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1、（专科）8第八章 国债教学ppt课件2 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？第八章 国债 财政学概论财政学概论 3 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ * 过渡页TRANSITION PAGE第一节 国债的含义、种类与结构第二节 国债的功能与效应第三节 国债的承受能力与限度第四节 国债的市场4 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义
2、及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ * 过渡页TRANSITION PAGE第一节 国债的含义、种类与结构第二节 国债的功能与效应第三节 国债的承受能力与限度第四节 国债的市场5 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债特征：与税收相比有偿性，自愿性，灵活性。 国债是一种非经常性的财政收入，是指国家为了实现其职能，平衡财政收入，增加政府经济建设的能力，按照信用原则，从国内或国外筹集财政资金时形成的债务。什么是
3、与其他信用相比主体中央政府；筹集的是财政资金；以中长期为主；金边债券 6 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.1 国债的产生和发展 国债 政治 民主 信用 体系 财政 赤字 闲置 资本 7 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？凯恩斯主义彻底颠覆了古典国债理论。国债的发展债台高筑资源浪费 经济增长 自己欠自己普遍性经常性大量的8 04 激励的理念/原则
4、01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按发行区域按发行区域内债 外债 国外商业银行借款发行国际债券发行国内债券国内借款向外国政府借款国际金融组织借款9 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按举债方式按举债方式 贷款人 发行人 借款人 国家借款 发行债券 投资者 投资者 投资者 投资者 投资者 投资者10 0
5、4 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按举债期限按举债期限短期国债01中期国债02长期国债03一年以内一年至十年 十年以上 11 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按具体形式按具体形式票证式12 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些
6、国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按具体形式按具体形式凭证式13 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按具体形式按具体形式电子式14 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？1.2 1.2 国债的分类国债的分类按具体形式按具体形式记账式15 04 激励的
7、理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？周立波连线16 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ * 过渡页TRANSITION PAGE第一节 国债的含义、种类与结构第二节 国债的功能与效应第三节 国债的承受能力与限度第四节 国债的市场17 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少
8、国债？ 国债如何发行流通？2.1 2.1 国债功能国债功能弥补财政赤字 是国债的基本功能筹集建设资金 黄河小浪底工程世界银行贷款。调节建设运行 09年以来国家大量发行国债，扩大了内需，推动了经济增长18 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？2.2 2.2 国债效应国债效应国债国债国债19 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？2.2 2.2 国债效应国债效
9、应国债资金国债资金A投资投资Y（国民收入）（国民收入）=KAK=1/（1-R） R边际消费倾向边际消费倾向=消费消费/收入收入国债资金国债资金100亿亿 港口建设港口建设100亿亿 施工机器施工机器80亿亿 钢材钢材64亿亿 铁矿石铁矿石50.2亿亿 N= Y=KA=1001/（1-80%）=1005=500亿 例：例：R=80%20 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ * 过渡页TRANSITION PAGE第一节 国债的种类与结构第二节 国债的功能与效应第三节 国债的
10、承受能力与限度第四节 国债的市场21 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？3.1 3.1 国债负担国债负担国债 国债的承受能力是指一个国家发行国债的负担国债的承受能力是指一个国家发行国债的负担政府因负债所承受的经济压力政府因负债所承受的经济压力 债务人负担债务人负担 当代人负担当代人负担 纳税人负担纳税人负担 认购人负担认购人负担 代际间负担代际间负担 国民负担国民负担 22 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？
11、为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ 国债的限度一般是指国家债务规模的最高额度或国债适度规模问题 衡量国债限度的绝对数指标主要有： 累计国债总额 当年国债总额 当年到期还本付息债务总额。国债限度的衡量指标有绝对数指标和相对数指标两大类。3.1 3.1 国债限度国债限度0123 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？项 目预算数执行数一、2014年末国债余额实际数95 655.45 内债余额94 676.31 外债余额979.14二、2015年末国债余额
12、限额111 908.35三、2015年国债发行额21 285.06 内债发行额20 987.47 外债发行额297.59四、2015年国债还本额10 347.58 内债还本额10 196.30 外债还本额151.28五、2015年末国债余额实际数106 599.59 内债余额105 467.48 外债余额1 132.11六、2015年执行中削减中央财政赤字七、2016年中央财政赤字14 000.00八、2016年末国债余额限额125 908.352015年和2016年中央财政国债余额情况表24 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为
13、什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？美国国债挤破国债钟25 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？衡量国债限度的相对数 02 国债负担率。指当年国债累计余额与当年经济总规模的比重。用公式表示为： 国债负担率=(当年国债余额/当年GDP)100% 国债依存度。指当年的债务收入与中央财政支出的比重。用公式表示为： 国债依存度=(当年国债发行额/当年中央财政支出额)100% 国债偿债率。指当年的国债还本付息额与中央财政收入的比重。用公式表示为： 国债偿债率=(
14、当年还本付息额/当年中央财政收入额)100%26 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？希腊债务危机27 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？ * 过渡页TRANSITION PAGE第一节 国债的种类与结构第二节 国债的功能与效应第三节 国债的承受能力与限度第四节 国债的市场28 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励
15、的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债三环节01刘备发行人发行人 财政部财政部 认购人认购人老投资者老投资者 投资者投资者 新 29 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债发行市场02国债2发行价格 1国债面额 3发行数额 4国债利率 6国债期限 5利息偿还 30 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发
16、行面值2.131 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行价格2.1发行价格票面价值短期债券发行价格=票面价值中长期债券发行价格票面价值股票 平价 发行 折价 发行 溢价 发行 32 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行数量2.3国债资金使用效益 私人部门的资金需求 国债用途 生产力水平的高低 432133 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励
17、02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行利率2.4市场利率市场利率 国家信用国家信用 市场资金市场资金 供给量供给量 34 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？利率支付方式2.5发行时贴现息随本还分期付息35 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行方式2.61.直接（私募）
18、发行发行人 财政部 认购人 投资者 36 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行方式2.62.间接（公募）发行发行人 财政部 认购人 投资者 中间人 大银行 37 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？发行方式2.6发行人 财政部 中间人 大银行 38 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什
19、么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的流通市场03认购人认购人（投资人）（投资人） 中央银行中央银行货币政策货币政策 发行人发行人（财政部）（财政部） 投资人投资人 流流通市通市场场增强国债的流动性，未发行市场服务 为投资者提供更多的选择 为央行货币政策提供平台39 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的交易形式3.1 网上交易 场外交易 柜台交易 店头交易场内交易证券交易所交易机构投资者 个人投资者 银行投资者 40 04 激励的理念/原则01
20、 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的交易形式之比较3.1场所形式对象中介人价格机制场内交易证券交易所集中批发记账式经纪人手续费竞价场外交易柜台分散零售凭证式证券商价差讨价还价41 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的交易方式3.2 1 2 3 4 国债现货交易金融商品 国债期货交易衍生性金融商品 国债期权交易衍生性金融商品国债回购交易衍生性金融商品42 04 激励的理
21、念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的交易方式3.2交割标准化现货交易同步全额非标准期货交易约期杠杆标准：品种、数量、日期交割标准化到期期货交易约期杠杆标准：品种、数量、日期必须结算期权交易约期杠杆标准：品种、数量、日期可以放弃43 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？国债的交易价格3.3 理论价格 国债终值的贴现值（1）国债到期收益（2）市场利率国债价格=（国债到期本利和）/（1+市场利率期限）100元的债券，券面利率10%，期限3年，市场利率6%。价格=100(1+10%3）/（1+6%3） =110.1744 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？市场价格45 04 激励的理念/原则01 为什么需要激励02 激励的定义及原理03 激励的实用方法有哪些国债？ 为什么要发行国债？ 我们能承担多少国债？ 国债如何发行流通？感谢您的倾听！