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1、分类号：F以密级：绉也单位代码：10422学 号：矽了7子篓办誊论文论文题目：纠佛拿磁易，。司覆南禹办瓷取可可玖黍竹磊脚铡协乇V畸毽j俨。I ojl删删气旧一恸7枷荫嗡卿作者姓名 鞫学院名称 丝!浆笠隘专业学位名称 金茸盔恧鱼指导 教师 盏!)盎!益13勉盔合作 导 师矽n年；月汐日卜E火石原创性声明 30吣28 3mIY23本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：
2、盈阻 日 期：丝：盟关于学位论文使用授权的声明本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。(保密论文在解密后应遵守此规定)论文作者签名：糌导师签名：邋日期：巡nz，山东大学硕士学位论文目 录中文摘要1ABSTRACT2第1章绪论。411选题背景412研究意义413研究内容、思路方法514创新点615本文框架7第2章文献综述。821会计信息质量研究822公司债务融资成本研究1 12
3、3会计信息质量与公司债务融资成本研究1524文献述评15第3章理论基础与研究假设1731相关理论基础1732研究假设22第4章实证研究2541变量定义与模型设计2542样本选取2843描述性统计2844相关性分析和回归分析2945小样本实证研究33第5章研究结论与启示3751研究结论3752启示一38结束语40参考文献41翌贮谢44山东大学硕士学位论文DI RECTORYabstract(Chinese)1ABSTRACT(ENGUSH)2CHAPTER IINTRoDUCTIoN411Background412Research significance413Research contents
4、 and Research approach514innovation6】【5The article framew7Chapter 11Literature review821Research on Quality ofaccounting information822Research on Financing cost of debt1 123Quality of accounting information and Financing cost of debt1 524Literature review15Chapter 111Theoretical basis and hypothesi
5、s1731THE REIATED THEORETICAL BASIS17：；2Research hypothesis22Chapter】Empirical research2541Variable definitions and Model design2542Sample selecting2843Descriptive statistic2844Relevance analysis AND REGRESSION analysis2945Empirical research of Small sample33Chapter VResearch conclusion and enlighten
6、ment3751Research conclusion3752Enlightenment38TAG40REFERENCE DoCUT垤ENTATIoN41EXTEND THANKS44山东大学硕士学位论文中文摘要当今社会，会计信息作为一种重要的经济资源，历来都被资本市场中各类参与者高度重视。上市公司的会计信息作为投资分析的重要参考依据，其重要作用就是帮助投资者对公司进行有效估值，从而影响投资者的投资决策，进而影响上市公司的融资成本。本文基于会计信息质量以及债务融资成本相关理论基础，分别对会计信息的披露质量、债务融资成本以及前者对后者的影响进行理论分析，并在此理论分析的基础上提出高质量的会计信息
7、能够降低上市公司的债务融资成本这一研究假设；另外，基于中国上市公司所有权类型的考虑，提出不同所有权性质下的上市公司中，会计信息质量对债务融资成本不同影响的相关假设。文中选取20082011年间沪深两市A股上市公司为研究对象，筛取样本进行假设检验。首先对样本数据进行描述性统计分析，然后再进行相关性分析和回归分析。为证明会计信息质量在不同所有权性质下对债务融资成本的影响效果，建立多元线性回归模型，引入所有权性质与会计信息质量的交互变量，来检验会计信息质量在不同所有权形式下对债务融资成本的差异性影响。另外，为扩大假设的适用范围，选取20082011年间深市中小公司板上市的信息行业公司作为小样本，进行
8、同样的实证检验，而后与总样本对比分析，得出结论。研究结果表明，高质量的会计信息披露可以降低债务融资成本；另外，在国有控股公司，会计信息质量对债务融资成本的影响更强，民营公司则相对较弱。本文旨在揭示上市公司债务融资成本的主要影响因素，以引导中国上市公司制定一套完善的公司会计管理方法，将会计信息披露质量列为影响债务融资成本的重要因素，加强对会计信息披露的监督，提高会计信息质量，并适时主动披露自身的会计信息，以利用可以降低公司债务融资成本的有效途径，提高上市公司债务融资效率，另一方面，也维护了投资者以及债权人的利益。关键词：会计信息质量债务融资成本所有权性质盈余管理程度山东大学硕士学位论文ABSTR
9、ACTNowadays，as an important economic resource，the accounting information attractsgreat attention of stock market participantsIn the listed companies，accountinginformation is important reference materials for investment analysisThe role of theaccounting information is to help investors to evaluate th
10、e companies effectively andinfluence investors investment decisionsWhatS more，the accounting informationCan affect the listed companyS financing costs deeplyBased on the quality of accounting information as well aS the cost of debtfmancing theories，this article analyzes the disclosure quality of acc
11、ounting information，the cost of debt financing and the relationship of them theoreticallyAnd then，based onthose analyses，the article advance the hypothesis that the quality of accountinginformation of listed companies could reduce its financing cost of debtIn addition，based on the consideration of t
12、he nature of the ownership of listed companies in China,the article introduces a manipulated variable of controlling nature of listed companiesAnd the article puts forward different hypotheses for listed companies under thedifferent controlling naturesThe article selects all normal A-share listed co
13、mpanies those listed in Shenzhenduring 2008 to 20 1 1 as the research objectIn the article，the descriptive statisticalanalysis，correlation analysis and regression analysis will be put on the sample dataInorder to prove the quality of accounting information has different debt financing costs indiffer
14、ent holding natures companies，the article introduces a interaction variable aboutcontrolling nature of company and quality of accounting informationBesides，thearticle selects the small and mediumsized information companies those listed inShanghai and Shenzhen A-share in 2008-20 1 1 as a small sample
15、 and makes acomparative analysis with the total sample to test the hypothesesThe results show that the higher quality of accounting information，the lowerfinancing cost of debtAnd the influence of the quality of accounting information on thecost of debt financing in state holding companies is stronge
16、r than other companiesThis article is designed to reveal the main factors which affect the cost of debtfinancing of listed companies and to guide the listed companies in China to develop a2山东大学硕士学位论文comprehensive corporate accounting management methodsStrengthening thesupervision of accounting infor
17、mation disclosure，improving the quality of accountinginformation and reporting accounting information actively Can not oray reduce thecompanyS cost of debt financing but also improve the efficiency of the debt financingof listed companiesWhatS more，it safeguards the interests of investors and credit
18、orsaswellKeywords： Accounting information quality Financing cost of debtNature of ownership Extent of earnings management3山东大学硕士学位论文11选题背景第1章绪论从资金提供者的角度，融资成本代表着所要求的收益率，与投资者所感受到的投资风险成正比；从资金需求者角度，融资成本则意味着需付出的代价，它与投资项目的盈利能力成反比。此时，会计信息就成为影响融资成本的关键因素，投资者可通过会计信息的分析来评估投资项目的安全和收益，进行正确的投资；而公司可通过会计信息的传递来展示投资项
19、目的价值与前景，进行有效的融资。所以说，信息披露是连接资金提供者与资金需求者的有效纽带，上市公司通过信息披露将直接或间接影响到利益相关者决策的重要信息以公开报告的形式对外报送，从而降低资金供需双方信息不对称，从而引导资金资源的有效配置。在中国资本市场发展过程中，会计信息披露虚假事件层出不穷，给会计系统的理论和实务带来了巨大冲击。会计信息质量问题日益突出，不仅成为会计理论界关注的重点，更是投资者不得不关注的重点，上市公司披露的会计信息作为投资者进行投资行为的依据，势必对上市公司的融资效果产生一定的影响，尤其是债务融资，公司取得各种银行借款或者发行债券，多以披露有价值的会计信息，传递公司有利信号来
20、吸引投资资金。同时，鉴于中国资本市场特殊情况，国有与民营公司面临不同的财务制度和财务环境；鉴于此，容易存在不同所有权性质的中国上市公司里，会计信息质量对债务融资成本产生不同影响的现象。比如国有公司，由于其国有控股性质，其融资决策会受到政策扶持与制度规制的双重作用，使得其融资渠道、融资偏好与融资行为与民营公司相比将有所不同，这些都会体现在会计信息质量对债务融资成本的影响上。本文将对此问题就行研究和验证。4山东大学硕士学位论文12研究意义121理论意义会计信息是为进行会计管理而收集、加工、整理的各种数据资料。即包括财务信息又包括所需要的管理信息，前者主要是反映过去所发生的财务数据资料，后者主要是跟
21、管理职能各方面相联系或者需要的财务方面的资料信息。现有文献对于会计信息质量的研究多集中在会计信息质量的度量，以及会计信息质量对投资效率、公司治理等的影响。关于上市公司会计信息质量对债务融资成本影响的研究目前还比较少。本文研究了会计信息质量与公司债务融资的关系，并且从所有权性质的角度来研究不同类型上市公司中会计信息质量对债务融资成本的不同影响。122现实意义会计信息披露质量的高低直接反映经济运行的真实性，作为投资者进行投资决策的参考，高质量的会计信息不仅能够保障投资者的利益，也能够降低公司债务融资成本，为公司做出正确的决策提供依据，。本文考虑了我国上市公司股权结构的特殊性，从不同所有制形式下，会
22、计信息质量对公司债务融资成本的影响可能不同的角度对我国上市公司会计信息披露质量对其债务融资成本造成的影响进行实证检验，通过所有制形式这一变量的引入，分析不同所有权形式下的上市公司，会计信息质量对债务融资成本影响的变化。以期引导中国上市公司提高会计信息质量，寻找降低公司债务融资成本的有效途径，提高融资效率。13研究内容、思路方法131研究思路本文根据会计信息质量以及债务融资成本相关理论基础，包括会计信息质量与债务融资成本的概念界定与度量，MM理论、信息不对称理论、Fama的有效资山东大学硕士学位论文本市场理论以及信号传递理论等，分别对会计信息的披露质量、债务融资成本以及前者对后者的影响进行理论分
23、析，并在此理论分析的基础上提出本文的第一个研究假设；另外，基于中国上市公司中不同所有权性质的考虑，加入上市公司所有权形式这一调节变量，提出其余两个假设。实证研究部分，以2008201 1年间沪深两市全部正常上市的A股上市公司为研究对象，选取样本，首先对样本数据进行描述性统计分析，然后再进行相关性分析和回归分析。为证明会计信息质量在不同所有权形式下对债务融资成本的影响效果，建立多元回归模型，添加一个所有权形式与会计信息质量的交叉变量，以检验不同所有权形式下会计信息质量对债务融资成本的差异性影响。另外选取20082011年间深市中小公司板正常上市的信息行业的A股上市公司作为小样本，同样进行实证检验
24、后与总样本对比分析，通过小样本检测，进一步验证本文假设，得出结论。132研究方法文章采用规范理论分析结合实证分析的方法，首先根据会计信息质量以及债务融资成本相关理论基础，对会计信息质量、债务融资成本以及两者关系进行理论分析，并提出假设。其次从国泰安(csmar)和锐思(resset)数据库中，抽取文中所需的全部样本数据，选取公司规模、负债率、股权性质、公司盈利能力、公司成长性、公司债务结构以及公司所有权性质等条件变量，利用SPSSl70统计软件根据我国上市公司的面板数据建立回归模型进行描述性统计和回归分析，实证检验会计信息质量与债务融资成本的关系，以及不同所有权形式下会计信息质量对债务融资成本的差异性影响。14创新点本文认为上市公司的债务融资行为受多方面因素的制约，其中，会计信息质量作为上市公司获得债务融资的重要依据及参考，其高低将会对上市公司债务融资的效果产生直接的影响。并且，本文创新性的从公司所有权性质角度出发，研6