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1、泓域咨询/扬州烟剂农药生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。农药是农业生产必不可少的药剂，极大
2、提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风
3、向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4304.79(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1364.18万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5668.97万元，其中：固定资产投资4304.79万元，占项目总投资的75.94%；流动资金1364.18万元，占项目总投资的24.06%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2103.90万元，占项目总投资的37.11%；设备购置费1434.24万元，占项目总投资的25.30%；其它投资766.65万元，占项目总投资的1
4、3.52%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4304.79+1364.18=5668.97（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入4123.35万元，总成本3701.66万元，利润总额-14159.67万元，净利润-10619.75万元，增值税120.42万元，税金及附加78.83万元，所得税-3539.92万元；第二年负荷75.00%,计划收入6872.25万元，总成本5622.29万元，利润总额-20417.26万元，净利润-15312.95万元，增值税200.71万元，税金及附加8
5、8.46万元，所得税-5104.31万元；第三年生产负荷100%，计划收入9163.00万元，总成本7222.81万元，利润总额1940.19万元，净利润1455.14万元，增值税267.61万元，税金及附加96.49万元，所得税485.05万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9163.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=267.61万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总
6、成本费用7222.81万元，其中：可变成本6402.09万元，固定成本820.72万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加96.49万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1940.19（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1940.1925.00%=485.05（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1940.19（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1940.1925.00%=485.0
7、5（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1940.19万元，缴纳企业所得税485.05万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1940.19-485.05=1455.14（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.22%。（2）达产年投资利税率=40.65%。（3）达产年投资回报率=25.67%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9163.00万元，总成本费用7222.81万元，税金及附加96.49万元，利润总额1940.19万元，企业所得税485.05万元，税后净利润1455.14万元，年纳税总额
8、849.15万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.40年。本期工程项目全部投资回收期5.40年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.22%，投资利税率40.65%，全部投资回报率25.67%，全部投资回收期5.40年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能
9、提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.按原料来源可分为矿物源农药（无机农药）、生物源农药（天然有机物、微生物、等）及化学合成农药；按化学结构分，主要有有机氯、有
10、机磷、有机氮、有机硫、氨基甲酸酯、拟除虫菊酯、酰胺类化合物、脲类化合物、醚类化合物、酚类化合物、苯氧羧酸类、脒类、三唑类、杂环类、苯甲酸类、有机金属化合物类等，它们都是有机合成农药；根据加工剂型可分为粉剂、可湿性粉剂、乳剂、乳油、乳膏、糊剂、胶体剂、熏蒸剂、熏烟剂、烟雾剂、颗粒剂、微粒剂及油剂等。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：，作为农药的直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推
11、高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。农药，是指农业上用于防治病虫害及调节植物生
12、长的化学药剂。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等；按原料来源可分为矿物源农药（无机农药）、生物源农药（天然有机物、微生物、抗生素等）及化学合成农药；按化学结构分，主要有有机氯、有机磷、有机氮、有机硫、氨基甲酸酯、拟除虫菊酯、酰胺类化合物、脲类化合物、醚类化合物、酚类化合物、苯氧羧酸类、脒类、三唑类、杂环类、苯甲酸类、有机金属化合物类等，它们都是有机合成农药；根据加工剂型可分为粉剂、可湿性粉剂、乳剂、乳油、乳膏、糊剂、胶体剂、熏蒸剂、熏烟剂、烟雾剂、颗粒剂
13、、微粒剂及油剂等。回顾作物保护市场的发展历史，得益于石油价格的上涨，2008年植保产业实际增长率9%，之后随着世界整体宏观环境的低迷，行业整体调整了两年。2011年以后，农民收入上升伴随着供应相对缺乏，大宗商品农作物及石油价格强劲价格，行业进入快速增长阶段。2015年开始，受油价影响及之前几年高速增长导致的库存积压，草甘膦价格疲软，市场景气度持续下降。2017年开始作物保护行业略有复苏，行业库存开始下降，虽然受到天气影响以粮食作物为主的市场农业经济疲软，但是行业下行趋势已止住，有回升的趋势。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1504.362005
14、.821862.551790.917163.642主营业务收入1204.901606.531491.781434.405737.602.1烟剂农药(A)397.62530.15492.29473.351893.412.2烟剂农药(B)277.13369.50343.11329.911319.652.3烟剂农药(C)204.83273.11253.60243.85975.392.4烟剂农药(D)144.59192.78179.01172.13688.512.5烟剂农药(E)96.39128.52119.34114.75459.012.6烟剂农药(F)60.2480.3374.5971.72286
15、.882.7烟剂农药(.)24.1032.1329.8428.69114.753其他业务收入299.47399.29370.77356.511426.04上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元7163.64完成主营业务收入万元5737.60主营业务收入占比80.09%营业收入增长率（同比）19.77%营业收入增长量（同比）万元1182.46利润总额万元1614.99利润总额增长率29.87%利润总额增长量万元371.44净利润万元1211.24净利润增长率10.02%净利润增长量万元110.32投资利润率37.65%投资回报率28.24%财务内部收益率20.58%企业总资产万元1022
16、9.36流动资产总额占比万元26.90%流动资产总额万元2751.41资产负债率20.44%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米16094.7124.13亩1.1容积率1.551.2建筑系数68.77%1.3投资强度万元/亩178.401.4基底面积平方米11068.331.5总建筑面积平方米24946.801.6绿化面积平方米1640.00绿化率6.57%2总投资万元5668.972.1固定资产投资万元4304.792.1.1土建工程投资万元2103.902.1.1.1土建工程投资占比万元37.11%2.1.2设备投资万元1434.242.1.2.1设备投资占比25.30%
17、2.1.3其它投资万元766.652.1.3.1其它投资占比13.52%2.1.4固定资产投资占比75.94%2.2流动资金万元1364.182.2.1流动资金占比24.06%3收入万元9163.004总成本万元7222.815利润总额万元1940.196净利润万元1455.147所得税万元1.558增值税万元267.619税金及附加万元96.4910纳税总额万元849.1511利税总额万元2304.2912投资利润率34.22%13投资利税率40.65%14投资回报率25.67%15回收期年5.4016设备数量台（套）10717年用电量千瓦时589903.5018年用水量立方米4138.11
18、19总能耗吨标准煤72.8520节能率25.32%21节能量吨标准煤29.7622员工数量人127区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元108336.65同期产值万元92091.68同比增长17.64%从业企业数量家628规上企业家33从业人数人31400前十位企业产值万元44818.46去年同期37589.92万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元10980.522、xxx有限责任公司万元9860.063、xxx科技发展公司万元5826.404、xxx（集团）有限公司万元4930.035、xxx科技公司万元3137.296、xxx实业发展公司万元2913.207、xxx科技发展公
19、司万元224.098、xxx（集团）有限公司万元1837.569、xxx科技公司万元1747.9210、xxx实业发展公司万元1344.55区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元22929.511.1同期增加值万元19255.551.2增长率19.08%2行业净利润万元11949.782.12016年净利润万元10713.452.2增长率11.54%3行业纳税总额万元9697.993.12016纳税总额万元8217.243.2增长率18.02%42017完成投资万元37668.194.12016行业投资万元14.88%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年201
20、9年2020年1产值126714.36143993.59163629.082利润总额33919.0538544.3843800.433净利润10856.7412337.2114019.564纳税总额8160.269273.0210537.525工业增加值38498.8943748.7449714.486产业贡献率6.00%10.00%11.50%7企业数量7549201178土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7825.317825.3115851.5115851.511470.531.1主要生产车间4695.194695.199
21、510.919510.91911.731.2辅助生产车间2504.102504.105072.485072.48470.571.3其他生产车间626.02626.02919.39919.3988.232仓储工程1660.251660.255911.945911.94398.872.1成品贮存415.06415.061477.981477.9899.722.2原料仓储863.33863.333074.213074.21207.412.3辅助材料仓库381.86381.861359.751359.7591.743供配电工程88.5588.5588.5588.556.723.1供配电室88.5588
22、.5588.5588.556.724给排水工程101.83101.83101.83101.836.014.1给排水101.83101.83101.83101.836.015服务性工程1051.491051.491051.491051.4970.945.1办公用房449.97449.97449.97449.9734.125.2生活服务601.52601.52601.52601.5240.386消防及环保工程296.63296.63296.63296.6322.516.1消防环保工程296.63296.63296.63296.6322.517项目总图工程44.2744.2744.2744.2794
23、.237.1场地及道路硬化2964.44600.06600.067.2场区围墙600.062964.442964.447.3安全保卫室44.2744.2744.2744.278绿化工程974.0334.09合计11068.3324946.8024946.802103.90节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤72.851.1年用电量千瓦时589903.501.2年用电量吨标准煤72.501.3年用水量立方米4138.111.4年用水量吨标准煤0.352年节能量吨标准煤29.763节能率25.32%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4289.801.1完成比例75.6
24、7%2完成固定资产投资万元2797.482.1完成比例65.21%3完成流动资金投资万元1492.323.1完成比例34.79%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人861.2人均年工资万元4.531.3年工资额万元402.062工程技术人员工资2.1平均人数人192.2人均年工资万元5.992.3年工资额万元109.013企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元7.233.3年工资额万元32.644品质管理人员工资4.1平均人数人104.2人均年工资万元5.564.3年工资额万元51.635其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元7.50
25、5.3年工资额万元53.906职工工资总额万元649.24固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2103.901434.24178.404304.791.1工程费用万元2103.901434.246711.691.1.1建筑工程费用万元2103.902103.9037.11%1.1.2设备购置及安装费万元1434.241434.2425.30%1.2工程建设其他费用万元766.65766.6513.52%1.2.1无形资产万元433.01433.011.3预备费万元333.64333.641.3.1基本预备费万元164.93164.9
26、31.3.2涨价预备费万元168.71168.712建设期利息万元3固定资产投资现值万元4304.794304.79流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6711.692962.764472.366711.696711.696711.691.1应收账款万元2013.51906.081510.132013.512013.512013.511.2存货万元3020.261359.122265.203020.263020.263020.261.2.1原辅材料万元906.08407.74679.56906.08906.08906.081.2.2燃料动力万元4
27、5.3020.3933.9845.3045.3045.301.2.3在产品万元1389.32625.191041.991389.321389.321389.321.2.4产成品万元679.56305.80509.67679.56679.56679.561.3现金万元1677.92755.071258.441677.921677.921677.922流动负债万元5347.512406.384010.635347.515347.515347.512.1应付账款万元5347.512406.384010.635347.515347.515347.513流动资金万元1364.18613.881023.1
28、31364.181364.181364.184铺底流动资金万元454.72204.63341.04454.72454.72454.72总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5668.97131.69%131.69%100.00%2项目建设投资万元4304.79100.00%100.00%75.94%2.1工程费用万元3538.1482.19%82.19%62.41%2.1.1建筑工程费万元2103.9048.87%48.87%37.11%2.1.2设备购置及安装费万元1434.2433.32%33.32%25.30%2.2工程建设其他费用万元4
29、33.0110.06%10.06%7.64%2.2.1无形资产万元433.0110.06%10.06%7.64%2.3预备费万元333.647.75%7.75%5.89%2.3.1基本预备费万元164.933.83%3.83%2.91%2.3.2涨价预备费万元168.713.92%3.92%2.98%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4304.79100.00%100.00%75.94%5建设期间费用万元6流动资金万元1364.1831.69%31.69%24.06%7铺底流动资金万元454.7310.56%10.56%8.02%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三
30、年第四年第五年1营业收入万元4123.356872.259163.009163.009163.001.1万元4123.356872.259163.009163.009163.002现价增加值万元1319.472199.122932.162932.162932.163增值税万元120.42200.71267.61267.61267.613.1销项税额万元1466.081466.081466.081466.081466.083.2进项税额万元539.31898.851198.471198.471198.474城市维护建设税万元8.4314.0518.7318.7318.735教育费附加万元3.61
31、6.028.038.038.036地方教育费附加万元2.414.015.355.355.359土地使用税万元64.3864.3864.3864.3864.3810税金及附加万元78.8388.4696.4996.4996.49折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2103.902103.90当期折旧额1683.1284.1684.1684.1684.1684.16净值420.782019.741935.591851.431767.281683.122机器设备原值1434.241434.24当期折旧额1147.3976.4976.4976.4976.4
32、976.49净值1357.751281.251204.761128.271051.783建筑物及设备原值3538.14当期折旧额2830.51160.65160.65160.65160.65160.65建筑物及设备净值707.633377.493216.843056.192895.542734.894无形资产原值433.01433.01当期摊销额433.0110.8310.8310.8310.8310.83净值422.18411.36400.53389.71378.885合计：折旧及摊销3263.52171.48171.48171.48171.48171.48总成本费用估算一览表序号项目单位达
33、产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4556.582050.463417.434556.584556.584556.582外购燃料动力费万元382.21171.99286.66382.21382.21382.213工资及福利费万元649.24649.24649.24649.24649.24649.244修理费万元19.288.6814.4619.2819.2819.285其它成本费用万元1444.02649.811083.011444.021444.021444.025.1其他制造费用万元634.22285.40475.67634.22634.22634.225.2其他管理
34、费用万元165.1074.30123.82165.10165.10165.105.3其他销售费用万元438.06197.13328.55438.06438.06438.066经营成本万元7051.333173.105288.507051.337051.337051.337折旧费万元160.65160.65160.65160.65160.65160.658摊销费万元10.8310.8310.8310.8310.8310.839利息支出万元-10总成本费用万元7222.813701.665622.297222.817222.817222.8110.1可变成本万元6402.092880.944801
35、.576402.096402.096402.0910.2固定成本万元820.72820.72820.72820.72820.72820.7211盈亏平衡点52.03%52.03%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9163.004123.356872.259163.009163.009163.002税金及附加万元96.4978.8388.4696.4996.4996.493总成本费用万元7222.813701.665622.297222.817222.817222.815增值税万元267.61120.42200.71267.61267.61267.6
36、16利润总额万元1940.19-14159.67-20417.261940.191940.191940.198应纳税所得额万元1940.19-14159.67-20417.261940.191940.191940.199企业所得税万元485.05-3539.92-5104.31485.05485.05485.0510税后净利润万元1455.14-10619.75-15312.951455.141455.141455.1411可供分配的利润万元1455.14-10619.75-15312.951455.141455.141455.1412法定盈余公积金万元145.51-1061.98-1531.
37、30145.51145.51145.5113可供投资者分配利润万元1309.63-9557.77-13781.651309.631309.631309.6314应付普通股股利万元1309.63-9557.77-13781.651309.631309.631309.6315各投资方利润分配万元1309.63-9557.77-13781.651309.631309.631309.6315.1项目承办方股利分配万元1309.63-9557.77-13781.651309.631309.631309.6316息税前利润万元1940.19-14159.67-20417.261940.191940.191940.1917息税折旧摊销前利润万元2111.67-13988.19-20245.782111.672111.672111.6718销售净利润率%15.88%-257.55%-222.82%15.88%15.88%15.88%19全部投资利润率%34.22%-249.78%-360.16%34.22%34.22%34.22%20全部投资利税率%40.65%40.65%40.65%40.65%21全部投资回报率%25.67%-187.33%-