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1、基金法律法规、职业道德与业务规范基金法律法规、职业道德与业务规范 整书概况整书概况 第一章第一章 金融市场、资产管理与投资基金金融市场、资产管理与投资基金1.1-以下不属于资产管理行业功能的是（ ） 。 A使资金的需求方和提供方能够便利地连接起来 基金从业资格考试法规考前冲刺讲义（一至三）B保证给投资者带来收益 C能够为市场经济有效配置资源 D给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效 【考点】金融资产与资产管理 【答案】B 【解析】资产管理行业功能和作用包括： （1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源； （2）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各
2、种需求，使资金的需求方和提供方能够便利地联系起来； （3）资产管理行业还能对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。但资产管理行业不能保证投资者的收益。故本题选择 B 选项。 1.2-投资基金主要是一种（ ）投资工具。 A直接 B间接 C综合 D分散 【考点】投资基金的定义 【答案】B 【解析】本题考察投资基金的定义。投资基金主要是一种间接投资工具。故本题选择 B 选项。 1.3-投资基金的投资对象，以下说法正确的是（ ） 。 【2018 年 4 月】 A只能由合伙人大会讨论确定投资对象 B既可以投资于金融资产，也可以投资未上市交
3、易的公司股权 C只能投资于金融资产 D只能由投资人大会讨论决定具体的投资对象 【考点】投资基金的主要类别 【答案】B 【解析】本题考查投资基金的投资对象。 投资基金的投资对象既可以是金融资产如股票、债券、 外汇、 股权、 期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。故本题应选 B 选项。 1.4-投资基金按照投资对象的不同进行分类，投资于房地产的投资基金属于（ ） 。 A另类投资基金 B私募股权基金 C对冲基金 D风险投资基金 【考点】投资基金的主要类别 【答案】A 【解析】本题考察投资基金的主要类别。另类投资基金，是指投资于传统的股票、债券之外的金融和实物资产的基金，如房
4、地产、证券化资产、对冲基金、大宗商品、黄金、艺术品等，故本题选择 A 选项。 【考点直击】投资基金的分类 类别 传统投资基金 证券投资基金 另类投资基金 私募股权基金 风险投资基金 对冲基金 不动产投资基金 其他另类投资基金 1.5-与私募基金相比，公募基金具有的特点是（ ） 。 A投资风险较高 B投资活动所收到的限制和约束少 C基金募集对象不固定 D采取非公开方式发售 【考点】投资基金的主要类别 【答案】C 【解析】本题考查公募基金的特点。 公募基金主要具有如下特点： （1） 基金募集对象不固定； （2） 投资金额要求低，适宜中小投资者参与； （3）必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部
5、门的严格监管。故本题选择 C 选项。 【考点直击】公募基金与私募基金 类别 内容 公募基金 1.公募基金是向不特定的投资者公开发行受益凭证进行资金募集的基金。 2.公募基金一般在法律和监管部门的严格监管下，有着信息披露、利润分配、投资限制等行业规范要求。 私募基金 1.私募基金是私下或直接向特定投资者募集的资金。私募基金只能向少数特定投资者采用非公开方式募集，对投资者的投资能力有一定要求。 2.私募基金在信息披露、投资限制等方面监管要求较低，方式较灵活。 第二章第二章 证券投资基金概述证券投资基金概述 2.1-关于基金组合投资的优势，说法正确的是（ ） 。 【2017 年 6 月】 A有利于分
6、散风险 B 基金管理人具备信息搜集和处理优势， 能够更好的对证券市场进行全方位的动态跟踪和深入分析， 从而为投资者提供专业化的投资管理服务 C有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本 D有利于发挥资金规模优势，跨越一些投资标的的资金门槛，使得部分投资者也 能够参与小额资金不可以参与的投资机会 【考点】证券投资基金特点 【答案】A 【解析】B、C、D 选项均属于“集合投资、专业管理”的优势，而非基金投资组合的优势。故本题选择 A 选项。 【考点直击】证券投资基金的特点（5 点） 特点 内容 集合理财、 专业管理 基金汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。 进行投资
7、管理和运作的基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与深入分析。 这种集合理财的特点，能使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。 组合投资、 分散风险 基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票。某些股票价格下跌造成的损失可以用其他股票价格上涨产生的盈利来弥补。 利益共享、 风险共担 基金投资者是基金的所有者。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行分配。而托管人、管理人一般会按基金合同的规定从基金资产中收取一定比例的托管费、
8、管理费，并不参与基金收益的分配。 严格监管、 信息透明 各国基金监管机构都对证券投资基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。 独立托管、 保障安全 基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。 这种相互制约、相互监督的制衡机制为投资者的利益提供了重要的保障。 2.2-以下不属于基金市场服务机构的是（ ） 。 【2017 年 3 月】 A中国证券投资基金业协会 B基金投资顾问机构 C基金销售机构 D基金估值核算机构 【考点】证券投资基金的参与主体 【答案】A 【解析】管理人、托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。
9、其他基金服务机构有：基金销售机构、基金销售支付机构、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金投资顾问机构、基金评价机构、基金信息技术系统服务机构、律师事务所和会计师事务所，故本题选择 A 选项。 2.3-公司型基金的最高权力机构是（ ） 。 A基金公司监事会 B基金公司董事会 C基金管理公司董事会 D基金公司股东大会 【考点】契约型基金与公司型基金； 【答案】D 【解析】本题考查公司型基金。公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。而股东大会是股份公司的最高权力机构。故本题选择 D 选项。 【考点直击】公司型基金 vs 契约型基金 一、契约型基金与公司型基金的概念 法律形式不同 契约
10、型 基金 契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。 基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、托管人之间所签署的基金合同设立；投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。 公司型 基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。 【注意】目前，我国的证券投资基金均为契约型基金，公司型基金以美国的投资公司为代表。 二、契约型基金与公司型
11、基金的区别 区别 契约型基金 公司型基金 法律主体资格不同 不具有法人资格 具有法人资格 投资者地位 不同 尽管投资者可以通过持有人大会发表意见，但其赋予基金持有者的权利相对较小。 投资者是基金公司的股东，享有股东权，通过股东会行使权利。 组织方式与 营运依据不同 借用了信托法律制度，依据基金合同营运基金。 借用了股份有限公司的组织方式，依据投资公司章程营运基金。 2.4-根据（ ）的不同，可以将基金划分为公司型基金和契约型基金。 A基金存续期 B法律形式 C基金规模 D投资理念 【考点】契约型基金与公司型基金 【答案】B 【解析】本题考查基金的划分依据。证券投资基金依据法律形式的不同，基金可
12、分为契约型基金与公司型基金。故本题选择 B 选项。 2.5-采用封闭式运作方式的基金具有如下特征（ ） 。 【2017 年 3 月】 A在合同期限内，基金份额持有人不能申请申购，但可以赎回 B在合同期限内，基金管理人和基金托管人协商一致并公告，可以临时开放申购和赎回 C基金资产总值在合同期限内固定不变 D基金份额总额在基金合同期限内固定不变 【考点】封闭式基金与开放式基金 【答案】D 【解析】封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。故本题选择 D 选项。 【考点直击】封闭式基金 vs 开放式基金 一
13、、 封闭式基金与开放式基金的概念 运作方式 封闭式基金 封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金 开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。 这里所指的开放式基金专指传统的开放式基金， 不包括 ETF 和 LOF 等新型开放式基金。 二、 封闭式基金与开放式基金的区别 区别 封闭式基金 开放式基金 期限不同 一般有一个固定存续期限 一般无特定存续期限 份额限制不同 基金份额是固定的， 在封闭期内未经法定程序认可不能增减。 基金
14、规模不固定， 投资者可随时提出申购或赎回，基金总份额会随之增加或减少。 交易场所不同 （交易方式） 基金份额固定， 在完成募集后， 基金份额在证券交易所上市交易。 投资者买卖封闭式基金份额， 只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。 基金份额不固定， 投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或销售代理人提出申购、 赎回申请， 交易在投资者和基金管理人之间完成。 价格形成方式不同（交易价格） 主要受二级市场供求关系影响： 当需求旺盛时，出现溢价交易现象。 当需求低迷时，出现折价交易现象。 买卖价格以基金份额净值为基础， 不受供求关系影响。 激励约束机制 不同 如
15、果表现不如人意， 由于投资者无法赎回投资，基金经理通常也不会面临直接的压力。 如果基金表现差， 开放式基金则会面临来自投资者要求赎回投资的压力。 投资策略不同 完全可以根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资， 并将基金资产投资于流动性相对较弱的证券上， 这在一定程度上有利于基金长期业绩的提高。 为满足基金赎回的需要， 开放式基金必须保留一定的现金资产， 并高度重视基金资产的流动性， 在一定程度上给基金的长期经营业绩带来不利影响。 信息披露不同 每周公布基金单位资产净值， 每季度公布资产组合。 每日公布基金单位资产净值， 每季度公布资产组合，每 6 个月公布变更的招募说明书。 2.6-以下
16、说法正确的是（ ） 。 A开放式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响 B投资者买卖开放式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖 C封闭式基金和开放式基金份额限制相同 D封闭式基金和开放式基金期限不同 【考点】封闭式基金与开放式基金 【答案】D 【解析】 本题考查封闭式基金， 开放式基金。 封闭式基金和开放式基金份额限制不同； 投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖；封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。故本题选择D 选项。 2.7-关于目前全球证券投资基金的发展趋势与特点，以下陈述不正确的是（ ） 。 A开放式基金成为主流产品 B基金行业分
17、散趋势突出 C另类投资基金兴起 D基金资产的资金来源发生了重大变化 【考点】全球基金业发展的趋势与特点 【答案】B 【解析】本题考查全球基金业的发展趋势和特点。全球基金业发展的趋势与特点包括： （1）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛； （2）开放式基金成为证券投资基金的主流产品； （3）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出； （4）基金资产的资金来源发生了重大变化； （5）ETF 等被动基金规模迅速扩大； （6）另类投资基金兴起。故本题选择 B 选项。 第三章、基金的类型第三章、基金的类型 3.1-关于股票和股票基金，以下描述错误的是（ ） 。 A.股票价格与股票基金的净值在一天之内连续
18、变化 B.股票基金的投资风险相对低于股票投资的风险 C.股票的价格会受到投资者买卖的影响，但股票基金份额净值不受交易日当日投资者申购或赎回的影响 D.投资者可以评估股票价格被高估或低估，但股票基金份额净值是客观的 【考点】股票与股票基金 【答案】A 【解析】股票价格在每一交易日内始终处于变动中；而股票基金份额净值的计算每天只进行一次，因此每一交易日股票基金只有一个价格。故 A 选项表述错误。 【考点直击】股票与股票基金的区别 区别 股票 股票基金 价格 在每一个交易日中始终处于变动中 股票基金份额净值每天在收盘后进行 1 次计算，因此只有一个价格 影响价格的因素 投资者买卖数量 基金份额净值不
19、受买卖数量、 或申赎数量的影响 价格/净值的 合理性 可以根据上市公司的基本面等进行判断 股票基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的，构成比较复杂，因此判断其基金份额净值的高低是否合理，是没有意义的 投资风险 较为集中且风险较大 分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险 3.2-（ ）是指以除本国以外的全球股票市场为投资对象，能够分散本国市场外的投资风险的基金。 A区域型股票基金 B国外股票基金 C全球股票基金 D国内股票基金 【考点】股票基金的类型 【答案】C 【解析】本题考察股票基金的类型。全球股票基金是指以除本国以外的全球股票市场为投资对象，能够分散本国市场外的投资风险。故本题选择
20、C 选项。 【考点直击】股票基金的下一级类型 3.3-对股票规模的划分并不严格，依据相对规模进行划分，将全部上市公司按市值大小排名并累加。市值较小、累计市值占市场总市值 20%以下的为小盘股；市值排名靠前，累计市值占市场总市值（ ）以上的为大盘股。 A20% B30% C50% D80% 【考点】股票基金的类型 【答案】C 【解析】本题考查股票规模的划分。股票规模的划分并不严格，通常有两种划分方法。一种方法是依据市值的绝对值进行划分。如通常将市值超过 20 亿元人民币的公司归为大盘股。另一种方法是依据相对规模进行划分。如将一个市场的全部上市公司按市值大小排名：市值较小、累计市值占市场总市值 2
21、0%以下的公司归为小盘股；市值排名靠前，累计市值占市场总市值 50%以上的公司为大盘股，故本题选择 C 选项。 3.4-关于货币市场基金每日份额净值的说法正确的是（ ） 。 A等于基金份额面值加当日收益 B随机变动 C保持不变 D随基金收益率变化而变动 【考点】基金净值公告 【答案】C 【解析】本题考查货币市场基金份额净值。货币市场基金的份额净值固定在 1 元人民币，基金收益通常用日每万份基金净收益和最近 7 日年化收益率表示。故本题选择 C 选项。 3.5-关于避险策略基金，以下说法错误的是（ ） 。 A避险策略基金包括本金保证、收益保证和分红保证 B避险策略基金会将大部分资金投资于债券 C
22、避险策略基金的策略主要有对冲保险策略和固定比例投资组合保险策略 D避险策略基金本质上是一种债券基金 【考点】避险策略基金的特点 股票基金按投资市场分国内股票基金国外股票基金全球股票基金按规模分大盘股基金中盘股基金小盘股基金按股票性质分价值型股票基金平衡型股票基金成长型股票基金【答案】D 【解析】避险策略基金从本质上讲是一种混合基金。此类基金锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，较适合稳健和保守的投资者。故本题选择 D 选项。 3.6-投资者可通过 ETF 进行套利交易，这主要是由于 ETF（ ）的特点。 A. 被动操作指数基金 B. 独特的实物申购、赎回机制 C.
23、实行一级市场与二级市场并存的交易制度 D. 只能通过交易所进行交易 【考点】ETF 的套利、ETF 的特点 【答案】C 【解析】当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。传统上，数量固定的证券会在供求关系的作用下，形成二级市场价格独立于自身净值的交易特色，如股票、封闭式基金即是如此。ETF 的独特之处在于实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此投资者可以在 ETF 二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易。 【考点直击】ETF 的特点 特点 内容 被动操作的指数基金 ETF 是以某一选定的指数所包含的成分证券（股票、债券等）或商品为投资对象，依据构成指数
24、的证券或商品的种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。 ETF 不但具有传统指数基金的全部特点，而且是更为纯粹的指数基金。 独特的实物申购、赎回机制 1.实物申购、赎回机制是 ETF 最大特色之一。它指投资者向基金管理公司申购 ETF，需要拿这只 ETF 指定的一篮子证券或商品来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子证券或商品；如果想变现，需要再卖出证券或商品。这使 ETF 省却了用现金购买证券或商品以及为应付赎回卖出证券或商品的环节。 2.ETF 有“最小申购、 赎回份额”的规定， 只有资金达到一定规模的投资者才能参与 ETF 一级市场的实物申购、赎回。 实行一级市
25、场与二级市场并存的交易制度 1.在一级市场上，资金达到一定规模的投资者（基金份额通常要求在 30 万份、50 万份甚至100 万份以上）可以随时在交易时间内进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。 2.在二级市场上，ETF 与普通股票一样在市场挂牌交易（无印花税）。无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行 ETF 份额的交易。 3.一级市场的存在使二级市场交易价格不可能偏离基金份额净值很多，否则两个市场的差价会引发套利交易。套利交易会使套利机会最终消失，使二级市场价格恢复到基金份额净值附近。因此，正常情况下，ETF 二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。 3.7-（ ）既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回。 A主动型基金 B上市开放式基金 C在岸基金 DQDII 基金 【考点】证券投资基金的分类标准及介绍 【答案】B 【解析】 本题考察证券 投资基金的分类标准。 上市开放式基金 （LOF） 是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。故本题选择 B 选项。