财务管理与会计基础.pptx

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1、财务与会计基础财务与会计基础1 会计基础知识会计基础知识2 财务管理基础知识财务管理基础知识3 成本管理基础知识成本管理基础知识4 个人与企业会计与财务管理区别个人与企业会计与财务管理区别1.会计基础知识会计基础知识1.1 会计的作用及目标会计的作用及目标1.2 会计的前提与原则会计的前提与原则1.3 会计要素与会计等式会计要素与会计等式1.4 会计核算内容会计核算内容1.5 财务会计报告财务会计报告 返回返回 继续继续1.1 会计的作用与目标会计的作用与目标一、财务会计的定义一、财务会计的定义会计：是以货币为主要的计量单位，运用一系列的方法，对企事业单位的经会计：是以货币为主要的计量单位，运

2、用一系列的方法，对企事业单位的经 济活动进行核算和监督，诣在提高企业经济效益的一种管理活动。济活动进行核算和监督，诣在提高企业经济效益的一种管理活动。二、财务会计的目标二、财务会计的目标 1.满足企业现在和潜在的投资者和债权人等企业外部有关方面了解企业满足企业现在和潜在的投资者和债权人等企业外部有关方面了解企业财务状况和经营成果提供会计信息，以便进行正确的投资决策和信贷决策的财务状况和经营成果提供会计信息，以便进行正确的投资决策和信贷决策的需要。需要。 2.为国家经济宏观调控和管理提供会计信息。为国家经济宏观调控和管理提供会计信息。 3.为企业加强内部经营管理提供会计信息。为企业加强内部经营管

3、理提供会计信息。 1.2 会计前提及原则会计前提及原则一、会计核算的基本前提一、会计核算的基本前提1、会计主体：、会计主体：指会计所反映的是一个指会计所反映的是一个 特定企业和事业单位的经济活动，它特定企业和事业单位的经济活动，它明确了会计工作的空间范围。明确了会计工作的空间范围。会计主体与法律主体会计主体与法律主体不同，法律主体一定是不同，法律主体一定是会计主体，会计主体不一定是法律主体。会计主体，会计主体不一定是法律主体。2、持续经营、持续经营 ：持续：持续 经营是指会计核算应以持续、正常的生产经营活动为前经营是指会计核算应以持续、正常的生产经营活动为前提，而不考虑企业是否将破产清算。提，

4、而不考虑企业是否将破产清算。3、会计分期：、会计分期：是指把企业持续不断的生产经营过程，划分为较短的等距是指把企业持续不断的生产经营过程，划分为较短的等距会会计期间计期间，以便分期结算账目，按期编制会计报表。我国会计期间与日历年，以便分期结算账目，按期编制会计报表。我国会计期间与日历年度一致，从度一致，从1月月1日至日至12月月31日日4、货币计量货币计量：指会计主体在会计核算过程中采用货币作为计量单位，计量、：指会计主体在会计核算过程中采用货币作为计量单位，计量、记录和报告会计主体的生产经营活动。我国采用记录和报告会计主体的生产经营活动。我国采用人民币人民币作为计账本位币。作为计账本位币。1

5、.2 会计前提及原则会计前提及原则二、会计核算的主要原则二、会计核算的主要原则（一）、总体性要求（一）、总体性要求（二）、会计信息质量要求（二）、会计信息质量要求（三）、会计要素确认、计量的要求（三）、会计要素确认、计量的要求（四）、会计修订性惯例的要求（四）、会计修订性惯例的要求 返回返回 继续继续 1.2 会计前提及原则会计前提及原则1、真实性原则真实性原则：又称客观性原则，是指会计核算提供的应当以：又称客观性原则，是指会计核算提供的应当以实际发生的经济业务为依据，如实反映财务状况和经营成果，实际发生的经济业务为依据，如实反映财务状况和经营成果，做到内容真实，数字准确，资料可靠。做到内容真

6、实，数字准确，资料可靠。2、可比性原则可比性原则：它是指不同的会计主体的会计核算的处理方法：它是指不同的会计主体的会计核算的处理方法和程序尽量一致，以便于不同企业之间可进行相互的比较。和程序尽量一致，以便于不同企业之间可进行相互的比较。3、一致性原则一致性原则（一贯性原则）：同一个企业在不同时期采用的（一贯性原则）：同一个企业在不同时期采用的会计处理方法应保持一致，而不得随意改变。会计处理方法应保持一致，而不得随意改变。1.2 会计前提及原则会计前提及原则1、相关性原则、相关性原则又称有用性原则：它是指会计核算信息必须符合又称有用性原则：它是指会计核算信息必须符合宏观经济管理的需要，满足各有关

7、各方了解企业财务状况和经宏观经济管理的需要，满足各有关各方了解企业财务状况和经营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。2、及时性原则、及时性原则：要求会计人员及时收集会计信息，及时对会计：要求会计人员及时收集会计信息，及时对会计信息进行加工处理，及时编出会计报表，并及时将信息传给信信息进行加工处理，及时编出会计报表，并及时将信息传给信息使用者。息使用者。3、明晰原则、明晰原则：要求会计记录和会计信息必须清晰、简明、便于：要求会计记录和会计信息必须清晰、简明、便于理解和使用。理解和使用。 返回返回 继续继续1.2 会计前提及原则会计前提及原则1

8、.权责发生制原则权责发生制原则 权责发生制原则权责发生制原则要求企业的会计核算应当以权责发生制为基础。凡是当要求企业的会计核算应当以权责发生制为基础。凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已在当当作为当期的收入和费用；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已在当期收付，也不应该当作为当期的收入和费用。期收付，也不应该当作为当期的收入和费用。 例如：例如：企业销售一批产品，可能会遇到以下两种情况：其一，在售出产企业销售一批产品，可能会遇到以

9、下两种情况：其一，在售出产品的当期取得了现金；其二，尚未取得现金，但随着产品的出售，已取得向品的当期取得了现金；其二，尚未取得现金，但随着产品的出售，已取得向购货方收取货款的权力。问该批售出的产品是否应作为当期的收入呢？购货方收取货款的权力。问该批售出的产品是否应作为当期的收入呢？ 收付实现制收付实现制是与权责发生制相对应的一种确认基础，它是以收到或支付是与权责发生制相对应的一种确认基础，它是以收到或支付现金作为确认收入和费用的依据。目前，我国的行政单位采用收付实现制，现金作为确认收入和费用的依据。目前，我国的行政单位采用收付实现制，事业单位除经营业务采用权责发生制之外，其他业务也采用收付实现

10、制。事业单位除经营业务采用权责发生制之外，其他业务也采用收付实现制。 返回返回 继续继续1.2 会计前提及原则会计前提及原则2 、配比原则配比原则: 它是指一定时期的收入与它是指一定时期的收入与 其相关的成本、费用其相关的成本、费用应当在同一会计期间入账。应当在同一会计期间入账。3 、历史成本原则：历史成本原则：指企业取得的各种资产应当按取得或购建时指企业取得的各种资产应当按取得或购建时发生的原始成本入帐。发生的原始成本入帐。4、划分收益性支出和资本性支出的原则划分收益性支出和资本性支出的原则：收益性支出是指支出：收益性支出是指支出所带来的效益只涉及一个会计年度或一个营业周期的支出，如所带来的

11、效益只涉及一个会计年度或一个营业周期的支出，如材料支出。资本性支出是指支出所带来的效益涉及到几个会计材料支出。资本性支出是指支出所带来的效益涉及到几个会计年度或几个营业周期。年度或几个营业周期。 返回返回 继续继续1.2 会计前提及原则会计前提及原则1、谨慎性原则谨慎性原则：又称稳健原则，它是指企业在处理不确定的经：又称稳健原则，它是指企业在处理不确定的经济业务时应持谨慎态度。如一项经济业务有多种处理方法可供济业务时应持谨慎态度。如一项经济业务有多种处理方法可供选择时，应采取不导致夸大资产、虚增利润的方法。选择时，应采取不导致夸大资产、虚增利润的方法。2、重要性原则重要性原则：指会计报表在反映

12、企业的财务状况和经营成果：指会计报表在反映企业的财务状况和经营成果时，对于重要的会计事项应单独核算、单独反映，而对不重要时，对于重要的会计事项应单独核算、单独反映，而对不重要的会计事项则应简化或合并反映，以便集中精力把握关键。的会计事项则应简化或合并反映，以便集中精力把握关键。3、实质重于形式原则实质重于形式原则：实质是指经济实质，形式是法律形式。：实质是指经济实质，形式是法律形式。企业应当按交易或事项的经济实质进行会计核算。（融资租赁）企业应当按交易或事项的经济实质进行会计核算。（融资租赁） 返回返回 继续继续1.3 会计要素与会计等式会计要素与会计等式一、会计对象一、会计对象二、会计要素二

13、、会计要素三、会计等式三、会计等式四、记帐方向四、记帐方向1.3.1 会计对象会计对象一、会计对象一、会计对象 会计对象是指会计所核算和监督的内容。具体来讲，是指会会计对象是指会计所核算和监督的内容。具体来讲，是指会计主体在日常经营活动所表现出的资金运动。计主体在日常经营活动所表现出的资金运动。 会计对象在工业企业中的具体表现，见下图。会计对象在工业企业中的具体表现，见下图。货币资金储备资金生产资金成品资金货币资金供应生产销售取得退出1.3.2 会计要素会计要素 会计要素是指会计所反映和监督的具体内容。我国会计要素划分为资产、负债、会计要素是指会计所反映和监督的具体内容。我国会计要素划分为资产

14、、负债、所有者权益、收入、费用和利润。所有者权益、收入、费用和利润。（一）资产（一）资产1、定义：资产是过去的交易或者事项形成、由企业拥有或者控制的、预期会给企业、定义：资产是过去的交易或者事项形成、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源带来经济利益的资源2、特点：五条（是经济资源，可以用货币计量的）、特点：五条（是经济资源，可以用货币计量的）3、分类：、分类：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。（二）负债（二）负债1、定义：负债是指过去的交易、事项形成的现时义务。、定义：负债是指过去的交易、事项形成的现时义务。2、

15、特点：是过去或目前会计事项所构成的现时义务；是企业未来经济利益、特点：是过去或目前会计事项所构成的现时义务；是企业未来经济利益的损失；必须能以货币计量，是可以确定或估计的。的损失；必须能以货币计量，是可以确定或估计的。3、分类：流动负债、长期负债等。、分类：流动负债、长期负债等。 1.3.2 会计要素会计要素（三）所有者（三）所有者 权益：权益：所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。也即是所有者对企业净资产部分享有的权益。它包括实收资本、余权益。也即是所有者对企业净资产部分享有的权益。它包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利

16、润。资本公积、盈余公积和未分配利润。（四）收入（四）收入1、定义：销售商品提供劳务及让渡资产使用权等日常活动形成的经济利益、定义：销售商品提供劳务及让渡资产使用权等日常活动形成的经济利益的总流入。（主营业务收入、其他业务收入不包括投资收益和营业外收入）的总流入。（主营业务收入、其他业务收入不包括投资收益和营业外收入）2、特点：反映企业一定时期所取得的成就；能引起企业资产的增加或负债、特点：反映企业一定时期所取得的成就；能引起企业资产的增加或负债的减少，或二者兼而有之；能导致企业所有者权益的增加。的减少，或二者兼而有之；能导致企业所有者权益的增加。（五）费用（五）费用1、定义：企业在销售商品、提

17、供劳务所发生的经济利益的流出。、定义：企业在销售商品、提供劳务所发生的经济利益的流出。 1.3.2 会计要素会计要素2、费用分类、费用分类：费用按其与收入的关系的不同可分为营业成本和期间费用营：费用按其与收入的关系的不同可分为营业成本和期间费用营业成本可分为主营业务成本和其他业务成本（也称其他业务支出）。业成本可分为主营业务成本和其他业务成本（也称其他业务支出）。期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用。期间费用不与具体的收入期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用。期间费用不与具体的收入项目直接联系，应当直接计入当期损益。项目直接联系，应当直接计入当期损益。（六）利润（六）利润1、定义：一定

18、会计期间的经营成果，其金额为收入减去费用。、定义：一定会计期间的经营成果，其金额为收入减去费用。2、特点：、特点：反映经营成果为净利润；利润总额为营业利润、投资收益、补贴收反映经营成果为净利润；利润总额为营业利润、投资收益、补贴收入、和营业外收支净额组成；营业利润为主营业务收入减去主营业务成本和入、和营业外收支净额组成；营业利润为主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加再减去期间费用加其他业务利润。主营业务税金及附加再减去期间费用加其他业务利润。就个人家庭理财而言，其会计要素分为：资产、负债、净资产、收入、支出就个人家庭理财而言，其会计要素分为：资产、负债、净资产、收入、支出 1.3.

19、3 会计等式及计帐方向会计等式及计帐方向三、会计等式三、会计等式会计基本等式会计基本等式资产负债所有者权益资产负债所有者权益收入费用利润收入费用利润四、记帐方向（针对个人理财）四、记帐方向（针对个人理财）资产、成本、费用（支出）借方表示增加、贷方表示减少资产、成本、费用（支出）借方表示增加、贷方表示减少负债、所有者权益（净资产）、收入借方表示减少，贷方表示增加负债、所有者权益（净资产）、收入借方表示减少，贷方表示增加会计科目与帐户会计科目与帐户 复式记帐复式记帐 1.4 会计核算内容会计核算内容会计确认、会计计量、会计记录、会计报告会计确认、会计计量、会计记录、会计报告在传统的手工记账程序下，

20、它主要包括下列专门方法：（在传统的手工记账程序下，它主要包括下列专门方法：（1）设置会计科目）设置会计科目及账户；及账户；2）复式记账填制和审核凭证；（）复式记账填制和审核凭证；（3）填制和审核凭证）填制和审核凭证;（4）登记）登记账簿；（账簿；（5）成本计算（）成本计算（6）财产清查；（）财产清查；（7）编制会计报表。）编制会计报表。 业务发生填制审核凭证登记账簿编制会计报表设置科目和账户、运用复式记账成本计算财产清查1.5 财务会计报告财务会计报告一、财务报告一、财务报告 定义：财务报告是会计核算工作的结果，是指企业对外提供定义：财务报告是会计核算工作的结果，是指企业对外提供的反映企业某一

21、特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、金流量情况的书面文件金流量情况的书面文件。二、会计报表的作用二、会计报表的作用1、提供有助于投资者、债权人进行合理决策的信息。、提供有助于投资者、债权人进行合理决策的信息。2、为管理当局提有关信息。、为管理当局提有关信息。3、为外部用户提供评价和预测企业将来的财务趋势、现金流量、为外部用户提供评价和预测企业将来的财务趋势、现金流量等信息。等信息。4、为政府管理部门进行宏观调控和管理提供信息。、为政府管理部门进行宏观调控和管理提供信息。 1.5 财务会计报告财务会计报告三、企业的主要的会计报表三、企业的

22、主要的会计报表 企业财务报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书企业财务报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成。组成。 会计报表由主表、附表两部分组成，其中主表包括资产负会计报表由主表、附表两部分组成，其中主表包括资产负债表、利润表和现金流量表。附表根据各行业的特点编制。债表、利润表和现金流量表。附表根据各行业的特点编制。 资产负债表和现金流量表反映企业财务状况及其变动情况资产负债表和现金流量表反映企业财务状况及其变动情况的报表（某一时点）。的报表（某一时点）。 损益表损益表(利润表利润表)反映企业经营成果的报表（某一期间）。反映企业经营成果的报表（某一期间）。 2. 财务管理基

23、础知识财务管理基础知识2.1 财务管理的目标及原则财务管理的目标及原则2.2 货币时间价值货币时间价值2.3 风险价值风险价值2.4 资金成本资金成本2.5 财务分析财务分析 2.1 财务管理的目标及原则财务管理的目标及原则一、财务管理的含义一、财务管理的含义 是对财务活动的管理，是组织企业财务活动、处理企业与各是对财务活动的管理，是组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系的一项经济管理工作。有关方面经济关系的一项经济管理工作。二、财务管理的特别属性二、财务管理的特别属性 价值管理，对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。价值管理，对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。三、财务管理

24、的目标三、财务管理的目标1、作用：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用。、作用：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用。2、特征：具有相对稳定性、具有可操作性、具有层次性。、特征：具有相对稳定性、具有可操作性、具有层次性。 2.1 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则3、内容：股东财富最大化（企业价值最大化或股票市价最高化）内容：股东财富最大化（企业价值最大化或股票市价最高化）其优点：考虑了货币时间价值和风险价值、反映了企业资产保其优点：考虑了货币时间价值和风险价值、反映了企业资产保值增值的要求、有利于克服经营的短期行为、有利于社会效益值增值的要求、有利于克服经营的短期行为、有利于社会效

25、益最大化。最大化。四、财务管理的原则四、财务管理的原则1、资金合理配置原则：保持物资资源具有最优化的结构比例。、资金合理配置原则：保持物资资源具有最优化的结构比例。2、收支积极平衡原则：资金收支在一定时期每个时点协调平衡。、收支积极平衡原则：资金收支在一定时期每个时点协调平衡。3、成本效益原则：对所费和所得分析比较对得失进行衡量。、成本效益原则：对所费和所得分析比较对得失进行衡量。4、收益风险均衡原则、收益风险均衡原则5、利益关系协调原则、利益关系协调原则 2.2 货币时间价值货币时间价值一、货币时间价值的概念二、计算单利的终值和现值三、计算复利的终值和现值四、计算后付年金终值和现值五、计算偿

26、债基金和年资本回收额六、计算先付年金的终值和现值七、计算递延年金的终值和现值八、计算永继年金的现值 2.2 货币时间价值货币时间价值一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念 从投资的角度来讲，货币的时间价值是资金的拥有者放弃从投资的角度来讲，货币的时间价值是资金的拥有者放弃资金的使用权而应得的报酬；对资金的借入者来说，是使用资资金的使用权而应得的报酬；对资金的借入者来说，是使用资金所应支付的成本。金所应支付的成本。二、货币时间价值的计算二、货币时间价值的计算Vn:终值终值(S S)；Vo:现值现值(P)；i:折现率；折现率；n:期数期数;A:年金年金（一）、单利的终值和现值（一）、单利的终

27、值和现值 nivvnivvnn/1002.2 货币时间价值货币时间价值（二）、复利的终值和现值的计算（二）、复利的终值和现值的计算复利的终值：复利的终值：例：现在的例：现在的1元钱，年利率元钱，年利率10%，从，从1年到年到3年，每年的终值是：年，每年的终值是：第一年终值第一年终值=1=1（1+10%1+10%）第二年终值第二年终值=1=1（1+10%1+10%）（）（1+10%1+10%）第三年终值第三年终值=1=1（1+10%1+10%）（）（1+10%1+10%）(1+10%)(1+10%)复利的终值公式：复利的终值公式：niPSViVVnn，0012.2 货币时间价值货币时间价值复利的

28、现值：若年利率为复利的现值：若年利率为10%，从第一年到第三年，各年年末的，从第一年到第三年，各年年末的1元钱，其现值元钱，其现值计算如下：计算如下：1年后年后1元的现值元的现值=1/（1+10%）2年后年后1元的现值元的现值=1/（1+10%）/（1+10%）3年后年后1元的现值元的现值=1/（1+10%）/（1+10%）/（1+10%）nnnnnnnViVViVV111100niSPVVn,/02.2 货币时间价值货币时间价值iiAiAiiiiiAiAiAiAiAiAVnnttnnnnn1)1 (11111111111111221012210（三）、年金1、后付年金、后付年金、后付年金终值

29、（零存整取）：、后付年金终值（零存整取）： 0 1 2 n-1 n A A A A 2.2 货币时间价值货币时间价值、后付年金现值：、后付年金现值：0 1 2 n-1 n A A A AiiAiAiAiAiAiAVnnttnn)1 (1111111111111210niAPA,现值2.2 货币时间价值货币时间价值、偿债基金：、偿债基金：已知后付年金终值已知后付年金终值Vn，求年金，求年金A，即年金终值，即年金终值的逆运算。的逆运算。例：企业有例：企业有2000万元万元5年后到期的借款，设置偿债基金，年利率年后到期的借款，设置偿债基金，年利率10%，问每年年末存入的金额。，问每年年末存入的金额。

30、A=2000/A=2000/（1+10%1+10%）5 5-1 -1 10%10%ntnntniiViVA111)1 (/)1 (/2.2 货币时间价值货币时间价值、年资本回收额、年资本回收额 在约定的年限内等额回收的初始投入的资本额或等额清偿所在约定的年限内等额回收的初始投入的资本额或等额清偿所欠的债务额。已知：欠的债务额。已知：V0、i、n，求，求A例：公司借入例：公司借入20002000万元，约定在万元，约定在8 8年内按年利率年内按年利率12%12%均匀偿还，求均匀偿还，求每年的偿还金额。每年的偿还金额。A=2000/1-A=2000/1-（1+12%1+12%）-8-8/12%/12

31、%iiVAn)1 (1/02.2 货币时间价值货币时间价值2、先付年金、先付年金、先付年金终值、先付年金终值 0 1 2 n-1 n （年份） A A A A 0 1 2 n-1 n （年份） A A A A 先先付付年年金金与与后后付付年年金金终终值值的的关关系系 n期先付 年金终值 n期后付 年金终值 iniAFA1，终值111niAFAAniAFA，终值2.2 货币时间价值货币时间价值、先付年金现值、先付年金现值0 1 2 n-1 n （ 年 份 ） A A A A 0 1 2 n-1 n （ 年 份 ） A A A A 先先付付年年金金与与后后付付年年金金现现值值的的关关系系 n期先付

32、 年金 现值 n期后付 年金 现值 iniAPA1，现值111niAPAAniAPA，现值2.2 货币时间价值货币时间价值3、递延年金、递延年金递延年金现值：递延年金现值： 0 1 2 m m+1 m+2 m+n （ 年 份 ） A A A 延延 期期 年年 金金 现现 值值 的的 计计 算算 示示 意意 图图 miAPAnmiAPA，现值 miniAPA1，现值递延年金终值类同普通年金终值，即：niAFA，终值2.2 货币时间价值货币时间价值4 4、永继年金、永继年金无限期发生的等额收付款项。无限期发生的等额收付款项。永继年金没有终值。永继年金没有终值。后付的永继年金：后付的永继年金：V V

33、n n=A/i=A/i先付的永继年金：先付的永继年金：V Vn n=A/i+A=A/i+A2.3 风险价值风险价值一、一、 风险概念：风险概念：某一行动有多种可能的结果，而且人们事先估计某一行动有多种可能的结果，而且人们事先估计到采取某种行动可能导致的结果以及每种结果出现的可能性，但行到采取某种行动可能导致的结果以及每种结果出现的可能性，但行动的结果究竟如何不能事先确定。动的结果究竟如何不能事先确定。二、风险的分类：二、风险的分类： 从个别理财主体的角度看，分为市场风险和企业特别风险。从个别理财主体的角度看，分为市场风险和企业特别风险。 市场风险：系统风险不可分散，如战争、自然灾害等。市场风险

34、：系统风险不可分散，如战争、自然灾害等。 企业特别风险按形成的原因分经营风险和财务风险。经营风险企业特别风险按形成的原因分经营风险和财务风险。经营风险影响因素：市场销售、生产成本、生产技术、其他。财务风险为筹影响因素：市场销售、生产成本、生产技术、其他。财务风险为筹资风险。资风险。三、风险与报酬：三、风险与报酬：风险越大报酬越大，风险越小报酬越小。风险越大报酬越大，风险越小报酬越小。期望投资报酬率期望投资报酬率=无风险报酬率（货币时间价值）无风险报酬率（货币时间价值）+风险报酬率风险报酬率（风险报酬斜率风险程度）（风险报酬斜率风险程度） 2.4 资金成本资金成本一、概念：一、概念：企业筹集和使

35、用资金必须支付的费用。用资费用：企业筹集和使用资金必须支付的费用。用资费用：股利、利息；酬资费用：银行手续费、证券发行费。股利、利息；酬资费用：银行手续费、证券发行费。 资金成本在投资决策中做为折现率使用也是酬资方案的依据资金成本在投资决策中做为折现率使用也是酬资方案的依据二、个别资金成本的计算二、个别资金成本的计算1.1.债券成本债券成本:K:Kb b=I=I(1-T)/B(1-T)/B0 0(1-f)=B(1-f)=Bi i(1-T)/ B(1-T)/ B0 0(1-f)(1-f)I:I:年利息；年利息；T T：所得税税率；：所得税税率；B B：面值；：面值；i i：利息率；：利息率；B

36、B0 0：酬资额：酬资额f:f:债券酬资费率债券酬资费率2.2.银行借款成本银行借款成本:K:KI I=I=I(1-T)/L(1-T)/L(1-f)= L(1-f)= Li i(1-T)/ (1-T)/ LL(1-f)(1-f)L L：酬资总额；：酬资总额；3.3.优先股成本优先股成本:K:KP P=D/P=D/P0 0(1-f)(1-f)；D D：优先股股利，：优先股股利，P P0 0：发行额：发行额2.4 资金成本资金成本4、普通股成本：、普通股成本：KS=D1/V0(1-f)+gD1:第一年的股利；第一年的股利；V0:按发行价确定的酬资额；按发行价确定的酬资额；g:股利增长率股利增长率5

37、、留存收益成本：、留存收益成本：股利不变股利不变:KS=D/V0；股利按；股利按g增加增加:KS=D1/V0+g；V0:留存收留存收益益2.4.3 加权平均资金成本的计算加权平均资金成本的计算权重：按实际酬资额的比重计算权重：按实际酬资额的比重计算njjjWWKK12.5 财务分析财务分析一、财务分析概述二、会计报表的一般分析三、财务比率分析四、杜邦财务分析体系五、现金流量分析2.5.1 财务分析概述财务分析概述一、财务分析的概述一、财务分析的概述1、目的：债权人：关心当前的财务状况及贷款的安全性；投资、目的：债权人：关心当前的财务状况及贷款的安全性；投资者：关心偿债、盈利、风险控制、企业发展

38、者：关心偿债、盈利、风险控制、企业发展;企业管理层：未来企业管理层：未来的发展及对人的态度；监管部门：履行职责情况。的发展及对人的态度；监管部门：履行职责情况。2、内容：偿债能力、营运能力、盈利能力、财务状况综合评价。、内容：偿债能力、营运能力、盈利能力、财务状况综合评价。3、基本方法：一般采用定量分析和定性分析两类。、基本方法：一般采用定量分析和定性分析两类。、比较分析法：同历史、同目标、同同行比较。、比较分析法：同历史、同目标、同同行比较。、百分比分析法：结构百分比、变动百分比（定比、百分比分析法：结构百分比、变动百分比（定比:固定一期固定一期比较；环比分析：前一期比较）。比较；环比分析：

39、前一期比较）。、比率分析法：三大报表的财务比率分析、比率分析法：三大报表的财务比率分析2.5.2 会计报表的一般分析会计报表的一般分析、趋势分析法：运用连续数期的同项目比较。、趋势分析法：运用连续数期的同项目比较。、因素分析法：连环替代法、因素分析法：连环替代法计划：计划：Y Y0 0=A=A0 0* *B B0 0* *C C0 0 (1) (1) 实际：实际：Y=AY=A* *B B* *C C替代：将替代：将A A带入带入(1)(1)：Y Y1 1=A=A* *B B0 0* *C C0 0(2)(2)，用，用Y Y1 1和和Y Y0 0进行比较；进行比较； 将将B B带入带入(2)(2

40、)：Y Y2 2=A=A* *B B * *C C0 0(3)(3)，用，用Y Y2 2和和Y Y1 1进行比较；进行比较； 将将C C带入带入(3)(3)：Y Y3 3=A=A* *B B * *C C (4)(4)，用用Y Y3 3和和Y Y2 2进行比较；进行比较；二、会计报表的一般分析二、会计报表的一般分析 、资产负债表、资产负债表:静态的反映某一时点的财务状况静态的反映某一时点的财务状况(权责发生制权责发生制)。.利润表：动态的反映某一期间的经营成果利润表：动态的反映某一期间的经营成果(权责发生制权责发生制)。、现金流量表：反映某一期间的经营、投资、酬资现金流量、现金流量表：反映某一

41、期间的经营、投资、酬资现金流量情况（收付实现制）。情况（收付实现制）。2.5.3 财务比率分析财务比率分析三、财务比率分析三、财务比率分析（一）、反映偿债能力的指标（一）、反映偿债能力的指标1 1、流动比率、流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债（短期偿债能力，合理为流动负债（短期偿债能力，合理为2 2）2 2、速动比率、速动比率= =（流动资产（流动资产- -存货）存货）/ /流动负债（短期偿债能力）流动负债（短期偿债能力）超速动比率超速动比率= =（现金（现金+ +短期证券短期证券+ +应收帐款净额）应收帐款净额）/ /流动负债流动负债3 3、现金比率、现金比率= =现金余额现金余额

42、/ /流动负债（最直接反映短期偿债）流动负债（最直接反映短期偿债）以上以上4 4个比率都是反映短期偿债能力，强度依次是个比率都是反映短期偿债能力，强度依次是3 3、2 2、1 14 4、经营净现金比率、经营净现金比率（短期债务）（短期债务）= =经营活动的净现金流量经营活动的净现金流量/ /流动负债（短期偿债）流动负债（短期偿债）（全部债务）（全部债务）= =经营活动的净现金流量经营活动的净现金流量/ /总负债（全总负债（全部偿债）部偿债） 2.5.3 财务比率分析财务比率分析5、资产负债率、资产负债率=负债总额负债总额/资产总额（越小偿债能力越强资产总额（越小偿债能力越强6、已获利息倍数、已

43、获利息倍数=息税前利润息税前利润/利息支出（应大于利息支出（应大于1，比值越高，比值越高，长期偿债能力越强）长期偿债能力越强）（二）、反映营运能力的指标（二）、反映营运能力的指标1、应收帐款周转率、应收帐款周转率应收帐款周转次数应收帐款周转次数=年赊销收入净额年赊销收入净额/应收帐款余额应收帐款余额应收帐款周转天数应收帐款周转天数=360/应收帐款周转次数应收帐款周转次数说明：周转率高，资产流动强，短期偿债能力强。说明：周转率高，资产流动强，短期偿债能力强。2、存货周转率、存货周转率=销货成本销货成本/平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率存货周转率说明：周转率快，短期偿

44、债和盈利能力强，但不是越快越好。说明：周转率快，短期偿债和盈利能力强，但不是越快越好。2.5.3 财务比率分析财务比率分析3、固定资产周转率、固定资产周转率=销售收入销售收入/固定资产净值固定资产净值4、总资产周转率、总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额5、股东权益周转率、股东权益周转率=销售收入销售收入/平均股东权益平均股东权益以上三个指标比率越高说明应运能力越强。以上三个指标比率越高说明应运能力越强。6、主营业务收入增长率、主营业务收入增长率=（本期（本期-上期）上期）/上期上期（三）反映盈利能力的指标（三）反映盈利能力的指标1、销售毛利率、销售毛利率=（销售收入（销售

45、收入-销售成本）销售成本）/销售收入销售收入 100%2、销售净利率、销售净利率=（净利（净利/销售收入）销售收入）100%3、资产收益率、资产收益率=净利润净利润/平均资产总额平均资产总额100%4、成本费用率、成本费用率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额2.5.3 财务比率分析财务比率分析5、股东权益收益率、股东权益收益率=净利润净利润/平均股东权益平均股东权益6、主营业务利润率、主营业务利润率=主营业务利润主营业务利润/主营业务收入主营业务收入（四）、反映投资收益的指标（四）、反映投资收益的指标1、普通股每股收益、普通股每股收益=（净利（净利-优先股股息）优先股股息）/加权平均

46、普通股加权平均普通股2、市盈率、市盈率=每股市价每股市价/每股收益每股收益 3、投资收益率、投资收益率=投资收益投资收益/平均长短期投资平均长短期投资4、股利支付率、股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益5、每股净资产、每股净资产=年末股东权益年末股东权益/总股本总股本调整后的每股净资产调整后的每股净资产=年末股东权益年末股东权益- -三年以上的应收帐款三年以上的应收帐款- -待摊费用待摊费用- -待处待处理（流动、固定）资产净损失理（流动、固定）资产净损失- -开办费开办费- -长期待摊费用长期待摊费用/年末股本总数年末股本总数2.5.4 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系四、杜邦财务

47、分析体系四、杜邦财务分析体系 权益乘数总资产周转率营业收入净利率资产负债率）（总资产周转率营业收入净利率平均资产平均负债平均资产平均资产平均资产平均资产营业收入营业收入净利润权益乘数资产净利率权益平均余额平均资产平均资产净利润权益平均余额净利润权益资本收益率11/2.5.4 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系权益资本收益率权益资本收益率= =资产净利率权益乘数资产净利率权益乘数 = =营业收入净利率总资产周转率营业收入净利率总资产周转率1/1/（1-1-资产资产 负债率）负债率） 此指标综合反映了企业的获利能力、资产管理运营能力、此指标综合反映了企业的获利能力、资产管理运营能力、资产负债结构是否

48、合理运用负债获取了经济杠杆利益。资产负债结构是否合理运用负债获取了经济杠杆利益。 提高权益资本收益率：提高产品质量、扩大产品品种、拓提高权益资本收益率：提高产品质量、扩大产品品种、拓展销售渠道、控制成本费用、加速资金周转、优化资金结构、展销售渠道、控制成本费用、加速资金周转、优化资金结构、合理利用负债经营。合理利用负债经营。2.5.5 现金流量分析现金流量分析（一）、现金流量的结构分析（一）、现金流量的结构分析 留入留出结构分析即经营、投资、筹资留入留出的比重分析留入留出结构分析即经营、投资、筹资留入留出的比重分析对一个健康的公司来说对一个健康的公司来说,经营活动现金流量应为正数，投资活动经营

49、活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量为负值，筹资活动的现金流量为正负之间。的现金流量为负值，筹资活动的现金流量为正负之间。（二）、盈利质量分析（二）、盈利质量分析1、盈利现金比率、盈利现金比率=经营现金净流量经营现金净流量/净利润（小于净利润（小于1有应收帐款）有应收帐款）2、再投资比率、再投资比率=经营现金净流量经营现金净流量/资本性支出（小于资本性支出（小于1需筹资）需筹资）（三）、筹资与支付能力分析（三）、筹资与支付能力分析1、外部融资比率、外部融资比率=(经营性应付项目增减净额经营性应付项目增减净额+筹资现金留入筹资现金留入 量量)/现金留入量总量（比率大筹资能力强现金留入量总量（

50、比率大筹资能力强）2.5.5 现金流量分析现金流量分析2 2、强制性现金支付比率、强制性现金支付比率= =现金流入总额现金流入总额/ /（经营现金流出量（经营现金流出量+ +偿偿 还债务本息付现）还债务本息付现）比率越大支付能力越强比率越大支付能力越强3 3、到期债务本息偿付比率、到期债务本息偿付比率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ /（本期到期债（本期到期债 务本金务本金+ +现金利息支出）现金利息支出）比率越大偿债能力越强比率越大偿债能力越强4 4、现金偿债比率、现金偿债比率= =经营现金净流量经营现金净流量/ /长期债务总额长期债务总额5 5、现金股利支付率、现金股利支付率=