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1、课程主讲人：第4章：结构风险的度量与管理金融风险管理（第二版）喻平 主编高等教育出版社2022年02月第四章 结构风险的度量与管理 金融风险管理 喻平 主编 武汉理工大学经济学院 高等教育出版社目录CONTENTS第一节 结构风险概述第二节 结构风险的度量第三节 结构风险的管理结构风险概述Part 01第一节 结构风险概述结构风险的产生既有机构内部资产负债结构调整的因素，也有外部经济环境的影响。它是由于金融机构内部资产负债结构性失调，或者现金流量无法适应金融企业经营发展的要求而产生的。 结构风险是指金融机构在运营过程中由于静态的资产负债结构搭配不合理或动态现金流量不均衡而引发的风险。结构风险的
2、定义结构风险的分类结构风险的分类动态的流动性风险来源筹资流动性风险资产流动性风险联合流动性风险可控性企业内流动性风险外生流动性风险静态的资本金结构风险第一节 结构风险概述结构风险的特征结构风险的特征不可避免性结果风险伴随性第一节 结构风险概述资本金结构风险成因财务比率现金流动性盈利能力财务杠杆经营能力流动性风险风险内部成因内部成因资产及负债的期限不匹配决策者经营思维和行为的影响金融企业的信誉资产质量的影响负债结构的影响其他业务的影响流动性风险风险外部成因外部成因货币政策的影响金融市场发育程度的影响客户信用风险的影响对利率变动的敏感性结构风险的成因第一节 结构风险概述结构风险的度量Part 02
3、结构风险的静态度量方法总量分析方法比率分析方法流动比率存贷比例核心存款比率现金比率不良贷款率贷款总额与核心存款的比例资金来源集中度流动资产与总资产的比率结构风险的静态度量方法第二节 结构风险的度量结构风险的静态度量方法结构风险度量方法的最基本方法就是对资产负债表中资产、负债、所有者权益的绝对数量进行比较、分析来判断企业流动性风险的大小。第二节 结构风险的度量结构风险的静态度量方法（1）流动比率： 流动比率=流动性资产/流动性负债X100%标准值：流动比率25%流动性资产是指那些投资期限短（不超过1年）、信誉好、变现能力强的资产。（2）存贷比例： 存贷比例=贷款总额/存款总额X100%标准值：存
4、贷比例75% 存贷款比例是指银行贷款对存款的比率，是一种传统的被商业银行和监管部门重视的评判流动性的总指标。第二节 结构风险的度量结构风险的静态度量方法（3）核心存款比率： 核心存款比率=核心存款/总资产X100% 核心存款是指那些相对来说较稳定的对利率的变化不敏感的存款，季节变化和经济环境对其影响也较小，所以核心存款是银行稳定的资金来源。（4）现金比率： 现金比率=现金资产/银行存款X100% 现金资产包括三个方面：库存现金（包括纸币和硬币）、存放在中央银行的存款（包括法定存款准备金和清算资金）和存放在其他商业银行和金融机构的存款（存放同业款项）。（5）不良贷款率：不良贷款率（国际上将10%
5、视为警戒线）作为衡量贷款质量的指标，同时也是衡量流动性的指标。 第二节 结构风险的度量结构风险的静态度量方法（6）贷款总额与核心存款的比例 贷款总额与核心存款的比例=（贷款总额/总资产）/（核心存款/总资产）X100%标准值：参考同质同类机构平均水平（7）资金来源集中度： 资金来源集中度=代表性存款户存款余额/总负债X100%标准值：参考同质同类机构平均水平 资金来源集中度可用于衡量存款提前支取风险。（8）流动资产与总资产的比率：流动资产是指那些投资期限短（不超过1年）、变现能力强的资产。 第二节 结构风险的度量结构风险的动态度量方法结构风险的动态度量方法缺口度量法流动性缺口度量法净流动性资产
6、度量法融资缺口度量法现金流量度量法流动指数法调整现金流量法第二节 结构风险的度量净流动性资产度量法净流动性资产=流动性资产-不稳定负债流动性缺口度量法流动性缺口=资产-负债融资缺口度量法融资缺口=资金总需要量-资金来源（稳定性部分）结构风险的动态度量方法：缺口度量法第二节 结构风险的度量结构风险的动态度量方法：该方法不仅仅阐述了现金流量的概念，更重要的是强调了所谓“实际和潜在的现金流量”概念。由于潜在的现金流量很难预测，因此一般用估算值表示。：式中，i为每项资产在金融机构资产总额中所占的比重。一般情况下PiPi*，所以流动性指数在0至1之间。例：假定银行有两种资产：占比70%的房地产贷款和占比
7、30%的两个月期国债。如果银行今天出售房地产贷款，则只能从每100元中收回75元，而如果在两个月后出售这笔贷款，每100元中可以收回85元；如果银行今天出售国债只能以85元的价格出售面值100元的国债，而如果在到期日出售，银行则会收回100元。于是，该银行资产组合两个月的流动性指数为I=0.7（85/100）+0.3（75/85)=0.86第二节 结构风险的度量结构风险的动态度量方法也称为确定当量法，其基本思路是：由于存在着风险，未来的现金流量就是不确定的，而在人们的观念中，确定的现金比存在风险的等额现金价值要大。基本原理：调整现金流量法首先根据投资项目的风险程度来调整现金流量，然后用无风险的
8、投资报酬率来计算风险项目的净现值，最后根据净现值来进行项目的投资决策，这是一种风险评估方法。式中，at为第t年现金流量的肯定当量系数；i为风险的贴现率；NCF为现金净流量。第二节 结构风险的度量结构风险的管理Part 03结构风险管理的基本理论资产管理理论资产负债综合管理理论资产负债表内表外统一管理理论负债管理理论商业性贷款理论资产转移理论预期收入理论银行券理论存款理论购买理论销售理论结构风险管理的基本理论第三节 结构风险的管理04020301结构风险的预警方法内部指标（信号）外部指标（信号）融资指标（信号）资本负债流动性控制方法资本流动性管理方法负债流动性管理方法由比率分析法延伸出的管理方法
9、资本与存款比率资本与总资产比率资本与投资资产比率“纽约公式”期限阶梯管理方法线性规划管理方法压力测试结构风险管理的技术方法第三节 结构风险的管理结构风险管理的技术方法主要包括商业银行内部有关风险水平、盈利能力、资产质量，以及其他可能过对流动性产生中长期影响的指标变化。主要包括第三方评级、所发行的有价证券的市场表现等指标的变化。主要包括商业银行的负债稳定性和融资能力的变化等。这是确定、维持资本金需要量早期使用的方法。维持在这一指标正常水平的银行，被认为资本金适度；达不到这一水平的银行，则认为资本金不适度。这种方法将资本与银行内部资产挂钩，当银行的总资产增加时，其资本量也要相应增加，反之，则减少。
10、一般这一比例控制得较为得当，可以反映出资本量适度，反之，则不是最佳量。这一比例指标是以整个银行资产都可能带来风险为前提的。是指资本与不同类型资产的比率。 第三节 结构风险的管理结构风险管理的技术方法主要有三种：保持足够的准备资产；合理安排资产的期限组合，使之与负债相协调；通过多种形式增加资产流动性。 这是银行负债流动性管理最根本和最主要的方法。这种方法广泛运用于四项业务：发行大额可转让定期存单、发行银行债券、同业拆借、向中央银行借款等。是巴塞尔委员会推荐的一种专门针对结构风险管理的方法。它通过比较特定时间序列中银行未来的现金收入和现金支出，较为细致有效地了解商业银行的流动性风险状况。 第三节
11、结构风险的管理结构风险管理的技术方法是在一定的流动性条件下，通过数学最优化模型来进行资金配置和流动性管理一种方法。要进行线性规划，首先要建立目标函数（如利润最大化或风险最小化），选择模型变量，然后考虑约束条件，一般有四类约束：一是金融法规约束（主要是法定准备金率和资本要求），二是流动性需求约束，三是安全性约束，四是贷款需求量约束。设wi表示各类资产所占的权重，w1 、w2、w3分别为现金、证券投资和贷款所占的比重。设R表示现金资产必须占总资产的最小法定权重，S表示证券投资可占总资产的最大法定权重。r1 、r2 、r3分别表示现金资产、证券资产和贷款资产的收益率。则线性规划模型如下：第三节 结构
12、风险的管理结构风险管理的技术方法进一步，w2中证券投资资产还可以根据各类证券的期限细化为w2i（表示第i种证券所占比重）设i=1，2，.m。w3同理。它们的收益率相应为r2i、r3i。这两类资产细化后，线性规划模型变为：结构性的流动性风险压力测试是针对银行账户结构性问题而采用的方法。结构性问题主要考虑的是中长期资产与短期负债之间的期限结构错配。结构性问题压力测试集中于当相关指标降低时账户结构调整能力的状况和缓释方法。 第三节 结构风险的管理 向资产管理策略回归创新的结构风险管理方式被采用负债管理策略逐步完善 加强利用金融工程和金融衍生产品进行结构风险管理结构风险管理的发展趋势第三节 结构风险的
13、管理美国伊利诺伊大陆银行案例思考与讨论 请问美国美国伊利诺伊大陆银行在管理流动性方面有哪些失误？ 对我国有哪些启示？本章讨论题本章小结 1.结构风险是指金融机构在运营过程中由于静态的资产负债结构搭配不合理或动态现金流量不均衡而引发的风险。传统的流动性风险虽然与结构风险有着密切的关系，但流动性风险不能完全概括内部资产结构不合理以及资本金结构变化而导致的潜在风险。2.由于金融机构最主要的职能之一是作为流动性中介，因此结构风险具有不可避免性。一般情况下金融机构先经历市场风险、信用风险或操作风险导致的严重损失进而面临结构风险。研究结构性风险根本目的是及时消除来源于金融内部结构不合理现象，促进金融机构平
14、稳、健康发展。3.了解流动比率、存贷比例、核心存款比率、现金比率、不良贷款率、贷款总额与核心存款比例、资金来源集中度、流动资产与总资产比率、易变负债与总资产比率和存款增减变动额与存款平均余额比率 、 流动性资产与易变性负债比率、活期存款与定期存款比率、净拆借资金比率等指标所代表的含义与区别。4.掌握缺口度量法、现金流量度量法、流动指数法、调整现金流量法的原理和内容。5.结构风险管理理论经历了一个不断演变和完善的过程。早期的结构风险管理主要侧重于对资产流动性的管理，随着经营环境的变化和金融市场的发展，金融风险管理从资产的管理过渡到负债的管理继而演变为资产负债综合管理、表内表外统一管理等几个阶段。
15、6.近些年来，随着经营环境的变化，国际乃至国内的银行业的在结构风险的管理有了新的发展，主要包括由负债管理策略向资产管理策略的回归、负债管理策略逐步完善、创新的结构风险管理方式被采用以及金融工程和金融衍生品的运用等。复习思考题复习思考题1.什么是静态资本金结构风险？什么是动态流动性风险？它们的影响因素有哪些？2.结构性风险具有哪些特征？为什么说结构风险是一种结果风险？3.试列举分析静态资本金结构风险时常用的比率指标。 4.由比率分析法延伸出来的结构风险管理方法有哪些？这些方法有什么优缺点？5.什么是结构风险的期限阶梯管理方法？该方法有什么优缺点？6.请简述结构风险未来的发展趋势。7.当前的无风险
16、收益率是4%。公司有两个投资机会，有关资料如表所示 项目A项目B年数现金流入量肯定当量系数现金流入量肯定当量系数0-400001.0-470001.01130000.9140000.91130000.8140000.83130000.7140000.84130000.6140000.75130000.5140000.7计算评价哪个项目更值得投资。1.金融蓝皮书：央行不应对局部流动性风险过多干预2.美埃里克班克斯：流动性风险:企业资产管理和筹资风险，经济管理出版社，2011年。3.季敩民等：商业银行流动性风险度量方法，中国财政经济出版社，2008年。4.刘海龙，仲黎明：证券市场流动性风险管理，上海交通大学出版社，2006年。5.休亨瑞乔德里（Moorad Choudhry），于东智译：银行流动性风险与资产负债管理导论，中国金融出版社，2012年。延伸阅读本章学习结束，欢迎继续下一章的学习！