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1、2010.08.03石化行业研究报告亚太博宇决策咨询COMMENTPage1国之战略生存发展商之策略效益无限决策参考本期要点：l 自新成品油价格形成机制正式出台以来，国内成品油价格调整基本遵循机制执行，并已形成“涨价条件满足时推后几天涨价，降价条件满足时及时降价”的惯例。但本周以来，这一惯例首次被打破。l 作为“世界工厂”的中国，能源及矿产资源已极度匮乏，中国企业到海外找油找矿已渐成热门。截至2009年底，中国企业已在全球31个国家参与油气勘探工作，对外投资超过200亿美元，全年宣布海外并购13起，其中绝大多数是国企。但是，关于国有资产流失问题，始终是悬在国企当家人头上的一把剑，专家建议，关于
2、国资流失的法律制度亟待细化。l 国内油价再次下调的条件开始具备。随着国际油价的一路走低，国内油价的下调窗口开启已有一周，油价下调一触即发。在降价预期下，上海零售市场上部分中石化、中石油加油站也加入促销行列。l 近日，国际油价又开始上扬，与此呼应的是，一些加油站一边降价促销，一边囤油等待国内油价上涨。制作：亚太博宇集团能源产业研究中心石化行业研究课题组亚博石化以全球范围内的石油、石化、化工行业为研究和观察对象，快速反馈石化行业的政府行为、产业政策、市场行情、管理趋势、企业动向和最新科技，以立体和纵深的视角分析全行业的发展大势、市场形势和体制改革趋势，是一种专业性的行业信息分析参考资料。报告中的分
3、析评述，仅代表分析员个人观点，不作为研究结论或投资依据，望善加利用并慎重决策！对有关信息或问题有深入需求的，欢迎使用亚太博宇决策咨询之专项研究咨询服务。【政策解析】3新机制出台后国内成品油降价首次“不准时”3【竞合博弈】4欧美等国竞逐新能源制高点4亚洲油企进军北美页岩气市场5【企业运营】7海外能源并购国企当主力7河北民营油企西出阳关布局新疆9【业态点评】11国内油价下跌一触即发，部分加油站零售开始促销11赌涨油价，石油商开始囤货11近期国际油价因何而反弹12环境风险累积，石化布局亟需调整14未来40%油气资源将来自海洋15发展深海技术刻不容缓18中国寻油触角伸向全球，但北海暂时例外19“富煤少
4、气”的中国如何成功实现能源结构转型20【油气市场】22国际燃料油市场评述22国际原油期货市场分析23华东燃料油市场成交估价继续持稳24山东燃料油市场价格持平24华南燃料油市场价格不为所动25【化工产品】26纯苯：国内市场行情上涨26甲苯/二甲苯：国内市场行情走高27苯乙烯：国内市场行情走高28二乙二醇：国内市场气氛活跃29正丁醇：国内市场表现尚可29辛醇：国内市场坚挺上行30苯酚：国内市场高位偶盘整30丙酮：国内市场小幅拉涨31苯酐：国内市场气氛回稳31DOP：国内市场略显疲态32PTA：国内市场气氛回升33MEG：进口市场行情跳涨33【要闻纵览】34【每日数据】34中石油股价近期走势34中石
5、化股价近期走势34中海油股价近期走势35中海油服股价近期走势35国际石油期货价格（07月30日）35各国原油现货价格（07月30日）35【知会】35【政策解析】新机制出台后国内成品油降价首次“不准时”自新成品油价格形成机制正式出台以来，国内成品油价格调整基本遵循机制执行，并已形成“涨价条件满足时推后几天涨价，降价条件满足时及时降价”的惯例。但本周以来，这一惯例首次被打破。监测数据显示，自7月22日开始到7月28日早间，三地原油移动加权变化率已连续4个工作日保持在国内成品油调价触发条件负4%以下，意味着理论上当前成品油调价窗口已持续开启4个工作日，但发改委迄今未作出调价决定。过去一年半时间中，每
6、逢降价触发条件满足时，发改委总是在条件满足的当天下午就及时宣布降价，这在相当程度上改变了多年来外界对“国内成品油价涨快跌慢”的质疑。但这次降价已延迟4天之久，且上次（6月1日）发改委调价至今已有41个工作日。“一方面，这次之所以没有及时调价可能是近期国际油价上下波动比较频繁，有关方面希望观察观察再做决定；另一种可能就是高层在考虑对成品油价格形成机制进行微调，因调整方案还没有公布于是就暂停了国内油价的调整。”中国石油大学石油专家庞昌伟教授表示。据悉，近期原油市场涨跌幅度加大，且纽约商业交易所WTI原油价格在7月22、23、26日三天一直处于78美元/桶以上的高位，造成市场一度预期原油有重上80美
7、元/桶的可能性，而三地变化率近日也在负4.0%到负4.1%之间微幅波动，并有回涨至负4%以内的可能性。这在业界看来是发改委对本轮调价相对谨慎的一个原因。尽管从以往经历看，每逢调价条件满足时，发改委从未因其他原因停调过一次，但如果考虑到在调价窗口这一关键时点，避免因国际油价异常波动与国内调价政策走向形成逆动而延期调价的话，那么，调价政策出台的不确定性也会随之大增。目前，国际油价仍在下行，意味着接下去任何一天国内成品油都可能迎来降价。截至7月28日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货收于76.99美元/桶，下跌51美分。一旦国内油价下跌将对航空、运输等直接燃油的行业产生一定刺激作用。此外，从
8、事运输业的上市公司也有望借助油价下调缓解成本压力。至于两大石油公司，成品油价调整对中石化的影响肯定更大些，毕竟后者承担了国内绝大部分的炼油任务，并拥有最大的加油站网络，因此其对油价的调整也更敏感。返回【竞合博弈】欧美等国竞逐新能源制高点能源是经济发展的驱动力。新能源产业与低碳经济一旦在技术上取得重大突破，将极大地改变人们的生产与生活方式，并有可能创造新一轮的经济繁荣。国际金融危机爆发之后，为尽快走出危机阴影，美国、日本、欧盟等发达国家和经济体出台一系列政策，加快发展新能源产业。发达国家能源发展方向及相关政策调整，必然产生一系列连锁反应，我国需要在这场能源变局中趋利避害，抓住机会，加快发展。美国
9、：对外积极参与减排，对内大力培育节能环保产业奥巴马上台后，美国在新能源、环保政策方面较为高调，尤其是在全球气候变化行动中由消极转为积极，表示将在未来10年投入1500亿美元资助替代能源研究，以减少50亿吨二氧化碳的排放。他还承诺，要通过新的立法，使美国温室气体排放量在2050年之前比1990年减少80%，并拿抵税额度来鼓励消费者购买节能型汽车。在新能源产业尚不具备成本竞争优势的条件下，要想把这个产业作为带头产业，唯一的办法是制定更加严格的全球温室气体排放和环境保护规则，提高化石能源的外部成本，并把世界各国引向这一平台上竞争。在气候变化谈判中，美国等发达国家要求把中国和印度等大国加进去，因为只有
10、世界各国尤其是能源消费大国参与，新能源产业才能获得巨大的市场空间，才能凸显美国新能源技术优势，否则有可能由于能源成本的上升使美国的制造业竞争能力进一步下降。因此，在发展新能源产业过程中，美国着力构建新的国际竞争平台，而积极推进温室气体排放，也是为美国新能源技术与产业发展创造国际市场。欧盟：建设统一区域能源市场，以法律法规保障产业发展市场规模是影响产业发展的重要因素。欧盟发展新能源和节能环保产业的最重要做法之一是建设统一的欧盟市场，为产业发展创造市场条件。在欧盟能源政策绿皮书中，提出强化对欧盟能源市场的监管，要求各成员国开放能源市场，制定欧盟共同能源政策，在与外部能源供应者的对话中，欧盟应“用一
11、个声音说话”。欧盟还积极建设碳排放交易的市场机制。欧盟认为碳定价至关重要，是确保环保技术有一个健康良好市场的重要因素。总量控制和排放交易计划在对企业提出政策要求的同时，又给企业一定的灵活性和自由度来探寻最有效和最经济的减排途径。全球碳市场必须在2012年后全球气候变化协议、特别是在引导私人投资应对气候变化中发挥核心作用。欧盟还制定了一系列法律法规和环保指令。近期，欧盟通过了一项新的家电更高能效等级标准，电冰箱、冰柜、电视机、洗衣机和集中供暖循环器将在原能源标签的基础上引入节能性能高于现有等级的三个新等级，并首次对电视机制定最低能效标准。日本：坚持运用产业政策引导新能源产业发展在新能源产业发展及
12、节能环保方面，日本坚持运用政策的引导，在2009年颁布的新国家能源战略中，提出了8个能源战略重点：节能领先计划、新一代运输能源计划、新能源创新计划、核能立国计划、综合资源确保战略、亚洲能源环境合作战略、强化能源紧急应对和制定能源技术战略。具体的目标是：2050年之前实现削减温室气体排放量60%80%的目标，在2020年左右将太阳能发电规模在2005年基础上扩大20倍；今后3年内在全国公立中小学集中设置太阳能发电设备；今后35年内将太阳能系统的价格减半。3年后开始电动汽车的批量生产和销售，到2020年59%的新车将为环保汽车，在世界上率先普及环保车。为了实现上述目标，日本根据每种能源的特性和发展
13、阶段，进行相关产业群的培育，并对风险性投资提供支持。例如在政策投资的公共工程中，积极采用与新能源有关的设施，并通过补贴和税收等手段扩大市场需求。通过建立太阳能发电产业群、燃料电池和蓄电池产业群、风力及生物质能等“地产地消”的商业模式，形成与新能源产业相关的大工业结构。发达国家能源变局启示以节能减排为目标的新一轮国际竞争对我国既是机遇又是挑战，机遇在于我国有可能通过新能源与节能技术的变革，缩短与发达国家在经济、技术方面的差距，提升我国产业的国际竞争力。挑战在于我国新能源产业主要集中在相关制造环节，缺乏核心技术，能源利用效率较低。为有效应对发达国家的能源变局，我国应做好以下几方面的工作：一是加强对
14、现有产业节能的改造。我国政府应通过制定一系列税收和信贷政策引导企业对生产设备进行节能技术改造，要进一步加大对节能消费品补贴，促进节能产品的市场开发和生产。二是新能源发展要坚持以自主知识产权为主的发展模式。要把我国拥有巨大的能源市场的优势用于促进我国具有知识产权的能源产业发展上面，避免我国搭台唱戏，发达国家卖票收钱的问题。三是要加快电力体制改革。逐步解决我国在电价形成机制，电力运用与电网管理体制等方面存在的问题，以体制变革促进技术进步和产业发展。返回亚洲油企进军北美页岩气市场美国非常规天然气尤其是页岩气产量的迅速增长，不仅改变了本国能源生产与消费结构，而且在全球范围内掀起了一场页岩气开发热潮。不
15、断攀升的能源需求和日益增大的能源压力，使得一些亚洲石油公司挺进北美页岩气市场。2009年，美国天然气生产大幅增长，这主要得益于其在非常规天然气尤其是页岩气开发技术方面的突破。水平井和压裂技术的结合，使美国的页岩气产量迅速上升，其天然气市场由供不应求转变为供过于求，天然气价格也从2008年中期13美元/百万英热单位，降到目前不足5美元/百万英热单位。美国在非常规天然气领域里的成功，极大地刺激了亚洲石油企业。它们迅速行动起来，有的加大本国非常规天然气的开发力度，有的则寻求在北美等地获得非常规天然气资产。目前亚太市场的天然气和液化天然气需求量很大，但该地区能源企业缺乏开发非常规天然气的核心技术。美国
16、对页岩气的开发取得巨大成功之后，一些亚洲石油公司也高调挺进美国和加拿大，希望通过收购和合资方式，在获得北美地区页岩气资产为本国液化天然气提供保障的同时，学习页岩气开发技术，为本国页岩气资源勘探开采服务。2009年下半年开始，一些亚洲石油公司抓住北美地区中小型公司因金融危机而出现资金短缺问题的机会，通过并购、合资等方式大举进军北美页岩气市场，印度信任工业公司、日本三井集团、韩国天然气公司和中国石油等公司便是其中的佼佼者。信任工业公司是印度最大的石油化工公司，也是印度最大天然气田作业者。公司总裁毫不避讳地表示，公司不仅要在印度实现一体化经营目标，而且要在世界范围内实现一体化经营目标，公司要把资金投
17、入到优质资产中去，北美地区的页岩气对公司有很大的吸引力。今年4月份，信任工业公司出资17亿美元，与美国阿特拉斯能源公司成立合资企业，并收购了其在宾夕法尼亚州马瑟勒斯页岩气区40%股份。6月份，该公司又斥资13.6亿美元收购美国先锋自然资源公司资产，其中包括以11.5亿美元买下后者在得克萨斯州南部伊格尔福德页岩气区所持的45%股份以及与先锋自然能源公司的合作伙伴达成2.1亿美元的合作协议。信任工业公司内部人员称，公司目前正在就收购股权问题与至少一家美国公司谈判，而且可能正在寻求在加拿大投资的机会。与此同时，该公司还计划与壳牌和埃克森美孚合作，购买美国的非常规天然气储量。中国和韩国的投资公司也想进
18、入美国的页岩气市场。英国金融时报5月份报道称，中国一家投资公司与韩国一家投资公司，正就获得美国切萨皮克能源公司3亿美元的发起人股进行深入谈判。切萨皮克能源公司此前共发行9亿美元的发起人股，其中有6亿美元已被新加坡主权财富基金淡马锡、厚朴基金管理公司和一家日本公司购买。韩国天然气公司也高调宣布计划进军北美天然气市场，它们计划在未来5年内，斥资11亿美元与加拿大能源公司一起开发加拿大的天然气资源。日本公司也对美国页岩气显出浓厚的兴趣，日本三井集团已经和美国阿纳达科石油公司，就购买后者在马瑟勒斯页岩气成藏带的区块达成协议，同时该公司还在寻求进一步在美国页岩气市场投资的机会。中国石油近期也开始在北美页
19、岩气市场活跃，但它选择的不是美国，而是加拿大。6月24日，中国石油与加拿大最大的天然气生产商加拿大能源公司达成协议，将合资开发其位于加拿大不列颠哥伦比亚省北部的页岩气田，加拿大负责运营，中国石油则用现金收购油田股份。中国石油选择加拿大作为页岩气业务合作者有三方面原因：第一，美国联邦监管机构曾在2005年，以种种理由阻止中海油参加收购优尼科公司的投标。因此，中国公司在美国市场，尤其是能源市场上的发展很困难。第二，美国限制油气对外出口，就算能成功进入美国市场，也只是获得现金收入，不能缓解中国国内油气需求紧张局面。第三，加拿大也正为其滞销的天然气寻找买家，因此可能会允许中国石油将其所获得的份额以液化
20、天然气的形式，经卡提马特港运往中国。返回【企业运营】海外能源并购国企当主力作为“世界工厂”的中国，能源及矿产资源已极度匮乏，中国企业到海外找油找矿已渐成热门。截至2009年底，中国企业已在全球31个国家参与油气勘探工作，对外投资超过200亿美元，全年宣布海外并购13起，其中绝大多数是国企。但是，关于国有资产流失问题，始终是悬在国企当家人头上的一把剑，专家建议，关于国资流失的法律制度亟待细化。中国能源及矿产资源已相当匮乏据国务院国资委调研员、中国石油化工集团公司法律部副主任吴文龙介绍，我国目前已进入重工业化阶段，这个阶段的显著特点是能源、矿业资源消耗量大增。但与此同时，我国的能源及矿产资源却相对
21、不足。有数据表明，我国是贫油国家，天然气也需要大量进口才能满足国内需要业资源人均占有量仅为世界58%，且贫矿、难选矿多，需要付出相当大的成本来开采。煤炭资源总量居世界第三，但是人均只有460吨，远远低于世界平均水平。水资源不仅相当匮乏，而且分布不均匀，长距离输电致使成本巨大。据预测，到2020年底，如果地质勘察和经济没有变化，19种矿产将出现不同程度的短缺，石油对外依存度将上升到60%，铁矿石的对外依存度在40%左右，铜和钾的对外依存度仍将保持在70%左右，实际缺多少远远不止这个数据。海外收购中防止国资流失制度应细化面对现实，越来越多的企业走出去找油找矿，但成功的并不多。原因之一是，很多国企领
22、导人担心海外并购过程中导致国有资产流失，会使自己惹火烧身。吴文龙说，如何防止国有资产流失，目前并没有明确的法律规定，但是，从现在企业国有资产条例以及国资委颁布规章看，都对这些问题有所涉及。有专家分析，现在很多国有企业不敢到外面投资，也可能做的准备不够，也许准备够了，害怕搞不好，被认定为国有资产流失了。国有资产怎么管理、怎么保值增值是多年的问题。即便我们国有资产管理法出台了，这个问题还是没有解决。建议国资委拿出一个具体规定，看什么样的情况属于正常商业损失，损失和流失具体该怎么分。有了这个规定，国企领导人对自身行为是否违规会有预期。在美国判例法上，有一个大家都熟知的商业判断，如果要求太严，他对商业
23、机会就不敢下手，企业很难获得好的发展，美国有很多判例是关于商业判断原则的。另外一个与此相关的问题就是公关费问题，很多国企领导人因此出事。其实公关到处都有。美富律师事务所合伙人尹小微说，很多外国人说你们中国人爱讲关系，事实上，外国人也讲关系，游说甚至是一种职业，很多政要下台后专门做公关，但人家的花费是明明白白的，国内公关费，在财务上不好处理，搞不好企业老总就要负法律责任。中国人民大学法学院教授杨东说，我们上世纪末就提出“走出去”战略，但是政府在具体支持方面还需要改进，允许走出去的国企灵活处理财务，同时要允许因为商业原因或者目标对象环境的变化等因素导致的收购失败，不能动不动就认定国资流失了。中国企
24、业海外并购被抬高价格有专家介绍，某些国家在媒体上宣称：饥饿的中国；中国要购买全世界吗制造人为的恐慌。致使一些国家，一听说中国企业要收购，立即提高价格。实际上许多发达国家过去一直在中国进行并购设厂，将中国变成一个“世界工厂”，消耗了大量的本已不足的中国能源及矿业资源。有些投行，一方面为某些国企海外并购提供法律服务，另一方面又邀请其他企业参与，两边收益，在海外目标公司通过招投标方式选择出售对象时，中国企业竞相抬价，致使收购价过高。吴文龙分析说，海外并购好处很多：可以充分利用现有的资源；可以绕过贸易保护主义壁垒，当地生产当地销售；可以降低企业成本、获得对方技术；可以快速进入当地市场；可以使企业有效发
25、展等等，因此，有的企业看到竞争对手走出去了，自己准备不足也急着要实施扩张战略。实际上，并不是所有企业都有实力走到国外潇洒一回，盲目参与的结果，是加剧了其他企业收购的难度。海外收购应重视税务规划通力律师事务所律师俞卫峰长期以来从事能源并购业务，他表示，作为经验丰富的国际律师事务所，通力一般会建议客户先做一个税务规划，现阶段国内律师事务所真正做税务规划的很少，中国公司自身对税收方面的考虑也不多，更多考虑宏观、战略方面的，这个资源是不是值得购买，它的价值是多少。他举例说，通力曾帮助客户在南非收购一个固体矿，因为事务所有专门税务团队，最终确定一个大的方向，觉得中国公司直接到南非收购矿产，在税收方面不利
26、。南非有预提所得税。但是，南非跟毛里求斯、荷兰关系比较近，有预提所得税优惠关系。由于中国和毛里求斯签有双边协定，税务团队最终决定，中国公司可先在其他地方设公司，然后在毛里求斯建立独资公司，用毛里求斯公司去收购南非公司。这样就能享受到不少优惠。“海外并购必须通盘考虑收益，跨境交易必须考虑到，一个收购会产生什么税收，另外后续运营会产生什么税收。把这些都考虑进去了，谈判的价格就会合理得多。”俞卫峰说。返回河北民营油企西出阳关布局新疆“新疆油气开发更像一场盛宴，贵宾们早已就坐，民营油企也应该有公平进入的机会。”说这话的是齐放，身兼全国工商联石油业商会副会长、河北省工商联石油业商会会长的他毫不掩饰进驻新
27、疆石油石化行业的兴趣。民营油企首次计划进军新疆7月28日，从河北工商联石油业商会获悉，河北工商联石油业商会组织多家当地民营油企与新疆能源企业进行了洽谈，多家企业在原油勘探、原油进口和运输等多方面达成了合作意向。这是在“新36条”以及资源税试点在新疆实施等利好政策出台后，国内民营石油企业首度高调计划进军新疆。据了解，双方企业的合作将主要集中在石油运输以及合作进口海外原油等方面。河北石油业商会有关人士表示，此次与新疆企业的合作就是希望能解决原油缺口问题。该商会近期组织8家河北具有较强影响力的民营油企与新疆能源企业进行了洽谈，并在原油勘探、原油进口和运输等多方面达成合作意向。齐放表示，这一轮援疆大潮
28、中，民营企业不能缺席，而且民营企业的作用更不能被忽视。正是基于这样的初衷，河北民营油企率先展开参与新疆发展建设的主动尝试。自治区经信委有关负责人也给予了证实。该负责人表示，7月14日迄今，国内民营石油企业首度高调计划进军新疆，中石油将在新疆打造“四大基地一个通道两个总部”，“气化南疆”战略总体规划启动，塔里木大化肥项目在南疆库尔勒投产，中亚最大石油展本月在新疆开幕等消息的发布，让新疆油企感到振奋。河北油企快速牵手新疆企业河北石油商会堪称目前国内最为活跃的民营油企机构。进驻新疆，人生地不熟的冀商选择了与新疆企业合作的作战方案。“河北、新疆双方企业的合作将主要集中在石油运输以及合作进口海外原油等方
29、面。”河北石油业商会有关人士表示，河北浅海石油集团是此次前来洽谈的企业之一，作为一家民营油企，该企业正在建设一期500万吨、二期达到1000万吨的大型炼油厂。虽然目前这家企业有国家的原油配置计划，但新建炼厂后，仍存在较大的原油缺口，此次与疆企合作希望能解决原油缺口的问题。自治区石油商会工作人员说，目前，河北省工商联石油业商会已与自治区石油商会签署了友好合作协议。双方约定，将充分利用商会的特有优势，拓展友好合作空间，拓宽能源领域的相互合作，发挥双方企业优势，创造条件开展两地互惠互利的商贸活动，充分发掘民间企业的经济潜力，促进资源共享、优势互补，实现共同发展。更加直接的成果是，两地企业代表还就炼化
30、、外贸、成品油流通、物流运输等具体业务细节进行了详细的交流和业务洽谈。自治区石油商会秘书长刘丽贤表示，鼓励引导民营经济发展的“新36条”是促进此次双方合作的重要背景和契机，此前民企在原油勘探和原油进口等方面还面临很多瓶颈，但这次新政出台，双方也希望探索更多合作方式。据齐放透露，事实上，两地石油商会和民营油企此前已在成品油、化工产品等方面合作，未来双方还要在石油仓储、炼制和运输等方面寻求更广泛的合作，下一步新疆油企将要到河北，探讨技术合作的更多细节。“援疆会战”前已确立目标自今年5月全国对口支援新疆工作会议召开后，19省市启动了对新疆支援地域最广、所涉人口最多、资金投入最大、援助领域最全面的一次
31、对口支援，2011年，19个省市对口援疆资金总规模将超过100亿元。“援疆会战宴前已坐满的一桌客人，大部分是央企和国企，民营企业也应该有个座位。”河北石油商会部分民营企业认为，应给予民企加入新疆发展的一席之地。“我们在对新疆考察的过程中，发现新疆除了本地资源丰富以外，还毗邻多个资源储量巨大、依赖输出的中亚国家。这对产品资源紧张的民营油企来说，更是一个开展对外贸易的好机会。”河北石油商会有关负责人说，新疆这一特殊区域位置，为内地民营油企实现走出去战略提供一条有效途径。齐放表示，“新36条”鼓励民营企业进入垄断行业，希望新疆油气资源开发成为民企打破垄断的突破口。“央企和国企作用固然不可低估，但是民
32、营企业才是发展中最有活力的因素，因此援疆战略，绝对离不开民营企业的进入。这一点上，需要新疆当地政府多创造条件。”齐放举例说，中哈石油管线，设计2000万吨的输油能力，但目前的使用率不足，齐放认为，当地政府可以通过赎买或参股形式，将输油管线作为本地油气资源运输的一个重要基础设施来使用。另外，一些炼油厂也可以由本地资本参股，实现产品的输出。这一方面可提高本地收入，另外还可借市场化的手段变相完善本地资源开发的基础设施建设，进而吸引民营资本的进入。刚刚结束探路的河北民营油企已确立了这样的目标：入驻新疆发展首要锁定成品油的油源，参与国家石油储备是第二个战略目标。民间资本受限于能源投资事实上，早在河北民营
33、油企行动之前，中石油、中石化这两个已在新疆扎根的石油巨头就抛出一系列新动作。中央新疆工作座谈会结束之后，各大能源类央企积极响应，甩出动辄百亿、千亿元的10年投资计划。即便如此，民营企业仍有机可循。“对于民营企业来说，因对外贸易方式和途径更加灵活，可能比一些央企和国企在油气相关领域获得更多机会。”齐放说，当然，关键还需要新疆出台政策细则来落实“新36条”，巨头垄断不破，民资投资就没有保障。在一些投资项目中，垄断应该掌握在政府手中而不是企业手中。巨头说多少钱就是多少钱，民资就不敢进去。自治区专家顾问团专家汤一溉表示，新疆主要资源的开发集中在大型央企，新疆地方资本，包括地方国营资本和民间资本，在能源
34、投资方面也受到很大限制。民营企业的发展空间，恰恰是地区经济增长的持续动力和“造血功能”的关键。不过，对于新疆资源开发热潮，本土专家也有隐忧，“过度依赖资源开发对拉动新疆经济存在局限性。”东西部（中国）经济研究院唐立久认为，资源性产品需求弹性低，易受外部市场需求变化冲击，也会产生严重环境污染，造成经济增长的不稳定，同时也损害了其他产业部门的出口竞争力，如何避免这一弊端，也是新疆能源开发盛宴之时亟须考虑的问题。返回【业态点评】国内油价下跌一触即发，部分加油站零售开始促销国内油价再次下调的条件开始具备。随着国际油价的一路走低，国内油价的下调窗口开启已有一周，油价下调一触即发。在降价预期下，上海零售市
35、场上部分中石化、中石油加油站也加入促销行列。截至7月30日，国际市场三地原油移动加权变化率，已连续一周保持在-4%以下，此时距国内前一次调整成品油油价已超过22个工作日，国内成品油价调整的红线再次触及，国内油价下调可以说“随时都可能”。不过也有业内人士表示，国际油价近期呈现前低后高的特点，后期三地原油价格变化率回到4%范围以内可能性大，此次调价也存在变数。近期上海市内加油站的促销范围正不断扩大。据粗略了解，上海现在已有近百个加油站在促销，其中一些中石化、中石油加油站也加入促销行列。不过在促销力度上，依然是社会加油站唱主角，在一家道达尔加油站，93号汽油价格为6.30元/升，优惠幅度高达0.3元
36、。万航渡路上的华江加油站，93号汽油价格也是6.30元/升。不过上海市场97号汽油和0号柴油普遍优惠不大。据业内人士透露，现在虽然是夏季用油旺季，但汽柴油销售量变化并不明显，原因在于终端市场仍等待发改委调价消息，不敢贸然进货。返回赌涨油价，石油商开始囤货距离6月1日国内油价最后一次调整至今已有2个月，在此期间，随着国际油价涨跌，坊间曾多次出现油价将降低的“喊跌”声，但国家发改委于近日明确表示国内油价没达到调低的条件。近日，国际油价又开始上扬，与此呼应的是，一些加油站一边降价促销，一边囤油等待国内油价上涨。国内油价两月多次“喊降”自从6月1日国内油价调整之后，国际油价整体呈现下跌行情，随着油价变
37、化，业内外也多次出现油价将要降低的呼声。据媒体报道，截至7月1日，国际市场三地原油移动加权变化率已连续一周保持在-4%以下，国内油价下调可以说“随时都可能”。但是降价的呼声并没得到国家发改委的认同。近日，又有媒体声称，国内油价已达到降价条件，随即国家发改委回应称，近期国际市场原油价格有些波动，仍未达到调价边界条件。据了解，国际油价近日在连跌几日后又开始震荡上涨。据悉，国际油价30日继续小幅走高，纽约市场油价上涨59美分，收于每桶78.95美元。石市油商囤油待涨“虽然之前国内油价降价的呼声比较高，但随着近期国际油价上涨，业内更多的是看涨。”一位加油站的负责人说，近期批发价并没有随着国际油价有较大
38、跌幅，相反近日呈上涨局面。“我们现在已经开始囤货，如果油价上涨，那么利润会多一些。”该负责人说，随着国际油价近期上涨，国内油价下调的可能性减小。现在一些加油站一边降价促销，一边囤油等待国内油价上涨。据业内人士分析，现在是汽油销售旺季，此前国际油价下降时，油商囤的油也有利润，这促使部分民营油站降价促销争抢客户。返回近期国际油价因何而反弹截止北京时间2010年7月24日，NYMEX的WTI原油近月合约收于78.98美元/桶。自7月6日国际油价止跌企稳以来，国际油价再次走出一波强势反弹行情，其反弹幅度为11%左右。那么国际油价又是因何而反弹呢?换句话说，国际油价这波强势反弹的主要推动力来源于哪？1.
39、基本面并不支撑国际油价走强虽然美国炼油厂开工率升至91.5%，且创近3年内的新高，但美国原油市场依然处于供大于求的格局中。库存方面，EIA公布的美国原油库存报告显示，截止7月16日当周，美国原油商业库存为3.535亿桶，远大于3.285亿桶的近5年的历史同期均值。同时，近期美国原油期货交割地库欣的库存增加99万桶，至3710万桶，接近于3795万桶的历史最高点。需求方面，虽然目前是美国旅游旺季，但汽油库存高企以及汽油日消费量较为温和却表明美国汽油需求表现差强人意。当前美国汽油日消费量只是略低于946万桶/日的近5年的历史同期均值，但2.22亿桶的汽油库存却远高于2.11亿桶的近5年的历史同期均
40、值。而作为美国第二大油品的馏分油的表现更是令人失望，自今年4月上旬以来，美国馏分油消费量呈下降趋势、库存呈上升趋势。目前美国馏分油日消费量为336万桶，远低于395万桶/日的近5年以来历史同期均值。因需求低迷，美国馏分油今年的库存较近5年以来历史同期均值高出3258万桶，幅度为24.3%左右。近期美国炼油厂的炼油毛利一直在历史低位水平徘徊。汽油、馏分油的库存高企以及需求不旺势必会打压美国汽油、柴油和取暖油的价格，这也将降低原本就比较低的美国炼油厂的炼油毛利。炼油毛利的降低将直接给开工率带去负面影响，这也将导致美国原油库存难以持续下滑，所以在美国原油需求增速放缓的情况下，高库存势必会国际油价形成
41、打压。虽然近期热带风暴可能会进入墨西哥湾地区，但即使真的发生这种情况也不会改变美国原油市场供大于求的格局，所以我们认为原油基本面并不支撑国际油价走强。2.基金做多意愿减弱我们认为虽然近期国际油价反弹较为强劲，但基金跟进做多意愿并不强烈。CFTC公布的原油持仓数据显示，基金类的原油期货与期权（因为在国际原油期货市场中期权的持仓数量大概为总持仓数量的50%左右，所以我们这里观察的是原油期货与期权的持仓数据）的净多自4月6日由历史最高反转以来，其持仓数量已经减少了105297手，减幅高达50%左右。截止7月20日，基金类的原油期货与期权的净多头寸持仓数量为114423手。最新数据还显示，虽然国际油价
42、反弹十分强劲，原油期货的期货与期权以及期货总持仓数量都有所减少，这表示市场跟进做多意愿并不强烈，所以在缺乏资金的推动下，国际油价的反弹或将提前宣告结束。3.金融市场是国际油价反弹的主导性因素通过相关性分析我们得出以下两点结论：一是自次贷危机以来，国际油价与标准普尔500指数的相关系数维持在0.87左右；二是自次贷危机以来，国际油价与美元指数的相关系数维持在-0.9左右。但自7月6日以来，国际油价与标准普尔500指数的相关系数为0.86左右，而国际油价与美元指数的相关系数却只有-0.66左右。这表明在这波反弹行情中，美元指数对国际油价的影响力有所减弱，而股市往往成为的推高国际油价的主要动力。我们
43、认为这主要是因为股市的波动左右了市场信心从而影响了国际油价的走势。近期上市公司的财报成为了美国股市关注的焦点。7月13日，由于美国铝业公布的财报向好提振了美国股市，其中标准普尔500指数以及道琼斯工业平均指数涨幅分别为1.54%和1.44%。7月16日，由于花旗集团、美国银行与GE均宣布业绩低于预，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的跌幅分别为2.88%和2.52%。可以说近期上市公司的财报成为了美国股市的风向标。总结：国际油价反弹基本到位，后市或将震荡下行综上所述，股市成为国际油价这波反弹行情的主导性因素，而美国上市公司第二季度的财务却又是股市反弹的主导性因素。但我们认为美国上市公司第二
44、季度的财务难以促使美国股市持续走强，其主要原因大概有以下三点：一是因为财报时间上具有滞后性，股市是经济的“晴雨表”，且一般领先于实体经济的3-6个月左右，而第二季度的财务报表反应的只是美国上市公司第二季度的盈利能力，时间上落后于当前1个月左右的时间，所以并不意味着未来一定向好；其次，近期美国宏观经济数据非常令人失望，例如最新初请失业金人数上升至46.4万、7月密歇根大学消费者信心指数下降至66.5等，而且美联储主席伯南克也于7月22日也阐述了“美国经济复苏前景异常地不明朗”；最后我们不排除机构投资者利用财报时间的滞后性提前介入后故意拉高股价获得更高利润的可能性，因为机构投资者完全可以通过其独特
45、的信息渠道以及自身的分析能力判别出上市公司的第二季度的盈利情况。随着美国上市公司第二季度财务报表公布的截止日期即将到来，令人失望的美国宏观经济数据对股市的负面影响将会凸显出来，国际油价的反弹也将跟随美国股市的下行而宣告结束。而且由于美国原油库存高企以及需求增速放缓，国际油价或将走出一波震荡下行的弱势行情。返回环境风险累积，石化布局亟需调整连串的化工石化企业突发性事故，是偶然还是必然？7月28日晚，洪水将吉林省新亚强化工厂一批装有三甲基一氯硅烷的原料桶冲入松花江中，刺鼻烟雾弥漫。而在当天上午，1800多公里之外的南京市发生了化工厂爆炸。12天前，大连市输油管线爆炸，并引发原油泄漏。15天前，福建
46、紫金矿业紫金山铜矿湿法厂发生铜酸水渗漏事故，造成汀江部分水域严重污染。近年来各地化工石化项目如雨后春笋般纷纷上马，大多布局在江河湖海沿岸、人口稠密城市近郊，其背后风险如何防范？“当前我国已进入了环境污染事故高发期。随着我国经济持续的高速增长，在今后相当长的一段时期内，布局性的环境隐患和结构性的环境风险，将取代个体的污染，成为我国环境安全的头号威胁。”早在2006年，国家环保总局副局长潘岳（现环保部副部长）在当年全国化工石化项目环境风险大排查行动总结时就已发出警告。2006年的排查结果显示，总投资约1万亿元的7555个化工石化建设项目中，81%布设在江河水域、人口密集区等环境敏感区域，45%为重
47、大风险源。当时，环保部门给出的解决方案是，以最快的速度、最大的力度对今后新上的各类大项目推行规划环评，使环境保护提前介入宏观决策，从消极被动变为积极主动，从事后补救走向事前预防。四年过去了，环保部门对化工石化行业的环境风险预言成为今日现实情况的注脚，而加强事前预防的解决方案似乎仍然有待落实。“看上去是洪水引发的偶然性事件，但其实偶然性当中是有必然性的。”公众环境研究中心主任马军如此评价吉林化工原料桶被洪水冲入松花江一事。早在此次事件发生之前，涉事企业就已有“环保前科”。此次流入松花江的7000个化工原料桶来自永吉县经开区内的新亚强生物化工有限公司、吉林众鑫集团两家企业的库房。早在2006年10
48、月17日，吉林新亚强生物化工有限责任公司就因存在未经审批企业擅自开工建设生产的环境污染隐患且废水超标排放处理，被处以停产治理，补办环评手续。2009年3月17日，该公司曾发生大火，燃烧物为六甲基二硅氮烷、硫酸、苯等有毒化学物质。事故后企业被责令停产整改。“紫金矿业不也是存在同样的问题吗？屡被点名，依然不改。而如果当时发生这些事故的时候，当地政府环保部门安监部门能引起重视，重点整顿，或许可以避免这些事故发生。”马军表示，目前环境监管力度较小，企业违法成本很低，时有违规企业交罚款了事，“我们现在有监管记录无整改记录”。“南方有的县有上千上万家化工企业，而一个县里环境监管队伍通常10人左右，多的也就几十个人，要靠这几十人去盯着那些企业显然是不可能的。”国家环保总局环境规划院水环境部研究人员表示，虽然政府说要加强环境监管，但是到了基层落实难度很大。马军认为，现在企业信息披露上对环保这块没有清晰要求，公众很难对企业进行监督，这也使得企业环保安全管理