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1、第一节第一节 财务分析概述财务分析概述第二节第二节 财务分析方法财务分析方法第三节第三节 财务分析指标财务分析指标 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述一、财务分析的意义一、财务分析的意义二、财务分析的内容二、财务分析的内容三、财务分析的局限性三、财务分析的局限性 1 1、资料来源、资料来源 2 2、方法、方法 3 3、指标、指标 第二节第二节 财务分析方法财务分析方法一、水平分析法一、水平分析法(Horizontal Analysis)(Horizontal Analysis) 1 1、两数相比：、两数相比： 2 2、结构比：部分与总体、结构比：部分与总体 3 3、动态比、动态比定基比定基
2、比: a1 a2 a3 a4 a5 a6环比环比：a a1 1 a a2 2 a a3 3 a a4 4 a a5 5 a a6 6趋势分析：三期以上趋势分析：三期以上比较分析：两期比较分析：两期本资料来源二、共同比分析法二、共同比分析法(Common -size Financial Statements) 1 1、共同比分析法又称垂直分析法，不跨年度，、共同比分析法又称垂直分析法，不跨年度， 只对只对一期一期报表数据进行分析报表数据进行分析 2 2、与水平分析法的不同侧重、与水平分析法的不同侧重 水平分析法注重于水平分析法注重于关键项目不同年份关键项目不同年份的比较的比较 垂直分析法注重于报
3、表内部垂直分析法注重于报表内部各项目各项目的结构的结构 三、比率分析三、比率分析(Ratio Analysis) 1 1、定义、定义 2 2、类型、类型 结构比结构比部分与总体之比部分与总体之比 效率比效率比所费与所得之比所费与所得之比 相关比相关比性质不同，但相关数据之比性质不同，但相关数据之比四、因素分析四、因素分析 1 1、定义、定义 2 2、方法、方法连环替代法连环替代法：将分析指标分解为各将分析指标分解为各个可以计量的因素，根据各个因素之间的依存个可以计量的因素，根据各个因素之间的依存关系，顺从用各因素的实际值替代计划值，测关系，顺从用各因素的实际值替代计划值，测定出各因素对分析指标
4、的影响程度定出各因素对分析指标的影响程度 项目项目单位单位计划计划实际实际产品产量产品产量件件100100110110单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量公斤公斤87材料单价材料单价元元56原材料费用总额原材料费用总额元元4000400046204620举例说明：分析材料费用的变动举例说明：分析材料费用的变动第一步第一步：列出材料费用总额的构成列出材料费用总额的构成 材料费用总额产量材料费用总额产量单耗单耗单价（单价（注意顺序注意顺序）第二步第二步：替代替代 ：实际替代计划：实际替代计划 计划材料费用总额产量计划材料费用总额产量单耗单耗单价单价 产量产量单耗单耗单价（分析对象）单价（分析对象）
5、 产量产量单耗单耗单价单价 产量产量单耗单耗单价单价材料费用总额产量材料费用总额产量单耗单耗单价单价计划材料费用总额计划材料费用总额计划产量计划产量计划单耗计划单耗计划单价计划单价 100854000连环替代连环替代 110110854400 110753850 110764620第三步：第三步：因素分析因素分析 单因素分析单因素分析 综合分析加总综合分析加总产量变动单耗变动单价变动五、综合分析五、综合分析 1 1、杜邦财务分析体系：杜邦财务分析体系：实质是一种层层分解的思路，即从一实质是一种层层分解的思路，即从一个比率出发，通过一个关系体来将不同的众多比率联系在一起进行个比率出发，通过一个关
6、系体来将不同的众多比率联系在一起进行分析分析净资产收益率资产净利率净资产收益率资产净利率权益乘数权益乘数销售净利率资产周转率资产负债率112、沃尔比重评分法、沃尔比重评分法1）、选择指标并分配指标权众）、选择指标并分配指标权众2）、确定指标的平价标准）、确定指标的平价标准3）、计算各项指标计分）、计算各项指标计分4）、评价结果）、评价结果需要说明的是：需要说明的是：对企业的财务状况平价更重要的对企业的财务状况平价更重要的是对它的各项目本身体现出内在的质量进行分是对它的各项目本身体现出内在的质量进行分析，只有这样的分析更加客观地评价企业的财务析，只有这样的分析更加客观地评价企业的财务状况状况第三
7、节第三节 财务分析指标财务分析指标偿债能力偿债能力营运能力营运能力短期短期长期长期流动比率流动比率速动比率速动比率 现金流动负债率现金流动负债率资产负债率资产负债率产权比率产权比率已获利息倍数已获利息倍数人力资源：劳动效率人力资源：劳动效率生产资料：周转率生产资料：周转率盈利能力盈利能力主营业务利润率主营业务利润率成本费用利润率成本费用利润率盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数总资产报酬率总资产报酬率净资产收益率净资产收益率资本保值增值率资本保值增值率每股收益每股收益每股股利每股股利市盈率市盈率每股净资产每股净资产 发展能力发展能力销售增长率销售增长率资本积累率资本积累率总资产增长率总资产增长率三
8、年销售平均增长率三年销售平均增长率三年资本平均增长率三年资本平均增长率要求要求：掌握所有指标：掌握所有指标名称名称、指标的、指标的计算计算及指标的及指标的作用作用流动负债速动资产速动比率年末流动负债年经营现金流动负债率NCF偿债能力指标偿债能力指标流动负债流动资产流动比率资产总额负债总额资产负债率所有者权益负债产权比率利息支出息税前利润已获利息倍数平均职工人数产值主营业务收入净额或净劳动效率周转次数计算期天数周转天数资产平均余额主营业务收入周转额周转率（周转次数）)(营运能力指标营运能力指标平均应收账款余额主营收入净额应收账款周转率平均存货余额主营业务成本存货周转率平均流动资产总额主营收入净额
9、流动资产周转率平均固定资产净额主营收入净额固定资产周转率主营业务收入净额主营业务利润主营业务利润率主营业务收入净额净利润主营业务净利率销售收入净利润销售净利率盈利能力指标盈利能力指标主营业务净额营业利润营业利润率年初所有者权益总额年末所有者权益总额资本保值增值率平均净资产净利润净资产收益率平均资产总额息税前利润总额总资产报酬率净利润经营盈余现金保障倍数NCF成本费用总额利润总额成本利润率年末普通股总数净利润每股收益平均每股净资产权益乘数总资产收益率平均每股净资产权益乘数总资产周转率主营业务净利率年末普通股总数普通股现金股利总额每股股利普通股每股收益普通股每股市价市盈率年末普通股总数年末股东权益每股净资产年初所有者权益年末所有者权益增长额资本积累率年初资产总额年末总资产增长额总资产增长率发展能力指标发展能力指标