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1、课程主讲人：第十一章 资产负债管理2 第十一章商业银行资产负债管理策略 3商业银行资产负债管理策略n第一节：资产负债管理理论和策略的发展n第二节：融资缺口模型及运用n第三节：持续期缺口模型及运用4第一节 资产负债管理理论和策略的发展n一、资产管理思想n二、负债管理思想n三、资产负债管理的阶段和思想 5一、资产管理思想n含义n认为资金来源的水平和结构是银行不可控制的外生变量，银行应主要通过资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标n资产管理理论沿革n商业性贷款理论、资产可转换性理论、预期收入理论n资产管理方法n资金分配方法、线性规划方法6资产管理理论和策略的发展 一.资产管理思想 资产管理
2、(asset management)理论认为,资金的来源和水平和结构是银行不可控制的外生变量,银行应主要通过资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标。（一）资产管理理论沿革、商业性贷款理论 该理论又被称为自偿性贷款理论（selfliquidationtheory）和真实票据理论（realbilltheory）7、资产可转换性理论由美国的莫尔顿于年在政治经济学杂志上发表的“商业银行及资本形成”一文中提出。这个理论强调商业银行应考虑资金来源的性质而保持高度的流动性，但可放宽资产的运用范围。、预期收入理论基本思想是：商业银行的流动性状态从根本上来讲取决于贷款的按期还本付息，这与借款人未来的预
3、期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。8活期存款储蓄存款定期存款借款资本性债券股本一级准备金 二级准备金贷款长期证券固定资产图 资金分配方法（二）资产管理方法（二）资产管理方法、资金分配方法、资金分配方法9 、线形规划方法、线形规划方法（）建立模型目标函数（）选择模型中的变量（）确定约束条件（）求出线性规划模型的解10二、负债管理思想n含义n商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或者“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合11二、负债管理思想基本内容是：商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债方的项目，通过在货币市场
4、上的主动性负债，或者“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合。在负债管理阶段，流动性则依靠在货币市场上购买资金来补充，同时商业银行还利用主动负债来不断适应赢利性资产的战略性扩张。12存款提取一级准备二级准备贷款收益性投资固定资产活期存款储蓄存款一般性定期存款资本帐户购买资金收益资产目标增长购买资金图 负债管理策略13三、资产负债管理的阶段和思想n含义n在融资计划和决策中，银行主动地利用对利率变 化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值14浮动利率资产大于浮动利率负债，称之为利率敏感性资金正缺口。浮动利率资产小于浮动利率负债，称之为利率敏感性资金负缺口。资
5、金缺口越大，利率风险的敞口越大，从而使银行潜在的损失和收益增大。15第二节 融资缺口模型及运用n一、有关融资缺口模型的术语和定义n二、融资缺口模型的运用n三、利率敏感资金配置状况的分析技术16一、有关融资缺口模型的术语和定义n利率敏感资金n是在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债n融资缺口n利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额n敏感性比率n利率敏感资产与利率敏感负债之间的比率关系 17二、融资缺口模型的运用n如果银行难以准确地预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为安全。因为在利率敏 感资产与利率敏感负债配平状态下，无论利率上升或下降，浮动利率资产和浮动利率负债的 定
6、价是按同一方向和在等量金额基础上进行的。这种策略对那些中小银行来讲是适合的，但有些银行，特别是大银行有雄厚的力量和专家队伍，有能力对利率波动方向进行较为准确的 预测，这种零缺口策略就显得过于呆板和保守。 18三、利率敏感资金配置状况的分析技术n商业银行在监测利率敏感资金配置状况和利率波动风险时，常运用利率敏感资金报告来进行分析。n利率敏感资金报告是一种按时间跨度分段统计资金价格受市场利率影响的期限架构表。该表将一定期间，一般为一年时间的总跨度划分为若干相对短 的期间段，每分段期间内的资金价格将受到相应时期市场利率的影响 19、利率敏感性资金利率敏感性资金（rate-sensitive fund
7、)也称浮动利率或者可变利率资金，意指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或者负债。利率敏感资产（rate-sensitive asset)和利率敏感负债（rate-sensitive liability)的定价基础是可供选择的货币市场基准利率、主要有同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、可转让大额存单利率等。、融资缺口。 融资缺口（funding gap)由利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额来表示、利率敏感性比率 它是利率敏感性资产和利率敏感性负债之间的比率关系。 20利率敏感性缺口管理对银行净利息的影响利率敏感性缺口管理对银行净利息的影响缺口类型利率变动利息收入
8、比较利息支出净利息变动正缺口上升增加 增加增加正缺口下降减少 减少减少负缺口上升增加 增加减少负缺口下降减少 减减正下降增增增负上升减减增负下降增增减零上升减=减无零下降增=增无28三、持续期缺口模型的运用n在利率波动的环境中，固定利率资产和固定利率负债的配置状况也会给银行带来风险，特别是对银行净值市场价格的影响很大。商业银行的自有资本是经营管理的重要内容之一，金融市场上对银行自有资本的净值极为敏感，因此，它对银行的安全性影响很大 。商业银行一般采用持续期缺口管理来控制利率风险，实现维持正净值的银行绩效目标。29 假设一家刚开业的银行，其资产项目和负债项目的价值均为市场价值。设该银行仅拥有两类
9、 资产，第一类是收益率为14%，最终偿还期为3年的商业贷款；第二类是收益率为12% ，最终偿还期为9年的国债券。该银行的负债则是由年利率9%、期限为一年的定期存款和年 息率10%、偿还期为4年的大额存款构成。该银行股本为80单位美元，或为总资产的8%。在分 析中不考虑违约、预付和提前支取的情况发生，利息按年复利计算。 下表说明了该银行资产持续期、负债持续期以及持续期缺口的最初状态，即资产加权平均 持续期超过负债的加权平均持续期，缺口为1.14年。 30 某银行资产负债表某银行资产负债表资产市场价值($)利率(%)持续期(年)净债与净值市场价值($)利率(%)持续期(年)现金100一般定期存款5
10、2091.00商业贷款700142.65大额存单400103.49国债券200125.97总负债9202.08-股本80总计10003.05100031根据公式和表中数据计算如下：资产持续期=(700/1000)*2.65+(200/1000)*5.97=3.05（年）负债持续期=(520/920)*1+(400/920)*3.49=2.08 （年）预期净利息收入=0.14*700+0.12*200-0.09*520-100*400=$35.20持续期缺口=3.05-(920/1000)*2.08=1.14 （年）样本项目持续期计算：商业贷款=大额存单=239 89 827 9 838 61
11、5 11 6 1 61 .1 4(1 .1 4 )(1 .1 4 )2 .6 57 0 07 0 0年23440402403440436669012021.1(1.1)(1.1)1.1)3.49400400（年32 现在假设所有项目的市场利率在这家银行的资产项目和负债项目契约确定后又上升了1%。如下表中反映。各项价值变动的 近似值可以利用公式(11-5)求得 利率瞬间变化后的假设银行资产负债表利率瞬间变化后的假设银行资产负债表(所列利率均增所列利率均增 长长1%) 资产市场价值($)利率(%)持续期(年)净债与净值市场价值($)利率(%)持续期(年)现金100一般定期存款515101.00商业
12、贷款684152.64大额存单387113.48国债券189135.89总负债9022.06-股本净值71总计9733.0097333 资产持续期=0.702*2.64+0.195*5.89=3.00（年） 负债持续期=0.57*1+0.43*3.48=2.06 （年） 预期净利息收入=￥33.10 资产市场价值增量=-$27.00 负债市场价值增量=-$18.00 股本净值市场价值增量=-$9.00利用持续期近似表达式进行样本项目市场变动测算： 商业贷款：P=0.01/0.14*(-2.65)*700=-$16.3 大额存单：P=0.01/0.10*(-3.49)*400=-$12.734n在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况，也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。n持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值，以及降低重投资或融资的利率风险。35本章结束