《虚拟货币现状研究及监管构建.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《虚拟货币现状研究及监管构建.pdf（96页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、虚拟货币现状研究及监管构建S tu dy on P resen t V irtu alM on ey an d R egulation F ram ew ork C on stru etion学位申请人:年 级:学 科 专 业:研 究 方 向:指 导 教 师:定 稿 时 间:200 72 0 0 9 年 一12摘 要摘 要虚拟货币是伴随互联网发展而产生的新兴产物。准确的说，它是以互联网为运营环境的，新兴商业营运模式发展的产物。不同的商业运营模式对应着不同种类的虚拟货币，以及相应的发行、流通、使用机制。本文所探讨的虚拟货币是指由非金融机构发行，借助于计算机网络在发行者与持有者或发行者和少数几个商
2、家与持有者之间流通，能购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币。虚拟货币表现为运营商提供的特殊虚拟商品，其实质则是独立于己有支付体系的特殊形式的微支付体系。以流通范围为标准，可将其划分为大型网游中流通的虚拟货币、5 N S 社交型网站虚拟货币与混合型虚拟货币; 根据是否可以用现实货币直接从发行方处购买可将虚拟货币划分为高能虚拟货币与低能虚拟货币两大类。从虚拟货币的性质上分析，低能虚拟货币是运营商为了增加消费者精神享受，吸引消费者继续参与游戏的特殊工具手段; 而高能虚拟货币是运营商为消费者提供的预付支付机制，最终用于消费者实现对虚拟产品及服务的购买，是支付流程的重要中间环节，也是
3、运营商收入来源的直接表现形式。虚拟货币的流通环节除了涉及发行方及消费者，第三方交易平台也对虚拟货币的市场价格、交易秩序，乃至整个流通机制发挥着重要影响。虚拟货币的特殊性起源于其支付属性，表现在它对相关市场秩序、经济金融体系、社会安全问题可能造成的影响上。虽然虚拟货币的产生是有其历史必然性，符合其高效、便捷的支付要求的，但它也因为发行方为非金融机构、发行及流通行为缺乏规范而可能造成信用风险、市场混乱等潜在威胁。另外，第三方交易平台由于基本不受发行方的制约，因此它为虚拟货币的倒买倒卖提供了宽松的交易环境，也使虚拟货币与现实流通形成了双向可兑换的事实，由此引发的相关问题从对虚拟货币及商品市场造成秩序
4、混乱扩展到对现实金融体系的扰乱，进而延伸至网络犯罪、赌博等更深层次的社会安全虚拟货币现状研究及监管构建问题上，其监管的必要性也因此日益紧迫起来。虚拟货币的监管构建是一个长期艰难的探索过程。虚拟货币由于其本质、职能、产生环境与造成影响的特殊性，其监管要求文化、信息、支付体系、社会治安等众多职能负责单位通力协作。伴随着从 0 6 年开始央行表示出监管意图到 0 9 年最新监管条例的出台，虚拟货币日益引发多方关注，然而相关监管措施发挥的实际效力是否己达到预期目的，却有待进一步商榷。究竟该如何入手虚拟货币的监管，本文认为，只有详细的了解并分析了虚拟货币的概念与性质特征、虚拟货币的完整流通环节、参与各方
5、的交易行为、交易对象的来源与背后的动机，才能明确各类危机来源于运行机制的哪个具体环节，在此基础上才能构建出行之有效的监管框架。这也是本文的思路展开顺序:全文内容共分为五章。在第一章 “导论”部分中，首先结合实际情况介绍了该文的研究背景与研究意义，从理论贡献与现实意义两方面阐明了本文的研究目的。接着在文献综述部分对国内外关于此课题的研究现状及相关文献分别作了大致的介绍，并对这些研究成果作了大体的概括与总结。最后指出了本文的创新与不足之处。进入正题研究部分，本文从将要探讨的目标对象定义范围入手，在第二章 “虚拟货币的概念界定与性质研究”里，鉴于学术界对本文研究对象尚未对其定义达成共识，因而本文将试
6、图通过对虚拟货币性质的相关研究入手，通过虚拟货币与虚拟商品，虚拟货币与法定货币的比较，虚拟货币与电子货币的概念范围区分，来对虚拟货币的概念以及性质特点等内容形成清晰明确的认识，为后文深入研究辨明方向。第三章 “虚拟货币的发展现状分析”将以时间为主线，首先追索虚拟货币的产生与由来，结合该过程路径的环境因素分析虚拟货币的发展历程及出现的必然性; 然后将着眼于虚拟货币在当下的发展现状，从国内外两部分进行介绍，并对国内外发展状况及路径进行比较。该部分旨在用全面详细的现状分析，为后文监管必要性及具体措施给出具体形象的实例基础。接下来开始转至有针对性的监管部分。第四章 “虚拟货币监管必要性探讨及应对监管措
7、施”是全文的核心所在。本章将由第三部分已经介绍的现状出发，分析由于监管的滞后而引发的相关问题，并由此引申出虚拟货币的监摘 要管必要性。监管必要性部分以经济金融方面的问题为主，即会导致的货币政策冲击及虚拟货币市场冲击两方面的理论影响另外该部分也将结合社会现实谈论虚拟货币市场秩序混乱问题，社会法律问题及可能带来的其它潜在危机。由此论证虚拟货币的监管不仅必要而且迫切。在该章的末尾，将试图总结不同风险的产生原因及应采取的应对措施，即以防范风险为目的，有针对性的提出监管建议，从而有效进行监管。全文的落脚点形成于第五章 “虚拟货币监管现状及框架分析”部分。该章主要结合上一章中分析的监管必要性及相应措施来分
8、析我国虚拟货币的监管现状及未来发展方向展望。该部分首先介绍国外以及国内的虚拟货币相关监管措施，然后结合第四章有针对的监管措施来具体探讨虚拟货币监管框架的相关构建问题。其重点在于结合我国现阶段己经实施的各种管制措施来分析其效力，并积极探讨在我国现阶段该如何进一步完善虚拟货币的监管体系;最后对该部分内容进行简要小结，并展望未来虚拟货币发展趋势。本文的主要研究贡献集中体现在第四章最后一小节的 “虚拟货币风险防范应对措施分析表”与第五章结合该表对现行监管措施的比较分析。由于虚拟货币是一个全新的前沿研究课题，相关的系统化理论研究也很鲜见，因此其相关研究在很大程度上需要大胆的探索，对其信息搜集与资料分析也
9、要求极强的时效性。在尽可能全面、系统的搜集与分析相关资料后，结合可能出现的风险，有针对性的提出监管措施可能是最迅速快捷的方法。在构建监管框架，提出具体监管措施之后，本文对 09 年 06 月的通知内容进行解析，并结合之前的结论措施进行对比，将理论分析有效与当今现状进行结合，也为进一步完善虚拟货币监管体系，并使之尽可能适应现行网络经济发展提供了的参考意见。虚拟货币的监管构建是否有效都终将以市场反应结果为检验标准，因此现行虚拟货币的监管措施以及本文所大胆建议的监管措施都必须经历市场与时间的检验。互联网瞬息万变的环境，新型商业模式的不断产生都给予了虚拟货币难以预测的发展空间。面对复杂的虚拟货币市场，
10、我们还需不断观察虚拟货币的发展状况，调整相应措施，力争在有效制止潜在危机发生的同时能不阻碍虚拟货币的发展，为虚拟货币乃至网络经济的发展提供规范健康的发展环境。如虚拟货币现状研究及监管构建关键词: 虚拟货币，监管构建，商业模式，可回兑性，第三方交易平台A bstraetA b stra etVi rtual m oney，as the outcom e of the new ly birth business m odel run ininternet，h as diffe rent tyP es，issuing and eireulation P atterns aeeording to di
11、ffe rentb u sin ess m odels. Th e virtu al m on ey h ere m ean s th e qu asi一eurren ey issu ed b ynon 一fin aneial institutions eirculates am ong issuer，holders and a few otherm erch ants if they re w illing to aeeePt it as P aym ent，and ean Purehase goods inreality， virtual ProPerties and virtu al s
12、erviees by virtue of intem et. Vi rtual m oneyseem s to b e a sPeeifie virtual goods issued by relevant internet business，w hile itessentially b eing m iero一Paym ent system indePendent to the existed Paym entsystem . It ean be divided into 3 categories according to the eireulation fields asthose use
13、d in M M O G s，S N S soeialnetw orks an d m ix ed used ones.B y th e standardof- wh ethe共itcould be exchanged by realCurreney We could also classify itintohigh一pow 已r ones and low 一Pow er ones.Th e w hole eirculation involved ineludes notonly issuers and holders but also the third一P 斌 ies exch ange
14、Platform w eb s w hichex ert influ enees from the Priees，dealing order to the entire eireulation m eehanism .Th e P 斌 ieularity of virtualm oney w hich arises from its P aym entProPerty，Perfo rm s as th e P ossibility of affe eting related m arket order，fin an eial system an dsoeial security n egati
15、v ely. M eanw hile，beeause that th e third P art ies dealin gPlatform s aren t eontrolled under issuing businesses，the Profiteering of viriualm oney in these Platform s haPPens and therefore the viriual m oney beeom esessen tially redeem able，thus th e beh avior could induce m arket disorder，thedist
16、urbanee of finaneial and m onetary system in reality，and further Problem s suehas in tern et erim e ，gam b ling an d oth er Prob lem s un derlyin g soeial seeurity. T h enw e eould m ak e P oint easily that the regulation of virtual m on ey 15 both neeessaryan d u rg en t二Th e bujld of regulation fr
17、am e 15 a eourse of h ard lon g 一te加 exP loration .D ue to the extraordinary n ature of its essential funetion ，environm ent and Possib leinfluenee，th e regulation requires the elosely collaboration of m an y P arties such as了一S tudy on P resentVir tual M oney and R egulation R am ew o水 C onstructio
18、nthose in eharge of eulture，inform ation，Paym ent system and seeurity. A n d onlyafter the researeh of elear definition，details during eireulation ，P arties b ehaviorinvolved and m otive behind eould w e eonstruet the ftam ew ork validly，also thatsthe w ay this article extends:T he first eh aPter 15
19、 Prefaee，w hich eoneludes the introduetion of researehb ack ground，m eaning and Purpose，the literature review，the strueture，innovationsand deficieneies.Th e m ain body of text starts from C haPter TW o，this ehaPter Putsem P hasis on the theoretical study of virtu al m oney from definition ，character
20、istiesto distinctions betw een virtue m oney and other sim ilar definitions aim ed to laysolid foundation for later researeh .Ch ap ter three begins fro m the history of viriualm on ey， th e in troduCtion and research of current dom estie and aboard situationfollow s，and ends w ith the short eom P a
21、rison of the tw o. Th e ch aPter four w hiehturns to regu lation of virtual m oney 15 the core of the full text. Linking th esitu ation introdueed above，w e further inv estigate the Problem s an d underlyin gdangers due to lack of regulation from b oth finaneial and other soeial asPeets，theneom es t
22、o the eonclusion the regulation 15 in urgent need.Th e e五ding form of thisP斌 Poses the Problem s，the reasons and m easures w e should take resPeetively，byw hieh w e 恤 ild th e :egu lation fram ew ork P oin ted. Th e ch aPter fiv e conn ects ourtheoretieal results to reality，after an alyzing the eurr
23、ent regu lation m easures an dCom P ari ng w ith the eontents in the form ，som e suggestions are m ade to im Provethe effi eieney of eurrentregulation.T lze chief theoretical research aChievem en ts 15 the forrn at th e end of thechaP ter four w hieh Contain s resP eetive m easures according to the
24、P ossib ledangers ，an d the analysis an d com P arisons in ehaPter five also has im m ediatesign ifieanceW hether the regulations eould take一into effe et as exPeeted even tu ally w illjudged ouly by m arketreaetions，as a fram ew ork justfinished in June，w e need toobserve eonsequeneesforlongertim e
25、and m ake adjustm entsaeeordingly.户Jterall，the Pu印ose of virtual m oney regulation 15 to Prev entvarious Problem s haPPen an dProvide a healthie几order eireum stanee for its develoPm ent.K ey 协7心rd s: virtu al m on ey，regula tion eon stru etion ，b u sin ess m od elred eem ab le，the third 一P arties ex
26、eh an ge P latform目 录目 录1. 导论.“.”.”.11.1 研究背景及意义.，.11，2 研究现状及相关文献综述.，.41.3 本文结构.，.71.4 创新与不足.，.，.82. 虚拟货币的概念界定与性质研究 .“.”.，.102.1 虚拟货币的概念界定.102.1.1 虚拟货币的相关定义、概念界定及其分类.102.1.2 虚拟货币的性质与特征.，.，132.2 虚拟货币与相关概念的比较分析.182.2.1 虚拟货币与现实货币.，.182.2.2 虚拟货币与电子货币的比较分析.192.2.3 虚拟货 币与其它相关概念辨析.253. 虚拟货币发展现状研究二，.，”.”283
27、.1 虚拟货币的产生环境及原因.，.283.1.1 低能虚拟货币的产生环境及原因.，.，.283.1.2 高能虚拟货币的产生环境及原因，.293.2 虚拟货币的发展现状研究 .，.一 313.2.1 我国虚拟货币的发展现状研究.，.，.313.2.2 国外虚拟货币的发展现状研究.，.，.394. 虚拟货币监管必要性探讨及应对监管措施 .，.”.“二”.”.“，.二.504.1 虚拟货币对金融体系的潜在影响 .50了虚拟货币现状研究及监管构建4.1.1 虚拟货币体系对货币体系的影响.，.，.504.1.2 虚拟货币对铸币锐的影响.564.1.3 关于虚拟货币是否会引发通胀的探讨.564.1.4
28、虚拟货币对反洗钱造成的冲击.594.2 虚拟货币可能带来的其它问题.，.594.2.1 虚拟货币缺乏监管可能引导发市场秩序混乱.594.2.2 技术安全问题引发的风险.614.2.3 其它社会危害.，.，.，.624.3 虚拟货币风险防范应对措施分析.645. 虚拟货币监管现状及框架分析”.“.”.”.，.”.，.，.67弓.1 虚拟货币监管现状分析.;.675.1.1 国外虚拟货币监管现状分析.675.1.2 我国虚拟货币监管现状分析.705.2 结合我国虚拟货币监管现况分析虚拟货币监管框架.71参考文献，”.”，.”“.，.”.，”，.，二”.”.二78录.”二”.“”“.”.”二”.”二
29、”.”.81记.”.”.“.“.”二”.”.86谢.”二”.“”.”“.”.”.”“”.87附后致1. 导论1. 导论研究背景及意义对虚拟货币及相关问题研究的重要性，始终都离不开孕育其并发展的互联网及其 自身发展。而互联网自从其诞生之日以来，就在我国乃至全球范围内都持续地以惊人的速度扩展与深入着。截至 2009 年 3 月 31 日，全球互联网使用人数已经激增至 1，5% ，270，108，相比于 2000 年的数据 己经增长了342.2% 。在我国，截止 2008 年底，网民规模已达到 2.98 亿元，普及率高达22.6% ，已超过当时的全球普及率 21.9% “。互联网的发展不仅表现在对其
30、用户群体的影响，如进一步深入扩展到不同年龄阶段群体的日常生活之中，从大学生至上班族再至中小学生，同时还表现在其 自身发展的过程中，不断地与己有技术与现实世界结合而进行着的创新 从利用互联网的软件多功能开发，到便利我们生活与工作的远程使用方式等等。而虚拟货币的产生与发展便是其创新的表现形式之一。互联网的发展给其用户带来了全新的体验，首先它让参与者获得了许多意想不到的现实利益，比如即时的信息传递渠道，全新的商务运营模式给商家带来的巨大利润，普通消费者都可获得的各种快捷远程服务，网上购物与支付足不用户的便利等等; 其次它还提供了各色平台，让用户们充分远离现实生活，体会只有在虚拟世界中才能体验的独特快
31、感，如网游中角色的自由扮演，论坛里有识之士的结识与兴趣爱好充分发挥的兴奋，博客里的随心装扮与畅所欲言等等。在这第二种服务方式中，滋生出了对虚拟世界或虚拟物品带来的效用的需求，虚拟货币作为一种支付手段，其产生的根本原因归根结底也是为了更方便的满足这此需求。互联网世界数据网，4 月 15 日，http刀 .intem etw orldstatsCom /statshtm中国互联网发展状况统计报告 (2 009 年 1 月)，中国互联网络信息中心 CNN 】C ，2009年)虚拟货币现状研究及监管构建鉴于大多数虚拟世界运营商采取的运营模式，无论是网游还是大型多功能虚拟社区，都具有分别向单个消费者虚拟
32、物品的特性，因此决定了其虚拟服务收费形式具有小额支付、频率高、交易量大的特点，而虚拟货币作为微支付的便利手段便应运而生了。在其产生之初，虚拟货币的使用仅限于发行商与购买顾客两者之间。发展至一定阶段，则开始出现非发行商的第三方商家充分利用虚拟货币发行商巨大的规模与良好的信誉等特点，接受该虚拟货币支付，由此加入到涉及虚拟货币的交易中来，并扩大了虚拟货币消费者的范围及数量。与此同时，由于虚拟货币在大多数情况下是以一种预付机制购买而获得，因此部分虚拟货币购买者在使用虚拟货币的过程中，存在虚拟货币闲置的情况出现。利用互联网第三方支付平台的便利，也逐步出现了虚拟货币的倒买倒卖交易。暂且不论这些发展阶段中是
33、否存在着潜在威胁，不可否认的是，在支付结算体系未足够成熟的我国，虚拟货币这一新兴产物给运营商和顾客们都带来了不少便捷。对于发行虚拟货币的微观主体而言，可以长期得到规模经济带来的好处; 对于接受虚拟货币支付的商家来说，虚拟货币的使用为企业提供了销售渠道并增加了销售机会; 对于消费者而言，它满足了消费者微型实时支付的需求，也健全了支付工具体系。虚拟货币是基于互联网发展而滋生出来的一种新型交易支付形式，时至今日，它仍属互联网家庭中的新兴产物之一。在给参与多方带来便捷的同时，由它带来的众多问题及潜在威胁却不容忽视。首先，它有潜在会对金融秩序甚至货币政策产生冲击的威胁。虽然鉴于目前虚拟货币的使用范围及其
34、发行数量的现实数据来看，这种说法似乎有些危言怂听，但若任其发展，这种冲击的预见却是有理可依的。由于监管部门长久以来将虚拟货币与其它虚拟商品同等对待，并未对其发行与赎回机制进行规范与制约，对第三方交易平台及虚拟货币交易网站的约束，在现行远未成熟的电子商务规范体系中，也非短期能够解决。因此，虚拟货币与法定货币的双向兑换已经成为事实。一旦它具有了这一特征，那么与其它种类的电子货币一样，它会对货币流通以及货 币政策和工具产生影响。不同的是，由于它的发行是不受约束管制的非金融机构，因此在理论上，它对现实世界的货币体系冲击也可以是无限大的。其次，由它引发的诸多法律社会问题也不容忽视。虚拟货币的安全性、匿名
35、性、虚拟性等问题对都现行法律体系提出了挑战。同时也为利用网络洗钱、1. 导论非法集资、纵容网络赌博等网络犯罪提供了新的渠道。其社会问题表现在，由于对虚拟货币及相关虚拟财产缺乏法律认定，对于相关交易问题引发的诸多矛盾无法可依，乃至无从解决。另外，纵容青少年沉迷于网游的问题亦引发了众多的社会呼吁。由于虚拟货币的缺乏监管引发的众多问题，近两年引发了一定的社会关注度，各监管方如文化部、商务部、人民银行、税务局等也开始努力寻求虚拟货币监管的构建方向。自05、06 年起，由于虚拟货币发行商家的业务范围与深度持续拓展，虚拟货币与现实生活渐行渐近，各虚拟货币发行方之间也开始建立虚拟货币合作使用关系，缺乏监管而
36、导致的各方矛盾激化也越演越烈。因此业界引发激烈讨论的同时，对虚拟货币及相关监管体系的呼吁越来越强。监管方的回应最早可见于 2006 年 11 月，中国人民银行作为金融体系的监管法规制定方与货币政策执行方，表示官方已经开始关注虚拟货币话题，并且正在认真研究之中，中国人民银行将从 07 年起草制定电子货币相关的管理办法，包括虚拟货币在内的电子货币将成为继电子支付后又一个监管重点。06 年 12 月，央行反洗钱局也表示，如果利用网络游戏中虚拟货币进行洗钱的行为确实存在，并且具有一定的社会危害性，将对经营虚拟货币业务的机构实施反洗钱监管3。另外，针对虚拟货币的倒买倒卖问题所引发的潜在金融秩序威胁问题，
37、07 年 2 月，中国公安部等四部委联合要求网游服务商禁收虚拟货币; 同年 3 月，文化部等 14 部委也联合发文明令禁止倒卖虚拟货币，不难看出，从 06 年开始，监管各方已经采取积极行动，努力构建虚拟货币的监管框架。但由于网上实行的非实名交易制存在着不记名，难跟踪的特点，对于上述指令很难实行真正有效的实施。2008 年 n 月，二项更加耐人寻味的监管方措施出台了 国家税务总局公布了“关于个人通过网络买卖虚拟货币取得收入征收个人所得税问题的批复”(以下简称批复)，这意味着国内个人通过网络收购玩家的虚拟货币，加价后向他人出售取得的收入，必须缴纳个人所得税。该项批复在社会上引起了极大反响，各界对于
38、此征税行为的意图、影响，以及实际操作性也存在一些质疑。2009年 6 月，文化部商务部又联合下发了关于网络游戏虚拟货币交易管理工作3 央行反洗钱局: 虚拟货币也是监管对象，大众网财经新闻，2006年 12月 19 日虚拟货币现状研究及监管构建的通知，该通知中不仅对网络游戏虚拟货币给出了界定，还作出了几则监管虚拟货币监管的说明。虽然其定义，监管措施的具体实施方法以及监管成效还有值得商榷之处，但至少它们清晰的表明了监管方的积极意图，然而此监管发展历程与各阶段成效也足以证明其监管框架构建的艰难。由于虚拟货币的监管涉及方诸多，需要兼顾各方利益与协调监管进度。而对于虚拟货币这样一个全新事物的监管，不仅在
39、中国，乃至世界范围内都无先例可依，因此探索其监管构架无疑将是一个长期而艰巨的任务。然而在探索虚拟货币的虚拟框架之前，作为研究基础与支撑的相关理论部分却有所欠缺、其相关理论研究绝大多数都集中在近两年，且深入的理论研究凤毛麟角。甚至许多文献都将虚拟货币的概念与电子货币完全混为一谈，导致在此基础上的研究也显得不够清晰有力。因此在理论上，清晰给出虚拟货币的相关概念，明确其定义界定，并深入研究虚拟货币的性质，成为奠定其监管框架的最基础研究部分。另外结合现状分析来看，鉴于国内外虚拟货币的发展产生环境不同，发行、流通形式与发展程度各异，且都与运营商的运营模式息息相关，因此从网络企业的商业运营模式角度出发，分
40、别了解并分析虚拟货币发行、流通相关环节，才能充分把握不同种类虚拟货币在使用过程中可能遇到的问题与造成的影响。除了虚拟货币的发行方行为以外，消费者行为以及第三方交易平台对虚拟货币的交易现状也有着举足轻重的影响，因此他们的交易行为也同样值得研究分析。也只有在分析透彻的基础上构建虚拟货币监管框架，才可能起到有效的监管作用，达到预期目的。具体己出台的虚拟货币监管措施将会对相关各方产生怎样的影响，其监管措施是否已覆盖到所有导致危机会出现的源头及运行机制，是否能在不过于制约其发展的条件下达到预期效果，最终还需时间的裁断。在此过程中我们应该做的，是密切关注其进展情况，针对仍存在的或新出现的问题，结合各发展阶
41、段特征，及时做出调整，达到有效监管目的。本文旨在此基础上结合虚拟货币发展现状来有针对性的尝试构建虚拟货币监管框架，并与现行措施进行对 比，提出行之有效的政策建议。2 研究现状及相关文献综述1. 导论由于虚拟货币是近两年发展到一定阶段，引发相关社会问题后才逐步引起关注的新生事物，因此相关研究成果 80% 以上集中在近两年，且大都是结合潜在危机泛泛而谈，对于深入的理论研究相当匿乏。国内外皆如此。对于虚拟货币这一概念，国内外的研究文献上的描述都让人容易混淆模糊，但又不尽相似。许多文献中都将虚拟货币与电子货币混为一谈。关于国外的研究成果要从关键词的选择谈起。“虚拟货币”直译过来的”v讯ualcurre
42、ncy一词，在国外的研究成果中大多是指与现实货币相对应的电子货币、数字货币，而非本文所要讨论的这类专指的互联网上使用的第三方发行的购买虚拟物品的虚拟货币。而 “eyber m oney”“network m oney”等词也多指本质为脉冲信号的可支付手段，亦为电子货币的一种形态。然而，由于在现实货币的功能与特性上，虚拟货币与电子货币有相当大程度的相似性，因此国内有部分学者认为，虚拟货币是电子货币的一种特殊形式，并将其划分为电子货币的分类之一。在该种分类意义上，国外的研究文献关于电子货币的研究成果，如对货币政策的影响，该如何监管的分析探讨，都对于探索虚拟货币的监管有着借鉴意义。比较早期的如 1997 年 Solom on ， ElinorH 而 s 的专著中，其主要研究对象是就是电子货币(eleetronie m oney 或 e一m onies)，书中对电子货币及后来的衍生种类如灵通卡、电子钱包等作了全面的介绍并描述了其背后的运行系统，在描述电子货币带来的支付系统革新同时，也指出了随之而来的潜在威胁，但探讨的威胁来源主要集中在支付安全上; 另外，有许多讨论关于电子货币对于货币政策影响的相关文献，如川