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1、本科毕业设计论文题 目 试述我国中小企业融资难的原因和对策系 别 经济系 专 业 金融学 班 级 金融205 学号 12121069 学生姓名 杨帅 指导老师 祁蔚茹 2016年6月西安交通大学城市学院本科毕业设计（论文）任务书题 目试述我国中小企业融资难的原因和对策姓 名杨帅专 业金融学学 号121210691.毕业设计（论文）课题的主要任务：当前我国中小企业融资难问题，正日益成为制约企业生存与发展的“瓶颈”，不仅是创办新企业的主要障碍，更是影响企业进一步做大做强的“绊脚石”。要有效解决这一难题，应针对中小企业的融资特点，全面分析造成融资难的原因，在此基础上有的放矢，借鉴先进国家的成功经验，
2、真正实现中小企业融资方式的创新。要求掌握好金融学的基本知识，了解中小企业融资相关知识，结合所学相关学科的知识进行融资难的研究和写作。通过对本课题的研究对融资困难的各种原因进行深入分析，找到有效的防范和化解的措施。2.课题的具体工作内容（原始数据、技术要求、工作要求）：（1）查阅相关资料，并到实际部门作调研。（2）分析资料，提出观点。（3）编写论文大纲。（4）撰写论文初稿，并交由指导老师修改。（5）定稿，准备论文答辩。3.课题完成后提交的书面材料要求（论文字数，图纸规格、数量，实物样品，外文翻译字数等）：（1）毕业论文开题报告。（2）毕业论文任务书。（3）最终所提交的论文其正文部分不少于1500
3、0字，全文不少于20000字（包括中英文摘要、关键词、目录、前言、正文、结论、致谢、参考文献、外文翻译、附录等内容）。（4）提交20000字符左右的与自己论文题目有关的外文以及翻译资料。（5）论文体系完整，符合西安交通大学城市学院本科生论文规范化要求。（6）书面材料能反映文章主旨，中心突出，主题明确，表达自己的思想和观点，文字表达清晰、连贯、逻辑性强，重点突出。4.主要参考文献：1 李毅我国中小企业融资现状及建议合作经济与科技，2012;2 冯丽娜浅议中小企业融资问题财会研究，2013.1; 3 徐杨浅析中小企业融资现状以及破解中小企业融资难的途径J广东科技，2012（5）: 160-161;
4、 4 Leland HInformation asymmetries, financial structure and financial intermediationJ Journal of Finance, 19775 李春侠,谢守祥.我国中小企业竞争力现状分析与策略选择J.企业活力,2007(2)：33-36; 6俞建国.中国中小企业融资M.中国计划出版社,2006（8）: 21-27; 7平莉.关于我国中小企业融资问题的思考J.科技情报开发与经济,2005(2)：42-45;8顾永、敏聂、银学、王东升.中小企业融资难成因分析J.金融理论与实践,2005(1)：62-65; 9陈健生.
5、私营企业“融资难”的几个问题J.经济体制改革，2002（1）：5-6; 10杨昊晰. 我国中小企业融资问题研究J.黑龙江社会科学，2007(3):67-69; 11梁冰. 我国中小企业发展及融资状况调查报告金融研究,2005,(5):35-39; 12梁文玲.试论民营中小企业融资难的原因与对策J.商业研究，2001(11):33-35; 13景乃权，丁鸣，李绍杰. 从中小企业融资看金融民营化J.浙江金融，2007(8):75-78。要求完成日期： 2016年 5月 13日指导教师（签名）：接受任务日期： 2015年12月 14日学生（签名）：摘 要改革开放以来，我国的中小企业迅猛发展，为地区经
6、济发展，增加就业岗位，缓解就业压力，实现科技创新与成果转让等方面发挥出越来越重要的作用。然而，大多数中小企业都面临着融资难的困境，严重阻碍了中小企业的发展，更为严重的是，由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球，并逐渐向实体经济蔓延，至使世界经济增速减缓，外部需求减弱，我国中小企业发展面临着更为严峻的形势。在此背景下，探讨如何解决中小企业融资难的路径成为摆在我们面前的一个现实而紧迫的问题，对于促进中小企业的健康发展、振兴国民经济、构建和谐社会等方面意义重大。本文就我国中小企业融资难问题的成因及对策进行分析研究，提出了要加快建立完善中小企业征信制度和担保体系；深化金融体制改革；提高中小企业综合素质；
7、努力拓展融资渠道开辟融资新方式等相关策略来解决中小企业的融资问题，为解决我国中小企业融资问题提供一些新的思路。关键词：中小企业；融资难；对策IIIIABSTRACTSince the reform and open policy, our countrys small and medium-sized enterprise swift and violent development, for the local economy development, the increase employment post, the alleviation employment pressure, real
8、ization aspects and so on science and technology innovation and achievement transfer has played the more and more vital role. However, the majority small and medium-sized enterprises all face are financing the difficult position, has hindered the small and medium-sized enterprise development serious
9、ly. More seriously, by the U.S. sub-loan crisis of the financial crisis sweeping the globe, and gradually spread to the real economy to slow down the world economic growth, weakening external demand, Chinas SME are faced with more severe situation. In this context, to explore mitigation financing sm
10、all and medium enterprises to become the path before us a real and pressing issues, and to promote the healthy development of SME, the revitalization of the national economy, and so on to build a harmonious society of great significance. This article on the issue of Chinas small and medium enterpris
11、es financing difficulties for the causes of and countermeasures analysis, put forward to speed up the establishment of SME credit information system and improve the security system; to deepen reform of the financial system; to improve the overall quality of small and medium-sized, efforts to expand
12、the financing channels and open up new ways of financing and other related strategies to solve the financing problem of SME, in order to solve the difficult problem of financing small and medium-sized to provide some new ideaKEYWORDS: Small and medium-sized enterprise；Finances difficultly；Countermea
13、sureI目录目录摘 要IABSTRACTIII1导论11.1选题背景和意义11.2中小企业的概念21.3我国中小企业的发展现状21.3.1我国中小企业经营状况31.3.2我国中小企业融资状况42. 我国中小企业融资难的原因72.1企业内部因素72.1.1中小企业的信息不对称72.1.2中小企业自有资金不足，自我积累有限82.1.3中小企业经营稳定性差82.2外部环境因素92.2.1缺乏有效地融资担保机制和风险投资机制92.2.2中小企业融资渠道的狭窄92.2.3国有商业银行放贷习惯对中小企业不利112.2.4金融危机下的政府经济增长偏好加大了中小企业融资难度113. 解决中小企业融资困难的对
14、策123.1整顿和提高中小企业自身整体素质123.1.1.改善中小企业的管理制度123.1.2.健全中小企业财务制度123.1.3.树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为143.1.4.树立品牌意识,提高市场认知度153.2制定和完善相关法律法规163.3完善各种融资渠道，真正实现多渠道融资163.4强化政府行为173.5加快建立完善中小企业征信制度193.6进一步完善担保体系建设，规范担保机构的业务经营193.7深化金融体制改革，消除金融抑制194. 结论21致谢23参考文献24外文文献及翻译1V导论111 导论1导论1.1选题背景和意义中小企业在我国经济社会发展中具有举足轻重的地位和分量。中小企
15、业是市场主体的超大户。截至2014年10月，全国按照企业注册的市场主体有1756万户，个体工商户4866万户，合计超过6600万户，其中中小企业数量占全部市场主体总量的99%以上。近年来，中小企业创造了60%以上的国内生产总值，贡献了50%以上的税收。中小企业是未来经济繁荣的基础，也是未来税源的增长点。还有一点，我国现在的500强企业，多数都是改革开放以后由中小企业成长而来的。中小企业也是城镇就业的主渠道。据统计，中小企业提供的城镇就业岗位占了全部新增城镇就业岗位的80%以上。可以说，没有中小企业的快速增加，就没有就业形势的稳定乃至整个社会的稳定。中小企业是社会服务的中坚力量。中小企业在保障和
16、改善人民生活方面提供了广泛服务，涵盖衣、食、住、行、用等方方面面。在现代城市中，如果没有中小企业提供生活服务，城市将无法运行。此外，中小企业还是创新的主力军。中小企业量大面广，对市场需求反应最灵敏，适应市场需求进行创新的愿望最强烈，与创新是天然的盟友。改革开放以来，我国65%的发明专利、75%以上的技术创新、80%的新产品是由中小企业完成的，部分中小企业经过创新成长为跨国公司，比如华为、阿里巴巴等。随着我国经济发展进入新常态，中小企业的发展环境发生了重大变化。面向未来，中小企业要想发展得好，关键是要准确认识新常态、适应这个新常态，抓住新常态带来的机遇，应对好新常态带来的挑战。概括起来讲，新常态
17、总体上有3个特征：经济增长速度由高速增长转变为中高速增长，经济结构发生重大变化，增长动力从要素驱动转变为创新驱动。2014年年底，中央经济工作会议总结了新常态下我国经济发展的九大趋势。对企业来讲，谁先把握住、把握好了这些发展趋势，谁就把握了发展的主动和先机。新形势确实带来了新挑战。现在，许多中小企业开始感觉到生存和发展的压力空前增加，一些企业出现破产倒闭，少数企业负责人甚至开始“跑路”。面对新的形势，中小企业只有主动创新，才能抓住国内市场需求个性化、多样化的机遇，应对国际市场竞争日趋激烈的挑战，消化要素成本特别是劳动力成本的上涨，满足绿色低碳循环发展的要求，抓住新技术革命的机遇实现产业转型升级
18、。中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，从目前各国的情况看，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。因此，各国政府都十分重视中小企业的发展。由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，中小企业融资难是世界性课题。比较而言，在西方国家这是一种较为单纯的经济运行中的问题，而我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响，因此，中小企业的融资问题在我国表现得更为复杂。在此背景下，探讨缓解中小企业融资难的路径成为摆在我们面前的一个现实且紧迫的问题，对于
19、促进中小企业健康发展、提振国民经济、构建和谐社会等方面意义重大。1.2中小企业的概念中小企业(Small and Medium Enterprises)，又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。虽然各国的对于中小企业的界定都有所不同，但是通常来讲从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。1.3我国中小企业的发展现
20、状中小企业的迅速发展对国民经济的贡献率不断增高，中小企业在吸引劳动就业、产品创新、满足社会需求、促进国民经济发展等方面发挥着越来越重要的作用。其一，中小企业是市场主体的超大户。截至2014年10月，全国按照企业注册的市场主体有1756万户，个体工商户4866万户，合计超过6600万户，其中中小企业数量占全部市场主体总量的99%以上。其二，中小企业是经济发展的生力军。近年来，中小企业创造了60%以上的国内生产总值，贡献了50%以上的税收。中小企业是未来经济繁荣的基础，也是未来税源的增长点。还有一点，我国现在的500强企业，多数都是改革开放以后由中小企业成长而来的。其三，中小企业是城镇就业的主渠道
21、。据统计，中小企业提供的城镇就业岗位占了全部新增城镇就业岗位的80%以上。可以说，没有中小企业的快速增加，就没有就业形势的稳定乃至整个社会的稳定。其四，中小企业是社会服务的中坚力量。中小企业在保障和改善人民生活方面提供了广泛服务，涵盖衣、食、住、行、用等方方面面。在现代城市中，如果没有中小企业提供生活服务，城市将无法运行。其五，中小企业是创新的主力军。中小企业量大面广，对市场需求反应最灵敏，适应市场需求进行创新的愿望最强烈，与创新是天然的盟友。改革开放以来，我国65%的发明专利、75%以上的技术创新、80%的新产品是由中小企业完成的，部分中小企业经过创新成长为跨国公司，比如华为、阿里巴巴等。我
22、国中小企业现状可归纳为如下几点：1.3.1我国中小企业经营状况1.发展规模小不管是生产规模，还是人员、资产拥有量以及影响力都要小于大企业。而且，一般来讲中小企业的稳定性比大企业差，不管内部还是外部环境的变化，对中小企业的影响都比对大企业的影响大的多，所以对于相当于大企业来说，中小企业的风险比较高，难以吸引风投资金，也难以得到银行的信贷支持。并且难以留住人才，中小企业的管理自然跟不上。 2. 管理模式僵化，管理观念陈旧一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中
23、，企业领导者集权现象严重，并且对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。另一方面，企业管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后。有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。3.缺乏良好的企业文化大多数中小企业不注重企业文化的建设，员工缺乏共同的价值观念，对企业的认同感不强，往往造成个人的价值观念与企业的理念的错位，这也是中小企业在发展过程中遇到的一大难题
24、。一是没有企业文化的理念。总以为企业文化是大企业的事，小企业不需要企业文化其实大小企业都应该有健康的企业文化。企业文化就是企业的习惯，企业的习惯就是员工习惯的整合。员工人人都有了好的习惯，自然就形成了健康的企业文化。一个三口之家的家庭氛围就是企业文化的缩影，好的家庭培养出来的子女就是不一样。没有好的企业文化，招聘来的优秀员工会逐渐变坏、会被同化；有了健康的企业文化，表现差的员工会逐渐变好。员工的积极性不高、不服从分工、占公司便宜、说公司坏话、责任心和忠诚度低、贪污搞鬼问题等等，都可以通过建立健康的企业文化，从根本上得到解决。二是一些老板有企业文化的理念，却不知道怎样操作。其实健康的企业文化还得
25、从日常生活、工作中的小事抓起，不断地培养员工的好习惯，不断地纠正员工的不良习惯。积分制管理非常有利于培养员工的好习惯规避员工的坏习惯。4.人才的使用管理存在问题一是长期缺人才又不招聘人才。没有人才流动的机制，片面地希望人才越稳定越好，从来不打人才招聘广告，还借口说没有人才应聘。其实现在是最不缺人才的时候，因为大家都觉得是人才不稳定、人才大流动的时代，而这才恰恰是招聘人才的大好时机。二是总认为增加员工就要增加开支。老板没有认真思考要多赚钱就要扩大规模，要扩大规模就要增加员工。管理做好了，多一个员工不是多一份开支，而是多创一份利润，多一个员工在为企业赚钱。三是对员工缺乏教育和培养。老板没有培养人才
26、的意识，员工今天应聘，明天就开始干活，错误的认为只要发了工资，员工就要无条件地好好工作，常年不开会、不培训，更没有好的激励方法。有的老板只会处罚，缺乏科学的管理。四是中小企业缺少留住人才的砝码。行政事业单位和国营企业是铁饭碗，碰上好岗位不做事、少做事，还拿高工资。2015年报考我国公务员考试的考生一共有220万人，虽然相比2014年有所下降，但依然是不少人的首选。这几年受到经济下行和产能过剩等多方面的因素影响，国企的经营状况也大不如前，以我国的三大石油公司举例。根据中国石化3月29日公布的业绩报告，按照国际财务报告准则，中国石化2015年实现营业额及其他经营收入为2.02万亿元(人民币，下同)
27、，同比下降28.6%；实现经营收益为570亿元，同比下降22.4%。其中，净利润为324亿元，下降约30.2%。中国海洋石油总公司3月24日发布财报，2015年实现净利202.5亿元，同比下降66.4%。中国石油天然气集团公司3月23日的2015年年报显示，按照国际财务报告准则，实现归属于母公司股东净利润355.17亿元，同比下降66.9%。根据测算，该净利仅为2014年的三分之一，为上市以来的最低。但是因为国企工作的相对稳定以及公司体量巨大，抗击风险能力强，所以还是颇受青睐。而中小企业由于实力较弱，生存环境恶劣，收支不平衡，商业模式不清晰等原因，在现在不利的经济环境下难以有所作为。所以待遇低
28、、风险大、工作强度高是每一个求职者不可忽视的问题，因此缺少留住人才的砝码。1.3.2我国中小企业融资状况中小企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道两大类。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。1.从银行贷款的难度较大。随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大
29、，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。2.依赖非正规金融渠道。由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，中小企业从银行等正规金融机
30、构获得融资面临较大约束。企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。除商业信用外，民间借贷等各种非正规金融活动也是中小企业融资的重要补充。中小企业可以从政府资助、银行信贷、资本市场、融资租赁、产业资金、民间资本等渠道取得资金，这些构成中小企业的外部融资渠道和内部融资渠道。但是目前存在一些问题。 3.中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2013年8月的调查显示，我国中小
31、企业融资供应的98.7来自银行贷款，即直接融资仅占1.3。由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。另外，现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，很多商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。 4.缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。目前，国家发改委会同有关部门积极推进中小企业信用制度建设，加快构建多层次中小企业信用担保体系。各地也都出台了关于中小企业贷款信用担保管理的若干规定，并安排了中小企业贷款信用担保资金。中小企业信用担保机构有效发挥了为中小企
32、业提供融资担保的作用，但依然存在很多问题。一是担保机构的注册资本质量不高。二是担保体系不健全。三是具体运作管理方式缺陷。担保公司对申请担保企业的审查苛刻，使许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。 5.自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱
33、到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的3%和26%，公司债券和外部股权融资不足1。19我国中小企业融资难的原因2. 我国中小企业融资难的原因2.1企业内部因素 2.1.1中小企业的信息不对称信息不对称是指交易双方的一方拥有相关的信息而另一方没有，或一方比另一方拥有更多的相关信息，从而对信息劣势者的决策造成不利影响。由于信息不对称，就可能产生逆向选择和道德风险。 逆向选择，通常发生在交易之前，是指那些最可能造成不利结果即导致信贷风险的借款行为。也就是由于信息的不对称，加上这些贷
34、款人非常积极主动，而且更愿意支付较高的代价，造成市场资源配置扭曲的现象。逆向选择使银行紧缩或不发放贷款，从而使风险小或无风险的借款者也得不到贷款。道德风险，则是在交易发生之后，由于信息不对称所带来的题目。这里所说的道德风险，是指借款者可能在得到贷款以后不按向贷款者承诺(合同约定)的要求和条件使用贷款而带来的风险。比如，将本来用作周转的活动资金贷款，转而投进股市往炒股。道德风险和逆向选择一样，有可能使银行不愿意或不敢发放贷款。 这种信息不对称以及由此导致的“逆向选择”和“道德风险”效应，会影响到金融市场机制的正常运行及其结果，影响到金融市场的均衡状态和效率。深圳往年共有1600多亿的银行存款没能
35、贷出，如此多的资金没贷出并不是银行不想放贷，而是由于信息不对称出现的“借贷”现象，受伤害最深的是中小企业。在信息不对称的情况下,对于企业而言,首先是优质企业得不到公平的待遇,有效的资金需求得不到满足,而可能转向民间借贷；而高风险的企业却可能助长赌博心理,在贷款的情况下,由于借款成本的存在,更倾向于高风险的投资,投资失败的风险反而可能增加,因此,在社会资源配置上是无效的。而对于商业银行,理论上,在信息不对称条件下,商业银行要么惜贷,要么提高贷款利率。如上所述,逆向选择使相对高风险的企业获得了贷款,这样,银行不但选择了高风险、低质量的企业,而且由于采用平均成本定价策略,导致贷款利息收入无法覆盖贷款
36、所面临的风险。因此,贷款往往得不偿失,因为不贷款损失的仅仅是存款利息,而贷款却可能产生高于贷款利息的损失,且要付出高于大企业贷款的操作成本。在这样的情况下,惜贷就成为银行首要和必然的选择,只贷给少数有把握的企业,而把信息不够透明,或认为对企业信息掌握不全的企业排除在外。因此,就导致目前很多企业的融资需求得不到满足的情况。此外,银行还可以选择进一步提高贷款利率,以更多的覆盖可能面临的风险,但在实际中,提高贷款利率并不可行,一是如上所述,随着贷款利率的提高,所选择企业的风险状况也在随之提高,二是在我国目前的情况下,商业银行的定价水平难以达到有效覆盖风险的程度,因此,提高利率可行性较低。因此,综合的
37、结果,真正有资金需求的优质企业得不到满足,而风险高的企业却可能得到贷款,导致资源配置的扭曲和浪费。2.1.2中小企业自有资金不足，自我积累有限 从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品也不成熟，且市场风险较大，中小企业主要靠自我累积。创业发展本钱少，底子薄，规模难以扩大，因此造成市场竞争能力低，抵御风险的能力也相对较差。融资的需求呈现金额数目小、频率多、随机性大的特点。增加了融资的成本和复杂程度。中小业企信用差。小中业信用企业管理和信用建设意识低，发展程度较低，随着国有商业银行的改革不断深化，为规避金融风险，银行贷款实
38、行责任追究终身制，这样金融机构“惧贷”至由“拒贷”则很自然。因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截2012年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维
39、持生产经营都成问题。2.1.3中小企业经营稳定性差由于中小企业规模小，在信息收集、分析市场方面投入成本少，因而易受经济景气性、金融环境以及行业变化的影响，这对于以稳健经营为宗旨的银行来说意味着还款的不确定性增加。据美国小企业管理局(SBA)统计，有近30%的小企业在成立两年内消失，由于经营失败、倒闭或破产等原因，有近56%的小企业在4年内退出市场。它反映了中小企业的经营稳定性差、投资风险大这一特征。在这种形势下，银行本着稳健性的经营原则，自然会尽量少贷或不贷给中小企业资金以规避风险，这在一定程度上阻断了中小企业的主要融资渠道，加大了中小企业的融资难度。 2.2外部环境因素2.2.1缺乏有效地融
40、资担保机制和风险投资机制由于我国中小企业固定资产较少，贷款受到限制和自身信用度问题，造成能为中小企业提供担保信用体系减少。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4 的比例是极不对称的。另外除了向各银行金融机构借贷, 风险投资是国外中小企业发展的主要资金来源, 但在我国由于风险投资起步较晚, 运转机制还不完善, 预期收益不够高、缺少退出机制等, 我国风险投资的整体规模很小, 风险投资商对中小创业企业投资的力度还比较小。由于风险投资涉及公司战略规划、企业经营管理、投资、税务、金融等多学
41、科的综合专业知识，还要在投融资决策中解决交易结构设计、投资回收与退出等实际操作问题，因而投资基金的经理人员应具有较强工作技术基础知识、金融投资经验和高新技术企业管理经验。我国目前还缺乏具有这种素质的人才。另外，现行人事管理体制也不适应这种人才的培养和成长。没有投资人才，对投资基金和投资项目的管理就很难达到国外同行水平，投资效果也将大打折扣。2.2.2中小企业融资渠道的狭窄中小企业资金来源单一、融资渠道狭窄，银行借款在中小企业融资结构中所占比重持续下降。目前中小企业融资渠道狭窄，其发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比例过高，外源融资比例相对不足；外源融资中缺乏直接融资渠道，间接融资主要
42、还是依赖于金融机构的贷款。银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。根据调查，我国中小企业获得资金的来源过于单一，有657%的企业融资主要是依靠各类金融机构贷款，企业的权益性融资占333%，其他来源融资占164%,债券类融资最少，仅占1.8%。 另外，在商业银行内部，国有银行和中小商业银行比例结构失调。中小银行的主要贷款对象是中小企业，但其目前的发展状况与中小企业在我国国民经济中的地位和作用不相符。我国的四大国有独资商业银行无论是从资产总额还是贷款总额，都居于垄断地位。银行信贷在中国企业融资总额中占90%左右份额，而银行信贷的7
43、5%左右又由四大国有商业银行提供。100多家中小商业银行虽然资产总额和贷款总额近几年一直处于上升地位，但规模还是偏小，2001年中小商业银行(股份制商业银行、城市商业银行)资产总额327万亿元，占商业银行资产总额的2157%；银行存款254万亿元，占全部商业银行存款总额的2086%；贷款总额167万亿元，仅占全国商业银行贷款总额的1935%。目前我国中小企业对国民经济发展的贡献和其获得的金融资源极不相称。国有银行贷款向国有企业倾斜的政策以及来自证券市场的歧视性待遇使中小企业陷入融资困境，加上过分限制发展中小民营金融机构和民间金融活动，导致了中小企业融资渠道不畅，制约着中小企业的发展。 在我国中
44、小企业中，乡镇企业约占8494%。改革开放以来的实践表明，我国的乡镇企业是依赖自身特有机制顽强成长的群体，是具有中国特色的产物。因此，以乡镇企业为例，剖析乡镇企业的资金来源与融资结构，揭示其存在的问题，对于解决我国中小企业融资困难问题具有重要的意义。 1994年以来，乡镇企业的资产负债率一直呈下降趋势。1994年、1996年和1998年其数值分别为6398%、6197%和6027%，2002年更是下降到5505%，从企业银行短期和长期借款比重下降也可以看出这个趋势。银行短期借款占负债总额比例由1994年的2132%下降到2002年的1687%，银行长期借款占负债总额的比例由1994年的1045
45、%下降到2002年的644%。这与乡镇企业在全国经济发展中的地位极不相称。近年来，全国金融机构存贷差连年增加，到2005年末其余额已达92万亿元，占存款余额的32%。由此可见，金融机构的资金是比较宽裕的。但是中国人民银行研究局课题组中国中小企业金融制度调查总报告显示，金融机构对中小企业融资呈现七大特点：一是对中小企业融资总额虽有较多增加，但中小企业新增贷款和新增票据融资所占比重均有所下降。二是抵押担保是中小企业融资的主要手段，中型企业主要采取担保、抵押方式,票据质押贷款比重呈上升趋势；小型企业主要以质押方式为主；金融机构一般不对中小企业发放信用贷款。三是中小企业难以从金融机构获得一年期以上的中
46、长期贷款。四是中小企业的总融资成本一般高出法定贷款利率的40%以上。五是中小企业效益对其融资可得性起决定性作用。六是一年内初创阶段的中小企业一般不能从银行贷款。七是中小企业逃废银行债务的现象仍然比较突出。根据国民核算数据和中国统计年鉴资料，中国目前所有企业拥有的不动产达88 567亿元人民币：其中中小企业41 087亿；农户42 092亿。所有企业拥有的存货达51 394亿：其中中小企业30 326亿、农户1 024亿；所有企业拥有的应收账款55 519亿，其中中小企业3 276亿。由于现行法律的限制，存货、应收账款和农业资产等动产不能用于担保，有16万亿元人民币的资金闲置，如果按照50%的贷
47、款折扣率计算，这些资产原本可以担保生成约8万亿元的贷款，相当于我国金融机构三年的新增贷款额。 由于金融机构是目前中小企业融资的主渠道,因此中小企业融资难集中体现在中小企业贷款难和银行对中小企业放款难。银行可提供的信贷资金总量与企业可供抵押担保的资产信用总量存在巨大的差额。截至2005年第一季度末，全国金融机构累计发放本外币贷款185 46132亿元，而民营中小型企业的贷款却只有2 16899亿元，占比仅为117%。2.2.3国有商业银行放贷习惯对中小企业不利国有商业银行放贷习惯对中小企业不利，商业银行一般倾向于向大型企业、大型项目发放贷款。大型企业贷款量大，银行的单位贷款成本相对较低；而中小企业申请的每笔贷款数额不大，但发放程序、经办环节，如调查、评估、监督等都与大型企业贷款大致相同，若贷款的中小企业数量增多，必然导致银行的贷款单位交易成本和监督费用上升。在市场经济作用下，银行出于利润最大化的目的，倾向于向风险小、利润大的大型企业投放，而对中小企业“惜贷”。 过分强调向中小企业贷款的风险性，这就只考虑了中小企业素质低、贷款条件恶劣的情况，却没有看到中小企业贷款虽然存在着“急、频、少”的弱点，但由于中小企业群体众多，实际上分散了银行贷款风险，使得风险成本降低。2.2.4金融危机下的政府经济增长偏好加大