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1、泓域咨询/南宁烟剂农药生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。农药是农业生产必不可少的药剂，极大
2、提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风
3、向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资17054.36(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2803.21万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资19857.57万元，其中：固定资产投资17054.36万元，占项目总投资的85.88%；流动资金2803.21万元，占项目总投资的14.12%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5788.13万元，占项目总投资的29.15%；设备购置费5262.39万元，占项目总投资的26.50%；其它投资6003.84万元，占项目总
4、投资的30.23%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=17054.36+2803.21=19857.57（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入8118.40万元，总成本7945.66万元，利润总额-3758.25万元，净利润-2818.69万元，增值税272.73万元，税金及附加266.50万元，所得税-939.56万元；第二年负荷75.00%,计划收入15222.00万元，总成本12266.50万元，利润总额-3694.19万元，净利润-2770.64万元，增值税511.37万元，税金
5、及附加295.13万元，所得税-923.55万元；第三年生产负荷100%，计划收入20296.00万元，总成本15352.82万元，利润总额4943.18万元，净利润3707.39万元，增值税681.82万元，税金及附加315.59万元，所得税1235.80万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入20296.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=681.82万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，
6、本期工程项目综合总成本费用15352.82万元，其中：可变成本12345.27万元，固定成本3007.55万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加315.59万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4943.18（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4943.1825.00%=1235.80（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4943.18（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4943.
7、1825.00%=1235.80（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4943.18万元，缴纳企业所得税1235.80万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4943.18-1235.80=3707.39（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.89%。（2）达产年投资利税率=29.92%。（3）达产年投资回报率=18.67%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入20296.00万元，总成本费用15352.82万元，税金及附加315.59万元，利润总额4943.18万元，企业所得税1235.80万元
8、，税后净利润3707.39万元，年纳税总额2233.21万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.86年。本期工程项目全部投资回收期6.86年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.89%，投资利税率29.92%，全部投资回报率18.67%，全部投资回收期6.86年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极
9、吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.按原料来源可分为矿物
10、源农药（无机农药）、生物源农药（天然有机物、微生物、等）及化学合成农药；按化学结构分，主要有有机氯、有机磷、有机氮、有机硫、氨基甲酸酯、拟除虫菊酯、酰胺类化合物、脲类化合物、醚类化合物、酚类化合物、苯氧羧酸类、脒类、三唑类、杂环类、苯甲酸类、有机金属化合物类等，它们都是有机合成农药；根据加工剂型可分为粉剂、可湿性粉剂、乳剂、乳油、乳膏、糊剂、胶体剂、熏蒸剂、熏烟剂、烟雾剂、颗粒剂、微粒剂及油剂等。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面
11、：，作为农药的直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要
12、是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。农药，是指农业上用于防治病虫害及调节植物生长的化学药剂。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等；按原料来源可分为矿物源农药（无机农药）、生物源农药（天然有机物、微生物、抗生素等）及化学合成农药；按化学结构分，主要有有机氯、有机磷、有机氮、有机硫、氨基甲酸酯、拟除虫菊酯、酰胺类化合物、脲类化合物、醚类化合物、酚类化合物、苯氧羧酸类、脒类、三唑类、杂环类、苯甲酸类、有机金属化合物类等，它们都是有机合成农
13、药；根据加工剂型可分为粉剂、可湿性粉剂、乳剂、乳油、乳膏、糊剂、胶体剂、熏蒸剂、熏烟剂、烟雾剂、颗粒剂、微粒剂及油剂等。回顾作物保护市场的发展历史，得益于石油价格的上涨，2008年植保产业实际增长率9%，之后随着世界整体宏观环境的低迷，行业整体调整了两年。2011年以后，农民收入上升伴随着供应相对缺乏，大宗商品农作物及石油价格强劲价格，行业进入快速增长阶段。2015年开始，受油价影响及之前几年高速增长导致的库存积压，草甘膦价格疲软，市场景气度持续下降。2017年开始作物保护行业略有复苏，行业库存开始下降，虽然受到天气影响以粮食作物为主的市场农业经济疲软，但是行业下行趋势已止住，有回升的趋势。八
14、、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3002.094002.793716.883573.9214295.692主营业务收入2719.343625.783366.803237.3112949.232.1烟剂农药(A)897.381196.511111.041068.314273.252.2烟剂农药(B)625.45833.93774.36744.582978.322.3烟剂农药(C)462.29616.38572.36550.342201.372.4烟剂农药(D)326.32435.09404.02388.481553.912.5烟剂农药(E)217.
15、55290.06269.34258.981035.942.6烟剂农药(F)135.97181.29168.34161.87647.462.7烟剂农药(.)54.3972.5267.3464.75258.983其他业务收入282.76377.01350.08336.621346.46上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14295.69完成主营业务收入万元12949.23主营业务收入占比90.58%营业收入增长率（同比）30.25%营业收入增长量（同比）万元3320.16利润总额万元3583.03利润总额增长率24.44%利润总额增长量万元703.60净利润万元2687.27净利润增长率
16、17.88%净利润增长量万元407.51投资利润率27.38%投资回报率20.54%财务内部收益率28.15%企业总资产万元34045.53流动资产总额占比万元26.09%流动资产总额万元8881.96资产负债率22.08%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米58442.5487.62亩1.1容积率1.131.2建筑系数70.70%1.3投资强度万元/亩194.641.4基底面积平方米41318.881.5总建筑面积平方米66040.071.6绿化面积平方米3805.77绿化率5.76%2总投资万元19857.572.1固定资产投资万元17054.362.1.1土建工程投资万
17、元5788.132.1.1.1土建工程投资占比万元29.15%2.1.2设备投资万元5262.392.1.2.1设备投资占比26.50%2.1.3其它投资万元6003.842.1.3.1其它投资占比30.23%2.1.4固定资产投资占比85.88%2.2流动资金万元2803.212.2.1流动资金占比14.12%3收入万元20296.004总成本万元15352.825利润总额万元4943.186净利润万元3707.397所得税万元1.138增值税万元681.829税金及附加万元315.5910纳税总额万元2233.2111利税总额万元5940.5912投资利润率24.89%13投资利税率29.
18、92%14投资回报率18.67%15回收期年6.8616设备数量台（套）14917年用电量千瓦时445478.8518年用水量立方米19952.7719总能耗吨标准煤56.4520节能率23.11%21节能量吨标准煤21.9522员工数量人406区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元169614.94同期产值万元153901.59同比增长10.21%从业企业数量家899规上企业家11从业人数人44950前十位企业产值万元82991.66去年同期71935.22万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元20332.962、xxx有限责任公司万元18258.173、xxx科技发展公司万元1
19、0788.924、xxx有限责任公司万元9129.085、xxx有限公司万元5809.426、xxx公司万元5394.467、xxx科技发展公司万元414.968、xxx有限责任公司万元3402.669、xxx有限公司万元3236.6710、xxx公司万元2489.75区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元80558.751.1同期增加值万元69899.131.2增长率15.25%2行业净利润万元17946.872.12016年净利润万元15345.762.2增长率16.95%3行业纳税总额万元41644.563.12016纳税总额万元34875.273.2增长率19.41
20、%42017完成投资万元39037.434.12016行业投资万元12.45%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值197156.83224041.85254593.012利润总额68988.4178395.9289086.273净利润25821.7429342.8933344.194纳税总额13852.2915741.2417887.775工业增加值76595.1787039.9798909.066产业贡献率8.00%12.00%13.50%7企业数量107913161684土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（
21、万元）1主体生产工程29212.4529212.4550230.3350230.334842.721.1主要生产车间17527.4717527.4730138.2030138.203002.491.2辅助生产车间9347.989347.9816073.7116073.711549.671.3其他生产车间2337.002337.002913.362913.36290.562仓储工程6197.836197.8310276.3310276.33720.542.1成品贮存1549.461549.462569.082569.08180.132.2原料仓储3222.873222.875343.695343
22、.69374.682.3辅助材料仓库1425.501425.502363.562363.56165.723供配电工程330.55330.55330.55330.5526.073.1供配电室330.55330.55330.55330.5526.074给排水工程380.13380.13380.13380.1323.324.1给排水380.13380.13380.13380.1323.325服务性工程3925.293925.293925.293925.29275.235.1办公用房1748.461748.461748.461748.46128.635.2生活服务2176.832176.832176.
23、832176.83138.066消防及环保工程1107.351107.351107.351107.3587.356.1消防环保工程1107.351107.351107.351107.3587.357项目总图工程165.28165.28165.28165.28-322.077.1场地及道路硬化11139.781907.231907.237.2场区围墙1907.2311139.7811139.787.3安全保卫室165.28165.28165.28165.288绿化工程3856.25134.97合计41318.8866040.0766040.075788.13节能分析一览表序号项目单位指标备注1总
24、能耗吨标准煤56.451.1年用电量千瓦时445478.851.2年用电量吨标准煤54.751.3年用水量立方米19952.771.4年用水量吨标准煤1.702年节能量吨标准煤21.953节能率23.11%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13085.131.1完成比例65.89%2完成固定资产投资万元10025.542.1完成比例76.62%3完成流动资金投资万元3059.593.1完成比例23.38%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2761.2人均年工资万元5.451.3年工资额万元1652.242工程技术人员工资2.1平均人数人612.
25、2人均年工资万元6.192.3年工资额万元377.333企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元6.893.3年工资额万元125.394品质管理人员工资4.1平均人数人324.2人均年工资万元5.044.3年工资额万元184.145其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元4.845.3年工资额万元93.176职工工资总额万元2432.27固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5788.135262.39194.6417054.361.1工程费用万元5788.135262.3913312.811.1.1建筑工
26、程费用万元5788.135788.1329.15%1.1.2设备购置及安装费万元5262.395262.3926.50%1.2工程建设其他费用万元6003.846003.8430.23%1.2.1无形资产万元2523.652523.651.3预备费万元3480.193480.191.3.1基本预备费万元1629.481629.481.3.2涨价预备费万元1850.711850.712建设期利息万元3固定资产投资现值万元17054.3617054.36流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13312.816461.8410986.0313312.81
27、13312.8113312.811.1应收账款万元3993.841597.542995.383993.843993.843993.841.2存货万元5990.762396.314493.075990.765990.765990.761.2.1原辅材料万元1797.23718.891347.921797.231797.231797.231.2.2燃料动力万元89.8635.9467.4089.8689.8689.861.2.3在产品万元2755.751102.302066.812755.752755.752755.751.2.4产成品万元1347.92539.171010.941347.9213
28、47.921347.921.3现金万元3328.201331.282496.153328.203328.203328.202流动负债万元10509.604203.847882.2010509.6010509.6010509.602.1应付账款万元10509.604203.847882.2010509.6010509.6010509.603流动资金万元2803.211121.282102.412803.212803.212803.214铺底流动资金万元934.39373.76700.80934.39934.39934.39总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1
29、项目总投资万元19857.57116.44%116.44%100.00%2项目建设投资万元17054.36100.00%100.00%85.88%2.1工程费用万元11050.5264.80%64.80%55.65%2.1.1建筑工程费万元5788.1333.94%33.94%29.15%2.1.2设备购置及安装费万元5262.3930.86%30.86%26.50%2.2工程建设其他费用万元2523.6514.80%14.80%12.71%2.2.1无形资产万元2523.6514.80%14.80%12.71%2.3预备费万元3480.1920.41%20.41%17.53%2.3.1基本预
30、备费万元1629.489.55%9.55%8.21%2.3.2涨价预备费万元1850.7110.85%10.85%9.32%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元17054.36100.00%100.00%85.88%5建设期间费用万元6流动资金万元2803.2116.44%16.44%14.12%7铺底流动资金万元934.405.48%5.48%4.71%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8118.4015222.0020296.0020296.0020296.001.1万元8118.4015222.0020296.0020296.002
31、0296.002现价增加值万元2597.894871.046494.726494.726494.723增值税万元272.73511.37681.82681.82681.823.1销项税额万元3247.363247.363247.363247.363247.363.2进项税额万元1026.221924.152565.542565.542565.544城市维护建设税万元19.0935.8047.7347.7347.735教育费附加万元8.1815.3420.4520.4520.456地方教育费附加万元5.4510.2313.6413.6413.649土地使用税万元233.77233.77233.7
32、7233.77233.7710税金及附加万元266.50295.13315.59315.59315.59折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5788.135788.13当期折旧额4630.50231.53231.53231.53231.53231.53净值1157.635556.605325.085093.554862.034630.502机器设备原值5262.395262.39当期折旧额4209.91280.66280.66280.66280.66280.66净值4981.734701.074420.414139.753859.093建筑物及设备
33、原值11050.52当期折旧额8840.42512.19512.19512.19512.19512.19建筑物及设备净值2210.1010538.3310026.149513.959001.768489.574无形资产原值2523.652523.65当期摊销额2523.6563.0963.0963.0963.0963.09净值2460.562397.472334.382271.292208.195合计：折旧及摊销11364.07575.28575.28575.28575.28575.28总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10106.314
34、042.527579.7310106.3110106.3110106.312外购燃料动力费万元655.53262.21491.65655.53655.53655.533工资及福利费万元2432.272432.272432.272432.272432.272432.274修理费万元61.4624.5846.0961.4661.4661.465其它成本费用万元1521.97608.791141.481521.971521.971521.975.1其他制造费用万元487.71195.08365.78487.71487.71487.715.2其他管理费用万元247.8299.13185.87247.8
35、2247.82247.825.3其他销售费用万元616.12246.45462.09616.12616.12616.126经营成本万元14777.545911.0211083.1614777.5414777.5414777.547折旧费万元512.19512.19512.19512.19512.19512.198摊销费万元63.0963.0963.0963.0963.0963.099利息支出万元-10总成本费用万元15352.827945.6612266.5015352.8215352.8215352.8210.1可变成本万元12345.274938.119258.9512345.271234
36、5.2712345.2710.2固定成本万元3007.553007.553007.553007.553007.553007.5511盈亏平衡点41.05%41.05%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元20296.008118.4015222.0020296.0020296.0020296.002税金及附加万元315.59266.50295.13315.59315.59315.593总成本费用万元15352.827945.6612266.5015352.8215352.8215352.825增值税万元681.82272.73511.37681.826
37、81.82681.826利润总额万元4943.18-3758.25-3694.194943.184943.184943.188应纳税所得额万元4943.18-3758.25-3694.194943.184943.184943.189企业所得税万元1235.80-939.56-923.551235.801235.801235.8010税后净利润万元3707.39-2818.69-2770.643707.393707.393707.3911可供分配的利润万元3707.39-2818.69-2770.643707.393707.393707.3912法定盈余公积金万元370.74-281.87-27
38、7.06370.74370.74370.7413可供投资者分配利润万元3336.65-2536.82-2493.583336.653336.653336.6514应付普通股股利万元3336.65-2536.82-2493.583336.653336.653336.6515各投资方利润分配万元3336.65-2536.82-2493.583336.653336.653336.6515.1项目承办方股利分配万元3336.65-2536.82-2493.583336.653336.653336.6516息税前利润万元4943.18-3758.25-3694.194943.184943.184943.1817