浅析网络虚拟货币的风险要素识别.pdf

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1、C H IN A V E N T U R E C A P IT A L理 论 广 角摘 要 ： 网 络 虚 拟 货 币 的 出 现 ， 不 仅 弥 补 了 传 统 货 币 在 网 络 化 交 易 模 式 中 的 不 足 ， 还 为 网 络 商 品 流 通 提 供 了 新 的 交 易 平台 ， 并 加 速 了 世 界 电 子 商 务 的 进 程 。 虚 拟 货 币 在 受 到 广 大 网 民 和 投 资 者 大 力 追 捧 的 同 时 ， 由 其 产 生 的 风 险 也 日 益 受 到社 会 各 界 的 广 泛 关 注 。 本 文 在 网 络 虚 拟 货 币 及 其 发 展 的 基 础 上 ，

2、以 比 特 币 G80 G81 G82 币 和 G83 G84 币 为 G85 G86 G87 G88 G89 G8A ， G8B G85 G8C G8D其 发 展 进 程 中 的 G85 大 风 险 G8E G8F ， G90 G91 出 虚 拟 货 币 G92 G93 G94 程 中 G95 在 的 风 险 G96 G97 。关 键 词 ： 虚 拟 货 币 风 险 风 险 G90 G91浅 析 网 络 虚 拟 货 币 的 风 险 要 素 识 别文 / 茅 台 学 院 陈 雪一 、 虚 拟 货 币 的 发 展 历 史2 0 0 8 年 ， 网 络 虚 拟 货 币 的 第 一 代 比 特 币

3、诞 生 了 。 在 短短 的 9 年 时 间 里 ， 通 过 无 数 网 络 人 的 努 力 ， 网 络 虚 拟 货 币 经 历 了质 的 蜕 变 。 它 从 最 初 始 的 挖 矿 模 式 ， 转 变 成 更 加 自 由 和 灵 活 的 创新 劳 动 结 算 体 系 ， 并 对 传 统 货 币 予 以 了 有 益 的 补 充 。1 .第 一 代 虚 拟 货 币 比 特 币 ： 2 0 0 8 年 以 来 ， 世 界 性 金 融 危机 席 卷 了 全 球 多 个 国 家 。 为 了 应 对 G80 益 G81 G82 的 金 融 危 机 ， 以 G83 G84G85 为 代 G86 的 世 界

4、 多 国 G87 G88 G89 G8A G8B G8C 了 多 G8D G8E 货 币 G8F G90 G91 G92 G93 G94G95 。 由 G96 ， 在 G97 G84 网 的 G98 力 G99 ， G9A G9B G9C 的 无 G94 G9D G9E G9F GA0 GA1 GA2 始 GA3GA4 GA5 来 ， 并 GA6 来 了 GA7 GA8 GA9 G90 的 第 一 代 虚 拟 货 币 - - 比 特 币 。 2 0 0 8年 1 1 GAA 1 G80 ， 一 GAB GAC 为 GAD 比 特 币 ： 一 GAE GAF 对 GAF 的 GB0 金 GB1

5、GB2 系 统 GB3的 GB4 GB5 GB6 一 GB7 自 GB8 GB9 GA8 GBA GBB 的 G80 GBC G83 GBD GBE GBF GC0 在 GC1 GC2 的 GC3 GC4 GC5GC6 GB4 m e t z d o w d . c o m GA8 GC7 GA2 GC8 G86 G8B 来 。 由 G96 ， 比 特 币 GA2 GC9 了 货 币历 GCA 的 GCB GCC 。2 .第 GCD 代 虚 拟 货 币 R i p p l e 币 ： 全 GB8 R i p p l e C r e d i t s ， GCE GCFX R P ， GA8 GB

6、5 GAC GB9 GD0 GD1 币 。 2 0 0 4 年 ， R y a n F u g g e r GD2 G8B 了 R i p p l e 的 第一 个 GD3 GB0 GD4 GBA 。 它 的 GD5 GD6 GD7 GD8 GD9 一 个 GA7 GA8 GA9 G90 的 GDA GDB GDC GDD GDE 人 创GD9 自 家 货 币 的 虚 拟 货 币 系 统 。 GDF 来 ， M t . G o x 创 始 人 J e d M c C a l e b和 有 多 年 在 网 络 金 融 GE0 GE1 创 GE2 经 GE3 的 C h r i s L a r s

7、 e n GE4 GE5 ， 成 GE6 了O p e n C o i n GE7 GE8 了 R i p p l e ， 并 为 R i p p l e GE9 GEA 了 新 的 GEB GEC 。 2 0 1 3 年 4GAA ， O p e n C o i n GED GEE 了 GEF GF0 和 I D G 的 GF1 GF2 ， 从 G96 ， R i p p l e GF3 GF4 世 界历 GCA GCB GF5 G8C ， GF6 GF7 世 人 GF8 GE9 。3 .第 GF9 代 虚 拟 货 币 GFA GFB 币 ： 2 0 1 4 年 7 GAA ， J e d

8、M c C a le b M t . G o x 的 GFC 始 人 ， 在 r i p p l e 代 GC4 的 GFD GFE GF4 ， GFC GD9 了 一 GAE 虚 拟 货 币的 GCD 代 币 GAE GFA GFB 币 ， 一 GAE 新 GB1 GB2 GFF 议 和 加 GC3 货 币 。 GFA GFB 币 G9E 要用 于 搭 GD9 一 个 数 字 货 币 与 法 定 货 币 之 间 传 输 的 GA7 GA8 GA9 G90 网 GF8 ，通 过 其 网 GF8 能 GD3 GB0 多 GAE 货 币 的 兑 换 ， 包 括 ： G83 元 GDA 欧 元 GD

9、A 人 民 币 GDAG80 元 等 法 定 货 币 和 虚 拟 货 币 如 比 特 币 GDA GD0 GD1 币 等 。二 、 风 险 识 别 的 原 则1 .风 险 的 定 G9F ： 风 险 GD7 指 在 某 一 特 定 时 间 内 和 特 定 环 境 G99 ，某 GAE 损 失 GC8 生 的 概 率 和 损 失 的 影 响 。 换 言 之 ， 即 在 某 一 个 特 定 时间 内 ， 人 们 期 望 达 到 的 GD5 GD6 与 G8B GB0 的 GD3 际 结 果 GCD 者 之 间 的 距 离便 GB8 之 为 风 险 ， 风 险 具 有 不 确 定 性 。 风 险 的

10、 不 确 定 性 G86 GB0 为 有 两GAE ： 一 GAE 强 调 风 险 G86 GB0 为 GC8 生 的 不 确 定 性 ， 说 明 风 险 产 生 的 结 果可 能 带 来 损 失 GDA GED 利 或 GD7 无 损 失 也 无 GED 利 ， 属 于 广 G9F 的 风 险 ； 一GAE 则 强 调 风 险 G86 GB0 为 损 失 的 不 确 定 性 ， 说 明 风 险 只 能 G86 GB0 G8B 损失 ， 没 有 从 风 险 GA8 GED 利 的 可 能 性 ， 属 于 狭 G9F 的 风 险 。2 .风 险 识 别 的 原 则 ：（ 1 ） 系 统 性 原

11、则 ： 在 虚 拟 货 币 的 每 一 段时 期 ， 都 存 在 复 杂 的 风 险 ， 即 使 GD7 同 一 风 险 ， 在 不 同 时 期 ， 其 G86 GB0形 式 也 不 尽 G89 同 。 其 复 杂 性 决 定 了 不 能 无 序 GDA 分 散 的 识 别 风 险 ，必 须 GBA 着 系 统 G80 G81 GDA 全 G82 G83 别 的 原 则 ， 从 风 险 GC8 生 的 可 能 性 和 GDF果 的 G81 G82 性 GF4 全 G82 了 G84 虚 拟 货 币 G85 G88 过 GBF GA8 G86 有 的 风 险 。G87 2 G88 动G89 性

12、原 则 ： G97 G84 网 GD7 一 个 G8A G8B G8C 变 的 世 界 ， 虚 拟 货 币 G8D G8E G97 G84 网G8F 个 不 G90 变 G90 的 环 境 GA8 ， G91 GAE 风 险 G92 G93 在 不 同 的 时 间 段 G94 G95 GB0G8B 不 同 的 变 G90 。 为 了 GDB 确 的 G96 G97 风 险 G92 G93 ， 要 G98 在 识 别 虚 拟 货币 风 险 过 GBF GA8 G99 G9A 动 G89 分 G9B 的 原 则 。 （ 3 G88 G9C 体 性 原 则 ： 由 于 虚 拟货 币 的 GDC 多

13、风 险 要 G93 并 不 G9D G9E 影 响 虚 拟 货 币 ， G9F G9F G94 G92 为 一 个要 G93 的 变 G90 GA0 GA5 GA1 GA2 GA3 应 。 G8F 要 G98 在 虚 拟 货 币 的 风 险 识 别 GA8 过GBF ， 要 GA4 G97 GA5 G9C 体 性 原 则 。三 、 虚 拟 货 币 的 风 险 要 素GA6 GA7 虚 拟 货 币 的 GC8 GA8 历 GCA ， 以 比 特 币 GDA GD0 GD1 币 和 GFA GFB 币 为 GFDGBA GA9 GAA 对 GAB ， 通 过 分 G9B 比 GAC 比 特 币 G

14、DA GD0 GD1 币 和 GFA GFB 币 在 GC8 GA8 过 GBFGA8 G8B GB0 的 G82 GCB 风 险 GAD GAE ， GAF G8B GA0 GA5 虚 拟 货 币 GC8 生 风 险 的 GB0 GB1 G92G93 ， GB2 G88 G80 G81 GB3 结 ， GEE G8B GF8 于 虚 拟 货 币 的 GB4 个 风 险 要 G93 ， 即 ： GB5 GB6风 险 GDA GB7 GB8 风 险 GDA GB9 GBA 风 险 GDA GBB 用 风 险 GDA GBC GBD 风 险 和 G94 G95 风 险 。1 .GB5 GB6 风

15、险GB5 GB6 风 险 GD7 指 由 于 GB5 GB6 的 不 确 定 性 G92 G93 GBE 虚 拟 货 币 带 来 的风 险 。 G9E 要 包 括 ： GBF GC0 风 险 GDA GC1 GC2 者 风 险 和 GC3 兑 风 险 GC4 GF9 个 风 险 。G87 1 ） GBF GC0 风 险 ： 指 由 于 虚 拟 货 币 GC5 GC6 GBF GC0 的 GC7 GC8 GC7 GC9 GCA GCB 的风 险 。 GCC 1 ： 比 特 币 从 2 0 0 9 年 到 2 0 0 3 年 G8F 4 年 的 时 间 里 ， 经 历 了从 2 0 1 0 年 5

16、 GAA 2 1 G80 最 GCD 的 0 . 0 0 2 5 G83 元 GCE 2 0 1 3 年 1 1 GAA 2 9 G80的 最 GCF GD0 1 2 4 2 G83 元 ， GBF GC0 GF4 GC8 了 GD1 5 0 0 0 % ， GD2 在 3 个 GAA GDF 的2 0 1 4 年 2 GAA 7 G80 ， GC7 GC9 GCE 6 5 1 G83 元 ， GC9 GD3 GD4 5 0 % 。 G8F GD5 GD7 GD6 GD7 的由 于 GC5 GC6 GBF GC0 的 GC7 GC9 GBE 虚 拟 货 币 带 来 的 GBF GC0 风 险

17、的 GD8 GCC 。 GBA GCCGD9 GDA G8B 了 在 网 络 GB5 GB6 G8F 个 GDB 全 GA2 GDC 的 GC1 GC2 性 GDD G8C GF4 ， 虚 拟 货 币在 GF7 GCE G91 GAE G92 G93 的 影 响 GDF ， GC6 GDE GCB GBF GC0 GF4 G99 GDF GE0 GD1 动 ， GE1 产 生 GBFGC0 风 险 ， GBE 虚 拟 货 币 GBA G8D GE2 其 GF1 GF2 者 带 来 无 法 GE3 GE4 的 损 失 。（ 2 G88 GC1 GC2 者 风 险 ： 指 由 于 GC1 GC2

18、者 不 G90 GE5 加 或 由 于 GE6 性 GC1 GC2 的产 生 GE1 GDE GCB 的 风 险 。 GE7 统 GE4 ， 到 2 0 1 4 年 1 2 GAA GE8 ， 全 世 界 在 2 0 1 4全 年 GE9 GC8 G88 了 1 6 6 7 GAE 虚 拟 货 币 ， 比 2 0 1 3 年 的 2 4 1 GAE ， GEA 了 6 . 9GEB 之 多 。 其 GA8 ， 包 括 了 GEC GED GDB 全 G9C GEE 的 GDA GEF GF0 的 GDA 以 GE2 没 有 在b i t c o i n t a l k GF4 GC7 GF1

19、的 虚 拟 货 币。（ 3 G88 GC3 兑 风 险 ： 指 由 于 不 利 G92 G93 的 产 生 ， GA0 GA5 GCB G8F GF1 GF2 者 GF2GF3 GF4 GF5 或 GF6 GB0 GE1 GDE GCB 的 风 险 。 GCC 3 ： 2 0 1 4 年 2 GAA 1 0 G80 ， 在 欧 GF7 第GCD GCB 比 特 币 GC5 GC6 GDD G8C B T C - e GF4 ， 比 特 币 的 GBF GC0 从 6 6 5 G83 元一 GF8 GC7 GC9 GF9 1 0 2 G83 元 ， GC9 GD3 GD4 8 5 % GFA G

20、FB ， 数 GFC 时 GDF ， 比 特 币 GBF GC0GFD GFE GF9 6 5 2 G83 元 。 G8B GB0 G8F GAE G90 GFF 式 GC7 GC9 GC7 GC8 的 原 G92 ， GD7 由 于 比 特币 的 某 一 玩 家 在 B T C - e GDD G8C GF4 一 次 性 GF4 GF5 了 1 . 5 G8C 个 比 特 币 ，并 且 G86 有 订 单 全 部 成 GC5 ， 从 GE1 GDE GCB 了 比 特 币 GBF GC0 的 GC7 GC9 。 GF7 G96GAD GAE 和 M t . G o x 宣 GF1 G8A 续

21、 暂 停 用 户 GF6 GB0 GAD GAE 的 影 响 ， 虚 拟 货 币GB5 GB6 恐 慌 情 绪 G9A 续 蔓 延 ， GC3 兑 风 潮 GA2 始 G9A 续 G8B GB0 。 GF7 G96 影 响 ， 当G80 GA8 国 比 特 币 GC5 GC6 GDD G8C B T C C h i n a 的 比 特 币 GC5 GC6 GBF 也 G8B GB0 了 G9A续 G99 GC9 GF9 4 1 9 0 元 ； G80 GBA 比 特 币 GC5 GC6 GDD G8C M t . G o x 的 比 特 币 GC5 GC6GBF 也 一 度 GC9 GF9 5

22、 0 0 G83 元 ， 随 GDF 更 GC9 GF9 历 GCA 最 低 GAF 。 G8F GD7 GD6 GD7 的 由于 GB5 GB6 GF4 不 利 G92 G93 的 诱 GDE ， GA0 GA5 GCB G8F GF1 GF2 者 GF2 GF3 GF4 GF5 或 GF6 GB0 ， 从GE1 G8B GB0 GC3 兑 风 潮 并 带 来 了 风 险 ， 威 胁 GCE 了 虚 拟 货 币 安 全 的 GD8 GCC 。2 .GB7 GB8 风 险GB7 GB8 风 险 GD5 指 由 货 币 或 其 GC5 GC6 GDD G8C 自 G8D 存 在 的 不 足 GE

23、1 GDE GCB作 者 简 介 ： 陈 雪 ( 1 9 8 9 . 0 7 - )， 女 ， 汉 族 ， 贵 州 仁 怀 人 ， 贵 州 GCB GC5 GE8 理 硕 士 ， GA9 GAA 方 向 ： GFC 新 与 GFC GE2 GDA 电 子 商 务 。3 8 1万方数据C H IN A V E N T U R E C A P IT A L理 论 广 角的 风 险 。 主 要 包 括 ： 技 术 漏 洞 风 险 和 安 全 漏 洞 风 险 。技 术 漏 洞 风 险 ： 指 由 于 虚 拟 货 币 或 交 易 平 台 本 身 存 在 的 技 术缺 陷 导 致 的 风 险 。 例 4

24、： 由 于 瑞 波 旧 版 钱 包 有 对 异 常 价 格 没 有 提醒 、 很 容 易 挂 错 单 的 缺 陷 ， R i p p l e 宣 布 在 2 0 1 4 年 1 2 月 1 5 日 停 用旧 版 钱 包 ， 并 使 用 新 钱 包 。 在 2 0 1 4 年 1 2 月 8 日 ， 瑞 波 币 的 某 投资 者 在 挂 单 时 出 现 失 误 ， 把 0 . 1 元 输 成 0 . 0 1 元 ， 挂 错 单 ， 瞬 间 损失 2 0 0 多 万 人 民 币 。 这 就 是 典 G80 的 由 于 虚 拟 货 币 本 身 或 G81 交 易平 台 G82 身 存 在 的 技 术

25、 漏 洞 ， G83 G84 虚 拟 货 币 G85 G86 的 风 险 。安 全 漏 洞 风 险 ： 指 由 于 G87 G88 失 误 或 虚 拟 货 币 G89 G81 交 易 平 台 的缺 陷 ， G8A G8B 用 G8C G8D G8E G8F 失 或 安 全 G90 G91 G83 导 致 的 风 险 。 例 5 ： 2 0 1 1年 6 月 1 9 日 ， M t . G o x G92 G93 币 交 易 G94 G95 的 G92 G93 币 的 价 格 G96 G97 1G98 G99 。 G9A G9B 是 由 于 G9C G9D G9E G9F GA0 GA1 GA2

26、 GA3 GA4 GA5 G9C GA6 G92 G93 币 用 G8C 的 GA7 GA8GA9 GAA 用 GAB GAC 用 G8C 的 M t G o x GAD GAE GA4 并 把 GAC 用 G8C GAF GB0 有 的 GAF 有 G92 G93币 GB1 GB2 G82 GB3 的 GB4 GB5 GA9 GB6 GB7 GB8 GB9 GA4 GA5 G83 在 GBA GA9 GBB GBC GAB GBD GBE GBF 于 GAC价 格 的 GC0 a s k GC1 GC2 GC3 。 GC4 GC5 G9A GC6 GC7 成 GAB 价 GC8 GC9 8

27、, 7 5 0 , 0 0 0 G98 元 的 GCA G8CGCB GB2 GCC GCD 。 本 例 GCE GCF GD0 GD1 GAB 由 于 虚 拟 货 币 交 易 平 台 的 安 全 漏 洞 ，G8A G8B 的 安 全 风 险 。3 .GD2 GD3 风 险GD2 GD3 风 险 ： 是 指 由 于 GCB GD4 GD5 GD6 使 G83 对 虚 拟 货 币 GD7 出 GD2 GD3 GD8 GB7GD9 导 致 的 风 险 。 主 要 包 括 ： G9E G9F 风 险 和 GDA GDB 风 险 。 虚 拟 货 币 的 GDCGDD GDE GDF 是 使 G81 安

28、 全 GE0 G8D GE1 GE2 GE3 GB7 的 安 全 GE0 G8D GA4 GE4 由 于 G81 是 新 GE5的 G9A GE6 GA4 GE7 多 GE8 GE9 GEA GEB GEC GED GEE GEF GA4 技 术 GA9 GEB 缺 GF0 安 全 GF1 GF2 GA4 导 致G81 安 全 GE0 G8D GEB GF3 对 GF4 GF5 。 G83 GF6 GA4 由 于 虚 拟 货 币 GF7 有 GF8 G94 G95 GF9 和 GFAGA6 GD8 的 G93 GFB GA4 G9C GFC 用 G8C 的 虚 拟 货 币 G8F 失 或 GF

29、D GAA GA4 GFE GFF 回 的 可 GFE GD8非 常 小 。 在 经 济 时 代 GA4 虚 拟 货 币 的 发 展 吸 G8A GAB GBD GBE 投 资 者 涌 入 的同 时 GA4 也 会 成 GD9 GAB 某 些 G9E G9F GD2 GD3 的 目 标 。G9E G9F 风 险 ： 指 由 于 GCB 某 种 目 的 的 GD6 使 GA4 G9E G9F 对 虚 拟 货 币 G89 G81平 台 采 取 GD2 GD3 GB7 GD9 G83 导 致 的 风 险 。 例 6 ： 2 0 1 4 年 2 月 2 8 日 GA4 M t .G o x - 全 球

30、 GBD G80 G92 G93 币 交 易 平 台 遭 遇 GAB GBD 规 模 的 G9E G9F GD2 GD3 GA4 GFD GAA8 5 万 G9D G92 G93 币 GA4 损 失 达 4 . 7 亿 G98 元 。 GCB GC4 GCC GCD GA4 在 B T C - e 市 场 GA9 GA4G92 G93 币 的 价 格 在 几 秒 内 GA5 6 0 0 G98 元 暴 G96 G97 1 0 2 G98 元 GA4 G96 幅 达8 3 % 。 并 GF6 GAC G9A GC6 直 接 导 致 M t . G o x GE9 临 着 破 GBB 危 机 。

31、GAC 年 3 月 GA4M t . G o x 宣 布 放 弃 重 组 GDD 划 GA4 向 日 本 东 京 地 GE8 法 院 申 GC2 破 GBB GF1护 。 这 是 典 G80 的 G9E G9F GCB 经 济 GD4 GD5 的 GD6 使 GA4 对 虚 拟 货 币 或 G81 交 易 平台 发 G8B GD2 GD3 GD8 GB7 GD9 GA5 G83 G84 虚 拟 货 币 G85 G86 风 险 损 失 的 案 例 。GDA GDB 风 险 ： 指 由 于 GDD 算 机 感 染 GDA GDB 、 GA2 GA3 后 GA4 G84 虚 拟 货 币 的交 易 平

32、 台 或 投 资 者 G85 G86 的 风 险 。 根 G8E 国 家 信 息 G94 G95 信 息 安 全 研究 与 服 务 G94 G95 联 合 瑞 星 公 司 发 布 的 2 0 1 3 年 GA9 半 年 G94 国 信 息 安全 综 合 报 告 G94 的 G8D G8E 我 们 可 以 知 道 GA4 仅 在 2 0 1 3 年 GA9 半 年 GA4 瑞 星公 司 就 GA0 GA1 G81 杀 GDB 软 GC6 截 G80 GB2 GAB 2 2 0 4 G9D 与 G92 G93 币 GF3 GBF 的 GDA GDBG81 本。4 .信 用 风 险信 用 风 险 G

33、82 由 于 G83 GC9 GF1 GF2 GFE G84 GEC G85 GAF 导 致 的 风 险 。 虚 拟 货 币是 G9C 种 G86 于 G93 G87 算 法 和 GF3 G88 信 G89 的 虚 拟 货 币 GA4 GF7 有 和 G8A G8B 货 币G9C G81 的 G8C G8D G8E GFE 和 信 用 G8E GFE GA4 G81 GF8 G94 G95 GF9 的 G93 GD8 G8F G90 GAB 虚 拟 货币 的 发 GB7 GEC 以 G89 G91 国 家 G92 G93 G94 或 组 G95 的 信 用 G88 GD9 G96 GF1 GA

34、4 G9C GFC 虚 拟货 币 遭 遇 G97 G8D 危 机 GA4 G98 有 可 GFE G99 G9A G9C G9B GEC GC8 。 G88 GD9 G9C 种 G86 于 人 们信 G89 的 货 币 GA4 虚 拟 货 币 本 身 没 有 G89 G91 价 GC8 GA4 G9C 是 G9C G9D 存 G9E 在 GBA G9FGA0 GFB G94 的 G8D GA1 GA4 G9C GFC G9A GEC GB2 市 场 的 GA2 可 GA4 虚 拟 货 币 就 会 失 GF8 G81 存在 的 价 GC8 GA4 GA3 G97 GFD 市 场 GA4 GA5

35、。5 .GA6 GA7 风 险GA6 GA7 风 险 G82 由 于 GBA G9F 和 虚 拟 货 币 的 GA8 放 GD8 GA4 GEC 法 G99 GA9 GD4 用 虚拟 货 币 或 G81 交 易 平 台 GB6 GB7 GAA GDB G92 GAB 钱 G92 GAC GAD GAE 非 法 GB7 GD9 G83 导 致的 风 险 。 虚 拟 货 币 的 GF8 G94 G95 GF9 G92 GFA GA6 GD8 G92 GA8 放 GD8 和 时 间 GAF GAE G93GFB GA4 导 致 虚 拟 货 币 G89 G81 交 易 平 台 GA9 的 资 GB0

36、GB1 向 GEC GCB 货 币 发 GB7 人或 GB0 GB2 GB3 GB4 机 GB5 的 GB6 GB7 GA4 很 容 易 GFD GB8 法 GA6 GA7 G99 GA9 GD4 用 GA4 并 GA0 GA1虚 拟 货 币 交 易 平 台 GB6 GB7 GAA GDB G92 GAB 钱 G92 GAC GAD G92 G89 非 法 GB1 GB9 资 GB0 GAE GA6GA7 GBA GBB 。 例 8 ： 2 0 1 3 年 5 月 2 4 日 GA4 由 于 GBC GBD GBE 与 GBF GC0 GAB 钱 和 GC1 GAD经 GC2 资 GB0 GC

37、3 划 G94 务 GA4 G82 由 G9E GC4 GE3 GB7 GC5 GC6 人 GC7 GC8 ? 布 多 GC9 GCA G86( A r t h u r B u d o v s k y ) 和 G82 由 G9E GC4 GE3 GB7 的 6 GA6 现 G89 或 GCB G89 GCC GCD GFD G98国 联 GCE GCF GD0 GD1 ( F B I )GD2 GD3 GA4 并 GCB GB2 GAB 联 GCE GCF GD0 GD1 的 GB6 GD4 。 由 GC4 GA4 在GBA G9F GA9 GD5 G98 G9C 时 的 GAB 钱 GD6

38、地 GD7 GD8GD9 G82 由 G9E GC4 GE3 GB7 GFD GDA GDB GAB 。 这 是典 G80 的 GD4 用 虚 拟 货 币 交 易 平 台 GA9 资 GB0 GEC GCB GB0 GB2 GB3 GB4 机 GB5 GB6 GB7 和虚 拟 货 币 的 GFA GA6 GD8 GDC G93 GFB GA4 GA0 GA1 虚 拟 货 币 交 易 平 台 GA5 G9A GA6 GA7 GBAGDD 的 案 例 。6 .GDE GDF 风 险GDE GDF 风 险 ： 由 于 GDE GE0 有 GBF 虚 拟 货 币 的 GDE GDF 发 GBC 重 G

39、BD G99 GF9 或有 重 要 GE1 GE2 GE3 法 规 出 台 GA4 G8A G8B 虚 拟 货 币 价 格 波 GBB GA4 G83 导 致 的 风 险 。虚 拟 货 币 是 G9C 种 GF8 G94 G95 GF9 的 货 币 GA4 G81 GE4 GE5 发 展 可 GFE 对 G8A G8B 货 币GE6 GE0 GBB GBC GE7 GE8 GA4 GEC 仅 GCC GCD GB2 G94 GE9 GE3 GB7 的 GEA GEB GEC GB6 GFE G84 GA4 GEB GCC GCD GB2GDE GE0 的 GED GDE GEE 入 。 目 G

40、CB GA4 GEF GF0 GA9 多 G8D 国 家 的 GDE GE0 和 G94 GE9 GE3 GB7 GEB没 有 GCE GCF 对 虚 拟 货 币 的 GF1 GF2 GA4 虚 拟 货 币 的 发 展 GDE GDF 和 发 展 GF3 GF4GEB 存 在 GF4 GBD G99 G8D 。 GF5 GF6 GF7 国 GDE GE0 和 GE9 GB7 对 虚 拟 货 币 的 发 展 GF8 成GF9 GE9 GFA GFB GFC GFD GA4 GFE GFF 将 会 出 台 限 GB7 GD8 发 展 GDE GDF GA4 对 虚 拟 货 币 的 交易 和 使 用

41、 将 G85 G86 重 GBD GF9 GE9 GCC GCD 。四 、 结 语未 G86 GA4 GEF GF0 经 济 GE6 GE0 逐 步 健 全 GA4 G88 联 GBA 的 跨 GE2 式 发 展 GA4 信 用GE6 GE0 的 GEE GEF GA4 虚 拟 货 币 必 将 GBA 跃 在 舞 台 之 GA9 。 GA0 GA1 对 G81 运 GB7 G94的 风 险 种 类 GB6 GB7 识 别 GA4 可 以 有 效 帮 助 减 少 投 资 者 的 损 失 。注 释 ： M i n e r GA4 年 度 G8D GA1 货 币 G82 竞 争 币 GEB 察 报

42、告 , 2 0 1 5 . 1 . 2 7 . 国 家 信 息 G94 G95 信 息 安 全 研 究 与 服 务 G94 G95 GA4 2 0 1 3 年 GA9 半 年 G94 国信 息 安 全 综 合 报 告 .参 考 文 献 ： 1 G94 国 G88 联 GBA G9F 信 息 G94 G95 （ C N N I C ） . 2 0 1 3 - 2 0 1 4 年 G94 国 GB9 GDD G88联 GBA GEC GD0 研 究 报 告 R . 2 G94 国 国 际 GA7 GA9 商 务 G94 G95 ,G94 国 GA7 GA9 商 务 报 告 （ 2 0 1 3 ) R . 3 百 度 百 科 D B . 4 李 羽 G94 .虚 拟 货 币 的 发 展 与 货 币 GDE 论 和 GDE GDF 的 重 GB5 J .GEF GF0 经济 , 2 0 0 3 , ( 0 8 ) . 5 程 皓 .G94 外 虚 拟 货 币 的 含 义 G89 G81 研 究 视 角 GD9 GD9GD9 兼 GFA Q 币 的 GD8质 J .江 西 师 范 GBD 学 学 报 （ 哲 学 社 会 科 学 版 , 2 0 0 9 , ( 0 2 ) .3 8 2万方数据