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1、 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 农产品研究团队农产品研究团队 研究员：余兰兰研究员：余兰兰 021-60635732 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊研究员：林贞磊 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰研究员：王海峰 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮研究员：洪辰亮 021-60635572 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然研究员：刘悠然 021-60635570 期货从业资格号：F3094925 行业行业 豆粕豆粕 日期日期 2022022 2 年年 6 6 月月 2020
2、日日 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 2 2 - - 每日报告每日报告 1 一、行情回顾与操一、行情回顾与操作建议作建议 表表1 1：行情回顾：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2301 3867 3879 3930 3855 3928 61 1.58% 116091 390793 1919 豆粕2305 3594 3595 3655 3583 3653 59 1.64% 13540 51390 -3432 豆粕2209 4115 4125 4191 4104 4188 73
3、 1.77% 800276 1273222 52293 数据来源：Wind，建信期货研究中心 今日外盘美豆反弹，07 合约在 1700 美分上方运行。外部宏观环境在上周变得比较恶劣，由于 CPI 继续超预期，美联储 6 月加息 75 个基点，力度相当大，市场对于经济衰退的担忧逐步强烈，美股和大宗商品同样承压明显。当然农产品由于需求相对比较稳定，受经济影响偏小，整体下跌幅度不大。再度回归到美豆基本面来看， 上周公布的 6 月 USDA 供需报告基本在预期之内， 美豆国内方面持续偏紧的格局，而在趋势单产保持不变的预估下，新年度美豆期末库存同样也在 3 亿蒲下方，虽然有一定增产预期，但供需格局仍然难
4、言宽松。未来美豆价格的焦点预计仍然会集中在新作大豆的种植生长情况，本周公布的美豆种植进度赶上五年均值，其中除了北达科他州、密苏里州、堪萨斯州仅播种 7 成左右，其他主产州基本收尾，考虑到未来两周天气干燥，播种预期逐步收尾，后续一方面关注 6 月末种植面积报告的指引，另一方面关注周度优良率，目前 70%的优良率整体偏好。短期美豆趋势不明，上方有种植面积增加的压力，下方有现实偏紧供应的支撑，但考虑到天气弹性的因素，中期仍然偏多对待。国内供需相对国际而言并没有太紧张，4 月起至今国家连续抛储进口大豆，另外 4 月中旬后，进口大豆到港量显著回暖，前期缺豆的情况已基本缓解，考虑到未来大豆到港量仍处于偏高
5、位置，基差承压的趋势大概率会继续，但是我们也需要注意到目前现货压榨处于亏损状态， 后续 7-9 月大豆采购仍然有较大缺口， 国内外价差在未来有一定修复的需求，故 09 合约在下方是有一定的支撑，考虑到美豆即将步入天气题材炒作窗口，豆粕中期向上弹性更大。 二、行业要闻二、行业要闻 LaSalle Group：5 月 NOPA 压榨量创下新的月度记录，为 1.711 亿蒲，4月为 1.698 亿蒲， 去年为 1.635 亿蒲。 日度压榨量连续下降至 552 万蒲。预测 5 月行业压榨量在 1.82 至 1.825 亿蒲之间。NOPA 还将 3 月压榨量更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文
6、后的声明请阅读正文后的声明 - - 3 3 - - 每日报告每日报告 从 1.818 亿蒲上调至 1.825 亿蒲。 21/22 NOPA 累计压榨量为 15.74 亿蒲，比去年高 2180 万蒲， 美国农业部预测行业压榨量将同比增长 7400 万蒲，看起来乐观了约 1000-1500 万蒲。 据 Mysteel 对国内主要油厂调查数据显示：2022 年第 23 周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存及未执行合同均下降。开机情况：第 23周（6 月 4 日至 6 月 10 日）全国主要油厂大豆实际压榨量为 162.65 万吨，开机率为 56.53%。成交情况：第 23 周共成交 77.21 万
7、吨，日均成交 15.44 万吨，成交均价 4313 元/吨。 三、数据概览三、数据概览 图图1 1：豆粕出厂价格（元：豆粕出厂价格（元/ /吨）吨） 图图2 2：豆粕：豆粕0909合约基差（元合约基差（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图图3 3：豆粕：豆粕9 9- -1 1价差（元价差（元/ /吨）吨） 图图4 4：豆粕：豆粕5 5- -9 9价差（元价差（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 4
8、 4 - - 每日报告每日报告 图图5 5：美元兑人民币中间：美元兑人民币中间价价 图图6 6：美元兑雷亚尔汇率：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 5 5 - - 每日报告每日报告 【建信期货研投中心】【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队石油化工研究团队 021-606357
9、38 农业产品研究团队农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对
10、依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中
11、心 B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 210
12、5、2106 室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司西北分公司 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801
13、室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部广州营业部 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部成都营业部 地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号 电话：028-86199726 邮编：610020 【建信期货联系方式】【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱： 网址：http:/ 更多投研资料 公众号：mtachn