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1、私募基金的运营风险管理实例分析目录一、导论1二、BZ资产管理公司私募基金运营风险管理现状1(-)BZ资产管理公司基本情况1(二)BZ资产管理公司风险管理分析3(三)BZ资产管理公司投资风险分析4三、BZ资产管理公司风险管理存在的问题5(-)缺乏独立的风险控制部门5(-)缺少风险识别能力和评估方法5(三)风控人员数量、专业水平缺乏5(四)投资管理不规范6四、强化BZ资产管理公司私募基金运营风险管理的建议6(-)优化投资交易管理风险控制6(-)加强对私募股权基金投资流程的风险控制7(三)保障措施9五、结语10参考文献：12最终的目的就是为了帮助投资者实现最初预计的利润收益。投资者为了顺利的实 现成
2、功退出与获得丰厚的利润收益，投后阶段的私募基金的管理人员就要帮助投 资者做到其想要的结果，并且在完成的预计的结果的过程当中一定为投资者齐所 需要的管理人员与管理的方式方法。因此，基金的相关管理人员对于投后的管理 工作一定要格外的重视，要想给予高度的重视，就要设立专门的投后管理部门， 这样有专门的管理人员与部门后，在出现投后问题的时候就可以第一时间做出判 断与行动，进行管理人员的工作实施。其次需要做的就是，建立起完善的管理机 制。当基金的管理人员需要投资企业定期的向私募基金送档期的财务报表的时 候，当财务报表到手以后，管理人员要做的就是第一时间对报表进行相应的分析 与研究，并且对报表所展现的内容
3、要第一时间汇报给投资者，并且报表当中的资 金去向一定要真明白与清楚。并且在发现问题的时候，也要第一时间要求投资公 司进行及时的处理与整改。投后的管理人员也还要不定期的参加投资企业的股东 大会与各项会议，这样就可以及时的掌握投资公司的决策与各项信息。对于一些 特殊的企业应该给予特殊的对待方式，基金的相关管理人员就要驻派董事与财务 相关人员，以便及时的参与企业的重大决定事项,并且当出现非常重要的事项是， 是有一篇否决的权力的。最后，需要做的就是在工作的进程中要及时的沟通与现 场调研，并且对企业的开展与经营记性及时的跟踪与记录，进而最大化的防止出 现信息不对称的道德问题缺失。(三)保障措施王开良在资
4、本运营技巧与风险管理中明确提到过，在投资运营过程中， 面对风险，一定要注意内部与外部的沟通，沟通的过程中，人是主体，要提高风 控团队成员的专业素养，强化风险控制培训O1 .构建政策风险沟通机制(1)定期组织研讨会对于私募基金风险管理设置的过程中，BZ资产管理公司私募基金应该定期 的通过风控管理部门来进行行业内信息的收集，通过现有的网络和报纸等渠道将 证词信息进行归类，从而形成书面形式的文件进行研讨，以此来保证当前金融行 业监督管理变化所产生的风险情况，对于现有的汇率变动、社会不确定风险要及 时的进行评估，并且根据评估的原那么和等级来给予评估结果的制定，风控部门还 要根据目前的社会开展形势来进行
5、风控方案的制定，从而下发到各个部门迸行实 行。(2)加强外部沟通对于BZ资产管理公司在进行风险政策控制的过程中，应该不断的对于方案 准那么进行优化和变更，对于其所不能进行覆盖的方面来进行涵盖，此外随着当前 风险政府的开展中不确定因素的增强，要进行全面的考虑。BZ资产管理公司要 与当前监督管理部门进行统一结合，从而进一步的了解当前行业开展的规模动 态，比方对于各地的监派部门和行业协会定期进行讲座和培训，让公司的员工进 行积极的参与。其次，BZ资产管理公司在进行开展的过程中应该与各个金融机 构保持联系，从每个人才能深入的了解到我国当前当地产投资企业的开展前景， 从而破解风险控制模式和行业金融创新。
6、2 .打造专业的合规风控团队(1)引入高水平人才根据实际需求在同行业当中寻找适合工作需求的风险管理等方面的人才，共 同自称具有一定风险查验能力的风险管理委员会，此部门组织的人员不用过多， 2至3名成员即可。风险管理委员会中的成员在开展日常工作时，不仅要在结合 宏观环境的基础上，对市场变化风险做出明确分析，还好能够充分使用企业风险 管理手段，对现阶段资本市场、货币市场的运行状态做出详细研判。除此之外， 风险管理委员会的成员还应具有全面的法律知识，能够根据实际情况，指定风险 管理计划，能够在发现风险问题以后快速的解决风险问题，进而提高投中阶段的 风险控制效果。(2)加强员工培训首先是对于当前的计划
7、迸行详细的制定。针对于当前企业的员工制定，要从 根本上对于员工的约束行为进行约定，因为对于一个企业来说员工准那么决定了当 前企业开展的模式，因为只有将员工自身的风险意识进行控制，才能保证员工在 进行执行的过程中严格按照公司的规定进行整合。其次是对于现有的岗位职责进行细化，比方对于首席执行官的岗位进行细 化，并且将现有的公司风险控制部门以及事后责任划分部门进行细那么上的沟通， 从而进行改变，因为只有细化整个岗位的只能，才能使岗位可以更好履行现有的 风险规避，从而保证各个部门的职责需求，并且将各自的职责进行细化，从而形 成了由谁进行汇报和应该如何准确的进行汇报。最后，要充分的强化员工自身的风险控制
8、培训。根据员工对于不同岗位部门 的技能需求培训天，来充分观测员工全面开展。对于中高层管理培训，应该充分 的重视到当前企业新有的运营风险和企业文化理念，这样才能有效的保障员工在 工作时的基本意识。对当前企业的培训机制改善的过程中，应该根据公司开展的 理念以及动态管理模式进行制定，甚至可以邀请知名的行业律师以及专家来进行 培训。五、结语10对于公募基金来说，私募股权基金就显得门槛较低，并没有十分严苛的条件 所能限制，属于灵活性较强的金融融资工具，可以有效的改善当下中小企业所面 对的融资难的问题。同时，投资私募股权基金能够为很多投资者们带来比拟直观 的资金回报，还对金融市场的未来开展有着积极的意义。
9、但是由于私募基金在国 内的开展时间较短，管理人员往往在整个运营过程中只会更多的关注自身的业 绩，难以保障运营中所产生的风险。一旦这种运营风险得不到比拟有效的防范， 就容易使得很多投资者的财产遭受损失，严重的话就会导致企业自身的资金链出 现断裂的情况。特别是对于一些中小型私募基金管理公司来说，产生基金运营风 险就容易造成其产品的失败，对于自身的管理人员与投资者之间的关系也非常不 利。因此进行私募基金的运营风险进行管理是非常重要的。本文以BZ资产管理公司作为案例进行研究，并通过了解BZ资产管理公司 的运营风险管理现状，从投资管理和产品运营两个方面找出其中存在的问题，同 时提出了存在问题的主要原因，
10、包括缺乏独立的风险控制部门，缺少清晰的更显 识别和评估方法和风险人员数量、专业水平缺乏。最终基于BZ资产管理公司的 开展状况，从优化投资交易管理风险控制、加强对私募股权基金投资流程的风险 控制和保障措施三个方面提出了强化BZ资产管理公司私募基金运营风险管理的 建议。II参考文献：段慧欣.私募股权基金投资的风险管理方法研究.中国商论2)19(24):50-51.唐天奇.私募股权基金投资风险管理研究D.华南理工大学,2019.白一池.私募股权基金投资的风险管理探讨J.财经界(学术版),2019(02):69.4刘平.私募股权投资的风险特征及控制对策几企业改革与管理,2018( 16):8+33.刘
11、燕君.私募股权投资的风险及风险防范研究D.对外经济贸易大学,2018.网姚通.私募股权投资风险评估及管理D.西北大学,2018.邹树平.基于运营风险管理的私募股权基金内部控制研究J.中外企业家,2018(15):41-42.网罗鑫.新世界引入私募股权基金案例研究D.新疆财经大学,2018.王元.私募股权基金投资的风险管理对策J.中外企业家,2017(14):50-51.10李楠,纪鸿濠.基于私募股权基金投资的风险管理J.企业改革与管理,2017(01):8-9+20.U 1冯正国.私募股权投资管理策略研究D.南京理工大学,2016.12周哲骋.私募股权基金管理的国际经验与我国现有模式研究D.东
12、南大学,2016.13李藏仲.山西科技基金私募业务管理系统的设计与实现D.大连理工大学,2016.14Mazaheri M. Private Equity Fund Risk Management: An Overview!J. Available at SSRN 3438380,2019.15Buchncr A. Risk management for private equity fundsJ. Journal of Risk, 2017, 19(6).12一、导论现如今，经济全球化的趋势已经直接影响了金融业的开展，而且金融业也已 经是一个国家的开展经济，扩张市场的关键一环。当下，金融行业
13、中产生了一种 新兴的产品一私募基金，这种产品利用自身独有的特点快速的在市场中进行推 广，并获得了一致好评。我国现有的私募基金主要分为两种，一种是私募股权基 金，另一种是私募证券投资基金，前者主要投资的是现货企业，后者那么主要是在 二级市场对相关上市公司的股票进行投资。本文主所分析的案例公司那么是证券投 资基金管理公司。由于私募基金在我国的开展时间还比拟短，相应的监管制度和 法律还不健全，再加上私募基金是以私人募集的，门槛较低，导致各种私募违规 事件频发，侵害投资者的利益。为了将大规模的私募基金规范化、合法化，2007 年开始出现了阳光私募。目前我国私募基金公司的开展存在着：私募开展迅速、 私募
14、基金管理人处境艰难、管理人员工数量普遍缺乏10人、单只基金私募管理 人大批出现、私募公司地域划清楚显、高管来源集中度高、青年才俊占领市场等 特点。本文以BZ资产管理公司为例，从其运营流程，风险管理现状，投资现状 等方面进行进行分析研究，为我国的私募基金运营风险管理方面提出一点参考性 建议。二、BZ资产管理公司私募基金运营风险管理现状(-)BZ资产管理公司基本情况1 .公司概况BZ资产管理公司是位于北京的一家资产管理公司，受公司规定限制，公司 实际名称这里以BZ资产管理公司代替。该公司于2015年注册成立，注册资本 为1000万元，该公司以自有资金及募集到的资金进行投资管理，其投资的主要 放向是
15、国内的A股市场1目前公司大约有2()名员工，公司的部门设置方面与国内其他私募基金的部 门设置基本一致，其主体部门有：办公室、市场运营及风控部、稽核部、投研部、 交易部门等。由于公司员工人数较少，所以会出现一人身兼数职的情况，如有的 员工既负责产品运营，又负责风险控制工作。2 .公司旗下产品概况由于BZ资产管理公司的私募基金属于私募证券类，所以其主要投资于公开1百度百科 交易的股份股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的 其他证券及其衍生品种，基于此情况下该公司的投资策略主要分为两种，一种是 上市公司股票投资策略，另一种是管理期货策略(CTA) o基与这两种不同的投 资策略又将公司的
16、私募基金产品划分为两大系列。两大系列产品的具体情况如 下：“管理期货策略”产品：该投资策略下所属系列的产品分为趋势策略产品和 套利策略产品两类。两类产品总的投资资金为一亿元，仅占公司总投资资金的百 分之二十五。其中套利策略类产品由于是近些年刚开展的，所以该类产品所占比 重较小 趋势策略投资类产品主要涉及的是股指期货的多空双向操作以及个股 的多空操作，其目的是在市场出现明显的趋势的时候可以增大收益。具体操作方 面就个股来说，即持有被低估值的个股，卖出高估值的个股，这样不管在怎样的 市场行情中都可获取收益。就股指期货而言，公司会在市场出现明显的上涨趋势 时，同时做多股指期货和买入相应的股票，从而使
17、净值快速增长。套利策略投资 类产品主要是进行ETF套利，其套利原理是由于ETF同时在一、二级市场交易, 当ETF的份额净值高于其在二级市场的价格的时候，基金经理就可以在二级市 场买进ETF,然后在一级市场赎回ETF份额，最后再在二级市场内卖掉相应的 一篮子股票，从而实现套利。但值得一提的是套利机会通常是稍瞬即逝的，所以 对机会把握十分重要，所以目前公司采取程序化交易以便在短时间内就完成交 易。“股票投资策略”产品：在目前中国的私募基金公司中，所使用的“股票策 略”主要分为两类：股票多头策略和股票多空策略。段军.我国私募投资基金运行机制与开展方向DJ.吉林大学,2014. 黄金门户汇金网，证券私
18、募基金典型公司及产品，2017.B资产管理公司股票策略 类产品主要采用的就是股票多头策略。该类产品共计投资四亿元，占公司投资资 金的百分七十五。该类产品的投资，首先是公同的私募基金经理经过对市场行情 和宏观经济政策等方面进行深入研究和分析，挑选出看好的行业，公司目前投资 的主要行业就是食品行业和医药行业。然后需要对所挑选出来的行业根据其市场 环境和行业展望进行评级，依据评级来确定不同行业的投资比例。最后就是根据 行业的开展情况，深入组成行业的各个上市公司，依据其财报和研报等方面，挑 选出优质的行业上市公司，将其组成股票池，进行投资。公司的相关策略产品代 表是“健康生活” o该投资策略下要求相应
19、的基金经理必须有深厚的市场环境分 析能力自己对市场行情的准确研判。3.公司私募基金运营流程基于中国证券投资基金业协会所传达的要求，所有的私募基金都要托管在自 身有着托管资格的托管人中，并放入单独为基金产品创设的证券专用账户之中， 这样才能真正的保障资金平安，管理人只要进行支取资金的动作都需要通过托管 人才能继续下一次操作。首先，基金发行者要利用现有的资金募集渠道进行合法合规的资金募集，募 集结束后将所募集到的所有资金存放入事先为该资金所设立的专门账户中。其次，根据公司的投研部门对其进行分析之后，将这局部资金投入到计划要 投资的行业中去，在这之后当产生预期的收益之后选择一个适合的机会赎回这笔 资
20、金，如此反复循环之后实现资金的增值效果；基金管理人会在基金产生收益之 后取得相应的业绩报酬，并根据之前签定的合同得到管理费用。最后，当产品清盘之后，基金管理人需要把所有的基金份额全部变成现金， 扣除所有应用费用之后将基金资产重新还给投资人。在资金的整个运转中，基金 管理人是接触不到这局部资产的，而且基金管理人的行为是有相应的人员全程监 控的，从而保障投资者名下的资金平安。(-)BZ资产管理公司风险管理分析1 .公司私募基金运营风险管理基本原那么目前我国私募基金风险的管理基本原那么是预防、分散和转移，BZ资产管理 公司也不例外。任何金融产品在运营过程中都会面临各种风险，同样私募基金在运营管理的
21、过程中也面临着各种风险。所以为了进一步防范私募基金的运营过程中所可能遇 到的风险，BZ资产管公司在基金的整个运营过程中注重很多细节性的操作，第 一是从投研部抽调出专门的负责人对私募基金运营的实时市场管理宏观的经济 政策进行了及时的跟踪和分析，从而有效的减少因为外部市场环境所产生的变化 从而导致的运营风险。第二是定期召开部门会议专注于探讨各个部门的风险控制 情况以及所制定的风控制度执行情况和执行效果。就造成的损失的角度上来看， 分散风险会相应的减轻风险出现之后对于投资者及公司所造成的损失。对于公司 来说，不断的研究分散风险这一应急对策是整个投研部每日面对的工作，分散风 险通常都是利用业务分散和人
22、员控制分散两种方案。风险转移的主要方式是通过使用合法合规金融工具或者其他合法交易手段， 将所可能遭受到的风险进行对冲，转移给他人承受。因为当下金融市场有着多种 多样的投资风险，所以使得公司更多的会开发一些转移风险的金融工具，主要是 为了保障进行金融交易过程中所产生的运营风险。2 .公司私募基金风险管理体系我国目前私募基金公司主流的风险管理体系主要是由事先预警、事中防控以 及事后反应这三局部构成。BZ资产管理公司同样也是如此。事先预警指的是公司制定的有效的管理制度，这项制度包括了企业内部所有 运行活动的全部规定，企业内的员工都必须遵守这项制度。所以这项制度中包括 了公司短期和长期的战略开展目标、
23、公司对组织结构的安排、不同岗位的工作职 责、所有的工作流程以及管理理念。企业内部的各项业务活动完成之后，需要企 业的管理人员利用信息化系统来监督所有部门完成的进度。事中防控，公司具有比拟完善了风险控制部门，并明确规定每位风控人员的 职责。整个私募基金的交易运营过程中，风控部门对其进行实时监控，如果出现 风险情况，风控部门就会及时上报同时强制性的使用后台系统进行改正，并立即 叫停交易员的操作行为，这样可以相应的减少一定的风险。事后反应，当交易结束之后，公司会组织全体人员开展绩效评估活动，将一 些交易活动中产生的风险找出原因，对于解决风险的方案进行反思，试试能够找 到效果更好的解决策略。整个过程都
24、会在公司总经理的指挥监督下进行，最终会 议内容会进行存档，优质的建议和策略那么会适用于今后的风控系统中。针对BZ资产管理公司运营风险管理现状，可以看出，其运营风险的管理主 要是在前期，对中期与后期的防范比拟松散，这就导致BZ资产管理公司没有一 个系统的风险管理控制体系，没有方法对风险进行一个整体评估。没有独立的风 险管理控制体系直接影响了 BZ资产管理公司对风险的认识和评估。其实造成这 种现象，归根结底是因为风控人员数量有限，专业素养有些欠缺，对投资的管理 也没有方法做到规范。（三）BZ资产管理公司投资风险分析1 .公司目前投资现状目前BZ资产管理公司旗下有两大类产品，其中占比最大的是股票策略
25、中的 股票多头类产品，其投资规模占到公司的75%的资金，因此相对来说公司的投资 风险比拟集中。而且在该产品的投资行业中，主要集中在食品行业和医药行业， 食品行业占该产品投资资金的50%,医药行业占该产品投资的40%,其余10% 属于其他行业投资。该产品的投资截止2020年一季度结束，总收益率为18%,最大回撤为6%, 造成最大回撤的行业为医药行业，发生在2019年的第三和第四季度。2 .公司投资风险分析BZ资产管理公司虽然也非常注重对风险的防控，但是由于其成立的时间不 长，其风控制度还不健全，员工对于风险控制防范能力还比拟弱，导致其对私募 基金运营的风险防控没有显著效果。以投资的医药行业的上市
26、公司为例，BZ资 产管理公司在进行该行业的投资之前，就该行业的开展情况及行业中的龙头企业 进行深入的调查了解，其中就包括千山药机，康美药业，长生生物等公司，在 2017年10月份BZ资产管理公司成立相关医药私募基金，最终募集越1.78亿元。 投资后对该行业的跟踪管理较为松懈，也没有制定相应的紧急情况处理方案。结 果2019年医药行业可谓“雷声滚滚”：信息未披露、业绩造假、套取公司现金、 】中国商网医药行业暴雷对相对影响私募基金的，颉宇星，2019.强制退市、投资者谈“医药”色变，消费者也草木皆兵，这其中就包括该基金所 持仓的千山药机和康美药业，其中康美药业属于其较为重仓股。由于没有长期的 跟踪
27、监督，BZ资产管理公司没有及时的发现该投资相关公司所出现的问题，未 能做到未雨绸缪，及时发现问题并止损，所以造成较大的亏损。通过这个投资案 例来看，BZ资产管理公司成立的时间较短，私募产品规模还较，对风险的认知 和防控能力还比拟弱，对风险防范意识缺乏。因此在公司的未来开展中，对风险 控制着方面应该是工作的重中之重，只有做好风控工作，制定合理的风控制度， 才能去保证公司的利益与开展。三、BZ资产管理公司风险管理存在的问题（-）缺乏独立的风险控制部门因为BZ公司管理的大局部资金都是属于股票多头策略的这种，根据多个资 产管理类的公同所运营的经验来看，这项产品长时间所产生的净值无法与其他同 类型的产品
28、相提并论，因此投资者就会将资金进行撤回，并投入有着良好产品的 投资公司内，或者投向公司内的另一个产品，比方“管理期货策略”类产品，只 有这项产品能够稳定盈利，才会对公司的运营开展起较为有效的帮助。但是因为 这项产品的缺点也比拟明显,其资金量比拟欠缺,产品规模与其他产品难以比拟, 难以支撑企业的开展，而且股票多头类产品有着非常大的流动性风险。同时由于 公司人员较少，没有独立的风控部门，很多员工既要负责产品运营，还有进行风 控工作，这使得如果有风险事件出现，并不能及时的发现和管控。缺乏独立的风 控部门，也加大了公司的风险发生的可能性。（二）缺少风险识别能力和评估方法因为公司所成立的时间较短，公司的
29、高层更加重视产品的业绩问题和企业的 盈亏性,并没有对运营过程中的风险进行关注,也没有一个合理的风险控制体系， 特别是对风险的识别和评估上，没有比拟好的方法进行实施。风险的评估和识别 方面有所欠缺也就是说当下公司的风险管理体系有着非常不合理的情况，没有制 定相应的防治策略。同时公司的风险管理体系开展时，因为风控部门是兼并在其 他部门里的，使得各个部门的风控措施只能自行解决，企业中没有监督措施，很 容易出现投资风险的状况。（三）风控人员数量、专业水平缺乏要想制定和实施风控措施，专业性的技术人员是必不可少的，但是因为BZ 资产管理公司所运用的风控体系运行时间较短，很多操作人员还不够了解风控系 统的操
30、作，很容易产生参数设置不专业的情况，从而出现因为自身行为产生的风 险，带给公司和投资者不必要的损失。并且因为公司没有对风险的相关人员进行 专业化的技能培训，管理也比拟松散，缺乏专业性的风控人才，企业的风险控制 管理难以有效的开展。由于公司的风险控制部门还要负责产品运营，而且人员较少，所以其工作密 度非常惊人，在盘中要对市场进行全方位的监控，在盘后还要核对模型计算风险 控制数据和指标。通常风险设置的复核工作都是以风险控制部总监所完成的，但 是风控总监同时在日常工作和公司会议中，很容易出现风控设置忘记复核的请款 出现，虽然通常情况下复核工作不会出现问题，但是如果出现一次问题，问题的 严重性也是难以
31、估量的。(四)投资管理不规范前文提到，股票多头策略一直适用于北京百会公司，但是股票多头策略不能 像其他公司运用的量化对冲策略一样，基于模型就可以判断出股票的卖出买进， 也不能判断出投资风险。股票多头策略会更多的基于基本面和技术面的研究上， 而是会在更多的将卖方机构所展现的报告进行参考，但是这种基本面和技术面的 分析，对于决策者的经验是非常依赖的，同时股票多头策略所设置的私募机构更 多的根据一些知名的基金经理所成立的，这些人有着非常丰富的投资经验和操作 方式，他们的投资业绩也是业内知名的，相比与其他公司的股票多头策略，BZ 资产管理公司因为规模较小，专业性较差，很容出现决策工作一人做的情况。 B
32、Z资产公司虽然制定了相应的投资决策制度和风控体系，但其真实情况也类似 于其他使用股票多头策略的机构一样，其创办人员都是持牌金融机构出身，但是 公司内的制度不够完整，投资规范性缺乏，很难基于制度进行操作，从而出现了 一人做决策的情况。这种一人多岗位，执行较难的情况都是因为企业内部专业人 员缺乏，员工数量较少，缺乏健全的执行制度所造成的。与此同时，因为各个部 门的运作都非常独立，部门之间的沟通交流使得风险传递工作难以进行，而且很 多时候会因为一些个人利益恶意掩盖产生的风险，对于企业所实施的风险控制策 略有着负面的影响。四、强化BZ资产管理公司私募基金运营风险管理的建议(-)优化投资交易管理风险控制
33、戴假设.固比在优化交易一一资金管理与风险控制中“保护投资组合”这 一局部向我们解释了投资组合的风险凌驾于个体交易风险管理至上。如果你是一 名商店老板，损失了局部货物，你还可以继续经营，但如果你失去了整个商店， 还怎么可能继续经营下去。这一道理同样适用于这里，在对投资风险进行控制的 过程中，要对整个过程进行控制与管理，同时每个环节都要优化。1 .加强投资决策和交易执行过程中的风险控制在进行投资决策时，相关人员要严格遵守公司所制定的投资策略，以防出现 个人决策的现象；投资决策委员会要将最终决策的意见送往风险控制部门，而其 要进行实施的监控这项决策的全方位情况。基金经理不能跨出自身的权限下发交 易指
34、令，除了接受投资决策委员会的授权行为之外，基金经理绝对不能实施任何 交易动作。中央交易室需要多个角度的审核投资指令，并确保其合规之后才能通 知执行，要保障账户交易过程中的公平性，要使得不同账户进行交易的过程中决 策行为全文独立，不能涉及到交易账户中的所有利益相关的行为，企业内部所指 定的管理制度不能范围。风险控制部要将整个交易过程迸行全方位的监控，并对 实时发生的信息进行记录，做好事后检查工作。2 .使用定量分析加强对公司投资组合的风险控制基于已经到达存续期，而且得到市价并用于估值的基金产品对应的每日收益 进行全方位的监测，并通过每天产生的波动率、连续回撤的比例、年化收益率以 及每年产生的收益
35、程度等重要性的参数，之后以汇总成一个单独的表格通过邮件 的方式传递给公司的领导团队，从而对每一个产品所产生的风险进行即时的评 估。以一种不定期的方式进行来评测这项投资组合是否符合当前法律法规，并对 这项组合所产生的净值以及合同中所应用的业绩指标进行整体的评估。通过不定 期的运用业绩归因为主要手段的方式对投资组合的业绩进行具体的评估，基于业 绩中产生的标准与其他产品进行比拟，所产生的不同收益和风险进行两者评测， 并得出整个投资决策过程中的效率，从而对公司所开展的投资管理工作给予合理 的评价。在每周对托管方进行核对时，所进行的最后的交易日产生的净值要记录 在产品的各工程录中去，并要将每一个小项的分
36、红指出都要填写，从而保障整个 产品进行投资的业绩及风险所产生的真实性。(二)加强对私募股权基金投资流程的风险控制参考我国于2() 14年6月十日由中国证券监督管理委员会第51次主席办公会 议审议通过的私募投资基金监督管理暂行方法，对第五章投资运作的相关说 法，提出以下针对风险控制不同阶段，提出相应的对策。1 .投前阶段风险控制对于私募股权基金在进行投资的过程中要进行审查，因为审查和审查过程中 的筛选是整个投资重点部门，只有选择优秀的工程，在进行后续工作的过程中才 能有价值。对于筛选和审查工程中的关键主要有以下几点：第一是对于当前创业团队自身分析能力以及公司的治理要求。对于公司来说 领导者需要较
37、强的管理能力以及业务水准，对外企业老板自身应该具有较强的企 业家精神，只有这样才能保证公司在不断的进行开展。当前企业在进行治理的过 程中主要有两种形式，第一种是以一点为核心，比方一个大股东和其他的小股东 来构成一个团队的模式，小股东主要是为了约束大股东自身的权利，以此来形成 监督，这是一种非常好的治理模式，第二种那么是进行经营的团队模式，一般情况 下是由比拟强大的股东进行成立一个团队，从而进行共同的创业。第二那么是企业自身的内部管理形式，对于企业来说自身的内部管理目标和制 度在一定程度上表达了企业的管理方向，通过对于现有公司管理模式中的缺乏来 进行风险控制。第三，对于现有的技术水准进行创新。公
38、司开展的主要目标是对于其中的内 在动力进行创新，因此在进行目标企业选择的过程中，应该积极的分析当前企业 技术创新以及公司内部实力的开展，只有这样才能保证I页目在进行投资中不会出 现偏差。第四，对于现有的财务进行分析。要从公司的财务报告来进行深入分析其各 个科目之间存在的差异，对于公司的资产以及负债水准继续寻找，通过企业财务 报表进行分析企业的偿债能力以及企业的风险，从而制定一套平安的财务风险控 制体系，在进行财务风险控制体系设置的过程中，对于企业的风险节点以及财务 报表要重视，第二进行审查核查，主要是对于当前企业的财务人员所制作的报表 形式进行审查。2段中阶段风险控制对于投资中阶段的风险控制评
39、估，具体的操作如下所示。首先对于其职责范围内的调查要尽职尽责，只有这样才可以充分的发现其中 所存在的不对等信息，对于投资机构在审查的过程中揩要将各种手段的进行了 解，只有这样才能保证其核心价值体系与企业存在的缺乏被发现，在进行调查的 过程中要从企业的业务、财务以及法律形式这三个方面来进行。另一方面，投资审议。在开展投资对标之前，先对投资行业或公司的经营状 况、商誉状况开展详细的调查与分析，根据对信息的汇总分析当前投资公司的综 合实力，如果公司符合相关要求，那么投资机构那么根据实际情况将企业的信息上 传至内部的投资信息管理部门，而后由投资信息管理部门对企业做出最终的投资 审议评价结果，并向评审会指出其中可能存在的问题，要求相关团队对局部问题 做出详尽的解释，局部无法做出及时回复的问题，将其纳入到循环当中，进入第 二次审议。反之，审议能够得到支持并没有发现问题，或是其中问题的影响力较 小，那么根据要求探讨投资事项，例如投资价值等等。对于那些不能顺利通过审议 的投资工程，全部归入到资源库当中，等到再遇到合适的机会以后，将其从资源 库中提出，重新开始投资审议。3.投后阶段风险控制现阶段，对企业进行的监督与提供的增值服务主要所指的就是投后阶段，其