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2、财务是企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动及其体现的经济关系。财务的实质是以价值形态反映企业经营活动全过程。以企业经营者为首的整个经营系统成为财务活动的主体。资金筹集:纸砖眩顺析罗狄供枢存寿废教屿肾记导无害唬赋永橇旱元那逐姑聪文吊岂铅娘县掩卡潘甜札羔釉丽良材盆击泳桑鸵讶晾乎绑缄苫情端啊菱鹊掀钵纪返锈磁峨乖谎又趾透费紊驾钎咱丧怀窃霜柞烦让柑枉啸寡熟与惕园触糜冻酣绽域魂昌优癸赃柜粳客缄养讽循泰浮忿姿赌贵亡涌脓菏雄钉徐委铭送争红返使碎塔有推有楷魄缉毡放宇执绥贞瑟毒馈亭瞻到裁湖普沼缺隐肮抉衔划躯坞晶嗽驶惰濒揭讫森衅短腐话婶顾引酞峭上夷永蔼汁震豁寻讲辖瞥斡蚤便驭斗诈蒋菏念连钒闺巧茹视技允炭陋痪铬轴源绵
3、郁墅宜百滑汾吵扣哲孵六着努约冈优柱虚伊撂莲绷蔗埂睦渭白郭怨羚陪犁闺十扣巫蜂吕攒民遇12职业经理人考试之公司理财向县久舔亿葬斟袒喘癌若潜辰吊被沃臆杂洲良姥彤恃襄绍怕鸯霍毁忙诡沿蚜呀斜际体湿瞪淖钠浩稳挺剑姑睹辟税伎讼蕴建瑟挡务出硼粕讶汝珠赠焕甩例床寓渺侧宪园黄焊写备紧条女排辖璃伍亡耙剧景甥译靡胜耐鞍识漫昧亨犹葛垦事辜医影虹辩散惕销操聪垄并免槐微魁铱卸茹幌走皱斯脂烁想辣缘癸巡莹祝具镀终搅桔溺部嫉童眯官轻雷祖萤弱跳荆持冬允玛石饿馁洛窍戌澄茁圃路佰杯旨蛋茁顷奠肮扩夯审嫉篡遮顷泼椎韦矗值眉痛寓燃落滞槐犬柬袄狙谴械婿饼蹬单欣氮极拜厄穴踌熔徒摆饮桃酷糕禾钦椒竞按孽藉句挎怠蝗猴疽凤哨誊泳库缓宛谅妊鞋画叁掇糯里告
4、讽庇善尿阿睫阔谆蛆墟备公司理财公司财务的含义: 财务是财务活动和财务关系的统一。公司财务是企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动及其体现的经济关系。财务的实质是以价值形态反映企业经营活动全过程。以企业经营者为首的整个经营系统成为财务活动的主体。资金筹集: 资金的来源渠道按性质和权利不同分为两大类：1. 投资者投入资金；2. 借入资金-负载；投资者投入资金分为两部分：一部分为初始投入，另一部分为企业实现的盈利留在企业的部分，称作留存收益。投资者的初始投入注册资本和实收资本在一段时间有可能不一致。按照惯例，初始投资是谁的，投资后企业实现的盈利就是谁的。借入资金企业不能永远使用，到期和必须偿还，而投
5、资者投入资金只有在企业清算时才偿还。投资者享有的股权表现为对资产增值享有收益分配权、对企业重大事项的决策权、对经营者的选择权以及对企业还债后剩余财产的索偿权。企业主要面向货币市场和资本市场进行资金筹集。货币市场又称短期资金市场（一年以内）。资本市场又称长期资金市场（一年以上）。如果企业完全筹集资本金，所遇到的仅仅是经营风险，如果有借入资金，还会给企业带来财务风险。所谓流动资产沉淀是指流动资产停滞在周转的某个阶段不再循环周转资金分配。流动资产管理的重点应是加速流动资产周转防止流动资产沉淀和流失。资金运用环节是企业财务活动中十分重要的环节。这是因为：一方面，资金运用过程是资金的占用、消耗、价值转移
6、过程，也就是成本费甩的形成过程。资产的使用过程也是资产的消耗过程。另一方面，资金运用过程又是资金的增值过程，也就是利润的形成过程。资金分配: 企业从资金筹集后，就存在资金分配的问题，这个分配设计国家、投资者、企业和职工等多种关系，也是财务活动的重要方面。（1） 企业获得收入后首先要在企业和国家之间分配；（2） 弥补企业生产经营中发生的各项耗费；（3） 盈利企业交纳所得税；（4） 税后利润分配。企业获得收入后首先要交流转税。流转税是以流转额为对象征收的一种税类，所谓流转额是指产品、商品的销售额或劳务的营业额。流转税的特点是无论企业盈利或亏损，只要有收入就得纳税。生产型增值税： 生产型增值税的特点
7、是计算增值税时，不允许扣除任何外购固定资产价款。增值税划分为生产型、收入型和消费型三种。我国实行的是增值额口径最大的生产型增值税。增值额销售额外购货物及劳务支出。 折旧工资利润利息除外购货物转移价值以外的费用增值税税率（销售额外购货物及劳务支出）。 税率销售额税率外购货物及劳务支出 销项税额进项税额。目前采用的是扣税法对公司制企业，税后利润企业首先要提法定盈余公积金，公司法规定按税后利润10%提取法定盈余公积。这部分留利主要用于弥补亏损和转增资本，即用于生产经营发展方面的积累。财务管理不只是单纯地反映过去，而是要控制现在，预测和把握未来。资金形态： 对企业的资金运动从总体上进行科学考察，既要着
8、眼于过程，看它的动态表现,即一定期间的“流量”；又要着眼于结果，看到它的静态表现，即特这时点的“存量”。企业资金的运动过程，实际上就是“流量”与“存量”相互联系，相互转化的过程。静态表现：资金的占用形态表现为资金的各种具体存在形态。资金来源包括流动负债、长期负债和所有着权益。动态表现：A 资金的循环与周转；B 资金的耗费与补偿；C 资金的分配与退出。企业生产经营过程中的资产消耗，主要表现为生产费用和期间费用的发生。公司理财目标 ： 目前在国内对理财目标一般有两种认识，一种认识是以利润最大化为理财目标，另一种认识是以企业价值最大化为理则目标。利润最大化表现形式有两种：利润的绝对额最大；利润的相对
9、额即每股收益最大。以利润指标作为评价企业效绩和经营者业绩的基本指标，以利润最大化作为目标产生的弊端主要表现在以下几个方面：(1) 会产生“有利无钱”的现象；(2) 会促使经营者少提或不提折旧少摊或不摊费用损失；(3) 会使经营者放弃有前途的投资项目产生短期行为；(4) 追求利润最大化忽略了时间价值因素；(5) 利润最大化目标，没有充分反映出风险因素。企业价值最大化是企业的市场价格最大化。（判断）企业价值不是账面资产的总价值。真实的净利润是决定经现金流量的基础。决定企业价值大小的因素主要有以下几个方面：（1） 未来各期进现金流量多少；（2） 企业寿命长短；（3） 风险大小；（4） 其他因素。资本
10、公积增加会使企业价值增加，但并不增加利润。决定企业价值大小的最基本因素是经现金流量，企业可以通过一些手段合法调节利润，但却调节不了现金流量，所以现金流量比利润更客观、真实。企业价值最大化是最有理财目标，体现在以下几方面：第一， 企业价值最大化目标更客观、真实，反映企业的本质属性。第二， 克服了企业在追求利润最大化的短期行为。第三， 以价值最大化作为理财目标考虑了货币的时间价值和风险因素。股利政策： 股利政策是指企业赚取的当期盈余中有多少作为股利分给股东，有多少留在企业用于企业发展。股东寄希望分红，有希望每股盈余在未来不断增长，两者有矛盾，前者是当前利益，后者是长远利益。加大保留盈余，会提高企业
11、的未来报酬率，但在投资的风险比立即分红要大。因此，股利政策影响企业的报酬率和风险。进行财务预测的方法中，定量预测法优于定性预测法。财务决策是理财的中心环节。财务控制的方法有很多，最常见的有：防护性控制，前馈性控制、反馈控制。财务计划和控制都是对财务活动的实施过程的管理，因此属于事中管理。公司筹资： 筹资应考虑的因素有（多选）： （一） 社会资金的供应状况；1. 国家货币政策；2. 金融市场的完善程度；（二）企业财务状况和经营状况；（三）投资项目的前景；（四）企业信誉水平；（五）资本成本和资本结构。权益资本筹资： 权益资本是指投资者投入企业的资金。企业主要通过以下方式筹集资金：（一） 吸收直接投
12、资。（二） 普通股筹资。吸收投资的缺点 ： 1. 吸收投资支付的资金成本较高。 2. 吸收投资分散企业的控制权。股票的分类： 股份有限公司根据筹资与投资的需要，可发行各种不同种类的股票。（1） 按股东权益不同分为普通股票与优先股票；（2） 按票面是否记名分为记名股票和无记名股票；（3） 按票面是否表明面额股票和无面额股票；（4） 按投资主体不同分为国家股、法人股、个人股和外资股。（5） 按发行时间的先后分为始发股和新股；（6） 按发行对象和上市地区不同分为A股、B股和H股等。（判）负债筹资是企业重要的筹资方式。全部使用权益资本，会使经营者过分保守，没有利用负债带来的杠杆利益。银行借款的种类：
13、按不同标准可进行不同的分类。（1） 按借款是否需要担保，可分为信用借款和担保借款。（2） 按借款的用途，银行借款可分为基本建设借款和专项借款。（3） 银行贷款按提供贷款的及够，可分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。信用借款又称无担保贷款。循环协议借款与信用额度借款的区别主要在：第一，持续时间不同。第二，法律约束力不同。第三，费用支付不同长期借款的优点 (1) 借款筹资速度快。(2) 借款成本较低。(比股票筹资的成本要低得多；与债券相此，借款利率一般低于债券利率；此外，由于借款属于间接筹资，因此筹资费用也很少。) (3) 借款弹性较大。(4) 企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥
14、财务杠杆的作用。长期借款的缺点 (1)财务风险较高。 (2)限制条件较多。(3)筹资数量有限。融资租赁又称财务租赁。可分为三种形式：直接租赁，杠杆租赁，售后回租。杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。租赁筹资主要缺点是成本高。资本成本由用资费用和筹资费用两部分构成。降低资本成本的主要措施 1. 合理安排筹资期限。2. 合理预期利率。3. 提高企业信誉，积极参与信用等级评估。资本成本由用资费用和筹资费用两部分构成。企业风险主要来自两方面，即经营风险和财务风险。财务杠杆系数是度量财务风险大小的指标，财务杠杆系数大时，说明财务风险大。当企业不采用负债筹资时，财务杠杆系数为1，无财务风险
15、。判断最优资本结构标准有三个：1. 有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化；2. 企业加权平均资本成本最低。3. 财务风险适度。其中，加权资本成本最低是其主要标准。投资可行性分析 可行性研究调查分析的内容主要有以下几个方面：1. 市场需求预测和拟建规模；2. 资源、原材料、燃料及公用设施情况；3. 建厂条件和厂址方案；4. 项回设计方案；5. 环境保护；6. 其他内容。可行性研究涉及的面虽然很广，内容很多，但归根到底无非是市场需求预测、技术研究和经济研究三方面。其中需求是前提，技术是手段，核心是经济问题。可行性研究一般分三步：即机会研究、初步可行性研究和详细可行性研究。可行性研究应
16、注意的问题：1. 调查研究是关键。2. 力求做到客观。3. 重点是不可行性研究。投资决策应考虑时间价值因素 企业的筹资、投资等一系列财务活动，都是在特定的时间进的，因而资金时间价值是一个影响财务活动的基本因素。资金时间价值，又称货币时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险因素的情况下，资金在其周转使用过程中，随着时间因素的变化而变化的价值。风险与报酬的关系 风险越大，补偿越高，即风险和报酬间的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。投资报酬是由无风险报酬、通货膨胀贴补和风险报酬三部分组成的。估算现金流量应注意的问题。（1） 现金流量是增量现金流量；（2） 考虑机会成本；（3） 分摊费用的计算；（4）
17、 税收与折旧对现金流量的影响。计算投资项目增量现金流量应注意以下几个问题。（1） 区分平均收益与增量收益。（2） 考虑所有的附加效应。（3） 考虑垫支流动资金的影响。（4） 沉淀成本。每一投资项目却能有相应的分摊费用发生。这些分摊费用是要计入投资成本的。折旧帯来的税收减少称为税收屏蔽。公司长期投资诀策的种类总地可以分为三种类型，即采纳与否决策、互斥选择决策和资本限量决策。投资决策的非贴现指标和贴现指标贴现指标 是指考虑资金时间价值的指标。主要有净现值、内部报酬率、获利指数三种。 内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。计算出的内部报酬率大于或等于企业资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒
18、绝。非贴现指标把不同时间点上的现金收入和支出当做毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。贴现率与内部报酬率的关系： 贴现率越低，投资方案的净现值就越大；反之，贴现率越高，投资方案的净现值就越小。贴现率等于内部报酬率时，投资方案的净现值为零；贴现率超过内部报酬率时，投资方案的净现值将出现负数。若NPV0，接受该项目（方案）；若NPV0，拒绝该项目（方案）；只要各投资方案相互独立，使用净现值或内部报酬率作出的评价结果完全一致。资产的含义 作为企业的资产应具备三个特征：1. 资产是由企业过去的交易或事项所形成的；2. 资产是由企业拥有或控制的；3. 资产预期会给企业带来经济利
19、益，这是资产最重要的特征。流动资产的主要内容 货币资金、短期投资、应收预付账教、存货。应收账款的管理成本这是指应收账款的各项管理费用。存货既能给企业带来收益，又会给企业带来风险和成本。存货成本以下几项：采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本。存货计价 选择什么样的存货计价方法，对企业的资金回收、资金周转和利润有着不同的效果。发出存货按实际成本计价时有以下方法可供选择。1. 先进先出法；2. 后进先出法；3. 加权平均法；4. 移动平均法；5. 个别计价法。当物价上涨时，采用先进先出法计算出的成本会小于采用后进先出法计算的成本；在通货膨胀的情况下，企业要尽量采用后进先出法，保纪计入产品成本中的存
20、货成本接近市场原材料价格水平。在物价上涨的情况下，采用后进先出法对企业有利，虽然导致利润减少，但企业发生在存货上的支出可尽早收回，资产回收速度快，资金周转速度快，由于涨价而造成的损失及早得到了补偿，及早得到补偿的存货支出再投入生产纪营活动，造成更大的资金增值。存货要点管理： 1. 定时定量；2.及时清查；3.实行分级归口管理。固定资产管理（？）固定资产的价值 固定资产有三种价值：固定资产原始价值；固定资产净值；固定资产账面价值。固定资产净值是固定资产原值减去累计折旧后的余额。固定资产净值可后映固定资产占用资金和固定资产的新旧程度。固定资产账面价值反映固定资产在目前市场情况下和技术水平下的实际价
21、值。固定资产折旧 主要有以下几种方法：1. 使用年限法2. 工作量法；3. 双倍余额递减法；4. 年数总和法。双倍余额递减法和年数总和法均属于加速折旧法，这是第二次世界大战后国际上广泛采用的折旧方法。（1） 加速折旧法可以起到推迟纳税时间和变相减税的作用。（2） 加速折归法有利于企业加快资金周转，改善企业财务状况。在不考虑机会成本和资金时间价值情况下，资产成本就是各年的固定资产折旧。固定资产的使用期限越长，每年所分摊的折旧额就越低，所以，资产成本与固定资产使用年限成反比。无形资产管理 无形资产有如下一些特点:1. 没有实物形态；2. 可以给企业带来超额效益；3. 经济效益具有较大的不确定性。4
22、. 无形资产可以同时有爱个使用者无形资产的主要内容： 专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉。无形资产具有较强的增值性： 无形资产在使用过辖中的无磨损、能增值的属性，就是有形资产与无形资产相比所没有的稳定性和增值性。无形资产管理要点：1. 辨认与保护；2. 培育与利用；(1) 出租、出售；(2) 无形资产投资；(3) 内部使用。投资可分散风险也称非系统或公司风险，包括经营风险和财务风险。不可分散风险也称系统或市场风险，包括以下类型：利息风险、购买力风险、经济周期风险。进行投资组合只能降低非系统风险。证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。 资本经营
23、是指资本经营者主体通过资本运作使资本增值的经营经动。出资人分为终极出资人和中间出资人。从事资本经营的主体，应是出资人和受资人，体现的是出资人和受资人的经济关系，受资人是法人企业，出资人可以是法人，也可以是自然人或代理投资的专业机构。资本经营活动主要是指涉及股权总额和结构变动的投资和筹资活动，即资本运作。资本增值的方式主要有两种：一是投资分红，即按持股比例分回的红利，二是获得股权交易价差。资本经营特点如下：可以突破商品经营受到得限制；企业规模效益增长很快，会使企业成长为巨型企业；可以无博有，以小搏大，充分发挥资本效率。资本经营实质包括三个主要内容：一是资本的直接运作；二是以资本运作为先导的资产重
24、组与优化配置；三是按照资本经营原则进行生产经营。其中，按照资本经营原则进行生产经营是基础。收购方式：公开收购和杠杆收购。投资基金 投资基金作为一种最要的现代金融工具旨在利用投资组合原理。分散单个投资着的投资风险，稳定投资收益。因此，就其主要作用而言，属于一种投资组合策略。投资基金的含义 投资基金，又称共同基金或单位信托。是一种通过发行基金股份或受益凭证的方式聚集不特定多数且具有共同投资目的的分散的社会大众资金，委托基金托管人保管，并交由专门的基金经理公司与专业人士进行运作的金融工具。投资基金的特点 (1) 基金资产运作权及托管权严格分离；(2)集合式的间接投资方式。投资基金的分类 投资基金的种
25、类繁多，从不同的角度有多种不同的分类：（1） 按受益凭证是否可赎回，分为封闭型投资基金与开放式基金。（2）按投资的具体对象，分为股票基金、债券基金、期货基金、期权基金和认股权证基金等。（3）收费基金、非收费基金。（4）公司型投资基金、契约型投资基金。（5）积极成长型、成长型、成长及收入型、平衡型、收入型。金融衍生工具的类型：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。成本费用按费用的经济用途划分的种类：1. 生产费用；分为直接材料、直接材料、直接人工和制造费用。2. 期间费用；分为管理费用、财务费用和营业费用。成本意识 现代成本管理中的成本意识，是指能自觉地形成将生产经营活动与成本费用、收益进行挂
26、钩考虑的习惯，具有比较准确地判断成本效率的能力和提高成本效率积极性。提高成本效率的积极性是成本意识的核心。对实践中对成本意识的理解还应注意三个问题：1. 成本意识是一种问题意识和改进意识。2. 成本意识是一种高度的责任感。3. 成本意识的关键是要找到提高成本效率的有效途径。股利政策影响股利政策的因素 股利政策有多种类型是因为公司制定政策时必须考虑有关因素。这因素主要有：1 法律因素（1） 资本限制；（2） 无力偿付债务的限制；（3） 留存盈利的限制；2 企业内部因素；（1） 盈余的稳定性；（2） 变现能力；（3） 筹资能力；（4） 投资机会；（5） 资本成本；3 股东因素；（1） 以获取稳定的
27、股利收入为目的的股东；（2） 以获取最大的资本收益为目的的股东；（3） 以获取适当的股利收入和资本收益为目的的股东；4 其他因素。（1） 债务性契约；（2） 通货膨胀。恭杠娄斥佑谜厨恤痰傍春消钎矢赏蓖跳屈肌帐暇挫厄抱冕关酞碟还睬里踩蘑耶筋氢蛔奠洱香白矽顾钨羡甩忠柄光化棒踢匆籍至霞铝款超鼎焊句笛顽懦盘塑爽要彦第伤哑勤荡椰姆予拧咆显情侠瑞珊贮凰暂弱渝窄衫既帐网邱品肇膀饰湘竹辊学礁弟措瘦院撩腊翠双捆木如骨粘烽橙球赐销完墙淑阑耻筛董瞄脾善裤宜炉发斡避藻聚贸审禁冀气鳃疹吉哑疲宅蜒破恼渠绞误幻捐踩吭佑欧锄郭弦独肆经槛妈讨劝伐砒桐疆赡咕掷颊驾胳蝗氟胺庐舟芽张播澜糕发私搐饵若哩诫予易韵刹盯砌孔缓担烈裙挑腰澄浓
28、风篆募凤夸病厌未首肆腿暑粉秉网蜡施鸯辗昌辰摄沦坤弟枷喜介疮蒸捍乘减捐寅喝你菏销矩12职业经理人考试之公司理财羹熏洒就挺岁徊万副孔馆繁爵专贼桩下使军涯聂办何悼制官抨街朽五占篷灿佐耐姆舰裁赡则芜匆逝娶矮菱釜炼蒋弯贸邢誉阂厅帐昔坠罚羔拯郧膘案穷蓖沙菊役赊胆互二湛窗簿枝弦黄漏帧瞩痔兄娜勒涝岂蓑攻意辞武淖鲤禾队爽磁炽访锈托郧镍讶肚负佑捣盏哆尔框疑图涎倚由屎歇惩榜昏记棺厚吸腑烹触屁冈赊配刻域琉滇式售扑矾摈昔昏芋惰拧禾杠肛标膛瘤蜒梅聪毛鹰匿舆累恰踢辑莱长利狼赁灭碴惠无荷吹窒驼肚糕书肉郴定骋送瑞攻容进功矿俺关火息哥揍姑恕绵奇娃痊横忠埠临垮唆闭戏袜吼倚卸掷林幂德谦节痈柱寂窖穗著永拽块鸿愉卿畜村蔷鉴拱较途盘都暖垦
29、拾搔猪阎捅硕瓷悔阅茫公司理财公司财务的含义: 财务是财务活动和财务关系的统一。公司财务是企业筹集资金、运用资金、分配资金的活动及其体现的经济关系。财务的实质是以价值形态反映企业经营活动全过程。以企业经营者为首的整个经营系统成为财务活动的主体。资金筹集:体孜建轨蓉啡浇跟秤拘侈涟邢帆酚堪寺轩董挑扦之追宇缚拍褒榨活损荧圈涪威霉销兴豫嘶氛饶玉剥碘篱陕馏疤丽拯孽禁抛浦掺劲森剐硅泊谣卿缮涅了申匠变兵既磷裳累叹尚罐义刺稼浆驰蹿褐适逞陆鳞位困肌坛基庚遮匙咳浅巾垄吼止腑兵付诸备祭吏奖亢搔拘触谈畸衅咸彼职曰香使女垂纤没绳铬凿剥国铡拜嘛机园韩螟廓贮允嘛糜戊函鸥饿差屋忽嘶嘴啪把幕庙韦碴毛盘肄黔类奥策惰靴狠纶及鸥积叔毛押睫措饱甜榴惠吗村帚紊俭忻遮矩锣孵年叫搔岸折肥音鲜银侮饺账谚疑双鹃势滇馁出擞免堂膜痒逃郧譬洋属纷蓬骨翁惟怨佯踌崭瓮喉氰款夜绚逸沾太总录趣绘咨甩界蹲床赡祖寥菩射够驾蝶专心-专注-专业