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1、Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more.-author-dateABC公司财务分析报告ABC公司财务分析报告ABC公司财务分析报告（U08组）一偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析1.1.1流动比率年123456流动资产（万元）1708509181065906781流动负债（万元）30/流动比率5.67N/AN/AN/AN/AN/A分析：从分析流动比率来看，ABC公司第一年资产流动性强，然而再从第二年开始的时候，就没有流动负债了，
2、这是因为有990万元偿债，而从流动资产上看第二三五六年是不能偿还这笔990万元长期借款的，这将使ABC公司处在危机之下，一旦银行要求还款，将对公司的流动性造成极大的伤害。1.1.2速动比率年123456流动资产（万元）1708509181065906781存货（万元）1104004808706407706045043819526611流动负债（万元）30/速动比率5.67N/AN/AN/AN/AN/A分析：速动比率的意义在于剔除不能立即变现的存货对公司流动比率的影响，反应公司是否有能力偿还其即将到期的负债。从分析比率来看，同样，ABC公司在第一年速动比率良好，而后面几年数据无法得出，这是因为A
3、BC公司此时已经没有短期负债，只有990万长期贷款，同时，ABC公司要尽量避免违约风险，否则将无法偿还其借款，比如第六年，只有11万的除存货外的流动资金而却有高达990万元的长期贷款，说明风险很高，管理层应予以重视。1.2.长期偿债能力分析1.2.1资产负债率年123456负债总额（万元）30990990990990990资产总额（万元）37011601238130510661351资产负债率0.080.850.800.760.930.73分析：可以看出，ABC公司的资产负债率较高，说明公司依靠杠杆经营，如果股东的偏好为风险型的话，股东的回报同时也会比较大，但是高杠杆经营意味着企业的财务风险较
4、高，一旦经营决策失误将无法偿付负债，因为ABC的管理层要对这方面寄予重视。1.2.2权益乘数年123456资产总额（万元）37011601238130510661351股东权益总额（万元）34017024831576361权益乘数1.096.824.994.1414.033.74分析：ABC公司的经营在第一年之后实行的是高杠杆的经营模式，而股东权益占总资产较少，这说明股东的获益交大，但同时也承担了较大的经营风险，ABC公司的权益乘数在第五年达到峰值后回落，说明ABC公司的管理层已经对其高财务风险经营模式做出调节。1.2.3利息保障倍数年123456税前利润（万元）(260)(168)(193)
5、210(113)285利息费用（万元）0099999999(260)(168)(94)309(14)384利息费用（万元）0099999999利息保障倍数/0.953.120.143.88分析：利息保障倍数说明公司偿还利息的能力，ABC公司在第二三四年的时候不到1，甚至为负，说明ABC公司的经营现金流无法偿还其每年利息支出，这对于公司来说是非常危险的，一旦利息不能偿付很可能面临违约风险，而在第六年，利息保证倍数越至3.88反映出ABC公司在第六年经营状况得到改善。二盈利能力分析2.1总资产报酬率年123456净利润（万元）-260-48-44149-13274平均资产总额（万元）4451076
6、12401292.51411.51295资产报酬率-0.58-0.04-0.040.12-0.090.06分析：六年经营情况总体来说总资产报酬率越来越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。但第五年净利润出现了负值，主要由于该年广告投资失误造成订单减少。2.2净资产报酬率年123456净利润（万元）-260-48-44149-13274平均净资产（万元）340316270322.5331302净资产报酬率-0.76-0.15-0.160.46-0.40.25分析：公司六年整体情况该比例呈上升趋势，反映股东权益水平变高，说明投资给股东带来的收益高，代表了
7、企业有较强的生命力，未来发展更加强劲。2.3毛利率年123456销售毛利（万元）0340410620310540销售净收入（万元）064073010605701030毛利率00.530.560.580.540.52分析：六年整体情况是毛利率先稳步增加后稍微降低。主要原因是前期公司主营毛利率较高产品，后期为稳定销售额，改变策略生产毛利率稍低的产品，体现了公司适应行业激烈竞争的战略改变。2.4销售净利率年123456净利润（万元）-260-48-44149-13274销售净收入（万元）064073010605701030销售净利率N/A-0.08-0.060.14-0.230.07分析：六年来销售
8、净利润率整体稳步提高，说明公司的获利能力在提高。但第五年由于广告投放失败造成订单减少，从而导致销售净收入急剧减少，造成了销售净利率的反常波动。2.5成本费用净利率年123456净利润（万元）-260-48-44149-13274成本费用总额（万元）260536544684515797成本费用净利率-1-0.09-0.080.22-0.260.09分析：成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，六年来该指标整体上稳步提高，体现了经营耗费所带来的经营成果也在提高，反映企业的经济效益越好。其中第五年的比例异常原因如上。三发展能力分析3.1营业增长率年123456营业额增长（万元）240
9、67080-5501080营业额（万元）02409109904401520营业增长率003.81.080.443.45分析：从数据可以看出每年的营业增长率波动十分剧烈。但是第五年尤为明显，可以说是负增长，而负增长是因为，我们组在预测第五年其他小组广告投放额的时候，没有料想到每个组会投入大笔的金额到各个市场，为了获得大额的订单，所以我们只在广告费上花了93w所以我们之后的策略是增大广告费用的投入。并且可以看出，每年的销售额还是有一定增长，说明市场还在进一步增长中，当增长到成熟阶段，我们的销售额增长率为1时，我觉得我们组的战略将会是开发更多的新市场和新产品，并且积极投入到广告费用的商榷中。3.2资
10、本积累率年123456所有者权益增长额（万元）-1707867-239285年初所有者权益（万元）34017024831576361资本积累率0-50%85.30%27%-75.90%375%分析：资本积累率的波动也十分剧烈，首先这对于公司的股东来说是很不好的，因为剧烈的波动标明公司管理者对于公司的治理没有恰当的手段，并且对市场的分析也并不透彻。其次，值得关注的是第五年的负增长，这来源于销售收入的大幅缩水，所以企业在第五年的在投资金额是有限的，而第六年的增长率375%表明了公司还是可以进行扩大再生产的能力，有进一步扩张的能力。但是还是需要管理者对市场形式的正确预测，保证销售额。3.3总资产增长
11、率年123456总资产增长额（万元）7907867-239285年初资产总额（万元）3701160123813051066总资产增长率02.140.070.05-0.180.27分析：企业第二年的总资产增长率很高，说明企业在第一年和第二年都在十分迅速的增长，这时资产经营规模扩张的速度很快。第三年和第四年虽然增长不像第二年那么快，但也是呈增长趋势，这段时期企业在持续不断的，稳步的发展高质量的可以创造价值的资产，为了企业的后续展能力做贡献。但是企业第五年的资产增长率是负的，这还是与企业不正确的销售费用有关，费用不对，资产无法发挥最大效用，为企业尽可能的生产产品，就是一种成本。而第六年企业的资产增长
12、率又为正的，说明企业及时发现了问题，改正了问题，并继续稳步增长。四营运能力分析4.1存货周转率年123456销售成本（万元）0100380430190720平均存货（万元）360470430670510存货周转率00.28次0.81次1次0.28次1.41次分析：通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。企业存货周转率从28%上升到最终的141%，总体呈上升趋势，说明企业存货资产变现能力逐渐变强。然而第五年的骤减也应引起管理层的注意，主要是第五
13、年企业接到的订单数量过少导致存货积压。说明销售还是企业维持利润，保持长期稳步发展的核心。如何完成这一“惊险的跳跃”，是管理层时刻应注意的问题。4.2应收账款周转率年123456赊销收入净额（万元）02409109904401520平均应收账款余额（万元）150260660180720应收账款收款率01.6次3.5次1.5次2.44次2.11次分析：公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高，它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。ABC公司的应收账款收款率起伏较大，在最后两年维持在了2次以上，虽然有所提高，但是却是用巨额的贴
14、现换来的，带来了大量财务费用。公司应该更加注意融资方式的使用，减少不必要的财务费用，以更稳健的方式提高应收账款收款率。4.3流动资产周转率年123456销售收入（万元）02409109904401520平均流动资产余额（万元）8509181065906781流动资产周转率00.28次0.99次0.93次0.49次1.95次分析：流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的。ABC公司的流动资产周转率起伏较大，第三年第四年稳步发展，但到了第五年有所下降，降低到0.49次，主要是因为当年企业的主营业务收入过低，导致库存积压，存货过多。第六年企业采取措施扩大了销售，提高
15、了流动资产的综合使用效率，说明企业流动资产周转速度加快。企业应注意保持较高的销售收入，产品销出去才能保证流动资产的利用率得到提高，保证流动资产周转率加快。4.4固定资产周转率年123456销售收入（万元）02409109904401520平均固定资产净额（万元）310320240160570固定资产周转率00.77次2.84次4.13次2.75次2.67次分析：固定资产周转率反应了企业资产的利用程度。ABC公司的固定资产周转率较稳定，从第二年开始，维持在2到3次。第六年企业购入搭厂房，使固定资产额有所上升，说明企业固定资产利用率较高，发展较稳定。虽然平均固定资产有所上升，但销售收入也有所上涨，
16、因此固定资产周转率变化不大。企业应继续维持该趋势。4.5总资产周转率年123456销售收入（万元）02409109904401520平均资产总额（万元）107612401292.51411.51295总资产周转率（万元）00.22次0.73次0.77次0.31次1.17次分析：总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。很明显ABC公司的总资产周转率呈明显上升趋势，从第二年的0.22次上升到第六年的1.17次。企业第五年因为销售收入过低导致总资产周转率锐减。但第流年将积压的库存销售出去后，企业总资产周转率又显著
17、回升。五筹资能力分析5.1销售百分比法变动额：第一年第二年第三年第四年第五年第六年销售收入00-2020-20200现金6045043819526611百分比2250%-2190%975%-1330%6%应收账款0150260660180720百分比750%-1300%3300%-900%360%在制品70701101301300百分比350%-550%650%-650%0%库存商品2016060302800百分比800%-300%150%-1400%0%原材料202050505050百分比100%-250%250%-250%25%生产线200160320240160120百分比800%-16
18、00%1200%-800%60%分析：销售百分比是资产负债表中各项目与销售额之间的比例关系，可以看出敏感资产为现金、应收账款、生产线，需要根据其增减程度筹集资金。5.2资金习性预测法年123456现金（万元）6045043819526611变动额（万元）390-12-24371-255-11销售（万元）02409109904401520变动额（万元）24067080-5501080-1520资金习性163%-2%-304%-13%-24%1%分析：资金变动同产销量（销售额）变动之间的依存关系，可以看出其依存程度高且波动大，所以需要稳定并逐步增长销售量，让现金流也稳定增长。5.3资本结构风险分析
19、年123456营业资产（万元）37011601238130510661351短期借款（万元）3000000长期借款（万元）0990990990990990自有资本（万元）600600600600600600营业利润（万元）-260-1707867-239285借入资本/自有资本5%165%165%165%165%165%股东投资报酬率(ROI)-70%-15%6%5%-22%21%财务杠杆0%62%62%62%62%62%分析：可以看出从第二年开始借入资本高于自有资本，股东投资回报率一二五年为负其他为正，财务杠杆较高，需要注意ABC公司的财务风险，通过增加股票发行，或利用留存收益，适度降低的财
20、务杠杆，以期降低风险。5.4财务结构风险分析年123456应收账款（万元）0150260660180720短期借款（万元）3000000实收资本（万元）600600600600600600长期借款（万元）0990990990990990短期资金比例5%9%14%29%10%31%长期资金比例95%91%86%71%90%69%分析：短期资金的比例较低，主要为长期资金。短期资金的成本较低，增加短期资金的比例可以为公司节约财务成本，但如果债务增加资产水平却不增加，就会造成杠杆过高，出现破产风险等风险。5.5注入资金预测分析注入资金大小：公司在第七年就要偿还长期贷款，还需要大量资金周转，因此需要发行
21、债券或向银行再次贷款，根据前六年的贷款信用记录与业务增长的预测，以800-1000万为宜。公司还可通过上市发行股票筹集资金，由于第五六年已经转亏为盈，前景良好，预计可收到筹资1000万内。筹资总计2000万，另外还可利用留存收益。安排方案：1.ABC公司可以用50万开发P4，增加主营业务的种类；2.用70万开发亚洲与国际市场，在利润更高的地方销售以增加收益；3.投资400万增加两条柔性线，扩大产能，增加生产灵活性，以期更好适应市场；4.销售订单增加，原材料与人工费用也会适当增加，应预留400万用于此处，并加强生产程序的控制减少浪费；5.剩下的资金可以用于维持客户关系与发股利，让利益相关者对ABC公司有良好的信心。结果预测：1.通过上市发股，能让更多投资者认识ABC公司，只要本公司稳定的发展，就能获得投资者的信任从而获得更多的资金支持；2.由于发债800-1000万，发股1000万左右，加上原有资本，财务杠杆会适度降低，风险降低；3.主营业务会进一步扩大，销售收入增加，盈利增加。-