天瑞仪器：2021年向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）.PDF

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1、证券简称：天瑞仪器证券代码：300165 江苏天瑞仪器股份有限公司江苏天瑞仪器股份有限公司 Jiangsu Skyray Instrument Co., Ltd. （昆山市中华园西路昆山市中华园西路 1888 号号） 2 202021 1 年向特定对象发行股票年向特定对象发行股票 募集说明书募集说明书 （申报稿）（申报稿） 保荐机构（主承销商）保荐机构（主承销商） 二二一年三月 1-1-1 声明声明 本募集说明书按照创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行） 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 36 号创业板上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书等要求编制。 本公司全体董

2、事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定， 均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 1-1-2 重大事项提示重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素， 并认

3、真阅读本募集说明书相关章节。 1、 本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第四届董事会第十八次 （临时）会议、第四届董事会第二十六次（临时）会议、2020 年第一次临时股东大会和 2021 年第二次临时股东大会审议通过。 2、本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司控股股东、实际控制人刘召贵在内的不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括境内注册的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他合格的投资者和自然人等。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一

4、个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 除刘召贵外的最终发行对象将在本次向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册后，根据发行对象申购报价的情况，由公司董事会与保荐机构（主承销商）协商确定。 刘召贵不参与本次向特定对象发行的市场询价过程， 但承诺接受市场询价结果并与其他投资者以相同价格认购。刘召贵的认购款总额不低于 3,000 万元且不超过 5,000 万元（均含本数） 。若本次向特定对象发行未能通过询价方式产生发行价格，则刘召贵不参与本次认购。 本次向特定对象发行股票所有发行对象均以现金方式认购。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规

5、定进行调整。 3、本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）的 80%。 1-1-3 若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行价格将进行相应调整。 最终发行价格将在本次向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册后， 由公司董事会按照相关规定根据询价结果以及公司股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。 4、 本次向特

6、定对象发行的股票数量依据本次募集资金总额和发行价格确定，计算公式为：本次向特定对象发行股票数量=本次募集资金总额/每股发行价格。本次向特定对象发行募集资金总额不超过 50,000.00 万元。 同时，本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%， 截至本募集说明书签署日， 上市公司总股本为 496,990,870 股， 按此计算，本次向特定对象发行股票数量不超过 149,097,261 股（含本数） 。在董事会对本次向特定对象发行股票作出决议之日至发行日期间，上市公司若发生送股、资本公积金转增股本或其他事项引起公司股份变动的， 则本次发行股份数量的上限将作相应调整。 在上述

7、范围内， 最终发行的股票数量由公司股东大会授权公司董事会根据本次发行时的实际情况与保荐机构（主承销商）协商确定。 5、本次向特定对象发行完成后，刘召贵认购的股份自发行结束之日起十八个月内不得上市交易。 其他发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得上市交易。本次发行对象所取得公司本次向特定对象发行的股票因公司送股、资本公积金转增股本等形式所衍生取得的股票亦应遵守上述股份锁定安排。 本次发行对象取得的公司股票在限售期届满后减持还需遵守公司法 证券法 深圳证券交易所创业板股票上市规则等法律、法规、规范性文件的相关规定。 6、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 50,000.00 万元，扣

8、除发行费用后将用于以下项目： 单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 项目总投资项目总投资 拟使用募集资金额拟使用募集资金额 1 雅安市城镇污水处理设施建设PPP 项目 118,520.73 35,000.00 2 补充流动资金 15,000.00 15,000.00 1-1-4 合计合计 133,520.73 50,000.00 为了保证募集资金投资项目的顺利进行，并保障公司全体股东的利益，在本次向特定对象发行股票募集资金到位之前， 公司可根据募集资金投资项目实施进度的实际情况以自有或自筹资金先行投入， 待募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。 若本次向特定对象发行股票扣除发行费用后

9、的实际募集资金少于上述项目拟投入募集资金总额，募集资金不足部分将由公司自筹资金解决。在不改变本次募集资金拟投资项目的前提下，经股东大会授权，董事会可根据募集资金投资项目进度以及资金需求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额。 7、本次向特定对象发行完成前公司的滚存未分配利润，由本次发行完成后的新老股东按照持股比例共享。 8、本次向特定对象发行不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。 9、根据国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见 （国办发2013110 号） 、 国务

10、院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见 （国发201417 号）以及中国证监会发布的关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见 （证监会公告201531 号）的有关规定，公司控股股东、实际控制人、公司董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺，相关措施及承诺请参见本募集说明书“第七节与本次发行相关的声明” 。 公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证， 投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。请投资者注意投资风险。 10、根据相关规定，本次向特定对象发行股票的方案尚需获得深交所审核通过并经中国证监会同意

11、注册后方可实施，所以存在不确定性风险。 11、本公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相1-1-5 关的风险因素”，注意投资风险，并特别注意以下风险： （1）商誉减值风险 截至 2020 年 9 月 30 日，公司商誉账面价值为 43,021.73 万元。公司已根据被收购企业的实际经营情况并在保持谨慎性的原则下对部分商誉计提减值准备，未来公司将继续于每年年末对商誉进行减值测试。 被收购企业的经营业绩受多方面因素的影响，具有一定不确定性，可能导致该部分商誉存在一定减值风险。商誉减值将直接影响公司利润，对公司的经营业绩造成不利影响。 （2）应收账款回收的风险 报告期内，公司应收

12、账款分别为 24,206.50 万元、34,495.97 万元、32,419.92万元和 27,425.57 万元，占各期营业收入比例分别为 30.56%、33.68%、35.71%和50.63%。其回收时间存在一定的不确定性，若公司应收账款收款措施不力、下游行业经济形势发生不利变化，将可能导致公司无法及时收回款项，对公司的资产质量和经营业绩产生不利影响。 （3）最近一期业绩下滑的风险 2020 年 1-9 月， 公司实现营业收入 54,169.43 万元， 较上年同期下降 8.46%；归属于上市公司股东的净利润为 2,275.20 万元，较上年同期增长 13.08%。归属于上市公司股东的扣除

13、非经常性损益的净利润为-2,804.32 万元， 较上年同期下降263.01%。受新冠疫情等因素影响，公司营业收入同比出现下滑；同时，因应收款项账龄增加，相应的坏账准备计提增加，本期公司信用减值损失达到 3,481.12万元， 同比增加 2,108.82 万元。导致本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅下降，公司业绩存在下滑的风险。 （4）募集资金投资项目的实施风险 本次募集资金主要用于雅安市城镇污水处理设施建设 PPP 项目。虽然该项目已经过严密充分的可行性研究论证， 项目未来回报良好且能有效提升公司的核心竞争力。但是项目的成功实施有赖于政策、市场环境、资金、技术、管理以及各级

14、政府主管部门审批程序等各种因素的配合， 本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等均存在着一定的不确定性。 1-1-6 目录目录 声明声明. 1 重大事项提示重大事项提示. 2 目录目录. 6 释义释义. 8 第一节发行人基本情况第一节发行人基本情况 . 11 一、公司概况. 11 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况. 11 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况. 13 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容. 32 五、现有业务发展安排及未来发展战略. 40 六、未决诉讼、仲裁等情况. 42 七、财务性投资及类金融业务的具体情况. 44 八、最近一期业绩下滑的

15、原因及合理性分析. 47 第二节本次证券发行概要第二节本次证券发行概要 . 50 一、本次向特定对象发行的背景和目的. 50 二、发行对象及其与发行人的关系. 53 三、本次向特定对象发行方案概要. 53 四、募集资金投向. 56 五、本次发行是否构成关联交易. 56 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化. 57 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序. 57 第三节发行对象的基本情况及附条件生效的股份认购协议的内容摘要第三节发行对象的基本情况及附条件生效的股份认购协议的内容摘要 . 58 一、刘召贵基本情况. 58 二、附条件生效的股份认购协议的内容摘要. 60

16、 第四节董事会关于本次募集资金使用的可第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析行性分析 . 64 一、本次募集资金的使用计划. 64 1-1-7 二、本次募集资金投资项目的可行性分析. 64 三、募资资金投向与公司现有业务或发展战略的关系. 77 四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响. 77 五、募集资金投资项目可行性分析结论. 78 六、发行人前次募集资金使用情况. 78 第五节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析第五节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 . 81 一、本次发行后公司业务及资产整合、公司章程调整、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况. 81 二、本次

17、发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况. 82 三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争的变化情况. 82 四、本次发行后公司资金、资产被控股股东及其关联人占用，或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形. 83 五、本次发行对公司负债情况的影响. 83 第六节与本次发行相关的风险因素第六节与本次发行相关的风险因素 . 84 一、市场风险. 84 二、业务经营与管理风险. 84 三、财务风险. 86 四、政策风险. 87 五、其他风险. 87 第七节与本次发行相关的声明第七节与本次发行相关的声明 . 89 一、发行人及全体董事、监事、高级管

18、理人员声明. 89 二、发行人控股股东、实际控制人声明. 90 三、保荐人及其保荐代表人声明. 91 四、保荐人董事长和总经理声明. 92 五、发行人律师声明. 93 六、会计师事务所声明. 94 七、发行人董事会声明. 95 1-1-8 释义释义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一般释义一般释义 公司、上市公司、发行人、天瑞仪器 指 江苏天瑞仪器股份有限公司 天瑞有限 指 江苏天瑞信息技术有限公司，系发行人前身 雅安天瑞 指 雅安天瑞水务有限公司，系发行人控股子公司 磐合科仪 指 上海磐合科学仪器股份有限公司，系发行人控股子公司 控股股东、实际控制人 指 刘召贵

19、本次发行、 本次向特定对象发行、 本次向特定对象发行股票 指 天瑞仪器向不超过 35 名（含）特定对象发行股票的行为 募集说明书、 本募集说明书 指 江苏天瑞仪器股份有限公司 2021 年向特定对象发行股票募集说明书 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 注册管理办法 指 创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行） 实施细则 指 上市公司非公开发行股票实施细则 （2020 年修订） 发行监管问答 指 发行监管问答关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版） 上市规则 指 深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订） 公司章程 指 江苏天瑞仪器股份有限公

20、司章程 保荐人、保荐机构、主承销商、华金证券 指 华金证券股份有限公司 发行人律师 指 上海市广发律师事务所 发行人会计师、公证天业 指 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙） ，曾用名江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙） 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所、交易所 指 深圳证券交易所 登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 雅安市住建局 指 雅安市住房和城乡建设局 工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 住建部 指 中华人民共和国住房和城乡建设部 1-1-9 生态环境部 指 中华人民共和国生态环境部 水利部 指 中华人民共和国水利部 教育部 指 中华人民

21、共和国教育部 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 国家市场监督管理总局 指 中华人民共和国国家市场监督管理总局 国家科委/科技部 指 国家科学技术委员会，后改名为国家科技部 中科院 指 中国科学院，英文名称 Chinese Academy of Sciences 自然科学基金委 指 国家自然科学基金委员会 交易日 指 深圳证券交易所的正常交易日 最近三年及一期/报告期 指 2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年三季度 报告期末 指 2020 年 9 月 30 日 元、万元 指 人民币元、万元 特殊释义特殊释义 SDI 指 Strategic Direct

22、ions International,Inc.， 分析及生命科学相关专业领域的市场调查公司 光谱仪 指 将成分复杂的光分解为光谱线的科学仪器 质谱仪 指 用质谱分析方法进行分离和检测不同同位素的科学仪器 色谱仪 指 进行色谱分离分析用的科学仪器 气相色谱（GC） 指 气相色谱可分为气固色谱和气液色谱，气固色谱指流动相是气体、固定相是固体物质的色谱分离方法；气液色谱指流动相是气体、固定相是液体的色谱分离方法 液相色谱 指 用液体作为流动相的色谱法，液相色谱分为液固色谱、液液色谱 质谱（MS） 指 广泛应用于各个学科领域中，通过测定离子的质量和电荷之比的特性达到定性和定量测定化合物化或同位素的技术

23、 Marks 公司 指 Markes International Ltd，国际知名前处理仪器公司 LC Tech 公司 指 LC Tech GmbH，国际知名前处理仪器公司 FEI 指 FEI Hong Kong Company Limited，国际知名分析仪器公司 Fluidigm/富鲁达 指 Fluidigm Corporation，国际知名分析仪器公司 赛默飞/Thermo-fishe 指 Thermo Fisher Scientific Corporation，国际知名分析仪器公司， 其在中国的子公司为赛默飞世尔科技 （中国）有限公司 岛津 指 SHIMADZU Corporation

24、，国际知名分析仪器公司 1-1-10 丹纳赫/Danaher 指 美国丹纳赫集团，国际知名分析仪器公司 安捷伦 指 美国安捷伦科技有限公司 本募集说明书中部分合计数与各数值直接相加之和在尾数上存在差异， 是由于数字四舍五入造成的。 1-1-11 第一节第一节 发行人基本情况发行人基本情况 一、公司概况一、公司概况 公司名称 江苏天瑞仪器股份有限公司 英文名称 JiangsuSkyrayInstrumentCo.,Ltd. 股票简称 天瑞仪器 股票代码 300165 股票上市地 深圳证券交易所 法定代表人 刘召贵 注册资本 49,699.09 万人民币 成立日期 2006 年 7 月 4 日 上

25、市日期 2011 年 1 月 25 日 注册地址 昆山市中华园西路 1888号 办公地址 昆山市中华园西路 1888号 邮政编码 215347 电话 0512-57017339 传真 0512-57018681 网址 http:/www.skyray- 经营范围 制造：原子荧光光谱仪、气相色谱仪、原子吸收分光光度计。研究、开发、生产、销售、技术服务：化学分析仪器、环境检测仪器、生命科学仪器、测量与控制仪器、医疗器械；研究、开发、制作软件产品，销售自产产品；货物及技术的进出口业务；自有房屋租赁；计算机信息系统集成；环境检测、空气质量检测、水质监测、土壤检测；环境工程、市政工程、水利工程的咨询、设

26、计、施工及运营管理。 （前述经营项目中法律、行政法规规定前置许可经营、限制经营、禁止经营的除外） （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）股权结构（一）股权结构 截至 2021 年 3 月 19 日，发行人股本结构如下： 项目项目 股份数额股份数额（股）（股） 占总股本比例占总股本比例 1-1-12 有限售条件股 177,581,101 35.73% 无限售条件流通股 319,409,769 64.27% 合计合计 496,990,870 100.00% （二）发行人前十大股东情况（二）发行人

27、前十大股东情况 截至 2021 年 3 月 19 日，公司前十大股东持股情况如下： 序号序号 股东股东 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（%） 1 刘召贵 144,326,306 29.04 2 应刚 23,523,890 4.73 3 赵学伟 10,252,246 2.06 4 中证乾元资本管理有限公司中证乾元涛动周期 2号私募基金 9,939,817 2.00 5 袁钫芳 5,532,958 1.11 6 国联证券股份有限公司 4,665,610 0.94 7 王宏 4,539,195 0.91 8 上海众錾商务咨询合伙企业（有限合伙） 4,200,000 0.85 9 珠

28、海阿巴马资产管理有限公司阿巴马百利 5号私募证券投资基金 3,936,186 0.79 10 刘勇 2,604,300 0.52 合计合计 213,520,508 42.95 （三（三）控股股东及实际控制人）控股股东及实际控制人 公司控股股东、实际控制人为刘召贵，其直接持有公司 29.04%的股份，一致行动人杜颖莉和刘美珍分别持有公司 0.38%的和 0.20%的股份，合计持有公司29.62%的股份。 刘召贵，男，中国国籍，无境外居留权，1962 年 11 月生，清华大学核物理专业博士研究生。2006 年-2008 年任职于天瑞有限，自 2008 年 8 月起任天瑞有限执行董事，2008 年

29、12 月至今任天瑞仪器董事长。先后获得以下荣誉：昆山市改革开放 40 周年十大突出贡献经济人物、江苏省优秀企业家、入选国家万人计划、评为国家科技创新创业人才、江苏省创新创业人才奖、江苏省科技企业家培育工程培育对象、苏州市科技创新创业市长奖、江苏省高层次创新创业人才引进计划、 江苏省有突出贡献的中青年专家、 昆山纪念改革开放 30 周年突出贡献奖、1-1-13 昆山市首届科技功臣奖。 截至本募集说明书签署日， 公司控股股东及实际控制人刘召贵持有公司的股份不存在质押、冻结或者其他有争议的情况。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 公司是专业从事分析检测、 环境

30、监测、 生态治理及相关服务的高新技术企业。公司以 XRF 光谱技术为核心，凭借团队的研发能力，不断丰富产品种类，拓展新的应用领域，通过收购完成公司在生态治理行业的布局，逐步由较为单一的分析仪器供应商发展成为分析检测综合服务提供商。 公司主营业务类别主要是分析检测仪器、环境监测仪器以及生态治理等，业务涉及工业检测、环保治理、食品安全、医疗诊断、第三方检测等诸多领域。 根据国民经济行业分类 （GB/T4754-2017） ，公司所处行业属于“仪器仪表制造业（行业代码 C40） ”和“生态保护和环境治理业（行业代码 N77） ” 。根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引 （2012 年修订） ，公

31、司所处行业属于“制造业”中的“仪器仪表制造业（行业代码 C40） ”和“水利、环境和公共设施管理业”中的“生态保护和环境治理业（行业代码 N77） ” 。 （一）仪器仪表制造业（一）仪器仪表制造业 1、行业发展概况行业发展概况 （1）仪器仪表制造业整体市场概况 仪器仪表在我国应用领域广泛，覆盖了工业、农业、交通、科技、环保、国防、文教卫生、人民生活等各方面，在我国经济建设各行各业的运行过程中承担着把关者和指导者的任务。由于其地位特殊、作用大，对我国经济有倍增和拉动作用，我国仪器仪表产业有着良好的市场需求和巨大的发展潜力。近年来，我国仪器仪表产业规模迅速扩张，已成为我国装备制造业中发展最快的行业

32、之一。根据上海仪器仪表行业协会发布的数据，2012-2019 年我国仪器仪表行业收入规模逐年上升，总体保持稳步增长态势。 1-1-14 数据来源：上海仪器仪表行业协会 （2）实验分析仪器市场概况 实验分析仪器是仪器仪表产业重要的细分领域之一，属于典型的高附加值、技术密集型产业。我国在“十二五” 、 “十三五”期间，连续设立了“国家重大科学仪器设备开发专项” ，高端分析仪器产业成为我国重点布局的战略产业之一。2020 年 3 月初，我国科技部、国家发改委、教育部、中科院、自然科学基金委五部门印发加强“从 0 到 1”基础研究工作方案 。该方案中特别指出，加强“从 0 到 1”的基础研究，开辟新领

33、域、提出新理论、发展新方法，取得重大开创性的原始创新成果，是国际科技竞争的制高点，其中提到重点支持高端仪器的发展。 根据 Strategic Directions International（以下简称“SDI” ）发布的分析仪器行业评估报告预测，2020 年全球实验室分析仪器市场规模约为 637.5 亿美元，2016-2020 年复合增长率超过 4%。随着中国经济的不断发展，我国对实验分析仪器的需求也会不断提高， 预计我国将成为全球实验分析仪器应用增长最快的应用市场之一。 1-1-15 数据来源：SDI 在实验分析仪器产业中，光谱仪、质谱仪、色谱仪和实验室设备是其最重要的产品分支。 1）光谱仪

34、市场 光谱仪是一种将成分复杂的光分解为光谱线的科学仪器， 由棱镜或衍射光栅等构成，利用光谱仪可测量物体表面反射的光线，即可以用于生产过程的检验检测，也可用于产品和环境的检测与监督。根据前瞻网数据，2019 年全球光谱仪主要被应用在工业、制药和生物、公用/政府以及实用四大领域。光谱仪发展至今已进入稳定发展的阶段，但仍然有创新技术、新型仪器不断推出，不断向高灵敏度、高选择性、高准确度、自动化和数字化等方面发展。 根据中国分析测试协会数据分析，2018 年全球光谱仪市场约 82.81 亿美元，预计 2023 年该市场将达 94 亿美元，虽然北美和欧洲是光谱仪的主要市场，占60%以上市场份额，但我国光

35、谱仪市场占全球市场比例一直处于提升态势，2018年占全球市场份额的 10.29%。 1-1-16 数据来源：中国分析测试协会 根据中国分析测试协会数据分析，2015-2018 年之间，我国光谱仪器市场年复合增速达到 7%，2018 年市场规模达到 8.52 亿美元，约合人民币 56.38 亿元。目前我国光谱仪已经在环保、电子电器、食品、医药、矿产、考古等多个领域得到应用，产品应用领域广泛，同时各行业之间具有一定的差异性。随着我国光谱仪下游需求的扩张，在行业整体技术水平的提高下，未来光谱仪器的市场空间较大。 2）质谱仪市场 质谱仪是一种通过测量带电粒子的质量进而对物质进行定性和定量分析的分析仪器

36、，具有高灵敏度、高分辨率、分析速度快等优势，被广泛应用于医疗健康、食品安全、环境监测、工业分析、国家安全等多个细分领域。 综合 ZionMarket Research、 Transparency Market Research、 SDI 等三方数据，预计全球质谱市场近年平均增速约 7.6%，中国地区 2015-2020 质谱仪市场规模增速约 9.5%，超过全球质谱行业的整体增速。随着我国经济的不断发展，环境污染、食品安全、医疗健康等问题日益突出，对发展高端科学仪器提出了迫切需求。 质谱仪作为高端科研仪器在各个领域的使用越来越广泛，我国市场对质谱仪器的需求量持续增长。 3）色谱仪市场 色谱仪是一

37、种利用色谱技术测定样品中不同组分含量的分析仪器。 在色谱技术中，气相色谱（GC）和液相色谱（LC）是最重要的两个技术，前者针对挥发1-1-17 性、费电较低、热稳定性物质，后者针对非挥发性、高沸点、热不稳定性物质。根据这两种色谱技术，通常将色谱仪分为气相色谱和液相色谱两种。根据 SDI数据显示，2020 年全球色谱仪市场规模约 100 亿美元，其中欧美色谱仪市场约占比全球的 57%，中国占比约 16%，受益于生物制药与生命科学的发展，中国成为色谱仪增速最快的地区。 总体而言， 相较于发达国家， 我国实验分析仪器行业起步较晚， 在研发技术、质量和规模等方面存在较大的差距， 特别是在高端精密实验分

38、析仪器等尖领域内尚难与技术实力雄厚的国外厂商竞争， 国际巨头在行业内依然具有较强的竞争优势， 全球的高端产品市场基本被赛默飞、 安捷伦、 默克、 岛津等国际巨头所垄断。但随着国家相关产业政策的支持，下游行业需求的不断释放，国内企业自主研发实力的逐步增强，未来我国实验分析仪器行业具备广阔的发展前景。 （3）环境监测分析仪器市场概况 受益于环保相关政策的影响，近年来我国的环境监测行业发展迅速。2019年，我国环境监测领域政策频出，以空气环境监测、水质监测、污染源监测为主体的国家环境监测网络已经基本形成，环境监测行业整体保持平稳增长。 “十三五”规划明确“以提高环境质量为核心” ，我国环境监测行业迎

39、来以环境质量监测为主的发展阶段。大气质量监测网络基本建设完成，2019 年空气质量监测的需求主要来自乡镇空气监测、扬尘监测、激光雷达、机动车尾气监测、微型站、大气溯源组分监测等方面， 市场发展较为平稳。 水环境监测在 2019 年增长迅速，虽然省（区、市）控水站项目的推进较慢，但市级监测项目增加，2019 年大的采购项目皆来自水质监测领域。针对常规固定监测站征地困难、资金需求大、布设密度高等问题，仪器厂家采用更加紧凑的集成方案，研发小型化、微量化预处理和检测模块，增加自动质控单元，固定监测站产品向着小型化、低试剂使用量和高可靠性方向发展。 未来随着环保税及一系列环保相关政策的实施，监测覆盖面扩

40、大，且监测趋严，监测参数将更加广泛，包括空气、水质、重金属、VOCs 等百余种特征污染物监测，对于环境监测设备及第三方监测服务将保持较高且持续的需求。 监测领域监测领域 重点发展方向重点发展方向 1-1-18 VOCs 监测 2020 年底前，电子、包装印刷、汽车制造等 VOCs 排放重点行业全面推行排污许可制度。 空气质量监测 推动臭氧监测和环境空气PM1 试点监测； 微型空气站将得到大量推广和应用，形成网格化监测网络；机动车尾气遥感监测技术量化交通能耗与排放。 水环境监测 对饮用水水源地、城市黑臭水体、重点流域水环境等遥感监测分析与评估。 土壤环境监测 将完善国家土壤环境监测网，组织开展

41、2,500 个背景点和部分历史基础点监测。 生态环境监测 构建全国生态状况遥感监测业务化运行体系，开展区域生态状况监测与评估。 2、行业的竞争格局及市场化程度行业的竞争格局及市场化程度 （1）行业竞争格局 目前实验室分析仪器市场主要被国际行业巨头占据， 主要参与者包括赛默飞、丹纳赫、安捷伦、默克、岛津等，主要分布在美国、欧洲和日本，其中赛默飞、丹纳赫市值超千亿美金，为全球分析仪器龙头。而环境监测分析仪器行业总体发展良好，吸引了众多小体量技术型公司纷纷进入市场，推动了环境监测新技术的发展应用，但其他行业公司跨界进入环境监测领域，使得环境监测市场呈现竞争加剧态势。 （2）行业市场化程度 在实验室分

42、析仪器市场中，国内厂商仍受限于行业起步较晚、整体技术基础较为薄弱等不利因素，在测试精度和反应速度上与国外知名企业存在一定差距，高端市场由国外企业主导。但由于实验室分析仪器下游应用领域广泛，在部分细分领域中，市场竞争程度相对较低。而在环境监测分析仪器市场中，环境监测政策日益趋严，未来技术低端和不规范运营的监测企业将逐渐失去市场份额，技术领先的龙头企业受益，其市场占有率有望进一步提高。 3、行业进入壁垒行业进入壁垒 （1）技术壁垒 仪器仪表行业集成多个现代科学与专业技术领域，包括分析化学、自动化技术、计算机科学技术、材料化学技术及机械设计制造技术等，此外涉及各个下游应用领域的专业知识，是典型的高附

43、加值、技术密集型行业。行业参与者必须具1-1-19 备强大的创新研发实力来完成硬件、软件以及分析方法的开发，从而在技术层面持续保持并逐步扩大竞争优势。因此，对于行业新进入者而言，在短时间内难以获取深厚的技术储备，建立完善的研发体系和研发管理平台难度较大，进而难以在市场竞争中占据优势地位，面临较高的技术壁垒。 （2）人才壁垒 仪器仪表行业涉及多个学科领域，伴随着各项前沿技术与行业的加速融合，行业内技术迭代速度不断加快。此外，分析仪器在各个下游领域逐步实现广度和深度应用，以及客户需求不断变化等因素均对仪器产品的性能、寿命、精度、稳定性提出了更高要求。行业参与者必须不断吸收具备复合型专业知识结构、较

44、强学习能力、丰富实践经验的高层次跨学科技术人才，打造高端技术团队，紧跟行业技术的发展趋势和下游客户需求变化，不断进行研发创新。因此，对于本行业新进入者而言，在短期内集聚、构建专业结构合理的人才队伍，并始终保证技术团队的稳定发展，具有较大的难度，行业存在较高的人才壁垒。 （3）市场壁垒 仪器仪表是工业检测、环保治理、食品安全、医疗诊断、第三方检测等企业生产环节的重要设备，其技术水平与质量稳定性是保证企业持续、安全、高效生产的基础。客户对分析仪器的可靠性、安全性、稳定性和精确性要求非常高，倾向于选择具备品牌知名度的产品，导致行业的新进入产品面临较高的市场壁垒。 （4）服务壁垒 公司所生产的实验分析

45、仪器专业性较强、定制化程度高，因此客户对销售及售后服务的专业性和及时性非常重视。由于客户需求存在着差异化，分布区域较为分散，行业新进入者需要面对专业销售人员培养周期较长、市场覆盖不足等壁垒。另外，产品在操作使用、安装调试、运营维护等方面均需要丰富的经验，后期运行更需要长期的售后服务， 缺乏技术经验和完善的技术服务网络也将是新进入者的重要壁垒。 4、下游行业发展状况及趋势下游行业发展状况及趋势 近年来，分析仪器广泛应用于环境监测、食品检测、材料分析等传统领域，1-1-20 在产品研发、检测等关键环节扮演着重要角色，为各行业的高质量发展提供强大的基础支撑。伴随我国转型升级进程的深入，分析仪器行业的

46、下游应用领域不断拓宽，高端仪器在生命科学、实验室和工业等领域相继取得突破。 在生命科学仪器领域，2020 年全球市场规模约 165 亿美元，2015-2020 年CAGR 约 5%， 其中中国地区为增速最快的地区， 2020 年市场规模约 17 亿美元，同期 CAGR 约 6.1%。伴随科研水平不断提升，除常规生命科学仪器，高端联用质谱也将用于生命科学领域。 在实验室领域，根据 BBC Research实验室通用设备全球市场研究报告数据显示，2014 年全球实验室通用设备市场规模近 49 亿美元，2015 年达到 54亿美元，预计 2020 年其市场规模将达到 94 亿美元，CAGR 预计为

47、11.7%。中国是亚洲实验室设备的第二大市场，是世界上业务发展最快的市场之一，每年增长约 20%。 在工业领域，根据中国工控网市场研究部数据， “十二五”期间，我国工业过程分析仪器市场规模 CAGR（2010-2015）约为 15%，2015 年工业过程分析仪器市场规模约 300 亿元。此外我国仪器仪表制造行业呈现逐年增长态势，根据国家统计局披露的工业增加值情况来看， 2020 年工业增加值累计同比于 7月回正，10 月已恢复至 2.2%水平，2019 年累计增速达 10.5%，高出同期制造业工业增加值累计同比约 4.5 个百分点。随着检测指标不断深化，高端分析仪器有望广泛应用于工业、石油、金

48、属领域，市场规模有望持续提升。 （二）（二）生态保护和环境治理业生态保护和环境治理业 1、行业发展概况、行业发展概况 （1）生态保护和环境治理业整体市场概况 近年来，我国经济持续高速发展、人口稳步增长，工业化和城镇化进程不断加快，环境污染日益严重，国家对环保的重视程度也越来越高。环保产业的发展逐步成为我国政府未来促进经济稳定增长的重要支柱。在具体环保领域，自党的十八大以来，我国在水污染治理、土壤治理等一系列环保领域出台了大量政策文件、制定了大量的法律法规。在关系环保产业发展的金融领域、科技创新、财税1-1-21 领域、市场机制方面也出台了大量的支持措施。从宏观角度来说，我国促进环保产业发展的政

49、策体系已经建成，并在不断完善。根据国家统计局数据，全国环境污染治理总投资从 2008 年的 4,937 亿元增加到 2017 年的 9,539 亿元，年复合增长率 6.81%。 数据来源：国家统计局 根据德勤发布的2020 年环保行业白皮书统计数据显示，我国环保产业2018 年总产值约 1.5 万亿元，预计 2018-2023 年 CAGR 为 10%-15%。2017 年 5月，原环境保护部、外交部、国家发改委、商务部联合发布关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见 ，强调我国在“一带一路”倡议建设中要积极推动绿色产业发展和生态环保合作项目落地。 “一带一路”倡议沿线国家同样面临巨大的环境压力

50、，对于环保产品与环保服务有着巨大需求。基于我国在发展水平、地理位置、价格竞争等方面的优势，为我国环保产业国际市场的开拓打下了良好基础。 由于我国环保产品及服务需求市场的强度以及环保产业发展所具有的巨大市场潜力和我国在“一带一路”倡议背景下逐步培育的海外市场，使得我国环保产业具有强大的市场发展空间。 （2）水环境治理业市场概况 水环境治理是指为使水质满足特定的环境及回用的要求，通过物理、化学和生物等手段对水质进行处理，去除水中有害成分的过程，旨在将污水所含的有机污染物、固体悬浮物、氨氮、磷、细菌等污染物分离或将其转化为无害物质，从1-1-22 而使污水得到净化。 我国水环境治理行业相对发达国家起