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1、1, 假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进展选择。三种债券有一样的违约风险，都是1 0年到期。第一种是零息债券，到期支付1 000美元；第二种是息票率为8%，每年付8 0美元的债券；第三种债券息票率为1 0%，即每年支付1 0 0美元。a. 假如这三种债券都有8%的到期收益率，那么它们的价格各应是多少？b. 假如投资者预期在下年年初时，它们的到期收益率仍为8%，那么那时的价格又各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？*假如投资者的税收等级为：一般收入税率3 0%，资本利得税率2 0%，那么每一种债券的税后收益率为多少？1, 解：由a, 零息票债券价格息票率为8%的债券价格
2、息票率为10%的债券价格b, 下一年零息票债券价格下一年息票率8%的债券价格下一年息票率10%的债券价格由于到期收益率始终是稳定的，债券也都是按其投资价值成交，所以三种债券的税前持有期收益率应当和到期收益率相等，各为8%。*税后收益率的计算：根据债券收益为利息及资本利得之和的原那么看三种债券一年的收益水平。(1-20%)=29.65元。所以息票率8%的债券税前收入=80元，扣税30%，税后收入=80(1-30%)=56元。所以息票率10%的债券税前收入=100+1124.94-1134.20=90.74元，扣税额=10030%+1124.94-1134.2020%=28.15元。所以注：在计算
3、税时，我们假定1 0%的息票债券是按面值出售，而一年后债券被售出时价格的下跌被视为资本的损失，不能冲销通常的收入。2, 5, 解：套汇分析过程如下：第一步，将伦敦, 纽约, 法兰克福市场的汇率都采纳间接标价法来表示，于是有：将此三个汇率相乘，就有：0.679=0.9711，说明存在套汇时机。第二步，算出伦敦, 纽约两个外汇市场的套算汇率为：第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元；然后在纽约市场上卖出欧元买进美元；最终，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。通过这种套汇，1000英镑可获得利润：6, 解: 2.5-2.48123100%=3.2%5%,所以套利可行掉期率是即期及远期之间的差额年率.
4、即即期及远期的价格变动率.一般在套利等活动中,由于即期及远期之间的汇率变动而产生的交易损失就是掉期本钱.损益状况:(1)掉期本钱 付出10万瑞士法郎,买入4万英镑现汇, 卖出4万英镑期汇,收入9.92万瑞士法郎,此过程损失800瑞士法郎(2)多得利息 存放英国3个月所得利息:4万13%1/42.48=3224瑞士法郎;存放瑞士3个月所得利息:10万8%1/4=2000瑞士法郎,多得1224瑞士法郎利息所以,总共多收入(1224-800)=424瑞士法郎. 总结:在拥有自有资金的状况下,当掉期本钱小于利率差时,将持有的低利率国家的货币投资到高利率国家套利时,有利可图.7, 解: (1)将英镑兑美
5、元的贴水率换算成年率,及利差4%进展比拟(0.01/1.5828)4=2.52%4%,套利的可能性存在,可按8%的利率借入美元,买入英镑现汇,并卖出3个月远期英镑.(2)假设美元存款利率为10%,那么掉期贴水年率2.52%2%,套利的可能性仍存在,不过这时应当按12%的利率借入英镑,买入美元现汇,并卖出3个月远期美元. 总结:在借入资金的状况下,只要掉期本钱及利率差不相等,都有套利时机,当掉期本钱小于利差时,借入低利率货币买入高利率货币进展套利;当掉期本钱大于利差时,借入高利率货币买入低利率货币进展套利.6个月美元存款的本息和:200万(1+4%1/2)=204万美元6个月英镑存款的本息和:
6、(200万/1.6144) (1+6%因此,做抛补套利不不做对投资者更有利。下面是赠送的团队管理名言学习，不须要的挚友可以编辑删除！感谢！1, 沟通是管理的浓缩。2, 管理被人们称之为是一门综合艺术-“综合是因为管理涉及根本原理, 自我认知, 才智和领导力；“艺术是因为管理是实践和应用。3, 管理得好的工厂，总是单调乏味，没有任何冲动人心的事务发生。4, 管理工作中最重要的是：人正确的事，而不是正确的做事。5, 管理就是沟通, 沟通再沟通。6, 管理就是界定企业的使命，并激励和组织人力资源去实现这个使命。界定使命是企业家的任务，而激励及组织人力资源是领导力的范畴，二者的结合就是管理。7, 管理
7、是一种实践，其本质不在于“知而在于“行；其验证不在于逻辑，而在于成果；其唯一权威就是成就。8, 管理者的最根本实力：有效沟通。9, 合作是一切团队旺盛的根本。10, 将相宜的人请上车，不相宜的人请下车。11, 领导不是某个人坐在立刻指挥他的部队，而是通过别人的胜利来获得自己的胜利。12, 企业的胜利靠团队，而不是靠个人。13, 企业管理过去是沟通，现在是沟通，将来还是沟通。14, 赏善而不罚恶，那么乱。罚恶而不赏善，亦乱。15, 赏识导致胜利，埋怨导致失败。16, 世界上没有两个人是完全一样的，但是我们期盼每个人工作时，都拥有很多一样的特质。17, 首先是管好自己，对自己言行的管理，对自己形象
8、的管理，然后再去影响别人，用言行带动别人。18, 首先要说的是，CEO要承当责任，而不是“权力。你不能用工作所具有的权力来界定工作，而只能用你对这项工作所产生的结果来界定。CEO要对组织的使命和行动以及价值观和结果负责。19, 团队精神是从生活和教化中不断地培育标准出来的。探讨发觉，从小没有培育好团队精神，长大以后即使每天培训，效果并不是很志向。因为人的思想是从小造就的，小时候假如没有留意到，长大以后再重新培育团队精神其实是很困难的。20, 团队精神要从经理人自身做起，经理人更要带头遵守企业规定，让技术及素养较高的指导较差的，以团队的荣誉就是个人的傲慢启能启智，互利共生，互惠成长，不断地渐渐培
9、育员工的团队意识和集体观念。21, 一家企业假如真的像一个团队，从领导开场就要严格地遵守这家企业的规章。整家企业假如是个团队，整个国家假如是个团队，那么自己的领导要身先士卒带头做好，自己先树立起这种规章的威历，再要求下面的人去遵守这种规章，这个才叫做团队。22, 已所不欲，勿施于人。23, 卓有成效的管理者擅长用人之长。24, 做企业没有奇迹而言的，但凡创建奇迹的，肯定会被超过。企业不能跳动，就肯定是循着一个规律，一步一个脚印地走。25, 大胜利靠团队，小胜利靠个人。26, 不擅长倾听不同的声音，是管理者最大的疏忽。关于老师节的名人名言|老师节名人名言1, 一个人在学校里外表上的成果，以及较高
10、的名次，都是靠不住的，唯一的要点是你对于你所学的是否心里真正觉得很喜爱，是否真有深厚的爱好-邹韬奋2, 老师是蜡烛，燃烧了自己，照亮了别人。-佚名3, 使学生对老师敬重的惟一源泉在于老师的德和才。-爱因斯坦4, 三人行必有我师焉；择其善者而从之，其不善者而改之。-孔子5, 在我们的教化中，往往只是为着好用和实际的目的，过分强调单纯智育的看法，已经干脆导致对伦理教化的损害。-爱因斯坦6, 举世不师，故道益离。-柳宗元7, 古之学者必严其师，师严然后道尊。-欧阳修8, 老师要以父母般的感情对待学生。-昆体良9, 时机对于不能利用它的人又有什么用呢？正如风只对于能利用它的人才是动力。-西蒙10, 一
11、日为师，终身为父。-关汉卿11, 要敬重儿童，不要急于对他作出或好或坏的评判。-卢梭12, 捧着一颗心来，不带半根草去。-陶行知13, 君子藏器于身，待时而动。-佚名14, 老师不仅是学问的传播者，而且是模范。-布鲁纳15, 老师是人类灵魂的工程师。-斯大林16, 学者必求师，从师不行不谨也。-程颐17, 假定美德既学问，那么无可疑心美德是由教化而来的。-苏格拉底18, 好花盛开，就该尽先摘，慎莫待美景难再，否那么一瞬间，它就要凋零萎谢，落在尘埃。-莎士比亚19, 养体开智以外，又以德育为重。-康有为20, 无贵无贱，无长无少，道之所存，师之所存也。-韩愈21, 谁假设是有一刹那的胆怯，或许就
12、放走了幸运在这一刹那间对他伸出来的香饵。-大仲马22, 学贵得师，亦贵得友。-唐甄23, 故欲改革国家，必先改革个人；如何改革个人？唯一方法，厥为教化。-张伯苓24, 为学莫重于尊师。-谭嗣同25, 愚蠢的行动，能使人陷于贫困；投合时机的行动，却能令人致富。-克拉克26, 但凡老师缺乏爱的地方，无论品行还是才智都不能充分地或自由地开展。-罗素27, 不愿向小孩学习的人，不配做小孩的先生。-陶行知28, 少年进步那么国进步。-梁启超29, 弱者坐失良机，强者制造时机，没有时机，这是弱者最好的供词。-佚名有关刻苦学习的格言1, 讷讷寡言者未必愚，喋喋利口者未必智。2, 勤奋不是嘴上说说而已，而是要
13、实际行动。3, 灵感不过是“坚韧的劳动而获得的奖赏。4, 天才就是百分之九十九的汗水加百分之一的灵感。5, 勤奋和才智是双胞胎，懒散和愚蠢是亲兄弟。6, 学问渊博的人，懂了还要问；学问浅薄的人，不懂也不问。7, 人生在勤，不索何获。8, 学问勤中得。学然后知缺乏。9, 勤奋者废寝忘食，懒散人总没有时间。10, 勤奋的人是时间的主人，懒散的人是时间的奴隶。11, 山不厌高，水不厌深。傲慢是跌跤的前奏。12, 艺术的大道上荆棘丛生，这也是好事，常人望而却步，只有意志坚毅的人例外。13, 胜利艰辛苦动正确方法少说空话。14, 傲慢来自浅薄，傲慢出于无知。傲慢是失败的开头，自满是才智的终点。15, 不
14、听指引，多绕弯弯。不懂装懂，永世饭桶。16, 言过其实，终无大用。学问愈浅，自信愈深。17, 才智源于勤奋，宏大出自平凡。18, 你想成为华蜜的人吗？但愿你首先学会吃得起苦。19, 自古以来学有建树的人，都离不开一个“苦字。20, 天才绝不应鄙视勤奋。21, 试试并非受罪，问问并不吃亏。擅长发问的人，学问丰富。22, 智者千虑，必有一失；愚者千虑，必有一得。23, 不要心平气和，不要容你自己昏睡！趁你还年轻，强壮, 敏捷，要永不疲乏地做好事。24, 说大话的人像爆竹，响一声就完了。鉴难明，始能照物；衡唯平，始能权物。25, 贵有恒何必三更眠五更起，最无益只怕一日曝十日寒。26, 刀钝石上磨，人笨人前学。以人为师能进步。27, 宽敞的河安静，博学的人虚心。秀才不怕衣衫破，就怕肚子没有货。