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1、泓域咨询/吉林省医药包装材料项目财务分析报告一、项目发展背景建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端
2、为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装
3、材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。二、项目总
4、投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10865.31(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3473.82万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14339.13万元，其中：固定资产投资10865.31万元，占项目总投资的75.77%；流动资金3473.82万元，占项目总投资的24.23%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5713.56万元，占项目总投资的39.85%；设备购置费3774.67万元，占项目总投资的26.32%；其它投资1377.08万元，占项目总投资的9.60%。3、总投资及其构成估算：总
5、投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10865.31+3473.82=14339.13（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入17125.80万元，总成本14521.63万元，利润总额7070.48万元，净利润5302.86万元，增值税541.35万元，税金及附加244.63万元，所得税1767.62万元；第二年负荷80.00%,计划收入22834.40万元，总成本18261.67万元，利润总额10216.64万元，净利润7662.48万元，增值税721.80万元，税金及附加266.28万元，所得税2554.16万元
6、；第三年生产负荷100%，计划收入28543.00万元，总成本22001.71万元，利润总额6541.29万元，净利润4905.97万元，增值税902.25万元，税金及附加287.93万元，所得税1635.32万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入28543.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=902.25万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22001.71万元，
7、其中：可变成本18700.21万元，固定成本3301.50万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加287.93万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6541.29（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6541.2925.00%=1635.32（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6541.29（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6541.2925.00%=1635.32（万元）。3、本
8、项目达产年可实现利润总额6541.29万元，缴纳企业所得税1635.32万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6541.29-1635.32=4905.97（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=45.62%。（2）达产年投资利税率=53.92%。（3）达产年投资回报率=34.21%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入28543.00万元，总成本费用22001.71万元，税金及附加287.93万元，利润总额6541.29万元，企业所得税1635.32万元，税后净利润4905.97万元，年纳税总额282
9、5.50万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.42年。本期工程项目全部投资回收期4.42年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率45.62%，投资利税率53.92%，全部投资回报率34.21%，全部投资回收期4.42年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的
10、技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需
11、求。根据有关部门统计，1978年以后我国医药行业进入高速发展期，全国医药工业总产值从1978年的73亿元跃升至2017年的近30000亿元，40年间增长了410倍，是国民经济各产业中发展最快的一个产业，且远远高于全国国内生产总值(GDP)的增长速度。与此同时，我国医药产业不断深化改革，加快对外开放，完善监管体制，医药企业活力持续增强。时至今日，中国已经成为全球第二大医药市场。我国医药包装行业的发展也始于改革开放，伴随着医药工业的不断发展逐步成长壮大。到目前为止，我国已经能够生产的医药包装产品在品种和质量方面基本满足制药工业的要求，很多产品已销往国外。医药包装行业的快速发展离不开国家的政策扶持，
12、2017年2月，依据中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议、中国制造2025、医药工业十三五发展规划指南，中国医药包装协会编制了医药包装工业十三五发展建议征求意见稿。药包发展建议指出，医药包装产业“十三五”期间面临形势严峻，医药包装产业急需提升。医药包装不仅要满足基本的功能要求，还是药品组成的一部分，直接影响临床用药安全和患者用药体验。对医药包装的要求会从追求产品生产质量，转变到强调原辅材料控制和过程管理，满足临床用药的适用性，提高患者用药依从性。2018年，全球医药包装行业的市场规模达到941亿美元，2012至2018年的年均复合增长率达5.6%。未来，全球医药包装市场的发
13、展将随着高价值包装系统的逐渐使用而得到维持，这些价值较高的包装系统的作用体现在：提高病人的用药依从性，降低药品被假冒和转移的危险性，杜绝药品配送出现差错的危险性，为医疗保健机构提高防感染标准提供支持，为区别于其他多种仿制药提供工具。中国制药行业也已经充分认识到了良好的包装设计的重要性，因为其在帮助病人遵守用药规定、满足监管要求、增加品牌寿命及吸引力等方面都十分关键。制药公司必须进行包装创新，并提高效率以应对日益增长的假冒药品的威胁。同时，随着中国居民生活水平和健康观念的不断提升，加之政府对医疗卫生事业投入的不断加大，我国的医药包装市场迎来较快的增长。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到
14、光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容器1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以
15、满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。药用包装产品按照材料大致可以分为玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等。药用玻璃是药包材家族中的重要一员，其在药包材领域的应用至今已有一百多年的历史：1857年，巴斯德使用“仙鹤之首”造型的玻璃瓶进行防腐和灭菌，该玻璃瓶成为了现代安瓿的鼻祖。相对于其他医药包装材料，药用玻璃具有诸多优良特征，如透明性、光洁性、阻隔性、化学稳定性、耐温性、相容性、再生性等，是某些医药产品和生物制剂不可替代的包装容器，目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶及输液瓶等方面。根据药用玻璃组
16、成成分的不同，可将其分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类，其中硼硅玻璃又可再分为高硼硅、中硼硅、低硼硅玻璃三类。根据制作工艺的不同，药用玻璃产品可分为管制瓶和模制瓶：管制瓶在生产时需先将玻璃液制成玻管，然后切割玻管并制得药瓶；模制瓶在生产时不用制作玻管，其在制得玻璃液后使用整套模具直接制成药瓶。医药包装现已发展成为一个多学科、多专业的行业，是医药工业不可缺少的组成部分。随着医药包装材料科学研究的不断深入，以及新材料、新技术、新工艺在包装材料领域的应用，医药包装材料行业将向着更加安全、环保、便捷的方向发展，从而更好的为人们服务。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营
17、业收入2912.543883.383606.003467.3113869.232主营业务收入2453.853271.793038.092921.2411684.982.1医药包装材料(A)809.771079.691002.57964.013856.042.2医药包装材料(B)564.38752.51698.76671.892687.552.3医药包装材料(C)417.15556.21516.48496.611986.452.4医药包装材料(D)294.46392.62364.57350.551402.202.5医药包装材料(E)196.31261.74243.05233.70934.802.
18、6医药包装材料(F)122.69163.59151.90146.06584.252.7医药包装材料(.)49.0865.4460.7658.42233.703其他业务收入458.69611.59567.91546.062184.25上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13869.23完成主营业务收入万元11684.98主营业务收入占比84.25%营业收入增长率（同比）33.61%营业收入增长量（同比）万元3489.03利润总额万元3858.48利润总额增长率11.39%利润总额增长量万元394.66净利润万元2893.86净利润增长率12.83%净利润增长量万元329.15投资利润率
19、50.18%投资回报率37.64%财务内部收益率28.10%企业总资产万元22360.55流动资产总额占比万元33.36%流动资产总额万元7459.56资产负债率46.28%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米44915.7867.34亩1.1容积率1.621.2建筑系数58.97%1.3投资强度万元/亩161.351.4基底面积平方米26486.841.5总建筑面积平方米72763.561.6绿化面积平方米5503.69绿化率7.56%2总投资万元14339.132.1固定资产投资万元10865.312.1.1土建工程投资万元5713.562.1.1.1土建工程投资占比万元
20、39.85%2.1.2设备投资万元3774.672.1.2.1设备投资占比26.32%2.1.3其它投资万元1377.082.1.3.1其它投资占比9.60%2.1.4固定资产投资占比75.77%2.2流动资金万元3473.822.2.1流动资金占比24.23%3收入万元28543.004总成本万元22001.715利润总额万元6541.296净利润万元4905.977所得税万元1.628增值税万元902.259税金及附加万元287.9310纳税总额万元2825.5011利税总额万元7731.4712投资利润率45.62%13投资利税率53.92%14投资回报率34.21%15回收期年4.42
21、16设备数量台（套）12217年用电量千瓦时568585.6118年用水量立方米15944.1719总能耗吨标准煤71.2420节能率23.71%21节能量吨标准煤17.8122员工数量人511区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元164909.87同期产值万元148473.82同比增长11.07%从业企业数量家977规上企业家34从业人数人48850前十位企业产值万元78166.25去年同期65307.25万元。1、xxx投资公司（AAA）万元19150.732、xxx科技发展公司万元17196.583、xxx（集团）有限公司万元10161.614、xxx公司万元8598.295、x
22、xx公司万元5471.646、xxx有限责任公司万元5080.817、xxx（集团）有限公司万元390.838、xxx公司万元3204.829、xxx公司万元3048.4810、xxx有限责任公司万元2344.99区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元24915.891.1同期增加值万元21613.371.2增长率15.28%2行业净利润万元17685.622.12016年净利润万元14879.372.2增长率18.86%3行业纳税总额万元46816.653.12016纳税总额万元40331.373.2增长率16.08%42017完成投资万元47493.314.12016行
23、业投资万元11.65%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值191929.26218101.43247842.532利润总额63072.2671673.0281446.613净利润22064.5925073.4028492.504纳税总额14791.1916808.1719100.195工业增加值73794.9683857.9195293.086产业贡献率10.00%13.00%15.01%7企业数量117214301830土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程18726.2018726.205
24、1635.9751635.974460.031.1主要生产车间11235.7211235.7230981.5830981.582765.221.2辅助生产车间5992.385992.3816523.5116523.511427.211.3其他生产车间1498.101498.102994.892994.89267.602仓储工程3973.033973.0313732.9313732.93862.672.1成品贮存993.26993.263433.233433.23215.672.2原料仓储2065.982065.987141.127141.12448.592.3辅助材料仓库913.80913.8
25、03158.573158.57198.413供配电工程211.89211.89211.89211.8914.973.1供配电室211.89211.89211.89211.8914.974给排水工程243.68243.68243.68243.6813.394.1给排水243.68243.68243.68243.6813.395服务性工程2516.252516.252516.252516.25158.075.1办公用房1500.351500.351500.351500.3586.865.2生活服务1015.901015.901015.901015.9093.856消防及环保工程709.85709.
26、85709.85709.8550.176.1消防环保工程709.85709.85709.85709.8550.177项目总图工程105.95105.95105.95105.9572.497.1场地及道路硬化7160.091079.081079.087.2场区围墙1079.087160.097160.097.3安全保卫室105.95105.95105.95105.958绿化工程2336.1981.77合计26486.8472763.5672763.565713.56节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤71.241.1年用电量千瓦时568585.611.2年用电量吨标准煤69.881
27、.3年用水量立方米15944.171.4年用水量吨标准煤1.362年节能量吨标准煤17.813节能率23.71%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7689.231.1完成比例53.62%2完成固定资产投资万元5942.962.1完成比例77.29%3完成流动资金投资万元1746.273.1完成比例22.71%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3471.2人均年工资万元4.871.3年工资额万元1887.662工程技术人员工资2.1平均人数人772.2人均年工资万元6.832.3年工资额万元428.103企业管理人员工资3.1平均人数人203.2
28、人均年工资万元6.213.3年工资额万元133.164品质管理人员工资4.1平均人数人414.2人均年工资万元5.004.3年工资额万元216.045其他人员工资5.1平均人数人265.2人均年工资万元5.985.3年工资额万元192.516职工工资总额万元2857.47固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5713.563774.67161.3510865.311.1工程费用万元5713.563774.6719112.801.1.1建筑工程费用万元5713.565713.5639.85%1.1.2设备购置及安装费万元3774.673
29、774.6726.32%1.2工程建设其他费用万元1377.081377.089.60%1.2.1无形资产万元566.89566.891.3预备费万元810.19810.191.3.1基本预备费万元415.31415.311.3.2涨价预备费万元394.88394.882建设期利息万元3固定资产投资现值万元10865.3110865.31流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19112.8011652.5517224.4419112.8019112.8019112.801.1应收账款万元5733.843440.304587.075733.84573
30、3.845733.841.2存货万元8600.765160.466880.618600.768600.768600.761.2.1原辅材料万元2580.231548.142064.182580.232580.232580.231.2.2燃料动力万元129.0177.41103.21129.01129.01129.011.2.3在产品万元3956.352373.813165.083956.353956.353956.351.2.4产成品万元1935.171161.101548.141935.171935.171935.171.3现金万元4778.202866.923822.564778.2047
31、78.204778.202流动负债万元15638.989383.3912511.1815638.9815638.9815638.982.1应付账款万元15638.989383.3912511.1815638.9815638.9815638.983流动资金万元3473.822084.292779.063473.823473.823473.824铺底流动资金万元1157.93694.76926.351157.931157.931157.93总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14339.13131.97%131.97%100.00%2项目建设投资
32、万元10865.31100.00%100.00%75.77%2.1工程费用万元9488.2387.33%87.33%66.17%2.1.1建筑工程费万元5713.5652.59%52.59%39.85%2.1.2设备购置及安装费万元3774.6734.74%34.74%26.32%2.2工程建设其他费用万元566.895.22%5.22%3.95%2.2.1无形资产万元566.895.22%5.22%3.95%2.3预备费万元810.197.46%7.46%5.65%2.3.1基本预备费万元415.313.82%3.82%2.90%2.3.2涨价预备费万元394.883.63%3.63%2.7
33、5%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10865.31100.00%100.00%75.77%5建设期间费用万元6流动资金万元3473.8231.97%31.97%24.23%7铺底流动资金万元1157.9410.66%10.66%8.08%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元17125.8022834.4028543.0028543.0028543.001.1万元17125.8022834.4028543.0028543.0028543.002现价增加值万元5480.267307.019133.769133.769133.763增值税万
34、元541.35721.80902.25902.25902.253.1销项税额万元4566.884566.884566.884566.884566.883.2进项税额万元2198.782931.703664.633664.633664.634城市维护建设税万元37.8950.5363.1663.1663.165教育费附加万元16.2421.6527.0727.0727.076地方教育费附加万元10.8314.4418.0518.0518.059土地使用税万元179.66179.66179.66179.66179.6610税金及附加万元244.63266.28287.93287.93287.93折
35、旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5713.565713.56当期折旧额4570.85228.54228.54228.54228.54228.54净值1142.715485.025256.485027.934799.394570.852机器设备原值3774.673774.67当期折旧额3019.74201.32201.32201.32201.32201.32净值3573.353372.043170.722969.412768.093建筑物及设备原值9488.23当期折旧额7590.58429.86429.86429.86429.86429.86建筑
36、物及设备净值1897.659058.378628.518198.657768.797338.934无形资产原值566.89566.89当期摊销额566.8914.1714.1714.1714.1714.17净值552.72538.55524.37510.20496.035合计：折旧及摊销8157.47444.03444.03444.03444.03444.03总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14199.688519.8111359.7414199.6814199.6814199.682外购燃料动力费万元1231.40738.84985.
37、121231.401231.401231.403工资及福利费万元2857.472857.472857.472857.472857.472857.474修理费万元51.5830.9541.2651.5851.5851.585其它成本费用万元3217.551930.532574.043217.553217.553217.555.1其他制造费用万元679.94407.96543.95679.94679.94679.945.2其他管理费用万元620.38372.23496.30620.38620.38620.385.3其他销售费用万元1771.801063.081417.441771.801771.8
38、01771.806经营成本万元21557.6812934.6117246.1421557.6821557.6821557.687折旧费万元429.86429.86429.86429.86429.86429.868摊销费万元14.1714.1714.1714.1714.1714.179利息支出万元-10总成本费用万元22001.7114521.6318261.6722001.7122001.7122001.7110.1可变成本万元18700.2111220.1314960.1718700.2118700.2118700.2110.2固定成本万元3301.503301.503301.503301.503301.503301.5011盈亏平衡点57.45%57.45%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元28543.0017125.8022834.4028543.0028543.0028543.002税金及附加万元287.93244.63266.28287.93287.93287.933总成本费用万元22001.7114521.6318261.6722001.712200