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1、1 / 5 作业 1 1.某人现在存入银行1000 元，若存款年利率为5% ，且复利计息， 3 年后他可以从银行取回多少钱？1000 (1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63 元。2.某人希望在 4 年后有 8000 元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为x x（1+3% ）4 =8000 x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108 元。3.某人在 3 年里，每年年末存入银行3000 元，若存款年利率为4%，则第 3 年年末可以得到多少本利和？3000 (1+4%)3 -1 /4%=300
2、03.1216=9364.8 元4.某人希望在 4 年后有 8000 元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x 公式： P=x（1-（1+i）n-n)/i) x=（8000 3%）/ (1+3%)4-1 x=1912.35 元每年末存入 1912.35 元5某人存钱的计划如下：第1 年年末，存 2000 元，第 2 年年末存 2500 元，第 3 年年末存 3000 元，如果年利率为4% ，那么他在第 3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年息： 2000(1+4%) = 2080 元。第二年息：（ 2500+
3、2080 ） (1+4%) = 4763.2 元。第三年息：（ 4763.2+3000 ） (1+4%) = 8073.73元。答：第 3 年年末得到的本利和是8073.73 元。6某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300 元，第 2 年年末可以取出 1500 元，第 3 年年末可以取出 1800 元，第 4 年年末可以取出2000 元，如果年利率为 5%，那么他现在应存多少钱在银行。现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他现在应存 5799 元在银行。7某人希望在 4 年后有 800
4、0 元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为X 公式： P=X（1-（1+i）n-n)/i) X=（80003%）/ (1+3%)4-1 X=1912.35 元每年末存入 1912.35 元8ABC 企业需要一台设备，买价为本16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金2000 元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 5 页2 / 5 如
5、果租用设备，该设备现值2000（P/A，6%，9）+1=15603.4( 元) 由于 15603.4 16000 ，所以租用设备的方案好些。9假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000 元进行投资，期望5年后能得当 2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？已知 Pv = 20000 ，n = 5 S= 20000 2.5 = 5000 求 V 解: S = Pv (1+i)n 5000 =2000(1+i)5 2.5 =(1+i)5 查表得 (1+20%)5=2.488 2.5 (1+25%)5=3.052 2.5 x = 0.1
6、1% i= 20% + 0.11% = 20.11% 答:所需要的投资报酬率必须达到20.11% 10投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5 年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的 3 倍？（P/F，i，5）=2，通过查表，（ P/F，15%，5）=2.0114 ，（F/P，14%，5）=1.9254 ，运用查值法计算，（ 2.0114-1.9254 ）/（15%-14% ）=（2-1.9254 ）/（i-14%），i=14.87% ，报酬率需要 14.87% 。（1+14.87% ）8=3.0315 ，（1+14.87% ）7=2.
7、6390 ，运用插值法，（ 3.0315-3）/（8-n）=（3.0315-2.6390 ）/（8-7），n=7.9 ，以该报酬率经过 7.9 年可以使钱成为原来的 3 倍。11F 公司贝塔系数为 1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至 8%,估计 F 公司的新的报酬率为多少？投资报酬率 =无风险利率 +（市场平均报酬率 -无风险利率） *贝塔系数设无风险利率为 A 原投资报酬率 =14%=A+(12%-A) 1.8,得出无风险利率 A=9.5% ；新投资报酬率 =9.5%+ （8%-9.5% ） 1.8
8、=6.8% 。作业 2 1假定有一张票面利率为1000 元的公司债券，票面利率为10%，5 年后到期。1）若市场利率是 12%，计算债券的价值。1000 10% /（1+12% ）+100010% /（1+12%）2+100010% / （1+12% ）3+100010% / （1+12%）4+100010% / （1+12% ）5+1000 / （1+12%）5=927.9045 元2）如果市场利率为10%，计算债券的价值。1000 10% /（1+10% ）+100010% /（1+10%）2+100010% / （1+10% ）3+100010% / （1+10%）4+100010% /
9、 （1+10% ）5+1000 / （1+10%）5=1000 元（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价值了。）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 5 页3 / 5 3）如果市场利率为8%，计算债券的价值。（3）100010% / （1+8%）+100010% /（1+8%）2+100010% / （1+8%）3+100010% / （1+8%）4+100010% / （1+8%）5+1000 / （1+8%）5=1079.854 元2.试计算下列情况下的资本成本（1）10 年期债券，面值 1000
10、 元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125 的 5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15 元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股 27.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值 150 元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175 元的12%。解：(1)K= =6.9% 则 10 年期债券资本成本是6.9% (2)K= =14.37% 则普通股的资本成本是14.37% (3)K= =8.77% 则优先股的资本成本是8.77% 3、某公司本年度只经
11、营一种产品。税前利润总额为30 万元，年销售数量为16000 台，单位售价为 100 元固定成本为 20 万元。债务筹资的利息费用为20万元，所得税为 40%，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 /息税前利润 =1+20/50=1.4 财务杠杆系数 =息税前利润 /（息税前利润 -利息费用） =50/（50-20）=1.67 总杠杆系数 =1.4*1.67=2.34 4.某企业年销售额为210 万元，息税前利润为60 万元，变动成本率为60%，全部资本为 200 万元，负债比率为40%，负债利
12、率为 15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。5某企业有一投资工程，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为 40%，该工程须投资120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X 万元， 则 =24% 解得 X21.43 万元则自有资本为 =12021.4398. 57 万元答:应安排负债为 21.43 万元,自有资本的筹资数额为98.57 万元。6某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券1000 万元，筹资费率 2%，债券年利率外 10%，所得税为 33%，优先股 500 万元，年股息
13、率7%，筹资费率3%；普通股 1000 万元，筹资费率为4%；第一年预期股利 10%，以后各年增长 4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本 =6.84% 优先股成本 =7.22% 普通股成本 =14.42% 加权资金成本2.74% + 5.77% + 1.44% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 5 页4 / 5 9.95% 答:该筹资方案的加权资本成本为9.95% 7某企业目前拥有资本1000 万元，其结构为：负债资本20%（年利息 20 万元），普通股权益资本80%（发行普通股 10 万股，每股面值 80
14、 元）。现准备追加筹资 400 万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发5 万股，每股面值 80 元；全部筹措长期债务，利率为10%，利息为 40 万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160 万元，所得税率为33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：（ 1） EBIT140 万元（2）无差别点的每股收益5.36 万元由于追加筹资后预计息税前利润160 万元140 万元，所以，采用负债筹资比较有利。作业 3 1.A 公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资工程，是利用 B 公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B
15、公司。预计该工程需固定资产投资750 万元，可以持续 5 年。财会部门估计每年的付现成本为 760 万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5 年，净残值为 50 万元。营销部门估计个娘销售量均为40000 件，B 公司可以接受 250 元、件的价格。声场部门不急需要250 万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计工程相关现金流量。6某公司决定进行一项投资，投资期为3 年。每年年初投资2000 万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500 万元营运资金，工程寿命期为5 年，5 年中会使企业每年增加营业收入3600 万元，每年增加付现成本1200 万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本
16、率为 10%，固定资产无残值。要求：计算该工程的净现值。年折旧 =60005=1200 （万）营业现金流量 =（3600-1200-1200 ）（1-30% ）+1200=2040 （万元）NPV=2040 （P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F ，10%，8) -2000+2000 （P/A，10%，2）+500(P/F ，10%，3)=（20403.7908 O.7513+500 0.4665 ）-（2000+2000 1.7355+500O.7513 ）=196.58( 万元) 作业 4 1.江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16 万元，有价证券每次变现的交易费
17、用为 0.04 万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量Q 11.93 （万元）有价证券变现次数n 1.34（次）答:最佳现金持有量为11.93 万元,有价证券的变现次数为1.34 次精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 5 页5 / 5 2.某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000 件，生产零件的固定成本为 1000 元；每个零件年储存成本为10 元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800 元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数Q 800（件）年度生产成本总额 10000+ 18000（元）答: 每次生产 800 件零件最合适 , 年度成本总额为 18000 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 5 页