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1、2014 年电解铝行业信贷政策 一、行业范围 本政策所称的 “电解铝行业 ”是指国家统计局国民经济行业分类（ GB/T4754-2011）中的 “铝冶炼 ”（行业代码 C3216）。 二、行业概况 铝冶炼是指对铝矿原料进行冶炼、电解、铸型及对废杂铝料进行熔炼等提炼铝的过程。由于铝属于活性较强的有色金属，铝冶炼的主要方法是先从铝土矿中提供冶炼等方式得到氧化铝，再通过对氧化铝电解的方式得到铝。 电解铝行业属于有色金属行业的重要子行业之一。我国目前的有色金属行业主要包括铝、铜、铅、锌、锡、镍冶炼及加工等领域，其中铝的产量及占比均居各有色金属之首。由于铝的应用范围最广，广泛应用于建筑、包装、汽车制造等
2、领域，因此该行业与宏观经济关联度较高，周期性较为明显。近几年，由于房地产建设等投资拉动因素，电解铝行业快速发展，产量已跃居全球第一，但产能利用率则不断下降，目前属于严重产能过剩行业。同时，电解铝不仅要消耗大量的电力和水资源，在电解过程中还会产生化学污染，属于传统的 “两高一剩 ”行业。 从电解铝行业的运行情况看，该行业当前的经营状况较为艰难，尤其是近两年随着产能严重过剩的不断加剧，市场需求萎迷，在供需失衡 的前提下，铝价一直维持在低位，再加上电价上调等因素，售价与成本产生倒挂，导致大部分电解铝企业亏损严重，除西部个别企业因电价较低，稍有盈利之外，中东部的企业大都经营亏损，入不敷出。尤其 201
3、2 年，该行业经营呈现大幅度下滑，行业销售收入 4239.65 亿元，同比增长 12.67%，但增速下滑 11.54 个百分点；利润总额仅为 6.26 亿元，同比下降 92.66%。 从未来行业发展趋势看，随着宏观经济步入常态化中速发展，需求端难以有大幅反弹，同时过剩产能的化解压缩和落后产能的淘汰力度加大，全行业系统性风险将有所上升，未来行 业 “高成本、高风险、低利润 ”的运行特征或将长期存在。 三、产业政策导向 近几年，随着我国资源和环境承载力的下降，国家对电解铝行业总体采取提高技术标准、淘汰落后产能、加强污染防控，减少能源消耗，以结构调整为主的产业策略。国务院发布的有色金属工业 “十二五
4、 ”发展规划，明确了我国电解铝行业中长期发展方向和结构调整任务目标。要求进一步优化电解铝行业产业布局，严控铝冶炼产能，优化电解铝 行业的区域布局。工业和信息化部发布了铝行业规范条件，明确了电解铝项目的生产规模，工艺、装备、能源消耗、资源消耗及综合利 用、环境保护的各项具体准入标准。总体来看，未来电解铝行业发展的导向是： （一）严控新增产能，淘汰落后产能。原则上不再核准新建、改扩建的电解铝项目，加快淘汰能耗高、污染重的落后电解铝冶炼产能。 （二）加强技术升级，促进循环利用。加强高效、低耗、低污染的新型电解技术的开发利用，鼓励规模化再生资源回收和综合利用。 （三）促进企业重组，提升产业竞争力。鼓励
5、行业内有实力的电解铝企业以多种形式进行重组，实现规模化、集约化经营，鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化，提高产业竞争力。 （四）优化行业的区域布局。积极引导能源短缺地区的电解铝产能向能源资源丰富的西部地区有序转移。逐步推进部分城市电解铝企业转型或环保搬迁。 四、行业投向总体要求 2014 年，我行确定电解铝行业为压缩类行业。信贷业务发展的原则是：区域限制、环保优先、严控总量、结构调整。 一是区域上，除新疆、青海、甘肃、河南、山东等具有 电力资源和铝土矿资源优势，环境承载力较强，国家政策支持适度发展电解铝行业的地区外，其余地区原则上不介入电解铝行业。 二是优先支持节能环保、具有
6、资源优势、产业链完 整、生产工艺先进的行业内大型企业；限制进入中小电解铝冶炼企业。 三是严格执行 “绿色信贷政策 ”，坚决环保一票否决制，对环保不符合行业规范条件的客户，一律不得授信；存量客户不符合标准的，坚决退出。 四是对电解铝行业授信客户实行分类管理，将我行电解铝行业客户分为支持、维持、压缩退出三类，对不同类别的客户实行差异化管控。 五、行业授信政策 （一）新增授信准入标准 1、项目立项、环评及土地等相关审批手续合法、齐全、有效。 2、项目所采用的技术、装备、工艺、环保、能耗资源综合利用等各项要素需 达到铝行业规范条件的要求。 3、项目资本金比例必须达到 40%。 4、项目具有良好的经济效
7、益预期，产品、设备及工艺未列入部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录 （ 2010 年本）（工产业 2010第 122号）中需淘汰的范围，不属于产业结构调整指导目录（ 2011 年本）的限制类及淘汰类。 5、新增生产能力的电解铝项目，必须按照国家有关规定经有关部门核准，同时要有氧化铝原料供应保证，并落实电力供应、交通运输等内外部条件。 6、客户在我行信用等级在 BBB 级（含）以上。 （二）客户分类标准 1、支持 类 纳入支持类的客户，需同时满足以下条件： （ 1）控股股东实力雄厚，具有铝冶炼或电力、煤炭等相关行业生产经营背景。 （ 2）拥有自有铝土矿，并建有配套的氧化铝项目。可实现铝
8、土矿采掘、氧化铝提炼、电解铝冶炼一体化生产。 利用国内铝土矿的氧化铝项目，配套建设的铝土矿矿山比例达到 85%以上，资源保障年限在 30 年以上；利用进口铝土矿的氧化铝项目，有长期可靠的境外铝土矿资源作为原料保障，通过合资合作方式取得 5 年以上铝土矿长期合同的原料必须达到总需求的 60%以上。利用高铝粉煤灰资源生产氧化铝项目必须接近粉 煤灰产地，建设规模达到年生产能力 50 万吨及以上，高铝粉煤灰资源保障服务年限不低于 30 年。 （ 3）原则上应实现水电铝、煤电铝或铝电一体化经营， 成本相比同业有竞争优势。 （ 4）采用先进的冶炼工艺，能耗及污染物处理等指标符合铝行业准入条件。 （ 5）企
9、业电解铝年生产规模在 20 万吨及以上，自建氧化铝项目的，生产规模在 80 万吨 /年及以上，产能利用率不低于 70%。 （ 6）我行信用评级在 A 级（含）以上。 2、维持类 纳入维持类的客户，需同时满足以下条件： （ 1）控股股东实力雄厚 ，具有铝冶炼或电力、煤炭等相关行业生产经营背景。 （ 2）有充足稳定的氧化铝原料供应保证，并落实电力供应、交通运输等内外部条件。 （ 3）采用先进的冶炼工艺，能耗及污染物处理等指标符合铝行业准入条件。 （ 4）企业年生产规模在 10-20 万吨之间，产能利用率不低于行业平均水平。 （ 5）我行信用评级在 BBB 级（含）以上。 3、压缩退出类 符合以下情
10、况之一的即为压缩退出类客户： （ 1）达不到本政策规定的维持类客户分类标准，或具有较大的环境风险隐患，存在环保违规、排放不达标等问 题的 企业。 （ 2）不符合行业准入标准等产业政策，主要产品、设备及工艺属于部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录（ 2010 年本）（工产业 2010第 122 号）中需淘汰的范围，或属于产业结构调整指导目录（ 2011 年本）的限制类及淘汰类。 （ 3）经营状况出现明显下滑甚至恶化、亏损严重、偿债能力明显下降、有关停风险。 （ 4）被列入工信部发布的行业淘汰落后产能企业名单。 （ 5）出现欠息、逾期超过 30 天等潜在违约现象或被列入我行红色或橙色预警
11、客户名单。 （ 6）已进入五级分类后三类或特别关注类的客户。 （ 7）我行信用评级在 BB 级（含）以下。 （三）产品配置要求 根据未来电解铝行业能耗及环保治理的要求，分行可借助我行绿色信贷领先同业的优势，积极以绿色信贷为抓手介入。同时随着行业整合的加速，分行可重点参与并购重组业务，以并购贷款为抓手适度介入大型电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化的融资需求。针对行业内的优质客户、大型客户，分行可积极拓展债券承销等投行业务以及对可控制物流、资金流、信息流的贸易融资业务。 1、对于支持类客户，利用 电解铝行业大型企业（集团） 加快兼并重组和直接融资的趋势，加快投行类、 1+N 供应链金
12、融业务等贸易融资产品的介入，同时给予并购贷款资源的适度配置。支持行业龙头企业的产能转移、跨区经营。同时，注意防范集中度风险，对于授信集中度较高的集团（项目），应积极以银团贷款方式分散风险。 2、对于维持类客户，主要支持能控制物流、资金流和信息流的自偿性贸易融资业务，从严控制中长期授信业务。原则上不得新增长期贷款用于置换他行固定资产贷款或周转贷款。 3、对于压缩退出类客户，除自偿性贸易融资类业务可视具体情况保持现有规模或逐步压 缩，其它授信业务应逐步退出。 六、风险控制要点 （一）环保风险。办理业务时须以符合国家产业政策、环境管理、节能减排和生态保护等要求为前提，积极防范行业环保风险。对潜在环境
13、风险突出的中小电解铝企业，特别是公众反应强烈、对当地环境造成严重污染的企业，以及存在长期超标排污、私设暗管偷排偷放等事实的企业，应坚决压退我行融资。 （二）政策风险。应严格在国家政策规定范围内开展信贷业务，限制对简单扩大产能项目的支持，严格审查企业或 项目是否取得国家有权部门的审批文件并确认是否齐全有效，认真核查企业主体生产 工艺装备、产品是否属于国家命令淘汰的范围，确保符合国家产业政策相关要求。 （三）经营风险。电解铝行业周期性波动特征明显，产能严重过剩，行业竞争激烈，优胜劣汰加剧，各行应密切关注行业运行情况及企业经营财务变化情况，大力压降产能利用率低、成本上涨较快、生产经营恶化客户的融资。