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1、贷款利率市场化的影响 摘 要：7月19日，中国人民银行通过官网宣布：自7月20日起，全面放开金融机构贷款利率管制。详细措施包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、取消票据贴现利率管制、对农村信用社贷款利率不再设立上限等措施，而个人住房贷款利率浮动区间暂不做调整。至此，中国利率市场化改革再进一步，而贷款利率完全放开之后，在通往完全利率市场化的道路上，只剩下存款利率完全放开，而这也只是时间问题。 关键词：贷款利率市场化； 影响；银行；中小企业；稳步推动 利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系确定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果。 事实上，我国利率市场化改革已进行多年，其
2、中，债券、票据和货币市场的利率都已实现市场化，目前须要推动的利率市场化改革主要是指银行利率的市场化。去年，央行宣布允许金融机构存贷款利率波动幅度分别上下扩大10个基点，掀起了我国利率市场化进一步改革的大幕。此前贷款利率市场化主要历经两次重大调整。2004年，央行放开除城乡信用社以外金融机构贷款利率的上限管理，允许贷款利率下浮至基准利率的0.9倍；2022年7月6日，央行将一年期贷款基准利率累计下降0.56个一百零一分点，下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。 一、货币利率市场化的主动影响 货币利率市场化能够有效解决中小企业融资难的问题。08年美国次贷危机后，全球金融危机随之爆发，中国也未能幸免。中
3、国的中小企业由于利润空间加剧下滑，大量的企业倒闭，破产，其中融资难是主要的问题，从目前来看，中小企业的资金主要靠自有资金和银行贷款。由于利润的下降，事实上中小企业只能把更多的目光投向银行贷款，贷款利率全面放开后，将有效地缓解融资难的问题。在贷款利率全面放开前，由于贷款利率上限的限制，银行贷款的收益与风险并不对等，对中小企业贷款的利息收入不足以弥补风险损失，再加上责任认定问题等，商业银行把大量的贷款投向了大型优质企业，尤其是国有企业，而急需资金的中小企业则几乎得不到贷款。而贷款利率全面放开后，银行为了爱护息差，银行将更多地倾向于情愿支付高利率而偏好风险的借款人，因此，中小企业可以通过提高对银行的
4、报价来获得信贷资源。贷款利率市场化对银行的主动影响。贷款利率市场化将会提高大银行的市场占有率，贷款利率全面放开后，有可能出现以较高的贷款利率贷给信用等级较低的主体，这部分客户可能是急需资金的中小企业，也可能原本是民间金融的客户，这样的结果可能会导致大银行进一步扩大市场占有率。长远来看，贷款利率市场化有利于推动银行经营管理转型，从国际阅历来看，利率市场化前后，商业银行利差一般要经验先降后升最终渐渐稳定的过程。尽管多个国家都曾经出现过部分中小银行出现困难甚至破产倒闭的状况，但利率市场化将使银行业获得更大的自主定价空间，增加了银行的危机感和转型动力，大多数银行通过内部挖潜、管理提升、业务转型、加大创
5、新等方式经受住了利率市场化的考验，最终走上新的发展道路，实现可持续发展。信用体系渐渐形成。现代商业银行的本质特征就是对信用的风险定价。在贷款利率没有放开之前，国内银行对信用风险定价的权限非常有限，银行的竞争不是价格竞争而是信贷规模的竞争。在这种状况下，国内银行不仅同质化严峻，而且没有约束机制与动力来提高风险定价实力。贷款利率放开，银行就得针对借款人的不同信用给出不同的风险定价。信用好，贷款利率就会低；信用差，贷款利率就会高。这既要求国内银行提高其风险定价实力，也要求建立起有效的信用评价体系。这样，银行业的竞争将会由信贷规模数量上的扩张转向风险定价实力的提高上来。同时，金融市场的信用也能够在这个
6、过程中渐渐形成，而不是完全由政府来担保。就此两方面而言，贷款利率市场化对中国金融市场的影响是非常重要的。 二、货币利率市场化的负面影响 中小企业的融资成本将增大，由于大企业相对小企业具有的优势短期不变，比如政府隐性担保，项目往往与政府相关，且存款规模较大。叠加贷款利率的开放，使银行在竞争大企业客户时会赐予更实惠的融资成本，提高了大企业和金融机构之间的议价实力。然而，银行为了补偿大企业贷款利率下行带来的损失，而中小企业对资金需求较高，因此银行可能通过增加对利率较高的中小企业贷款。银行通过提高小企业贷款利率而弥补盈利的损失的做法，一方面提高了小企业的融资成本，另一方面也加剧了小企业还本付息的压力。
7、贷款利率全面放开后，中小银行的生存空间将进一步被挤压。贷款利率全面放开后，由于上述缘由，大型银行的市场占有率将扩大，从而进一步挤占中小银行的发展空间，所以贷款利率市场化后有可能进一步打击民间金融体系以及较小规模的银行，甚至使一些银行最终走向破产，不利于民间金融体系的形成。 三、如何稳步推动贷款利率市场化 由于目前我国债券市场利率、同业拆借市场利率和外币存贷款利率基本已实现市场化，人民币贷款利率的放开对商业银行的影响主要集中在贷款业务领域，但是对债券投资和存拆放业务的影响也不行掉以轻心。由于人民币贷款利率下限的放开，可能带动债券收益率和存拆放利率的下滑，进而影响商业银行债券投资、存放中心银行、存
8、放同业和拆出资金等资产收益率。因而，商业银行作为利率市场化改革的主要参加者，应高度关注利率市场化的进程和影响，并做好应对措施。首先，仍需坚持贷款业务，培育中型企业和小型企业，使其成为新的增长点。随着贷款利率下限的放开，大型企业的贷款谈判地位较高，其贷款利率可能下降，但其水平仍将会高于投资债券和存拆放类资产收益率。商业银行仍须要坚持贷款业务，尤其对于贷款利率较高的中小型企业-它们将来将成为商业银行盈利的新的增长点。从理论上来看，随着利率市场化，债券市场将得到较快发展，但是，由于我国债券市场自身存在较严峻的市场分割等问题，债券市场短期内还不能完全担当起大型企业的主要融资渠道功能，大型企业仍将是商业
9、银行竞相争夺的贷款客户。随着债券市场规模越来越大，逐步成为大型企业的主要融资渠道，商业银行需加快债券承销业务的扩展。最终，逐步建立起健全的利率定价体系，提高存贷款利率定价实力。在利率市场化进程中，商业银行须要拥有一套可操作性的资金定价体系。利率市场化使存贷款利率成为存贷款市场竞争的关键因素，若定价过高，银行在存贷款市场中将处于劣势甚至失去市场，反之，则可能使竞争到的贷款业务无利可图甚至亏损。因此，借鉴外国银行阅历，建立科学合理的存贷款定价机制，是商业银行应对利率市场化的迫切须要。商业银行应完善利率定价管理政策和程序，建立包含宏观经济运行指标、市场流淌性、中心银行货币政策等各种变量在内的内部资金定价系统，在市场基准利率基础上参照合理的成本收益方法确定本行的基准利率水平，综合考虑风险补偿、费用分摊、客户让利幅度、产品收益相关性及因提前还款、违约和展期等导致必要的价格调整等因素确定价格水平，削减价格和风险不匹配带来的损失。 参考文献： 1刘义圣 中国利率市场化改革论纲. 2刘利利率市场化问题探讨. 3张健华利率市场化的全球阅历. 第6页 共6页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页