暨大中财管复习资料.docx

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1、精选优质文档-倾情为你奉上中级财务管理简答题说明：大部分答案从书本中摘录，答案后备注（from Internet）为百度等网络搜寻结果，五号华文仿宋为自行撰写。请谨慎参考。1、 风险如何衡量？其与报酬的关系如何？风险的衡量，需要使用概率和统计方法。（概率、期望值不能直接衡量风险；期望值相同时，方差、标准差越大，风险越大；无论期望值是否相同，变化系数越大，风险越大。）风险和报酬的关系是风险越大要求的报酬率越高。如果不考虑通货膨胀，投资者进行风险投资所要求得到的投资报酬率(即期望投资报酬率)应是时间价值(即无风险报酬率)与风险报酬率之和。即：期望投资报酬率=时间价值率+风险报酬率 （from In

2、ternet）2、 如何进行证券投资组合的风险计量？其与报酬的关系如何？通过计算多种证券的标准差计量证券投资组合的风险计量，由多种证券构成的投资组合的标准差：p=i=1nj=1nWiWji,j证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，而且还取决于证券之间的协方差。随着证券组合中证券个数的增加，协方差项比方差项越来越重要。对证券投资组合的风险与报酬关系计量，需要引入相关系数，相关系数等于两种股票收益的协方差除以两个公司股票收益的标准差的乘积。当各种有价证券的报酬率完全负相关时，投资分散化可以消除投资组合的风险；当各种有价证券的报酬率完全正相关时，投资分散化不能消除投资组合的风险；在不同有价证券

3、上多元化投资虽可以在一定程度上降低投资风险，但无法完全消除风险。3、 如何理解资本资产定价模型？证券市场线：Ri= Rf+ i(RM-Rf)这个等式被称为资本资产定价模型。式中，Ri 是第i个股票的必要报酬率，Rf是无风险收益率（通常为国库券收益率），Rm是平均股票的要求收益率。证券市场线中，可以看出投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险（用衡量），还取决于无风险利率（Rf）和市场风险补偿程度（Rm-Rf 即证券市场线的斜率）。预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感（指的是曲线的斜率，也就是）的加强，会调高证券市场线的斜率。4、 如何理解证券估价的基

4、本原理？证券的内在价值就是证券预期未来现金流量的现值。通过未来现金流的折现进行证券估价。5、 证券估价需要考虑两个因素的影响？一是证券的特征，通过证券的特征预期未来现金流量的数额，未来现金流量的持续时间以及现金流量的风险水平。二是投资者投资要求的收益率，根据投资者的意愿确认其对证券投资风险的评估，对风险承受的态度。结合二者，根据必要收益率，将预期未来现金流量折算为现值，得到证券的价值。6、 如何进行债券与股票估价？债券的估价：典型的在全市固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。PV=I*(P/A, i, n) +M*(P/F, i, n)平息债券纯贴现债券 PV=F/（1 + i）n股票的

5、估价： 股票的内在价值由一系列的股利和将来出售股票时售价的现值构成。基本模型 P 零增长股票 P=D/R固定增长股票 P=D1/（R-g）7、 影响债券价值的因素有哪些？债券面值、票面利率、计息期、折现率和到期时间。（付息方式（单利、复利）计息方式（分期付息、到期一次复习）（债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值；折现率等于债券利率时，债券价值就是面值，折现率高于债券利率，债券价值就低于面值；对于平息债券，当折现率一直保持到期日不变时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。）8、 什么是到期收益率？如何计算？到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所

6、获得的收益率。计算方法是求解含有折现率的方程，即：.3购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数 求出i 9、 最佳资本结构对公司价值和资本成本有什么影响？解释原因。最佳资本结构是指在一定条件下使平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。根据MM理论，在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。由于债务利息的抵税作用，负债比例越高，公司价值越高，理论上，负债比例达到100%时企业价值最高，平均加权资本成本率最低。但是，由于财务困境的存在，根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本时，是实现企业实际价值最大化的最佳资本结构。（这个东西理论有

7、点多，挑了两个好懂些的.）10、 EBIT-EPS分析法的实质是什么？每股收益无差别点法，是在计算不同融资方案下企业的每股收益相等时所对应的盈利水平基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益，进而选择每股收益较大的融资方案。基于每股收益无差别点发就是比较不同融资方式给股东带来的净收益孰大。11、 如何理解影响资本结构的各种因素？内部因素：营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等。一般来说，盈利能力好，收益高，现金流动波动大的企业会比现金流量稳定的企业负债水平低。成长性比较高的企业对资金需求量大，使得其负债比率会比成长性低的企业负债水平高；财务

8、灵活性大的企业比财务灵活性大的企业要比灵活性小的企业负债能力强。一般性资产比具有特殊用途资产更容易用作抵押，所以一般性资产较多的企业负债水平可能更高。外部因素：税率、利率、资本市场、行业特征等。市场利率影响着企业筹资资本成本，当市场利率较低时，企业会选择较高的负债水平；根据不同行业特征，不同行业需要现金周转速度不一样，现金流不一样导致负债水平也不一样。12、 什么是股利政策？股利政策有哪些分类？各有什么特点？从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。（

9、from 百度百科）股利分配政策有：（嗯，书上确实是股利分配政策，但是题目是股利政策）a) 剩余股利政策 在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩下的盈余作为股利予以分配。（保持理想的资本结构，加权平均资本成本最低）b) 固定或持续增长股利政策 每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地增长时，才提高年度的股利发放额。（传播公司正面信息，稳定股东信心，股利支付与盈余脱节）c) 固定股利支付率政策 公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。（股利与盈余

10、配合，但造成公司不稳定的形象）d) 低正常股利加额外股利政策 公司一般情况下每年只支付固定的数额降低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利，但额外股利不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。（灵活性高，吸引股东）13、 企业制定股利政策需要考虑哪些因素？应该如何选择？影响股利分配政策的主要因素有：（一） 法律限制：1.资本保全的限制 2.企业累积的限制 3.净利润的限制 4.超额累计利润的限制（国外） 5.无力偿付的限制（二） 股东因素：1.稳定的收入和避税 2.控制权的稀释（三） 公司因素：1.盈余的稳定性 2.公司的流动性 3.举债能力 4.投资机会 5.资本成本

11、 6.债务需要（四） 其他限制：1.债务合同约束 2.通货膨胀支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余，存在此消彼长的关系。股利决策也是内部筹资决策，企业应当借鉴各种股利政策的基本决策思想，依据各种影响因素，制定适合自己具体实际情况的股利政策。14、 从企业管理当局的观点来看，企业的流动性和举债能力如何影响股利支付率？较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量，使公司的流动性降低。这里的公司流动性是指及时满足财务应付义务的能力。具有较强举债能力（与公司资产的流动性相关）的公司因为能够及时筹措到所遇的现金，又可能采取高股利政策；而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取低股利政策。15、 作为

12、公司的财务主管，你将建议董事会采取每股支付稳定股利还是稳定股利支付率政策？每种政策的不利之处是什么？企业所处的行业将影响你的决定吗？为什么？采用固定股利支付缺点在于鼓励的支付与盈余脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。采用固定股利支付率各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（能采用剩余股利政策吗？作为公司的财务主管我没那么蠢啊= =）企业所处的行业会影响对股利支付的政策。有以下几个公司因素影响公司的股利政策：1.盈余的稳定性 2.公司的流动性 3.举债能力 4.投资机会 5.资本成本

13、6.债务需要16、 股票股利和股票分割有何异同点？股票股利：公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票分割：将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。相同点：不导致公司资产的流出或负债的增加，不涉及公司的现金流。每位股东所持有的股票市场价值总额不变。不同点：股票股利会导致所有者权益各项目的结构发生变化，股票分割在盈利总额和市盈率不变的情况下，每股收益下降，但公司价值不变，股东权益总额以及股东权益内部各项目之间互相比例不会改变。17、 试分析各种筹资的优缺点。（这条题痴线架？）投入资本长期筹资：普通股：26题，自己看吧，下同长期借款：优：（1）筹资速度快 （2）借款弹性好 缺：（1）财务风险较大

14、 （2）限制条款较多长期债券：优：（1）筹资规模较大 （2）具有长期性和稳定性 （3）有利于资源优化配制缺：（1）发行成本高 （2）信息披露成本高 （3）限制条件多租赁：优：22题 优先股：28题认股权证：30题可转换债券：29题短期筹资：商业信用：优点：容易取得，依靠于企业日常商品交易中。短期借款：优点：灵活使用，容易取得。 缺点：短期内要归还。18、 股票和债券筹资有哪些异同点？请对这两种筹资方式作出评价。股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行， 又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段 。由此可见，两者实质

15、上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价 格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降 幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。1.发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2.收益稳定性不同 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动。 3.保本能力不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要

16、公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能 。 4.经济利益关系不同 上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济 利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属 关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接 地参与公司的经营管理。 5.风险性不同 债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，风险大，但却又能获得很高

17、的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。（from Internet）19、 债券融资和信贷融资有何区别？（1）资金的需求者不同。在我国，债券融资中政府债券占有很大的比重，信贷融资中企业则是最主要的需求者。（2）资金的供给者不同。政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多，如个人，企业与金融机构、机关团体事业单位等，而信贷融资的提供者，主要是商业银行。（3）融资成本不同。政府债券的利率在各类债券中往往最低，筹资成本最小，大企业和大金融机构次之，中小企业的债券利率最高，筹资成本最大。与商业银行存款利率相比。债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率；与商业银行贷款

18、利率相比，资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外。有些企业还发行可转换债券、该种债券可根据一定的条件转换成公司股票，灵活性较大，所以公司能以较低的利率售出，而且，可转换债券一旦转换成股票后，即变成企业的资本主，企业无需偿还。（这点，自己看着简化吧- -）（4）信贷融资比债券融资更加迅速方便，信贷融资手续少。（5）在融资的期限结构和融资数量上有差别。一般来说，银行不愿意提供巨额的长期贷款，银行融资以中短期资金为主，而且在国外、当企业财务状况不佳、负债比率过高时，贷款利率较高湛至根本得不到贷款，而债券

19、融资多以中长期资金为主。因此，企业通过债券融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定，融资期限更长。（6）对资金使用的限制不同。企业通过发行债券筹集的资金，一般可以自由使用，不受债权人的具体限制，而信贷融资通常有许多限制性条款。（7）在抵押担保条件上也有一些差别。一般来说，政府债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保，而信贷融资大都需要财产担保，或者由第三方担保。（from internet）20、 长期借款合同中的限制性条款的目的是什么？由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例，银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件。21、 长期借款合同的限制性条款一般有哪些？

20、（1） 对借款企业流动资金保持量的规定；（2） 对支付现金股利和在购入股票的限制；（3） 对净经营性长期资产总投资规模的限制；（4） 限制其他长期债务；（5） 借款企业定期向银行提交财务报表；（6） 不准在正常情况下出售较多资产； （7） 如期缴纳税费和清偿其他到期债务；（8） 不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押；（9） 不准贴现应收票据或出售应收账款；（10） 限制租赁固定资产的规模。特殊性保护条款：（1） 贷款专款专用；（2） 不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3） 限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4） 要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；（5） 要求企业主要领导

21、人购买人身保险；等等。（加起来刚好15个耶= = 听说简答题15分肯定不考这题）22、 租赁筹资与其他筹资方式相比，最突出的优点是什么？（1） 节税。经营租赁通过租金节税，融资租赁通过折旧节税。（2） 降低交易成本。（3） 减少不确定性。短期租赁不承担租赁资产的主要风险，比自行购置资产风险小。23、 如何对租赁和举债购买进行决策？在经营租赁与购买之间决策时，依据拥有和运营该项固定资产的平均年成本与最优租金孰高。在融资租赁与举债购买之间决策时，一句租赁融资成本与债务融资成本孰高。24、 普通股股东的基本权利包括哪几方面？（1）公司决策参与权。 （2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到

22、股息。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。 （3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票 （4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。（答案from 百度知道）25、 公司股票上市有何利弊？利：（a） 资本大众化，分散风险（b） 提高股票的变现能力（c） 便于筹措新资金（d） 提高公司知名度，吸引更多顾客（e） 便于确定公司价值弊：公司将负担较高的信息披露成本；各种信息公开的要求可能会暴露

23、公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，筹划公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。26、 试分析普通股融资的优缺点。普通股筹资的优点：（1）没有固定利息负担；（2）没有固定的到期日；（3）筹资风险少；（4）能加公司的信誉；（5）筹资限制较少；（6）普通股容易吸收资金。普通股筹资的缺点：（1）普通股的资本成本较高；（2）增加新股东会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；（3）如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险。27、 优先股可分为哪几类？(1)累

24、积优先股和非累积优先股。累积优先股是指在某个营业年度内，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利，日后优先股的股东对往年未给付的股息，有权要求如数补给。如果企业没有利润，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。(2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大，除享受既定比率的利息外，还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。除了既定股息外，不再参与利润分配的优先股，称为“非参与优先股”。(3)可转换优先股与不可转换优先股。可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。否则，就是不可转换优先股。 (4)可收回优先股与不可收回优先股。可收

25、回优先股是指允许发行该类股票的公司，按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。28、 试分析优先股融资的优缺点。优先股筹资优点：（1）与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；（2）与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益；（3）无限期的优先股没有到期期限，不会减少公司现金流，不需要偿还本金。优先股筹资缺点：（1）优先股股利不可以税前扣除，其税后成本高于负债筹资；（2）优先股的股利支付虽然没有法律约束，但是 经济上的约束是公司倾向于按时支付其股利。因此，优先股鼓励通常被视为固定成本，与负债筹资没什么差别，会增加公司的财务风险并今儿增加普通股的成本。29、 试分析可转换债券融资的优缺点

26、。可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。可转换债券的优点：（1）与普通债券相比，可转换债券是的公司能够以较低的利率取得资金； （2）于普通股相比。可转换债券是的公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。可转换债券的缺点：（1）股价上涨风险 （2）股价低迷风险 （3）筹资成本高于纯债券（票面利率虽然低，但是加入转股成本后总筹资成本或比纯债券高）30、 试分析认股权证融资的优缺点。认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。认股权证的主要优点是可以降低相应债券的利率。发行富有认股权证的债券，是以潜在的股权稀

27、释为代价换取较低的利息。认股权证还有双重融资功能，分别是在购买时与行权时。认股权证的主要缺点是灵活性较少。同时，如果公司发展良好，股票价格高于执行价格，原有股东会蒙受较大损失。此外，附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。31、 短期负债融资有什么特点？具体有那几种筹资方式？短期负债融资特点有：a) 筹资速度快，容易取得。（对债务人审核较少）b) 筹资富有弹性。（规定条件较少，资金使用灵活）c) 筹资成本较低。（利率相对较低）d) 筹资风险高。（资金需要短期内偿还，且利率波动较大）具体有：商业信用、短期借款32、 什么叫商业信用？商业信用有哪些具体形式？各有何特点？商业信用是指在商品交易中由于

28、延期付款或者预收货款所形成的企业间的借贷关系。主要有：应付账款 延期付款等于向卖方借用资金购进商品。应付票据 利率一般比银行借款低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以筹资成本低于银行借款成本。预收账款 相当于向买方借用资金后用货物抵偿，一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。33、 商业信用筹资有什么优点？首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。34、 短期借款筹资有什么特点？1、 筹资风险较低2、 筹资数额较小3、 筹资条件比较宽松（from Internet）35、 短期贷款

29、的名义利率与实际利率有什么不同，是什么原因造成的？会造成短期贷款名义利率与实际利率不同的利息支付方法有两个，分别是贴现法和加息法。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法， 会使得企业可利用的贷款只有本金减去利息的那一部分，所以实际利率会提高；加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在加息法下，银行要讲报价利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息和。由于贷款的分期均衡偿还，借款企业实际只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实际利率将约是名义

30、利率的一倍。36、 在其他条件相同的情况下，若你是一位借款者，你愿意采用“单利法”还是“贴现法”借款？若你是一位贷款者呢？“单利法”，即借款到期时向银行支付利息。此时实际利率与票面利率相等。“贴现法”，指借款时先从本金扣除利息部分，而到期只需要偿还本金。由于企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，所以实际利率会较票面利率高。如果是借款者，应该选择单利法，由于实际利率与票面利率相等，实际交的利息相对较低，而且，借款者可使用的资金更多。如果是贷款者，理想情况下，应选择“贴现法”，此方法需要提供资金较少，而且相同资金获得利息更多。但是，实际情况下，大部分银行采用“单利法”，采用“贴现法”竞争

31、力低。37、 什么是营运资本？营运资本包括哪些内容？营运资本是指投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本=流动资产-流动负债当营运资本为正值时，表明流动负债只提供了部分流动资产的资金来源，另外部分是由长期资本支持的，这部分金额就是营运资本。营运资本也可以理解为长期资本用于流动资产的部分，即长期筹资净值（长期筹资-长期资产）。38、 确定最佳现金持有量的方法有哪些？如何确定？a） 成本分析模式 企业持有现金，将会有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本。当三项成本之和最小时，该现金持有量就是现金最佳持有量。b） 存货模式 通过适当的现金与有价证券的转换，提高资金使用效率。现金最佳持有量发生在

32、机会成本等于交易成本时（C/2）*K=（T/C）*F，此时两者之和最小。c） 随机模式 根据历史经验和现实需要，利用统计学知识，测算出现金持有量的控制范围，通过有价证券买卖控制现金持有量。（至于公式？自己看书吧，卧槽，看都看不懂的）39、 应收账款的功能如何？怎样理解应收账款的成本？应收账款的主要功能：增加销售、减少存货。应收账款的成本：机会成本、管理成本、坏账成本。40、 信用政策的内容有哪些？如何理解？信用期间，企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。信用标准，指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。现金折扣，企业对顾客在商品价格上所做的扣减。41、 综合制定信

33、用政策时应考虑哪些因素？信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策。信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。信用标准的评估，可以通过5C系统来衡量：A） 品质，指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。B） 能力，指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及流动负债的比例。C） 资本，指顾客的财务实力和财务状况。D） 抵押，指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。E） 条件，指可能影响顾客付款能力的经济环境。现金折扣的确定，实际上方法与程序与信用期间确定一致，要把所提供的延期付款时间和折扣综合起来看个方案的延期与折扣能取得多少的收益增量，在计算各方案带来的成本变化，

34、最终确定最佳方案。42、 信用调查的信息来源一般有哪些？如何评价客户的信用？信息来源企业可以使用各种外部信息来源来帮助其确定申请人的信誉。（1）申请人的财务报表；（2）商业参考资料或申请人过去获得赊购的供货商；（3）信用评级机构收集、评价和报告有关申请人信用状况的历史信息。（from internet）5C信用评价系统（1）品质：是指个人申请人或企业申请人管理者的诚实和正直表现。反映个人或企业在过去的还款中所体现的还款意图和愿望。（2）能力：反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。（3）资本；是指如果企业或个人

35、当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（4）抵押：是指当企业或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物。（5）条件；是指影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境。赠品虽然名词解释是不用考的但是天知道选择判断考些什么呢以下名词解释，不为了正确的表述，但求大家看得懂，反正，不用背下来的至于出处，部分自己掰的，大部分立足书本面向百度= =证券投资组合 ：若干种证券组成的投资组合协方差 ：计算看书吧，协方差是反映两个随机变量之间的线性相关程度的指标，即反映它们之间的“互动”情况。当组合中证券数量较多时，总方差主要取决于各证券间的协方差，充分投资组合的风险，只受证券

36、之间的协方差影响，而与各证券本身的方差无关。相关系数 ：计算就不说，相关系数等于两种股票收益的协方差除以两个公司股票收益的标准差的乘积。相关系数总是在-1,+1中取值，用来表示两种证券增长间的相互关系，如果为1，则表明一种证券的增加总是与另一只证券的增长成正比例。资本资产定价模型 ：就是证券市场线那条公式资本市场线 ：从无风险资产的收益率开始，做有效边界的切线，切点为M，该直线被称为资本市场线。（该直线只适合有效组合）证券市场线 ：那条公式画出来的线，在市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论它是否有效低分散风险）的期望收益与风险之间的关系。证券估价 ：估算证券的内在价值，一般就是未来现金流的折

37、现。证券的市场价值 ：就是市价股票内在价值 ：股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值到期收益率 ：债券的到期收益率是指购进债券后，一直持有该证券至到期日可获取的收益率。资本结构 ：企业各种长期资本来源的构成和比例关系。每股盈余无差别点 ：在计算不同融资方案下企业的每股收益相等时所对应的盈利水平基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益，进而选择每股收益较大的融资方案。简单来说，就是当EPS1=EPS2 ，求EBIT净收益理论 ：由于债务资金成本低于权益资金成本, 运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本, 且负债程度越高, 综合资金成本就越低, 企业价值就越大。净经营收益

38、理论 ：资金结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，因而不存在最佳资金结构。传统理论 ：传统理论也称折衷理论，是一种介于净收入理论和净营运收入理论之间的理论。企业的资本成本取决于资本结构，而且存在一个最优的资本结构。MM理论 ：无税MM理论认为，没有企业所得税的情况下，无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上以市值计算的债务与权

39、益比例成比例的风险报酬。权衡理论 ：所谓平衡理论（trade-off theory），就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本成本。财务拮据成本 ：直接成本是指企业因破产、进行清算或重组所发生的法律费用和管理费用等；间接成本指因财务困境所引发企业资信状况恶化以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失。（比如，客户、员工的流失，融资成本增加等）股利无关论 ：股利分配对公司的市场价值（或股票价格）不会产生影响股利相关论 ：公司的股利分配对公司市场价值有影响。有以下各种理论：税差理论，客户效应理论，“一鸟在手”理论，代理理论，信号理论股票股利 ：公司以发放

40、的股票作为股利的支付方式股票分割 ：将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为剩余型股利政策 ：在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当众留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。固定或稳定增长型股利政策 ：每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著低、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。固定股利支付率政策 ：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利低正常股利加额外支付型的股利政策 ：一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，在根据实际情况向股东发放额外

41、股利。普通股 ：与优先股相对，就是一种普通的股票优先股 ：股份公司依法发行的具有一定优先权的股票，是一种特殊的权益形式有面值股票 ：在票面上标有一定金额的股票无面值股票 ：不在票面上表明金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票记名股票 ：股票上载有股东姓名或名称并将其计入公司股东名册的一种股票无记名股票 ：股票上不及在股东姓名或名称的股票累积优先股 ：当公司在某个时期内所盈利不足以支付优先股股息时，则累计到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。非累积优先股 ：股息当年结清不能累积发放的优先股票。即使下年盈利也不会补发上年股息。参加分配优先股 ：指

42、除了按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票。不参加分配优先股 ：除了按规定分得本期的固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票。股息（率？）可调整优先股股票 ：股票发行后股息率可以根据情况按规定进行调整的优先股票。负债筹资 ：通过负债筹集资金长期借款 ：企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款。固定利率 ：在借贷期内不作调整的利率。浮动利率 ：在借贷期内可定期调整的利率企业债券 ：企业依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券债券调换 ：通过对债券或债券组合在水平分析法中预测的收益率来主动地经营管理债券的买卖，调换债券

43、。债券调换是在其他因素相同的情况下，用定价低的债券替换掉定价高的债券，或是用收益率高的债券替换掉收益率低的债券。租赁 ：资产的所有者（出租人）授予另一方（承租人）使用资产的专用权并取得租金报酬的一种合约。经营租赁 ：购买资产使用权，用以取代经营资产购置，属于经营活动融资租赁 ：以租赁形式融资，用以替代借款筹资，属于筹资活动短期负债筹资 ：为满足企业临时性流动资金需要而进行的筹资活动。一般通过流动负债形式获得。商业信用 ：在商品交易之中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。短期借款 ：企业向银行和其他非银行金融机构借入的1年以内的借款。应收账款担保借款 ：两种形式：应收账款抵押借款是指

44、以应收账款的债权作为贷款的担保品向金融机构借款的方式。应收账款让售借款是将应收账款出让给金融机构以得到借款的方式。应收票据贴现借款 ：指企业将持有的未到期的应收票据贴现给银行以取得借款。存货担保借款 ：指企业提供存货为担保品取得借款。单利法 ：在借款到期时向银行支付利息的方法。贴现法 ：银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金。加息法 ：银行发放分歧等额偿还贷款时采用的利息收取方法短期融资券 ：企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。最佳现金持有量 ：现金满足生产经营的需要，又使现金使用的

45、效率和效益最高时的现金最低持有量。即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。营运资本 ：投入日常经营活动（营业活动）的资本集中银行法 ：指在收款比较集中的若干地区设立多个收款中心来代替通常只在公司总部设立单一的收款中心，并指定一个主要银行（通常是公司总部所在地的银行）作为集中银行，以加快账款的收回速度的一种方法。锁箱法 ：在客户所在地承租专门的邮箱.并开立分行存款户.授权当地银行每日开启信箱.将收到的支票取出并立即予以结算.随即（机？）模式 ：在现金需求难以预知的情况下进行的现金持有量确定的方法。企业可以根据历史经验和需求，预算出一个现金持有量的控制范围，制定出现金持有量的

46、上限和下限。争取将企业现金持有量控制在这个范围之内。现金周转模式 ：以现金周转期来确定最佳现金持有量的模式。现金周转期 ：从购买存货支付现金到收回现金这一期间的长度。现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期应收账款成本 ：机会成本、管理成本、坏账成本信用政策 ：企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范信用标准 ：顾客获得企业的交易信用所应具备的条件信用条件 ：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限 ：企业允许顾客从购货到付款之间的时间折扣期限 ：为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间现金折扣 ：企业对顾客在商品价格上所做的扣减5C评估法 ：评估顾客信用品质的五个方面，品质、能力、资本、抵押、条件信用额度 ：指银行授予其基本客户一定金额的信用限度，就是在规定的一段时间内，企业可以循环使用这么多金额。专心-专注-专业