财务管理学习题及答案.docx

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1、精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -企业财务治理学练习题及参考答案一、练习题：1甲公司年初对 A设备投资 100000元，该项目年初完工投产。至 各年末预期收益分别为 20000元、 30000元、 50000元。银行存款单利利率为12。要求：按单利运算年初投资额的终值和年初各年预期收益的现值之和。2乙公司年初对 A设备投资 100000元，该项目年初完工投产。至 各年末预期收益分别为 20000元、 30000元、 50000元。银行存款复利利率为10。要求：按复利运算年初投资额的终值和年初各年预期收益的现值之和。3丙公司和 年初对 C设

2、备投资均为60000元，该项目初完工投产。至 各年末预期收益均为 50 000 元。银行存款复利利率为8。已知： F A， 8， 3 3.2464 ， P A， 8，3 2.5771 。要求：按年金运算年初投资额的终值和年初各年预期收益的现值。4某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开头，每年年末仍本付息额均为6000元，连续 10年仍清。假设预期最低借款利率为8，问此人是否能按其方案借到款项.已知：P A，7， 10 7.0236 ， P A，8， 10 6.7101 。5某企业集团预备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供挑选，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概

3、率甲公司乙公司丙公司良好0.3405080一般0.52020-20较差0.2要求： 1 运算三家公司的收益期望值。5-5-30年预期收益（万元）(2) 运算各公司收益期望值的标准离差。(3) 运算各公司收益期望值的标准离差率。(4) 假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出挑选。6振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10。要求： 1 运算市场利率为8时的债券发行价格。2运算市场利率为12时的债券发行价格。7某企业按年利率10从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的15保持补 偿性余额，试运算该项贷款的实际利率。8某企业 1996 年至

4、2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定的销售可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -量估量为 320件。年度销售量 x 件资金需要量 y元XY2199640120004800001600199716024000384000025600199812027000324000014400199980220001760000640020

5、0020040000800000040000X2N 5 x 600 Y 125 000 xy 17320000 X 88000要求：按资金习性分析法猜测的资金需要量。9某公司采纳融资租赁方式于年初租人一台设备，价款为200000元，租期 4年，租期年利率 10。 P A， 10， 3 2.487 ， P A， 10， 4 3.170 。要求： 1 运算每年年末支付租金方式的应对租金。(2) 运算每年年初支付租金方式的应对租金。(3) 试分析二者的关系。10某公司拟选购一批商品，供应商报价如下：(1) 立刻付款，价格为9630元。 230 天内付款，价格为9750元。331 天至 60天内付款，

6、价格为9870元。461 天至 90天内付款，价格为10000元。假设银行短期借款利率为15，每年按 360天运算。要求：运算舍弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的日期和价格。11星海公司 2000年12月31日的资产负债表如下表：星海公司简要资产负债表2000年 12 月 31 日单位：元资产负债与全部者权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结现金6000应收账款18000存货28000固定资产净值48000应对账款18000应对票据12000长期借款20000实收资本40000留存收益10000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资产合计100000负债与全部者

7、权益合计100000该公司 2000年度的销售收人为160000 元，但固定资产生产才能已经饱和，如增加收入需增加固定资产投资。税后销售利润率为 10，其中 60净利润安排给投资者。估量 销售收入将提高到 200000 元，计提折旧额为 4000元。试确定该公司 需从外界追加资金量为多少 假定与2000年的税后销售利润率和利润安排政策均相同 。12某公司发行一笔期限为5 年的债券，债券面值为1 000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110，票面利率为10，每年末付一次利息，筹资费率为5，所得税率为可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - -

8、 - - -第 2 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -33。要求运算该债券的成本。13某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为12，借款手续费率0 2，所得税率为 33。要求运算该银行借款成本。14某公司按面值发行1000 万元优先股，筹资费率为3，年股利率为11，所得税率 为 33。要求运算该优先股成本。15 ABC公司发行一般股股票2000 万元，筹资费用率6，第一年末股利率为12，预 计股利每年增长2，所得税率为33。要求运算该一般股成本。16

9、某公司留存收益100 万元，上一年公司对外发行一般股的股利率为12，估量股利 每年增长率3。要求运算该公司留存收益成本。17华光公司资金总额为600 万元，负债比率为40，负债利息率为10。每年支付4万元的优先股股利，所得税率为33。 2000 年公司实现息税前利润70 万元。要求运算该公司 的财务杠杆系数。18某公司2000 年实现销售收入300 万元，变动成本总额为150 万元，固定成本为80万元，利息费用为10 万元。要求运算该公司经营杠杆系数。19某公司2000 年销售产品10 万件，单价50 元，单位变动成本30 元，固定成本总额100 万元。公司负债60 万元，年利息率为12，每年

10、支付优先股股利10 万元，所得税率为33。要求： 1 运算 2000 年边际奉献。(2) 运算 2000 年息税前利润总额。(3) 运算该公司复合杠杆系数。20某公司现有一般股100 万股，股本总额为1000 万元，公司债券为600 万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发一般股50 万股，每股发行价格为15 元。一是平价发行公司债券750 万元。如公司债券年利率为12，所得税率为30。要求： 1 运算两种筹资方式的每股利润无差异点。(2) 假如该公司预期息税前利润为400 万元，对两筹资方案做出择优决策。21新发公司拟筹资1 000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示：

11、甲方案乙方案筹资额 万元 资金成本筹资额 万元 资金成本长期借款20091809债券3001020010.5 一般股5001262012合计1000l000筹资方式要求：确定该公司的正确资金结构。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -22已知某固定资产投资项目的有关资料如下：年数012345合计2001001002001002000.89286

12、0.797190.711780 635520.56743可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净现金流量复利现值系数累计净现金流量折现的净现金流量5001可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结要求： 1 将上表的空白处填上数字 保留全部小数 。(2) 运算该项目的静态投资回收期PP 。(3) 列出该项目的以下指标：原始投资额。项目运算期。净现值。(4) 依据净现值指标评判该项目的财务可行性 说明理由 。23已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCP0 -500 万元， NCF1 -500 万元， NCP2 0。第 3-12 年的经营净现金流量NCP3 12 200 万元，

13、第12 年末的回收额为100 万元，行业基准折现率为10。要求：运算该项目的以下指标：(1) 原始投资额。(2) 终结点净现金流量。(3) 静态投资回收期：不包括建设期的回收期。包括建设期的回收期。(4) 净 现 值 NPV 。24某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：01236715-100-200-200-180-20+20+500年数累 计 的 净现金流量要求： 1 运算该项目的静态投资回收期。2说明该项目的建设期、投资方式和经营期。25某工业投资项目的A 方案如下：项目原始投资650 万元，其中：固定资产投资500 万元，流淌资金投资100 万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均

14、为自有资金。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -该项目建设期为2 年，经营期为10 年。除流淌资金投资在项目完工时 第 2 年末 投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10 年，按直线法计提折旧，期满有40 万元的净残值。无形资产从投资年份起分10 年摊销完毕。流淌资金于终结点一次收回。估量项目投产后，每年发生的相关营业收入

15、 不含增值税 和经营成本分别为380 万元和129 万元，所得税税率为33，该项目不享受减免所得税的待遇。 要求： 1 运算该项目A 方案的以下指标：项目运算期。固定资产原值。固定资产年折旧。无形资产投资额。无形资产年摊销额。经营期每年总成本。经营期每年营业利润。经营期每年净利润。(2) 运算该项目A 方案的以下净现金流量指标：建设期各年的净现金流量。投产后1 至 10 年每年的经营净现金流量。项目运算期期末回收额。终结点净现金流量。(3) 按 14的行业基准折现率运算的A 方案净现值指标为+145 万元，请据此评判该方案的财务可行性。(4) 该项目的B 方案比A 方案多投入50 万元的原始投

16、资，建设期为。年，经营期 不变，其净现金流量为：NCP0=-700 万元， NCF1-10 =161.04 万元。请运算该项目B 方案的净现值指标，并据以评判该方案的财务可行性。(5) 利用年等额净回收额法进行投资决策，在A、B 方案中选出较优的方案。（运算结果保留两位小数）26无风险证券的酬劳率为7，市场证券组合的酬劳率为13。 要求： 1 运算市场风险酬劳率为多少。(2) 假如某一投资方案的 系数为 0.8 ，其短期的酬劳率为12，是否应当投资。(3) 假如某证券的必要酬劳率是16，就其 系数是多少。27广深公司预备对一种股利固定增长的一般股股票进行长期投资，基年股利为8元，估量年股利增长

17、率为4，该公司期望的收益率为12。要求：运算该股票的价值。28某公司的一般股基年股利为6元，估量年股利增长率为6，期望的收益率为15， 准备两年以后转让出去，估量转让价格为30元。要求：运算一般股的价值。29某企业于 1997年3月8日投资 850元购进一张面值1000 元，票面利率 8，每年付息一次的债券，并于1998年3月8日以 900元的价格出售。要求：运算该债券的投资收益率。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳

18、总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -30兴达公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其 系数分别是 1.8 、1.5 和0.7 ，在证券组合中所占的比重分别为50、 30和 20，股票的市场收益率为15，无风险收益 率为 12。要求：运算该证券组合的风险收益率。31某企业欲将部分闲置资金对外投资，可供挑选的A、 B两公司股票的酬劳率及其概率分布情形如下表所示：A、B 公司股票酬劳率及概率分布酬劳率（ K1）A 公司B 公司富强0.204070一般0.602020衰退0.200-30 经济情形概率分布要求： 1 分别运算 A、B公司的期望酬劳率。(2)

19、 分别运算 A、B公司的标准离差。(3) 如想投资于风险较小的公司，做出你的合理挑选。32某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：项 目甲乙丙丁现金持有量（元）15000250003500045000机会成本10101010短缺成本（元）8500400035000要求：运算该企业的正确现金持有量。33某公司现金收支平稳，估量全年 按360天运算 现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10。运算： 1 正确现金持有量。(2) 最低现金治理总成本、固定性转换成本、持有机会成本。(3) 有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。34某公司估量

20、年耗用乙材料6000千克，单位选购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用30元，假设该材料不存在缺货情形。试运算： 1 乙材料的经济进货批量。(2) 经济进货批量下的总成本。(3) 经济进货批量的平均占用资金。(4) 年度正确进货批次。35某公司猜测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为“n 30”，变动成本率为70， 资金成本率为12。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案：A将信用条件放宽到“11 60”，估量坏账缺失率为3，收账费用 70.20 万元。B 将信用条件改为“ 2 10， 1 20， 11 60”，估量约有 60的客户 按赊销额运算 会利用 2的现金折扣，

21、15的客户会利用 1的现金折扣， 坏账缺失率为 2， 收账费用为 58.78 万元。以上两方案均使销售收入增长10。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -要求：依据上述资料，填列下表 只需列出方案B的运算过程 ，并就选用哪种方案做出决策。单位：万元项目An 60B2 10， 1 20， n 60年赊销额现金折扣 年赊销净额变动成本信用成本前收益

22、平均收账期应收账款平均余额赊销业务占用资金应收账款机会成本坏账缺失收账费用信用成本信用成本后收益36某公司 1999年 正常年度 提取了公积金、公益金后的税后净利为800万元，安排现金股利 320万元。 2000年提取了公积金、公益金后的税后净利为600万元。没有方案投资项目。试运算： 1 剩余政策下，该公司2000年应安排的现金股利。(2) 固定股利政策下，该公司2000 年应安排的现金股利。(3) 固定股利比例政策下，该公司2000 年应安排的现金股利。(4) 正常股利加额外股利政策下，该公司2000 年应安排的现金股利。37某公司有关资料如下表所示：项目期初数期末数本期数或平均数存货流淌

23、负债3600 万元3000 万元4800 万元4500 万元速动比率O.75流淌比率1.6总资产周转次数总资产1.218000 万元 假定该公司流淌资产等于速动资产加存货要求： 1 运算该公司流淌资产的期初数与期末数。(2) 运算该公司本期主营业务收入。(3) 运算该公司本期流淌资产平均余额和流淌资产周转次数。38已知：星海公司有关资料如下： 12000年末简化资产负债表如下表所示 单位为万元 ：资产金额负债与全部者权益金额可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可

24、编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -现金30应对票据25应收账款60应对账款55存货80应对工资10待摊费用30长期借款100固定资产净额300实收资本250未安排利润60总计500总计5002 该公司 2000年度主营业务收人为1500万元，净利润为75万元。要求： 1 运算主营业务利润率。(2) 运算总资产周转率 用年末数运算 。(3) 运算权益乘数。(4) 运算净资产收益率。39甲公司年初存货为15000元，年初应收账款为12700元。年末流淌比率为3.O，速动比 率为 1.3 ，存货周转率为4次，流淌资

25、产合计为27000元。要求： 1 运算公司的本年主营业务成本。2假如本年主营业务收入净额为000元，除应收账款外的速动资产是微不足道的，其应收账款周转天数为多少天.40 已知星海公司有关资料如下：星海公司资产负债表2000年12月31日单位：万元资产年初年末负债及全部者权益年初年末流淌资产：流淌负债合计105150货币资金5045长期负债合计245200应收账款净额6090负债合计350350存货92144待摊费用2336全部者权益合计350350流淌资产合计225315固定资产净值475385总计700700总计700700同时， 该公司 1999年度主营业务利润率为16，总资产周转率为净资

26、产收益率为20， 2000年度主营业务收人为350万元，净利润为05次，权益乘数为63万元。25，要求：依据上述资料：(1) 运算 2000年年末的流淌比率、速动比率、资产负债率和权益乘数。(2) 运算 2000年总资产周转率、主营业务利润率和净资产收益率。(3) 分析主营业务利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。二、练习题参考答案：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳

27、- - - - - - - - - - - -1（1） 年初 A设备投资额的终值为：100000（ 1 12 2） 124000（元）（2） 年初各年预期收益的现值之和为： 1 1 120000（ 1 12） 30000（ 1 12 2） 50000（ 1 12 3） 17857 24194 3676578816（元）22（1） 年 初 A 设 备 投 资 额 的 终 值 为 ： 100000（ 1 10） 121000（元）（2） 年初各年预期收益的现值之和为： 12 320000（ 1 10） 30000（ 1 10） 50000（ 1 10） 20000 0 9091 30000 082

28、64 50000 07513 18182 24792 37565 80539（元）3（1） 年初 C设备投资额有终值为： 60000 （ F A， 8， 3） 1 60000（ 3.2464 1） 134784（元）（2） 年初各年预期收益的现值为：50000（ P A，8， 3） 50000 2.5771 128855（元）4依据题意，已知P 42000， A 6000， n10，就：（P A， i ，10） P/A 42000 60007由于（ P A， 7， 10） 7.02367 ，（ P A， 8， 10） 6.71017所以 1 770236 ， 2 6 7101， i 1 7，

29、i 2 8可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结ii1i2112i1 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结i7%7.023678%7%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结i7%7.02360.075%6.71017.075% 8%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可见此人的方案借款利率低于预期最低利率，不能按原方案借到款项。5（ 1）运算三家公司的收益期望值：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结E甲0.340E乙0.350E丙0.3800.5200.5200.5200.20.20.252（352（430（8万元） 万元） 万元）可编辑

30、资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（ 2）运算各公司收益期望值的标准离差：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2甲 （4023）0.3（2023）20.5（523）20.21249可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2乙 （5024）03（2024）05（ 524）021949可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结222丙（808）03（208）205（ 308）2024377可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（ 3）运算各公司收益期望值的标准

31、离差率：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 9 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -1249q甲054 23 1947q乙081 24q 4377547丙8（ 4）通过上述运算可知，作为稳健型的决策者，应挑选甲公司进行投资。6（1）运算市场利率为8时的债券发行价格：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结10005 1000510%t1079.85元可编辑资料 - - -

32、欢迎下载精品名师归纳总结18%t 118%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（2）运算市场利率为12时的债券发行价格：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结10005 10005 10%t927.90元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（112）t 1 112%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结7该项贷款实际利率10%115%1001176可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结10010100 1176可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结或 100 （115）8依题意解得：

33、a=7600, b=145过程略 y=7600+145x就 的资金需要量7600 145320 54000（元）9（1）后付租金200000（ PA， 10， 4） 200000 3.170 63091.48 （元）（2）先付租金200000 P/A,10%,3+1 200000（ 2.487 1） 57355.89 （元）（3）二者的关系为：先付租金（ 1年利率）后付租金即： 57355.89 （ 110） 63091.48 （元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结10（1）立刻付款：1000096303.70%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折扣率100003

34、.70%36015.37%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结舍弃折扣成本13.70%900可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（2） 30天内付款：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 10 页，共 17 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1000097502.5%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折扣率10

35、0002.5%36015.38%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结舍弃折扣成本12.5%9030可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（3） 60天内付款：1000098701.3%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折扣率100001.3%36015.81%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结舍弃折扣成本11.3%9060可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（4）最有利的是60天付款，价格为9870元。11该公司对外界资金需求量运算为：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结6000180002800048000180001

36、200020000016000020000010%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结160000160000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结160%40005500元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结12债券成本1000100010 （133）641110 （1 5）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结13可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结12% 133%8.06%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结银行借款成本10.2%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1411%11.34%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结优先股成本13%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归