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1、精品文档，仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除重庆文理学院技术师范学院课程论文题目 电子货币的发展对货币银行学的影响课 程 名 称 货币银行学 考 试 方 式 非闭卷考试 姓 名 张淑芳 学 号 200920024024 专 业 工商（市场） 学习时间：2011年09月至2011年12月电子货币的发展对货币银行学的影响摘要:全面分析了电子货币的发展对现行货币银行学教学内容,即对货币的形式与职能、中央银行职能、货币供求理论及货币政策有效性等方面的巨大影响,以期推动货币银行学这门课程的教材建设和教学改革。关键词:电子货币;中央银行;货币供给;货币政策;货币乘数电子货币是指在磁条、电子线路或互联网
2、中的无形的货币。在电子技术迅速发展的今天,电子货币取代传统的纸币成为主要的交易和支付手段已表现为一种不可逆转的世界性的发展趋势,这对现行货币银行学的教学内容带来了巨大的冲击。一、电子货币的发展推动了货币形式的演进和货币职能的分离作为提高货币流通效率,降低货币流通费用,从而降低商品交易费用的货币制度安排,货币的形式经历了从实物货币金属货币信用货币电子货币的一个发展演进历程。由信用货币演变成电子货币,这使货币形态由可视的价值载体变为不可视的电磁信号,即货币被虚化了,而且这次变化导致了货币职能的分离。马克思曾给货币下过定义:货币是价值尺度与流通手段的统一。长期以来,这一直是教科书中的标准定义。但电子
3、货币只充当流通手段的职能,它本身并不是衡量价格的标准,仍然以中央银行的纸币符号单位作为计价单位,沿用现行的纸币标准,所以电子货币实现了价值尺度与流通手段的分离。二、电子货币的发展对中央银行传统职能的影响中央银行实际上是带有银行性质的政府机关,其传统职能主要表现在三个方面,即发行的银行、银行的银行和政府的银行。电子货币的发展将极大地影响央行的三大传统职能。(一)弱化中央银行货币发行权,动摇其地位的相对独立性中央银行作为发行的银行,集中货币发行权,统一全国的货币发行。但目前电子货币的发行主体既有中央银行,也有一般的金融机构及非金融企业,还没有哪一家中央银行能垄断电子货币的发行权。电子货币的这种竞争
4、性发行机制势必侵蚀中央银行货币发行的垄断地位。由于央行所发行的通货被电子货币广泛替代,央行资产负债规模会严重萎缩,铸币税收入大幅减少。央行为实施其职能不得不依赖其他资金来源渠道,从而使其货币政策独立性受到影响。(二)削弱中央银行作为银行的银行的职能中央银行作为银行的银行,充当各商业银行的最后清算人和最后贷款人。这一职能是在央行掌握货币集中保管准备金的基础上发展起来的。但电子货币竞争性发行机制和电子货币免交准备金使央行作为银行最后清算人和贷款人的基础大为削弱。(三)促使金融监管工作重心的转移随着电子货币的发展,各种风险如电子货币的信誉风险、流动风险、信用风险等不断显现。这对金融监管提出了新的挑战
5、。监管当局在电子货币时代应将监管重点定位在为网上在线支付提供法律、安全保障,为电子资金的有序流动制定安全标准和秩序,对电子货币发生主体和网上支付结算中心进行资格认证,等等。三、电子货币的发展对传统货币供求理论的影响(一)货币供给量的涵义要修改目前货币银行学教材一般都将货币供给量界定为由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成,并根据货币的流动性大小将货币供给量分为M0、M1、M2、M3等不同层次。显然,传统的货币供给量的涵义是不包括电子货币的。但目前在发达国家,由电子货币完成的交易量已远远超过传统货币。尽管电子货币是从传统货币转换而来,人们支出电子货币以后,发行电子货币的机
6、构需要支付传统货币,但把电子货币排除在货币供给量定义之外已不能客观反映一个国家的货币供给量。因为在顾客用传统货币购买如预付卡、借记卡等电子货币以后,要过一段时间才能花完。另外,当原来的顾客支出电子货币时,新的顾客来购买电子货币,这样,在任何一个时点上,发行机构所支付的传统货币,只是收到顾客的传统货币的一部分1(P63-66)。这意味着少于100%的传统货币可以创造出100%的电子货币。因此,货币供给量应考虑电子货币,但不能简单相加。假设发行电子货币的机构保留传统货币作为储备以支付顾客货款的比率是t,电子货币导致货币供给量的增加是Me,则Me=(1-t)电子货币发行量,现行货币供给量各层次M1、
7、M2、M3都应再加上一个Me。 (二)货币供给模型受到考验尽管西方学者提出了各自不同的货币供应理论和货币供应模型,但有一点是一致的,即货币供给量由基础货币和货币乘数两个因素共同作用而成,并由此形成了一个大家所普遍接受的货币供应模型,用公式表示为: Ms=mB,其中Ms表示货币供给量, m表示货币乘数, B表示基础货币。这就是货币供给理论的一般模型,全部的货币供应理论研究都是从Ms=mB这个模型开始的。但电子货币的发展对现行货币供给模型提出了挑战。 (三)传统货币需求理论面临挑战电子货币的发展动摇了传统的货币需求理论隐含的假设,即货币的不同用途之间存在确定的界限,界限是相当稳定的3(P41)。电
8、子货币的使用使货币与其他金融资产的转换变得更加容易,人们可以很方便地、以极低的交易手续费进行货币用途之间的转换。这一方面会导致货币、债券、股票的预期收益率差别缩小,使弗里德曼的货币需求理论受到挑战。另一方面会影响人们持有货币的动机,从而引致货币需求构成的变化,即凯恩斯认为的出于交易动机与预防动机的交易性货币需求的比重下降,而出于投机动机的投机性货币需求的比重上升。由于交易性货币需求受规模变量,规模变量短期内的相对稳定性决定了这类需求具有可预测和相对稳定的特征;而投机性货币需求取决于个人预期等因素,相应地使其具有变幻莫测和很不稳定的特征。因而,交易性货币需求的下降和投机性货币需求的上升,削弱了货
9、币需求的稳定性。四、电子货币的发展对传统货币政策有效性的影响货币政策最终目标的实现依赖于适宜的政策中介目标和有效的政策工具与传导机制。电子货币的发展,对传统的货币政策工具、货币政策中介指标及传统的货币政策传导理论都产生了极大的影响,从而会削弱传统货币政策的有效性。(一)减弱货币政策工具的效力中央银行一般性货币政策工具即中央银行货币政策的三大法宝是法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。这三大工具的作用力将因电子货币的应用而减弱。(二)降低了货币供应量作为货币政策中介目标的合理性和科学性一般来讲,作为货币政策中介目标的变量要符合可控性、可测性和相关性三大标准。随着电子货币的发展,货币供应量这一
10、中介目标在可控性、可测性和相关性等方面均会受到极大影响。其一,从可测性来看,由于电子货币的应用使各层次货币之间能够迅速转换,金融资产之间的替代加大,从而使货币供给各层次之间的界限日益缩小,各层次货币的测量变得更为困难。其二,从可控性来看,可控性是指中央银行能有效控制货币供应量的变化,其必备的前提条件是货币乘数必须是足够稳定的。但随着电子货币数量和使用规模不断扩大,货币乘数变动随机性增强,预测货币乘数的变化量将变得更加困难,中央银行通过控制基础货币来控制货币供给总量的难度加大。其三,从相关性来看,相关性是指货币供应量与货币政策最终目标之间有着密切的联系。如在经济繁荣时期,减少货币供应量可抑制通货
11、膨胀,维持物价稳定。但非央行电子货币的发展会抵消央行减少货币供应量的政策效果,从而影响其相关程度,甚至有可能加大货币供应量指标与经济运行趋势的背离程度。此外,选择以货币供应量作为货币政策中介目标必须要求货币需求函数稳定,但电子货币的快速流通及流动的高度随机性使货币流动速度不稳定性加大,从而使货币需求的波动加大。可以预期,在电子货币时代,以货币供应量作为货币政策中介目标将是不充分的。(三)货币政策传导机制被堵塞根据现行货币政策传导机制理论可以得到一个货币政策传导机制的一般模式4(P445),即:货币供给量利率金融资产价格投资消费国民生产总值。但通过以上分析,由于中央银行对货币供给量的控制职能受到
12、限制,以及电子货币的快速流通,货币需求的波动加大,这使利率水平变动将相当敏感,央行变动货币供应量不一定能导致利率水平相应地发生变化,货币政策传导机制因此而受阻,传统的货币政策传导机制理论受到考验,这最终将动摇央行货币政策的有效性。参考文献:1李羽中.虚拟货币发展对货币理论和政策的重构J.金融与保险. 2003, (11).2夏德仁,李念斋.货币银行学M.北京:中国金融出版社, 2000, (8).3严谷军.电子货币的应用对金融发展的影响J.未来与发展. 2003, (5).4曹龙骐.货币银行学M.北京:高等教育出版社, 2000. (8). 课程论文成绩评定项目标准项目分值最后得分1.选题具有现实意义，文章结构安排合理，具有逻辑性。20分2.写作规范、格式正确。20分3.条理清晰、论证有力、资料翔实、真实可靠。20分4.理论阐述全面，能够联系实际分析问题，解决问题。15分5.能够围绕主题合理论证，有自己的独特见解。15分6.富有新颖，能够提出新的观点。10分评定分数： 教师签字： 年 月 日【精品文档】第 4 页