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1、第五节 担保类业务o 备用信用证o 商业信用证2.商业信用证分类o 按是否跟单，可分为跟单信用证和光票信用证；o 按可否撤销，可分为可撤销信用证和不可撤销信用证；o 按议付方式，可分为公开议付信用证、限制议付信用证和不可议付信用证；o 按是否转让，可分为可转让信用证和不可转让信用证。3.商业信用证特点及作用o 特点：o 在商业信用证结算方式中，开证行担负第一性付款责任，是第一付款人o 信用证是一个独立的文件。（只管单证，即以单证不以货物作为付款依据）作用：o 对进口商而言，商业信用证的使用，提高了其资信度，使对方按约发货得到了保障。同时，由于申请开证时，进口商只需缴纳一部分货款作为押金即可，实
2、际上是银行为进口商提供了一笔短期融通资金。o 对出口商来说，最大的好处即是出口收款有较大的保障。o 对开证行来说，它开立商业信用证所提供的是信用保证，而不是资金。开立信用证既不占用自有资金，还可以得到开证手续费。4.商业信用证交易程序2.开证行、开立信用证3.通知银行通知信用证；1.开证人申请开立信用证6.开证人付款赎单5.交单议付4.审查与修改信用证三、贷款销售o 贷款销售的意义o 贷款销售的类型o 贷款销售的和程序（一）贷款销售的意义o 对出售银行来说：一是贷款销售具有较高盈利性，二是贷款销售可以帮助出售银行规避信用风险，进而实现银行资产的流动性；三是贷款销售还可以回避监管部门关于资本金和
3、准备金的管制。o 对借款人来说：提高了融资的便利性，贷款销售的存在使得银行更易于满足借款人的要求，而且利率可能降低。（二）贷款销售的类型o 更改彻底出售，买方与借款人重新签订合同，出售银行与借款人、购买银行不再有联系。o 转让是指出售银行事先通知借款人，将贷款合同中属于出售银行的权力转让给购买者，购买者取得直接要求借款人还本付息的权利。o 参与是指不涉及贷款合同中法定权利的正式转移，但在出售银行与购买者之间创造出一个无追索权的协议，购买者通过支付一定金额，取得获取相应贷款本金产生收益的权利。出售银行通常继续提供售后服务，如继续管理贷款抵押品、代收利息等，在借款人和购买者之间拨付资金。注意：n贷
4、款参与是赋予购买者(全部或部分)获得标的贷款未来现金流的权限，这是最常见的贷款出售的形式。贷款参与合约仅仅是出售行与购买者之间的合约，并没有转让原有合约的权利义务，购买者依赖出售行去执行原有的贷款合约，包括对借款公司的监管、对抵押物的管理、对现金流的收回 等。贷款购买者对借款人无权限，借款人甚至有可能不知道自身贷款已被出售。若借款人被告知其贷款被出售，则称之为显露的贷款参与；否则，称之为隐蔽的贷款参 与。 n而贷款转让是直接将贷款关系从银行转让给贷款的购买者，也将银行的权利转让给购买者。购买者不仅有权拥有该笔贷款的未来收入， 而且有权直接干预借款人。贷款转让并没有转让银行对借款人的义务（例如：
5、贷款承诺等），这是贷款出售较少使用的方式。 （三）贷款销售的程序（以参与为例）o 银行根据借款人的资信及经营情况确定信贷额度，并在此额度范围内提供信贷。o 银行根据出售贷款的期限选择某个基础利率作为基准，调整若干基本点作为利差，在金融市场上提出出售贷款的报价。o 有意购买贷款的银行或机构与出售银行接洽，出售银行向购买者提供借款人必要的资信及财务资料，以便于购买者判断和选择。o 有了初步的购买意向，购买者就会和出售银行协商贷款买卖的具体细节，签订参与贷款买卖的基本协议，参与合同签订时，无需通知借款人。o 出售银行根据参与合同，定期将借款人的利息支付和本金偿付转给购买者，直到该贷款到期。第六节 承
6、诺类业务o 贷款承诺o 票据发行便利o 回购协议一、 承诺类业务o 贷款承诺含义o 贷款承诺分类o 贷款承诺交易程序o 贷款承诺特点和优点1.贷款承诺的含义l 是银行与借款客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约。银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。2.贷款承诺的类型o 定期贷款承诺o 备用承诺o 循环承诺可转换的备用承诺递减的备用承诺直接的备用承诺备用承诺可转换的循环承诺递减的循环承诺直接的循环承诺循环承诺3.贷款承诺的交易程序o 借款人向银行提出贷款承诺申请o 需要承诺的借款人和有承诺意向的银行就贷款承诺的细节进行协
7、商，并在此基础上签订贷款承诺合同o 借款人按期缴纳佣金和利息，并按合同规定的偿还计划归还本金4.贷款承诺的优点对借款人而言l 首先，贷款承诺为其提供了较大的灵活性；l 其次，贷款承诺保证上了借款人在需要时一定有资金来源，提高了其资信度，降低了融资成本。对承诺银行而言l 贷款承诺为其提供了较高的盈利性。5.贷款承诺的定价o 银行为何要收取承诺佣金？银行为贷款承诺必须保留一定的高流动性资产，就会使银行失去盈利机会，需要借款人提供一定的费用作为补偿。o 计费基础：整个承诺金额、未使用的承诺金额、已提用的承诺金额。习惯上是未使用的承诺金额。二、 票据发行便利l 票据发行便利的含义l 票据发行便利的种类
8、l 票据发行便利主体的构成l 票据发行便利的程序l 票据发行便利市场经营中应注意的问题（一）票据发行便利的含义l 是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。借款人借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以在一个中期内，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从以较低的成本，取得中长期的资金。承诺包销银行承诺包销银行依照协议负责承购借款人未能按期售出的全部票据，或承担提供备用信贷的责任。（二）票据发行便利的种类o 循环包销便利循环包销便利o 可转让的循环包销便利可转让的循环包销便利o 多元票据发行便利多元票据发行便利o 无包销的票据发行便利无包销的票据发行便利1.1.循环包销
9、便利。循环包销便利。l 它是最早形式的票据发行便利。在这种形式下，包销的商业银行有责任承包推销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款人所缺资金。2.2.可转让的循环包销便利。可转让的循环包销便利。l 它是指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机构。3.3.多元票据发行便利多元票据发行便利l 这种票据发行便利方式允许借款人以更多、更灵活的方式提取资金。它集短期预支条款、摆动信贷、银行承兑汇票等提款方式于一身，使借款人无论在选择提取资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面，都获得了更大的灵活性。4.4.无包销的票据发
10、行便利。无包销的票据发行便利。l 就是没有“包销不能售出的票据”承诺的票据发行便利。其出现的最根本原因，是采取这种形式的借款人往往是商业银行的最高信誉客户，他们有很高的资信度，完全有信心凭借其自身的信誉就能售出全部票据，而无需银行的承诺包销支持，从而可以为自己节省一笔包销费用。（三）票据发行便利主体的构成o 借款人o 发行银行o 包销银行o 投资者即票据持有者，只承担期限风险（四）票据发行便利的程序1.由发行人委托包销人和投标小组成员2.在发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件，包括便利协议、票据发行和付款代理协议和投标小组协议等3.票据发行（五）票据发行便利市场经营中应注意的问题o
11、严格把握好市场准入关o 加强自我约束性的内部管理o 注意保持银行的流动性o 选择资信高的企业和银行三、回购协议（自学）（一）概述o 回购协议回购协议是商业银行进行短期融资的一种方式，是商业银行出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金；协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。回购协议相对于即时资金供给者的角度，又称为“逆回购协议逆回购协议”。o 回购协议中的金融资产（对象）主要是信用度高的债券。在我国，政府债券、中央银行债券及金融债券，是金融机构进行回购业务的主要交易对象。o 回购业务大多在银行同业之间进行。中央银行参加，可调节商业银行的
12、超额准备金，实现货币政策。（二）回购协议的交易方式与交易机构o 交易方式有两种：一是证券的卖出与购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用；另一种是购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的合理收益率。o 在我国银行间债券市场上，回购协议分为质押式回购与买断式回购两种。（三）回购协议的风险o 信用风险如果到约定期限后交易商无力购回政府债券等证券，客户只有保留这些抵押品。o 利率风险如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下跌，客户所拥有的债券价值不会小于其借出的资金价值；如果债券的市场价值上长升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷
13、款数额。第七节 交易类业务o 远期合约o 互换业务o 金融期货o 期权一、远期合约（一）含义o 是指交易双方约定 在未来某个特定时间以约定价格买卖约定数量的资产的协议。o 其特点是：虽然实物交割在未来进行，但交割价格已在合约签订时确定。（二）种类o 远期利率合约是买卖双方约定在将来某一特定日期借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。o 远期外汇合约是指交易双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。（三）远期合约的作用o 可以利用远期合约进行风险管理，从而对银行的资产或负债进行保值。o 远期合约可以帮助银行提高收益，不管是出于自身风险管理的目的还是为客户保值，
14、远期合约到期支付的是结算金，不涉及本金的交付，不影响商业银行原有的资产负债规模，在成本相对减少或收益相对增加而资产规模不变的情况下，意味着银行的收益上升。远期利率协议o 远期利率协议的含义o 远期利率协议产生的原因o 远期利率协议的特点o 远期利率协议的交易1.远期利率协议的含义o FRAs是一种远期合约。买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以一种市场基本利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。o 远期利率协议建立在交易双方对未来一段时间利率的预测存有差异的基础上。它是一种通过预先固定远期利率来防范未来利率波动导致的风险，实现稳定
15、负债成本或资产保值的一种金融工具。2.远期利率协议产生的原因o 回避资产与负债的利率风险的威胁。3.远期利率协议的特点o 成本较低o 灵活性大o 保密性好4.远期利率协议的种类o 普通远期利率协议o 对敲的远期利率协议o 合成的外汇远期利率协议o 远期利差协议5.远期利率协议的具体交易(1)几个术语结算日：名义借贷的结算日期，也是协议的起息日。到期日：名义借贷的到期日。合同期：结算日到到期日的天数，即协议天数。合同利率：双方协议的利率即协定利率。结算金额：按合同利率和参考利率的差额，以名义本金为基础计算出来的由当事一方支付给另一方的金额。名义本金：双方协议中的借贷金额，不需实际支付。n（2)支
16、付公式nSS=本金(参考利率-协定利率）（协议天数/360或365）/ 1+(参考利率协议天数) n通常，支付协定利率的一方为卖方，则交易的另一方为卖方。例：A银行计划在3个月后筹集3个月短期资金1000万美元，为避免3个月后利率上升带来融资成本上升，该银行作为买方参与远期利率协议，与B银行达成一笔远期协议，协议利率为8%，协议金额1000万美元，协议天数90天，参考利率为3个月期的LIBOR，假设在结算日时3个月期的LIBOR分别为7.9%和8.1%，A行支付如何？n当3个月期的LIBOR为7.9%时，nSS=1000万*（7.9%8.0%*91/365(1+7.9%*91/365）=-24
17、44.99元此时利率下降，A行需付出2444.99元给B行但A行可以以较低的利率筹款n当3个月期的LIBOR为8.1%时，nSS=？n(3)远期利率定价问题（单利计算）nP*(1+is*Ds/B)(1+iF*DF/B)= P(1+il*Dl/B)niF=（il*Dl-is*Ds）/DF (1+is*Ds/B)二、互换业务o 互换的含义及特点o 互换的意义o 互换的工具（一）互换的含义及特点o 互换（Swap），是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。o 特点：o 互换并不改变双方的资产负债结构o 可以限制信用风险o 只需签订一份合同即可成交（二）互换
18、的意义o 拓宽了商业银行增加收益的渠道o 商业银行可以运用互换进行风险管理o 扩大了商业银行的业务范围（三）互换的工具（种类）o 1.利率互换：o 2.货币互换：1.利率互换（1）含义l 利率互换（又称利率掉期）是指交易双方将交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。交换。（2）利率互换的种类o 息票利率互换。是同种货币的固定利率与浮动利率之间的互换。即交易的一方向另一方支付固定利率的利息，以换取对方支付浮动利率的利息。o 基础利率的互换。是指以一种参考利率的浮动利率来交换另一种参考利率的浮动利率。o 交叉货币利率互换。是一种货币的固定利率与另
19、一种货币的浮动利率的交换（3）利率互换的原理（息票利率互换）A两个银行，在固定利率和浮动利率市场上的相对借款成本为： 固定利率市场 浮动利率市场中国银行 10% LIBOR美国银行 12.5% LIBOR+0.5% 成本差异 2.5% 0.5% 由此可见，中国银行资信水平高于美国银行，因为其无论在固定利率还是浮动利率市场上借款成本都相对较低。两家银行存在利率上存在比较优势。 中国银行在固定利率市场上比较有利，美国银行在浮动利率市场上有相对比较优势n我们进一步假定中国银行需要一笔1亿美元的浮动利率借款，美国银行需要一笔1亿美元的固定利率借款，这里就有两种选择：n第一，两个银行分别在固定和浮动利率
20、市场借款，即中国银行在浮动利率市场上以LIBOR为基础借款，美国银行在固定利率市场以12.5%的利率水平借款n第二 便是利率互换，即中国银行从固定利率市场借款，美国银行在浮动利率市场借款，步骤可分为三步:n第一步 n 中国银行 美国银行n借款 10% 借款 LIBOR+0.5% 一亿 一亿n n n固定利率市场 浮动利率市场n第二步n 11%n中国银行 美国银行n利息 10% LIBOR LIBOR+0.5 利息 n支付 支付固定利率市场 浮动利率市场第三步n中国银行 美国银行n还本 还本 一亿 一亿n n n固定利率市场 浮动利率市场n中国银行 美国银行n固利市场： 固利市场： n借款成本1
21、0% 借款成本12.5%n实际收到11% 实际支付11%n收益1% 收益1.5%n浮利市场： 浮利市场：n借款成本LIBOR 借款成本LIBOR+0.5%n实际支付LIBOR 实际收到LIBORn收益0 收益-0.5%n净收益1% 净收益1%例：假设有两家公司，甲公司和乙公司，甲和乙例：假设有两家公司，甲公司和乙公司，甲和乙公司之间比较了解，但在银行的资信纪录上，公司之间比较了解，但在银行的资信纪录上，甲公司好于乙公司，因此银行提供给这两家的甲公司好于乙公司，因此银行提供给这两家的贷款条件不同，贷款条件如下：贷款条件不同，贷款条件如下：固定利率固定利率浮动利率浮动利率甲公司甲公司10.0% L
22、IBOR+0.3%乙公司乙公司11.2% LIBOR+1.0% 借款成本差额借款成本差额1.2%0.7%n假设双方采用利率互换，甲企业按10.6%的利率支付要求，乙企业按LIBOR+1.2%的利率支付要求互换后，二者最终收益如何？（4）利率互换的特点和作用o 无本金交换，只交换利息款项，所以风险相对较小；交换的结果改变了资产或负债的利息，而不改变资产和负债的属性。o 资信等级较低的银行可以通过利率互换，将借到的浮动利率借款交换成固定利率借款，克服了因资信等级较低发行中长期固定利率债券的困难。o 由于利率互换降低了筹资成本，而且灵活方便，故银行可以积极利用它来调整资产负债结构。 2.货币互换（1
23、）含义：l 是指为降低借款成本，将一种货币债务转换成另一种货币债务的交易。l 货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为另一种外汇计价的债务或资产，达到规避风险、降低成本的目的。2.货币互换交易的操作(1）确定和交换本金(2）利息的互换(3）本金的再次互换n 美元市场 法郎市场n中国银行 10% 5%n美国银行 13% 6%n1美元=2法郎n假设中国银行需要两亿法郎，美国银行需要一亿美元，这里任然存在两种选择：n第一各自借款n第二货币交换n第一步n中国银行 美国银行n借款 借款n一亿 两亿n10% 6%n美元市场 法郎市场n第二步n 一亿美
24、元n中国银行 美国银行 n 两亿法郎n美元市场 法郎市场n第三步n 12.5%n中国银行 美国银行n利息 6.5% 利息n支付 支付n10% 6.0%n美元市场 法郎市场n第四步n 一亿美元n中国银行 美国银行n还本 2亿法郎 还本n一亿 两亿n美元 法郎n美元市场 法郎市场n中国银行 美国银行n美元市场： 美元市场：n支付10% 支付12.5%n收到12.5% 成本13%n收益2.5% 收益0.5%n法郎市场： 法郎市场：n支付6.5% 支付6.0%n成本5% 收到6.5%n收益-1.5% 收益0.5%n总计1.0% 总计1.0%三 期货（一）期货的概念o 是指在特定的交易所通过竞价方式成效
25、，承诺在未来某一日期以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品的协议。o 期货是在远期合约的基础上发展起来的。（二）金融期货的种类o 外汇期货。是指在集中性的交易市场上以公开竞价的方式进行的外汇期货合约的交易。o 利率期货。是指交易双方在集中性的市场上以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。o 股票指数期货。是指以股票市场的价格作为标的物的标准化期货合约的交易。四、金融期权o 金融期权的定义o 金融期权的分类o 金融期权的分类o 金融期权的盈亏分析（一）金融期权的定义o 是以金融商品或金融期货合合约为标的的期权的交易方式。期权交易的买方有权在期权到期日或之前按既定价格买入或卖出一定数量标的的资
26、产。（二）金融期权的基本类型o 股权期权。是指买卖双方以某种与股票有关的具体的基础资产为标的物所达成的期权协议。o 利率期权。是指买卖双方以与借贷票据有关的具体的基础资产为标的物所达成的期权协议。o 货币期权。是指买卖双方以与外汇货币有关具体基础资产为标的物所达成的期权协议。o 黄金及其他商品期权。是指买卖双方以与黄金及其他商品有关的具体基础资产为标的物所达成的期权协议。（三）银行对期权交易的参与商业银行是期权交易的做市者之一，主要从三个层次上参与期权交易。o 第一个层次是场外期权交易。商业银行通过电话或路透交易系统直接与客户进行交易，这种交易既包括面向非银行客户的零售市场，又包括面向金融机构
27、的批发市场。由于场外交易市场具有保密性好、交易成本低、可以根据客户的特别需要制定期权等特点，其交易规模已远远超过了交易所中的期权交易量。o 第二个层次是交易所期权交易。在这种交易中，商业银行通常以获得交易席位的方式来成为交易所的做市者。参与标准化程度高的交易所期权交易，可以使商业银行从忙于促成交易中解脱出来，致力于期权的战略策划。o 第三个层次上是隐含型期权交易。主要是指将期权经营思想与商业银行日常业务相融合而产生的创新，如可转换债券、货币保证书和包销协议等。这些由期权与其他金融工具相融合而创新的金融产品，大大拓宽了商业银行的期权经营领域。（四）期权交易对商业银行经营管理的意义o 期权是商业银
28、行进行风险管理的有力工具。o 期权使商业银行获得了有力的财务杠杆。o 期权为商业银行管理头寸提供了一项进取型技术。第三节第三节表外业务的风险管理表外业务的风险管理 一、表外业务的风险1.信用风险2.市场风险3.国家风险4.流动性风险5.清偿风险6.结算风险7.经营风险8.操作风险9.定价风险10.信息风险1.信用风险l 某些表外业务作为银行对客户的一项或有资产，一旦客户违约，将使该类资产无法收回，这就是商业银行表外业务经营中所遭遇的信用风险。l 会给银行带来信用风险的表外业务包括：贷款承诺、票据发行便利、信用证、远期利率协议、期权、互换和贷款销售及资产证券化等。2.市场风险l 商业银行在从事某
29、些表外业务时，由于利率和汇率等市场因素发生变动而遭受损失的可能性。l 市场风险又分为利率风险和汇率风险。会给银行带来市场风险的表外业务工具主要包括期权、期货、远期利率协议和互换等。3.国家风险o 是指银行跨越国界，以外国货币所提供的信贷资产有可能遭受损失的可能性。o 国家风险会引发三个派生风险：一是转移风险；二是部门风险；三是主权风险。4.流动性风险o 商业银行经营的一些表外业务作为一项或有负债，一旦发生了特定的情况，如客户大量提用贷款承诺，就可能给商业银行带来支付困难。这种情况发生的不确定性，就是由商业银行表外业务所引起的流动性风险。o 会引起商业银行表外业务流动性风险的风险因素主要包括：贷
30、款承诺、票据发行便利、信用证、期货和贷款销售及资产证券化等业务。5.清偿风险（筹资风险）o 是指银行因自有资金或闲置资金不足，又没有其他资金来源，在到期日不能履约偿还债务的风险。6.经营风险o 是指由于银行经营决策失误，或由于银行内部控制不力，使操作人员越权经营导致表外业务品种搭配不当，使银行在交易中处于不利地位，遭受风险。7.结算风险l 是指从事表外业务后，到交割期不能即时履约而产生的风险。l 可能是由于会计技术操作原因造成，也有可能是由于债务人或付款人偿还能力不足造成。8.操作风险o 由于银行内部控制不力，对操作人员的授权管理失误，或者是业务人员多余失误以及内部工作人利用计算机犯罪作案等给
31、银行带来的损失。9.定价风险o 指由于表外业务内在风险尚未被人们完全掌握，无法对其做出正确的定价而可能遭受损失的风险。10.信息风险o 是指表外业务给银行会计带来诸多困难，而无法真实地反映银行财务状况，使银行管理层和客户不能及时得到准确的信息，从而作出不适当的投资决策所遭到的损失。二、表外业务的管理o 建立有关表外业务的管理制度o 改进表外业务风险管理方法三、表外业务活动的监管o 完善报告制度，加强信息披露o 依据资信认证，限制市场准入o 严格资本管制，避免风险集中四、调整会计揭示方法o 国际会计准则委员会：o 在对表外业务进行会计揭示时，一般仍要坚持标准会计的“权责发生制原则”和“审慎原则”。o 规定表外业务各项目应在资产负债表的正面合计金额的下端用附注形式反映出来。o 规定对表外业务中的避险交易和非避险交易有不同处理方法。