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1、会计报表的比率分析法一、会计报表比率分析法的概念比率是一种简单的数学表示法，它体现项目与项目之间的关系。比率对于我们理解会计报表尤为重要，因为利用比率可以解释很多财务信息，很多决策者通过比率分析获得决策所需的信息。比率分析法也因此成为会计报表分析中最为常用的方法。比率分析法是把会计报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，求得会计报表分析所需要的比率指标值，从而揭示会计报表项目之间内在逻辑关系的一种分析方法。比率分析法的最大特点是分析人员依据一系列的财务比率指标值对问题进行判断，比率指标的含义及其指标值的正确计算对于比率分析至关重要。这种方法具有系统性强、分析问题全面等优点，但是，由于比率指标
2、经常会忽略用于计算的各个累计数值内部的结构，因此，有些比率指标只重视财务数量特征的分析，而忽略财务质量特征的分析，这是运用比率分析法时应该加以注意的。尽管财务比率指标很多，但是它们都能归入反映企业偿债能力、盈利能力和资产运营能力的指标体系中。部分财务比率指标还可以用来对企业的经营绩效进行综合分析。下面分别阐释主要财务比率指标的计算及其在会计报表分析中应用。二、反映企业偿债能力的比率指标企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业运用流动资产偿还流动负债的能力。用于反映企业短期偿债能力的比率指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等；长期偿债能力是指企业运用自己的所有有效资产
3、偿还全部负债的能力，用于反映企业长期偿债能力的比率指标主要有资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。下面分别对这些指标进行说明。（一）流动比率流动比率是流动资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的流动资产对流动负债的保障程度，流动比率的计算公式如下：某上市公司2005年的流动资产为10.11亿元，流动负债为19.96亿元，则该公司的流动比率为： = 0.51一般而言，流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，流动负债获得到期偿还的可能性越大，短期债权人的利益越容易得到保护。但是，过高的流动比率可能会导致公司资金的低速周转，大量资金处于闲置状态，影响企业的盈利能力；而且，如果流动资产的内部结
4、构不合理，较高的流动比率并不会带来较强的短期偿债能力。流动比率不是越高越好，也不是越低越好，而应是一个适度值。根据经验，传统制造业的流动比率处于2.0左右是比较好的，但是，高质量的资产、良好的管理能力可以在较低流动比率的条件下也可以保持不错的短期偿债能力；况且，不同行业的企业或同一企业的不同发展阶段具有不同的特点，其流动比率也不应该是相同的。本例中0.51的流动比率显示企业在短期偿债能力方面压力较大。（二）速动比率速动比率是速动资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的速动资产对流动负债的保障程度，速动资产是流动资产减去存货（有时还减去待摊费用）的结果，速动比率的计算公式如下： 某上市公司
5、2005年的流动资产为10.11亿元，存货净额为3.29亿元，流动负债为19.96亿元，则该公司的速动比率为： = 0.34由于流动资产中包含了不少流动性较差、甚至不能变现的资产，比如存货转化为现金就需要相当长的时间，所以，流动资产多的企业不一定对流动负债形成可靠的保障，流动资产减去存货后（有些企业还减去待摊费用等）得到速动资产，速动资产对流动负债的比率更能够反映一个企业真实的短期偿债能力和支付能力。一般地，速动比率越高，企业的短期偿债能力越强。根据经验，传统制造业的速动比率在1.0左右比较正常，但是，速动比率只有与企业的经营特点、企业的管理水平、企业发展所处的阶段结合分析才是有用的。本例中0
6、.34的速动比率显示企业在短期偿债能力方面压力较大。（三）现金比率现金比率是现金资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的现金资产对流动负债的保障程度，现金资产是现金和现金等价物相加的结果，现金比率的计算公式如下： 某上市公司2005年的货币资金为3.68亿元（这里用货币资金代替现金及现金等价物），流动负债为19.96亿元，则该公司的现金比率为： = 0.18现金比率表示那些随时可以动用的现金资产与流动负债之间的关系，较好地修正了使用流动比率和速动比率判断企业短期偿债能力过程中碰到的问题。本例中0.18的现金比率显示企业的短期支付能力和短期偿债能力都不乐观。从2005年该上市公司的流动比率
7、、速动比率和现金比率等指标看，该公司的短期偿债并不强，需要引起公司重视，以免造成财务危机。（四）资产负债率资产负债率是企业的负债总额与企业资产合计数之间的比率关系，它反映在企业的总资产中有多少资金来自债权人，揭示一个企业的负债程度和长期偿债能力，资产负债率的计算公式如下： 某上市公司2005年的负债总额为41.79亿元，资产总额为61.08亿元，则该公司的资产负债率为：100% 100% = 68.42%资产负债率一方面反映了企业的负债程度及其所承担的风险，另一方面也反映了企业利用财务杆杠的能力。从债权人的角度看，较低的资产负债率是对自己本金和利息收入的保障；从股东的角度看，合适的资产负债率可
8、以吸收到更多的资金，分散自身对企业承担的全部风险，通过财务杆杠的作用增加股东的回报，但是，过高的资产负债率可能适得其反；从经营者的角度看，维持适度的资产负债率既可以保障债权人的资金安全，又可以给股东增加回报，平衡各种资金的来源是经营者应该做好的工作。本例中68.42的资产负债显得偏高，说明企业的长期偿债压力较大。（五）权益乘数比率权益乘数是企业的总资产与所有者权益之间的比率关系，反映企业的总资产是企业净资产的倍数，权益乘数的计算公式如下：某上市公司2005年的资产总额为61.08亿元，所有者权益合计为19.29亿元，则该公司的权益乘数为： = 3.17 权益乘数也是对企业负债程度的说明，权益乘
9、数越高，资产负债率也越高，债权人承担的风险越大；权益乘数越低，资产负债率也越低，债权人承担的风险就小。本例中3.17的权益乘数是比较高的。（六）利息保障倍数利息保障倍数是企业的利息、所得税与净利润之和对利息费用的倍数，它反映企业获得的息税前收益对支付利息费用能力的保障程度，是债权人衡量自身债权安全性的重要指标，利息保障倍数的计算公式如下： 某上市公司2005年的财务费用为1.11亿元，所得税为0.11亿元，净利润为0.71亿元，则该公司的利息保障倍数为： = 1.74一般地，利息保障倍数越高，企业对债权人利息的支付能力越强，债权人对利息的求偿越有保障。本例中1.74的利息保障倍数过低，说明企业
10、的盈利对利息的保障程度需要加强。整体而言，无论从该上市公司2005年的短期偿债能力，还是从长期偿债能力方面的财务比率指标看，该公司的偿债能力都面临挑战，需要该公司积极应对。三、反映企业盈利能力的比率指标盈利能力是投资者和企业管理当局的兴趣所在，尽管资产运营效率的高低在很大程度上影响着公司的盈利水平，但是，盈利水平却是企业经营成果的集中反映。没有盈利，企业就失去了造血的功能，迟早会死亡。盈利能力反映了企业占用、耗用和运用资产带来的回报的状况。揭示企业盈利水平高低的财务比率指标主要有销售收入利润率、毛利率、资产报酬率、净资产收益率、每股收益和市盈率和每股经营活动产生的现金流量净额等。计算盈利能力财
11、务比率指标的数据主要来自利润表。下面分别对这些指标进行说明。（一）销售收入利润率销售收入利润率，又称边际利润率，是企业当期实现的净利润与销售收入之间的比率关系，它反映销售收入的创利水平，根据报表分析的需要，有些企业用主营业务收入代表销售收入，有些企业用营业收入代表销售收入，销售收入利润率的计算公式如下：100%某上市公司2005年的销售收入为26.40亿元，净利润为0.71亿元，则该公司的销售收入利润率为：100%100%=2.69% 销售收入利润率说明企业100元销售收入所能够创造的净利润额，销售收入利润率越高，说明企业在相同销售水平下的成本、费用控制越好，或企业花费同样的成本、费用，能够带
12、来更多的销售收入。在实践中利用销售利润率进行财务分析与诊断时，我们不仅要关注企业整体的销售利润率水平，还要关注主要产品或企业主要分部的销售收入利润率水平，这样才能有效地指导销售工作。本例中2.69的销售收入利润率显得过低，说明该公司在2005年的盈利水平有限。（二）毛利率毛利率也是一个重要的盈利指标，它是毛利与销售收入进行比较的结果，反映销售收入创造毛利的水平，毛利是收入与销售成本之差，毛利率的计算公式如下：100%某上市公司2005年的销售收入为26.40亿元，销售成本为21.18亿元，则该公司的毛利率为：100% 19.77%不同行业企业的毛利率有时区别很大，比如通用汽车公司2002年的毛
13、利率为18，卡夫食品公司2002年的毛利率为40。毛利率高说明企业产品的销售收入与销售成本的差额较大，但是，高毛利率并不意味着高的销售收入利润率，如果期间费用较高，那么在高毛利率条件下销售收入利润率也可能较低。一般地，流动性强的商品毛利率较低，比如日常生活用杂货，而设计新颖、有技术含量的商品毛利较高。在正常情况下，单个企业的毛利率在一定时期基本不变。本例中19.77的毛利率相对一个制造业企业而言偏低。很多商品流通企业的毛利率都可以达到2050之间，制造业企业的毛利率一般会更高。（三）资产报酬率资产报酬率是反映企业盈利水平的重要财务指标，它是企业实现的盈利与企业总资产之间的比率关系，揭示企业占用
14、总资产创造盈利的水平。很多企业在计算资产报酬率时往往用经营利润，即息税前收益（EBIT, EBIT 是Earnings Before Interest and Tax的简称）表示盈利，因为利息费用和所得税费用不受资产经营方式的影响，而资产报酬率主要是衡量企业是否通过资产经营获得合理的收益。资产报酬率的计算公式如下：100%某上市公司2005年的总资产为61.08亿元，息税前收益为1.92亿元，则该公司的资产报酬率为：100% 100% = 3.14%如果用净利润表示企业一定时期的盈利，则总资产报酬率可以用另外一种方式予以表达，即： = 销售收入利润率总资产周转率 这说明企业的总资产报酬是由销售
15、收入利润率与总资产周转率共同决定的，这种新的表述方式特别有意义，它说明在企业销售收入利润率下滑的条件下，可以通过加速资产周转来提高总资产的回报水平。资产报酬率反映100元资产创造的盈利金额，一般地，资产报酬率越高，说明企业的盈利水平越好；反之，资产报酬率越低，企业的盈利水平越差。适当的资产报酬率是对股东投资回报的有力保障，也是企业经营者有效从事经营的证据。本例中3.14%的资产报酬率显然难以让人感到满意。（四）净资产收益率净资产收益率也是反映企业盈利水平的重要财务指标，它是企业的净利润与企业净资产之间的比率关系，揭示企业通过经营活动给股东创造的盈利水平。净资产收益率的计算公式如下：100%某上
16、市公司2005年的股东权益为19.29亿元，净利润为0.71亿元，则该公司的净资产收益率为：100%100%= 3.68% 净资产收益率是所有反映盈利水平的财务比率指标中最重要的一个，股东是企业财务风险的最后承担者，也是所有剩余收益的最后享有者。企业的股东与经营者之间在两权分离后具有典型的委托与受托的经济责任关系，股东的最重要目标之一是投入资本的保值与增值，经理人很重要的目标就是给股东创造满意的回报。净资产收益率是反映股东投入资本取得回报水平的有效指标。一般地，净资产收益率越高说明企业的盈利水平越好，股东投入资本获得的回报水平越高。但是，在利用这一指标衡量股东投资的回报水平时，一定要注意投资回
17、报的可持续性。（五）每股收益每股收益是站在股东角度衡量企业盈利水平的又一重要财务指标，它是企业当期的净利润与流通在外的普通股的加权平均数之间的比率关系，反映每股股票的盈利额，每股收益的计算公式如下： 如果企业在发行普通股的同时也发行了优先股，则分子为净利润减去优先股股利后的余额；而且，公式中的分母要按照下面公式计算：流通在外的普通股的加权平均数期初流通在外的普通股股数当期发行普通股股数已发行时间报告期时间当期回购普通股股数已回购时间报告期时间。在本期没有发生发行和回购业务的条件下，流通在外的普通股的加权平均数就是期初流通在外的普通股股数。某上市公司2005年期初的流通在外的普通股股数为3.28
18、4亿股，不含少数股东收益的净利润为0.62亿元，本报告期该公司未发行股份，也没有发生回购业务，则该公司的每股收益为：= 0.19元/股一般地，每股收益越高，企业的盈利水平越好，股东获得的回报亦越高。但是，仅仅考虑每股收益的高低是不合适的，在分析每股收益时，同时还得关注每股股票代表的净资产数额。本例中，每股0.19元收益水平可能与股东的期望尚有较大的距离。 （六）市盈率市盈率是每股股票的市场价格与每股股票收益之间的比率关系，也称价格与收益比率，市盈率的计算公式如下：市盈率反映企业每股股票的市场价格是其收益的倍数，它是判断股票价格在资本市场上是否有吸引力以及有多大风险的财务指标。从理论上讲，较低的
19、市盈率意味着较低的投资风险，股票越有投资价值；较高的市盈率意味着股价中具有较多的泡沫，投资者将承担较高的投资风险。在西方国家成熟的证券市场中，平均市盈率一般只有10多倍。不过，较高的市盈率也不见得是坏事，也许意味着企业具有良好的成长性，投资者对公司的未来充满信心；较低的市盈率也不见得是好事，也许投资者对公司未来预期不好，公司缺乏长期发展的能力。毕竟公司的股价受到太多的因素影响，所以，利用市盈率指标进行投资价值与投资风险评估时一定要避免主观臆断。（七）每股经营活动产生的现金流量净额每股经营活动产生的现金流量净额是经营活动产生的现金流量净额与流通在外的普通股股数之间的关系，它反映每股流通在外的普通
20、股能够获得经营活动现金净流入的能力。每股经营活动产生的现金流量净额的计算公式如下：某上市公司2005年期初的流通在外的普通股股数为3.284亿股，经营活动产生的现金流量净额为5.03亿元，本报告期该公司未发行股份，也没有发生回购业务，则该公司的每股收益为：= 1.53元/股每股经营活动获得的现金流量净额越高，说明企业盈利质量越好，企业经营活动创造现金流的能力越强。反之亦然。本例中每股经营活动获得的现金流量净额为1.53元，说明企业经营活动获取现金流的能力尚可接受。四、反映企业资产运营效率的比率指标资产运营效率反映一个企业利用经济资源的有效性，揭示企业资金周转的快慢，集中展示整个企业的管理水平。
21、在偿债能力比率指标、盈利能力比率指标和资产运营效率比率指标中，资产运营效率类的比率指标最重要，没有良好的资产运营效率，就不可能有好的盈利水平，没有好的盈利水平，企业的长期偿债能力就没有保障。因此，会计报表分析人员应重视常规财务比率指标中资产运营效率类指标的分析。哪些资产项目在企业资产总额中所占的比率高，就重点分析这些资产的运营情况，这样才能抓住分析的重点。一般地，反映企业资产运营效率的核心比率指标有应收账款周转率和应收账款周转期、存货周转率和存货周转期、应付账款周转率和应付账款周转期、固定资产周转率和固定资产周转期、总资产周转率和总资产周转期等。下面分别对这些指标进行说明。（一）应收账款周转率
22、和应收账款周转期应收账款周转率是企业的赊销收入（有的企业赊销收入近似地等于销售收入，因而在计算这一指标时也常用销售收入取代赊销收入）与应收账款平均余额之间的比率关系，应收账款的平均余额一般用期初的应收账款加期末的应收账款除以2求得，这一比率指标反映企业控制应收账款并将其转化为现金的能力，揭示了企业在应收账款上的管理水平。应收账款周转率的计算公式如下：其中，某上市公司2005年的销售收入（假定都是赊销收入）为26.39亿元，期初应收账款为0.66亿元，期末应收账款为1.09亿元，则该公司的应收账款周转率为： = 30.16 反映企业应收账款周转快慢和管理水平的还有一个重要指标，即应收账款周转期，
23、应收账款周转期可以用365天除以应收账款周转率求得，这一指标反映应收账款每周转一次所需要的天数，应收账款周转期的计算公式如下： 以上述上市公司2005年的数据为依据，该公司的应收账款周转期为： = 30.16天/次 一般地，应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，企业收回应收账款所需的时间越少，应收账款周转越快，占用资金越少，企业管理应收账款的水平越高。在分析应收账款周转率与应收账款周转期时，还要注意考虑销售收入的多少和应收账款的管理效果之间的关系。本例中应收账款的周转率和应收账款的周转期都比较好，说明对企业应收账款的控制能力较强，管理水平较高。（二）存货周转率和存货周转期存货周转率是企业的销
24、售成本与存货平均余额之间的比率关系，存货的平均余额一般用期初的存货加期末的存货除以2求得，这一比率指标反映企业控制存货并将其转化为销售成本的能力，揭示企业在存货管理方面的水平。存货周转率的计算公式如下： 其中， 某上市公司2005年的销售成本为21.18亿元，期初存货为2.86亿元，期末存货为3.29亿元，则该公司的存货周转率为： = 6.89反映企业存货周转快慢和管理水平的还有一个重要指标，即存货周转期，存货周转期可以用365天除以存货周转率求得，这一指标反映存货每周转一次所需要的天数，存货周转期的计算公式如下：以上述上市公司2005年的数据为依据，该公司的存货周转期为： = 52.98天/
25、次一般地，存货周转率越高，其周转期越短，企业存货周转一次所需的时间越少，周转速度越快，占用资金越少，企业管理存货的水平越高。当然，在分析存货周转率与存货周转期时，还要注意存货的管理效率与由于存货过少可能导致停产等损失之间的平衡性。本例中存货周转率和存货周转期指标都不错，说明该公司的存货管理较好。（三）应付账款周转率和应付账款周转期应付账款周转率是企业的购货成本与应付账款平均余额之间的比率关系，应付账款的平均余额一般用期初的应付账款加期末的应付账款除以2求得，这一比率指标反映企业购买存货与现金支付之间的关系，揭示了企业对应付账款的管理能力。应付账款周转率的计算公式如下：其中，购货成本=销售成本+
26、期末存货期初存货某上市公司2005年的销售成本为21.18亿元，期初存货为2.86亿元，期末存货为3.29亿元，期初应付账款为3.84亿元，期末应付账款为4.82亿元，则该公司的应付账款周转率为： = 4.99反映企业应付账款周转快慢和管理水平的还有一个重要指标，即应付账款周转期，应付账款周转期可以用365天除以应付账款周转率求得，这一指标反映应付账款每周转一次所需要的天数，应付账款周转期的计算公式如下：以上述上市公司2005年的数据为依据，该公司的应付账款周转期为： = 73天/次一般地，应付账款周转率越高，其周转期越短，企业应付账款周转一次所需的时间越少，周转速度越快，付款越迅速。过快的付
27、款速度对企业利用信用政策购买货物是不利的，企业可以在价格方面提出一些要求以求得利益上的平衡。应付账款付款速度过慢则可能影响购买价格，甚至预示着企业可能陷入财务危机。本例中应付账款周转率和应付账款周转期的指标值都比较好，说明公司在采购过程中能够较好地利用信用政策帮助自身融通资金。 根据应收账款周转期、存货周转期和应付账款周转期，企业可以计算出在资金形态上的经营期间（operating period）。经营期间这一财务指标在西方受到相当的重视，它是应收账款周转天数和存货周转天数之和减去应付账款周转天数后的结果，是企业付出现金获得存货到销售商品收回现金所需的平均时间。这一财务指标综合反映了企业的经营
28、效率。（四）固定资产周转率和固定资产周转期固定资产周转率是企业的销售收入与固定资产平均余额之间的比率关系，固定资产的平均余额一般用期初的固定资产加期末的固定资产除以2求得，这一比率指标反映企业对固定资产的利用效率，揭示了企业管理固定资产的能力。固定资产周转率的计算公式如下：其中，某上市公司2005年的销售收入为26.39亿元，期初固定资产为35.91亿元，期末固定把资产为45.30亿元，则该公司的固定资产周转率为： = 0.65反映固定资产周转状况的比率指标还有一个，就是固定资产周转期。它通过365天除以固定资产周转率求得，固定资产周转期的计算公式如下：以上述上市公司2005年的数据为依据，该
29、公司的固定资产周转期为：= 561.54天/次 固定资产周转率越高，固定资产周转期越短，闲置的固定资产越少，固定资产被充分有效的利用，企业对固定资产的管理水平越高。反之，固定资产没有被有效利用，这会影响企业的效益。本例中固定资产周转率和固定资产周转期的指标值都不如人意，可能有一些固定资产处于闲置状态，企业应该对固定资产的利用效率予以重视。（五）总资产周转率和总资产周转期总资产周转率是企业的销售收入与总资产平均余额之间的比率关系，总资产的平均余额一般用期初的总资产加期末的总资产除以2求得，这一比率指标综合反映企业对总资产的利用效率，揭示企业对总资产的管理水平。总资产周转率的计算公式如下：其中，某
30、上市公司2005年的销售收入为26.39亿元，期初的总资产为49.56亿元，期末的总资产为61.08亿元，则该公司的总资产周转率为： = 0.47反映企业总资产周转效率和管理水平的还有一个指标，就是总资产周转期。总资产周转期可以通过365天除以总资产周转率求得，总资产周转期的计算公式如下：以上述上市公司2005年的数据为依据，该公司的总资产周转期为：= 776.60天/次总资产周转率和总资产周转期是企业资产运营效率的集中体现，它反映了企业对流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等总资产的管理水平。总资产周转率越高，总资产周转期越短，企业利用资产的效率越高，企业的经济效益越好；反之，资产没有得到
31、有效利用，企业效益必然受到影响。本例中的总资产周转率和总资产周转期的指标都不如人意，在资产利用效率方面企业尚有较大的改进空间。五、反映企业综合经营绩效的比率指标上述会计报表的比率分析主要集中于一个方面，有的关注企业的偿债能力，有的关注企业的盈利能力，有的关注企业资产运营能力。事实上，以上各方面的分析指标之间是有内在联系的，企业的资产运营能力是盈利能力的保障，盈利能力是偿债能力的保障，资产运营能力是基础、是过程，盈利能力是结果。因此，利用财务比率对企业的综合经营绩效进行分析是很重要的。企业综合经营绩效的分析主要借助净资产收益率和企业内在增长率两个财务指标。（一）净资产收益率的分析净资产收益率是企
32、业实现的净利润与所有者权益之间的比率关系，这个指标在一些基本财务指标基础上展开，可以揭示企业的诸多内在财务关系： = 销售收入利润率总资产周转率权益乘数因此，净资产收益率是由销售收入利润率、总资产周转率和权益乘数共同决定的。销售收入利润率反映企业通过销售收入赚取利润的能力，这种能力受到企业销售收入和各项成本费用的影响，总资产周转率受到应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率的影响，反映企业的资产运营效率，权益乘数反映企业的财务结构，可见，企业只有做好了各方面的工作，才能够给股东带来满意的回报。会计报表分析人员可以通过对影响净资产收益率各主要因素进行剖析，揭示目前制约股东回报水平的关键因素，找
33、到需要关注的问题和工作的重点。（二）企业内在增长率的分析企业内在增长率是由企业的净资产收益率与收益留存率共同决定的，它反映企业通过自身的经营利润积累推动企业发展的能力，企业内在增长率的计算公式如下：企业的内在增长率=净资产收益率收益留存率这说明在企业利润留存政策确定之后，企业自我发展能力的大小取决于净资产收益率的高低。可见，企业的长期发展有赖于企业持续不断地创造利润。利用比率指标进行会计报表分析时一定要弄清楚指标本身的含义，指标计算时所使用的数据，以及各项累计性数据的内部构成状况。 会计报表的其他分析方法除了审阅分析法和比率分析法外，常用的会计报表分析方法还有趋势分析法、结构分析法和比较分析法
34、。一、会计报表的趋势分析法趋势分析是将两期以上的会计报表资料进行并列比较，从而揭示企业各项财务指标的增减变动情况及其变化趋势的会计报表分析方法。趋势分析方法包括绝对数的趋势分析、相对数或百分比的趋势分析。由于趋势分析涉及同一企业几个年度的财务数据的比较与研究，因而称为横向分析。（一）绝对数趋势分析绝对数的趋势分析就是将需要分析的会计报表项目的连续几期的数据列示在一起，从而帮助我们观察企业财务走向的分析方法。表12-1是某公司20022005年销售收入和净利润的绝对数趋势分析表： 表12-1 某公司部分财务指标的绝对数趋势分析表（单位：元）项目名称 2002 2003 2004 2005 销售收
35、入 32 100 000 33 000 000 36 000 000 45 000 000 净利润 1 920 000 2 145 000 1 455 000 2 295 000根据表121中的资料，该公司从2002年至2005年的销售收入连年增长，利润整体呈增长态势，但是2004年的利润下滑较为严重，具体原因需要深入分析。在绝对数趋势分析中，分析人员需要根据分析的问题及其目标决定纳入分析的财务指标；而且要根据分析的需要决定所涉及财务指标的时间跨度。（二）相对数趋势分析绝对数趋势分析不利于揭示公司发展的趋向，具有一定的隐蔽性。相对数趋势分析，又称百分比趋势分析，可以避免绝对数趋势分析的不足。所
36、谓相对数或百分比趋势分析是以百分比的形式表述企业几个年度的财务状况和经营成果的变动情况，以揭示财务指标的变动方向和变动程度的会计报表分析方法。相对数趋势分析法有两种形式，一种为定基百分比分析法，一种为环比百分比分析法。定基百分比分析法是选定一个基期，以其财务数据作为100%，以后年度的财务数据分别与基期的财务数据进行比较，从而将各年的数据转化为百分比的形式表示，然后对这些百分比数据进行比较分析，揭示财务指标的变化情况。表12-2列示的是根据表12-1中的数据计算的某公司20022005年在定基百分比分析法下销售收入和净利润的变动趋势数据。表12-2 某公司部分财务指标在定基百分比分析法下的变动
37、趋势数据表项目名称 2002 2003 2004 2005 销售收入 100 103 112 140 净利润 100 112 76 120 在定基百分比分析法中，基期的选择对于分析结论的正确性是至关重要的，基期的财务数据一定要具有代表性，如果基数太小，以后年度百分比的高速增长将变得毫无意义；基数是零或负数，趋势百分比分析更没意义；基数太大则会显示未来过低的增长速度，对判断形成误导。从表12-2中的数据看，该公司销售收入的增长较好，利润增长整体慢于收入增长，尤其2004年的利润增长状况十分糟糕，需要弄清原因。环比百分比分析法是一种逐年变化基期的百分比分析法，每年计算百分比时都以上年的财务数据为基
38、数，这样不断计算出各年的财务百分比，再进行百分比的分析，从而揭示财务变化趋势的会计报表分析方法。表12-3列示的是根据表12-1中的数据计算的某公司20022005年在环比百分比分析法下销售收入和净利润的变动趋势数据。表12-3 某公司部分财务指标在环比百分比分析法下的变动趋势数据表项目名称 2002 2003 2004 2005 销售收入 100 103 109 125 净利润 100 112 68 158从表12-3中的数据可以看出，环比百分比分析法的分析效果与定基百分比法的分析效果基本一致，只是分析的手段有所差异。二、会计报表的结构分析法会计报表的结构分析法是对资产负债表、利润表和现金流
39、量表中各个项目的数据与其中的一个共同项目的数据进行比较，计算出各个项目数据占该共同项目数据的百分比，从而揭示各个项目数据在共同项目数据中所占比重的会计报表分析方法。如果将结构分析法与上面所述的趋势分析法结合起来，则可以揭示更多的内在财务问题，分析的效果也会更好。由于结构分析法的重点是分析同期同一会计报表中的各个项目数据在共同项目数据中所占的比重，注重各个项目之间的关系分析，因而又称纵向分析。表12-4是某公司2004和2005年利润表中若干项目构成的结构分析表。表12-4 某公司2004年和2005年若干项目的结构分析表项目名称 2004年 2005年销售收入 100% 100%销售成本 73
40、% 69%毛利 27% 28%销售费用 1.5% 2%管理费用 6% 8%财务费用 4% 4%营业利润 16% 15%从表12-4中可以看出：该公司2004年营业利润占销售收入的比率为16%，2005年则为15%，其中销售成本所占比重的下降和管理费用所占比重的上升共同促成了这种结果。在结构分析法中，共同项目的选择对得出正确的分析结论十分重要。一般地，资产负债表的结构分析以资产总计作为共同项目；利润表的结构分析以销售收入净额作为共同项目；现金流量表的结构分析以现金净增加额作为共同项目。在实践中，结构分析法往往以共同比报表的形式进行。共同比报表是以共同项目作为100%，然后将其他项目的金额除以该共
41、同项目的金额，计算出各项目占共同项目的百分比后，将这些百分比列入报表而编制出的新型报表。表12-4就是一张共同比报表。三、会计报表的比较分析法比较分析法是对同一企业不同时期或同一时期不同企业的具有相同性质指标的数据进行比较，从而揭示差异，分析原因的会计报表分析方法。实际上，趋势分析法中就暗含了比较分析的思想。比较分析法的形式可以多样化，分析人员可以将实际指标数与计划、预算指标数的进行比较，将本期指标数与以前期间的指标数进行比较，将本企业指标值与同行业的平均指标值进行比较，从而揭示本企业本期经营活动的不足之处或优势，有针对性地对问题进行治理，对经验进行总结。会计报表分析是件复杂的工作，只有认真琢磨、多加实践才能积累和提高分析能力。31