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1、1/41第2章 建设项目评估与建设项目可行性研究2/41 项目评估往往是由政府机构聘请具有一定资质的咨询机构作出，或者由银行进行评估，应分清项目评估与可行性研究在执行过程中的主体。 建设项目评估是由建设项目主管部门或贷款机构依据国家、行业和部门的有关政策、规划、法规和参数，对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审查和估价，即对拟建项目的必要性、可行性、合理性和效益、费用进行的再评价过程。 建设项目评估的原则要注意考察因素的系统性、实施方案最优性、选择指标的统一性、选择数据的准确性、分析方法的科学性。3/41可行性研究可行性研究n可行性研究又称项目论证项目论证，是从市场预测开始，通过拟定多个方
2、案进行比较论证，研究项目的规模、工艺、技术方案、原材料及能源供给、设备选型、厂址选择、投资估算、资金筹措和偿还、生产成本等各种要求与制约因素，分析评价项目:q建设上的必要性q技术上的可行性q经济上的合理性 最后提出项目可行或不可行的结论。n项目可行性是一种综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。4/41 对项目进行可行性研究，无论采用什么手段和方法，最终要回答三个问题：（1）为什么要上这个项目？ 其本质是回答项目建设的必要性问题。（2）怎样上这个项目？ 其本质是回答项目建设的可行性问题。（3）上这个项目的结果如何？ 其本质是回答项目建设的合理性问题。5/41项目可行性研究主要回答的问题项目可
3、行性研究主要回答的问题n项目在技术上是否可行？n项目在经济上是否有生命力？n项目在财务上是否有利可图？n项目能否筹集到全部资金？n项目需要多少资金？n项目需要多长时间能建立起来？n项目需要多少物力、人力资源？ .6/41通过项目可行性研究要达到的结论通过项目可行性研究要达到的结论n论证项目建设的条件是可靠的n项目采用的技术是先进的n经济上是有较大的利润可图的 .7/41项目可行性研究的作用项目可行性研究的作用n项目可行性研究报告可作为：q确定项目实施的依据q向银行贷款的依据q申请建设执照的依据q与有关单位签订协作的依据q项目实施基础资料的依据q项目各项工作安排的依据8/41项目可行性研究的出发
4、点项目可行性研究的出发点n要站在咨询咨询的立场上n应提出多种替代方案 n对各种方案要做经济分析 n决定最佳投资时期和投资规模 n要提出可能实施的具体措施 n要把资源的有效利用放在中心位置. 9/41可行性研究的内容可行性研究的内容n市场分析市场分析：市场调查，市场预测，市场趋势综合分析n技术分析技术分析：项目和企业概况审查，资源条件、工程和水文地质条件、原材料、燃料及动力供应条件、交通运输条件、厂址选择条件、环境保护措施、工艺和设备的选择等的评估n财务分析财务分析：微观经济效益分析n国民经济分析国民经济分析：宏观经济效益分析10/41项目可行性研究的一般程序项目可行性研究的一般程序n项目可行性
5、研究是一个连续的过程，包括问题的提出、制定目标、拟定方案、分析评价，最后从多种可行的方案中选出一种比较理想的最佳方案，供投资者决策。明确项目范围和业主目标明确项目范围和业主目标收集并分析相关资料收集并分析相关资料拟定多种可行的实施方案拟定多种可行的实施方案多方案分析与比较多方案分析与比较选择最优方案进一步选择最优方案进一步详细全面论证详细全面论证编制项目研究报告编制项目研究报告11/41项目可行性研究的层次项目可行性研究的层次n机会研究n初步项目可行性研究n辅助研究或功能研究n详细项目可行性研究12/41机会研究机会研究n 机会研究是鉴定投资机会，它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门，
6、这种投资能给企业带来盈利，能给国民经济带来全面的或多方面的好处。n 机会研究又分一般机会研究一般机会研究和特定项目机会研究特定项目机会研究两种。根据当时的条件，决定进行哪种机会研究，或两种机会研究都进行。q投资设想：投资设想：寻找投资机会、选择机会、从各方面进行分析，提出寻找投资机会、选择机会、从各方面进行分析，提出概略的投资建议概略的投资建议q着重点：着重点：投资环境分析投资环境分析q目的和作用：目的和作用：鉴别投资方向，选择建设项目，为下一步的研究打鉴别投资方向，选择建设项目，为下一步的研究打下基础下基础13/41一般机会研究一般机会研究n 一般机会研究：这种研究主要是通过国家机关或公共机
7、构进行的，目的是通过研究指明具体的投资建议。有以下三种情况：q地区研究q部门研究q以资源为基础的研究14/41特定项目机会研究特定项目机会研究n具体项目机会研究：一般投资机会作出最初鉴别之后，即应进行这种研究，并应向潜在的投资者散发投资简介，实际上作这项工作的往往是未来的投资者或企业集团。主要内容为：q市场研究q项目意向的外部环境分析q项目承办者优劣势分析15/41初步可行性研究初步可行性研究n初步可行性研究是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研究和详细可行性研究之间的一个中间阶段。16/41初步可行性研究的目的初步可行性研究的目的n投资机
8、会是否有前途前途，值不值的进一步作详细可行性研究；n确定的项目概念是否正确，有无必要通过可行性研究进一步详细分析；n项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；n确定是否有充分的资料足以说明该项目设想可行，同时对某一具体投资者有无足够的吸引力。17/41 辅助（功能）研究辅助（功能）研究 n 辅助（功能）研究包括项目的一个或几个方面，但不是所有方面，并且只能作为初步可行性研究、详细可行性研究和大规模投资建议的前提或辅助。辅助研究分类如下：q对要制造的产品进行的市场研究q原料和投入物资的研究q试验室和中间工厂的试验q厂址研究q规模的经济性研究q设备选
9、择研究 18/41详细详细可行性研究可行性研究n详细可行性研究（简称可行性研究可行性研究）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的q经济效益q国民经济q社会效益 进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。 19/41可行性研究的质量、时间和费用可行性研究的质量、时间和费用n研究阶段 投资误差百分比(论证质量）q 机会研究 30%q 初步项目论证 20%q 详细项目论证 10%n研究的深度与时间、费用成正比：机会研究粗略，时间可能只要一个月；项目
10、论证复杂而且详细，有的项目论证时间可能需要一、二年。 n各项投资论证所占的费用大致如下：q项机会研究，占0.2-1.0%。q项初步项目论证，占0.25-1.5%。q项目论证，视项目的大小，从小型项目占1.0-3.0%到具有先进技术的大型项目占0.2-1.0%,不等。 20/41项目可行性研究的基本程序项目可行性研究的基本程序 一个项目可行性研究报告的编制，需要广泛的技术、经济和财务等方面的知识和技能。经过机会研究和初步项目论证后，才开始详细的项目可行性研究。 项目可行性研究的目的目的是为投资决策提供技术、经济和财务依据，因而要分析各有关方面的因素，选择最佳方案并论证其生命力。 21/41 第一
11、步：开始阶段第一步：开始阶段n主要是要明确问题，包括q弄清评价研究的范围q雇主的目标22/41第二步：资料搜集与分析第二步：资料搜集与分析 n 包括q实地调查q市场分析q技术分析q竞争力分析q原材料,能源供应分析q工艺分析q人力资源分析23/41第三步：建立各种可行的技术方案第三步：建立各种可行的技术方案 n 为了达到目标通常会有多种可行的方法，因而就形成了多种可行的能够相互代替的技术方案。项目论证主要核心点是从多种可供实施的方案中选优，因此拟定相应的实施方案就是项目论证的关键一步工作。q组成技术专家组q提出各种可行的技术方案q专家组论证,发现技术和工艺上可行的技术方案24/41第四步：方案分
12、析阶段第四步：方案分析阶段 n方案分析阶段包括q分析各个可行方案在技术上经济上的优缺点q方案各种技术经济指标n投资费用n经营费用n收益n投资回收期n投资收益率q方案的综合评价与选优n敏感分析n各种方案结果的比较、分析和评价n选择一个最优方案25/41第五步：编制已选择好的方案第五步：编制已选择好的方案 n 包括q进一步的市场分析q方案实施的工艺流程q项目地址的选择及服务设施q劳动力及培训q组织与经营管理q现金流量及经济财务分析q额外的效果 26/41 第六步：编制项目可行性研究报告第六步：编制项目可行性研究报告 n 项目论证报告其结构和内容常常有特定的要求27/41 第七步：编制资金筹措计划第
13、七步：编制资金筹措计划 项目的资金筹措在比较方案时，已作过详细考查，其中一些潜在的项目资金会在与贷款者讨论可行性研究时冒出来。实施中的期限和条件的改变也会导致资金的改变，这些都应根据项目论证报告的财务分析作出相应的调整。同时应作出一个最终的决策，以说明项目可根据协议的实施进度及预算进行。28/412.2 项目评估项目评估n项目评估项目评估指在项目可行性研究的基础上，由第三方（国家、银行或有关机构）根据国家颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，从项目（或企业）、国民经济、社会角度出发，对拟建项目建设的必要性、建设条件、生产条件、产品市场需求、工程技术、经济效益和社会效益等进行全面评价、分析和论证
14、，进而判断其是否可行的一个评估过程。n项目评估是项目投资前时期进行决策管理的重要环节，其目的是审查项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，为银行的贷款决策或行政主管部门的审批决策提供科学依据。 29/41项目评估项目评估n项目评估项目评估就是在投资决策（执行）前对建设项目的可行性研究报告进行评价。n目的目的是确定投资项目是否可以立项，并站在项目的起点，应用技术经济分析的方法来分析预测和评价投资项目未来的效益，以确定项目的投资是否值得与可行。它是投资决策的前奏和决策的依据，是建设程序和决策程序必要的组成部分。n可行性研究和项目评估都是为投资的项目决策服务的。n 项目评估工作可以在可行性研究的同时
15、就进行调查研究（项目跟踪），在拿到可行性研究报告后，提出评估意见。项目评估工作一般由专门的、有资信的投资咨询机构独立完成。30/41项目评估的特征项目评估的特征 由于一个独立的项目评估机构独立的项目评估机构（或投资咨询机构）是从第三者第三者的角度对建设项目进行评价的，这就决定了其评估结论的客观、公正性。又由于有一套比较完整的评估理论和评估方法，因而就决定了其结论的科学性。（1）独立性独立性 一个独立的项目评估机构（或投资咨询机构）对委托部门负责或对委托评估的项目负责，这个委托部门可以是政府机构、投资贷款银行，也可以是独立的法人（企业）。由于代表和维护利益的角度不同，独立的项目评估机构（投资咨询
16、机构）更能摆脱部门、地区的行政干预和局限性。 31/41（2）可研报告只提供多方案比较依据，而项目评估报告通常是对多方案择优。因而，项目取舍的依据（决策依据）是项目评估报告项目取舍的依据（决策依据）是项目评估报告。（3）项目评估从大局出发大局出发，因而更能保证宏观与微观、全局和局部利益的同意，这样也就更能避免投资失误。（4）项目评估是投资决策科学化和公正性的有力保证。 项目评估有它的既定程序、评价方法和决策原则，还有一套比较完整的评估理论。对项目采取精心筛选、认真评估、加强核算、严密监督的管理方法是保证投资决策科学化、程序化和公正性的前提。这对控制投资规模、调整投资方向、改善投资结构、提高投资
17、效益有着其他部门不能替代的作用。 32/41(1)(1)项目评估的依据项目评估的依据 1) 项目建议书及其批准文件；2) 项目可行性研究报告；3) 报送单位的申请报告及主管部门的初审意见；4) 有关资源、原材料、燃料、水、电、交通、通讯、资金（包括外汇）及征地等方面的协议文件；5）必需的其他文件和资料. 33/41(2)项目评估的程序项目评估的程序 n1) 成立评估小组并进行分工n2) 对可行性研究报告和相关资料进行审查和分析n3) 编写评估报告提纲n4) 数据调查n5) 分析与论证n6) 编写评估报告n7) 小组讨论n8) 修改报告n9) 专家论证会 10）评估报告定稿 34/41(3)项目
18、评估的内容项目评估的内容 1.项目与企业概况评估2.项目建设的必要性评估3.项目建设规模评估4.资源、原材料、燃料及公用设施条件评估5.建厂条件和厂址方案评估6.工艺、技术和设备方案评估7.环境保护评估8.建筑工程标准评估9.实施进度评估10.项目组织、劳动定员和人员培训计划评估11.投资估算和资金筹措12.项目的财务效益评估13.国民经济效益评估14.社会效益评估15.项目风险评估35/41(4)(4)项目评估报告内容大纲项目评估报告内容大纲 1) 项目概况 a) 项目基本情况 b)综合评估结论：提出是否批准 或可否贷款的结论性意见。2) 详细评估意见3) 总结和建议 a) 存在或遗留的重大
19、问题 b) 潜在的风险4）建议 36/41与委托单位签定评估协议与委托单位签定评估协议投资者资信偏差投资者资信偏差项目调查项目调查预测项目产品或市场未来需要量预测项目产品或市场未来需要量国家政策、宏观调控、合法性审查国家政策、宏观调控、合法性审查财务经济效益分析评估财务经济效益分析评估规模、技术、生产条件、投资估算、资金筹措评估规模、技术、生产条件、投资估算、资金筹措评估组建评估小组指定评估计划组建评估小组指定评估计划国民经济政策、社会环境评估国民经济政策、社会环境评估不同方案比较选择不同方案比较选择“不确定不确定”性风险分析性风险分析总评估报告总评估报告后评估及报告后评估及报告37/412.
20、3项目评估与可行性研究的区别和联系231项目评估与可行性研究的共同之处 项目评估与可行性研究之间存在的主要共同点在于：(1)两者同处于项目投资的前期阶段 可行性研究是继项目建议书批准后，对投资项目在技术、工程、外部协作配套条件和财务、经济和社会上的合理性及可行性所进行的全面、系统的分析和论证工作；而项目评估则是在项目决策之前对项目的可行性研究报告及其所选方案所进行的系统评估。(2)二者的出发点一致 项目评估与可行性研究都以市场研究市场研究为出发点，遵循市场配置资源的原则，按照国家有关的方针政策，将资源条件同产业政策与行业规划结合起来进行方案选择； 38/41 (3)考察的内容及方法基本一致；
21、(4)目的和要求基本相同。二者的目的均是要提高项目投资科学决策的水平，提高投资效益，避免决策失误，都要求进行深人、细致的调查研究、进行科学的预测与分析，实事求是地进行方案评价，力求资料来源可靠，数据准确，结论客观而公正。 39/41232项目评估与可行性研究之间的区别 项目评估与可行性研究之间的区别主要包含以下几点： (1)编制单位不同，项目的可行性研究由项目业主主持、项目业主可以把这项工作委托给专业的设计单位或咨询机构，但受托的这些单位与机构只对项目业主负责。而项目评估；由投资决策机构或贷款金融机构负责，当然这些机构也可把这项工作委托给专门的咨询机构去做，评估的主体是投资决策机构。 (2)开展时间不同，可行性研究在前，项目评估在后。项目评估是在建设单位提交可行性研究报告后才进行的， 40/41 (3)分析角度不同 可行性研究主要从企业角度企业角度去估量项目的盈利能力，侧重于投资项目的微观经济效益；项目评估一般由咨询公司或贷款银行承担，站在国家、社会国家、社会角度上看问题，比较客观、公正。 (4)分析的侧重点不同， 可行性研究既重视技术，又重视经济方面的论证分析；项目评估较侧重于经济效益方面的论证分析。 项目评估是进一步完善对建设项目的论证和分析41/41 本章结束，谢谢！本章结束，谢谢！