亏损压力的一个重要手段。10月15日，华能
32、国际公告，拥有60%权益的华能南京金陵发电有限公司二期一台1000兆瓦国产超超临界燃煤机组项目已获国家发改委核准。该项目总投资约51.6亿元人民币，华能国际出资约6亿元。在此前已出现大幅度亏损的前提下，如此大笔的财务费用确是一个不菲的数字，这将对公司未来的现金流造成一定的压力。然而，逆市扩张的并不仅华能国际一家。6月，国家发展改革委核准了多个热电项目。各大发电企业都在蠢蠢欲动。实际上，就今年发改委核准的机组容量达5000万千瓦。拷问：电力的春天到底在哪里？对目前的电力行业走势，由于煤炭价格的下跌，不少分析师开始谨慎的看多，比如招商证券的电力研究小组就说，现在的电力总体由防御阶段转入战略相持阶段
33、。而广发证券分析师谢军在接受采访时表示，“从行业来看，预计在第四季度就会接近盈亏平衡点。”但是这个观点遭到了著名电力分析师杨治山的否认。 “说实话，电力的亏损远远的超乎我们的预料。火电企业1-5月份亏了26亿，6-8月份竟然亏了193亿元。我跟踪的一个电厂，我们预计三季度亏7000万左右吧，结果亏了1个亿。”杨治山说。事实的确如此，由于三季度电价到位时间晚，因此三季度火电公司单季业绩仍然非常糟糕，有些公司三季度单季的亏损额甚至超过上半年，但预计在四季度将有较大改善。 “电力行业的亏损是巨大的，因为煤炭这个行业太强势了，合同煤也能一而再的涨价，这是我们分析师完全无法预料的事情。而现在煤炭价格跌了
34、，但是跌得不多，当然还有空间，但是电力行业四季度盈亏平衡是绝对不可能的，只可能亏损少一点，整个2009年电力行业都会为扭亏而奋斗。”调整电价，目前看来几乎是唯一的出路，不过他认为“通胀缓解了，理论上是有调整电价的机会了。据我所知两周前关于再次调整电价解决了，怕加大通胀。”不过他强调，目前的电力行业的确已经到了底部，只是电力恢复元气尚待时日。而市场还寄望与各大央企能够做好内部管理以压缩成本，但杨治山很无奈的说，“没有空间了。电力企业的管理效率这五年来进步非常大，已经很难再有空间。我是做这个行业最老的分析师了，有了感情，亏成这样我自己都觉得很伤感。这一轮的泡沫吹的太大了。”中国建设工程招标网回目录
35、 【钢铁行业】钢铁产能现状与钢材品种需求趋势分析 核心提示：我国钢铁产能与钢材品种消费现状,我国钢铁产能与钢材品种需求预测,我国钢材品种发展战略对策与建议。一、我国钢铁产能与钢材品种消费现状1.我国粗钢产能与产量2000年以来，随着国民经济发展对钢铁需求的增长，钢铁工业发展加快。按粗钢计，国内市场自给率2005年达到并超过100%后，国内市场占有率也超过90%，2007年自给率达到111.3%，市场占有率达到98.8%。但是，近年来，我国钢铁综合产能开工率均未超过90%，2007年为86.8%，国内市场总体上已供大于求。幸运的是，随着世界经济发展对钢铁材料的需求增长，在供给不足的情况下，为我国
36、出口钢铁产品带来了机遇，缓解了国内供需矛盾。因此，我们要认真分析生产和消费的结构，对今后的发展作出一个正确判断。2.钢材产量中重复材量影响度重复材产生的主要原因，是企业用商品材(含进口)在同一企业或不同企业进一步加工为商品钢材，在统计中造成的钢材产量重复计算。粗钢产量和净进口钢坯(锭)组成了国内粗钢资源供给量，按主要钢铁企业综合率计算所得钢材实际产量与统计产量(含进口钢材的深加工产品)的差在逐年扩大，这种现象已经对国内钢材及品种市场生产消费趋势、行业、企业发展决策和国家宏观调控政策的制订等产生了一定影响。近年来，重复材的影响度越来越大，至2007年已经扩大为23.4%。 (1)对钢材生产消费情
37、况的影响2007年按统计计算，国内钢材表观消费量为51883万吨，而扣除重复材后，钢材消费量为41200万吨，两者之间的差距达10683万吨。扣除重复材后，2000年以来，我国粗钢、钢材实际(表观)消费平均增长率为17.7%、18.2%。2007年比上年分别增长12.0%、12.3%。 (2)对钢材品种生产消费的影响重复材影响度较小时，对钢材品种生产消费结构判断影响不大。近年来随着重复材影响度的扩大，对钢材品种结构判断的影响越来越大，有的已经产生不符合实际的结果。2007年，扣除重复材前，长条材、扁平材、钢管的生产比重分别为47.7%、43.0%、9.2%。由此得出的不确切结论是：长条材生产比
38、重下降很大，扁平材比重增长过大。实际情况却是：扣除重复材后，三者的生产比重分别为54.6%、35.4%、7.5%。重复材的存在也使我们对国内钢材品种消费结构判断产生了错觉。以2007年为例，扣除前，长条材、扁平材、钢管的消费比重分别为 48.0%、44.2%、6.6%。扣除后，三者的实际消费比重分别为55.7%、36.0%、8.4%。这一错觉的结果对指导行业、企业乃至国家宏观调控决策将产生不利影响。 (3)扁平材品种生产消费量与结构通过对近年来扁平材品种的生产消费量进行重新调整可以看出，2006-2007年扁平材生产总量超过消费量，国内供求平衡是建立在出口基础上的。而对比热轧宽钢带、窄带、中厚
39、板、特厚板等8个扁平材品种扣除重复材前后的生产消费量变化，也可以看出重复材的存在使扁平材品种的生产消费结构产生了明显不同。 (4)结论考虑以扁平材为原料的焊接钢管，调整后我国钢材品种的生产消费结构为：2007年，长条材、扁平材、无缝钢管生产比重分别为54.6%、40.6%、4.1%，消费比重分别为55.7%、40.6%、3.7%。毫无疑问，国内钢材市场消费受国民经济快速发展需要的带动，但不科学使用钢铁材料的问题进一步推高了国内消费需求。通过对比我国钢材市场消费与经济发展的相关指标可以看出，钢材消费增长滞后于固定资产投资和外贸出口增长。2007年我国万元GDP(按1990年不变价)钢材消费强度约
40、为0.179吨万元，高于上世纪末消费强度。这是因为在规模扩大的同时品种质量调整还没到位。按科学发展观的要求，我国国内钢材品种结构存在进一步优化调整的潜力，需要通过转变使用、生产观念，加强相关措施来达到目的。如建筑中所用的螺纹钢筋，级强度为335Mpa，级为400Mpa，而级可达500Mpa。采用高级别螺纹钢筋可以明显节约钢筋使用量，我国2007年400Mpa及以上螺纹钢筋比例为32.2%。大力推广使用400MPa及以上螺纹钢筋，按增加40%60%使用量测算，至少每年可降低钢筋消费量600万-900万吨。线材方面，大力推广使用PC棒、钢丝和钢绞线后，假设按增加20%40%使用量测算，每年至少可降
41、低线材消费量600万1200万吨。如仅考虑线材、钢筋科学用材假设成立，则2007年长条材消费比变为53.3%，可降低2.4个百分点；扁平材消费比提高到42.8%，提高2.2个百分点。不仅大量节约使用钢材，而且也调整了对国内消费结构的判断，并会对决策产生一定影响。二、我国钢铁产能与钢材品种需求预测今年受国家发改委工业司委托，我们开展了我国国内钢材需求总量研究课题。在此谈一下有关情况。1.钢铁产能预测根据目前钢铁工业发展和重大改造建设项目进展情况来看，预计2010年我国钢铁综合产能约6.65亿吨左右。开工率可能会略低于现有水平。 1990年以来，我国钢铁综合开工率呈波浪式趋势，特别是新世纪以来，2
42、002年开工率一度达到92.3%，但随着形势发展，开工率下降，2007年为 86.8%。这种波浪式生产与经济发展的需求，对钢铁工业发展的带动作用密不可分，其中固定资产投资、外贸出口是经济增长的主动力，按当年价，2007年固定资产投资占GDP的比重达到55.6%，这在全世界是仅有的。2.市场需求预测根据我国经济发展对钢铁消费需求特点，预测2010年我国国内市场钢材需求量为4.7亿5.2亿吨，平均4.9亿吨。对应的钢需求量为 4.95亿5.54亿吨，平均5.2亿吨。这一预测结果是参考了目前国内外经济发展实际状况作出的。不确定因素是转变经济发展方式到什么程度及对钢材消费的影响。 (1)主要用钢产业消
43、费需求预测我国钢材消费集中于建筑用钢、工业生产用钢和交通运输业用钢三大类，其2007年钢材消费约占全国总消费量的92.45%，预计2010年将占88.7%94.86%(平均值91.78%。根据不同的需求总量计算)。其中建筑业(不包括交通、石油管线、海洋工程)2007年约占全国总消费量的49%，工业约占37%，交通运输业占5%，预计2010年分别占47.2%、41.57%、4.0%。工业生产用钢将有较大幅度提高。预计2010年，工业中的机械、汽车、农用车、造船等行业对钢材需求仍将有较大增长。通过对2007年我国扁平材品种生产消费情况进行对比，可以看出，总的扁平材生产能力(不包括窄带钢和迭轧薄板)
44、，设计能力是17293万吨，实际生产16892万吨，实际消费15183万吨。这里有两个问题，到现在我们还没有搞清楚，主要钢铁企业里的热轧薄板和冷轧薄板的量实际很少，但在统计中有1000万吨的量，因为去年钢铁企业热轧薄板统计出来是36万吨，冷轧薄板统计出来是298万吨，那么接近600万吨和900万吨的量是怎么出来的，怀疑也是重复计算。如果扣除这部分，那么实际生产量就不到16892万吨，应该在15800万吨左右，消费量应该在14200万吨左右。这样扁平材去年的综合开工率也就是90%。没有想像的超过100%。这里有一个因素，就是当年投产的能力，没有在当年全部达产。 (2)用钢产业对扁平材需求结构预测
45、在三大类钢材品种中，2007年扁平材消费结构是：长条材占55.1%，扁平材占41.5%，无缝钢管占3.5%。在扁平材41.5%中，建筑占三分之一，机械汽车占三分之一，其他行业占三分之一。到2010年，这种结构会发生一些微小的变化，即在建筑业里面消费的扁平材要下降0.1%，机械要提高一个百分点左右，汽车要提高不到两上百分点。 (3)2010年我国热轧扁平材供求预测产能变化：2010年我国热轧宽带钢、中厚板、宽厚板等总体能力可达28705万吨，比2007年增加11262万吨。其中的中、宽厚板能力7710万吨，比2007年增加2880万吨；热轧宽带钢能力20995万吨，比2007年增加8532万吨。
46、主要产业需求：2010年产业需求19670万吨，加其他需求合计22400万吨(按钢材需求预测最大值口径)，比2007年增加5650万吨。其中的中、宽厚板占扁平材总需求的比重为55.49%；热轧薄板带占扁平材总需求的比重为44.51%。 (4)中厚板轧机产能组成中厚板轧机能力2007年末4530万吨，2009年末上升为7160万吨。从类型看，4000mm及以上轧机产能由2007年的 17.3%上升为2010年的29.6%；3000mm及以上产能由43.9%下降为39%；2800mm及以下产能由38.8%下降为31.4%。从地区看，东北地区中厚板轧机投产274万吨，在建及规划540万吨，占全国比重
47、10.7%；华北地区投产1469万吨，在建及规划490 万吨，占比重26.1%；华东地区投产1610万吨，在建及规划990万吨，占比重34.1%；中南地区投产990万吨，在建及规划730万吨，占比重 22.6%；西南地区投产110万吨，在建及规划220万吨，占比重4.3%：西北地区投产50万吨，在建及规划120万吨，占比重2.2%。 (5)热轧宽带钢轧机产能组成热轧宽带钢轧机2007年产能为12463万吨，2009年达20995万吨。按地区分，东北地区2007年底2372万吨，在建及规划 963万吨，占全国比重16%；华北地区2007年底3269万吨，在建及规划4260万吨，占比重36%；东北加华北即环渤海地区占52%；华东地区 2007年底3689万吨，在建及规划1516万吨，占比重25%；中南地区2007年底2170万吨，在建及规