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1、证券投资分析课件第七讲(1) Four short words sum up what has lifted most successful Four short words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more. individuals above the crowd: a little bit more. -author -author -date-date第7讲 证券投资技术分析概述 技术分析是证券投资中的极为重要的方法，是提高股票投资人个人判断能力的一个
2、极为有效的工具。本章即以西方技术分析方法为基础，结合中国证券市场的实际情况，教授一些实用的技术分析方法。（本章主要利用清华大学出版社轻松炒股和股神多媒体教学广盘教学） 第一节第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述 一、技术分析的涵义一、技术分析的涵义 技术分析是通过分析股票市场过去和现在的市场行为，对股票市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动由此可见，技术分析是一系列的研究活动，它的目的只有一个，就是预测股市未来的价格趋势。 为达到这一目的所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。技术分析的重点、精神，则在于利用统计学、微积分的基础，去寻找价格波动的韵律、脉络。此种技术理论与
3、基础分析相比较，易学而不易精，更牵扯到投机学艺术。 二、技术分析的对象市场行为 1、股价 2、趋势 3、股价位置及形态 4、成交量（成交额） 5、买卖换手率 6、技术指标 7、支撑和压力 8、时间长短和变化幅度大小 9、市盈率变化 10、盘面交易信息开盘价，开盘成交量、收盘价、最高价、最低价、平均价、委比、量比、买入价、卖出价、买盘量、卖盘量、外盘、内盘 三、技术分析的理论基础三、技术分析的理论基础 1、市场行为包括了一切信息、市场行为包括了一切信息 其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素(包包括内在的和外在的括内在的和外在的)都反映在市场行为中，
4、不必对影响都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。的。 2、价格变化是有趋势的、价格变化是有趋势的 第二条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。第二条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。 其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一条，技术分析师们才花费大量心血，试图找出股票
5、价条，技术分析师们才花费大量心血，试图找出股票价格变动的规律。格变动的规律。 3、历史会重复、历史会重复 第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。 市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些行为。人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合，得到某种结果，那规律的制约。一个人在某一场合，得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，按一得
6、到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。 四、技术分析的要素四、技术分析的要素价、量、时、价、量、时、空空 五、技术分析的方法流派五、技术分析的方法流派 1、K线图形派 2、形态学派 3、技术指标派 4、切线派 5、波浪理论派 五、技术分析应用于中国市场时应注意的问题五、技术分析应用于中国市场时应注意的问题 1、技术分析必须与基础
7、性分析结合起来使用，才能提高其准确性，否则单纯的技术分析是不全面的； 2、注意多种技术分析方法的综合利用，切忌片面地使用某一种技术分析结果； 3、前人和别人的结论要经过自己通过实践验证后才能放心使用； 4、每一个结论要不断地进行修正； 5、大多数人看法一致时，大多数往往是错误的一方； 6、对技术分析不要寄以过高的期望，不要超过了技术分析力所能及的范围； 7、人是决定因素； 8、技术分析第一次发出的信号往往容易出错； 六、技术分析理论六、技术分析理论 1、随机漫步理论 2、循环周期理论 3、道氏理论 4、波浪理论 5、相反理论 6、其它如周易、阴阳循环理论等 第二节第二节 分时走势图分析分时走势
8、图分析 一什么是分时走势图一什么是分时走势图 钱龙软件是沪深股市中用来分析股价走势的通用软件，绝大钱龙软件是沪深股市中用来分析股价走势的通用软件，绝大部分证券营业部都配备有该种分析系统。部分证券营业部都配备有该种分析系统。 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相同的界各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘分析、报价分析、面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、多股同列、特别报导、信息、各股分时走势分析、各股技术分析、多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。投资者可以在网上下载相应
9、的软件来使用工具、系统和下单等。投资者可以在网上下载相应的软件来使用系统分析行情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠系统分析行情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，左边股价的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数，右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分或指数的绝对数，右边是股价或
10、指数变化的相对数，是下半部分显示的是成交量。显示的是成交量。 分时走势图是股市现场交易的即时资料，它记录了某一个指分时走势图是股市现场交易的即时资料，它记录了某一个指数或某一只证券一天内交易的过程和结果，分时走势图分为指数数或某一只证券一天内交易的过程和结果，分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。分时走势图和个股分时走势图。 二、指数分时走势图二、指数分时走势图 图图11-1 上证综合指数的指数领先指标图上证综合指数的指数领先指标图 指数分时走势图是反映某个股票价格指数在一天内交易价格指数分时走势图是反映某个股票价格指数在一天内交易价格和交易量变化的图形，分为指数走势图和指数领先指标图
11、和交易量变化的图形，分为指数走势图和指数领先指标图,图图11-1为上证综合指数的指数领先指标图，也可以把某些分析指标，如为上证综合指数的指数领先指标图，也可以把某些分析指标，如ADL指标、多空指标等和指数分时走势图同列，投资者进入证券指标、多空指标等和指数分时走势图同列，投资者进入证券分析系统首先看到的就是分时走势图。图中最下方一栏中的红色分析系统首先看到的就是分时走势图。图中最下方一栏中的红色和绿色的矩形方框代表当前盘面上买卖力量对比情况，红色矩形和绿色的矩形方框代表当前盘面上买卖力量对比情况，红色矩形方框长于绿色的矩形方框，表示买方力量大于卖方力量，有利于方框长于绿色的矩形方框，表示买方力
12、量大于卖方力量，有利于指数上涨；红色矩形方框短于绿色的矩形方框，表示买方力量小指数上涨；红色矩形方框短于绿色的矩形方框，表示买方力量小于卖方力量，不利于指数上涨。于卖方力量，不利于指数上涨。 往上一栏显示的是当前时刻上证综合指数和深证成份指数的往上一栏显示的是当前时刻上证综合指数和深证成份指数的即时收盘指数、指数与上一交易日收盘指数相比的涨跌值和涨跌即时收盘指数、指数与上一交易日收盘指数相比的涨跌值和涨跌幅度、成交额（万元）和成交手数。在盘面上，价格上涨用红色幅度、成交额（万元）和成交手数。在盘面上，价格上涨用红色数字表示，价格下跌用绿色数字表示，价格不涨不跌（平盘）用数字表示，价格下跌用绿色
13、数字表示，价格不涨不跌（平盘）用白色数字表示。白色数字表示。 白色曲线表示证券交易所对外公布的通常意义下的（加白色曲线表示证券交易所对外公布的通常意义下的（加权）大盘指数；黄色曲线表示忽略上市股票发行量的未权）大盘指数；黄色曲线表示忽略上市股票发行量的未加权大盘指数加权大盘指数 参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系可知：参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系可知： 当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的
14、股票涨色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。幅较大。 当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。幅。 黄色柱线每分钟的成交量，单位为手黄色柱线每分钟的成交量，单位为手(100股股/手手)。 红色柱线当前大盘所有股票的买盘数量红色柱线当前大盘所有股票的买盘数量 绿色柱线当前大盘所有股票的卖盘数量绿色柱线当前大盘所有股票的卖盘数量 红
15、绿色柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数红绿色柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况：红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将量对比情况：红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。数下跌量减小。 在指数分时走势图的右方，还有一系列反映当前大盘在指数分时走势图的右方，还有一系列反映当前大盘交易的信息，如在上海证券交易所系列指数的分时走交易的信息，如在上海证券交易所系列指数的分时走势图右側，列示了上证
16、指数、上证涨跌、上势图右側，列示了上证指数、上证涨跌、上A指数、指数、上上A涨跌、上涨跌、上B指数、上指数、上B涨跌、成交金额、成交手数、涨跌、成交金额、成交手数、委买手数、委卖手数、委比、上证开盘、上证最高、委买手数、委卖手数、委比、上证开盘、上证最高、上证最低、上涨家数、平盘家数、下跌家数等信息；上证最低、上涨家数、平盘家数、下跌家数等信息；深圳证券交易所系列指数的分时走势图的右側也会列深圳证券交易所系列指数的分时走势图的右側也会列出反映深圳证券交易所主要交易情况的信息。上涨或出反映深圳证券交易所主要交易情况的信息。上涨或下跌幅度。它表示的是现在的上证指数相对于前一交下跌幅度。它表示的是现
17、在的上证指数相对于前一交易日收盘指数的涨跌相对数，其计算公式为：易日收盘指数的涨跌相对数，其计算公式为： 涨跌幅度（现上证指数前一日的收盘指数）涨跌幅度（现上证指数前一日的收盘指数）/（前一日的收盘指数（前一日的收盘指数100） 三、个股分时走势图三、个股分时走势图 个股分时走势图是反映某一个具体的证券在一天内交个股分时走势图是反映某一个具体的证券在一天内交易信息的图形，也是由一个坐标图和若干其他信息所易信息的图形，也是由一个坐标图和若干其他信息所组成的，图组成的，图11-2为深万科为深万科A股的分时走势图。股的分时走势图。 图中：白色曲线该股的分时成交价格；黄色曲线该股的平均价格；黄色柱线该
18、股每分钟的成交量,单位为手(100股/手)。1委比。委比是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为： 委比(委买手数委卖手数)/委买手数委卖手数100 委买手数：现在所有个股委托买入下三档（下五档）的总数量。 委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档（上五档）的总数量。 委比值的变化范围为100到100，当委比值为100时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当委比值为100时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时，说明买盘比卖盘大。委比值从100到100的变化是卖盘逐渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。 2内盘和外盘。所谓
19、内盘就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃；外盘就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极。 如某一刻股票G的委托情况如下： 序号委托买入价数量序号委托卖出价数量 1 360 41 375 6 由于委托买入价与卖出价之间没有相交部分，股票G在此刻就没有成交，申买与申卖就处于僵持状态。此时，若场内的抛盘较为积极，突然报入一个卖出价360元，则股票G就会在360元的价位上成交，成交价为申买价，这就是内盘。反之，若场内的买盘较为积极，突然报入一个买入阶375元，则股票G就会在375元的价位上成交，成交价为申卖价，这就是外盘。当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上
20、涨时，表明很多人在抢盘买入股票。 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。 3委托买卖的价格和数量委托买卖的价格和数量在盘面上回显示出投资者已经输入到证券交易所交易主在盘面上回显示出投资者已经输入到证券交易所交易主机系统想要成交但尚未成交的申买申卖情况，买一（二、机系统想要成交但尚未成交的申买申卖情况，买一（二、三、四、五）处的价格既为前五笔委托买入价格，其中三、四、五）处的价格既为前五笔委托买入价格，其中买一为最高申买价格卖一（二、三四、五）处的价格既买一为最高申买价格卖一（二、三四、五）处的价格既为前五笔委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格，每为前五笔委托卖
21、出价格，其中卖一为最低申卖价格，每个价格后的数字为想在这个价格上买进卖出的数量，单个价格后的数字为想在这个价格上买进卖出的数量，单位是手。位是手。4量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交个交易日每分钟平均成交量之比。量之比。 量比现成交总手量比现成交总手/（过去（过去5日平均每分钟成交量日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）当日累计开市时间（分） 当量比大于当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去大于过去5日的平均数值，交易比过
22、去日的平均数值，交易比过去5日火爆；而当量日火爆；而当量比小于比小于1时，说明现在的成交比不上过去时，说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。日的平均水平。 5现手已经成交的最新一笔买卖的手数在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。6价格涨跌和涨跌幅度。是指最新的成交价格与前一天收盘价格比较的绝对数和相对数。7震幅。是指一天内某只证券价格的震动幅度大小，其计算公式是：震幅=（今日最高价格-今日最低价格）/前一天收盘价格*100%震幅越大表明该只股票的交易越活跃，价格变动快，赚差价的可能性大。由于我国股市有10%的涨跌停板
23、限制，因此震幅最大就是20%。8换手率。是指一天内某只证券的交易额与该证券总市值的比较关系。其计算公式是：换手率=某一天成交额/该证券总市值*100%换手率越大表明该证券的交易越活跃，可能有产生行情的机会。 四技术分析图四技术分析图 分时走势图只反映一天内的交易情况，无法反映连续的市场变化，要反映连续很长时间的市场交易情况就应该使用技术分析图，他也是一个坐标图，横轴表示时间，纵轴表示价格、成交量或某个技术指标的数值变化。技术分析图可以选择图形的组合，一般应用最多的是三图组合，既最上边的图形是K线图，包括移动平均曲线；中间是成交量的柱状图；下边是某个技术指标的走势图形。投资者可以用计算机键盘上的各个功能键操作来看不同的图形，也可以按照屏幕提示的功能模块用鼠标点击选择。