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1、主讲：郎六琪 证券与计算机交易系统 序言序言参考教材参考教材 证券与计算机交易系统证券与计算机交易系统 郎六琪主编，吉林大学出版社郎六琪主编，吉林大学出版社课时安排课时安排 总学时总学时:32:32学时学时 授课：授课：3232学时学时考试方式考试方式 一次随堂开卷作业，一次随堂开卷作业，100100分题，折合分题，折合4040分。分。 期末开卷考试，期末开卷考试，100100分题，折合分题，折合6060分。分。 上课期间随机点名三次，一次不到，扣上课期间随机点名三次，一次不到，扣7 7分（折合后分数），三分（折合后分数），三次不到，扣次不到，扣2020分。分。 平时课堂作业未及时完成者，在平
2、时课堂作业未及时完成者，在1616周统一补交，补交作业成绩周统一补交，补交作业成绩计算方法，病假（出示医院休假证明，按满分计算方法，病假（出示医院休假证明，按满分2020分计入总成绩），分计入总成绩），事假（写明事假原因，按满分事假（写明事假原因，按满分1515分计入总成绩），旷课（按满分分计入总成绩），旷课（按满分1010分计入总成绩）分计入总成绩）期末成绩构成期末成绩构成 开卷笔试开卷笔试6060分，一次随堂开卷作业分，一次随堂开卷作业4040分。分。 证券与计算机交易系统 序言序言课程特点 证券与计算机交易系统 序言序言 怎样学好证券与计算机交易系统怎样学好证券与计算机交易系统 证券与计
3、算机交易系统 序言序言 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.1.1 1.1.1 证券证券一、证券概述一、证券概述1、证券的定义、证券的定义 证券（证券（securitiessecurities）是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。从一般意义上来说，证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有
4、权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券的票面要素证券的票面要素持有人：持有人：该国库券的持有者；该国库券的持有者；标的物：标的物：该国库券；该国库券；标的物的价值：标的物的价值：面值面值5050元；元；权利：权利：持有该国库券的收益以及发行者持有该国库券的收益以及发行者应该支付的票面面值。应该支付的票面面值。2、证券的特征、证券的特征 证券的两个最基本的特证券的两个最基本的特征：征：法律特征和书面特征法律特征和书面特征。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 二、有价证券二、有价证券1、有价证券的
5、定义、有价证券的定义 有价证券（有价证券（portfolio）是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一有价证券是虚拟资本的一种形式种形式。所谓虚拟资本是以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益。所谓虚拟资本是以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。一般情况下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并的资本。一般情况下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并不反映实际资本额的变化。不反映实际资本额的变化。 有价证券
6、有广义与狭义两种概念。广义的有价证券包括有价证券有广义与狭义两种概念。广义的有价证券包括商品商品证券、货币证券和资本证券证券、货币证券和资本证券。商品证券商品证券是证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证。是证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证。货币证券货币证券是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证。面凭证。资本证券资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权。它包括股票、债的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权。它包括股票、债券
7、及其衍生品种如基金证券、期货合约等。券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。人们通常把狭义的有人们通常把狭义的有价证券价证券资本证券直接称为有价证券乃至证券资本证券直接称为有价证券乃至证券 。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 2、有价证券的分类、有价证券的分类按证券发行主体的不同，证券可分为按证券发行主体的不同，证券可分为公司证券、金融证券、政府证券公司证券、金融证券、政府证券。 按证券是否在证券交易所挂牌上市交易，证券可分为按证券是否在证券交易所挂牌上市交易，证券可分为上市证券和非上市证券上市证券和非上市证券。 按证券收益是否固定，证券可分为按证券收益是否固定，证
8、券可分为固定收益证券和变动收益证券固定收益证券和变动收益证券。按证券发行的地域和国家分类，证券可分为按证券发行的地域和国家分类，证券可分为国内证券和国际证券国内证券和国际证券。按证券募集方式分类，证券可分为按证券募集方式分类，证券可分为公募证券和私募证券公募证券和私募证券。按证券的经济性质，可分为按证券的经济性质，可分为股票、债券和其他证券股票、债券和其他证券三大类。三大类。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 3、有价证券的特征、有价证券的特征产权性：产权性：有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产
9、所有权，拥有证券就意味着享有财产容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。的占有、使用、收益和处分的权利。收益性：收益性：收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的回报。这是投资者转让资金使用权的回报。风险性：风险性：证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。流动性：流动性：证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可
10、按自己的需要，灵活地转让证券以换取现金。己的需要，灵活地转让证券以换取现金。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 三、无价证券三、无价证券1无价证券的定义无价证券的定义 无价证券又称凭证证券也称为证据证券，是指具有证券的某一特定功能，但不能作为无价证券又称凭证证券也称为证据证券，是指具有证券的某一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭证。由于这类证券不能流通，所以不存在理论上的流通价值和价格。财产使用的书面凭证。由于这类证券不能流通，所以不存在理论上的流通价值和价格。2无价证券的特征无价证券的特征 政府或国家
11、法律限制它在市场上作广泛的流通，并不得通过流通转让来增加持券人的政府或国家法律限制它在市场上作广泛的流通，并不得通过流通转让来增加持券人的收益。收益。 凭证证券只能证明持证人是某种私权的合法权利者，但这种权利不能转让。这是与有凭证证券只能证明持证人是某种私权的合法权利者，但这种权利不能转让。这是与有价证券最大的不同点。价证券最大的不同点。3无价证券的分类无价证券的分类 凭证证券凭证证券 凭证证券也称为证据证券或者无价证券，是单纯证明某一特定事实的书面凭证，如发凭证证券也称为证据证券或者无价证券，是单纯证明某一特定事实的书面凭证，如发票、借据、收据、存款单、定期存款等。票、借据、收据、存款单、定
12、期存款等。 资格证券资格证券 资格证券是表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如各种类型的资格证资格证券是表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如各种类型的资格证券，以及机票、车船票、电影票等。券，以及机票、车船票、电影票等。 4无价证券和有价证券的区别无价证券和有价证券的区别 有价证券是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证，如股票、债券等。有价证券是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证，如股票、债券等。 有价证券和无价证券的最大的区别是流通性。有价证券和无价证券的最大的区别是流通性。 二者的区别还在于是有价证券不仅可以流通，还会在流通中产生权益的增减。二者的区别还
13、在于是有价证券不仅可以流通，还会在流通中产生权益的增减。 无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通来增值的，在经济上缺乏实际的投资价无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通来增值的，在经济上缺乏实际的投资价值。而有价证券可以在流通中实现收益的增减，如股票、债券。值。而有价证券可以在流通中实现收益的增减，如股票、债券。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 证券证券有价证券有价证券无价证券无价证券发票发票收据收据借据借据存款单存款单货币证券货币证券商品证券商品证券资本证券资本证券债券债券股票股票普通股普通股优先股优先股法人股法人股国家股国家股外资股外资股公众股公众股期票期
14、票汇票汇票支票支票本票本票央行票据央行票据证券公司债券证券公司债券商业银行次级债券商业银行次级债券保险公司次级债券保险公司次级债券证券公司短期融资券证券公司短期融资券混合资本券混合资本券信用公司债信用公司债收益公司债收益公司债保证公司债保证公司债可转换公司债可转换公司债不动产抵押公司债不动产抵押公司债附新股认购权公司债附新股认购权公司债债务证券债务证券股权证券股权证券政府债券政府债券金融债券金融债券公司债券公司债券提货单提货单保管单保管单运货单运货单当票当票国家债券国家债券地方债券地方债券国库券国库券国库票据国库票据国债国债 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.1
15、.2 1.1.2 证券市场证券市场一、证券市场概述一、证券市场概述1、证券市场的定义、证券市场的定义 证券市场（证券市场（stock market）是股票、债券、投资基金券等各种有是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和交易的场所。价证券发行和交易的场所。 广义的金融市场包括货币市场、资本市场等，货币市场是融通短广义的金融市场包括货币市场、资本市场等，货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场，资本市场又可以进一期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场，资本市场又可以进一步分为中长期信贷市场和证券市场。步分为中长期信贷市场和证券市场。 证券市场通过证券信用的方式融通资金，
16、通过证券的买卖活动引导证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场的重要组成部分。本市场的核心和基础，是金融市场的重要组成部分。 证券市场是价值直接交换的场所证券市场是价值直接交换的场所; 证券市场是财产权利直接交换的场所证券市场是财产权利直接交换的场所; 证券市场是风险直接交换的场所。证券市场是风险直接交换的场所。2、证券市场的特征、证券市场的特征 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 3、证券市场的结
17、构、证券市场的结构 纵向结构关系，证券市场分为纵向结构关系，证券市场分为证券发行市场和证券流通市场证券发行市场和证券流通市场。 证券发行市场又称证券发行市场又称“一级市场一级市场”或或“初级市场初级市场”，是发行人以筹集，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。形成的市场。 证券流通市场又称证券流通市场又称“二级市场二级市场”或或“次级市场次级市场”，是已发行的证券，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。通过买卖交易实现流通转让的场所。 横向结构关系，证券市场分为横向结构关系，
18、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场股票市场、债券市场和基金市场。 金融市场体系概述金融市场体系概述金融市场金融市场 金融市场是指经营货币资金的借贷、外汇买卖、有价证券交易、股票和债金融市场是指经营货币资金的借贷、外汇买卖、有价证券交易、股票和债券发行、黄金等贵重金属买卖的市场，是沟通资金供给者与需求者的场所。金券发行、黄金等贵重金属买卖的市场，是沟通资金供给者与需求者的场所。金融市场可分为资本市场和货币市场两大部分。融市场可分为资本市场和货币市场两大部分。金融市场体系金融市场体系货币市场：货币市场：同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、同业拆借市场、回购协议市场、商
19、业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场、银行中长期信贷市场短期政府债券市场、大面额可转让存单市场、银行中长期信贷市场资本市场：资本市场：证券市场（债券市场、股票市场）、保险市场、融资租赁市场证券市场（债券市场、股票市场）、保险市场、融资租赁市场4、证券市场的地位、证券市场的地位 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 5、证券市场的功能、证券市场的功能 证券市场在金融市场体系中的地位证券市场在金融市场体系中的地位第一，证券市场与货币市场关系密切。第一，证券市场与货币市场关系密切。 第二，长期信贷的资金来源依赖于证券市场。第二，长期信贷的资金来
20、源依赖于证券市场。第三，任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关。第三，任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关。 筹资功能。筹资功能。证券市场以证券形式为需求者和供给者融通资金提供了证券市场以证券形式为需求者和供给者融通资金提供了一种良好的机制和场所，从而解决了资金供求的矛盾，实现了筹资和融资一种良好的机制和场所，从而解决了资金供求的矛盾，实现了筹资和融资的功能。的功能。 定价功能。定价功能。证券价格的确定，实际上是证券所代表的资产的价格的证券价格的确定，实际上是证券所代表的资产的价格的确定。证券市场的有效运行，使得价格确定可以通过证券需求者和证券供确定。证券市场的有效运行，使得价格
21、确定可以通过证券需求者和证券供给者的竞争形成，从而能较为充分地反映证券市场的供求状况。给者的竞争形成，从而能较为充分地反映证券市场的供求状况。 资本配置功能。资本配置功能。证券市场的配置功能是指通过证券价格的影响，引证券市场的配置功能是指通过证券价格的影响，引导资金的流动，实现资源合理配置。导资金的流动，实现资源合理配置。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 二、证券市场的产生和发展二、证券市场的产生和发展1 1证券市场的产生越发展证券市场的产生越发展 证券市场是社会化大生产和商品经济发展的产物。证券市场是
22、社会化大生产和商品经济发展的产物。 16021602年年在在荷兰的阿姆斯特丹荷兰的阿姆斯特丹成立了成立了世界上第一个股票交易所世界上第一个股票交易所。 18171817年参与华尔街证券交易的经纪人通过一项正式章程并定名为年参与华尔街证券交易的经纪人通过一项正式章程并定名为“纽约证券交易会纽约证券交易会”， 18631863年正式成立年正式成立“纽约证券交易所纽约证券交易所”。 2 2中国证券市场发展简述中国证券市场发展简述 可以追溯到可以追溯到19世纪。世纪。 20世纪世纪30年代，我国证券市场一度繁荣。年代，我国证券市场一度繁荣。 1981年恢复国库券发行。年恢复国库券发行。 1984年上海
23、、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，年上海、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，证券发行市场重新启动。证券发行市场重新启动。 1988年国债流通市场的建立和年国债流通市场的建立和80年代中后期股票柜台交易的起步，年代中后期股票柜台交易的起步，标志着证券流通市场开始形成。标志着证券流通市场开始形成。 1990年底，经国务院同意，上海和深圳成立了证券交易所。年底，经国务院同意，上海和深圳成立了证券交易所。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.1.3 1.1.3 证券市场参与者证券市场参与者一、证券发行人一、证券发行人 证券发行人是指为筹措资金
24、而发行证券的政府及其机构、金融机构证券发行人是指为筹措资金而发行证券的政府及其机构、金融机构和公司企业。和公司企业。二、证券投资者二、证券投资者 证券投资者是指进入证券市场进行证券交易的机构和个人，是证券证券投资者是指进入证券市场进行证券交易的机构和个人，是证券市场的资金供给者市场的资金供给者 。三、三、证券市场证券市场中介机构中介机构 1证券公司证券公司 证券经营机构又称证券商，它是指依法设立可经营证券业务的、具证券经营机构又称证券商，它是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。有法人资格的金融机构。 2证券服务机构证券服务机构 证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机
25、构。主要证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、资信评估机构、会计师事包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、资信评估机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等。务所、资产评估机构、律师事务所等。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 四、自律性组织四、自律性组织 自律性组织有证券行业协会和证券交易所。自律性组织有证券行业协会和证券交易所。 证券行业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协证券行业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据我国会的权
26、力机构为由全体会员组成的会员大会。根据我国证券法证券法规定，规定，证券公司应当加入证券业协会。证券公司应当加入证券业协会。五、证券监管机构五、证券监管机构我国的政府监管机构是中国证券监督管理委员会。我国的政府监管机构是中国证券监督管理委员会。股股投资人投资人中介机构中介机构证券发行人证券发行人证券监管机构证券监管机构自律性组织自律性组织 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.2.1 1.2.1 股票的特征与类型股票的特征与类型一、股票概述一、股票概述1、股票的定义、股票的定义股票（股票（stock）是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。是指股份有限公司签发的
27、证明股东所持股份的凭证。2、股票的性质、股票的性质 股票持有者凭股票定期从股份公司取得的收入是股息。股息表股票持有者凭股票定期从股份公司取得的收入是股息。股息表现为股份公司利润的一部分，它来源于工人所创造的价值的一部分。现为股份公司利润的一部分，它来源于工人所创造的价值的一部分。在资本主义社会，股息的实质就是雇佣工人所创造的剩余价值的一在资本主义社会，股息的实质就是雇佣工人所创造的剩余价值的一部分。股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，只部分。股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，只是代表取得收益的权利，是对未来收益的支取凭证，它本身不是实是代表取得收益的权利，是对未来
28、收益的支取凭证，它本身不是实际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一种虚拟资本。种虚拟资本。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 青岛商业银行股份有限公司股票青岛商业银行股份有限公司股票 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 3、股票的特征、股票的特征收益性收益性，投资于股票可能得到的收益。收益又分成两类，第一类来自股，投资于股票可能得到的收益。收益又分成两类，第一类来自股份公司，第二类来自股票流通。份公司，
29、第二类来自股票流通。风险性风险性，证券投资风险是指预期收益的不确定性。，证券投资风险是指预期收益的不确定性。流动性流动性，指股票持有人可按自己的需要和市场的实际变动情况，灵活地，指股票持有人可按自己的需要和市场的实际变动情况，灵活地转让股票以换取现金。转让股票以换取现金。永久性永久性，投资者购买了股票就不能退股，股票是一种无期限的法律凭证。，投资者购买了股票就不能退股，股票是一种无期限的法律凭证。参与性参与性，股票持有者是股份公司的股东，股票持有者是股份公司的股东,可以参与公司的经营决策。基可以参与公司的经营决策。基本方式是有权出席股东大会，通过选举公司董事来实现其参与权。本方式是有权出席股东
30、大会，通过选举公司董事来实现其参与权。二、股票的类型二、股票的类型1按股东享有的权利不同，可分为按股东享有的权利不同，可分为普通股票普通股票和和优先股票优先股票（参见（参见1.2.3节）。节）。2按是否记载股东姓名可以分为按是否记载股东姓名可以分为记名股票记名股票和和不记名股票不记名股票。 记名股票，是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的记名股票，是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股票。 不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。名的股票。 证券与计算机交易系统 第一章第一
31、章 证券基础知识证券基础知识 3按是否用票面金额加以表示可以分为按是否用票面金额加以表示可以分为有面额股票有面额股票和和无面额股票无面额股票。 所谓所谓有面额股票有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。我国，是指在股票票面上记载一定金额的股票。我国公司法公司法规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。金额。 所谓所谓无面额股票无面额股票，是指在股票票面上不记载金额的股票。无面额股票也称，是指在股票票面上不记载金额的股票。无面额股票也称为比例股票或份额股票。这种股票并非没有价值，而是不在票
32、面上标明固定的为比例股票或份额股票。这种股票并非没有价值，而是不在票面上标明固定的金额，只记载其为几股或股本总额的若干分之几。金额，只记载其为几股或股本总额的若干分之几。1.2.2 1.2.2 股票的价值与价格股票的价值与价格一、股票的价值一、股票的价值 1票面价值：票面价值：即面值，是指在股票票面上标明的金额。即面值，是指在股票票面上标明的金额。 2账面价值：账面价值：即股票净值或每股净资产，是指每股股票即股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值。所代表的实际资产的价值。 3清算价值：清算价值：即公司清算时每一股所代表的实际价值。即公司清算时每一股所代表的实际价值。一般在实际
33、中，清算价值低于帐面价值。一般在实际中，清算价值低于帐面价值。 4内在价值：内在价值：又称为理论价值，也即股票未来收益的净又称为理论价值，也即股票未来收益的净现值，它取决于股息收入和市场收益率。股票的内在价值决现值，它取决于股息收入和市场收益率。股票的内在价值决定股票的市场价格，但又不一定完全相等，股票的市场价格定股票的市场价格，但又不一定完全相等，股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动。总是围绕着股票的内在价值波动。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 二、股票的价格二、股票的价格 1股票的理论价格股票的理论价格 股票的理论价值，也即股票未来收益的净现值，它取决
34、于股息收入和股票的理论价值，也即股票未来收益的净现值，它取决于股息收入和市场收益率。股票的内在价值决定股票的市场价格，但又不一定完全相等，市场收益率。股票的内在价值决定股票的市场价格，但又不一定完全相等，股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动。股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动。 2股票的市场价格股票的市场价格 股票的市场价格，一般是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格，一般是指股票在二级市场上买卖的价格。1.2.3 1.2.3 普通股票与优先股票普通股票与优先股票一、普通股票一、普通股票1普通股票股东的普通股票股东的权利权利 公司经营决策的参与权。公司经营决策的参与权。
35、公司盈余和剩余资产分配权。公司盈余和剩余资产分配权。 其他权利，如优先购股权。其他权利，如优先购股权。2普通股票股东的普通股票股东的义务义务 遵守公司章程；遵守公司章程； 依其所认购的股份和入股方式缴依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；纳股金； 除法律、法规规定的情形外，不除法律、法规规定的情形外，不得退股；得退股； 法律、行政法规及公司章程规定法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。应当承担的其他义务。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 二、优先股票二、优先股票1优先股票的定义优先股票的定义 优先股票与普通股票相对优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些
36、优先权应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。余财产权）的股票。2优先股股票的特征优先股股票的特征 股息率固定股息率固定 ； 股息分派优先股息分派优先 ； 剩余资产分配优先剩余资产分配优先 ； 一般无表决权一般无表决权 。3优先股股票的种类（不做要求，一般了解即可）优先股股票的种类（不做要求，一般了解即可） 累积优先股票和非累积优先股票累积优先股票和非累积优先股票 ； 参与优先股票和非参与优先股票参与优先股票和非参与优先股票 ； 可转换优先股票和不可转换优先股票可转换优先股票和不可转换优先股票 ； 可赎回优先股票和不可赎回优先股票可赎回优
37、先股票和不可赎回优先股票 ； 股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票 。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.2.4 1.2.4 我国现行的股票类型我国现行的股票类型一、国家股一、国家股 法人股是指企业法人以其依法法人股是指企业法人以其依法可支配的资产投入股份公司形成的可支配的资产投入股份公司形成的股份，或具有法人资格的事业单位股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的和社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资形成的股份。资产向股份公司投资形成的股份。 国家股是指有权代表国家投资国家股是指有权代表国
38、家投资的部门或机构以国有资产向公司投的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。资产折算成的股份。二、二、法人股法人股三、社会公众股三、社会公众股 社会公众股也可以称为个人股，社会公众股也可以称为个人股，它是指社会个人或股份公司内部职它是指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的工以个人合法财产投入公司形成的股份。公众股有两种基本形式，公股份。公众股有两种基本形式，公司职工股和社会公众股。司职工股和社会公众股。四、外资股四、外资股1 1境内上市外资股境内上市外资股2 2境外上市外资股境外上市外资股 证券与计算机交易系
39、统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.2.5 1.2.5 世界上最贵的股票世界上最贵的股票 来自上海财汇信息的统计数据显示，目来自上海财汇信息的统计数据显示，目前两市已有前两市已有4只股票复权后的股价高过万元，只股票复权后的股价高过万元，最贵的是目前最贵的是目前7.77元的申华控股（元的申华控股（600653），），其复权后的价格高达其复权后的价格高达69513.61元。元。 “股神股神”巴菲特领导的这家公司股票交巴菲特领导的这家公司股票交易价格易价格10月月5日在纽约股票交易所短暂地突日在纽约股票交易所短暂地突破了每股破了每股10万美元大关，成为美国及世界历万美元大关，成为美国及世
40、界历史上最昂贵的股票。史上最昂贵的股票。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.2.4 1.2.4 债券的特征与类型债券的特征与类型一、债券的定义和特征一、债券的定义和特征 债券（债券（bond）是债券发是债券发行人依照法定程序发行的约行人依照法定程序发行的约定在一定期限还本付息的有定在一定期限还本付息的有价证券。价证券。1、债券的定义、债券的定义债券的基本性质：债券的基本性质： 债券属于有价证券；债券属于有价证券； 债券是一种虚拟资本；债券是一种虚拟资本； 债券是债权凭证。债券是债权凭证。2、债券的票面要素、债券的票面要素 债券的票面价值，指币种和票面金额债券的票
41、面价值，指币种和票面金额 债券的偿还期限，指债券从发行之日起债券的偿还期限，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。至偿清本息之日止的时间。 债券的利率，指债券利息与债券票面价债券的利率，指债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。值的比率，通常年利率用百分数表示。 债券发行者名称，指该债券的债务主体。债券发行者名称，指该债券的债务主体。3、债券的特征、债券的特征 偿还性偿还性，指债券有规定的偿还期限，债务，指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。 流动性流动性，指债券持有人可按自己的需要和，指债券持有人可按自己的需
42、要和市场的实际变动状况，灵活地转让债券以换取现市场的实际变动状况，灵活地转让债券以换取现金。金。 安全性安全性，指债券持有人的收益相对固定，指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。收回本金。 收益性收益性，指债券能为投资者带来一定的，指债券能为投资者带来一定的收入。收入。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 二、债券的分类二、债券的分类1、按发行的主体分类、按发行的主体分类政府债券政府债券的发行主体是政府。的发行主体是政府。金融债券金融债券的发行主体是银行或非银行的发行主体是银行或非银行
43、的金融机构。的金融机构。 公司债券公司债券的发行主体是股份公司。的发行主体是股份公司。 2、按记息的方式分类、按记息的方式分类单利债券单利债券，指在计算利息时，不，指在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利生利息不再加入本金计算下期利息的债券。息的债券。 复利债券复利债券，与单利债券相对应，与单利债券相对应，它是指计算利息时，按一定期限它是指计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。逐期滚算的债券。 贴现债券贴现债券，指在票面上不规定利，指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，
44、以低率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。仍按面额偿还本金的债券。 累进利率债券累进利率债券，指以利率逐年累，指以利率逐年累进方法计息的债券。进方法计息的债券。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 3、按利率是否固定分类、按利率是否固定分类 固定利率债券固定利率债券，指发行时规定，指发行时规定了收益利息率的债券。了收益利息率的债券。 浮动利率债券浮动利率债券，指实际利率可，指实际利率可浮动的债券，通常是以某种利浮动的债券，通常是以某种利率为基准再加上一定的利差来率为基准再加上一定的利差来确定实际利率
45、。确定实际利率。 4、按债券形态分类、按债券形态分类 实物债券实物债券是一种具有标准格式实物是一种具有标准格式实物券面的债券。券面的债券。 凭证式债券凭证式债券是一种债权人认购债券是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。定的标准格式的债券。 记账式债券记账式债券是一种没有实物形态的票是一种没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录券，而是在电脑账户中作记录 。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 三、债券的偿还方式三、债券的偿还方式1到期偿还、期中偿还和展期偿还到期偿还、期中偿还和展期偿还 到期偿还到期偿还也
46、叫满期偿还，是指按发行债券时规定的还本时间，在债券到期时一也叫满期偿还，是指按发行债券时规定的还本时间，在债券到期时一次全部偿还本金的偿债方式。次全部偿还本金的偿债方式。期中偿还期中偿还也叫中途偿还，是指在债券最终到期日之前，偿还部分或全部本金的也叫中途偿还，是指在债券最终到期日之前，偿还部分或全部本金的偿债方式。偿债方式。展期偿还展期偿还是指在债券期满后又延长原规定的还本付息日期的偿债方式。是指在债券期满后又延长原规定的还本付息日期的偿债方式。 2部分偿还和全额偿还部分偿还和全额偿还 部分偿还部分偿还是指从债券发行日起，经过一定宽限期后，按发行额的一是指从债券发行日起，经过一定宽限期后，按发
47、行额的一定比例，陆续偿还，到债券期满时全部还清。定比例，陆续偿还，到债券期满时全部还清。 全额偿还全额偿还是指在债券到期之前，偿还全部本金。是指在债券到期之前，偿还全部本金。 3部分偿还和全额偿还部分偿还和全额偿还 定时偿还定时偿还亦称定期偿还，它指债券发行后待宽限期过后，分次在规亦称定期偿还，它指债券发行后待宽限期过后，分次在规定的日期，按一定的偿还率偿还本金。定的日期，按一定的偿还率偿还本金。随时偿还随时偿还也称任意偿还，是指债券发行后待宽限期过后，发行人可也称任意偿还，是指债券发行后待宽限期过后，发行人可以自由决定偿还时间，任意偿还债券的一部分或全部。以自由决定偿还时间，任意偿还债券的一
48、部分或全部。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 4抽签偿还和买入注销抽签偿还和买入注销 抽签偿还抽签偿还是指在期满前偿还一部分债券时，通过抽签方式是指在期满前偿还一部分债券时，通过抽签方式决定应偿还债券的号码。决定应偿还债券的号码。买入注销买入注销是指债券发行人在债券未到期前按照市场价格从是指债券发行人在债券未到期前按照市场价格从二级市场中购回自己发行的债券而注销债务。二级市场中购回自己发行的债券而注销债务。四、债券与股票的比较四、债券与股票的比较1 1。债券与股票的相同点。债券与股票的相同点 两者都属于有价证券；两者都属于有价证券； 两者都是筹措资金的手段；两者都
49、是筹措资金的手段； 两者的收益率相互影响。两者的收益率相互影响。2 2。债券与股票的区别。债券与股票的区别 两者权利不同；两者权利不同； 两者目的不同；两者目的不同； 两者期限不同；两者期限不同； 两者收益不同；两者收益不同； 两者风险不同。两者风险不同。 证券与计算机交易系统 第一章第一章 证券基础知识证券基础知识 1.3.2 1.3.2 政府债券政府债券一、一、政府债券概述政府债券概述 1 1政府债券的定义政府债券的定义 公债是国家举借的债，是国公债是国家举借的债，是国家为了筹措资金而向投资者出具家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的
50、债务凭证。到期还本的债务凭证。 2 2政府债券的性质政府债券的性质 3 3政府债券的特征政府债券的特征 公债作为债券体系中的一个品种，公债作为债券体系中的一个品种，与其它债券相比，显示了四个方面的与其它债券相比，显示了四个方面的特征：特征：安全性高安全性高。在各类债券中，公债的。在各类债券中，公债的信用等级通常被认为是最高的。信用等级通常被认为是最高的。流通性强流通性强。公债的二级市场十分发。公债的二级市场十分发达，转让很方便。达，转让很方便。收益稳定收益稳定。公债的付息由政府保证，。公债的付息由政府保证，对于投资者来说，投资公债的收益是对于投资者来说，投资公债的收益是比较稳定的。比较稳定的。